MACROECONOMÍA, SOLUCIÓN TEST TEMA 1: INTRODUCCIÓN.

CONTABILIDAD NACIONAL, CURSO 2023/24

Departamento de Análisis Económico, UCM
Sean los siguientes datos de la economía de Estados Unidos, todos ellos medidos en
miles de millones de dólares de 2009, salvo el PIB nominal que está medido en dólares
corrientes de cada año.

PIB nominal PIB real C G I Is

2014 17348,1 15961,7 10875,7 2839,0 2633,8 68,0
2013 16663,3 15583,3 10590,5 2828,5 2501,9 61,4
2012 16155,3 15354,6 10413,2 2912,3 2400,4 54,7
2011 15517,9 15020,6 10263,5 2978,3 2186,7 37,6

1. La relación entre las tasas de inflación de 2014, 2013 y 2012 fue la siguiente (señale
la respuesta correcta):

a) π2014 > π2013 > π2012

b) π2014 = π2013 > π2012
c) π2013 < π2014 < π2012
d) π2013 < π2014 = π2012

SOLUCIÓN:
DeflactorPIB2011 = (PIBnominal2011 / PIBreal2011)·100 = 103,31
DeflactorPIB2012 = (PIBnominal2012 / PIBreal2012)·100 = 105,21
DeflactorPIB2013 = (PIBnominal2013 / PIBreal2013)·100 = 106,93
DeflactorPIB2014 = (PIBnominal2014 / PIBreal2014)·100 = 108,68

Inflación 2012 = (DeflactorPIB2012 – DeflactorPIB2011)/DeflactorPIB2011

π2012 = (105,21 – 103,31)/103,31 = 0,0184 = 1,84%
Inflación 2013 = (DeflactorPIB2013 – DeflactorPIB2012)/DeflactorPIB2012
π2013 = (106,93 – 105,21)/105,21 = 0,0163 = 1,63%
Inflación 2014 = (DeflactorPIB2014 – DeflactorPIB2013)/DeflactorPIB2013
π2014 = (108,68 – 106,93)/106,93 = 0,0164 = 1,64%

2. Entre 2009 y 2014, el nivel de precios subió un (señale la respuesta correcta):

a) 7,21%; b) 9,34%; c) 6,45%; d) 8,68%

SOLUCIÓN:
La inflación acumulada entre 2009 y 2014 (y, por tanto, la subida acumulada del nivel de
precios) es: (DeflactorPIB2014 – DeflactorPIB2009)/DeflactorPIB2009 = (108,68 –
100)/100 = 0,0868 = 8,68%

3. La relación entre las tasas de variación del PIB nominal (gN) de 2014, 2013 y 2012
fue la siguiente (señale la respuesta correcta):

a) gN2014 > gN2013 > gN2012

b) gN2014 = gN2012 > gN2013
c) gN2014 < gN2013 < gN2012
d) gN2014 < gN2013 = gN2012

SOLUCIÓN:
VariaciónPIBnominal2012 = (PIBnominal2012 – PIBnominal2011)/PIBnominal2011
= (16155,3 – 15517,9)/15517,9 = 0,0411 = 4,11%

VariaciónPIBnominal2013 = (PIBnominal2013 – PIBnominal2012)/PIBnominal2012

= (16663,3 – 16155,3)/16155,3 = 0,0314 = 3,14%

VariaciónPIBnominal2014 = (PIBnominal2014 – PIBnominal2013)/PIBnominal2013

= (17348,1 – 16663,3)/16663,3 = 0,0411 = 4,11%

4. La relación entre las tasas de variación del PIB real (g) de 2014, 2013 y 2012 fue la
siguiente (señale la respuesta correcta):

a) g2014 > g2012 > g2013

b) g2014 = g2012 > g2013
c) g2014 < g2013 < g2012
d) g2014 < g2013 = g2012

SOLUCIÓN:
VariaciónPIBreal2012 = (PIBreal2012 – PIBreal2011)/PIBreal2011
= (15354,6 – 15020,6)/15020,6 = 0,0222 = 2,22%

