UNIVERSIDAD DE ACONCAGUA

SEDE LOS ANDES

INFORME

BANCO CENTRAL DE CHILE

Profesor: Marco Hernández G.

Alumnos:

Carrera: Ingeniería Industrial

Asignatura: Economía General

Fecha: 03 de Diciembre de 2020

 ÍNDICE

CAPÍTULO I ................................................................................................................................................. 4
ANTECEDENTES GENERALES ............................................................................................................. 4
1. INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................ 4
1.1. OBJETIVO GENERAL .............................................................................................................. 5
1.2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS .................................................................................................... 5
CAPÍTULO II................................................................................................................................................ 6
ANTECEDENTES DEL BANCO CENTRAL DE CHILE ....................................................................... 6
2.1. RESEÑA HISTORICA ................................................................................................................... 6
2.2. AUTORIDADES .............................................................................................................................. 7
2.3. UBICACIÓN .................................................................................................................................... 8
CAPÍTULO III .............................................................................................................................................. 9
ANTECEDENTES Y FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL .............................................................. 9
3.1. FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL ....................................................................................... 9
3.2. CONSEJO DEL BANCO CENTRAL......................................................................................... 10
3.3. MISIÓN DEL BANCO CENTRAL .............................................................................................. 10
3.4. VISIÓN DEL BANCO CENTRAL............................................................................................... 11
3.5. AREAS DE INTERÉS DEL BANCO CENTRAL ..................................................................... 11
3.6. POLÍTICA FINANCIERA ............................................................................................................. 16
3.7. MERCADOS FINANCIEROS ..................................................................................................... 19
3.8. ESTADISTICAS ............................................................................................................................ 20
3.9. GESTIÓN DE BILLETES Y MONEDAS ................................................................................... 20
3.9.1. BILLETES Y MONEDAS ACTUALES .................................................................................. 22
3.10. ACONTECIMIENTOS ACTUALES ......................................................................................... 23
CONCLUSIONES ..................................................................................................................................... 24
GLOSARIO................................................................................................................................................ 25
REFERENCIAS BLIBLIOGRAFICAS .................................................................................................. 26
ANEXO....................................................................................................................................................... 27

2
 ÍNDICE DE FIGURAS

Figura 1: Logo del Banco Central. ........................................................................................................... 6

Figura 2: Mario Marcel. Presidente del Banco Central. ........................................................................ 7
Figura 3: Sede del Banco Central. Vista en perspectiva. ..................................................................... 8
Figura 4: Sede del Banco Central. Fachada principal. ......................................................................... 8
Figura 5: Informe Política Monetaria 1. ................................................................................................. 14
Figura 6: Informe Política Monetaria 2. ................................................................................................. 15
Figura 7: Informe de Estabilidad Financiera 1. .................................................................................... 17
Figura 8: Informe de Estabilidad Financiera 2. .................................................................................... 18
Figura 9: Familia de Billetes actuales.................................................................................................... 22
Figura 10: Familia de Monedas actuales. ............................................................................................. 22
Figura 11: Personas Ocupadas e inactivas. Fuente: INE. ................................................................. 23

3
 CAPÍTULO I

ANTECEDENTES GENERALES

1. INTRODUCCIÓN

Mediante el presente informe, se da a conocer que es el Banco Central de Chile, indicando

cuales son sus funciones en el país, como está conformado y quienes son los que forman parte
del consejo, además como se designan a sus miembros. Por otra parte, se señala cuales son
sus objetivos y sus indicadores. Este tema es de vital importancia, puesto que nos permite tener
mayor conocimiento de cómo funciona el Banco Central y por qué fue creado. Así mismo, hacer
una reseña histórica desde su fundación hasta la actualidad con los aspectos más importantes.
Tales como, el rol que cumple en la economía del país y como esto influye en las personas y las
empresas. Este es un ente que en su rol de regulador permite de manera autónoma generar
una estabilidad monetaria en el país, ante los efectos internacionales que puedan afectar la
economía interna del país, es por lo que su función es muy importante para establecer una
estabilidad económica y que no se produzca inflación. El estudio de este trabajo nos
proporcionará conocimientos de la economía de Chile, su moneda y los instrumentos que tiene
el Banco Central para sus funciones, además de factores externos como el dólar y la economía
mundial. Por lo tanto, esto nos lleva a entender de mejor manera la economía en el presente y
para el futuro. También se hace referencia a aquellos aspectos como la Tasa de Política
Monetaria mencionando que es y cuál es su función. Otro punto que se destaca es la Política
Financiera, donde se señala que es el Informe de Estabilidad Financiera. Se menciona lo que
son los billetes y monedas, donde el Banco Central es el ente con la potestad exclusiva de su
emisión. Se concluirá con una reseña de la actualidad y la influencia que tiene el BCCh ante los
acontecimientos globales que también afectan a Chile.

