Informe Academico Final ALICORP - GRUPO #03

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES ESCUELA
PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
Estudio de caso sobre Análisis de Estados Financieros de la Empresa

ALICORP S.A.A.
Autor(es):
Bravo Monteza, Santos Iván ((orcid.org/0000-0002-5639-5270)

Carrillo Zeña Robert Nelson (ORCID: 0000-0003-4263-6261)
Gonzales Torres, Katherine Judith (ORCID:0000-0002-5325-0498)
Neyra Chininin, Betsabe (orcid.org/0000-0001-8647-4220)
Tantaleán Sánchez, Sarelit (orcid.org/0000-0001-6136-1633)
Asesor(a):
Mg. Inoñan Olivera, Juan José
Experiencia curricular:
Financial Analysis For deciSIon - Making.
Chiclayo - Perú
(2024-I)
ÍNDICE
I. INTRODUCCIÓN.....................................................................................................1
II. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA......................................................................2
III. ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL...............................................................3
3.1. Análisis vertical..................................................................................................3
3.1.1. Análisis vertical estado de situación financiera..........................................5
3.1.2. Análisis vertical del estado de resultados................................................14
3.2. Análisis horizontal...........................................................................................19
3.2.1. Análisis horizontal de estado de situación financiera...................................20
3.2.2. Análisis horizontal del estado de resultados............................................28
3.2.2.1. Interpretaciones análisis horizontal del estado de resultados..............30
2019 – 2020............................................................................................................30
IV. CÁLCULO DE RATIOS FINANCIEROS............................................................33
4.1. Ratios de liquidez...............................................................................................33
4.2. Ratios de Rentabilidad....................................................................................37
4.3. Ratios de Endeudamiento y Solvencia...........................................................39
4.4. Ratios de Gestión............................................................................................42
V. ANÁLISIS DUPONT...........................................................................................45
VI. ANÁLISIS DE TENDENCIAS.............................................................................49
6.1. ANÁLISIS DE TENDENCIAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA.........50
6.2. ANÁLISIS DE TENDENCIAS ESTADO DE RESULTADOS...........................59
VII. CONCLUSIONES...............................................................................................63
VIII. RECOMENDACIONES.......................................................................................63
IX. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS..................................................................65
ANEXO..........................................................................................................................66
I. INTRODUCCIÓN
Actualmente muchas Empresas de diversos sectores, no

necesariamente el financiero, conocen la importancia de analizar la
información financiera, ya que con la adecuada interpretación de los
Estados Financieros se puede tomar decisiones importantes de manera
oportuna.
El presente informe tiene como objetivo general determinar el análisis de

los estados financieros de la Empresa Alicorp S.A.A., los objetivos
específicos son: Desarrollar el análisis horizontal y vertical los Estados
Financieros de la Empresa, elaborar el análisis de ratios financieros de la
empresa y finalmente efectuar el análisis Dupont de Alicorp S.A.A., cuya
actividad económica es la fabricación y distribución de aceites y grasas
comestibles, fideos, harinas, galletas, jabón para lavar, detergentes,
salsas, panetones, cereales, refrescos instantáneos, productos de
cuidado personal, productos de cuidado del hogar y alimentos
balanceados para el consumo animal, así como también productos
fabricados por terceros.
Para ello daremos a conocer cuáles y en que consiste los métodos que
se van a utilizar para poder analizar los estados financieros y como se
aplica en el contexto financiero. El análisis de los estados financieros
ayuda a las Empresas a lograr objetivos importantes y mejorar su
rendimiento, también se podría ver como un desafío para los que se
adapten al cambio.
Su aplicación de dichos análisis financieros sirve para determinar el

presupuesto para el próximo período contable o para controlar el
presupuesto o incluso para pronosticar la información financiera por
períodos específicos según sea necesario, también permite tomar
decisiones para mejorar el desempeño y la eficiencia financiera de una
empresa, permitiéndole lograr un mejor control y crear más valor, siendo
así más rentable.
1
II. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
II.1. DATOS:
 RUC : 20100055237
 Razón Social : ALICORP SAA
 Página Web : http://www.alicorp.com.pe
 Nombre Comercial : Alicorp
 Tipo Empresa : Sociedad Anónima Abierta
 Fecha Inicio Actividades : 16 de Julio de 1956
 Nro. de Trabajadores : 4262
 Dirección Legal : Av. Argentina Nro. 4793
 Urbanización : Parque Industrial
 Distrito / Ciudad : Carmen de la Legua Reynoso
 Departamento : Prov. Const. del Callao, Perú
II.2. MISIÓN
Transformamos mercados a través de nuestras marcas líderes,
generando experiencias extraordinarias en nuestros consumidores.
Buscamos innovar constantemente para generar valor y bienestar en la
sociedad.
II.3. VISIÓN
Ser líderes en los mercados en los que competimos.
II.4. CONSTITUCIÓN E INSCRIPCIÓN

Alicorp S.A.A. se constituyó por Escritura Pública del 16 de julio de 1956
extendida ante el notario público Dr. Julio C. Berninson e inició sus
actividades el 1 de agosto de 1956. La sociedad está registrada en la
Partida Electrónica N.° 70267718 del Registro de Personas Jurídicas de
los Registros Públicos del Callao.
2
III. ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
III.1. Análisis vertical
Es una técnica que permite evaluar la estructura de un estado financiero,

expresado cada cuenta en porcentaje con respecto a una cuenta base.
Esto facilita la comparación de la composición de diferentes empresas,
independientemente de su tamaño, y permite identificar las áreas de
mayor peso en la estructura financiera.
En el estado de resultados, el análisis vertical se realiza toando las

ventas netas como cuenta base. Así, cada partida del estado de
resultados se expresa como un porcentaje de las ventas netas, lo que
permite evaluar la eficiencia en la generación de utilidades y analizar la
estructura de costos y gastos.
En el balance general, el análisis vertical se aplica tomando el total de

activos y el total de pasivos y capital como cuenta base. Al expresar
cada cuenta en porcentaje, se pueden identificar las proporciones de los
diferentes activos, pasivos y patrimonio en relación con el total,
facilitando la comparación con otras empresas y la identificación de
posibles desequilibrios financieros.
Entre las ventajas del análisis vertical, destacan su capacidad para

comparar empresas de diferentes tamaños y la facilidad de identificar
áreas clave en la estructura financiera. Sin embargo, el análisis vertical
no permite evaluar la evolución de la empresa a lo largo del tiempo, lo
que podría dificultar la identificación de tendencias y cambios en el
desempeño financiero.
En el análisis vertical se pueden utilizar diferentes indicadores

financieros para examinar la estructura de costos o ingresos de una
empresa. Por ejemplo, en una empresa minorista se puede analizar la
estructura de costos de los productos que vende para identificar si los
3
costos de producción son demasiado altos y si el precio de venta es
competitivo.
Otro ejemplo sería en una empresa de servicios donde se puede

analizar la proporción de costos fijos y variables para identificar si los
costos fijos están afectando la rentabilidad del negocio.
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una

empresa tiene una distribución de sus activos equitativos de acuerdo
con las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa
que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere
decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual
puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o
también puede significar unas equivocadas o deficientes Políticas de
cartera. En resumen, el análisis vertical se puede aplicar a cualquier tipo
de empresa y ayuda a identificar áreas de mejora en su estructura
financiera.
4
III.1.1. Análisis vertical estado de situación financiera
Periodo: Anual
Empresa: ALICORP S.A.A.
Tipo: Consolidada
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Cuenta Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis
2023 2022 2021 2020 2019
Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1,493,778 11.56% 939,772 6.71% 905,041 6.75% 570,803 4.90% 840,021 7.47%
Otros Activos Financieros 78,224 0.61% 111,061 0.79% 105,626 0.79% 188,872 1.62% 75,713 0.67%
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 1,892,777 14.65% 2,580,579 18.42% 2,322,245 17.32% 1,622,922 13.93% 1,869,640 16.63%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,151,865 8.92% 1,547,762 11.05% 1,354,429 10.10% 1,064,708 9.14% 1,364,877 12.14%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Otras Cuentas por Cobrar 578,623 4.48% 797,912 5.69% 722,234 5.39% 342,835 2.94% 287,848 2.56%
Anticipos 162,289 1.26% 234,905 1.68% 245,582 1.83% 215,379 1.85% 216,915 1.93%
Inventarios 2,451,242 18.98% 3,579,348 25.55% 3,061,053 22.83% 2,091,572 17.95% 1,622,919 14.44%
Activos Biológicos 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Activos por Impuestos a las Ganancias 82,005 0.63% 90,205 0.64% 82,768 0.62% 68,152 0.58% 37,482 0.33%
Otros Activos no Financieros 53,187 0.41% 39,955 0.29% 21,836 0.16% 46,129 0.40% 18,403 0.16%
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía
Colateral 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o
Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como 6,051,213 46.85% 7,340,920 52.39% 6,498,569 48.47% 4,588,450 39.39% 4,464,178 39.71%
Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos
para Distribuir a los Propietarios 1,658 0.01% 8,057 0.06% 11,281 0.08% 30,318 0.26% 26,639 0.24%
Total Activos Corrientes 6,052,871 46.86% 7,348,977 52.45% 6,509,850 48.55% 4,618,768 39.65% 4,490,817 39.95%
5
Activos No Corrientes 0 0.00%
Otros Activos Financieros 4,566 0.04% 16,021 0.11% 44,714 0.33% 29,801 0.26% 19,167 0.17%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 0 0.00% 0 0.00% 18,249 0.14% 19,963 0.17% 17,323 0.15%
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 501,829 3.88% 179,082 1.28% 166,494 1.24% 148,653 1.28% 140,994 1.25%
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Otras Cuentas por Cobrar 501,829 3.88% 179,082 1.28% 166,494 1.24% 148,653 1.28% 140,994 1.25%
Anticipos 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Inventarios 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Activos Biológicos 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 243 0.00% 286 0.00%
Propiedades de Inversión 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 7,492 0.07%
Propiedades, Planta y Equipo 3,497,003 27.07% 3,480,260 24.84% 3,651,375 27.23% 3,754,208 32.22% 3,649,211 32.46%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 1,486,686 11.51% 1,547,897 11.05% 1,585,956 11.83% 1,525,559 13.09% 1,318,649 11.73%
Activos por Impuestos Diferidos 140,102 1.08% 199,647 1.42% 176,532 1.32% 207,248 1.78% 201,586 1.79%
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 125 0.00% 3,492 0.03%
Plusvalía 1,234,310 9.56% 1,240,016 8.85% 1,255,133 9.36% 1,345,543 11.55% 1,393,264 12.39%
Otros Activos no Financieros 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía
Colateral 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Total Activos No Corrientes 6,864,496 53.14% 6,662,923 47.55% 6,898,453 51.45% 7,031,343 60.35% 6,751,464 60.05%
14,011,90 11,650,11
TOTAL ACTIVOS 12,917,367 100.00% 0 100.00% 13,408,303 100.00% 1 100.00% 11,242,281 100.00%
Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis

2023 2022 2021 2020 2019
PASIVOS Y PATRIMONIO Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical
6
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 929,984 7.20% 966,282 6.90% 639,174 4.77% 558,545 4.79% 803,799 7.15%
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 4,005,396 31.01% 4,942,351 35.27% 3,703,108 27.62% 2,755,299 23.65% 2,329,348 20.72%
Cuentas por Pagar Comerciales 3,080,228 23.85% 4,494,801 32.08% 3,522,803 26.27% 2,550,048 21.89% 2,143,411 19.07%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0.00% 107 0.00% 0 0.00% 13,456 0.12% 0 0.00%
Otras Cuentas por Pagar 922,405 7.14% 441,864 3.15% 176,540 1.32% 190,505 1.64% 182,894 1.63%
Ingresos Diferidos 2,763 0.02% 5,579 0.04% 3,765 0.03% 1,290 0.01% 3,043 0.03%
Provisión por Beneficios a los Empleados 206,433 1.60% 235,677 1.68% 216,113 1.61% 206,994 1.78% 226,731 2.02%
Otras Provisiones 29,929 0.23% 83,518 0.60% 74,986 0.56% 59,554 0.51% 48,662 0.43%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 48,815 0.38% 60,567 0.43% 12,170 0.09% 23,939 0.21% 54,013 0.48%
Otros Pasivos no Financieros 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Total Pasivos Corrientes 5,220,557 40.42% 6,288,395 44.88% 4,645,551 34.65% 3,604,331 30.94% 3,462,553 30.80%
Pasivos No Corrientes 0 0.00%
Otros Pasivos Financieros 4,164,371 32.24% 4,103,895 29.29% 4,676,131 34.87% 3,515,304 30.17% 3,422,911 30.45%
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 1,134 0.01% 1,174 0.01% 3,882 0.03% 6,578 0.06% 2,958 0.03%
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Otras Cuentas por Pagar 1,103 0.01% 1,106 0.01% 3,882 0.03% 6,537 0.06% 0 0.00%
Ingresos Diferidos 31 0.00% 68 0.00% 0 0.00% 41 0.00% 2,958 0.03%
Provisión por Beneficios a los Empleados 27,158 0.21% 27,607 0.20% 30,375 0.23% 23,625 0.20% 25,010 0.22%
Otras Provisiones 54,530 0.42% 55,316 0.39% 65,577 0.49% 83,082 0.71% 96,230 0.86%
Pasivos por Impuestos Diferidos
581,412 4.50% 614,815 4.39% 661,410 4.93% 736,367 6.32% 774,113 6.89%
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente
0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
0.00%
Otros Pasivos no Financieros 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0
Total Pasivos No Corrientes 4,828,605 37.38% 4,802,807 34.28% 5,437,375 40.55% 4,364,956 37.47% 4,321,222 38.44%
Total Pasivos 10,049,162 77.80% 11,091,20 79.16% 10,082,926 75.20% 7,969,287 68.41% 7,783,775 69.24%
7
2
PATRIMONIO 0.00%
Capital Emitido 847,192 6.56% 847,192 6.05% 847,192 6.32% 847,192 7.27% 847,192 7.54%
Primas de Emisión 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Acciones de Inversión 7,388 0.06% 7,388 0.05% 7,388 0.06% 7,388 0.06% 7,388 0.07%
Acciones Propias en Cartera -84,719 -0.66% -84,719 -0.60% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Otras Reservas de Capital 172,760 1.34% 172,299 1.23% 163,361 1.22% 169,309 1.45% 165,368 1.47%
Resultados Acumulados 1,550,862 12.01% 1,586,867 11.33% 1,771,071 13.21% 2,540,993 21.81% 2,415,276 21.48%
Otras Reservas de Patrimonio 318,937 2.47% 343,452 2.45% 496,944 3.71% 80,687 0.69% -8,719 -0.08%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 2,812,420 21.77% 2,872,479 20.50% 3,285,956 24.51% 3,645,569 31.29% 3,426,505 30.48%
Participaciones no Controladoras 55,785 0.43% 48,219 0.34% 39,421 0.29% 35,255 0.30% 32,001 0.28%
Total Patrimonio 2,868,205 22.20% 2,920,698 20.84% 3,325,377 24.80% 3,680,824 31.59% 3,458,506 30.76%
14,011,90 11,650,11
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 12,917,367 100.00% 0 100.00% 13,408,303 100.00% 1 100.00% 11,242,281 100.00%
8
III.1.1.1. Interpretaciones análisis vertical del estado de resultados del
año 2019
• Del total de las inversiones, el 39.95% pertenecen a activos

corrientes y el 60.05% son activos no corrientes.
• Los activos corrientes tienen a las cuentas por cobrar

comerciales y otras cuentas por cobrar, cuentas por cobrar
comerciales con participación del 16.63% y el 12.14%
respectivamente.
• Dentro de los activos corrientes los inventarios representan el

14.44% del total de activos.
• En los activos no corrientes tenemos a la cuenta Propiedades,

Planta y Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía con el
32.46% y el 11.73% respectivamente.
• Dentro de los pasivos, los pasivos corrientes representan el

30.80% mientras que los pasivos no corrientes representan el
38.44%.
• Dentro de los pasivos corrientes, tenemos a las cuentas por

pagar comerciales y otras cuentas por pagar y Total de Pasivos
Corrientes Distintos de Pasivos que representan el 20.72% y el
30.80% respectivamente.
• Dentro del pasivo no corriente, tenemos a otros pasivos

financieros que representa el 30.45%.
• Las principales cuentas del patrimonio son Capital Emitido y

Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora con
una representación de 7.54% y 30.84% respectivamente.
• En el patrimonio, la cuenta de resultados acumulados representa

el 21.81%.
9
año 2020
• La estructura del capital de la empresa está conformada por

68.41% con terceros y el 31.59% por los recursos propios.


respectivamente.



37.47%.



10
el 21.81%.

año 2021

75.20% con terceros y el 24.80% por los recursos propios n el
patrimonio, la cuenta resultado acumulados representa el
11.33%.


respectivamente.

22.83%
del total de activos.


40.55%.

11


el 13.21%.

año 2022

79.16% con terceros y el 20.84% por los recursos propios.


comerciales con participación del 18.42% y el 11:05%
respectivamente.



34.28%.

12



el 11.33%.

año 2023
 La estructura de capital de la empresa está conformada por

77.80% por deuda y 22.20% con patrimonio.
 Los activos tienen la siguiente estructura con una participación en
activos corrientes del 46.86% mientras que en activos no
corrientes tiene 53.14%.
 Los activos corrientes tienen a las cuentas efectivo o equivales al
efectivo con un 11.56% de participación, cuentas por cobrar
comerciales y otras cuentas por cobrar con el 14.65% e
Inventarios con el 18.98%.
 Los activos no corrientes tienen a las cuentas propiedades, planta
y equipo con una participación del 27.07% y activos intangibles
con un 11.51%.
 Las principales cuentas de los pasivos corrientes son cuentas por
pagar comerciales que representan el 31.01%.
 Las principales cuentas de los pasivos no corrientes son otros
pasivos financieros con un 32.24% y pasivos por impuestos
diferidos con un 4.50%.
 Los pasivos corrientes representan el 40.42% mientras que los
pasivos no corrientes representan el 37.38%.
13
 El patrimonio de la empresa lo conforman capital emitido en un
6.56%, resultados acumulados en 12.01% y otras reservas del
patrimonio con un 2.47%.
14
III.1.2. Análisis vertical del estado de resultados
Periodo: Anual
Tipo: Consolidada
ESTADO DE RESULTADOS
Analisis Analisis Analisis Analisis Analisis
Cuenta 2023 2022 2021 2020 2019
Vertical Vertical Vertical Vertical Vertical
13,655,76
Ingresos de Actividades Ordinarias 4 100% 15,406,322 100% 12,227,663 100.00% 10,131,767 100% 9,872,187 100%
-
11,236,60
Costo de Ventas 2 -82.28% 12,643,922 82.07% 9,831,454 80.40% 7,712,254 76.12% 7,420,013 75.16%
Ganancia (Pérdida) Bruta 2,419,162 17.72% 2,762,400 17.93% 2,396,209 19.60% 2,419,513 23.88% 2,452,174 24.84%
Gastos de Ventas y Distribución -852,106 -6.24% -827,874 -5.37% -786,246 -6.43% -862,157 -8.51% -801,905 -8.12%
Gastos de Administración -767,503 -5.62% -729,373 -4.73% -732,928 -5.99% -688,428 -6.79% -651,838 -6.60%
Otros Ingresos Operativos 44,806 0.33% 56,147 0.36% 97,498 0.80% 24,368 0.24% 16,730 0.17%
Otros Gastos Operativos -93,125 -0.68% -56,796 -0.37% -43,112 -0.35% -87,896 -0.87% -50,284 -0.51%
Otras Ganancias (Pérdidas) -3,353 -0.02% -8,001 -0.05% -14,855 -0.12% -11,557 -0.11% -16,302 -0.17%
Ganancia (Pérdida) Operativa 747,881 5.48% 1,196,503 7.77% 916,566 7.50% 793,843 7.84% 948,575 9.61%
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos
al Costo Amortizado 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Ingresos Financieros 60,322 0.44% 40,841 0.27% 24,534 0.20% 56,865 0.56% 92,428 0.94%
Ingresos por Intereses calculados usando el Método de Interes
Efectivo 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Gastos Financieros -509,525 -3.73% -459,801 -2.98% -337,756 -2.76% -321,671 -3.17% -346,100 -3.51%
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas
Crediticias Esperadas o Reversiones) 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Participación en la Ganancia (Pérdida) neta de Asociadas y

Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la
Participación 0 0.00% -635 0.00% -1,954 -0.02% -208 0.00% -1,814 -0.02%
Diferencias de Cambio Neto 84,504 0.62% -25,290 -0.16% -18,632 -0.15% -14,465 -0.14% 5,326 0.05%
15
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos
Financieros a Valor Razonable con cambios en Resultados
antes medidos al Costo Amortizado 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por
Activos Financieros medidos a Valor Razonable reclasificados
como cambios en Resultados 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas
con posiciones de Riesgo Compensadoras 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos
y el Importe en Libros del Dividendo a pagar 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 383,182 2.81% 751,618 4.88% 582,758 4.77% 514,364 5.08% 698,415 7.07%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -172,876 -1.27% -197,571 -1.28% -179,596 -1.47% -183,717 -1.81% -217,230 -2.20%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 210,306 1.54% 554,047 3.60% 403,162 3.30% 330,647 3.26% 481,185 4.87%
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones
-14,371 -0.11% -20,549 -0.13% -431,562 -3.53% 0 0.00% 0 0.00%
Discontinuadas, neta de Impuesto
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 195,935 1.43% 533,498 3.46% -28,400 -0.23% 330,647 3.26% 481,185 4.87%
Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a: 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Propietarios de la Controladora 0.00% 524,143 3.40% -33,990 -0.28% 327,393 3.23% 476,231 4.82%
Participaciones no Controladoras 0.00% 9,355 0.06% 5,590 0.05% 3,254 0.03% 4,954 0.05%
Ganancias (Pérdida) por Acción: 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción: 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 0.00% 0.651 0.00% 0.465 0.00% 0.383 0.00% 0.557 0.00%
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas 0.00% -0.024 0.00% -0.505 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Ordinaria 0.00% 0.627 0.00% -0.04 0.00% 0.383 0.00% 0.557 0.00%
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0.00% 0.651 0.00% 0.465 0.00% 0.383 0.00% 0.557 0.00%
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0.00% -0.024 0.00% -0.505 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 0.00% 0.627 0.00% -0.04 0.00% 0.383 0.00% 0.557 0.00%
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción: 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 0.00% 0.651 0.00% 0.465 0.00% 0.383 0.00% 0.557 0.00%
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas 0.00% -0.024 0.00% -0.505 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Total ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Ordinaria 0.00% 0.627 0.00% -0.04 0.00% 0.383 0.00% 0.557 0.00%
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0.00% 0.651 0.00% 0.465 0.00% 0.383 0.00% 0.557 0.00%
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0.00% -0.024 0.00% -0.505 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 0.00% 0.627 0.00% -0.04 0.00% 0.383 0.00% 0.557 0.00%
16
III.1.2.1. Interpretaciones análisis vertical del estado de resultados año
2019
• La utilidad bruta representa el 24.84% del total de ingresos.
• Los gastos de venta y distribución representan el -8.51%.
• La utilidad operativa representa el 9.61%.
• Los gastos financieros representan el -3.51%.
• La utilidad neta representa el 4.87%.

2020
• La utilidad neta representa el 3.26%

2021
• La utilidad neta representa el -0.23%

2022
• Los gastos financieros representan el 3.46%.
3.1.2.5. Interpretaciones análisis vertical del estado de resultados año

2023
• En 2023, los ingresos de actividades ordinarias fueron de

13,655,764, lo que representó una disminución del 11.38% con
respecto al año anterior que fue 15,406.322.
• El costo de ventas en el año 2023 fue de -11,236,602, los

ingresos disminuyeron a comparación del año 2022 que fue
12,643.922
• La ganancia bruta en 2023 fue de 2,419,162, con un margen

bruto del 17.72%. Aunque el margen bruto disminuyó en
comparación con el año anterior que fue 2,762,400, sigue siendo
un indicador de rentabilidad de las operaciones principales de la
empresa.
• Los gastos de ventas y distribución para el año 2023 fueron de -

852,106 en la cual se puede observar aumentos en comparación
con el año anterior que fue de -827,874.
• Los gastos de administración fueron de fueron de -767,503

mostrando aumento en comparación con el año anterior -729,373
• Se registraron otros ingresos operativos por 44,806, mientras que
los otros gastos operativos fueron de -93,125. Ambos mostraron
cambios significativos a comparación del año anterior.
• Se registró una pérdida de -3,353 en el año 2023. Aunque hubo

una disminución en comparación con el año anterior, aún se
registraron pérdidas en esta área.
• La ganancia operativa fue de 747,881, con un margen operativo

del 5.48%. mostrando una disminución del 37.49% en
comparación con el año 2022 que fue de 1,196,503, pero sigue
siendo positiva.
• Los ingresos financieros el 2023 fueron de 60,322, mostrando un

aumento significativo en comparación con el año 2022 que fue
40.841. indicando un rendimiento excelente.
• En el año 2023 se puede observar un aumento -509,525 en

comparación del año anterior que fue de -459,801 es poca la
diferencia, pero puede afectar la rentabilidad
• Las diferencias de cambio neto en el año 2023 fueron de 84,504.

