“Año del Bicentenario, de la consolidación de nuestra Independencia, y de la conmemoración de las

heroicas batallas de Junín y Ayacucho”

UNIVERSIDAD PERUANA DE CIENCIAS APLICADAS

FACULTAD DE NEGOCIOS
2024-1

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE EEFF

Sección: KS66

TRABAJO FINAL

“Colegios Peruanos”

Grupo 6

Código Nombres Participación

U202217214 Garay Aylas, Alessandra Nayeli 100%

U202020385 Guerra Astuvilca, Jarlee Alissa 100%

U20181E479 Hernández Gordillo, Brenda Lucia 100%

U20211C141 Rojas Macedo, Elías Benjamin 100%

U20161C207 Rivera Jesus, Evelyn Mariela 100%

U20211B126 Torres Gutierrez, Cristian Leonardo 100%

Lima, 9 de junio de 2024

 ÍNDICE

Contenido
1. Introducción ................................................................................................................... 2
2. Información de la empresa .............................................................................................. 2
3. Información de Sector ..................................................................................................... 3
4. Análisis Financieros ........................................................................................................ 5
5. Propuestas de mejora .................................................................................................... 10
Referencias .......................................................................................................................... 12
Anexos ................................................................................................................................ 14

1
1. Introducción

En el contexto educativo, el análisis financiero es fundamental para evaluar la sostenibilidad y eficiencia

de las instituciones educativas. Según Brigham y Houston (2021), "el análisis de los estados financieros
proporciona información crítica sobre la salud financiera de una organización y su capacidad para
cumplir con sus objetivos a largo plazo" (p. 5). El presente trabajo tiene como objetivo analizar los
estados financieros e información empresarial de COLEGIOS PERUANOS S.A., una entidad destacada
en el sector educativo del Perú. Fundada con la misión de proporcionar educación de calidad y accesible,
COLEGIOS PERUANOS S.A.

Para llevar a cabo este análisis, se revisarán en detalle los estados financieros de la empresa
correspondientes a los últimos cinco años. Este examen incluirá el análisis de su balance general, estado
de resultados, y flujo de caja, con el fin de evaluar su salud financiera y su capacidad para generar valor
a largo plazo. Además, se investigará la estructura de costos, las fuentes de ingresos, y los indicadores
de rentabilidad y liquidez de la empresa.

Este análisis integral permitirá proporcionar una visión clara y detallada del estado actual de
COLEGIOS PERUANOS S.A., identificando sus fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas.
Los hallazgos y conclusiones de este trabajo servirán como una herramienta valiosa para la toma de
decisiones estratégicas.

2. Información de la empresa

2.1 Accionistas Los principales accionistas de Colegios Peruanos S.A. son:

-NG Education Holdings Corp. (Panamá) - 33.99%

-NG Education Holdings III Corp. (Panamá) - 16.52%
-Education Holdings IV Corp. (Panamá) - 45.65%
-Otros - 3.84%

2.2 Productos y Mercados Productos:

Colegios Peruanos S.A., se especializa en la creación, promoción, dirección y administración de

instituciones educativas de diversos niveles, tales como colegios, academias e institutos superiores. La
empresa opera bajo la marca "Innova Schools" y cuenta con una presencia a nivel nacional en Perú,
gestionando 63 colegios en funcionamiento en Lima y en varias provincias de diferentes departamentos,
incluyendo Ancash, Arequipa, Cusco, Huánuco, Ica, Junín, La Libertad, Lambayeque, Moquegua,
Piura, Puno, San Martín, Tacna, Ucayali y la Provincia Constitucional del Callao.

2
 2.3 Datos Estadísticos de su Evolución de los Años 2021 y 2022

Entre 2021 y 2022, Colegios Peruanos S.A. mostró un crecimiento significativo, aumentando su número
de alumnos de 49,773 a 56,237, lo que representa un incremento del 13%. La pensión mensual promedio
también subió de S/ 586 a S/ 621, un aumento del 6%. Los ingresos de la empresa crecieron un 20%,
alcanzando S/ 62.6 millones, mientras que los gastos operativos subieron un 15%, totalizando S/ 39.9
millones. A pesar de estos aumentos, la empresa redujo su pérdida neta de S/ 23.7 millones en 2021 a
S/ 12.0 millones en 2022, mejorando en S/ 11.7 millones respecto al año anterior.