4
 1.1. OBJETIVO GENERAL

El objetivo general, es entregar información del Banco Central, de tal manera que se logre
entender cuales son sus funciones y el rol que cumple en la sociedad y como las medidas que
se toman en relación con la economía afectan a las personas. Además, señalar los aspectos
mas relevantes y de los roles que cumple el Banco Central para el control monetario en el país
y como sus herramientas influyen para que la inflación tenga un control y no se vea afectada
por agentes externos e internacionales, entre otros.

1.2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS

En relación con los objetivos específicos, se hace referencia a los siguientes aspectos:

a) Señalar como está conformado en Consejo del Banco.

b) Indicar cual es la misión y la visión del Banco.
c) La función que cumple la Tasa de Política Monetaria (TPM).
d) Los aspectos de la inflación.
e) La política financiera.
f) La gestión de billetes y monedas.

5
 CAPÍTULO II

ANTECEDENTES DEL BANCO CENTRAL DE CHILE

2.1. RESEÑA HISTORICA

El Banco Central fue creado mediante el decreto de ley N° 486, publicado el 22 de agosto de
1925, bajo el gobierno de Arturo Alessandri. Esta institución abrió sus puertas al público el 11
de enero de 1926.

El Banco Central de Chile quedó sujeto a la fiscalización general de la Superintendencia de

Bancos, creada por la Ley General de Bancos, cuyo texto original fue aprobado con el decreto
ley N° 559 del 26 de septiembre de 1925.

A partir de 1975, se ha hecho un ordenamiento de las funciones del Banco. Se le prohibió la

concesión de financiamiento tanto al sector público como al sector privado no financiero. Esto le
permitió concentrarse en su función propia: la estabilidad macroeconómica y financiera.

Desde octubre de 1989 está regido por una ley orgánica de rango constitucional, la ley Nº
18.840, que le otorga autonomía del Gobierno y le fija como objetivos los de velar por la
estabilidad de la moneda y por el normal funcionamiento de los pagos internos y externos. Por
ello no está sujeto ni a la fiscalización de la Contraloría General de la República ni a la de la
Comisión para el Mercado Financiero. Forma parte de la Administración del Estado.

Figura 1: Logo del Banco Central.

6
2.2. AUTORIDADES

En la actualidad, el Banco Central está conformado por su autoridad máxima que es el Consejo,
quien lo dirige y administra. También toma las decisiones de política monetaria, de regulación
financiera y cambiaria. Entre sus principales autoridades se encuentran las siguientes personas:

• Mario Marcel. Presidente.

• Joaquín Vial. Vicepresidente.
• Rossana Costa. Consejera.
• Pablo Garcia. Consejero.
• Alberto Naudon. Consejero.
• Juan Pablo Araya. Fiscal.
• Silvia Quintard. Revisora General.
• Alejandro Zurbuchen. Gerente General.

Figura 2: Mario Marcel. Presidente del Banco Central.

7
2.3. UBICACIÓN

La sede del Banco Central está ubicada en Agustinas 1180, Santiago de Chile.

Figura 3: Sede del Banco Central. Vista en perspectiva.

Figura 4: Sede del Banco Central. Fachada principal.

