PROYECTO

FINAL
Finanzas Corporativas
905-B
Cruz Hernández Evelin R.
Gracida Rivera Bertha
Magaña Medel Mónica L.
Ramírez Aguilar Nathaly E.
Vargas Cisneros Diana L.
DRA. ARACELI HERNÁNDEZ JIMÉNEZ
 AGENDA

1 2
Walmart
Introducción

Estrategias

5
Valuación de

3 4
Reestructuración financieras de negocios
Empresarial crecimiento y
desinversión

Mercado de

6 7
derivados Conclusión
financieros y
gestión del riesgo
 INTRODUCCIÓN

Se elige a Walmart de México para el desarrollo de la parte

práctica de este proyecto, como lo es, por ejemplo, el modelo
Altman que nos ayuda a predecir las probabilidades de
quiebra, asi también el valor de la empresa a través de
distintos métodos, para las cuales se toma en cuenta los
datos oficiales de Walmart extraídos de su página oficial.
 HISTORIA

Walmart de México y Centroamérica es una de

las cadenas comerciales más importantes de la
región. Al 31 de marzo de 2023, operan 3,755
unidades en 6 países, a través de tiendas de
descuento, supermercados, bodegas,
hipermercados y clubes de membrecía
 VISIÓN
En Walmart de México y Centroamérica
trabajan todos los días con el propósito de
ayudar a las personas a ahorrar dinero y
vivir mejor.
PROPUESTA DE VALOR
Ofrecer a nuestros clientes y socios,
mercancía de calidad, surtido, buen
servicio y precios bajos todos los días.
 DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
SECTOR: Productos de consumo frecuente
SUBSECTOR: Venta de productos de consumo frecuente
RAMO: Venta de productos de consumo frecuente
SUBRAMO: Supermercados e hipermercados
ACTIVIDAD ECONÓMICA: Controladora de cadenas de tiendas
de descuento y ropa.
PRINCIPALES PRODUCTOS Y/O SERVICIOS: Artículos de
consumo básico, líneas de ropa y productos alimenticios.

(Grupo BMV, 2015)

Fecha de Constitución: 25-Oct-1965

Fecha de listado en BMV: 25-Oct-1974

REESTRUCTURACIÓN
EMPRESARIAL
 1.1 DEFINICIÓN

La reestructuración empresarial comprende una cantidad y

variedad de acciones corporativas que tienen como
consecuencia común la generación de múltiples cambios en la
empresa orientados a la mejora de su rendimiento económico
y a la creación de valor. La reestructuración puede afectar a
la cartelera de negocios, a la estructura financiera y a la
estructura organizativa.
(Blanco-callejo et al, 2011)
 1.2 TIPOS DE REESTRUCTURACIÓN
EMPRESARIAL

Interna
Financiera

Tecnológica

(SAP Concur, 2023)

 1.3 REESTRUCTURACIÓN FINANCIERA

Es un proceso de cambio que se establece entre acreedores y deudores con el fin

de obtener un perfil financiero acorde con las condiciones de la empresa objeto
de reestructuración .
(Chiriboga, 2003)
 1.4 ALTERNATIVAS DE LA
REESTRUCTURACIÓN EMPRESARIAL

Rediferir los plazos de su deuda.

Refinanciar las condiciones de su crédito.
Reestructurar sus deudas para convertirlas
en una sola.
Solicitar la compra de cartera para trasladar
el saldo que tenga con su entidad financiera
a otra.
 1.5 MODELO ALTMAN

El modelo de Altman, se basa en el uso de ratios que, contrastados mediante un

análisis discriminante múltiple, procura predecir la probabilidad de quiebra al que
está expuesta una empresa de conformidad a la estructura financiera revelada en el
Balance General y el Estado de Resultados.