2.4 Riesgos, Problemas, Retos, Fortalezas y Debilidades

Riesgos y Problemas:
-Aumento de los gastos operativos debido a la expansión y la necesidad de contratar más
personal docente.
-Incremento de los gastos financieros debido al aumento de la deuda.
Retos:
-Mantener el crecimiento del número de estudiantes y la calidad de la educación en un entorno
competitivo.
-Administrar eficientemente los recursos financieros para reducir las pérdidas.
Fortalezas:
-Pertenecía al Grupo Intercorp, lo cual brinda apoyo económico y estratégico.
-Presencia nacional con una red consolidada de colegios en varias regiones del Perú.
Debilidades:
-Alta dependencia de un reducido número de accionistas principales.
-Resultados financieros negativos que necesitan estrategias de mejora a corto y mediano
plazo.

3. Información de Sector

El sector educativo peruano ha mostrado un crecimiento constante, especialmente en el ámbito de la

educación básica regular (EBR). En 2023, el total de alumnos en EBR fue de 8,345,598, con una mayor
concentración en colegios públicos 6,374,226 alumnos, mientras que los colegios privados contaban
con 1,971,372 alumnos, marcando un incremento del 4% respecto al año anterior. Colegios Peruanos
S.A., con su marca Innova Schools, ha mostrado un crecimiento sólido en términos de participación de
mercado y expansión operativa. Sin embargo, enfrenta retos financieros significativos que requieren
una gestión cuidadosa. La continua inversión en calidad educativa y la expansión geográfica son
estrategias clave que pueden ayudar a la empresa a consolidarse como líder en el sector educativo
peruano.

3
3.1 Participación y Evolución de Innova Schools

3.1.1 Participación de Mercado: Innova Schools, una marca operada por Colegios Peruanos S.A.,
logró una participación de mercado del 0.83% en los departamentos donde opera, incrementando desde
el 0.73% en 2022.

3.1.2 Evolución Operativa: Desde su constitución en 2005, Colegios Peruanos S.A. ha experimentado
una expansión significativa. La adopción de la marca Innova Schools en 2010 marcó el inicio de su
expansión nacional, dirigida a la clase media emergente del Perú. En 2023, la empresa operaba 63
colegios, distribuidos entre Lima (39) y provincias (24).
Por ello se pudo concluir diversas consideraciones:

● Crecimiento del Mercado Privado: El crecimiento del sector privado en la educación sugiere
una oportunidad de expansión continua para instituciones como Innova Schools, que pueden
aprovechar la demanda creciente de educación de calidad.
● Gestión Financiera: La empresa debe continuar con estrategias de gestión de deuda y mejora
de liquidez para sostener su crecimiento y estabilidad financiera. La renegociación de deudas y
la gestión eficiente de activos y pasivos serán cruciales.
● Innovación y Calidad Educativa: Mantener e incrementar la calidad educativa, a través de
innovaciones en metodologías y tecnologías educativas, será vital para atraer y retener a más
estudiantes.
● Expansión Geográfica: La apertura de más colegios en provincias y áreas con menos oferta
educativa de calidad puede ofrecer un mercado atractivo y menos competitivo.

3.2 Proveedores:
● Edificaciones - IBT
● Mobiliario - HOLIDAY
● Equipo de Computo - HP
● Soporte Tecnológico - ZOOM

3.3 Competidores:

Colegios Proeduca S.A. (2013). Funciona bajo la marca “Futura Schools” y

pertenece al Grupo ACP, cuenta con:
● +4 mil alumnos
● 498 colaboradores
● 10 sedes (provincias)
Asociación Educativa Ares. (1996). funciona bajo la marca “Colegios Trilce” cuenta con:
● +24 mil alumnos

4
 ● 2 mil colaboradores
● 24 sedes (Lima y provincias)
● 7 academias

4. Análisis Financieros

A continuación, se realizará un análisis financiero de la empresa mediante los datos brindados, el cual
se utilizará conceptos vistos en clase.