Esto muestra un aumento significativo en comparación con el año
2022 siendo -25,290.
• En el año 2023, la empresa registró una ganancia antes de

impuestos de 383,182, observándose una disminución
significativa a comparación con el año anterior que fue de
751,618.
• En el año 2023, la empresa registró un gasto por impuestos de -

172,876. Esto indica una disminución en comparación con el año
anterior por una diferencia -197,571
• La empresa obtuvo una ganancia neta de operaciones continuas

de 210,306, representando una disminución grande a
comparación del año anterior que fue de 554,047
• En el año 2023, la empresa registró una pérdida procedente de
operaciones discontinuadas, neta de impuesto, de -14,371 a
comparación del 2022 que registro un monto de -20,549.
• Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio: En el año 2023, la

empresa registró una ganancia neta del ejercicio de 195,935, a
comparación con el año anterior que registro 533,498
III.2. Análisis horizontal.
El análisis horizontal es una técnica que permite evaluar la evolución de

los estados financieros a lo largo del tiempo, comparando las cuentas en
diferentes periodos. Esta comparación permite identificar tendencias,
crecimiento o decrecimiento, y posibles problemas financieros que
requieran atención.
En el estado de resultados, el análisis horizontal se realiza comparando

las partidas de diferentes periodos, como trimestres o años. Esto permite
evaluar el crecimiento en ventas, la evolución de los costos y gastos, y la
generación de utilidades en el tiempo, facilitando la identificación de
áreas de mejora y oportunidades de negocio.
En el balance general, el análisis horizontal se aplica comparando las

cuentas de activos, pasivos y patrimonio en diferentes periodos. Al
analizar la evolución de estas cuentas, se pueden identificar cambios en
la estructura financiera, como el crecimiento del endeudamiento o la
disminución de la liquidez, y tomar decisiones informadas para mejorar
la situación financiera de la empresa.
Las ventajas del análisis horizontal incluyen la capacidad de evaluar la

evolución de la empresa a lo largo del tiempo, identificar tendencias y
áreas de mejora, y facilitar la toma de decisiones informadas. Sin
embargo, el análisis horizontal no permite comparar directamente la
estructura financiera de diferentes empresas, lo que podría limitar su
utilidad en el análisis de competidores o en la evaluación de fusiones y
adquisiciones.
3.2.1. Análisis horizontal de estado de situación financiera
Periodo: Anual
Tipo: Consolidada

Cuenta 2023 2022 2021 2020 2019 2023-2022 2022-2021 2021-2020 2020-2019
Activos Absoluta Relativa Absoluta Relativa Absoluta Relativa Absoluta Relativa
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1,493,778 939,772 905,041 570,803 840,021 554,006 37.09% 34,731 3.84% 334,238 59% -269,218 -32%
Otros Activos Financieros 78,224 111,061 105,626 188,872 75,713 -32,837 -41.98% 5,435 5.15% -83,246 -44% 113,159 149%
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
Cuentas por Cobrar 1,892,777 2,580,579 2,322,245 1,622,922 1,869,640 -687,802 -36.34% 258,334 11.12% 699,323 43% -246,718 -13%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,151,865 1,547,762 1,354,429 1,064,708 1,364,877 -395,897 -34.37% 193,333 14.27% 289,721 27% -300,169 -22%
Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 578,623 797,912 722,234 342,835 287,848 -219,289 -37.90% 75,678 10.48% 379,399 111% 54,987 19%
Anticipos 162,289 234,905 245,582 215,379 216,915 -72,616 -44.74% -10,677 -4.35% 30,203 14% -1,536 -1%
Inventarios 2,451,242 3,579,348 3,061,053 2,091,572 1,622,919 -1,128,106 -46.02% 518,295 16.93% 969,481 46% 468,653 29%
Activos Biológicos 0 0
Activos por Impuestos a las Ganancias 82,005 90,205 82,768 68,152 37,482 -8,200 -10.00% 7,437 8.99% 14,616 21% 30,670 82%
151%
Otros Activos no Financieros 53,187 39,955 21,836 46,129 18,403 13,232 24.88% 18,119 82.98% -24,293 -53% 27,726
Activos Corrientes Distintos al Efectivo

Pignorados como Garantía Colateral 0 0
Total Activos Corrientes Distintos de los

Activos no Corrientes o Grupos de Activos
para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta o para Distribuir a 1,910,11
los Propietarios 6,051,213 7,340,920 6,498,569 4,588,450 4,464,178 -1,289,707 -21.31% 842,351 12.96% 9 42% 124,272 3%
21
Activos no Corrientes o Grupos de Activos
para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta o como -
Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 1,658 8,057 11,281 30,318 26,639 -6,399 385.95% -3,224 -28.58% -19,037 -63% 3,679 14%
1,891,08
Total Activos Corrientes 6,052,871 7,348,977 6,509,850 4,618,768 4,490,817 -1,296,106 -21.41% 839,127 12.89% 2 41% 127,951 3%
Activos No Corrientes 0 0
-
Otros Activos Financieros 4,566 16,021 44,714 29,801 19,167 -11,455 250.88% -28,693 -64.17% 14,913 50% 10,634 55%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el
Método de la Participación 0 0 18,249 19,963 17,323 0 -18,249 -100.00% -1,714 -9% 2,640 15%
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
Cuentas por Cobrar 501,829 179,082 166,494 148,653 140,994 322,747 64.31% 12,588 7.56% 17,841 12% 7,659 5%
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0
Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 501,829 179,082 166,494 148,653 140,994 322,747 64.31% 12,588 7.56% 17,841 12% 7,659 5%
Anticipos 0 0
Inventarios 0 0
Activos Biológicos 0 243 286 0 -243 -100% -43 -15%
Propiedades de Inversión 0 7,492 0 -7,492 -100%
Propiedades, Planta y Equipo 3,497,003 3,480,260 3,651,375 3,754,208 3,649,211 16,743 0.48% -171,115 -4.69% -102,833 -3% 104,997 3%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 1,486,686 1,547,897 1,585,956 1,525,559 1,318,649 -61,211 -4.12% -38,059 -2.40% 60,397 4% 206,910 16%
Activos por Impuestos Diferidos 140,102 199,647 176,532 207,248 201,586 -59,545 -42.50% 23,115 13.09% -30,716 -15% 5,662 3%
Activos por Impuestos Corrientes, no
Corrientes 0 125 3,492 0 -125 -100% -3,367 -96%
Plusvalía 1,234,310 1,240,016 1,255,133 1,345,543 1,393,264 -5,706 -0.46% -15,117 -1.20% -90,410 -7% -47,721 -3%
Otros Activos no Financieros 0 0
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo
Pignorados como Garantía Colateral 0 0
Total Activos No Corrientes 6,864,496 6,662,923 6,898,453 7,031,343 6,751,464 201,573 2.94% -235,530 -3.41% -132,890 -2% 279,879 4%
12,917,36 11,650,11 1,758,19
TOTAL ACTIVOS 7 14,011,900 13,408,303 1 11,242,281 -1,094,533 -8.47% 603,597 4.50% 2 15% 407,830 4%
22
Cuenta 2022 2021 2020 2019 2022-2021 2021-2020 2020-2019
Pasivos y Patrimonio Absoluta Relativa Absoluta Relativa Absoluta Relativa
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 929,984 966,282 639,174 558,545 803,799 -36,298 -3.76% 327,108 51.18% 80,629 14% -245,254 -31%
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras
Cuentas por Pagar 4,005,396 4,942,351 3,703,108 2,755,299 2,329,348 -936,955 -18.96% 1,239,243 33.46% 947,809 34% 425,951 18%
Cuentas por Pagar Comerciales 3,080,228 4,494,801 3,522,803 2,550,048 2,143,411 -1,414,573 -31.47% 971,998 27.59% 972,755 38% 406,637 19%
-
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 107 13,456 -107 100.00% 107 -13,456 -100% 13,456
Otras Cuentas por Pagar 922,405 441,864 176,540 190,505 182,894 480,541 108.75% 265,324 150.29% -13,965 -7% 7,611 4%
Ingresos Diferidos 2,763 5,579 3,765 1,290 3,043 -2,816 -50.47% 1,814 48.18% 2,475 192% -1,753 -58%
Provisión por Beneficios a los Empleados 206,433 235,677 216,113 206,994 226,731 -29,244 -12.41% 19,564 9.05% 9,119 4% -19,737 -9%
Otras Provisiones 29,929 83,518 74,986 59,554 48,662 -53,589 -64.16% 8,532 11.38% 15,432 26% 10,892 22%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 48,815 60,567 12,170 23,939 54,013 -11,752 -19.40% 48,397 397.67% -11,769 -49% -30,074 -56%
Otros Pasivos no Financieros 0 0
Total Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos

Incluidos en Grupos de Activos para su 1,041,22
5,220,557 6,288,395 4,645,551 3,604,331 3,462,553 -1,067,838 -16.98% 1,642,844 35.36% 29% 141,778 4%
Disposición Clasificados como Mantenidos 0
para la Venta
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para
su Disposición Clasificados como Mantenidos
para la Venta 0 0
1,041,22
Total Pasivos Corrientes 5,220,557 6,288,395 4,645,551 3,604,331 3,462,553 -1,067,838 -16.98% 1,642,844 35.36% 0 29% 141,778 4%
Pasivos No Corrientes 0
1,160,82
Otros Pasivos Financieros 4,164,371 4,103,895 4,676,131 3,515,304 3,422,911 60,476 1.47% -572,236 -12.24% 7 33% 92,393 3%
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras
Cuentas por Pagar 1,134 1,174 3,882 6,578 2,958 -40 -3.41% -2,708 -69.76% -2,696 -41% 3,620 122%
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0

Otras Cuentas por Pagar 1,103 1,106 3,882 6,537 -3.00 -0.27% -2,776 -71.51% -2,655 -41% 6,537
23
Ingresos Diferidos 31 68 41 2,958 -37.00 -54.41% 68 -41 -100% -2,917 -99%
Provisión por Beneficios a los Empleados 27,158 27,607 30,375 23,625 25,010 -449.00 -1.63% -2,768 -9.11% 6,750 29% -1,385 -6%
Otras Provisiones 54,530 55,316 65,577 83,082 96,230 -786.00 -1.42% -10,261 -15.65% -17,505 -21% -13,148 -14%
Pasivos por Impuestos Diferidos 581,412 614,815 661,410 736,367 774,113 -33,403 -5.43% -46,595 -7.04% -74,957 -10% -37,746 -5%
Pasivos por Impuestos Corrientes, no
Corriente 0 0
Otros Pasivos no Financieros 0 0
1,072,41
Total Pasivos No Corrientes 4,828,605 4,802,807 5,437,375 4,364,956 4,321,222 25,798 0.54% -634,568 -11.67% 9 25% 43,734 1%
10,049,16 2,113,63
Total Pasivos 2 11,091,202 10,082,926 7,969,287 7,783,775 -1,042,040 -9.40% 1,008,276 10.00% 9 27% 185,512 2%
Patrimonio 0
Capital Emitido 847,192 847,192 847,192 847,192 847,192 0 0.00% 0 0.00% 0 0% 0 0%
Primas de Emisión 0 0
Acciones de Inversión 7,388 7,388 7,388 7,388 7,388 0 0.00% 0 0.00% 0 0% 0 0%
Acciones Propias en Cartera -84,719 -84,719 0 0.00% -84,719
Otras Reservas de Capital 172,760 172,299 163,361 169,309 165,368 461 0.27% 8,938 5.47% -5,948 -4% 3,941 2%
Resultados Acumulados 1,550,862 1,586,867 1,771,071 2,540,993 2,415,276 -36,005 -2.27% -184,204 -10.40% -769,922 -30% 125,717 5%
Otras Reservas de Patrimonio 318,937 343,452 496,944 80,687 -8,719 -24,515 -7.14% -153,492 -30.89% 416,257 516% 89,406 -1025%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la
Controladora 2,812,420 2,872,479 3,285,956 3,645,569 3,426,505 -60,059 -2.09% -413,477 -12.58% -359,613 -10% 219,064 6%
Participaciones no Controladoras 55,785 48,219 39,421 35,255 32,001 7,566 15.69% 8,798 22.32% 4,166 12% 3,254 10%
Total Patrimonio 2,868,205 2,920,698 3,325,377 3,680,824 3,458,506 -52,493 -1.80% -404,679 -12.17% -355,447 -10% 222,318 6%
12,917,36 11,650,11 1,758,19
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 7 14,011,900 13,408,303 1 11,242,281 -1,094,533 -7.81% 603,597 4.50% 2 15% 407,830 4%
24
III.2.1.1. Interpretaciones análisis horizontal del estado de situación
financiera del año 2019 - 2020
• Los activos aumentan en 407,830 lo que indica un incremento de

