UNIVERSIDAD DE CARTAGENA

SEDE-MOMPOX

ADMINISTRACION DE SERVICIOS DE SALUD

SEMESTRE IV

TRABAJO COLABORATIVO CONTEXTUALIZADO

MATEMATICA FINANCIERA
FABIO BUELVAS

CIPA: DESTELLOS DE FUEGO

KAROL QUIROZ GOMEZ

MARIA MARCELA PORTO RODRIGUEZ
 INTRODUCCION

En este trabajo colaborativo contextualizado (TCC) buscamos el

propó sito de las empresas para maximizar sus beneficios diversificar
inversiones y tomar mejores decisiones financieras. En este sentido los
métodos de investigació n/ valoració n son los siguientes VAN, COK,
FLUJO DE CAJA NETO, TIR, RELACION BENEFICIO COSTO (B/C) y por
ú ltimo PRI.
Constituyen herramientas de uso frecuente y se utilizan como los criterios
de mayor aceptació n en la selecció n de proyectos de inversió n, sin
embargo, cuando tenemos un portafolio de proyectos de inversió n que
difieren en tiempo y desembolsos, con tasas distintas de reinversió n en
los flujos de caja y diferentes niveles de jerarquizació n en su
clasificació n, nos enfrentamos con ciertas limitaciones en la aplicació n
de estos métodos de valoració n financiera. Para subsanar esta restricció n
y lograr una mejor alternativa de elecció n y evaluació n de proyectos se
emplean estas técnicas con una modificació n en la ordenació n de
proyectos segú n el método VAN en su versió n tradicional, es decir, con la
reinversió n de los flujos intermedios que logren coincidir con el tipo de
descuento utilizado en el VAN, lo cual se expone con la TIR modificada
con reinversió n al costo capital.
Tabla de contenido
OBJETIVOS 04
General
especifico
VAN-COK 05

VALOR ACTUAL NETO 07

FLUJO DE CAJA NETO 08
ELABORACION DE FLUJO DE CAJA ……………………………………………………………………09

TIR …………………………………………………............................................................................................11

RELACION BENEFICIO -COSTO………………………………………………………………………..…14

PRI ……………………………………………………………………………………………………………….17

PRESENTACION DE RESULTADOS ……….………………………………………………………… 19

NORMATIVA CONTABLE………………………………………………………………………………21

CONCLUSIÓN …………………………………………………………………………………………………22

BIBLIOGRAFIA…………………………………………………………………………………………………23
 OBJETIVOS

 GENERAL
implementar procesos administrativos y financiero mediante
métodos de valoración con los cuales se pueda proponer y ejecutar
un plan de mejora de inversión segura para la contabilidad
administrativa

 ESPECIFICO
Crear herramientas de control financiero que ayuden al seguimiento
de ingresos que recibe la empresa y a la vez capacitarnos sobre los
aspectos básicos contables
VAN-COK
se dará a entender conceptos básicos acerca de: El costo de oportunidad
(COK) y el valor actual neto(VAN) .Para ellos usaremos herramientas como la
cita de reconocidos autores cuyos libros están en la cúspide del tema y los
cuales son especialistas. Además de ello se tomará un caso práctico como
punto de cierre luego de haber definido cada uno de estos conceptos de
manera adecuada y correcta.

En la actualidad el costo de oportunidad es un factor imprescindible en la

visión no solo de un administrador, sino que también en la vida cotidiana de
las personas que se enfrentan día tras día a arduas decisiones y por ende sus
consecuencias. Se tiene mal definido el concepto de seguridad, el estar en una
burbuja por así decirlo; al expresar las personas que mientras estén en este
lugar o mientras no inviertan dinero este no tiene por qué tener un costo
negativo para ellos, hecho que es completamente falso lo que ellos
experimentan es un riesgo mucho menor pero en realidad el tener el dinero
“seguro” no es más que una perdida cuantiosa en cuanto a generación de valor
y riqueza, por lo mismo se explicara en el presente informe cual es la decisión
mal tomada de estas personas cual es el costo que tendrá o los costos que
tendrán el mantener el dinero “seguro “o “a bajo riesgo”.