4.1. Análisis Vertical

Se hizo el análisis vertical para el estado de situación financiera de la empresa junto al estado de
resultados. Respecto al análisis, se puede concluir lo siguiente:

En el año 2022, el 74.83% del total del activo está representado solamente en inmuebles, mobiliario y
equipo neto y en el año 2023 aumenta representando así el 81.44%. Esto podría ser positivo, ya que
podría indicar que la empresa tiene una base sólida de activos para generar ingresos en el futuro.

Por otro lado, la cuenta de efectivo y equivalentes al efectivo representa solo el 0.69% del total de
activos en el 2023 y el 2.61% en el 22 , lo que indica que la empresa ha estado experimentando una baja
liquidez. Esto podría ser un problema, ya que podría dificultar a la empresa cumplir con sus obligaciones
a corto plazo. (Ver Anexo 1)

4.2. Análisis Horizontal

De igual manera, se hizo el análisis horizontal para el estado de situación financiera de la empresa junto
al estado de resultados. Respecto al análisis, se puede concluir lo siguiente:

Respecto a la cuenta de inmuebles, mobiliario y equipo neto, la cuenta ha experimentado un aumento

del 47.05% entre 2022 y 2023. Esto podría indicar que la empresa está invirtiendo en la expansión de
sus operaciones o en la mejora de sus activos existentes. (Ver Anexo 1)

4.3. Ratios Financieros

4.3.1. Ratio de Liquidez

Vasquez(2020): “Las ratios de liquidez son herramientas utilizadas para evaluar si una empresa puede
convertir sus activos en efectivo de manera eficiente, especialmente en relación con su ciclo operativo”.
En otras palabras, estas medidas buscan determinar la capacidad de una empresa para generar liquidez
utilizando sus recursos disponibles.

En 2023, el ratio de liquidez fue de 0.36, comparado con 0.55 en 2022, un ratio menor a 1 en ambos
indicadores sugiere que la empresa tiene más pasivos corrientes que activos corrientes, indicando un

5
deterioro en la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Esta
disminución refleja la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. (Ver
tabla 1)

4.3.2. Ratio de Solvencia

Según Davis, J. B. C., & Zeff, S. E. (2019). Los ratios de solvencia miden el grado de endeudamiento
de una empresa, el cual se puede analizar la capacidad de una empresa para realizar diversos pagos
necesarios de acuerdo a lo planificado en una deuda a largo plazo. De acuerdo a lo mencionado brinda
como objetivos y beneficios evaluación de la estabilidad financiera, acceso a financiamientos, menor
riesgo de quiebra y flexibilidad financiera.

● Grado de endeudamiento: Dicho ratio mide el índice de los activos totales que financian los
acreedores de la empresa. Por ello, de acuerdo con los resultados obtenemos que del 2022 con
un (0.86) la empresa tenía mayor grado de endeudamiento y apalancamiento. En el año 2023
disminuyó a un (0.75) conocemos que excede el rango mínimo por lo cual se trata de que la
empresa Colegios Peruanos S. A tiene un exceso de deudas.
● Grado de propiedad: Como resultado dicho ratio nos indica que se va incrementando del año
2022 - 2023 con un (0.11) lo que quiere decir que cada vez los activos de la compañía son
financiados por el pasivo total, la diferencia es financiado por el patrimonio.
● Endeudamiento patrimonial: El resultado de dicha ratio nos indica que el financiamiento con
terceros va disminuyendo el cual mitiga este riesgo y no expone a la empresa. Ya que la
variación está en un rango de (3.28).
● Cobertura de Activo Fijo: Dicho ratio nos brinda un resultado no tan variante lo que podemos
considerar que es constante ya que el año 2022 tiene como resultado (0.68) y el 2023 ( 0.65) ,
por lo cual nos indica que el activo fijo neto es financiado por deudas a largo plazo.
● Cobertura de intereses: Se observa en los resultados que dicho ratio disminuyó en relación
con el año anterior el cual el 2022 fue como resultado (-0.68) y 2023 (-0.85) por lo cual indica
que la utilidad puede pagar los gastos financieros.
● Costo de la deuda: Dicho ratio mide el costo del financiamiento, lo cual nos indica que la
empresa puede tener diferencias al momento de tener una deuda a largo plazo.