4% respecto al año 2019.
• Los activos corrientes se aumentan en 127,951 lo que representa

el 3%.
• Existe una disminución en cuentas por cobrar comerciales en -

22% y en inventarios un aumento del 29%.
• Los activos no corrientes aumentan en 407,830 lo que representa

el4% con relación al año 2019.
• El pasivo se ha incrementado en 185,512 lo que representa el 2%

con relación al año 2019.
• El pasivo corriente se ha incrementado en 141,778 que

representa 4%
• El pasivo no corriente aumenta en 43,734 que representa un

incremento del 1%.
• Los pasivos financieros aumentan en 92,393 que corresponde a

un incremento del 3%.
• El patrimonio aumenta en 222,318 que representa el 6% respecto

al año 2019.
• Los resultados acumulados aumentan en 125,717 que

corresponde un incremento del 5%.
• Las otras reservas del patrimonio se reducen en 89,406 que

representa una reducción de 1025%.
• El patrimonio se reduce a consecuencia de la disminución de las

otras reservas de patrimonio y los resultados acumulados.
25
• Los activos aumentan en 1,758,192 lo que indica un incremento

de 15% respecto al año 2020.
• Los activos corrientes se aumentan en 1,891,082 lo que

representa el 41%.
• Existe un incremento en cuentas por cobrar comerciales e

inventarios en 27% y 46%.
• Los activos no corrientes disminuyen en -132,890 lo que

representa el -2% con relación al año 2020.
• Las cuentas por pagar relacionadas a largo plazo y otras cuentas

por pagar neto a largo plazo con incrementos de 74,661 y 58,860.
• El pasivo se ha incrementado en 1,758,192 lo que representa el

15% con relación al año 2020.
• El pasivo corriente se ha incrementado en 1,041,220 que

representa 29%
• El pasivo no corriente aumenta en 1,072,419 que representa un

aumento del 25%.
• Los pasivos financieros de largo aumentaron en 1,160,827 que

corresponde a un aumento del 33%.
• El patrimonio se reduce en -355,447 que representa el -10%

respecto al año 2020.
• Los resultados acumulados se reducen en -769,922 que

corresponde una reducción del 30%.
26
• Las otras reservas del patrimonio aumentan en 416,257 que
representa un aumento de 516%.

• Los activos aumentan en 603,597 lo que indica un incremento de
4.50% respecto al año 2021.
• Los activos corrientes se aumentan en 842,351 lo que representa

el 12.96%
• Existe un incremento en cuentas por cobrar comerciales e

inventarios en 14.27% y 16.93%.
• Los activos no corrientes disminuyen en -235,530 lo que

representa el 3.41% con relación al año 2021.
• Las cuentas por pagar relacionadas a largo plazo y otras cuentas

por pagar neto a largo plazo con incrementos de 74,661 y 58,860.
• El pasivo se ha incrementado en 603,597 lo que representa el

4.50% con relación al año 2021.
• El pasivo corriente se ha incrementado en 1,642,844 que

representa 35.36%
• El pasivo no corriente se reduce en 634,568 que representa una

reducción del 11.67%.
• Los pasivos financieros de largo disminuyen en 572,236 que

corresponde a una reducción del 12.24%.
• El patrimonio se reduce en -404,679 que representa el 12.17%

27
• Los resultados acumulados se reducen en -184,204 que
corresponde una reducción del 10.40%.
• Las otras reservas del patrimonio se reducen en 153,492 que

representa una reducción de 30.89%.
• El patrimonio se reduce a consecuencia de la disminución de las

otras reservas de patrimonio y los resultados acumulados.

financiera del año 2022 – 2023.
• Los activos totales disminuyen en 1,094,533, lo que indica una

reducción de 8.47% respecto al año anterior.
• Los activos corrientes disminuyen en 1,296,106, lo que

representa una reducción del 21.41%.
• Existe una reducción considerable en cuentas por cobrar

comerciales e inventarios en 34.37% y 46.02%, respectivamente.
• Los activos no corrientes aumentan en 201,573, lo que

representa un incremento del 2.94% respecto al año anterior.
• Los pasivos totales disminuyen en 1,042,040, lo que representa

una reducción del 9.40%.
• Los pasivos corrientes se reducen en 1,067,838, lo que

• Los pasivos no corrientes aumentan ligeramente en 25,798, lo

que representa un incremento del 0.54%.
• El patrimonio total disminuye en 52,493, lo que representa una

reducción del 1.80%"
28
III.2.2. Análisis horizontal del estado de resultados
Periodo: Anual
Tipo: Consolidada
ESTADO DE RESULTADOS 2022-2023 2022-2021 2021-2020 2020-2019

Cuenta 2023 2022 2021 2020 2019 Absoluta Relativa Absoluta Relativa Absoluta Relativa Absoluta Relativa
Ingresos de Actividades 12,227,66 -
Ordinarias 13,655,764 15,406,322 3 10,131,767 9,872,187 1,750,558 -11.36% 3,178,659 26.00% 2,095,896 20.69% 259,580 2.63%
-
Costo de Ventas -11,236,602 -12,643,922 -9,831,454 -7,712,254 -7,420,013 1,407,320 -11.13% -2,812,468 28.61% 2,119,200 27.48% -292,241 3.94%
Ganancia (Pérdida) Bruta 2,419,162 2,762,400 2,396,209 2,419,513 2,452,174 -343,238 -12.43% 366,191 15.28% -23,304 -0.96% -32,661 -1.33%
Gastos de Ventas y
Distribución -852,106 -827,874 -786,246 -862,157 -801,905 -24,232 2.93% -41,628 5.29% 75,911 -8.80% -60,252 7.51%
Gastos de Administración -767,503 -729,373 -732,928 -688,428 -651,838 -38,130 5.23% 3,555 -0.49% -44,500 6.46% -36,590 5.61%
Otros Ingresos Operativos
44,806 56,147 97,498 24,368 16,730 -11,341 -20.20% -41,351 -42.41% 73,130 300.11% 7,638 45.65%
Otros Gastos Operativos -93,125 -56,796 -43,112 -87,896 -50,284 -36,329 63.96% -13,684 31.74% 44,784 -50.95% -37,612 74.80%
Otras Ganancias (Pérdidas) -3,353 -8,001 -14,855 -11,557 -16,302 4,648 -58.09% 6,854 -46.14% -3,298 28.54% 4,745 -29.11%
Ganancia (Pérdida)
Operativa 747,881 1,196,503 916,566 793,843 948,575 -448,622 -37.49% 279,937 30.54% 122,723 15.46% -154,732 -16.31%
Ganancia (Pérdida) de la
Baja en Activos Financieros
medidos al Costo Amortizado 0 0 0 0 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Ingresos Financieros 60,322 40,841 24,534 56,865 92,428 19,481 47.70% 16,307 66.47% -32,331 -56.86% -35,563 -38.48%
Ingresos por Intereses
calculados usando el Método
de Interes Efectivo 0 0 0 0 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Gastos Financieros -509,525 -459,801 -337,756 -321,671 -346,100 -49,724 10.81% -122,045 36.13% -16,085 5.00% 24,429 -7.06%
Ganancia (Pérdida) por
Deterioro de Valor (Pérdidas
Crediticias Esperadas o
Reversiones) 0 0 0 0 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Participación en la Ganancia
(Pérdida) neta de Asociadas
y Negocios Conjuntos
Contabilizados por el Método -
de la Participación 0 -635 -1,954 -208 -1,814 635 100.00% 1,319 -67.50% -1,746 839.42% 1,606 -88.53%
Diferencias de Cambio Neto 84,504 -25,290 -18,632 -14,465 5,326 109,794 - -6,658 35.73% -4,167 28.81% -19,791 -
29
434.14% 371.59%
Ganancias (Pérdidas) por
Reclasificación de Activos
Financieros a Valor
Razonable con cambios en
Resultados antes medidos al
Costo Amortizado 0 0 0 0 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Ganancia (Pérdida)
Acumulada en Otro
Resultado Integral por
Activos Financieros medidos
a Valor Razonable
reclasificados como cambios
en Resultados 0 0 0 0 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Ganancias (Pérdidas) por

Cobertura de un Grupo de
Partidas con posiciones de
Riesgo Compensadoras 0 0 0 0 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Diferencia entre el Importe
en Libros de los Activos
Distribuidos y el Importe en
Libros del Dividendo a pagar 0 0 0 0 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Ganancia (Pérdida) antes de
Impuestos 383,182 751,618 582,758 514,364 698,415 -368,436 -49.02% 168,860 28.98% 68,394 13.30% -184,051 -26.35%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -172,876 -197,571 -179,596 -183,717 -217,230 24,695 -12.50% -17,975 10.01% 4,121 -2.24% 33,513 -15.43%
Ganancia (Pérdida) Neta de
Operaciones Continuadas 210,306 554,047 403,162 330,647 481,185 -343,741 -62.04% 150,885 37.43% 72,515 21.93% -150,538 -31.28%
Ganancia (Pérdida)
procedente de Operaciones
Discontinuadas, neta de
Impuesto -14,371 -20,549 -431,562 0 0 6,178 -30.06% 411,013 -95.24% -431,562 0.00% 0 0.00%
Ganancia (Pérdida) Neta del - -
Ejercicio 195,935 533,498 -28,400 330,647 481,185 -337,563 -63.27% 561,898 1978.51% -359,047 108.59% -150,538 -31.28%
Ganancia (Pérdida) Neta
atribuible a: 0 0 0 0 0 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Propietarios de la - -
Controladora 188,369 524,143 -33,990 327,393 476,231 -335,774 -64.06% 558,133 1642.05% -361,383 110.38% -148,838 -31.25%
Participaciones no
Controladoras 7,566 9,355 5,590 3,254 4,954 -1,789 -19.12% 3,765 67.35% 2,336 71.79% -1,700 -34.32%
Ganancias (Pérdida) por
Acción: 0 0 0 0 0 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
30
III.2.2.1. Interpretaciones análisis horizontal del estado de resultados
2019 – 2020
• La utilidad bruta aumenta en 1.33% respecto al año 2019.
• Los gastos de venta y distribución aumentan en 7.51% respecto al

año 2019.
• Otros ingresos operativos disminuyen en 45.65%.
• La utilidad operativa se incrementa en 16.31% respecto al año

anterior.
• Los ingresos financieros se disminuyen en 38.48%.
• La ganancia antes de impuesto disminuye en 26.35%.
• La ganancia neta disminuye en 31.28%.

2020 – 2021
• La utilidad bruta disminuye en -23,304 y representa en -0.96%

• Los gastos de venta y distribución disminuyen en 8.80% respecto

al año 2020.
• Otros ingresos operativos se incrementan en 300.11% respecto al

año 2020.

2020, pasando de 793,843 a 916,566 en el año 2021.
• Los ingresos financieros disminuyen en un 56.86%.
• La ganancia antes de impuesto se incrementa en 13.30%.
• La ganancia neta disminuye en 108.59% respecto al año anterior.
31
2021 - 2022
• La utilidad bruta aumenta en 15.28% respecto al año 2021.
• Los gastos de venta y distribución aumentan en 5.29% respecto al

año 2021.
• Otros ingresos operativos disminuyen en 42.41% respecto al año
2021.

2021, pasando de 916,566 a 1´196,503 en el año 2022.
• Los ingresos financieros se incrementan en 66.47% respecto al

año 2021.
• La ganancia antes de impuesto se incrementa en 29.98%.
• La ganancia neta se incrementa en 1978.51%, pasando de -

28,400 en el año 2021 a 533,498 en el año 2022.

