Pa3 2024 00

CASO: ZARAT
INTEGRANTES: DNI
JOSE LUIS QUISPE PUMA 76172100
BRALY OSCAR CARI COLQUEHUANCA 75056449
NILDA QUINCHO JURADO 71921057
JAMES EDWARD ALARCON RAMOS 70115423
FRANKCLIN HENRY TICONA ESPINOZA 42424076
HOMERO ELIAS HUAMAN COSTILLA 41779194
DATOS UTILIZADOS
"A" AÑO DE NACIMIENTO 2001

DNI 75056449
"D1" 7
"D2" 5
"D3" 0
"D4" 5
"D5" 6
"D6" 4
"D7" 4
"D8" 9
CASO: ZARATHUSTRA
AÑO DE NACIMIENTO APORTE
2000 100%
2001 100%
1996 100%
1998 100%
1984 100%
1983 100%
ADOS
2001
fecha de nacimiento = 2001
DNI: 75056449
La empresa busca financiamiento y tiene la siguiente información:

Inversión en Capital de trabajo: S/(A*5000)
Inversión en Activo Fijo: S/(A*2,000)
Las fuentes de financiamiento disponibles son las siguientes:
Capital de Trabajo:
Línea en soles: Tasa real nominal en soles del (10+D1)% nominal anual capitalizable mensualmente, máximo
S/7MM
Línea en dólares: Tasa efectiva anual en dólares (8+D2)%, máximo $ 1.5MM
Activo Fijo:
Emisión de bonos corporativos:
Valor nominal: S/(A)
Precio: S/2,150
Periodo de pago cupón: Semestral
Tasa cupón: (1+D3)% efectiva semestral
Gastos de emisión: 2.5% del valor nominal
Periodo de redención: 5 años
Cantidad máxima de bonos a emitirse: 1,200
Emisión de acciones preferentes:
Valor nominal: S/(A/2)
Precio: S/860
Gastos de emisión: 1.5% del Valor nominal
Dividendo: 4% trimestral
Máximo N° de acciones a emitirse: 800
Emisión de acciones comunes:
Valor nominal: S/1,050
Precio: S/1,020
Tercer dividendo: S/25
Crecimiento: (1+D8)% trimestral
No hay límite de acciones a emitirse
Datos adicionales
Tasa impositiva: 29.5%
Devaluación anual (2+D4)%
Inflación anual (1+D5)%
Tipo de cambio (S//$): 3.80
Se pide:
a) Halle los costos de financiamiento en soles de cada alternativa en términos anuales antes y después de
impuestos.
b) Determine la estructura de financiamiento óptimo considerando fuentes, tasa de interés efectivo anual
después de impuestos y montos elegidos por cada alternativa en soles.
c) Determine el costo promedio ponderado de capital en soles antes y después de impuestos.
d) Comente sus resultados brevemente explicando sus resultados.
Para la resolución del caso considerar datos de los dígitos de su DNI y fecha de nacimiento:
D1, D2, .....D8 (dígitos del DNI) ; A = año de nacimiento
Importe Ponderado
- Línea Soles 4,305,000 30.73%
- Línea Dólares 5,700,000 40.69%
- Bonos 2,519,970 17.99%
- Acc.Preferentes 675,994 4.83%
- Acc.Comunes 806,036 5.75%
Total 14,007,000 100.00%
10,005,000
14,007,000 71%
100% 4,002,000
29%
COMENTARIO:
1.-CON LOS RESULTADOS OBTENIDOS SE PUEDE A
PREFERIRIA TOMAR EN "CAPITAL DE TRABAJO" L
INTERES BAJO, Y LO QUE RESTA DE LA LINEA DE S
2.- EN LO QUE REFIERE A ACTIVOS FIJOS TOMO L
COMO VEO QUE AUN ME FALTA PARA LLEGAR, T
Capital de Trabajo 10,005,000 𝒊 = (1+f)*r + f = (1+r)(1+f
Activo Fijo 4,002,000
Inversión 14,007,000 T/C
t
Capital de Trabajo
- Línea Soles REA 18.39% Máximo
- Línea Dólares TEA(US$) 13% Máximo
le mensualmente, máximo
Activo Fijo
- Bonos VN 2,001
Precio 2,150
Cupón (semestral) 20.01
TET cupón 1%
2.50% G.Emisión 50.025
n(semestral) 20
1,200 Máximo 2,519,970
- Acc.Preferentes VN 1000.5
Precio 860
1.50% G.Emisión 15.0075
4% Div(trim) 40.02
800 Máximo 675,994
- Acc.Comunes VN 1050
Precio 1020
D1(trim) 22.83
g(trim) 10%
Máximo S/L
uales antes y después de
de interés efectivo anual

