AÑO DE LA UNIDAD, LA PAZ Y EL DESARROLLO

CURSO:

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PROFESOR:

ALEJANDRO MARCIAL ALVA

INTEGRANTE:

 CAMPOS NAVAL JOSE ELVIS

 NILDA TELLO ZABALETA

 AILYN MAIBETH CARQUIN MENDOCILLA

 JHON LERNER CALDERÓN BLAS

MARZO – 2024
 1. INVERSIÓN DEL PROYECTO

a. Presupuesto de inversión

Una inversión se puede definir como la cantidad limitada de dinero entregada a terceros por
una empresa, y este tiene por fin aumentar los ingresos generados negocio.

Inversión fija.

Es aquella que se da como una inversión en activos físicos como maquinaria,

terrenos, fábricas, vehículos o tecnología. Tiene como finalidad indicar la cantidad de
gastos fijos que se donarán durante un período de tiempo. Está conformada tanto por
activos tangibles e intangibles.

Inversión fija tangible.

a) Terreno: Se ha estimado un área de 2160 𝑚2, cuyo costo cotizado es de S/.

854,360.21.
b) Obras Civiles: Han sido evaluadas en S/. 720,000.00
c) Maquinarias y equipos: Se necesita una inversión total de S/. 294,345.68
d) Mobiliarios y Equipos de Oficina: Para este rubro se requiere un monto de S/.
17,321.38

Tabla:

Inversión de maquinaria

COSTO COSTO IGV

MAQUINARIA SUBTOTAL TOTAL
CANT. UNITARIO UNITARIO 18%
/EQUIPOS (SOLES) (SOLES)
(USD) (SOLES) (SOLES)

Triturador de 38,896.1
1 9,999.00 38,896.11 7,001.28 45,897.00
viruta 1
23,340.0
Dosificador 1 6,000.00 23,340.00 4,201.20 27,541.00
0
23,340.0
Peletizador 1 6,000.00 23,340.00 4,201.20 27,541.00
0
23,340.0
Extrusor 1 6,000.00 23,340.00 4,201.20 27,541.00
0
Grabadora de 116,700.0
1 30,000.00 116,700.00 21,006.00 137,706.00
alto relieve 0
TOTAL 5 57,999.00 225,616.00 266,226.00
Tipo de Cambio 3.89
Fuente: Elaboración propia
Tabla:

Inversión en equipos de oficina

COSTO IGV
EQUIPOS DE SUBTOTAL TOTAL
CANTIDAD UNITARIO 18%
OFICINA (SOLES) (SOLES)
(SOLES) (SOLES)
Laptops 4 2,500.00 10,000.0 1,800.00 11,800.0
Impresora 3 550.00 1650.0 297.00 1947.0
TOTAL 7 11,650.0 13,747.0
Fuente: Elaboración propia

Tabla:

Inversión en inmobiliario de oficina

EQUIPOS COSTO
COSTO IGV
, SUBTOTA COSTO DE TOTAL
CANT UNITARI 18%
MUEBLE L CON ENVÍO (SOLES
. O (SOLES
S Y (SOLES) IGV (SOLES )
(SOLES) )
ENSERES )

90.0 48.6 318.6 30. 348

Escritorios 3 270.00
0 0 0 00 .60
Mesa de 800.0 144.0 944.0 25. 969
1 800.00
reunión 0 0 0 00 .00
16.0 28.8 188.8 15. 203
Focos led 10 160.00
0 0 0 00 .80
Sillas de 40.0 43.2 283.2 25. 308
6 240.00
oficina 0 0 0 00 .20
Sofá de 700.0 126.0 826.0 30. 856
1 700.00
espera 0 0 0 00 .00
8.0 14.4 94.4 10. 104
Tachos 10 80.00
0 0 0 00 .40
Lavadero 150.0 81.0 531.0 30. 561
3 450.00
de baño 0 0 0 00 .00

TOTAL 5,046.8 5,271

39 4,277.00 6 .86
Fuente: Elaboración propia
Inversión fija intangible.

Se basa en los gastos preoperativos, que no se identifican físicamente, para iniciar dicho
proyecto, estos gastos son: gastos de constitución, de registros de marcas patentes,
licencias, legalizaciones de libros contables, gastos de capacitaciones y estudios
ambientales, etc. La inversión total asciende a S/. 27,140.00.