VariaciónPIBreal2013 = (PIBreal2013 – PIBreal2012)/PIBreal2012

= (15583,3 – 15354,6)/15354,6 = 0,0149 = 1,49%

VariaciónPIBreal2014 = (PIBreal2014 – PIBreal2013)/PIBreal2013

= (15961,7 – 15583,3)/15583,3 = 0,0243 = 2,43%

5. Las relaciones entre el PIB real (Y) y la demanda nacional (DN) de 2014, 2013, 2012
y 2011 fueron las siguientes (señale la respuesta correcta):

a) Y2011 > DN2011

b) Y2012 > DN2012
c) Y2013 > DN2013
d) Y2014 < DN2014

SOLUCIÓN:
DN2011 = C2011 + G2011 + I2011 + Is2011 = 10263,5 + 2978,3 + 2186,7 + 37,6 = 15466,1
DN2012 = C2012 + G2012 + I2012 + Is2012 = 10413,2 + 2912,3 + 2400,4 + 54,7 = 15780,6
DN2013 = C2013 + G2013 + I2013 + Is2013 = 10590,5 + 2828,5 + 2501,9 + 61,4 = 15982,3
DN2014 = C2014 + G2014 + I2014 + Is2014 = 10875,7 + 2839 + 2633,8 + 68 = 16416,5

Por tanto, la demanda nacional fue mayor que el PIB en cada uno de los años
considerados.

6. Los saldos netos exteriores o balanzas comerciales de EEUU durante 2014, 2013,
2012 y 2011 fueron (en porcentaje del PIB):
a) Positivos y comprendidos entre el 2% y el 3%
b) Negativos y comprendidos entre el –2% y el –3%
c) Cero
d) Negativos en 2011 y 2012 y positivos en 2013 y 2014

SOLUCIÓN:
Y = DN + (X-Q) → (X-Q) = Y – DN → (X-Q)/Y = (Y – DN)/Y
(X-Q)/Y2011 = (Y – DN)/Y2011 = (15020,6 – 15466,1)/15020,6 = –0,0297 = –2,97%
(X-Q)/Y2012 = (Y – DN)/Y2012 = (15354,6 – 15780,6)/15354,6 = –0,0277 = –2,77%
(X-Q)/Y2013 = (Y – DN)/Y2013 = (15583,3 – 15982,3)/15833,3 = –0,0256 = –2,56%
(X-Q)/Y2014 = (Y – DN)/Y2014 = (15961,7 – 16416,5)/15961,7 = –0,0285 = –2,85%

7. El componente más importante del PIB durante el periodo considerado fue:

a) El consumo privado
b) El consumo público
c) La formación bruta de capital
d) La inversión en existencias

SOLUCIÓN:
Calculando el cociente C/Y se observa que se encuentra en torno al 68% en los cuatro
años considerados.

8. En el año 2015, Japón presentó un déficit público del 7,1% y un superávit de su

balanza por cuenta corriente del 1,4% (ambos en porcentaje del PIB). En términos de
la Contabilidad Nacional, ¿cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?.

a) El resto del mundo estaba financiando a Japón.

b) El sector privado de Japón presentaba necesidad de financiación.
c) El ahorro nacional de Japón era mayor que su inversión privada.
d) Los sectores privado y público de Japón financiaban al resto del mundo.

SOLUCIÓN:
Como Japón tiene superávit por cuenta corriente, está financiando al resto del mundo.
Como el sector público tenía déficit, entonces tenía necesidad de financiación
(S – I) + (T – G) = XN; (S + T – G) – I = XN; SN – I = XN
Si XN = 1,4%, entonces SN – I = 1,4%; por tanto: SN > I; es decir, el ahorro nacional
era mayor que la inversión privada.
Además, (S – I) = (G – T) + XN = 7,1% + 1,4% = 8,5%; es decir, el sector privado
tenía capacidad de financiación.

9. Considere que el mundo se divide en dos países, A y B, donde A es importador neto

de bienes y servicios. En el marco de la Contabilidad Nacional, señale la respuesta
correcta:
a) Si el sector público del país A tiene capacidad de financiación, también lo tiene
el sector privado.
b) El ahorro nacional es igual a la inversión nacional en el país A.
c) Si el sector privado tiene capacidad de financiación en el país B, el sector
público también.
d) Si el sector público del país B ingresa menos de lo que gasta, entonces el
ahorro privado es mayor que la inversión en ese país.
SOLUCIÓN:
 S-I T-G X-Q
A <0
B >0 <0 >0

Si el conjunto del país B tiene capacidad de financiación y el sector público tiene

necesidad de financiación, entonces el sector privado debe tener capacidad de
financiación.

10. En el marco de la contabilidad nacional, suponga un mundo formado por tres

países, A, B y C. Si en los países A y B existe superávit comercial y déficit público, y en
el país C el sector privado tiene capacidad de financiación, entonces necesariamente
(señale la respuesta correcta):
a) El sector privado del país A tiene necesidad de financiación.
b) Existe déficit público en el país C.
c) Los residentes del país C financian a los de los países A y B.
d) En el país C, la demanda nacional es inferior al PIB.