2022 - 2023
• La ganancia (pérdida) bruta disminuye en 343,238, lo que

representa una reducción del 12.43% respecto al año 2022.
• Los gastos de ventas y distribución aumentan en el año 2023 en

24,232, lo que representa un incremento del 2.93%.
• Los gastos de administración aumentan en el año 2023 en 38,130,

lo que representa un incremento del 5.23%.
• Otros ingresos operativos disminuyen en 11,341, lo que

32
• La ganancia (pérdida) operativa disminuye en 448,622, lo que
• Los ingresos financieros aumentan en 19,481, lo que representa

un incremento del 47.70%.
• Los gastos financieros aumentaron del año 2022 al 2023 en

49,724, lo que representa un incremento del 10.81%.
• La ganancia (pérdida) neta del ejercicio disminuye en 337,563, lo

que representa una reducción del 63.27%.
33
IV. CÁLCULO DE RATIOS FINANCIEROS
IV.1. Ratios de liquidez

LIQUIDEZ CORRIENTE Activo corriente/pasivo corriente
INDICADOR FINANCIERO 2019 2020 2021 2022 2023

Activo corriente 4,490,817 4,618,768 6,509,850 7,348,977 6,509,850
Pasivo corriente 3,462,553 3,604,331 4,645,551 6,288,395 4,645,551
MARGEN DE UTILIDAD % 1.30 1.28 1.40 1.17 1.40
LIQUIDEZ CORRIENTE
1.45
1.40 1.40
1.40
1.35
1.30
1.30 1.28
1.25
1.20
1.17
1.15
1.10
1.05
2019 2020 2021 2022 2023
En 2023, la empresa, utilizando sus activos corrientes, puede asumir 1.40

veces su pasivo corriente a diferencia del año 2022 que solo podía
asumir 1.17 veces su pasivo corriente. El ratio de liquidez corriente
muestra fluctuaciones a lo largo de los años analizados, con un aumento
en 2022 seguido de una estabilización en 2023. Este aumento sugiere
una mejora en la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a
corto plazo con sus activos circulantes, lo que puede indicar una gestión
financiera más prudente y una mayor estabilidad financiera. En resumen,
estos cambios indican una mejora en la capacidad de la empresa para
hacer frente a sus obligaciones financieras a corto plazo, lo que fortalece
su posición financiera general.
34
PRUEBA DEFENSIVA Efectivo o equivalente de efectivo/pasivo corriente
Efectivo o equivalente de
efectivo 840,021 570,803 905,041 939,772 905,041
MARGEN DE UTILIDAD % 0.24 0.16 0.19 0.15 0.19
PRUEBA DEFENSIVA
0.30
0.25 0.24
0.19 0.19
0.20
0.16
0.15
0.15
0.10
0.05
0.00
2019 2020 2021 2022 2023
En el 2022, la empresa, utilizando únicamente su efectivo o equivalentes

de efectivo, puede asumir 0.15 veces el total del pasivo corriente a
diferencia del año 2023 la empresa, utilizando únicamente su efectivo o
equivalentes de efectivo, puede asumir 0.19 veces el total del pasivo
corriente. El ratio de prueba defensiva, que evalúa la capacidad de la
empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo utilizando solo
efectivo o equivalentes, muestra fluctuaciones a lo largo de los años.
Estas fluctuaciones pueden reflejar cambios en la capacidad de la
empresa para afrontar situaciones de crisis financiera. Es esencial que la
empresa evalúe su posición financiera y tome medidas para garantizar
una gestión eficiente de sus recursos financieros para mantener su
estabilidad y solidez financiera a largo plazo.
35
PRUEBA DEFENSIVA Efectivo o equivalente de efectivo/pasivo corriente
Efectivo o equivalente de
efectivo 840,021 570,803 905,041 939,772 905,041
PRUEBA DEFENSIVA
0.30
0.25 0.24
0.19 0.19
0.20
0.16
0.15
0.15
0.10
0.05
0.00
2019 2020 2021 2022 2023
En el 2022, la empresa, utilizando únicamente su efectivo o equivalentes

de efectivo, puede asumir 0.15 veces el total del pasivo corriente a
diferencia del año 2023 la empresa, utilizando únicamente su efectivo o
36
CAPITAL DE TRABAJO Activo corriente - pasivo corriente
Activo corriente 4,490,817 4,618,768 6,509,850 7,348,977 6,509,850
CAPITAL DE TRABAJO 1,028,264 1,014,437 1,864,299 1,060,582 1,864,299
CAPITAL DE TRABAJO
2,000,000
1,864,299 1,864,299
1,800,000
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,028,264 1,014,437 1,060,582
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Series1 Linear (Series1)
En el 2023, la empresa tiene un capital de trabajo de 1,864,299. Esto

significa que, después de cubrir todos sus pasivos corrientes, la empresa
dispone de 1,864,299 para financiar sus operaciones diarias y atender
otras necesidades de corto plazo, a diferencia del año 2022 donde la
empresa tiene un capital de trabajo de 1,060,582. Esto significa que,
después de cubrir todos sus pasivos corrientes, la empresa dispone de
1,060,582 para financiar sus operaciones diarias y atender otras
necesidades de corto plazo. El capital de trabajo, que representa la
capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con
sus activos circulantes, muestra variaciones a lo largo de los años
analizados. Estas fluctuaciones reflejan cambios en la eficiencia
operativa, la gestión de efectivo o las políticas de financiamiento. Un
mayor capital de trabajo indica solidez financiera, mientras que una
disminución puede señalar presión financiera o gestión ineficiente. Es
esencial que la empresa monitoree esta métrica y tome medidas para
mantener un capital de trabajo saludable, lo que contribuirá a su
estabilidad financiera a corto plazo.
37
IV.2. Ratios de Rentabilidad
MARGEN DE UTILIDAD (Utilidad neta/ventas netas)*100

Utilidad Neta 481,185 330,647 -28,400 533,498 195,935
Ventas Netas 9,872,187 10,131,767 12,227,663 15,406,322 13,655,764
MARGEN DE UTILIDAD % 4.87% 3.26% -0.23% 3.46% 1.43%
MARGEN DE UTILIDAD
6.00%
5.00% 4.87%
4.00%
3.46%
3.26%
3.00%
2.00%
1.43%
1.00%
0.00%
2019 2020 2021 2022 2023
-0.23%
-1.00%
En 2023, el margen de utilidad disminuyó a 1.43%. A pesar de mantener

ventas netas relativamente altas, la utilidad neta se redujo
considerablemente en comparación con 2022. Esto podría sugerir un
incremento en los costos, una disminución en la eficiencia operativa o la
influencia de factores externos adversos.
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS

ROA (Utilidad neta/Activos)*100
INDICADOR
FINANCIERO 2019 2020 2021 2022 2023
Utilidad Neta 481,185 330,647 -28,400 533,498 195,935
Total Activos 11,242,281 11,650,111 13,408,303 14,011,900 12,917,367
ROA 4.28% 2.84% -0.21% 3.81% 1.52%
38
RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS - ROA
5.00%
4.28%
4.00% 3.81%
3.00% 2.84%
2.00%
1.52%
1.00%
0.00%
2019 2020 2021 2022 2023
-0.21%
-1.00%
Estas fluctuaciones en el ROA indican que la empresa ha enfrentado

varios desafíos en la gestión de sus activos y en la operación general. La
recuperación en 2022 muestra la capacidad de la empresa para mejorar
su eficiencia, aunque la posterior disminución en 2023 sugiere la
necesidad de estrategias más consistentes y robustas para mantener y
mejorar la rentabilidad sobre los activos a largo plazo.
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO

NETO (Utilidad neta/Patrimonio)*100
INDICADOR
FINANCIERO 2019 2020 2021 2022 2023
Utilidad Neta 481,185 330,647 -28,400 533,498 195,935

Patrimonio neto 3,458,506 3,680,824 3,325,377 2,920,698 2,868,205
ROE 13.91% 8.98% -0.85% 18.27% 6.83%
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO NETO - ROE

20.00%
18.27%
15.00% 13.91%
10.00% 8.98%
6.83%
5.00%
0.00%
2019 2020 2021 2022 2023
-0.85%
-5.00%
39
Estas fluctuaciones indican que la empresa ha enfrentado varios desafíos
a lo largo de los años, incluyendo problemas de gestión de costos y
eficiencia operativa. Sin embargo, la recuperación en 2022 muestra la
capacidad de la empresa para mejorar su rentabilidad significativamente.
Para mantener y mejorar el ROE a largo plazo, la empresa necesitará
enfocarse en estrategias consistentes de gestión de costos, optimización
de operaciones y adaptación a factores externos que puedan impactar la
rentabilidad.
IV.3. Ratios de Endeudamiento y Solvencia

DEUDA TOTAL Pasivo total/Activo total

Pasivo total 7,783,775 7,969,287 10,082,926 11,091,202 10,049,162
Activo total 11,242,281 11,650,111 13,408,303 14,011,900 12,917,367
DEUDA TOTAL 69% 68% 75% 79% 78%
DEUDA TOTAL
82% 82%
80% 80%
78% 78%
76% 76%
74% 74%
72% 72%
70% 70%
68% 68%
66% 66%
64% 64%
62% 62%
2019 2020 2021 2022 2023
En 2022, la empresa, utilizando únicamente su efectivo o equivalentes de

efectivo, puede asumir 0.15 veces el total del pasivo corriente a diferencia
del año 2023 la empresa, utilizando únicamente su efectivo o
40
DEUDA PATRIMONIO Pasivo total/ Patrimonio Neto
Pasivo total 7,783,775 7,969,287 10,082,926 11,091,202 10,049,162
Patrimonio neto 3,458,506 3,680,824 3,325,377 2,920,698 2,868,205

DEUDA TOTAL 2.25 2.17 3.03 3.80 3.50
DEUDA PATRIMONIO
4.00 3.80
3.50
3.50
3.03
3.00
2.50 2.25 2.17

2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
2019 2020 2021 2022 2023
Series1 Linear (Series1)
Comparando los dos años, vemos que el indicador financiero de la deuda

total disminuyó ligeramente de 3.80 en 2022 a 3.50 en 2023. Esta
disminución sugiere que la empresa depende un poco menos de la deuda
para financiar sus operaciones en 2023 en comparación con 2022.
Aunque sigue siendo un nivel alto, la disminución indica una ligera mejora
en la estructura financiera de la empresa. La relación entre la deuda total
y el patrimonio neto ha aumentado progresivamente a lo largo de los
años, indicando un mayor nivel de apalancamiento financiero. Este
incremento sugiere un mayor riesgo financiero y una mayor vulnerabilidad
a las fluctuaciones económicas. Es importante que la empresa considere
medidas para gestionar su deuda de manera más efectiva y mejorar su
estructura de capital para reducir el riesgo financiero y mejorar su salud
financiera a largo plazo.
41
MULTIPLICADOR DE CAPITAL Activo total/ Patrimonio neto
Activo Total 11,242,281 11,650,111 13,408,303 14,011,900 12,917,367
Patrimonio neto 3,458,506 3,680,824 3,325,377 2,920,698 2,868,205
MULTIPLICADOR DE CAPITAL 3.25 3.17 4.03 4.80 4.50
MULTIPLICADOR DE CAPITAL
6.00
5.00 4.80
4.50
4.03
4.00
3.25 3.17
3.00
2.00
1.00
0.00
2019 2020 2021 2022 2023
Comparando los dos años, vemos que el indicador financiero del

multiplicador de capital disminuyó ligeramente de 4.80 en 2022 a 4.50 en
2023. Esta disminución sugiere que, en 2023, la empresa está generando
un poco menos de activos totales en relación con su patrimonio neto en
comparación con 2022. El multiplicador de capital, que relaciona el activo
total con el patrimonio neto, ha experimentado un aumento constante
durante los años analizados. Este incremento sugiere una mayor
eficiencia en el uso de los recursos financieros para generar activos, pero
también puede indicar un mayor riesgo financiero debido a una posible
dependencia de la deuda. La empresa debe monitorear de cerca esta
relación para asegurar un crecimiento sostenible del activo total
respaldado por un crecimiento equilibrado del patrimonio neto,
manteniendo un equilibrio adecuado entre la deuda y el capital propio
para mantener una posición financiera sólida a largo plazo.
42
IV.4. Ratios de Gestión
ROTACION DE INVENTARIOS Inventario promedio/costo de ventas
Inventario final 2,091,572 3,061,053 3,579,348 2,451,242 2,451,242
Inventario inicial 1,622,919 2,091,572 3,061,053 3,579,348 2,451,242
Inventario promedio 1,857,245.50 2,576,312.50 3,320,200.50 3,015,295.00 2,451,242.00
Costo de ventas 7,420,013 7,712,254 9,831,454 12,643,922 11,236,602
ROTACIÓN DE INVENTARIOS 0.25 0.33 0.34 0.24 0.22
PERIODO DE ROTACIÓN 365 91 122 123 87 80
Rotación de inventarios
140
122 123
120
100
91
87
80
80
60
40
20
0
2019 2020 2021 2022 2023
La rotación de inventarios, que indica la frecuencia de renovación del

inventario, ha mostrado fluctuaciones a lo largo de los años analizados.
En general, hubo mejoras en la gestión en 2021, pero en 2022 y 2023 la
eficiencia disminuyó. Estas fluctuaciones pueden atribuirse a varios
factores, como cambios en la demanda o dificultades en la gestión. Es
crucial que la empresa investigue las causas y tome medidas para
mejorar la gestión de inventarios y optimizar el flujo de efectivo.
Comparando los dos años, vemos que el indicador financiero de rotación
de inventarios disminuyó ligeramente de 0.24 en 2022 a 0.22 en 2023.
Esta disminución sugiere que, en 2023, la empresa está vendiendo y
reponiendo sus inventarios un poco menos frecuentemente en
comparación con 2022.
43
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR Ventas/cuentas por cobrar
Ventas 9,872,187 10,131,767 12,227,663 15,406,322 13,655,764