Tabla:

Costo de activos fijos intangibles

COSTO IGV TOTAL

DESCRIPCIÓN
UNITARIO 18% (SOLES)

Estudios de factibilidad S/ 6,000.00 S/ 1080.00 S/ 7,080.00

Gastos de constitución S/ 1,500.00 S/ 270.00 S/ 1,770.00

Gastos de capacitación S/ 4,000.00 S/ 720.00 S/ 4,720.00

Gastos de organización S/ 2,500.00 S/ 450.00 S/ 2,950.00

Estudios de impacto
S/ 9,000.00 S/ 1,620.00 S/ 10,620.00
ambiental

TOTAL S/ 23,000.00 S/ 27,140.00

Fuente: Elaboración propia

b. Presupuesto de financiamiento

Fuentes de Financiamiento
Una de las fuentes de financiamiento para la empresa el banco Scotiabank, en el cual es
un aporte importante para implementar la planta procesadora de jabones de insumos
naturales
Características del programa de crédito PROBID
Desde el punto de vista financiero, el programa de crédito PROBID bajo consideración
es el programa más apropiado para las necesidades de este proyecto, ya que financia el
establecimiento, expansión y/o modernización de operaciones el sector privado en el
país. PROBID financia hasta el 100% de adquisiciones de activos y/o proyectos de
capital de trabajo. El programa financia hasta el 60% del costo total de las necesidades
del beneficiario.
Aportes para el financiamiento
Este financiamiento está dirigido a la adquisición de activos fijos y capital de trabajo, ya
que permitirá a la empresa iniciar actividades productivas y comerciales. El costo del
proyecto de inversión es de S/. 5,000,000.00, de los cuales el 51.61% es (S/.
2,419,310.00) por aporte propio, y el 48.39% (S/. 2,580,690.00), es préstamo bancario.
En este caso, el intermediario financiero será el Banco de Crédito del Perú, al que se le
otorgará una línea de crédito PROBID.
Estructura del financiamiento
El financiamiento adecuado para este proyecto está distribuido en 48.39% deuda y
51.61% capital propio.
Se financia con el banco el 80% del activo fijo depreciable.
Tabla N°28: Estructura del Financiamiento requerido

DESCRIPCIÓN APORTE PROPIO FINANCIAMIENTO TOTAL

INVERSIÓN FIJA S/ 2,419,310.00 S/ 2,580,690.00 S/ 5,000,000.00
A. Inversión fija tangible S/ 73,284.00 S/ 269,577.00 S/ 342,861.00
Terreno S/ 73,284.00 S/ 73,284.00
Mobiliario y equipos de oficina S/ 3,351.00 S/ 3,351.00
Maquinaria y equipos S/ 266,226.00 S/ 266,226.00
B. Inversión fija intangible S/ 46,000.00 S/ 0.00 S/ 46,000.00
Estudios de factibilidad S/ 6,000.00 S/ 6,000.00
Gastos de constitución S/ 1,500.00 S/ 1,500.00
Gastos de capacitación S/ 4,000.00 S/ 4,000.00
Gastos de organización S/ 2,500.00 S/ 2,500.00
Estudio de impacto ambiental S/ 9,000.00 S/ 9,000.00
S/ 23,000.00 S/ 23,000.00
INVERSIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO (12 meses) S/ 567,042.45 S/ 978,000.00 S/ 1,545,042.45
Materia prima S/ 968,000.00 S/ 968,000.00
Empaquetado S/ 46,237.45 S/ 46,237.45
Servicios S/ 14,911.60 S/ 14,911.60
Planilla S/ 505,893.40 S/ 505,893.40
Promoción y publicidad S/ 10,000.00 S/ 10,000.00

IMPREVISTOS (0.3%) S/ 150,000.00 S/ 150,000.00

INVERSIÓN TOTAL DEL PROYECTO S/ 3,136,352.45 S/ 3,558,690.00 S/ 6,695,042.45

Porcentaje 60% 40% 100%
 2. Elaboración del flujo de caja

Cuadro de depreciación (Método de línea recta)