SOLUCIÓN:
Si en A y B hay superávit comercial, entonces necesariamente en C hay déficit
comercial, lo que significa que el país C en su conjunto tiene necesidad de financiación.
Como el sector privado del país C tiene capacidad de financiación, entonces el sector
público del país C necesariamente debe tener necesidad de financiación (o sea, déficit
público).

11. Desde hace unos años, España tiene superávit comercial. Ello supone que: (señale
la respuesta correcta)

a) Si hay un elevado déficit público, el resto del mundo puede estar financiándolo.
b) Si el sector privado tiene necesidad de financiación, puede haber déficit público.
c) El sector privado puede financiar las necesidades que puedan tener el sector público
y el resto del mundo.
d) Si hay un elevado déficit público, la demanda interna no es cubierta por la
producción y requiere recursos procedentes del resto del mundo.

SOLUCIÓN:
(S-I) + (T-G) = X-Q; Como España tiene superávit comercial, entonces X-Q > 0, es
decir, el resto del mundo tiene necesidad de financiación; si el sector público español
también tuviera necesidad de financiación (y, de hecho, la tiene porque hay déficit
público), entonces (T-G) < 0; así pues, el sector privado español tendría una capacidad
de financiación [(S-I) > 0] suficiente para financiar las necesidades del sector público y
del resto del mundo.

12. Suponga que en el mundo existen solamente dos países, A y B, que comercian
entre sí, de cuyas contabilidades respectivas se han extraído los siguientes datos en %
del PIB:

País A País B
Saldo presupuestario (T-G) 4% –5%
Exportaciones netas (X-Q) 3,5%

Señale la respuesta incorrecta.

 a) Los residentes del país A financian a los del país B.
b) La demanda interna del país B es superior a su nivel de producción.
c) En el país B, el sector privado y los residentes del país A financian el déficit
público.
d) El sector privado de ambos países presenta capacidad de financiación.

SOLUCIÓN:
País A) (S-I) + (T-G) = X-Q → (S-I) + 4% = 3,5% → (S-I) = 3,5% – 4% = –0,5%
El país A tiene una capacidad de financiación total del 3,5% del PIB, pero de ella, el
4% procede del sector público. De forma que el sector privado tiene necesidad de
financiación del 0,5% del PIB.

13. Considere los siguientes datos (en % del PIB) de la economía española antes de la
crisis financiera (2007) y justo después (2010). Elija la alternativa correcta.

S-I T-G X-Q

2007 --- 1,9% –10,0%
2010 3,7% –9,2% ---

a) En 2007, el resto del mundo financió a los sectores privado y público.

b) En 2007, el resto del mundo financió en su totalidad el déficit del sector
privado.
c) En 2010, el resto del mundo aumentó su necesidad de financiación.
d) De 2007 a 2010, el sector privado redujo su necesidad de financiación en un
15,6%.

SOLUCIÓN:
En 2007, (S-I) = –1,9% – 10% = –11,9% (necesidad de financiación del 11,9%)
En 2010, (S-I) = 3,7% (capacidad de financiación del 3,7%).
Por tanto, España redujo su necesidad de financiación en: 11,9% – (–3,7%) = 15,6%

14. En el marco de la contabilidad nacional, suponga que existen solamente dos

países (A y B). Se sabe que en el país A presenta un superávit exterior, mientras
que del país B sólo se sabe que tiene un sector privado con saldo financiero
positivo. En consecuencia, el sector público del país B (señale la respuesta
correcta):

a) Tiene superávit.
b) Es deficitario.
c) Está equilibrado.
d) Tiene un saldo indeterminado.

SOLUCIÓN:
Puesto que el país A presenta un superávit exterior, el país B debe tener déficit
exterior. Además, sabemos que en el país B el sector privado presenta un saldo
financiero positivo. Por tanto, el sector público del país B es deficitario, siendo el déficit
de una cuantía superior al superávit del sector privado.
 15. En el marco de la contabilidad nacional de una economía contamos con los
siguientes datos: I = 300; T = 200; X = 80; G = 100; Q = 80; S = 200. Señale la
respuesta correcta:

a) El déficit del sector privado está financiado por los superávits del sector público y
del resto del mundo.
b) El ahorro nacional es suficiente para financiar la inversión nacional, y la economía
no recibe financiación del exterior.
c) El ahorro nacional es mayor que la inversión nacional, y los recursos sobrantes
son destinados a financiar al resto del mundo.
d) Con los datos proporcionados, no se cumple la identidad que relaciona la
capacidad/necesidad de financiación de toda la economía con la
capacidad/necesidad de financiación de los sectores privado y público.

SOLUCIÓN:
El ahorro nacional es igual a 300 (S+T-G) por lo que esta economía no necesitará
financiación del exterior para financiar la inversión nacional (300).