4.3.3. Ratio de Gestión

De la Rosa Leal (2022) señala que los ratios de gestión son herramientas que evalúan la eficiencia y
eficacia de las operaciones de una empresa mediante la comparación de diferentes estados financieros.

Estos indicadores miden la capacidad de la empresa para generar ingresos, gestionar costos y optimizar
activos. Un alto nivel de gestión sugiere un funcionamiento eficiente de la empresa. No obstante, es

6
importante reconocer que los ratios de gestión solo ofrecen una visión parcial de la eficiencia y eficacia
general de la empresa.

En cuanto al análisis de los ratios de gestión de la empresa analizada durante el periodo 2023 y
2022, encontramos:

Colegios Peruanos S.A. en el año 2022 cobró unas 15.61 veces al año a sus clientes y en el 2023 la
empresa cobró 16.72 veces al año, esto quiere decir que sus cobranzas han incrementado en 1.11 veces
más respecto al año anterior, lo cual la empresa generaría una mayor flexibilidad a sus clientes para que
puedan pagar sus deudas. Además, gracias al indicador de rotación de cuentas por cobrar, sabemos que
la empresa cobra cada 23 días en el 2023 y cada 22 días en el 2022, aunque no presenta una mayor
diferencia es preferible que los días de cobro sean menores ya que así la empresa pueda obtener mayor
liquidez de efectivo.

La rotación de cuentas por pagar en el año 2023 fue de 7.9 veces al año, mientras que en el año 2022
fue de 11.13 veces al año. Podemos notar que ahora se paga 3.23 veces menos respecto al año anterior,
lo cual es ventajoso para la empresa ya que tendría más tiempo para pagar sus deudas. Esto podemos
corroborarlo con los datos hallados, en el que sabemos que, en el 2023 se paga cada 46 días y en el 2022
cada 33 días.

Siguiendo con el análisis de los ratios de gestión de la empresa, nos encontramos con la rotación de
activos en donde en el 2023 fue de 0.23 veces al año y en el 2022 fue de 0.26 veces al año. Lo cual, nos
muestra las veces que las ventas cubren los activos totales de la empresa. Aquí podemos interpretar
como la empresa por cada sol invertido, genera 0.23 soles en el año 2023 y 0.26 en el 22, mostrando
una diferencia de 0.03 soles, esto debido a los ingresos por las ventas obtenidos en el 2023 que fueron
de 371,694 soles, siendo un monto superior al de los ingresos por ventas en el 2022, siendo de 309.061
soles. (Ver tabla 4 y 5)

4.3.4. Ratios de Rentabilidad

Según Zambrano, Rivera y Sánchez, “la rentabilidad de una empresa se mide a través de ratios,
empleando las cuentas de ingresos y gastos de la empresa” (2023, p. 1023). Esto hace que sea
fundamental realizar un análisis detallado de estos indicadores para obtener una visión clara del
desempeño financiero. Además, permite identificar áreas de mejora y optimización en la gestión de
recursos.

En la figura 1, el ROE se elevó drásticamente de -14.36% en 2022 a 59.39% en 2023. Este notable
aumento sugiere que la empresa no solo se recuperó de sus pérdidas anteriores, sino que logró generar
beneficios significativos sobre el capital invertido por los accionistas. Este aumento puede atribuirse a

7
un crecimiento significativo en las ganancias, tal como lo evidencia el incremento de la utilidad
operativa y la revaluación positiva de inmuebles.

Por otro lado, el ROA mejoró notablemente de -1.97% en 2022 a 14.92% en 2023, impulsado por un
aumento en los ingresos y una gestión más eficiente de los gastos operativos. La utilización efectiva de
los activos también contribuyó significativamente a este crecimiento, reflejando una operación más
rentable. (ver tabla 6)

4.4. Análisis DUPONT

Según Consuegra-Díaz (2017), el índice DUPONT es una herramienta financiera que integra
indicadores clave para evaluar la eficiencia con la que una empresa maneja sus activos, capital de trabajo
y apalancamiento financiero.