También se puede decir de un ámbito actual entrando a tallar más en el ámbito

empresarial ingresaremos al mundo de la inversión para poder expresar mas a
fondo nuestro indicador llamado VAN que significa Valor actual neto. En
términos sencillos se podría explicar al VAN como el indicador financiero que
nos ayuda o sirve para determinar la viabilidad de un proyecto o empresa, tras
aplicar este indicador midiendo los flujos de efectivo futuros le restamos la
inversión que pusimos al inicio podríamos obtener si el negocio o proyecto es
viable o no si aun quedan ganancias entonces es conveniente invertir en dicho
negocio.

Esto es algo que los administradores deberíamos tener en cuenta para no hacer
un uso incorrecto del dinero a invertir o gastar y así poder generarle mayor
valor o riqueza a la empresa.

El Costo de Oportunidad de Capital (COK) y El Valor Actual Neto (VAN)

1.El costo de oportunidad(COK)

Como se pudo expresar en la introducción el error cometido por muchas

personas en la actualidad es el pensar que su dinero está seguro o que no
genera ningún costo para ellos el no invertirlo o sacar rentabilidad del, pero
están equivocados. Para empezar, citaremos a cuatro autores que nos definen
en su libro Contabilidad de Costos Conceptos y aplicaciones para la Toma de
Decisiones Gerenciales:

“Cuando se toma una decisión para empeñarse en determinada alternativa, se abandonan los beneficios de otras opciones.
Los beneficios perdidos al descartar la siguiente mejor alternativa son los costos de oportunidad de la acción escogida.
Puesto que realmente no se incurre en costos de oportunidad, no se incluyen en los registros contables. Sin embargo,
constituyen costos relevantes para propósitos de toma de decisiones y deben tenerse en cuenta al evaluar una alternativa
propuesta” (Polimeni, Fabozzi ,Adelberg And Kole,2010).

Los especialistas nos expresan aquí su definición acerca del costo de

oportunidad, acerca de lo expresado podríamos concluir que los costos en los
cuales incurrimos cuando nantemos el dinero “seguro” o cuando decidimos no
invertir en cierta oferta o proyecto de empresa gastos que no son incluidos
dentro de la contabilidad ya sea de nuestra empresa o dentro de la contabilidad
del hogar. También podemos apreciar que los autores nos dan una
recomendación y nos dan a entender que al momento de evaluar propuestas se
debe tomar en cuenta es criterio a mi parecer esto se resume en una pequeña
frase “Esto me da mas que aquello” y es que básicamente el costo de
oportunidad se basa en eso cuanto mas me da esto a que riesgo y en cuanto
tiempo también son factores que influyen dentro de este proceso.
Ejemplo 1: ¿Voy al trabajo caminando o en taxi? Si voy caminando, el no voy
a pagar dinero, sin embargo, desde el punto de vista del costo de oportunidad
no puedo afirmar que el costo es cero, debido a que debo tener en cuenta que
ir caminando me tomará un tiempo. Si ir caminando al trabajo me toma 30
minutos, mientras que ir en taxi me toma 10 minutos, el costo de oportunidad
de ir caminando al trabajo expresado en tiempo será 20 minutos. Si considero
que caminar me reporta un beneficio a la salud, el costo de oportunidad de ir
en taxi está representado por la suma de lo mejor que pudiera haber hecho con
el dinero que me cobró el taxista, mas los beneficios para la salud que dejé de
recibir por no ir caminando.

Ejemplo 2: Un ejemplo clásico de costo de oportunidad se presenta cuando

una persona debe decidir entre estudiar una carrera universitaria, o trabajar. Si
decide estudiar, el costo de oportunidad es lo que recibiríamos en el mejor
trabajo que podríamos encontrar si no estudiásemos. Esto puede estar
representado por el salario del trabajo, la experiencia laboral, el prestigio
social que implica ese trabajo, etc.