16. En el año t-1, el PIB real de un país está compuesto en un 75% por la demanda
nacional y en un 25% por el saldo neto exterior. Si en el año t, la demanda nacional
crece un 3% y el saldo neto exterior cae un 3%, ¿en qué porcentaje habrá variado el
PIB real durante el año t?

a) 0%; b) 1,5%; c) 3%; d) 4,5%

SOLUCIÓN:

DN 3 XN 1
= 0, 75 = ; = 0, 25 =
Y 4 Y 4
Y DN XN
Y = DN + XN  Y = DN + XN  = +
Y Y Y
DN
La demanda nacional aumenta un 3%: = 0, 03  DN = 0, 03DN ;
DN
XN
El saldo neto exterior cae un 3%: = −0, 03  XN = −0, 03 XN
XN
Sustityendo en la expresión de arriba:
Y 0, 03DN −0, 03 XN 3 1 2
= + = 0, 03 − 0, 03 = 0, 03 = 0, 015 = 1,5%
Y Y Y 4 4 4
Por tanto, el PIB crece un 1,5%.

17. EE.UU. es recurrentemente un país importador neto de bienes y servicios. En el

marco de la Contabilidad Nacional, señale la respuesta INCORRECTA:
a) El ahorro privado supera a la suma del déficit público más la inversión.
b) Si el sector privado tiene necesidad de financiación, entonces el gasto público puede
ser mayor, igual o menor que a los impuestos.
c) Si el sector privado tiene capacidad de financiación, entonces el sector público
presenta necesidad de financiación.
d) La demanda nacional es mayor que la producción.

SOLUCIÓN: Si EE.UU. es importador neto, entonces tiene una balanza comercial de

signo negativo: (S – I) + (T – G) = X – Q < 0. En este contexto, como Y = DN + X –
Q, entonces la demanda nacional es mayor que la producción (DN > Y) y el ahorro
nacional es menor que la inversión [S + (T – G) < I], o escrito de otra forma, el ahorro
privado es menor que la suma del déficit público más la inversión: S < I + (G – T). Por
tanto, no es posible que S > I + (G – T) y la opción a) es incorrecta. Por otra parte, si
el sector privado tiene necesidad de financiación (S – I < 0), es posible que además
ocurra G > T, o G < T, o G = T. Ahora bien, si el sector privado tiene capacidad de
financiación (S – I > 0), necesariamente G > T y existe un déficit público, porque si los
dos sectores tienen capacidad de financiación, la economía en su conjunto también la
tiene y no sería importadora neta de bienes y servicios.

18. En los últimos años, España viene registrando un superávit comercial de bienes y
servicios. En el marco de la Contabilidad Nacional, señale la respuesta correcta:

a) El ahorro privado es menor que la suma del déficit público más la inversión.
b) Si el sector público tiene necesidad de financiación, entonces el sector privado
necesariamente presenta capacidad de financiación.
c) Si la capacidad de financiación del sector privado es nula, entonces hay un déficit
público.
d) La demanda nacional supera a la producción.

SOLUCIÓN: España tiene una balanza comercial de signo positivo: (S – I) + (T – G) =

X – Q > 0. Si el sector público tiene necesidad de financiación, entonces T – G < 0 y,
por tanto, necesariamente ocurre que S – I > 0, o sea, el sector privado tiene
capacidad de financiación. En este contexto, como Y = DN + X – Q, entonces la
demanda nacional es menor que la producción (DN < Y) y el ahorro nacional es mayor
que la inversión [S + (T – G) > I], o escrito de otra forma, el ahorro privado es mayor
que la suma del déficit público más la inversión: S > I + (G – T). Por otra parte, si S –
I = 0, entonces T – G >0 y hay superávit público.

19. Suponga que en el mundo existen solamente dos países con igual PIB, A y B, que
comercian entre sí. Si el déficit comercial del país A es del 3%, y el déficit público del
país B es del 2%, entonces (señale la respuesta correcta):
a) El nivel de producción del país B es inferior a su demanda nacional.
b) El sector público del país A seguro que tiene superávit presupuestario.
c) El sector privado del país B presenta una capacidad de financiación del 1%.
d) El sector público del país A tendría déficit presupuestario si la capacidad de
financiación de su sector privado es del 1%.
SOLUCIÓN: Si el sector privado del país A tiene una capacidad de financiación del 1%
del PIB ocurre que (S–I)/Y + (T–G)/Y = (X–Q)/Y, es decir, 1% + (–4%) = –3%. Por
tanto, el sector público tiene un déficit presupuestario del 4% del PIB. Sin saber la
capacidad de financiación del sector privado, en el país A puede haber déficit o
superávit presupuestario. El país B tiene superávit comercial por lo que su producción
es superior a su demanda nacional. Como el superávit comercial del país B es del 3%
del PIB y su déficit presupuestario es del 2% del PIB, su sector privado presenta
capacidad de financiación del 5% del PIB.