Maquinarias

- Valor inicial de maquinarias: S/ 20,000

- Residual: S/ 400
- Años: 5
- Depreciación anual: S/ 3,920

Tabla 24

DEPRECIACION DEPRECIACION VALOR EN

AÑOS VALOR
ANUAL ACUMULADA LIBROS
1 S/ 20,000 S/ 3,920 S/ 3,920 S/ 16,080
2 S/ 20,000 S/ 3,920 S/ 7,840 S/ 12,160
3 S/ 20,000 S/ 3,920 S/ 11,760 S/ 8,240
4 S/ 20,000 S/ 3,920 S/ 15,680 S/ 4,320
5 S/ 20,000 S/ 3,920 S/ 19,600 S/ 400

Equipos de computación

- Valor inicial de equipos de computación: S/ 2,000

- Residual: S/ 20
- Años: 3
- Depreciación anual: S/ 660

Tabla 25

DEPRECIACION DEPRECIACION VALOR EN

AÑOS VALOR
ANUAL ACUMULADA LIBROS
1 S/ 2,000 S/ 660 S/ 660 S/ 1,340
2 S/ 2,000 S/ 660 S/ 1,320 S/ 680
3 S/ 2,000 S/ 660 S/ 1,980 S/ 20

Equipos de oficina

- Valor inicial de equipos de oficina: S/ 600

- Residual: S/ 35
- Años: 5
- Depreciación anual: S/ 113

DEPRECIACION DEPRECIACION VALOR EN

AÑOS VALOR
ANUAL ACUMULADA LIBROS
1 S/ 600 S/ 113 S/ 113 S/ 487
2 S/ 600 S/ 113 S/ 226 S/ 374
3 S/ 600 S/ 113 S/ 339 S/ 261
4 S/ 600 S/ 113 S/ 452 S/ 148
5 S/ 600 S/ 113 S/ 565 S/ 35
Cuadro de amortización

- Monto inicial del préstamo: S/ 80,000

- Tasa de interés (TEA): 0.8 %
- Años: 12

Para hallar la cuota de pago de préstamo, se aplicará la siguiente formula:

Cuota=C=p ¿

Reemplazando:

Cuota=C=80000 ¿

Cuota=C=7,017.24

- Cuota de pago préstamo: S/ 7,017.24

Tabla 27

AÑO CUOTA INTERESES AMORTIZACIÓN CAPITAL

0 0 S/ 0.00 S/ 0.00 S/ 80,000.00
1 S/ 7,017.24 S/ 637.93 S/ 6,379.31 S/ 73,620.69
2 S/ 7,017.24 S/ 587.06 S/ 6,430.18 S/ 67,190.51
3 S/ 7,017.24 S/ 535.79 S/ 6,481.46 S/ 60,709.05
4 S/ 7,017.24 S/ 484.10 S/ 6,533.14 S/ 54,175.91
5 S/ 7,017.24 S/ 432.01 S/ 6,585.24 S/ 47,590.67
6 S/ 7,017.24 S/ 379.49 S/ 6,637.75 S/ 40,952.92
7 S/ 7,017.24 S/ 326.56 S/ 6,690.68 S/ 34,262.24
8 S/ 7,017.24 S/ 273.21 S/ 6,744.03 S/ 27,518.21
9 S/ 7,017.24 S/ 219.43 S/ 6,797.81 S/ 20,720.40
10 S/ 7,017.24 S/ 165.23 S/ 6,852.02 S/ 13,868.38
11 S/ 7,017.24 S/ 110.59 S/ 6,906.66 S/ 6,961.73
12 S/ 7,017.24 S/ 55.51 S/ 6,961.73 S/ 0.00

Flujo de caja efectivo

 El flujo de caja es un esquema que presenta en forma organiza y sistemática cada
una de las erogaciones e ingresos líquidos registrados período por período. El principio
básico de la evaluación es que el proyecto resulta recomendable en la medida que los
beneficios superen a los costos.

La información que requiere el flujo de aja esta está contenida en los capítulos anteriores
del proyecto. Capítulo del mercado, técnico y organizacional; además para la construcción
de este se debe incorporar cálculos anteriores sobre las depreciaciones, amortizaciones,
valor de salvamento o residual.