Ejemplo 3: Supongamos que tenemos una casa de nuestra propiedad, que no

habitamos y no debemos pagar impuestos por la misma. Tenemos dos
opciones alternativas: alquilar la casa a un tercero por $1000 mensuales, o
bien no alquilarla. En el segundo caso, no recibiríamos ingresos, pero esto no
significa que el costo de no alquilar la casa sea nulo, porque dejamos de
recibir $1000 mensuales. En este caso, el costo de oportunidad de no alquilar
la casa vendrá representado por $1000 mensuales, menos los costos que se
puedan originar por alquilar la casa, como puede ser el deterioro de la misma
por su uso, el tiempo que insume buscar inquilinos, etc. (Zonaeconomica.com,
n.d.)
Como pudimos apreciar en los ejemplos el costo de oportunidad se usa en la
vida cotidiana de las personas y no siempre el no invertir es el mejor camino
que tomar para poder tener el mayor dinero en las oportunidades que se nos
ofrecen en el día a día.
2 El Valor Actual Neto(VAN)

Como pudimos apreciar en la breve introducción el Valor actual neto es un

instrumento financiero usado para medir la viabilidad de un proyecto de
inversión tras un análisis de los flujos de efectivo futuros y la inversión inicial
podríamos obtener si es rentable o no este proyecto. Pero por otra parte en un
ámbito un poco mas teoría y mas profundo el siguiente autor define así el
VAN:

“Es el modelo o método de mayor aceptación, y consiste en la actualización de los flujos netos de fondos a
una tasa conocida y que no es más que el costo medio ponderado de capital, determinado sobre la base de los
recursos financieros programados con antelación. Esto descansa en el criterio ya esbozado en anteriores
oportunidades; las decisiones de inversión deben aumentar el valor total de la empresa, como parte de una
sana y productiva política administrativa. Algunos autores lo que se denomina la tasa de descuento, que no es
otra cosa que la tasa que se usa en el mercado para determinar la factibilidad financiera de los proyectos de
inversión” (Germán Altuve, 2004).

En la decisión del autor se puede encontrar en palabras técnicas lo dicho antes

se recurre a la aplicación del VAN para hallar la rentabilidad o viabilidad de
un proyecto mediante la actualización de los flujos de efectivo y la resta con la
inversión inicial podemos obtener si el proyecto es viable o no.
FLUJO DE CAJA NETO

El control del flujo de caja es un método de extrema importancia y de muy

fá cil realizació n que nos servirá para proyectar las necesidades futuras de
dinero. Su filosofía se basa en determinar primeramente los ingresos que
se generarían en el negocio en un determinado periodo, para luego
calcular los egresos por gastos y costos, así como todas y cada una de las
obligaciones que se vayan generando en razó n del desenvolvimiento del
mismo negocio o actividad, para que enfrentados en sus montos, nos den
una idea general del dinero de que dispondremos al término de cada
periodo de operaciones, generalmente mes a mes.

Solvencia o liquidez: Las empresas que cuentan con fondos suficientes

para pagar sus compromisos puntualmente adquieren una reputació n
de firmas solventes. Mientras tanto, una empresa incapaz de cumplir con
sus obligaciones a medida que se vencen, por falta de dinero; se denomina
insolvente. La solvencia debe ser un objetivo primordial de cualquier
empresa, puesto que una firma insolvente puede ser forzada por sus
acreedores a cerrar sus puertas.
ELABORACION DE FLUJO DE CAJA

Para cualquier tipo de empresa, la generació n de sus ingresos siempre se

va a dar, en mayor proporció n, por las ventas, que obviamente, unas
será n de contado y otras a crédito.

Cuando estamos vendiendo de contado estaremos recibiendo dinero

contante y sonante en contra entrega de la mercadería o del servicio.
Mientras tanto cuando vendemos a crédito, los valores facilitados a
nuestros clientes en ventas, los estaremos recuperando en periodos de
30, 60, 90 días o má s, dependiendo el acuerdo a que se haya llegado con el
cliente y la evolució n que tenga la recuperació n de la cartera por parte de
nuestra empresa

Lo anterior nos dice claramente que vender un determinado monto en un

mes, no se traduce en que vamos a contar con el 100% del dinero por
ventas, en ese mismo mes.