8
 CAPÍTULO III

ANTECEDENTES Y FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL

3.1. FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL

El Banco Central tiene como objetivo principal el velar por la estabilidad de la moneda y el
normal funcionamiento de los pagos internos y externos. Para estos efectos, tiene atribuciones
para la regulación de la cantidad de dinero y de crédito en circulación, la ejecución de
operaciones de crédito y cambios internacionales, como asimismo, la dictación de normas en
materia monetaria, crediticia, financiera y de cambios internacionales. El Banco Central tiene la
facultad exclusiva de emitir billetes y acuñar monedas, conforme al artículo 28º y siguientes de
su Ley Orgánica Constitucional, teniendo la propiedad intelectual sobre los diseños de los
billetes y monedas en actual circulación, según consta la inscripción N° 115.594 del
Departamento de Propiedad Intelectual, por lo que se encuentra prohibida la publicación o
reproducción de ellos en forma total o parcial sin su consentimiento.

En resumen, los objetivos de esta entidad son:

• Emisión de billetes y monedas.

• Regulación de la cantidad de dinero en circulación y de crédito.
• Regulación del sistema financiero y del mercado de capitales.
• Cautelar la estabilidad del sistema financiero.
• Actuar como agente fiscal en la contratación de créditos.
• Actuar en materias internacionales.
• Actuar en materia de operaciones de cambios internacionales.
• Publicar las principales estadísticas macroeconómicas nacionales.

9
3.2. CONSEJO DEL BANCO CENTRAL

La autoridad máxima del Banco Central de Chile es su Consejo, que lo dirige y administra, y
toma las decisiones de política monetaria, de regulación financiera y cambiaria. El Consejo
tiene cinco integrantes, cada uno de ellos es designado por un período de 10 años.

Cada dos años el Presidente de la República, mediante decreto supremo expedido por el
Ministerio de Hacienda, envía al Senado el nombre de quien considera que puede ocupar el
cargo de Consejero que deja aquel que ha cumplido su período. El Senado lo somete a
aprobación en sala y la designación se concreta si obtiene mayoría simple.

Cada cinco años, el Presidente de la República designa directamente de entre los cinco
integrantes del Consejo al Presidente del Banco Central. El vicepresidente es elegido por los
integrantes del Consejo, por un período de dos años o por el tiempo que le reste como
Consejero.

3.3. MISIÓN DEL BANCO CENTRAL

Ley Orgánica Constitucional que lo rige desde 1989, define las principales tareas del Banco
Central:

• Contribuir al buen funcionamiento de la economía y al bienestar de la sociedad, velando

por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y
externos.
• Velar por la estabilidad de la moneda, lo que significa decir que trabajará por mantener
una inflación baja y estable, de manera que las personas eviten sufrir los graves efectos
del aumento general y sostenido de los precios de la economía, como ocurría hasta
hace unas décadas.
• Por otro lado, velar por el normal funcionamiento de los pagos internos y externos
implica vigilar que Chile tenga un sistema financiero sólido y estable, con capacidad para
enfrentar todos los pagos que se hacen internamente y desde o hacia el exterior. La
solidez del sistema financiero es uno de los pilares de un funcionamiento normal de la
economía.

10
 • Adicionalmente, el Banco Central cumple diversas funciones específicas: es el exclusivo
emisor de monedas y billetes; regula la cantidad de dinero en circulación en la economía
y el crédito; regula el sistema financiero y el mercado de capitales; calcula y publica
oportunamente las principales estadísticas macroeconómicas, actividad económica,
variaciones del tipo de cambio y las cifras de ingresos y egresos internacionales, y
administra las reservas internacionales, entre otras funciones.

3.4. VISIÓN DEL BANCO CENTRAL

Además de proponerse el cumplimiento del mandato otorgado por la ley, el Banco Central tiene
un propósito específico para el largo plazo: ser ampliamente reconocido como una institución
autónoma, técnica y de excelencia, por sus valores institucionales y por la efectividad con que
alcanza la estabilidad de precios y el normal funcionamiento del sistema de pagos.

3.5. AREAS DE INTERÉS DEL BANCO CENTRAL

• Política Monetaria

El dinero juega un rol fundamental en el funcionamiento adecuado de cualquier economía. Para

preservar ese rol, la política monetaria del Banco Central de Chile (BCCh) debe proteger el
valor de la moneda nacional, el peso, buscando que la inflación sea baja y estable.

El Banco Central de Chile estructura su política monetaria en un marco conceptual de metas de

inflación, que se complementa con un régimen de tipo de cambio flexible. Este incorpora el
compromiso de utilizar los instrumentos para que la inflación anual del IPC se ubique la mayor
parte del tiempo en torno a 3%, con un rango de tolerancia de más/menos un punto porcentual.