20. En el contexto de la Contabilidad Nacional, un país exportador de petróleo ha

tenido unas exportaciones netas negativas en el último año debido a la fuerte caída del
precio del petróleo por la crisis del coronavirus. Si además su sector público ha tenido
déficit, podemos decir que (señale la respuesta correcta):
a) Es seguro que el sector privado ha tenido también déficit.
b) Es seguro que la producción del país ha sido inferior a la demanda nacional.
c) Es seguro que el ahorro privado ha sido menor que la inversión.
d) La suma de ahorro privado y público ha podido ser mayor, menor o igual que la
inversión.

SOLUCIÓN: Sabemos que Y = DN + (X–Q), de forma que como (X–Q) fue negativo, Y
< DN, por lo que la producción del país ha sido inferior a la demanda nacional. Por
otra parte, en la identidad (S–I) + (T–G) = X–Q, resulta que (X–Q) y (T–G) fueron
negativos, lo que implica que (S–I) ha podido ser positivo, nulo o negativo. Podemos
reformularla como [S + (T–G)] – I = X–Q, de forma que la suma del ahorro privado y
público fue menor que la inversión.

21. A partir de los siguientes datos (en % del PIB) de Chile y Rusia para 2018, elija la
respuesta correcta:

Chile Rusia
Saldo presupuestario público –1,7% 2,7%
Saldo de la balanza por cuenta corriente –3,1% 7,0%

a) Ambos países fueron financiados por los residentes en el resto del mundo.
b) En ambos países, el ahorro nacional fue mayor que la inversión.
c) El sector privado tiene capacidad de financiación en Rusia y necesidad de
financiación en Chile.
d) La demanda nacional fue menor que el PIB en Chile y mayor que el PIB en Rusia.

SOLUCIÓN:
Chile: (S–I) + (T–G) = X–Q → –1,4% + (–1,7%) = –3,1%: Necesidad de financiación
del sector privado
Rusia: (S–I) + (T–G) = X–Q → 4,3% + 2,7% = 7,0%: Capacidad de financiación del
sector privado

22. En el año 2018, la capacidad de financiación del sector privado en España fue del
3,1% del PIB. En el marco de la Contabilidad Nacional, señale la respuesta
INCORRECTA:
a) Si la recaudación impositiva fue menor que el gasto público, entonces seguro que
España tuvo un déficit comercial.
b) Si las exportaciones netas fueron un 0,9% del PIB, entonces el gasto público fue
mayor que la recaudación impositiva.
c) Si además hubo capacidad de financiación del sector público, entonces España no
tuvo un déficit comercial.
d) Si el déficit público fue del 2,2% del PIB, entonces la producción fue mayor que
la demanda nacional.
SOLUCIÓN:
La capacidad de financiación del sector privado en España fue del 3,1% del PIB (S–I =
3,1%). Si la recaudación impositiva fue menor que el gasto público, hubo un déficit
presupuestario (T–G < 0). Pero si este déficit presupuestario fue más pequeño que la
capacidad de financiación del sector privado, entonces España habría tenido un
superávit comercial, no un déficit comercial. Por tanto, la respuesta a) es
INCORRECTA.
De hecho, el déficit público fue del 2,2% del PIB y, por tanto, hubo un superávit
comercial del 0,9% del PIB.

23. El PIB de un país en el año t se elevó a 100 u.m., evaluado a precios de ese año.
Un año más tarde, en el año t+1, el PIB del mismo país ascendió a 150 u.m., valorado
a precios del año t+1. Con estos datos, señale la alternativa correcta:

a) El PIB real se incrementó un 50% entre los años t y t+1.

b) La tasa de inflación de ese país fue del 50% en el año t+1.
c) No se puede determinar el cambio en la producción real entre ambos años.
d) En el año t+1, solo habrá crecimiento real si la tasa de inflación supera el 50%.

SOLUCIÓN:
La subida del 50% en el PIB nominal del país puede ser debida bien a la inflación, bien
al aumento físico de la producción entre t y t+1.

24. En el marco de la contabilidad nacional, suponga que existen solamente dos países
(A y B). Sabemos que el país B presenta un déficit exterior, mientras que del A sólo
sabemos que presenta un superávit público. En consecuencia, el sector privado del
país A (señale la respuesta correcta):
a) Tiene superávit.

b) Es deficitario.

c) Está equilibrado.

d) Tiene un saldo indeterminado.