De igual manera, los egresos que correspondan a nuestras obligaciones

nacidas en transacciones por compra de mercancía , adquiridas unas de
contado y otras a crédito, tendrá n el mismo comportamiento en el tiempo,
es decir, alguna mercancía tendremos que pagarla de manera inmediata,
lo que traduce un desembolso de dinero también inmediato y las que
negociemos a plazos, las pagaremos también en periodos de 30, 60, 90
días o má s dependiendo el tipo de acuerdo que esta vez hayamos logrado
con nuestros proveedores

LA TIR (tasa interna de retorno)

Cuando realizas una inversión lo haces para obtener un beneficio futuro, ¿no?
Pues bien, la TIR te dice cuánto ganas o cuánto pierdes con una inversión.

Por eso es uno de las ratios estrella de las finanzas.

Mide el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá tu inversión. Y para ser

más exactos, mide las cantidades que no se han retirado del proyecto, es decir,
cuánta rentabilidad le queda a tu inversión.

Es muy utilizada a la hora de evaluar si realizar o no un proyecto de inversión,

porque es muy útil para comprobar la viabilidad de una inversión. Si me da
buena rentabilidad, invierto, sino no invertiré.

Además, permite comparar inversiones entre ellas. Cuanto mayor sea la TIR
mejor será la inversión.

Está muy relacionada con el valor actualizado neto (VAN). De hecho, la TIR
también se define como el valor de la tasa de descuento que hace que el VAN
sea igual a cero
La TIR es una medida de referencia del tipo de interés mínimo que debe dar
una determinada inversión para ser rentable.

Cuando alguien decide realizar una inversión, necesita calcular cuál es la

rentabilidad que va a obtener y analizar si la rentabilidad esperada será menor,
igual o superior al coste de realizar esa inversión.

Pues bien, la TIR nos va a aportar información acerca de cuál es el tipo de

interés que debemos lograr para que la rentabilidad obtenida de la inversión
sirva para cubrir todos los costes de esta. Esta información marca la línea que
determina si una inversión es o no es rentable.

Es una ratio fundamental en renta fija, porque en los bonos o letras del tesoro
sabemos de antemano los cupones que nos van a dar y por eso la TIR es parte
del kit básico de todo gestor de renta fija.
Por otro lado la TIR se calcula de la siguiente manera es la tasa de descuento
que iguala, en el momento inicial, los cobros futuros con los pagos, generando
un VAN igual a cero. Es por eso que para poder calcularlo necesitamos saber
los flujos de caja que vamos a tener en esa inversión.

Una vez que tenemos toda la previsión de cobros, despejamos la TIR para
saber cuál es el tipo de interés mínimo que necesitamos para que la inversión
no aporte ninguna rentabilidad.
FORMULA

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )

n es el número de periodos de tiempo

Para calcular la TIR lo más fácil es utilizar una calculadora financiera, o un

Excel

Ejemplo de TIR
Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que
invertir 5.000 euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 2.000
euros el primer año y 4.000 euros el segundo año.

Por lo que los flujos de caja serían -5000/2000/4000

Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el

total de los flujos de caja a cero):

Ejemplo-TIR-Tasa interna de retorno 2

Cuando tenemos tres flujos de caja (el inicial y dos más) como en este caso
tenemos una ecuación de segundo grado:

-5000(1+r)^2 + 2000(1+r) + 4000 = 0.

La «r» es la incógnita a resolver. Es decir, la TIR. Esta ecuación la podemos

resolver y resulta que la r es igual a 0,12, es decir una rentabilidad o tasa
interna de retorno del 12%.

Cuando tenemos solo tres flujos de caja como en el primer ejemplo el cálculo
es relativamente sencillo, pero según vamos añadiendo componentes el
cálculo se va complicando y para resolverlo probablemente necesitaremos
herramientas informáticas como Excel o calculadoras financieras.
RELACION BENEFICIO- COSTO (B/C)
El análisis costo-beneficio es una herramienta financiera que mide la relación que existe
entre los costos y beneficios asociados a un proyecto de inversión, tal como la creación de
una nueva empresa o el lanzamiento de un nuevo producto, con el fin de conocer su
rentabilidad.