Este compromiso orienta las expectativas de los agentes económicos y transforma el centro de
la meta en el ancla nominal de la economía.

11
 • ¿Qué es la política monetaria?

Uno de los objetivos que la Ley Orgánica Constitucional le establece al Banco Central es “velar
por la estabilidad de la moneda”. En la práctica esto quiere decir que el Banco debe evitar que
el valor de la moneda se deteriore debido a la inflación. Así, se entiende como un objetivo de
estabilidad de precios. El conjunto de acciones que el Banco Central toma para cumplir con
este objetivo se denomina Política Monetaria.

• ¿Qué es la Tasa de Política Monetaria (TPM)?

La TPM es el principal instrumento operacional de la política monetaria. Esta es la tasa de

interés cuyo nivel el Consejo discute en sus Reuniones de Política Monetaria, y sobre el cual se
decide un nivel y comunica una trayectoria que logra el cumplimiento de la meta de inflación a
dos años plazo. En la práctica, la TPM es la tasa que determina el nivel de la tasa de préstamos
interbancarios a un día, lo que se logra mediante operaciones de mercado abierto.

• ¿Por qué la meta de inflación es importante?

Para cumplir con el objetivo de estabilidad de precios, el Banco se ha planteado como meta
explícita que la inflación proyectada a dos años plazo se ubique en 3%. Tener una inflación baja
y estable contribuye de varias formas a lograr un mayor crecimiento económico. En lo principal,
porque reduce la incertidumbre y por tanto favorece la inversión y el consumo, permitiendo
asignar los recursos de manera más eficiente. Además, mantener la inflación baja y estable
favorece a las personas de menores recursos, pues son ellos quienes tienen mayor dificultad
para protegerse de los aumentos en la inflación.

• ¿Qué es la flotación cambiaria?

El Banco aplica un régimen de flotación cambiaria, en que el tipo de cambio es determinado por
el mercado, de acuerdo con la oferta y demanda de divisas, lo que permite la ejecución de una
política monetaria independiente. Las principales ventajas de un tipo de cambio flotante son
facilitar el ajuste de la economía ante shocks reales, prevenir desalineamientos pronunciados
en el tipo de cambio (alzas o caídas desmedidas), evitar un ajuste más costoso en términos de
variabilidad del producto, y en principio, atenuar los movimientos de capitales especulativos.

12
 • Reunión de política monetaria

La Reunión de Política Monetaria (RPM) es la instancia de decisión en que el Consejo del

Banco Central de Chile decide los cambios a la Tasa de Política Monetaria (TPM). A partir de
2018, el número de reuniones se redujo a 8 por año (12 previamente).

Cuatro de estas reuniones se realizan el día hábil previo a la publicación del IPoM, ocasión en
que se extienden por un día. En otras cuatro ocasiones, la reunión dura un día y medio. El
Consejo redacta un comunicado, que se publica a las 18 horas del mismo día de la RPM, en
que informa de la decisión adoptada, las razones que la fundamentan, el voto de cada
Consejero y de una orientación sobre la trayectoria futura de la TPM. Once días hábiles
después, se publica la Minuta de la Reunión, documento en que se describen las principales
discusiones en torno a los antecedentes discutidos, las opciones de política monetaria que el
Consejo consideró plausibles, el razonamiento detrás de ellas y los fundamentos al momento
de decidir por una.

En septiembre de cada año se anuncia el calendario de fechas de las RPM y las fechas de
publicación de los Informes de Política Monetaria e Informes de Estabilidad Financiera del
próximo año calendario.

• Actas de las Sesiones de Política Monetaria

De conformidad con su política de transparencia institucional, el Banco pone a disposición del

público las actas de las Reuniones de Política Monetaria (RPM) cumplido el plazo de diez años
desde que cada RPM tuvo lugar y en base a un criterio de divulgación por períodos anuales, en
marzo de cada año.

El contenido de las actas publicadas se transcribe en forma íntegra, con excepción de aquellos
pasajes o elementos que deban permanecer bajo secreto o reserva conforme a lo dispuesto en
los artículos 65 bis y 66 de la Ley Orgánica Constitucional que rige al Banco Central, en relación
con las normas pertinentes de la Ley N° 20.285 sobre Acceso a la Información Pública.