Cuentas por cobrar 1,869,640 1,622,922 2,322,245 2,580,579 1,892,777
Rotación de cuentas por

5.28 6.24 5.27 5.97 7.21
cobrar
Periodo promedio de
69 58 69 61 51
cobranza
Rotación de cuentas por cobrar

80
69 69
70
61
60 58
51
50
40
30
20
10
0
2019 2020 2021 2022 2023
La rotación de cuentas por cobrar, que indica la frecuencia de cobro de

cuentas pendientes, muestra variaciones a lo largo de los años
analizados. Hubo mejoras en 2023, indicando un cobro más eficiente,
pero en 2020 y 2022 la eficiencia fue menor. Estas variaciones pueden
atribuirse a factores como políticas de crédito, eficiencia en la gestión o
condiciones económicas. Es esencial que la empresa investigue las
causas detrás de estas variaciones y tome medidas para mejorar el
cobro, lo que puede fortalecer su liquidez y posición financiera a largo
plazo.
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR Costo de ventas/cuentas por pagar

Costo de ventas 7,420,013 7,712,254 9,831,454 12,643,922 12,643,922
Cuentas por pagar 2,329,348 2,755,299 3,703,108 4,942,351 4,005,396
Rotación de cuentas por pagar 3.19 2.80 2.65 2.56 3.16
Periodo promedio de pago 115 130 137 143 116
44
Rotación de cuentas por pagar
160
143
140 137
130
120 115 116
100
80
60
40
20
0
2019 2020 2021 2022 2023
La rotación de cuentas por pagar, que indica la frecuencia de pago de

cuentas pendientes, ha mostrado fluctuaciones a lo largo de los años
analizados. Hubo una mejora en 2023, indicando un pago más eficiente,
pero en 2022 la eficiencia fue menor. Estas variaciones pueden atribuirse
a factores como políticas de pago, negociación con proveedores o
condiciones económicas. Es esencial que la empresa examine las causas
detrás de estas fluctuaciones y tome medidas para mejorar la eficiencia
del pago, lo que puede fortalecer su relación con los proveedores y su
posición financiera a largo plazo
RATIOS DE ACTIVOS
TOTALES Ventas/activos totales

Ventas 9,872,187 10,131,767 12,227,663 15,406,322 15,406,322
Activos totales 11,242,281 11,650,111 13,408,303 14,011,900 12,917,367
Rotación de activos totales 0.88 0.87 0.91 1.10 1.19
Rotación de activos totales

1.40
1.19
1.20
1.10
1.00
0.91
0.88 0.87
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2019 2020 2021 2022 2023
45
El ratio de rotación de activos totales muestra una tendencia al alza a lo
largo de los años, indicando una mejora en la eficiencia de la empresa en
la utilización de sus activos para generar ventas. Esto sugiere una mejor
gestión de activos, procesos operativos optimizados y una mayor
eficiencia en general. Esta mejora puede traducirse en un mayor retorno
sobre la inversión y una mayor rentabilidad, lo que fortalece la posición
competitiva de la empresa en el mercado. Vemos que la rotación de
activos totales ha aumentado de 1.10 en 2022 a 1.19 en 2023. Esto
indica que en 2023, la empresa está generando más ventas en relación
con sus activos totales en comparación con 2022.
V. ANÁLISIS DUPONT
El análisis DuPont es una técnica de análisis financiero que permite

descomponer y analizar la rentabilidad de una empresa a través de tres
indicadores clave:
 Margen de beneficio neto: Mide la eficiencia de la empresa para

generar ganancias a partir de sus ventas. Se calcula como
Beneficio Neto / Ventas.
 Rotación de activos: Indica la eficiencia con la que la empresa

utiliza sus activos para generar ventas. Se calcula como Ventas /
Activos Totales.
 Apalancamiento financiero: Mide el grado en que la empresa se

financia con deuda. Se calcula como Activos Totales / Patrimonio.
46
Indicador 2019 2020 2021 2022 2023
Utilidad neta 481,185 330,647 -28,400 533,498 195,935
9,872,18
Ventas 10,131,767 12,227,663 15,406,322 13,655,764
7
Margen neto 4.87% 3.26% -0.23% 3.46% 1.43%
MARGEN NETO
600,000 6.00%
500,000 4.87% 5.00%
400,000 4.00%
3.46%
3.26%
300,000 3.00%
200,000 2.00%
1.43%
100,000 1.00%
0 0.00%
2019 2020 -0.23%
2021 2022 2023
-100,000 -1.00%
Utilidad neta Margen neto Margen neto
En el 2019, el margen neto fue del 4.87%, en el 2020, el margen neto

disminuyó al 3.26%, lo que indica una disminución en la rentabilidad de la
empresa en comparación con el año 2019, en el 2021, el margen neto fue
negativo (-0.23%), lo que sugiere que la empresa incurrió en una pérdida
neta en relación con sus ingresos totales, en el 2022, el margen neto
aumentó al 3.46%, lo que sugiere una mejora en la rentabilidad de la
empresa, en el 2023, el margen neto disminuyó nuevamente al 1.43%, lo
que indica una nueva disminución en la rentabilidad de la empresa.
Indicador 2019 2020 2021 2022 2023

Ventas 9,872,187 10,131,767 12,227,663 15,406,322 13,655,764
Activos 11,242,281 11,650,111 13,408,303 14,011,900 12,917,367
Rotación de activos 0.88 0.87 0.91 1.10 1.06
47
ROTACION DE ACTIVOS
2500 1.20
1.10
1.06
1.00
2000
0.91
0.88 0.87
0.80
1500
0.60
1000
0.40
500
0.20
0 0.00
2019 2020 2021 2022 2023
Indicador Rotación de activos Rotación de activos Rotación de activos
En 2019, la rotación de activos fue de 0.88, en el 2020, la rotación de

activos disminuyó ligeramente a 0.87, lo que muestra una leve
disminución en la eficiencia en la utilización de los activos para generar
ventas, en el 2021, la rotación de activos aumentó a 0.91, lo que indica
una mejor eficiencia operativa, en el 2022, la rotación de activos
experimentó un aumento significativo a 1.10, lo que significa que se
mejoró la utilización de los activos y así generar ventas, sin embargo, en
2023, la rotación de activos disminuyó ligeramente a 1.06, lo que indica
una ligera disminución en la eficiencia operativa en la utilización de los
activos para generar ventas.
Indicador 2019 2020 2020 2020 2023

Activo 11,242,281 11,650,111 13,408,303 14,011,900 12,917,367
Patrimonio 3,458,506 3,680,824 3,325,377 2,920,698 2,868,205
Apalancamiento financiero 3.25 3.17 4.03 4.80 4.50
48
Apalancamiento financiero
6.00
5.00 4.80
4.50
4.03
4.00
3.25 3.17
3.00
2.00
1.00
0.00
2019 2020 2020 2020 2023
Apalancamiento financiero
En el 2019, el apalancamiento financiero fue de 3.25, lo que significa que

la empresa financió sus activos utilizando 3.25 veces más deuda que
capital propio, en 2020, el apalancamiento financiero disminuyó
ligeramente a 3.17, lo que indica una menor dependencia de la deuda en
comparación con el año anterior, sin embargo, también se observa que
en el 2020, el apalancamiento financiero aumentó significativamente a
4.03, en el 2023, el apalancamiento financiero se redujo ligeramente a
4.50.
Indicador 2019 2020 2021 2022 2023

Margen neto 4.87% 3.26% -0.23% 3.46% 1.43%
Rotación de
activos 0.88 0.87 0.91 1.10 1.06
Apalancamiento
financiero 3.25 3.17 4.03 4.80 4.50
ROE 13.91% 8.98% -0.85% 18.27% 6.83%
49
ROE
20.00%
18.27%
15.00% 13.91%
10.00% 8.98%
6.83%
5.00%
0.00%
2019 2020 2021 2022 2023
-0.85%
-5.00%
ROE
Observamos que durante el 2019 al 2023, el ROE ha variado significativamente

en el 2019, nuestro ROE fue del 13.91%, impulsado por un sólido margen neto,
una buena rotación de activos y un moderado apalancamiento financiero. Sin
embargo, en 2021, experimentamos una caída en el ROE (-0.85%) debido a un
margen neto negativo, en el 2022 el ROE aumento notablemente con un
18.27%, lamentablemente en el 2023 el ROE es de solo un 6.83%
VI. ANÁLISIS DE TENDENCIAS.
El análisis de tendencias es una técnica estadística y analítica utilizada para

evaluar e identificar patrones, tendencias o cambios en los datos a lo largo del
tiempo. Consiste en examinar datos históricos para descubrir la dirección o las
tendencias de un fenómeno concreto. Se aplica en diversos campos como
finanzas, economía, marketing y ciencia para tomar decisiones informadas y
hacer predicciones basadas en resultados anteriores.
Algunos componentes clave del análisis de tendencias incluyen el uso de datos

de series temporales, visualización de datos mediante gráficos, identificación de
patrones recurrentes, aplicación de métodos estadísticos como medias móviles
y análisis de regresión, y la extrapolación de tendencias para predecir valores
futuros.
50
VI.1. ANÁLISIS DE TENDENCIAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Cuenta 2019 2020 2021 2022 2023
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 840,021 570,803 905,041 939,772 1,493,778
Otros Activos Financieros 75,713 188,872 105,626 111,061 78,224
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas
por Cobrar 1,869,640 1,622,922 2,322,245 2,580,579 1,892,777
Inventarios 1,622,919 2,091,572 3,061,053 3,579,348 2,451,242
Activos por Impuestos a las Ganancias 37,482 68,152 82,768 90,205 82,005
Otros Activos no Financieros 18,403 46,129 21,836 39,955 53,187
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su
Disposición Clasificados como Mantenidos para la
Venta o como Mantenidos para Distribuir a los
Propietarios 26,639 30,318 11,281 8,057 1,658
Total Activos Corrientes 4,490,817 4,618,768 6,509,850 7,348,977 6,052,871
Activos No Corrientes 0
Otros Activos Financieros 19,167 29,801 44,714 16,021 4,566
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de
la Participación 17,323 19,963 18,249 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas
por Cobrar 140,994 148,653 166,494 179,082 501,829
Otras Cuentas por Cobrar 140,994 148,653 166,494 179,082 501,829
Activos Biológicos 286 243 0 0 0
Propiedades de Inversión 7,492 0 0 0 0
Propiedades, Planta y Equipo 3,649,211 3,754,208 3,651,375 3,480,260 3,497,003
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 1,318,649 1,525,559 1,585,956 1,547,897 1,486,686
Activos por Impuestos Diferidos 201,586 207,248 176,532 199,647 140,102
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes 3,492 125 0 0 0
Plusvalía 1,393,264 1,345,543 1,255,133 1,240,016 1,234,310
Total Activos No Corrientes 6,751,464 7,031,343 6,898,453 6,662,923 6,864,496
11,242,28 13,408,30
TOTAL ACTIVOS 1 11,650,111 3 14,011,900 12,917,367
PASIVOS Y PATRIMONIO 2019 2020 2021 2022 2023

Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 803,799 558,545 639,174 966,282 929,984
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas
por Pagar 2,329,348 2,755,299 3,703,108 4,942,351 4,005,396
Otras Cuentas por Pagar 182,894 190,505 176,540 441,864 922,405
Ingresos Diferidos 3,043 1,290 3,765 5,579 2,763
Provisión por Beneficios a los Empleados 226,731 206,994 216,113 235,677 206,433
Otras Provisiones 48,662 59,554 74,986 83,518 29,929
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 54,013 23,939 12,170 60,567 48,815
Total Pasivos Corrientes 3,462,553 3,604,331 4,645,551 6,288,395 5,220,557
Pasivos No Corrientes 0
Otros Pasivos Financieros 3,422,911 3,515,304 4,676,131 4,103,895 4,164,371
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas
por Pagar 2,958 6,578 3,882 1,174 1,134
Otras Cuentas por Pagar 0 6,537 3,882 1,106 1,103
Ingresos Diferidos 2,958 41 0 68 31
51
Provisión por Beneficios a los Empleados 25,010 23,625 30,375 27,607 27,158
Otras Provisiones 96,230 83,082 65,577 55,316 54,530
Pasivos por Impuestos Diferidos 774,113 736,367 661,410 614,815 581,412
Total Pasivos No Corrientes 4,321,222 4,364,956 5,437,375 4,802,807 4,828,605
10,082,92
Total Pasivos 7,783,775 7,969,287 6 11,091,202 10,049,162
PATRIMONIO
Capital Emitido 847,192 847,192 847,192 847,192 847,192
Acciones de Inversión 7,388 7,388 7,388 7,388 7,388
Acciones Propias en Cartera 0 0 0 -84,719 -84,719
Otras Reservas de Capital 165,368 169,309 163,361 172,299 172,760
Resultados Acumulados 2,415,276 2,540,993 1,771,071 1,586,867 1,550,862
Otras Reservas de Patrimonio -8,719 80,687 496,944 343,452 318,937
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la
Controladora 3,426,505 3,645,569 3,285,956 2,872,479 2,812,420
Participaciones no Controladoras 32,001 35,255 39,421 48,219 55,785
Total, Patrimonio 3,458,506 3,680,824 3,325,377 2,920,698 2,868,205
11,242,28 13,408,30
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 1 11,650,111 3 14,011,900 12,917,367
TOTAL ACTIVOS
16,000,000
14,000,000 14,011,900
13,408,303
12,917,367
12,000,000 11,650,111
11,242,281
10,000,000
8,000,000
6,000,000
4,000,000
2,000,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
El total de los activos desde el 2019 hasta el 2022 se muestra un aumento.
El total de los activos en el 2023 disminuyeron a comparación del año 2022
El mayor crecimiento del total de activos del 2019 al 2023, es en el año 2021
52
Total Activos Corrientes
8,000,000
7,348,977
7,000,000
6,509,850
6,000,000 6,052,871
5,000,000
4,490,817 4,618,768
4,000,000
3,000,000
2,000,000
1,000,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
El total de los activos corrientes registran un crecimiento en el 2020 a
comparación del año 2019 de un total 127,951
En el 2021 el total de activos corrientes obtuvieron un mayor crecimiento a
comparación del año 2020
En el 2022 el total de los activos corrientes, registra un mayor crecimiento a
comparación del año 2021
El total de los activos corrientes en el año 2023, disminuyen en comparación
al año 2022
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
1,600,000
1,493,778
1,400,000
1,200,000
1,000,000
905,041 939,772
800,000 840,021
600,000 570,803
400,000
200,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
En el 2020 el Efectivo y Equivalente al Efectivo representa una disminución al
año 2019
El efectivo y equivalente al efectivo en el 2021 registran un aumento en
comparación al año 2020
En el 2022 la empresa sigue registrando un crecimiento de efectivo y
equivalente al efectivo en comparación al año 2021
En el 2023 existe un mayor crecimiento del efectivo y equivalente al efectivo
en comparación al año 2022
La empresa durante los cinco periodos solo obtuvo una disminución del
efectivo y equivalente al efectivo en el año 2020 y luego registra un
crecimiento hasta el año 2023
53
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar
3,000,000
2,580,579
2,500,000
2,322,245
2,000,000
1,869,640 1,892,777
1,622,922
1,500,000
1,000,000
500,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
Las cuentas por Cobrar Comerciales y Otras cuentas por cobrar
disminuyeron en el 2020, en comparación al año 2019.
En el 2021 Las cuentas por Cobrar Comerciales y Otras cuentas por cobrar
aumentaron, En comparación al año 2020
Registran un crecimiento Las cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
cuentas por cobrar en el 2022, en comparación al año 2021
En el 2023 registra una disminución Las cuentas por Cobrar Comerciales y
Otras cuentas por cobrar a diferencia del año 2022
Inventarios
4,000,000
3,500,000 3,579,348
3,000,000 3,061,053
2,500,000 2,451,242
2,091,572
2,000,000
1,622,919
1,500,000
1,000,000
500,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
Los inventarios en el 2020 registran un aumento en comparación al año
2019, en el 2021 obtiene un crecimiento en comparación al año 2020.
En el 2021 y 2022 la empresa sigue aumentado sus inventarios a diferencia
de años anterior, y en el 2023 disminuye a diferencia de los años anteriores
54
Total Activos No Corrientes
7,100,000
7,031,343
7,000,000
6,900,000 6,898,453
6,864,496
6,800,000
6,751,464
6,700,000
6,662,923
6,600,000
6,500,000
6,400,000
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
El total de los activos no corrientes durante el periodo 2020 registran un

crecimiento, en el 2021 y 2022 disminuyen en comparación al periodo 2020 y
luego aumenta en el año 2023
Propiedades, Planta y Equipo

3,800,000
3,750,000 3,754,208
3,700,000
3,650,000 3,649,211 3,651,375
3,600,000
3,550,000
3,500,000 3,497,003
3,480,260
3,450,000
3,400,000
3,350,000
3,300,000
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
En el 2020 propiedad planta y quipo registra un crecimiento en comparación

al año 2019 debido al aumento Otros Activos Financieros
en el año 2021 y 2022 registra una disminución en comparación al año 2020
debido a las Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar
En el 2023 obtiene un crecimiento en comparación al año 2022
55
Total Pasivos
12,000,000
11,091,202
10,000,000 10,082,926 10,049,162
8,000,000 7,783,775 7,969,287
6,000,000
4,000,000
2,000,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
Los pasivos registran un crecimiento en el 2020,2021,2022 en comparación
al año 2019 debido a Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por
Pagar
En el 2023 disminuye en comparación al periodo 2022 Cuentas por Pagar
Comerciales y Otras Cuentas por Pagar
Total Pasivos Corrientes

7,000,000
6,288,395
6,000,000
5,220,557
5,000,000
4,645,551
4,000,000
3,462,553 3,604,331
3,000,000
2,000,000
1,000,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
Los pasivos corrientes registran un crecimiento en el 2020,2021,2022 en

comparación al año 2019 debido a Cuentas por Pagar Comerciales y Otras
Cuentas por Pagar
En el 2023 disminuye en comparación al año 2022 debido a la Cuentas por
Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar
56
Otros Pasivos Financieros
1,200,000
1,000,000
966,282
929,984
800,000 803,799
639,174
600,000
558,545
400,000
200,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
Los pasivos financieros en el 2020 registran una disminución en comparación

al año 2019 y luego obtienen un crecimiento en el periodo 2021,2022.
En el 2023 disminuyen en comparación al año 2022
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar

6,000,000
5,000,000 4,942,351
4,000,000 4,005,396
3,703,108
3,000,000
2,755,299
2,329,348
2,000,000
1,000,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
En el 2020, 2021, 2022 las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
por pagar registraron un crecimiento en comparación al año 2019 debido al
aumento Provisión por Beneficios a los Empleados
las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar disminuye en
comparación al año 2022
57
Interpretación: Total Pasivos No Corrientes
6,000,000 El total de pasivos no corrientes en el 2020 en comparación al año 2019
tiene un aumento debido que Cuentas por Pagar Comerciales y Otras
5,437,375
5,000,000 Cuentas por Pagar aumentan
4,802,807 4,828,605
4,321,222 4,364,956
4,000,000 En el 2021 el total de pasivos aumento en comparación al año 2020 debido
al aumento de Otros Pasivos Financieros y Provisión por Beneficios a los
3,000,000
Empleados
2,000,000 En el 2022 y en el 2023 disminuye en comparación al año 2021 por Cuentas
por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar y Otras Provisiones
1,000,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Otros Pasivos Financieros

5,000,000
4,676,131
4,500,000
4,103,895 4,164,371
4,000,000
3,500,000 3,422,911 3,515,304
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
Otros pasivos financieros en el 2020 y el 2021 registra un crecimiento, y en el
2022 y 2023 disminuye
58
Resultados Acumulados
3,000,000
2,500,000 2,540,993
2,415,276
2,000,000
1,771,071
1,586,867 1,550,862
1,500,000
1,000,000
500,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
En el año 2020 los resultados acumulados registran un crecimiento en
comparación al año 2019 y luego los demás periodos existe una disminución
hasta el 2023.
Total Patrimonio
4,000,000
3,680,824
3,500,000 3,458,506
3,325,377
3,000,000 2,920,698 2,868,205
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
2019 2020 2021 2022 2023
Interpretación:
El total del patrimonio durante los 5 periodos, registra un crecimiento en el

2020 en comparación al año 2019 y luego registra una disminución hasta el
2023
VI.2. ANÁLISIS DE TENDENCIAS ESTADO DE RESULTADOS.
59
ESTADO DE RESULTADOS
Cuenta 2023 2022 2021 2020 2019
12,227.66
Ingresos de Actividades Ordinarias 13,655.764 15,406.322 3 10,131.767 9,872.187
-
Costo de Ventas 11.236.602 12.643.922 9.831.454 7.712.254 7.420.013
Ganancia (Pérdida) Bruta 2,419.162 2,762.400 2,396.209 2,419.513 2,452.174
Gastos de Ventas y Distribución -852.106 -827.874 -786.246 -862.157 -801.905
Gastos de Administración -767.503 -729.373 -732.928 -688.428 -651.838
Otros Ingresos Operativos 44.806 56.147 97.498 24.368 16.73
Otros Gastos Operativos -93.125 -56.796 -43.112 -87.896 -50.284
Otras Ganancias (Pérdidas) -3.353 -8.001 -14.855 -11.557 -16.302
Ganancia (Pérdida) Operativa 747.881 1,196.503 916.566 793.843 948.575
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros
medidos al Costo Amortizado 0 0 0 0 0
Ingresos Financieros 60.322 40.841 24.534 56.865 92.428
Ingresos por Intereses calculados usando el Método
de Interes Efectivo 0 0 0 0 0
Gastos Financieros -509.525 -459.801 -337.756 -321.671 -346.1
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas
Crediticias Esperadas o Reversiones) 0 0 0 0 0
Participación en la Ganancia (Pérdida) neta de
Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por
el Método de la Participación 0 -635 -1.954 -208 -1.814
Diferencias de Cambio Neto 84.504 -25.29 -18.632 -14.465 5.326
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos
Financieros a Valor Razonable con cambios en
Resultados antes medidos al Costo Amortizado 0 0 0 0 0
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado
Integral por Activos Financieros medidos a Valor
Razonable reclasificados como cambios en
Resultados 0 0 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de
Partidas con posiciones de Riesgo Compensadoras 0 0 0 0 0
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos
Distribuidos y el Importe en Libros del Dividendo a
pagar 0 0 0 0 0
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 383.182 751.618 582.758 514.364 698.415
Ingreso (Gasto) por Impuesto -172.876 -197.571 -179.596 -183.717 -217.23
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones
554.047 403.162 330.647 481.185
Continuadas 210.306
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones
-20.549 -431.562 0 0
Discontinuadas, neta de Impuesto -14.371
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 195.935 533.498 -28.400 330.647 481.185
Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a: 0 0 0 0
Propietarios de la Controladora 524.143 -33.99 327.393 476.231
Participaciones no Controladoras 9.355 5.59 3.254 4.954
Ganancias (Pérdida) por Acción: 0.000 0.000 0.000 0.000
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción: 0.000 0.000 0.000 0.000
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones
Continuadas 0,651 0,465 0,383 0,557
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones
Discontinuadas -0,024 -0,505 0 0
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción
Ordinaria 0,627 -0,04 0,383 0,557
Básica por Acción de Inversión en Operaciones
Continuadas 0,651 0,465 0,383 0,557
Básica por Acción de Inversión en Operaciones
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción
Inversión 0,627 -0,04 0,383 0,557
60
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción: 0 0 0 0
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones
Continuadas 0,651 0,465 0,383 0,557
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones
Total ganancias (Pérdida) Diluida por Acción
Ordinaria 0,627 -0,04 0,383 0,557
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones
Continuadas 0,651 0,465 0,383 0,557
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción
Inversión 0,627 -0,04 0,383 0,557
Ingresos de Actividades Ordinarias

