Resumen Ejecutivo 2 Segundo Parcial

Alumnos: Alam Ollin García Nolasco, Fátima Nataly Díaz Jiménez. Grupo: E2. Quinto semestre.
UAEMex. Facultad de Economía. Licenciatura en Economía.
Resumen ejecutivo 2: BIS Working Papers No. 1127 The impact of green investors on
stock prices.
Idea central:
Resumen ejecutivo de la revista BIS No. 1127 dónde se trata el tema del impacto de los
“inversores verdes” en el precio de las acciones.
Conceptos clave:
Inflación: La inflación es un aumento Acción: Es una unidad de propiedad en
generalizado en los precios de los bienes y una empresa que representa una
servicios de una economía durante un participación en esa empresa y otorga
periodo de tiempo. derechos y beneficios a los accionistas.
Tasa de interés: El tipo de interés o tasa de Mercado de valores: El mercado de valores

interés es el precio del dinero, es decir, es es un lugar donde se compran y venden
el precio a pagar por utilizar una cantidad valores financieros, como acciones, bonos
de dinero durante un tiempo determinado. y otros instrumentos financieros. Estos
mercados proporcionan a las empresas la
Green investors: Los "green investors" son
posibilidad de recaudar capital emitiendo
inversores o accionistas que toman
acciones y permiten a los inversores
decisiones de inversión teniendo en cuenta
comprar y vender estos valores.
consideraciones ambientales y
sostenibilidad.
Introducción.
En la lectura analizada se nos narra que en la lucha contra el cambio climático, se debate
ampliamente el papel de los propietarios y gestores de activos financieros, esto debido a que
en conjunto con los inversores institucionales, al invertir en carteras financieramente
diversificadas, tienen acciones de empresas con altas emisiones de gases de efecto invernadero
y, por lo tanto, contribuyen al calentamiento global al financiar actividades contaminantes. A
continuación veremos a detalle como estos factores influyen y afectan en el sistema financiero
Desarrollo.
En el artículo nos menciona, en sus palabras como en la lucha contra el cambio climático, los
propietarios y gestores de activos financieros desempeñan un papel importante. Pueden optar
por la desinversión en empresas altamente contaminantes o influir en su transición hacia
operaciones más ecológicas. La pregunta clave es si la exclusión o desinversión afecta el costo
de capital de empresas contaminantes en comparación con las ecológicas y, por lo tanto, su
desarrollo futuro. Esto depende de la disposición de otros inversores a comprar acciones de
empresas contaminantes, lo que a su vez influye en el impacto de la desinversión en los precios
de las acciones.
Posteriormente el artículo realiza una modelo, en cual el tiempo t es continuo y va desde cero
hasta el infinito. Todas las empresas en el mismo grupo tienen el mismo nivel de emisiones de
gases de efecto invernadero (GHG), con el grupo K teniendo las emisiones más altas y siendo
excluido primero, el grupo K − 1 con emisiones algo menores y siendo excluido a continuación,
y así sucesivamente.
Profesora: Elizabeth Adriana Santamaría Mendoza. Fecha de entrega: 19 de Octubre 2023.

Materia: Sistema financiero mexicano y de valores.
Alumnos: Alam Ollin García Nolasco, Fátima Nataly Díaz Jiménez. Grupo: E2. Quinto semestre.
UAEMex. Facultad de Economía. Licenciatura en Economía.
El modelo muestra la reasignación de carteras entre inversores verdes e inversores activos. Hay
cuatro grupos de acciones, y en el tiempo 0, tanto los inversores verdes como los activos tienen
el 25% de su patrimonio en cada grupo. En el tiempo 1, los inversores verdes venden acciones
de las empresas más contaminantes, que son compradas por los inversores activos. La
exclusión se mantiene durante varios períodos, y en el tiempo t, las empresas más
contaminantes están completamente excluidas de la cartera de inversores verdes, mientras
que otros grupos de acciones se mantienen proporcionalmente.
Los resultados de la simulación muestran que los precios y las tasas de rendimiento esperadas
cambian al anunciar y durante un período de transición de 10 años, desde el primer grupo de
empresas excluidas hasta el último. Para las empresas excluidas en el Año 1, el precio de las
acciones cae instantáneamente un 6.9% al anunciar la estrategia de exclusión, muy cerca del
precio final al final del período de transición de 10 años, que es del 7.1%. En comparación, el
cambio de precio inicial en el Año 1 para las empresas a excluir en el último período, es decir,
en el Año 10, es solo del 5%, con la brecha entre el precio inicial y el precio final aumentando
gradualmente durante el período de transición de 10 años. Las tasas de rendimiento esperadas
muestran patrones similares. Por lo tanto, la inversión verde tiene una ventaja de “primer
movimiento” en el modelo, ya que todos los activos marrones esperados para ser excluidos de
la inversión verde experimentarán una disminución de precio en el momento en que se
anuncie la estrategia de inversión verde.
Pregunta abierta.
¿Se podrá obtener una respuesta eficiente sobre el impacto de los inversores verdes y su
influencia en la transición hacia empresas más sostenibles contra el cambio climático?
Conclusión.
Este estudio analiza el impacto de los inversores verdes en los precios de las acciones en un
modelo de precios de activos en equilibrio dinámico en el que tres tipos de inversores, verdes,
pasivos y activos, determinan conjuntamente los precios de las acciones y los rendimientos.
Menciona la literatura sobre inversión verde y cómo las políticas verdes de bancos o inversores
de mercados de capitales afectan el acceso al financiamiento y la inversión de las empresas, se
discuten resultados mixtos sobre cómo la inversión verde afecta a los precios de las acciones ya
que los inversores verdes buscan reducir su exposición a las empresas con las emisiones de
gases de efecto invernadero más altas. El efecto en los precios y rendimientos es más notable
debido a la falta de sustitución perfecta entre diferentes acciones y a la presunción de que una
parte significativa de los inversores no verdes son pasivos. El objetivo principal del artículo es
evaluar el impacto en los precios de las acciones cuando los inversores institucionales reducen
su exposición a las empresas con las emisiones de gases de efecto invernadero más altas. Los
resultados muestran que cuando se anuncia y durante el proceso de transición de la estrategia
de exclusión de las empresas más contaminantes, se produce una caída sustancial en los
precios de las acciones de estas empresas y un aumento en los precios de las empresas más
sostenibles. Esto tiene un impacto significativo en los rendimientos esperados de estas
empresas.
Fuente.
Cheng, G., Jondeau, E., Mojon, B., & Vayanos, D. (2023). The impact of green investors on stock
prices. BIS Working Papers, No 1127.
Profesora: Elizabeth Adriana Santamaría Mendoza. Fecha de entrega: 19 de Octubre 2023.

Materia: Sistema financiero mexicano y de valores.

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UAEMex. Facultad de Economía. Licenciatura en Economía.

Tasa de interés: El tipo de interés o tasa de Mercado de valores: El mercado de valores

Profesora: Elizabeth Adriana Santamaría Mendoza. Fecha de entrega: 19 de Octubre 2023.

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