13
Figura 5: Informe Política Monetaria 1.

14
Figura 6: Informe Política Monetaria 2.

15
3.6. POLÍTICA FINANCIERA

En Chile, el Banco Central de Chile cuenta con un mandato explícito de estabilidad financiera y
responsabilidad compartida con la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). En este
contexto, la Política Financiera consiste en el conjunto de medidas que el Banco Central de
Chile adopta para reducir el riesgo sistémico en el sector financiero, de manera de contribuir
con la estabilidad financiera.

¿Cuáles son las medidas del Banco Central para contribuir a la Estabilidad Financiera?

Estabilidad Financiera

Identificar y monitorear riesgos, que se comunican al público regularmente, desde 2004 y de

manera semestral, a través del Informe de Estabilidad Financiera (IEF).

Regulación prudencial y cambiaria El diseño e implementación de políticas que contribuyan a

un funcionamiento seguro y eficiente del sector financiero, mediante la regulación prudencial y
regulación cambiaria emitida por el Banco en base a las facultades que le son conferidas al
Banco Central de Chile a través de su Ley Orgánica Constitucional (LOC) y otros cuerpos
normativos.

Participación en el Consejo de Estabilidad Financiera La operación de mecanismos de

coordinación con los reguladores a través del Consejo de Estabilidad Financiera y los
mecanismos de consulta previa previstos en la ley.

16
Figura 7: Informe de Estabilidad Financiera 1.

17
Figura 8: Informe de Estabilidad Financiera 2.

18
3.7. MERCADOS FINANCIEROS

El Banco Central de Chile se relaciona con el mercado financiero para implementar su Política
Monetaria y resguardar la estabilidad del mismo.

Gestión de Operaciones BCCh.

Gestión de Operaciones Agencia Fiscal.

Gestión de Reservas Internacionales.

Comité de Mercados Nacionales.

• Operaciones de Mercado Abierto

Desde mayo de 1995 el Banco Central de Chile ejecuta su Política Monetaria a través de la
definición de un objetivo para la tasa de interés interbancaria diaria (TIB), que es la tasa de
interés respecto a la cual los bancos se otorgan créditos entre sí a un día hábil y sin garantías.
Desde agosto de 2001 esta tasa se establece como un valor nominal fijo en vez de un valor
reajustable fijo (Unidad de Fomento, UF).

Esta tasa de interés interbancaria es el resultado de la oferta y demanda por recursos por parte
de los distintos bancos. El Banco Central de Chile ejecuta su Política Monetaria influyendo
sobre la oferta de recursos con tal que la tasa de interés interbancaria se iguale a la Tasa de
Política Monetaria (TPM).

Las Operaciones de Mercado Abierto (OMA) son las herramientas de implementación de

Política Monetaria para inyectar o extraer liquidez del sistema bancario en el corto y mediano
plazo. Mediante las tasas implícitas en las operaciones de captación y colocación de recursos
se generan los costos de oportunidad necesarios para que los agentes bancarios transen la
tasa interbancaria en torno a la Tasa de Política Monetaria vigente.

La demanda de liquidez de un banco guarda relación con la necesidad de satisfacer

requerimientos legales, tales como el encaje y la reserva técnica, además de cubrir
necesidades de financiamiento asociadas a sus clientes y de sus propios negocios.

19
 • Anuncios y Resultados de Operaciones

Información sobre las operaciones discrecionales y que no están anunciadas en el calendario

de las licitaciones que realiza el Banco Central de Chile en el mercado. También, se informa
sobre los resultados de las operaciones efectuadas por el Banco Central de Chile en el
mercado. Estas operaciones pueden ser las programadas en el calendario de licitaciones como
las operaciones discrecionales, que son de ajuste.

Asimismo, pueden informarse otras operaciones extraordinarias que determine el Consejo

como, por ejemplo, una intervención cambiaria.