SOLUCIÓN:
Puesto que el país B presenta déficit exterior, el país A debe tener superávit exterior.
Pese a que el país A presenta superávit público y superávit exterior, no podemos decir
nada acerca del sector privado, cuyo saldo puede ser positivo, negativo o nulo.

25. En el contexto de la Contabilidad Nacional de un país, señale cuál de las siguientes

afirmaciones es correcta:

a) Los sectores privado y público del país, así como el resto del mundo, pueden
presentar simultáneamente capacidad de financiación.
b) Un superávit público es compatible con una necesidad de financiación del sector
privado.
c) Si la economía nacional presenta necesidad de financiación, su saldo exterior es
superavitario.
d) Un déficit público es incompatible con una situación donde el sector privado ahorra
más que invierte.

SOLUCIÓN: Los sectores privado y público pueden tener simultáneamente capacidad o

necesidad de financiación. Si ambas tienen capacidad de financiación, toda la
economía tiene capacidad de financiación y el resto del mundo necesidad de
financiación. Si la economía tiene necesidad de financiación, entonces presenta déficit
comercial y su saldo exterior es deficitario. El sector público puede tener capacidad de
financiación (o sea, superávit) mientras que el sector privado tiene necesidad de
financiación. Además, el sector público puede tener necesidad de financiación (o sea,
déficit) mientras que el sector privado tiene capacidad de financiación (es decir, ahorra
más de lo que invierte).

26. Durante los años que duró la crisis financiera, cierto país presentó necesidad de
financiación del sector privado y del conjunto de la economía. Señale la respuesta
correcta:

a) El resto del mundo financió al sector público de ese país.

b) El sector público del país financió al resto del mundo, con independencia del saldo
del sector privado del país.
c) El sector público del país necesariamente tuvo necesidad de financiación.
d) Con la información disponible no puede saberse si el sector público del país tuvo
capacidad o necesidad de financiación.

SOLUCIÓN: (S–I) + (T–G) < 0, siendo (S–I) < 0. Al no haber magnitudes, no puede
saberse si (T–G) fue positivo o negativo, es decir, si el sector público tuvo capacidad o
necesidad de financiación. Así pues, el sector público pudo estar financiando al sector
privado si (T–G) > 0 o ser financiado por el resto del mundo, si (T–G) < 0.

27. En 2018, Rusia registró un déficit público y un superávit comercial. Entonces

(señale la respuesta correcta):
a) El país era financiado por los residentes del resto del mundo.
b) Su inversión superaba a su ahorro nacional.
c) Su sector privado presentaba necesidad de financiación.
d) Su demanda nacional era inferior al PIB.

SOLUCIÓN: Dada la identidad contable (S–I) + (T–G) = X–Q, si (X–Q) > 0 y (T–G) <
0, entonces S–I > 0. Expresada de otra forma: (S + T – G) – I = X–Q, por lo que SN =
(S + T – G) > I. Dada la identidad contable, Y–DN = X–Q, si X–Q > 0, entonces Y–
DN > 0: la demanda nacional era menor que el PIB.

28. En el contexto de la Contabilidad Nacional de un país en la que está aumentando el

déficit público y cayendo el déficit comercial, necesariamente ocurre que (señale la
respuesta correcta):

a) El ahorro privado está aumentando más que la inversión.

b) El ahorro privado está aumentando menos que la inversión.

c) El ahorro privado está cayendo y la inversión permanece constante.

d) El ahorro privado permanece constante y la inversión está aumentando.

SOLUCIÓN: En la identidad (S–I) + (T–G) = X–Q, resulta que (T–G) está cayendo y
X–Q está aumentando. Por tanto, (S–I) está aumentando, lo cual solo puede ocurrir si
el ahorro privado S está aumentando más que la inversión I.
29. En 2019, Suiza registró un superávit público y un superávit comercial, siendo este
último mayor que aquél. En términos de la Contabilidad Nacional, ¿cuál de las
siguientes afirmaciones es correcta?:

a) El resto del mundo financió a Suiza.

b) El sector privado de Suiza registró necesidad de financiación.

c) La inversión de Suiza fue mayor que su ahorro nacional.

d) Los sectores privado y público de Suiza financiaron al resto del mundo.

SOLUCIÓN: En la identidad (S–I) + (T–G) = X–Q, resulta que (T–G) fue positivo y X–
Q fue aún más positivo, lo que implica que (S–I) fue positivo. De forma que los
sectores privado y público de Suiza tenían capacidad de financiación y con ella
financiaron al resto del mundo.