18,000.000
16,000.000
15,406.322
14,000.000 13,655.764
12,000.000 12,227.663
10,000.000 10,131.767 9,872.187
8,000.000
6,000.000
4,000.000
2,000.000
0.000
2023 2022 2021 2020 2019
Interpretación:
El gráfico muestra la tendencia de los Ingresos de Actividades Ordinarias desde

2019 hasta 2023. Inicialmente, en 2019, los ingresos eran de 9,872,187 unidades. A
partir de ahí, hubo un aumento en los ingresos, alcanzando su punto máximo en
2022 con 15,406,322 unidades. Sin embargo, después de 2022, se observa una
disminución significativa, terminando en 2023 con 13,655,764 unidades. En general,
aunque hubo un incremento notable en los ingresos hasta 2022, el último año
muestra un declive, sugiriendo una posible necesidad de revisar las estrategias para
mantener el crecimiento sostenido.
61
Ganancia (Pérdida) Bruta
3000
2,762.400
2500 2,452.174
2,419.162 2,396.209 2,419.513
2000
1500
1000
500
0
2023 2022 2021 2020 2019
Interpretación:
El gráfico muestra la evolución de la Ganancia (Pérdida) Bruta desde 2019 hasta

2023. En 2019, la ganancia bruta era de 2,452.174 unidades. En 2020, se observa
una ligera disminución a 2,419.513 unidades, seguida por una disminución más
significativa en 2021 a 2,396.209 unidades. Sin embargo, en 2022, hay un notable
aumento a 2,762.400 unidades, antes de volver a disminuir en 2023 a 2,419.162
unidades, aunque hay fluctuaciones en la ganancia bruta a lo largo de estos años, la
cifra tiende a regresar cerca del valor inicial, con un aumento destacado en 2022.
Ganancia (Pérdida) Operativa

1400
1200 1,196.503
1000
916.566 948.575
800 793.843
747.881
600
400
200
0
2023 2022 2021 2020 2019
Interpretación:
Los datos de las Ganancias (Pérdida) Operativas muestra la evolución de las

ganancias operativas de una empresa entre 2019 y 2023. En 2019, la ganancia
operativa fue de 948,575. En 2020, hubo una disminución significativa a 793,843.
Este descenso continuó en 2021, aunque de manera menos pronunciada, llegando a
916,566. En 2022, se observa un aumento considerable, alcanzando un pico de
1,196,503. Sin embargo, en 2023, las ganancias volvieron a disminuir a 747,881, el
nivel más bajo del periodo analizado. Este patrón sugiere una volatilidad en las
ganancias operativas, con un aumento significativo seguido de caídas, lo que podría
reflejar cambios en las condiciones del mercado, decisiones internas de la empresa,
o factores externos impactando su desempeño financiero.
62
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos
800
751.618
700 698.415
600 582.758
500 514.364
400 383.182
300
200
100
0
2023 2022 2021 2020 2019
Interpretación:
Entre los años 2019 y 2023. En 2019, la ganancia antes de impuestos fue de
698,415. En 2020, se observa una caída significativa a 514,364, que continuó
disminuyendo en 2021 a 582,758. En 2022, hubo un aumento considerable,
alcanzando un pico de 751,618. Sin embargo, en 2023, las ganancias antes de
impuestos volvieron a disminuir drásticamente a 383,182, el nivel más bajo del
periodo analizado. Este patrón sugiere una tendencia de volatilidad en las ganancias
antes de impuestos, con subidas y bajadas marcadas, reflejando posibles
fluctuaciones en el rendimiento operativo y la influencia de factores internos y
externos en la rentabilidad de la empresa.
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

600
533.498
500
481.185
400
330.647
300
200 195.935
100
0
2023 2022 2021
-28.400 2020 2019
-100
Interpretación:
En los 2019 y 2023. En 2019, la ganancia neta fue de 481,185. En 2020, hubo una
disminución notable a 330,647. Esta tendencia negativa se acentuó en 2021, donde
la empresa registró una pérdida neta de 28,400, el punto más bajo del periodo. Sin
embargo, en 2022, se produjo una recuperación significativa, alcanzando un pico de
533,498. En 2023, la ganancia neta disminuyó a 195,935. Este patrón sugiere una
volatilidad considerable en las ganancias netas de la empresa, con fluctuaciones
marcadas que podrían deberse a cambios en el mercado, decisiones estratégicas
63
internas y factores externos, evidenciando un entorno financiero inestable para la
empresa durante estos años.
VII. CONCLUSIONES
• La rotación de sus inventarios ha variado del año 2019 de 91 días a

52 días en el 2022, en el 2023 siguió variando a comparación del
2022 esto significa una mayor rotación de inventarios en el corto
plazo.
• La participación de sus activos se ha incrementado pasando de 69.24

en el 2019 a 79.16 en el 2022, se obtiene una ligera disminución en
el 2023 de un 77.80%, esto significa que podría tener un mayor
respaldo frente a su deuda total.
• El ratio de deuda patrimonio se ha incrementado de 2.25 en el 2019 a

3.80 en el 2022, a consecuencia del incremento de sus reservas de
capital y reservas de patrimonio, además se visualiza una
disminución de patrimonio en el 2023 de un 3.50
• El multiplicador de capital se ha incrementado de 3.25 en el 2019 a

4.80 en el 2022, esto se debe al incremento de sus activos
corrientes, en el 2023 disminuyo ligeramente a 4.50.
• Vemos que su liquidez corriente refleja que la empresa tiene

capacidad para asumir sus pasivos de corto plazo.
• Alicorp según su análisis de rentabilidad, se evidencia que es una

empresa solvente y rentable.
• En el 2021 vio disminución de sus márgenes de utilidad por un bajo

nivel de ventas y un alto costo de capital de trabajo a consecuencia
de la pandemia de la covid-19.
64
VIII. RECOMENDACIONES
 De acuerdo con los Ratios de Liquidez, podemos observar que la

empresa Alicorp S.A.A tiene capacidad para cubrir sus pasivos corrientes
en cierta medida, por cada sol de deuda cuenta con más de un sol para
cubrir esos pasivos. Sin embargo, podemos observar que no pasa la
prueba ácida ya que sus resultados son menores a 1. Y ante cualquier
imprevisto la empresa estará pasando por problemas financieros.
 Recomendamos que la empresa pueda evaluar sus costos y gastos para

regular sus pasivos y poder cubrir sus deudas inmediatas ante cualquier
eventualidad
 De acuerdo con los Ratios de Rentabilidad, podemos observar que los

Márgenes de utilidad oscilan entre el 3% al 4% por lo que por cada sol de
venta obtiene 3 a 4 soles. La empresa tiene buen margen de ganancia
por lo que recomendamos continúen optimizando recursos y procesos
para conseguir las mayores utilidades posibles en cada periodo.
 Según los Ratios de Endeudamiento podemos observar que la empresa

tiene más deudas que patrimonio, ya que por cada sol de fondos propios
tiene entre 2 a 3 soles de deuda.
 Recomendamos que se realicen ajustes para que el patrimonio de la

empresa no se vea afectada ante cualquier eventualidad, ya que
representa 3 veces menos que las deudas de la empresa.
 En la ratio de Rotación de Inventarios nos indica que la empresa ha

rotado entre 15 a 30 veces su mercadería durante un año.
 Podemos ver que la empresa ha tenido un desarrollo óptimo en el

manejo de sus existencias por lo que recomendamos que se sigan
innovando en procesos y gestión de almacenes para darle mayor
65
rotación a los inventarios como también aprovechar la alta demanda de
productos.
IX. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Superintendencia de Mercado de Valores. Información Financiera.

https://www.smv.gob.pe/SIMV/Frm_InformacionFinanciera?
data=A70181B6096 7D74090DCD93C4920AA1D769614EC12.
Ángel Luis Martínez Sánchez (2020). INEAF Business School, Análisis vertical y
horizontal de los estados financieros,
https://www.ineaf.es/tribuna/analisisvertical-y-horizontal-de-los-estados-
financieros-parte-i/.
José Dario Dueñas Sánchez (2022), Economía revista de actualidad, gestión y

turismo. Análisis de los Estados Financieros, método vertical.
https://www.revistaeconomia.com/analisis-de-estados-financieros-
metodovertical/
66
ANEXO
Reunión trabajo grupal por plataforma Meet
67

Informe Academico Final ALICORP - GRUPO #03

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FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES ESCUELA

Estudio de caso sobre Análisis de Estados Financieros de la Empresa

Bravo Monteza, Santos Iván ((orcid.org/0000-0002-5639-5270)

II. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA......................................................................2

III. ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL...............................................................3

3.1. Análisis vertical..................................................................................................3

3.1.1. Análisis vertical estado de situación financiera..........................................5

3.1.2. Análisis vertical del estado de resultados................................................14

3.2. Análisis horizontal...........................................................................................19

3.2.1. Análisis horizontal de estado de situación financiera...................................20

3.2.2. Análisis horizontal del estado de resultados............................................28

3.2.2.1. Interpretaciones análisis horizontal del estado de resultados..............30

IV. CÁLCULO DE RATIOS FINANCIEROS............................................................33

4.1. Ratios de liquidez...............................................................................................33

4.2. Ratios de Rentabilidad....................................................................................37

4.3. Ratios de Endeudamiento y Solvencia...........................................................39

4.4. Ratios de Gestión............................................................................................42

VI. ANÁLISIS DE TENDENCIAS.............................................................................49

6.1. ANÁLISIS DE TENDENCIAS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA.........50

6.2. ANÁLISIS DE TENDENCIAS ESTADO DE RESULTADOS...........................59

IX. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS..................................................................65

Actualmente muchas Empresas de diversos sectores, no

El presente informe tiene como objetivo general determinar el análisis de

Su aplicación de dichos análisis financieros sirve para determinar el

II.4. CONSTITUCIÓN E INSCRIPCIÓN

Es una técnica que permite evaluar la estructura de un estado financiero,

En el estado de resultados, el análisis vertical se realiza toando las

En el balance general, el análisis vertical se aplica tomando el total de

Entre las ventajas del análisis vertical, destacan su capacidad para

En el análisis vertical se pueden utilizar diferentes indicadores

Otro ejemplo sería en una empresa de servicios donde se puede

El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Análisis Análisis Análisis Análisis Análisis

• Del total de las inversiones, el 39.95% pertenecen a activos

• Los activos corrientes tienen a las cuentas por cobrar

• Dentro de los activos corrientes los inventarios representan el

• En los activos no corrientes tenemos a la cuenta Propiedades,

• Dentro de los pasivos, los pasivos corrientes representan el

• Dentro de los pasivos corrientes, tenemos a las cuentas por

• Dentro del pasivo no corriente, tenemos a otros pasivos

• Las principales cuentas del patrimonio son Capital Emitido y

• En el patrimonio, la cuenta de resultados acumulados representa

• La estructura del capital de la empresa está conformada por

• Del total de las inversiones, el 39.65% pertenecen a activos

• Los activos corrientes tienen a las cuentas por cobrar

• Dentro de los activos corrientes los inventarios representan el

• En los activos no corrientes tenemos a la cuenta Propiedades,

• Dentro de los pasivos, los pasivos corrientes representan el

• Dentro de los pasivos corrientes, tenemos a las cuentas por

• Dentro del pasivo no corriente, tenemos a otros pasivos

• Las principales cuentas del patrimonio son Capital Emitido y

III.1.1.3. Interpretaciones análisis vertical del estado de resultados del

• La estructura del capital de la empresa está conformada por

• Del total de las inversiones, el 48.55% pertenecen a activos

• Los activos corrientes tienen a las cuentas por cobrar

• Dentro de los activos corrientes los inventarios representan el

del total de activos.