Lo que mide principalmente el análisis costo-beneficio es la relación costo-beneficio (B/C),

también conocida como índice neto de rentabilidad, la cual es un cociente que se obtiene al
dividir el Valor Actual de los Ingresos totales netos o beneficios netos (VAI) entre el Valor
Actual de los Costos de inversión o costos totales (VAC) de un proyecto.
Conocer relación costo-beneficio de un proyecto de inversión nos permite conocer su
rentabilidad y así, por ejemplo, saber si el proyecto es viable y qué tan atractivo es en
comparación con otros proyectos.

La fórmula de la relación costo-beneficio es:

B/C = VAI / VAC

En donde:

B/C: relación costo-beneficio.

VAI: valor actual de los ingresos totales netos o beneficios netos.
VAC: valor actual de los costos de inversión o costos totales.
 Según el análisis costo-beneficio un proyecto de inversión será rentable
cuando la relación costo-beneficio sea mayor que la unidad (ya que los
beneficios serán mayores que los costos de inversión), y no será rentable
cuando la relación costo-beneficio sea igual o menor que la unidad (ya
que los beneficios serán iguales o menores que los costos de inversión):

un B/C mayor que 1 significa que el proyecto es rentable.

un B/C igual o menor que 1 significa que el proyecto no es rentable.

 identificar costos y beneficios: en primer lugar debemos hacer la

proyección de los costos de inversión o costos totales y de los ingresos
totales netos o beneficios netos del proyecto para un periodo de tiempo
determinado.

 Convertir costos y beneficios a un valor actual: debido a que los montos

que hemos proyectado no toman en cuenta el valor del dinero en el
tiempo (hoy en día tendrían otro valor), debemos actualizarlos a través de
una tasa de descuento.

 Calcular relación costo-beneficio: a continuación dividimos el valor actual

de los beneficios entre el valor actual de los costos del proyecto.

 Analizar relación costo-beneficio: si el valor resultante es mayor que 1 el

proyecto es rentable, pero si es igual o menor que 1 el proyecto no es
rentable y, por tanto, no es viable ya que significa que los beneficios serán
iguales o menores que los costos de inversión o costos totales.

 Comparar con otros proyectos: si tendríamos que elegir entre varios

proyectos de inversión, teniendo en cuenta el análisis costo-beneficio,
elegiríamos aquél que tenga la mayor relación costo-beneficio.
EJEMPLO:
Supongamos que queremos saber si una empresa seguirá siendo rentable, y
para ello decidimos hallar y analizar la relación costo-beneficio para los
próximos 2 años.

La proyección de los ingresos al final de los 2 años es de US$300 000,

esperando una tasa de rentabilidad del 12% anual (tomando como referencia la
tasa ofrecida por otras inversiones).

Asimismo, se ha planificado invertir en el mismo periodo de tiempo US$260

000, considerando una tasa de interés del 20% anual (tomando como
referencia la tasa de interés bancario).

Calculando la relación costo beneficio:

Conclusión:

La relación costo-beneficio de la empresa es de 1.32. Como es mayor que 1

podemos afirmar que la empresa seguirá siendo rentable en los próximos 2
años. Asimismo, a modo de análisis, podemos decir que por cada dólar que se
invierta en la empresa se obtendrá una ganancia de 0.32 dólares.
PRI (periodo recuperación de la inversión)

En todo proyecto del cual se espera la característica de “Rentable”, se tiene

como premisa la recuperación de la inversión, entonces, el tiempo que se
demore en recuperar el dinero invertido o “Periodo de Payback”, se vuelve
muy importante, ya que de esto dependerá cuan rentable es, y qué tan riesgoso
será llevarlo a cabo.
Cuanto más corto sea el periodo de recuperación, menos riesgoso será el
proyecto. Por ello se debe hacer especial mención, cuanto más se vaya hacia el
futuro, serán mayores las incertidumbres.
Si se desea usar el Periodo de Recuperación o Periodo Payback, como
referente en la toma de decisiones, para evaluar proyectos, se tiene dos tipos:

1. Proyectos independientes. - Si tienen un plazo de recuperación menor a

un determinado periodo, entonces los que cumplan se deberían aceptar.
2. Proyectos mutuamente excluyentes. - Se elegirá al que posea el retorno
más rápido.