30. Durante todo el siglo XXI, la balanza comercial de Japón ha venido registrando
superávit. Ello implica que (señale la respuesta correcta):
a) La demanda nacional supera a la producción en Japón.
b) Japón está financiando el déficit de ahorro de otros países.
c) El sector público japonés necesariamente presenta capacidad de financiación.
d) El ahorro privado es necesariamente inferior a la inversión privada en Japón.

SOLUCIÓN: Si la balanza comercial japonesa tiene superávit, eso significa que la

economía japonesa tiene capacidad de financiación, es decir, su ahorro nacional es
mayor que su inversión. Pero ello implica que el resto del mundo (los otros países)
tienen necesidad de financiación dado que su ahorro nacional es menor que su
inversión. Por tanto, el exceso de ahorro nacional japonés está financiando la
deficiencia de ahorro nacional de otros países.

31. En el año 2018, la capacidad de financiación del sector privado en España fue del
3,1% del PIB. En el marco de la Contabilidad Nacional, señale la respuesta
INCORRECTA:

a) Si la recaudación impositiva fue menor que el gasto público, entonces seguro que
España tuvo un déficit comercial.

b) Si las exportaciones netas fueron un 0,9% del PIB, entonces el gasto público fue
mayor que la recaudación impositiva.

c) Si además hubo capacidad de financiación del sector público, entonces España no

tuvo un déficit comercial.

d) Si el déficit público fue del 2,2% del PIB, entonces la producción fue mayor que la
demanda nacional.

SOLUCIÓN: La capacidad de financiación del sector privado en España fue del 3,1%
del PIB ((S–I)/Y = 3,1%). Si la recaudación impositiva fue menor que el gasto público,
hubo un déficit presupuestario (T–G < 0). Pero si este déficit presupuestario fue más
pequeño que la capacidad de financiación del sector privado, entonces España habría
tenido un superávit comercial, no un déficit comercial. Por tanto, esa opción es
INCORRECTA. De hecho, el déficit público fue del 2,2% del PIB y, por tanto, hubo un
superávit comercial del 0,9% del PIB.

32. Considere los siguientes datos (en % del PIB) de la economía española. Señale la
respuesta INCORRECTA.
Año 2007: (T–G)/Y = 2,2%; (X–Q)/Y = –9,8%
Año 2008: (T–G)/Y = –4,5%; (X–Q)/Y = –8,5%
a) En 2007, el sector privado tuvo necesidad de financiación.

b) En 2008, el sector privado tuvo capacidad de financiación.

c) En 2007, el resto del mundo y el sector público financiaron al sector privado.

d) En 2008, los sectores público y privado fueron financiados por el resto del mundo.

SOLUCIÓN: Como (S–I)/Y + (T–G)/Y = (X–Q)/Y, en 2007 ocurrió que (S–I)/Y = –12%,
es decir, el sector privado tuvo necesidad de financiación, que fue financiada por el
resto del mundo y por el superávit del sector público. En 2008 ocurrió que (S–I)/Y = –
4%, es decir, el sector privado también tuvo necesidad de financiación y el resto del
mundo financió a los sectores público y privado.

33. La Contabilidad Nacional de un país presenta los siguientes datos: G = 10; T = 5;

X = 6; Q = 11; S = 10; I = 10. Señale la respuesta correcta:
a) El superávit del sector público financia el déficit del resto del mundo.
b) La inversión nacional supera al ahorro nacional.
c) La producción supera a la demanda nacional.
d) No es posible que los datos proporcionados describan la Contabilidad Nacional
de un país.

SOLUCIÓN:
a) El sector público tiene déficit: T − G = 5 − 10 = −5
b) SN = S + (T − G ) = 10 + ( −5) = 5  I = 10
c) Y = DN + ( X − Q )  Y = DN − 5  Y  DN
d) (S − I ) + (T − G ) = X − Q  (10
14442− 444
10)3 + (5 − 10)
1442 443 = 6
{ − 11
0 −5 −5
34. El siguiente gráfico representa en el eje horizontal el saldo medio de la balanza por
cuenta corriente (en % de su PIB) de los países de la UE en el periodo 2015-2019 y en
el eje vertical las transferencias netas (ingresos menos pagos) recibidas por esos
países en 2018 procedentes de la UE, también en % de su PIB. Señale la respuesta
correcta:
a) Rumania (RO) tuvo capacidad de financiación.
b) En Bélgica (BE), el ahorro nacional fue igual a la inversión.
c) Holanda (NL) fue un país más deudor que Alemania (DE).
d) Italia (IT) se endeudó con el resto del mundo.