Fórmula: Z = 1.20 (X1) + 1.40 (X2) + 3.30 (X3) + 0.60 (X4) + 1,00 (X5)
1.5 MODELO ALTMAN APLICADO A WAL-MART

4.51
1.6 CASO DE REESTRUCTURACIÓN FINANCIERA
WALMART DE MÉXICO, S.A.B. DE C.V.

Wal-Mart desarrolló varias estrategias operativas altamente innovadoras centradas

en el control y el desarrollo de los procesos dentro de la organización, por medio de
las cuales se pudieron obtener una alta eficiencia en el cumplimiento de los
resultados esperados. Pero luego de verse involucrado en problemas decidió aplicar
una estrategia de expansión, la cual se dio mediante subsidiarias de propiedad
absoluta en países que sus condiciones y regulaciones locales les permitiera hacerlo
posible, esta decisión se dio como una estrategia de penetración a los países, lo cual
hizo posible montar 582 tiendas nuevas en más de 7 países, donde también se dio la
oportunidad de comprar más de 21 supermercados en Alemania (García, 2020).
ESTRATEGIAS FINANCIERAS
DE CRECIMIENTO Y
DESINVERSIÓN
 2.1 FUSIONES Y ADQUISICIONES
Una fusión son dos o más empresas jurídicamente
independientes, que se comprometen a unir sus
patrimonios para crear una nueva empresa, o que
una de ellas crezca, cuando una de las empresas
sobrevive se le denomina adquiriente y a las
desaparecidas se les denomina adquiridas.
Podemos encontrar tres tipos de
fusiones:

Fusiones Fusiones Fusiones

horizontales verticales conglomeradas
La adquisición se refiere a la compra por
parte de una empresa de las acciones
pertenecientes a otra empresa, sin
necesidad de la unión de patrimonios.

Diferentes adquisiciones que existen:

Integración horizontal
Integración vertical
Diversificación
 2.2 ALIANZAS ESTRATÉGICAS
Una alianza estratégica es un acuerdo entre dos o más empresas independientes
para cooperar con la finalidad de lograr algún objetivo comercial específico.
Existen dos tipos de alianzas:

Empresa conjunta: Es una empresa de negocios de propiedad conjunta y

controlada por dos o más empresas independientes. Cada socio de la empresa
continúa existiendo como empresa separada, y la empresa conjunta representa
un nuevo negocio.
Coordinaciones virtuales: Es un modelo organizacional de negocios que implica
subcontratación a gran escala de las funciones de negocios. Para ello se
necesita formar alianzas y/o empresas conjuntas con los proveedores o
fabricantes.
 2.3 COINVERSIÓN (JOINT VENTURES)
Joint Venture significa colaboración empresarial (“Joint” es conjunto y “venture” es
empresa), y es un modelo de negocio que se aplica cuando dos o más empresas toman la
decisión de introducirse en un nuevo mercado o desarrollar un negocio durante un
determinado tiempo.

Características:
Puede estar conformada por dos o más empresas.
Las empresas deben compartir recursos, fallos y errores a partes iguales.
Conservan su independencia, por lo que trabajan de forma autónoma manteniendo
cada uno su imagen y marca.
Se estipulan los derechos y obligaciones de cada empresa en el acuerdo. En éste se
especifican las asignaciones de cada una.
Dicho acuerdo puede ser de tipo societario o contractual, es decir, puede surgir una
nueva sociedad o un contrato.
 2.4 DESINVERSIONES
Se refieren a la acción de una empresa o individuo de vender activos o inversiones que ya
poseen. Estas desinversiones pueden realizarse por diversas razones, como recaudar
capital, reducir costos, centrarse en el núcleo de su negocio principal, o ajustar su cartera
de inversiones.
 2.5 Y 2.6 ROA Y ROE
El ROE es un indicador que sirve para medir tanto la rentabilidad de una empresa como la
relación entre el beneficio neto y la cifra de fondos propios.