Al construir el flujo de caja, se puede observar que, a partir del año 1, el flujo tiende a ser
creciente con un valor para el año uno de S/ 150,279 soles y en los siguientes 11 años la
tendencia es creciente quedando un valor de S/ 218,708 soles para el año 12.
 Flujo de caja con financiamiento

ANALISIS DEL FLUJO FINANCIERO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

(+) INGRESOS AFECTOS A IMPUESTO
Ventas S/ 700,000 S/ 710,000 S/ 715,000 S/ 720,000 S/ 725,000 S/ 731,000 S/ 735,000 S/ 740,000 S/ 745,000 S/ 750,000 S/ 755,000 S/ 760,000
EGRESOS AFECTOS A IMPUESTO
Materia prima -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000 -S/ 968,000
Otros Gastos -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000 -S/ 150,000
Patentes -S/ 23,000 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0
INTERES DEL PRESTAMO
(-) interés del préstamo -S/ 637.93 -S/ 587.06 -S/ 535.79 -S/ 484.10 -S/ 432.01 -S/ 379.49 -S/ 326.56 -S/ 273.21 -S/ 219.43 -S/ 165.23 -S/ 110.59 -S/ 55.51
GASTOS NO DESEMBOLSABLES
(-) Depreciación (Línea Recta) -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110 -S/ 3,110
(-) Valor residual activo
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
Utilidad S/ 195,000 S/ 207,382 S/ 218,840 S/ 220,727 S/ 252,453 S/ 258,345 S/ 265,856 S/ 270,123 S/ 275,342 S/ 280,634 S/ 283,231 S/ 289,231
(=) IMPUESTO
Impuesto a la renta (28%) -S/ 54,600 -S/ 58,067 -S/ 61,275 -S/ 61,804 -S/ 70,687 -S/ 72,337 -S/ 74,440 -S/ 75,634 -S/ 77,096 -S/ 78,578 -S/ 79,305 -S/ 80,985
(=) UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTO
Utilidad después de impuestos S/ 140,400 S/ 149,315 S/ 157,565 S/ 166,124 S/ 174,566 S/ 186,008 S/ 191,416 S/ 194,489 S/ 198,246 S/ 202,056 S/ 203,926 S/ 208,246
(+) AJUSTE POR GASTO NO DESEMBOLSABLES
(+) Depreciación (Línea Recta) S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500 S/ 3,500
(+) Valor residual activo S/ 830
(-) INVERSION INICIAL
Maquinas_Equipos -S/ 266,226
Cap_Trabajo -S/ 567,042
INVERSION INICIAL
(+) Préstamo S/ 80,000
(-) Amortización de la deuda -S/ 6,379 -S/ 6,430 -S/ 6,481 -S/ 6,533 -S/ 6,585 -S/ 6,638 -S/ 6,691 -S/ 6,744 -S/ 6,798 -S/ 6,852 -S/ 6,907 -S/ 6,962
FLUJO FINANCIERO -S/ 753,268 S/ 150,279 S/ 159,245 S/ 167,546 S/ 176,157 S/ 184,651 S/ 196,146 S/ 201,607 S/ 204,733 S/ 208,544 S/ 212,409 S/ 214,333 S/ 218,708
 Valor Actual Neto (VAN)

Es un indicador financiero que sirve para determinar la viabilidad de un proyecto. Si

tras medir los flujos de los futuros ingresos y egresos y descontar la inversión inicial
queda alguna ganancia, el proyecto es viable.

El resultado arroja criterios de rentabilidad los mismos que permiten tomar

decisiones tales como:

INDICADOR TOMA DE DECISIÓN

VAN = + Se acepta el proyecto

VAN = - No se acepta el proyecto
VAN = 0 Su ejecución es indiferente

Cálculo del VAN:

Se sabe que el valor de la inversión es de S/ 753,258
Considerando un costo de capital de 10%, el resultado nos dirá si se acepta o rechaza
el proyecto

150,279 159,245 167,546 176,157 184,651 196,146 201,607 204,7

VAN =−753,258+ + + + + + + +
( 1+0.10 )1 ( 1+0.10 )2 ( 1+ 0.10 )3 ( 1+0.10 )4 ( 1+0.10 )5 (1+ 0.10 )6 ( 1+0.10 )7 (1+ 0.1
VAN =364,167.61 soles
Los resultados del VAN obtenidos son positivos lo que indica que el proyecto generará
recursos adicionales luego de cubrir los costos, por lo que indica que es aceptable, sin
embargo, de resultar el VAN negativo los beneficios que se podrían obtener del
proyecto no compensarían los costos, por tal razón el proyecto debería ser rechazado
o replanteado; si el VAN fuese igual a cero el proyecto solo cubriría los costos.