A continuación, les añadiremos la ecuación de PRI

En Excel seria de esta manera

Ventajas de calcular el periodo de recuperación de la inversión

Es sencillo de Calcular

Un periodo corto de recuperación (un corto Payback) configura un

retorno rápido de la inversión, práctica muy útil para las empresas que
recién comienzan o para las pequeñas empresas.

Con un Periodo Payback corto, se reducen los riesgos de pérdidas, al

asegurar el flujo positivo.

Un Periodo Payback corto, mejorará la liquidez de forma rápida.

Desventajas de calcular el periodo de recuperación de la inversión

En este método no se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo

Solo mide cuánto demora recuperar la inversión

Si se utiliza en la comparación de varios flujos de caja, no se da

importancia a la vida útil de los activos, ni tampoco el flujo de caja
después del periodo de retorno.
 PRESENTACION DE RESULTADOS

Recibimos la siguiente propuesta de inversión:

- Importe a desembolsar: 20.000 €
- A cambio, cobraríamos durante los próximos 3 años las siguientes
cantidades:
5.000 € al final del primer año
8.000 € al final del segundo y
10.000 € al final del tercero

V A N: Suma de los flujos de caja anuales actualizados deducido el valor

de la inversión Si a los flujos de caja (cobros - pagos) le llamamos: Q1,
Q2,...,Qn a la tasa de descuento seleccionada: k y al desembolso inicial: A

siendo:
Q1, Q2,Q3 =
5.000, 8.000,
10.000 k = 5% (1)
A = 20.000
tendremos:
VAN = Suma flujos de caja actualizados - Desembolso inicial= 656,52
VAN = 20.656,52 - 20.000
VAN = 656,52 €
Actualmente estos cálculos se han trasladado a las calculadoras financieras o
a las hojas de cálculo que incluyen funciones que calculan el VAN con tan
solo introducir el valor del desembolso inicial, de los flujos de caja y la tasa
de descuento.
Como pudimos apreciar en el presente ejemplo el calculo del VAN no ayudo
a predecir la viabilidad de la inversión dándonos una tasa de rentabilidad
positiva.
Normativa contable
CONCLUSION

La maximizació n de beneficios a través de la optimizació n de inversiones

por parte de las empresas está muy asociada al grado de consecució n de
sus propó sitos financieros, puesto que, para efectuarlas es necesario que
el retorno sobre la inversió n y la rentabilidad esperada sea al menos
suficiente para cubrir el total de los recursos financieros invertidos. En
este sentido, el uso de los métodos tradicionales de inversió n
(VAN Y TIR), así como una modificació n de los mismos consistente
en la ordenació n de proyectos segú n el método VAN en su versió n
tradicional, es decir, con la reinversió n de los flujos intermedios que
logren coincidir con el tipo de descuento utilizado en el van, que se
expone con la TIR modificada con reinversió n al costo de capital, ofrecen
una alternativa de solució n con la homogenizació n de sus componentes
cuando nos enfrentamos a proyectos que difieren en plazos y
desembolsos
A nivel contable, fue posible capacitar al personal de la fundació n acerca
de los conceptos bá sicos de la contabilidad y las normas tributarias que
rigen a una entidad sin á nimo de lucro, esto se gestionó con el fin de que
la organizació n pudiese poner en prá ctica los instrumentos creados y a su
vez tener un control general de los ingresos y egresos de la fundació n. A
nivel administrativo se creó el proceso administrativo de la organizació n
Finalmente podemos decir que el balance fue bastante positivo ya que
logramos implementar actividades de mejora, que nos permitió aplicar
una parte de los conocimientos adquiridos en las tutorías de nuestro
tutor y que tenemos la certeza de que será de gran ayuda en un futuro
muy cercano

BIBLIOGRAFIA
la anterior informació n la obtuvimos de acuerdo con nuestro
entendimiento en cada tutoría realizada también por medio del
repositorio de nuestra plataforma con dicha asignatura de acuerdo a
nuestro tutor
como por ejemplo la biblioteca virtual.

https://ciencia.lasalle.edu.co/cgi/viewcontent.cgi?
article=3168&context=administracion_de_empresas