El ROA es un ratio de rentabilidad que informa sobre cuánto beneficio es capaz de generar
una empresa en relación a los activos que refleja su balance.
VALUACIÓN DE
NEGOCIOS
3.1 Diferencia entre valor y precio
3.2 MOTIVOS PARA VALUAR UN NEGOCIO
Interna Externa

Ampliación del capital con medios Ampliación del capital con medios
internos. externos.
Conocimiento del patrimonio real Venta parcial o total.
Reacomodo del capital. Privatización de empresas.
Reestructuración porcentual de la Fusión y/o adquisiciones.
participación de socios. Como referencia para las empresas
Política de dividendos. del mismo giro.
Motivos legales. Determinación de capacidad de
Herencia. pago.
Emisión de deuda. Venta/compra de empresas.
Conocimiento de la capacidad de Unión o fusión de dos o más
endeudamiento. empresas.
Actualización contable. Liquidación de empresas.
3.3 INFORMACIÓN NECESARIA PARA VALUAR
UN NEGOCIO
Para poder valuar un negocio se requiere determinar el valor económico de la empresa, el
valor financiero y el valor corporativo de la empresa.

Determinación del valor económico de la empresa:

Valor nominal
Valor contable
Método del activo neto real
Valor sustancial
Valor de liquidación
Valor de reposición.
3.3 INFORMACIÓN NECESARIA PARA VALUAR
UN NEGOCIO
Determinación del valor financiero de la empresa:
El valor de sus activos a precios de mercado
La estimación de los flujos de rentabilidad que el negocio sea capaz de generar.

Determinación del valor corporativo de la empresa:

Métodos compuestos
Valuación clásica
Mixto o indirecto
De Stuttgart
Directo
Simplificado de la renta abreviada del crédito mercantil
De la Unión de Expertos Contables Europeos (UEC).
3.4 MÉTODOS PARA VALUAR UN NEGOCIO
3.5 MÉTODOS DE VALUACIÓN APLICADOS A
WALMART DE MÉXICO S.A DE C.V
Para poder trabajar con la empresa Walmart, debemos realizar 4
etapas para hacer el ejercicio:
Etapa 1. Determinar el WACC
Etapa 2. Elaboración del flujo de caja libre
Etapa 3. Determinación de los flujos de caja libre
Etapa 4. Determinación del valor de la empresa.
Determinación del EVA de la compañía::
Resultados de los métodos de valuación
MERCADO DE DERIVADOS
FINANCIEROS Y GESTIÓN
DEL RIESGO
 4.1 Derivados financieros
Un producto derivado se define como un instrumento cuyo valor depende o se deriva del
valor de un bien denominado subyacente.

Las instituciones que participan en el mercado de Derivados son:

°MEXDER (Mercado Méxicano de Derivados, S.A. DE C.V.)
°Asigna, Compensación y Liquidación (Cámara de compensación constituida
como fideicomiso de administración y liquidación de operaciones)
°Socios Liquidadores de Asigna
°Miembros operadores y formadores de mercado.
 4.2 GESTIÓN DEL RIESGO
La gestión del riesgo se define
como el proceso de identificar,
analizar y cuantificar las
probabilidades de pérdidas y
efectos secundarios que se
desprenden de los desastres, así
como de las acciones preventivas,
correctivas y reductivas
correspondientes que deben
emprenderse.
 4.3 NECESIDAD DE COBERTURA DE RIESGOS
FINANCIEROS
La cobertura de riesgo se Con los derivados se pueden desarrollar
trata de una estrategia de estrategias comerciales con las que una pérdida
inversión con el objetivo en una inversión se compensa con una ganancia
de minimizar, reemplazar en un derivado. Sus instrumentos de cobertura
o suprimir un riesgo de más habituales son:
naturaleza financiera en
la empresa. Opciones
Futuros
Forwards
4.4 COBERTURA DE RIESGO CON FUTUROS Y
FORWARDS

¿Que es un contrato forward?