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Si se desea utilizar la TIR para tomar una decisión sobre un proyecto de inversión,
los criterios son los siguientes:
 Si TIR t TREMA establecida por el inversionista, el proyecto se acepta ya
que obtiene una tasa de interés mayor o igual a la deseada.
 Si TIR < TREMA establecida por el inversionista, el proyecto se rechaza.

Para determinar la tasa interna de retorno (TIR) es necesario utilizar la siguiente

formula:

Para calcular TIR primero se debe igualar el VAN a 0 por lo que la ecuación
 seria de la siguiente forma:

150,279 159,245 167,546 176,157 184,651 196,146 201,607 204,733 20

0=−753,258+ + + + + + + + +
( 1+ TIR )1 ( 1+TIR )2 ( 1+ TIR )3 ( 1+TIR )4 ( 1+TIR )5 ( 1+TIR )6 ( 1+ TIR )7 ( 1+TIR )8 ( 1+
TIR=21 ,18 %
La tasa interna de retorno de este proyecto genera una rentabilidad del 21,18%, esta
tasa supera la (TMAR), lo que significa que el proyecto es rentable.

Ratio costo/beneficio

De este modo, la empresa realizará una inversión adicional de 20 000 soles. De los
cuales 8000 soles serán financiados por el BCP con una TEA del 10%, y 5 000 soles
con el BBVA con una TEA del 12%. Se sabe también que el saldo restante será
financiado por los socios restantes. Cuyo costo de oportunidad es del 15%. Para ello
calcularemos el costo promedio ponderado del capital WACC, sabiendo que la tasa
promedio del impuesto a la renta es del 28%

Tabla:

Análisis de beneficio

100%-
%IR
Fuentes de Escudo
%Financiación Costo WACC
financiamiento Fiscal
BANCO AZTECA 8000 40% 10% 72% 3%
BANCO DEL NORTE 5000 25% 12% 72% 2%
APORTE DE SOCIOS 7000 35% 15% 5%
TOTAL, DE
20000 10%
INVERSIÓN
Nota: Elaboración propia

Teniendo ello, pasaremos a calcular el WACC teniendo en cuenta que el costo de

oportunidad es ahora el 18%, con un ratio o deuda patrimonial (D/P) de 0.9 y un costo
de la deuda con el banco del 7%, con impuesto a la renta del 30%

Tabla:

Cálculo de ratio

100%-
%IR
%Financiamient Escudo
Ratio COSTO WACC
o Fiscal
 DEUDA
0.9 47.4% 7% 70.0% 2.32%
(Banco)
Patrimonio 1 52.6% 18% 9.47%
1.9 11.79%
Nota: Elaboración propia

Periodo de recupero de la inversión (PRI)

Así, la empresa está analizando la compra de una máquina para mejorar su

productividad cuyo costo es de 28 mil soles. Con la incorporación de este activo, se
proyectan los siguientes ingresos en los próximos años, siguiendo el siguiente cuadro

Tabla:

Ingresos en 5 años siguientes

AÑO 1 2 3 4 5
FEN 8,000.00 10,000.00 12,000.00 9,000.00 9,000.00
Nota: Elaboración propia

Para considerar estas inversiones la empresa usará una tasa mínima de

rendimiento del 12% efectuando el costo beneficio

Tabla:

Costo beneficio en años

0 1 2 3 4 5 COK
8,000.0
- 28,000.00 10,000.00 12,000.00 9,000.00 9,000.00 12%
0
Nota: Elaboración propia

Indicadores
VAN 6,482.66 Por el método del VAN el proyecto se acepta
TIR 21%
B/C 1.23 Se acepta porque el indicador b/c es mayor que 1

Como el TIR es mayor que el COK el proyecto se acepta, esto se realizó con el
método del TIR. Sin embargo, la empresa al evaluar sus inversiones obtiene lo
siguiente.

Tabla:

PIR

inversión 1 2 3 4 5 cok
- 28,000.00 8,000.00 10,000.00 12,000.00 9,000.00 9,000.00 12%
8,000.00 18,000.00 30,000.00
10,000.00
Nota: Elaboración propia
 MENSUA
PIR 2 AÑOS Y MESES EVALUANDO 1,000.00
L
10 MESES
PIR Seria 2 años y 10 meses