SOLUCIÓN: Bélgica (BE) se sitúa en el origen de coordenadas, por lo que tuvo una
capacidad de financiación nula y recibió transferencias netas nulas. Por tanto, su
ahorro nacional coincidió con su inversión. Rumania (RO) tuvo un saldo negativo por
cuenta corriente y recibió transferencias netas de la UE, por lo que tuvo necesidad de
financiación. Holanda (NL) y Alemania (DE) tuvieron saldos positivos por cuenta
corriente e hicieron transferencias netas a la UE. En consecuencia, fueron países
acreedores, no deudores. Por último, Italia registró un saldo negativo por cuenta
corriente y recibió transferencias netas de la UE, por lo que tuvo necesidad de
financiación y se endeudó con el resto del mundo.

35. En el contexto de la Contabilidad Nacional, sabemos que una economía presenta

déficits en la balanza por cuenta corriente y en el saldo presupuestario del sector
público. Entonces, es seguro que (señale la respuesta correcta):

a) El sector privado presenta déficit (o necesidad de financiación).

b) El sector privado presenta superávit (o capacidad de financiación).

c) La producción nacional supera a la demanda nacional.

d) *La inversión nacional supera al ahorro nacional.

SOLUCIÓN: Teniendo en cuenta la identidad de Contabilidad Nacional para una

economía abierta ; Como , y , el término
tiene signo indeterminado, pudiendo ser positivo, negativo o cero. Reordenando
términos en la expresión tenemos: ;
como . Es decir, la inversión nacional supera el ahorro
nacional.

36. Considere los siguientes datos (en % del PIB) de la economía irlandesa en 2019 y
2020. Señale la respuesta correcta:
S–I T–G X–Q
2019 ¿? 0,5% 6,0%
2020 9,5% -4,9% ¿?

a) En 2019, el sector privado tuvo necesidad de financiación.

b) En 2019, el resto del mundo financió en su totalidad el déficit del sector privado de
Irlanda.
c) En 2020, el resto del mundo financió a los sectores privado y público de Irlanda.
d) *En 2020, la producción fue mayor que la demanda nacional en Irlanda.

SOLUCIÓN:
En 2019, S – I equivale al 5,5% del PIB, luego el sector privado tuvo capacidad de
financiación. Con este resultado, junto a los de 2019 que aparecen en la tabla, los
sectores privado y público de Irlanda financiaron al resto del mundo. En 2020, X – Q
fue un 4,6% del PIB, luego el sector privado financió al sector público y al resto del
mundo. Por tanto, como X – Q > 0, la producción fue mayor que la demanda nacional
en Irlanda.

37. A partir de los siguientes datos (en % del PIB) de 2020 de Arabia Saudita y Rusia:
Arabia Saudita Rusia
Superávit público -11,2% -4,0%
Balanza por cuenta corriente -2,8% 2,4%

Elija la alternativa incorrecta:

a) Ambos países son financiados por los residentes del resto del mundo.
b) Ambos países presentan déficit público.
c) Ambos países presentan capacidad de financiación del sector privado.
d) En Arabia Saudita, la demanda interna excede el PIB y en Rusia el PIB excede
la demanda interna.

Solución:
Arabia Saudi:
Rusia:
Arabia Saudí es financiada por el resto del mundo (déficit por cuenta corriente), pero
Rusia financia al resto del mundo (superávit por cuenta corriente). Luego a) es
incorrecta. Ambos países presentan déficit público (superávit negativo). Ambos
presentan capacidad de financiación del sector privado (S-I es positivo). En Arabia
Saudi el PIB es inferior a la demanda interna ya que presenta déficit en su balanza
comercial, y en Rusia el PIB es superior a la demanda interna ya que presenta
superávit de la balanza comercial.
38. En el marco de la contabilidad nacional, si sólo existen dos países, A y B, si en
el A el ahorro nacional es superior a la inversión privada, señale la respuesta
INCORRECTA:

a) En el país B, el ahorro nacional es menor que la inversión privada.

b) El país A financia al B.
c) *El país B presenta equilibrio en su balanza corriente.
d) En el país A, la demanda interna es menor que la producción.

Solución:
Como , si en el país A el ahorro nacional supera la inversión
significa que sus exportaciones netas son positivas, lo que a su vez implica que
está financiando a otras áreas económicas, en este caso, al país B. Por tanto, el
país B está siendo financiado por el país A, lo que se refleja en que las
exportaciones netas de B son necesariamente negativas (por tanto, la alternativa c)
es falsa). Esto último implica, dada la identidad contable, que en el país B el ahorro
nacional es inferior a la inversión nacional. Por otro lado, unas exportaciones netas
positivas implican que la producción del país A supera a su demanda interna, ya
que .