Estructura de Financiamiento Óptimo
Capital de Trabajo TEA(d/t)
e impuestos. - Línea Soles 18.81%
- Línea Dólares 14.74%
nacimiento: Activo Fijo
- Bonos 2.09%
- Acc.Preferentes 20.33%
- Acc.Comunes 58.70%
WACC = CPPC Cálculo de Equity Ke

Importe
Bonos 2,519,970
Acc.Preferentes 675,994
Acc. Comunes 806,036
4,002,000
TEA(d/t) Cálculo de Debt Kd (d/t)

18.81% Importe
14.74% Línea Soles 4,305,000
2.09% Línea Dólares 5,700,000
20.33% 10,005,000
58.70%
16.51% WACC = CPPC 16.51%
ULTADOS OBTENIDOS SE PUEDE APRECIAR EN UNA PRIMERA INSTANCIA QUE YO COMO ECONOMISTA
MAR EN "CAPITAL DE TRABAJO" LO MAXIMO POSIBLE LA LINEA DE DOLARES YA QUE TIENE UNA TASA DE
LO QUE RESTA DE LA LINEA DE SOLES.
EFIERE A ACTIVOS FIJOS TOMO LO MAXIMO DE "BONOS" SEGUIDAMENTE "ACCIONES PREFERENCIALES" Y
AUN ME FALTA PARA LLEGAR, TOMO LO RESTANTE DE "ACCIONES COMUNES"
𝒊 = (1+f)*r + f = (1+r)(1+f) - 1 LINEA EN SOLE
TEM
3.80 DEA 7% 𝒊(S/) = [1+i($)]*[1+dev] - 1 30
29.5% FEA 7%
7,000,000 26.68% TEA (a/t) 26.68% TEA (d/t) 18.81%

5,700,000 TEA (a/t) 20.91% TEA (d/t) 14.74%
Trim Flujo
0 -2099.98
Precio Neto 2,099.98 1 20.01
TCES 0.73% 0.73% 2 20.01
TCEA (a/t) 2.97% 3 20.01
TCEA (d/t) 2.09% 4 20.01
5 20.01
6 20.01
7 20.01
8 20.01
𝑲𝒂𝒑 = Div/Precio Neto
9 20.01
Precio Neto 844.99 10 20.01
Kap(trim) 4.74% 11 20.01
Kap (a/t) Kap(anual) 20.33% Kap (d/t) 12 20.01
13 20.01 trimestre
14 20.01 0
15 20.01 1
𝑲𝒂𝒄 = g + Div1/Precio Neto
16 20.01 2
Kac(trim) 12.24% 17 20.01 3
Kac (a/t) Kap(anual) 58.70% Kac (d/t) 18 20.01
19 20.01
20 2021.01
Máximo Est.Óptima
7,000,000 4,305,000
5,700,000 5,700,000
2,519,970 2,519,970
675,994 675,994
S/L 806,036
16.57%
TEA
2.09%
20.33%
58.70%
16.49%
TEA(d/t)
18.81%
14.74%
LINEA EN SOLES
1.42% TEA
TEA 18.39% 360
Dividendo
22.83
22.73
25

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CASO: ZARAT

"A" AÑO DE NACIMIENTO 2001

La empresa busca financiamiento y tiene la siguiente información:

de interés efectivo anual

WACC = CPPC Cálculo de Equity Ke

TEA(d/t) Cálculo de Debt Kd (d/t)

16.51% WACC = CPPC 16.51%

7,000,000 26.68% TEA (a/t) 26.68% TEA (d/t) 18.81%

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