3.8. ESTADISTICAS

El Banco Central tiene entre sus funciones la publicación oportuna de las principales
estadísticas macroeconómicas nacionales, incluyendo aquellas de carácter monetario y
cambiario, de balanza de pagos y las cuentas nacionales, así como otros sistemas globales de
contabilidad económica y social. Las estadísticas que procesa y publica el Banco tienen
periodicidad diaria, semanal, trimestral o anual e incluyen el cálculo de las Cuentas Nacionales,
Balanza de Pagos, indicadores de reajustabilidad como la unidad de fomento, el mercado
cambiario, las tasas de interés, los agregados monetarios, las reservas internacionales, la
balanza comercial, los mercados de valores y de deuda externa, entre otras. La investigación y
estudios en materia estadística, incorpora los más altos estándares internacionales.

3.9. GESTIÓN DE BILLETES Y MONEDAS

• El mandato

En línea con el segundo objetivo entregado al Banco Central, es decir, garantizar el normal
funcionamiento de los pagos internos, la institución debe de velar por la gestión eficiente del
ciclo del efectivo.

20
Desde su creación en 1925, el Banco tiene la potestad exclusiva de la emisión de billetes y
monedas. Actualmente, Chile cuenta con cinco denominaciones de billetes (1.000; 2.000; 5.000;
10.000 y 20.000 pesos) y cuatro denominaciones de monedas (10; 50; 100; 500 pesos), entre
las que no se cuentan las de 1 y 5 pesos que están siendo retiradas de circulación desde
noviembre de 2017.

El Banco tiene la obligación de retirar de circulación los billetes y monedas que se encuentran
en mal estado, los que deben ser inutilizados, bajo un proceso de estricto control de cuenta y
seguridad.

Durante el 2018 el Banco satisfizo prácticamente el total de la demanda de efectivo proveniente

de los bancos comerciales, con lo cual se pudo cubrir importantes canales de distribución a
través de la red de cajeros automáticos.

En los últimos años, al igual que en un número importante de países, el dinero efectivo ha
seguido siendo el medio de pago de mayor uso en términos de las preferencias de las
personas, por lo que el Banco debe garantizar la provisión en forma oportuna de medios de
pagos confiables y seguros. Para ello, debe mantener una compleja logística, que considera
licitaciones internacionales para su fabricación y un riguroso sistema de almacenamiento y
distribución.

También debe procurar la mantención de la confianza en estos medios de pago, para lo cual
despliega constantes acciones de información y capacitación destinadas a prevenir
falsificaciones, mediante programas de educación para el reconocimiento de las características
de seguridad de los billetes.

Los bancos comerciales juegan un rol relevante en el ciclo del efectivo, dado que son los únicos
intermediarios entre el ente emisor y los usuarios finales de efectivo, sean estos representados
por el comercio, empresas y/o personas naturales.

21
3.9.1. BILLETES Y MONEDAS ACTUALES

Figura 9: Familia de Billetes actuales.

Figura 10: Familia de Monedas actuales.

22
3.10. ACONTECIMIENTOS ACTUALES

En este punto se hace referencia a las implicancias que ha tenido para el Banco Central la
actual pandemia (Covid-19) que afecta a nivel global y también a Chile.

Producto de esta situación global, la economía mundial se ha visto perjudicada, ante este
escenario Chile no está ajeno y por lo tanto ha sido afectado notoriamente en la economía del
país. Entre sus efectos se ha presentado la disminución del empleo, muchas personas han
perdido su fuente laboral, teniendo que hacer uso de sus seguros de cesantía. Por otra parte,
las personas que tenían su propia fuente de ingresos a través de emprendimientos también se
vieron afectadas por la pandemia, sumado a lo sucedido previamente con el “estallido social”
del año 2019.

Ante este brutal escenario mundial, el país ha estado enfrentado en una crisis social y política,
ya que, la situación económica de las personas ha empeorado. En este aspecto el BCCh toma
su rol de regulador ante los efectos de la inflación.

Existe una incertidumbre, que es evidente por no saber como va a evolucionar la pandemia, sin
embargo, está la esperanza de tener una vacuna para el año 2021, de acuerdo con las
publicaciones de las autoridades de salud. Para hacer un análisis más específico, se toma una
reseña del IPoM del Banco Central, el cual se expondrá en el anexo de este informe.

Figura 11: Personas Ocupadas e inactivas. Fuente: INE.