Es un acuerdo celebrado por dos
¿Qué son los mercados de futuros? partes para comprar o vender un
Los mercados de futuro consisten activo a un monto concreto y en una
en la realización de contratos de fecha de vencimiento predefinida. El
compra o venta de ciertas materias importador y el exportador están
en una fecha futura. obligados a cumplir los compromisos
pactados.
 4.5 COBERTURA DE RIESGO CON SWAPS
Un swap es una operación de permuta financiera, consistente en un
acuerdo entre dos partes para el intercambio de flujos de caja futuros, en
la misma o diferente moneda, correspondiente bien a operaciones de
endeudamiento o de inversión, sobre el mismo nominal y vencimiento.

Cuatro de las principales utilidades de un swap son:

La cobertura de riesgos
Arbitraje
La especulación
Toma de posiciones descubiertos.
4.6 COBERTURA DE RIESGO CON OPCIONES
Existen 2 tipos:
Una opción de compra otorga a su tenedor el derecho a comprar un activo a
determinado precio en una fecha específica.
Una opción de venta otorga a su tenedor el derecho a vender un activo a
determinado precio en una fecha específica.
La fecha especificada en el contrato se conoce como fecha de vencimiento.
El precio determinado en el contrato se conoce como precio de ejercicio o
precio strike.
 CONCLUSIÓN
Como podemos notar a la largo de la presentación se habla de la
reestructuración financiera quien nos lleva a las mejoras en
distintos aspectos, las estrategias financieras de crecimiento y
desinversión por las que podría optar alguna empresa, así como la
valuación de negocios que nos habla mucho de nuestra empresa, y
el mercado de derivados y gestión de riesgos que nos ayuda a
prevenir los riesgos a los que nos enfrentamos día a día como
organización
 REFERENCIAS

Editorial, M. (11 de Junio de 2020). Walmart México se reestructura: votará fusión de restaurantes y
tiendas. Obtenido de Informa: https://www.informabtl.com/walmart-mexico-se-reestructura-votara-
fusion-de-restaurantes-y-tiendas/
Fernandez, H. (2019). Modelo de negocio Joint Venture. Obtenido de Economía Tic:
https://economiatic.com/startups/early-stage/joint-venture/
García, A. M. (marzo de 2020). Caso Walmart. Obtenido de Researchgates:
https://www.researchgate.net/publication/340210598_CASO_WAL-MART
GrupoBMV (2015). Perfil Walmart. Recuperado de: https://www.bmv.com.mx/es/emisoras/perfil/-6182

Lazarus management. (s/f). Reestructuración de la empresa en crisis II: Tipos, causas y fases.
Lazarusmanagement.es. Recuperado el 11 de octubre de 2023, de
https://www.lazarusmanagement.es/reestructuracion-de-la-empresa-en-crisis-ii-tipos-causas-y-fases/
 REFERENCIAS

M. Molina, (2018). 7 Consejos para un buen Plan de Reestructuración Financiera. Recuperado de:
https://www.google.com/amp/s/www.martinmolina.com/2018/02/28/no-cunda-panico-buen-plan-
reestructuracion-financiera/%3famp=1
Monex. (2018) Conceptos importantes para invertir. Diferencia entre precio y valor.
https://blog.monex.com.mx/mercados-financieros/conceptos-importantes-invertir-diferencia-precio-valor
Sánchez Riofrío A. M, Guerras Martín L.A y Forcadell F.J (2016). Reestructuración de la Cartera de
Negocios: Revisión de la Literatura. Universidad Espíritu Santo.

SAP Concur (2023). Reestructuración empresarial: qué es y cómo hacer con éxito. Recuperado de:
https://www.concur.co/blog/article/reestructuracion-empresarial

Walmart Inc (2023). Nuestro compromiso. Recuperado de: https://walmartmexico.com/Nuestro-

Compromiso
¡GRACIAS POR
SU ATENCIÓN!