23
 CONCLUSIONES

En consecuencia, con este trabajo se ha logrado comprender cuales son las principales y más
importantes funciones que cumple en Banco Central de Chile. Si bien es cierto que de alguna
manera tenemos una idea de lo que es el Banco Central, con la realización de este informe
podemos tener información que nos ayuda a identificar de forma clara cual es el rol que cumple
este ente en la sociedad, también conocer y saber técnicamente lo que implica la Política
Monetaria en el país, es por ello que una vez concluido este trabajo tenemos más
conocimientos y podemos estar más preparados. Además, que todas las personas nos vemos
enfrentados a aspectos de la economía en el día a día y que las decisiones que tomamos en el
presente tienen implicancias en el futuro, como la decisión de tomar un crédito. Es por lo que,
toma relevancia conocer y saber más a fondo que es la economía del país, como está regulada
por el Banco Central y los efectos a los que se ve enfrentado por las situaciones externas como
las internas que se producen en nuestro país.

Ante esto concluimos que la realización e investigación para elaborar este informe nos ayuda
en nuestra formación académica y en el futuro para el desarrollo profesional. Finalmente es un
balance positivo, ya que logramos llevar de buena manera el estudio de este tema,
incorporando las habilidades adquiridas como trabajo en equipo y potenciar a las habilidades
técnicas de la asignatura de economía

24
 GLOSARIO

TMP: Tasa de Política Monetaria.

BCCh: Banco Central de Chile.

RPM: Reunión de Política Monetaria.

IPoM: Informe de Política Monetaria.

CMF: Comisión para el Mercado Financiero.

IEF: Informe de Estabilidad Financiera.

LOC: Ley Orgánica Constitucional.

OMA: Operaciones de Mercado Abierto.

TIB: Tasa de Interés Interbancario

IPC: Índice de Precio al Consumidor.

UF: Unidad de Fomento.

UTM: Unidad Tributaria Mensual.

IMACEC: Índice Mensual de Actividad Económica.

INE: Instituto Nacional de Estadísticas.

25
 REFERENCIAS BLIBLIOGRAFICAS

bcentral.cl sitio web del Banco Central

billetesymonedas.cl sitio web de Billetes y Monedas del BCCh.

Informe de Política Monetaria, Septiembre 2020.

26
 ANEXO

Este anexo presenta lo señalado por el Banco Central en su IPoM de septiembre 2020, donde
hace referencia al escenario actual mundial, a cerca de los efectos del Covid-19 y como se
proyectan los indicadores de acuerdo con sus pronósticos económicos.

“Para el IPoM de junio, la evolución de la pandemia del Covid-19 y las acciones adoptadas para
su contención constituían un shock sin precedentes y de gran magnitud para la economía
mundial. Su impacto inmediato era severo, su prolongación mayor que la esperada y sus
repercusiones de largo plazo inciertas aún. El deterioro de la actividad y del empleo habían sido
mayores que lo previsto, manteniéndose un alto grado de incertidumbre respecto de la
evolución de la pandemia y las estrategias más adecuadas para combatirla. Ningún país del
mundo había escapado a este fenómeno, proyectándose que la mayoría de ellos sufriría caídas
significativas de la actividad en este año. Chile no era la excepción, previéndose para el 2020 la
mayor contracción en más de 30 años.

En Chile, la actividad había caído fuertemente en abril, en torno a -14%. El consumo y la

inversión habían experimentado importantes retrocesos, y las presiones inflacionarias se habían
reducido drásticamente. En el mercado laboral, se había observado una importante pérdida de
puestos de trabajo —alguna parte de ellos transitoria— y una reducción de los ingresos. Con
todo, la Ley de Protección del Empleo había permitido que un número importante de personas
mantuvieran su vínculo laboral. La liquidez de las empresas también se había visto gravemente
afectada. Sin embargo, la combinación de las medidas de liquidez del Banco Central, el plan de
garantías Fogape asociado a los créditos Covid-19 del Ministerio de Hacienda, y las
adecuaciones regulatorias por parte de la CMF, había permitido que el crédito comercial
aumentara y llegara a empresas de menor tamaño.

La elevada incertidumbre sobre la evolución de la pandemia hacía difícil determinar la duración

y profundidad de su impacto en la economía. Dado lo anterior, el IPoM entregaba una amplitud
mayor que lo habitual para el ancho del rango de proyección del PIB para el 2020 y el 2021.
Así, el escenario central incorporaba una contracción del PIB de entre 5,5 y 7,5% anual, una
caída de la inversión cercana a 16% y del consumo en torno a 4% anual. Para el 2021 y 2022
consideraba un crecimiento entre 4,75 y 6,25%, y entre 3 y 4%, respectivamente.

27
El escenario central consideraba que las medidas de contención sanitaria más estrictas se irían
relajando paulatinamente durante el tercer trimestre, aunque persistirían las medidas de
distanciamiento social. Ello llevaría a una recuperación gradual, pero heterogénea entre los
distintos sectores económicos, siendo más lenta en los con mayor interacción personal. Para el
2021 y el 2022 el crecimiento previsto consideraba que la pandemia ya estaría bajo control, lo
que reduciría las medidas de distanciamiento social, permitiendo un libre desempeño de las
actividades económicas y el consiguiente incremento del empleo y los ingresos. Asimismo,
consideraba el importante impulso fiscal, la continuación de los grandes proyectos de inversión
y un mayor impulso externo en cuanto la economía mundial también fuera superando los
embates de la pandemia.

La drástica reducción de las presiones inflacionarias llevaría a que la variación anual de la

inflación total y subyacente se redujera hasta cifras del orden de 2% en los trimestres
siguientes, para converger a la meta de 3% hacia fines del horizonte de política, el segundo
trimestre del 2022.

En este escenario, el Consejo decidió por unanimidad mantener la Tasa de Política Monetaria
(TPM) en 0,5%, señalando que se mantendría en este nivel durante todo el horizonte de
política. Junto con lo anterior, el Consejo acordó agregar un impulso adicional no convencional
por un equivalente de hasta 10% del PIB. En particular, la implementación de una segunda
etapa de la Facilidad de Financiamiento Condicional al Incremento de Colocaciones (FCIC), por
un monto de US$16 mil millones con una vigencia de ocho meses; y de un programa especial
de compra de activos, por un monto de hasta US$8 mil millones, en un plazo de seis meses.
Además, todos los consejeros reforzaron la necesidad de ampliar las facultades e instrumentos
del Banco para actuar frente a escenarios de mayor riesgo”.

“La evolución del escenario macroeconómico externo e interno se enmarcaba dentro del
escenario base del IPoM de junio. En lo interno, las cifras disponibles del segundo trimestre
confirmaban que la economía había experimentado una significativa contracción. El IMACEC de
mayo había caído 15,3% anual, con disminuciones en casi todos los rubros. Las exportaciones
habían exhibido una resiliencia superior a la prevista. A su vez, las importaciones daban cuenta
de cierta estabilización de sus niveles, tras las significativas caídas registradas en meses
previos. Las expectativas empresariales y de consumidores permanecían en niveles
marcadamente pesimistas. Las medidas de contención sanitaria más estrictas seguían

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afectando a una parte relevante del país, aunque los indicadores sanitarios habían tenido una
evolución favorable que había permitido comenzar procesos de desconfinamiento en algunas
regiones.

Todos los Consejeros concordaron en que, más allá de que los datos de los últimos meses
estuvieran en línea con lo previsto, la magnitud del shock estaba dejando muchas heridas, en
particular en las personas y las empresas, ya fuera por la pérdida de empleos e ingresos, los
problemas de solvencia y/o los ajustes más permanentes que se deberían hacer a la forma de
operar de algunos sectores. A juicio del Consejo, todo lo anterior volvía especialmente relevante
el rol de las políticas públicas. Todos los Consejeros llamaron la atención sobre los efectos que
podría tener en la economía el proyecto de retiro de fondos desde las AFP, por su impacto tanto
en los mercados financieros como en la demanda interna. Hubo coincidencia en que la
respuesta de política no era obvia, más allá de que debían implementarse las medidas
necesarias para cautelar que no hubiese una excesiva volatilidad que comprometiera la
estabilidad financiera mientras se liquidaban dichos fondos.

En este escenario, el Consejo decidió por unanimidad mantener la TPM en 0,5%, señalando
que permanecería en este nivel por un período prolongado. Asimismo, acordó mantener las
medidas no convencionales de apoyo a la liquidez y el crédito”.

Fuente: Informe de Política Monetaria, septiembre 2020. Banco Central de Chile.

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