Este sistema se centra en el margen neto de ganancias, la rotación de los activos totales y el nivel de
apalancamiento financiero de la empresa, con el objetivo de determinar su eficiencia global en la gestión
de activos y la generación de beneficios. El enfoque DUPONT descompone la ecuación del ROE en
tres componentes: eficiencia operativa, eficiencia en el uso de activos y apalancamiento. La eficiencia
operativa se evalúa a través del margen de utilidad neta, que indica la cantidad de ingresos netos
generados por cada dólar de ventas.

Interpretaciones del análisis DUPONT

Margen neto: En el año 2023, el margen neto fue de -3.22% y en el año 2022, el margen neto
fue de -7.65%. Esta variación fue causada por el aumento de las ventas en el último año junto con
la disminución de la utilidad neta.

Rotación de activos: El ratio de rotación de activos para el año 2022 fue de 0.26, mientras que
en el 2023 fue de 0.23. Esto no significa una diferencia muy grande debido a que las ventas y el
activo incrementaron en similar medida el último año. Sin embargo, consideramos que este ratio
es bajo para los 2 años, lo que significa que la empresa probablemente no le está sacando mucho
provecho a sus activos para generar ventas.

Rentabilidad sobre activos (ROA): Este indicador nos permite entender la capacidad que tiene
la empresa para rentabilizar los activos que tiene. En este caso, podemos notar que, en el último
año, la empresa pasó de -1.98% a -0.74. Esto supone una ligera mejora, pero la rentabilidad sigue
siendo negativa, lo que significa que la empresa está teniendo bajos ingresos en relación con su
inversión.

Multiplicador de apalancamiento financiero (MAF)

Este ratio nos muestra que tanto la empresa está financiada con una deuda externa. En este caso,

8
 en el 2022, el MAF fue de 7.2559 y en el 2023 fue de 3.9805. Ambos valores son en gran medida
mayores a 1, lo que significa que una gran parte de los recursos de la empresa fueron financiados
externamente. Sin embargo, esta financiación bajó significativamente el último año y se puede
interpretar como que, por cada sol propio de la empresa, la deuda con terceros es de 3.9805.

Rentabilidad sobre patrimonio (ROE)

Este indicador de rentabilidad nos muestra que tan rentable fue la empresa en relación con el
capital invertido por accionistas y la financiación externa. En este caso, los resultados son
trágicos debido a que no se muestra rentabilidad alguna en ninguno de los dos años. En el año
2022, el ROE fue de -14.37% y en 2023 fue de -2.95%, lo que significa que el dinero invertido
no tuvo un buen rendimiento en ninguno de los 2 años y en 2023 mejoró solamente porque bajó
la deuda externa.

4.5. Análisis EBITDA

Según Diaz-Becerra (2023), el EBITDA, que significa "Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation,
and Amortization" (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), es una
medida que refleja las ganancias de una empresa sin tener en cuenta su deuda, impuestos, depreciación
y amortización de inversiones. En esencia, muestra los ingresos totales de la empresa.

Aunque el EBITDA puede dar una idea de la situación financiera de la empresa y si está obteniendo o
perdiendo dinero, es fundamental para cualquier empresa considerar esta métrica para evaluar si su
estrategia actual es efectiva y va en la dirección correcta, o si es necesario cambiar o revisar su enfoque
y su continuidad.

Colegios Peruanos revela una mejora notable en la rentabilidad operativa entre 2022 y 2023, lo que
indica una mayor eficiencia y capacidad de generación de ingresos. Esta mejora se logró a pesar de un
aumento en la tasa efectiva de impuestos, lo cual destaca la capacidad de la empresa para gestionar sus
costos operativos y aumentar sus ingresos. Además, el incremento en el NOPAT y el cash flow
operacional refleja una sólida gestión financiera y un enfoque en la optimización de recursos,
permitiendo a la empresa fortalecer su posición financiera y continuar invirtiendo en su crecimiento y
expansión. (Ver tabla 8 y 9)

4.6. Conclusiones

Durante el período analizado, la empresa ha mostrado cambios significativos en su estructura financiera.

En 2022, el del total del activo estaba representado por inmuebles, mobiliario y equipo neto, mientras
que en 2023 esta proporción aumentó. Este aumento indica una mayor inversión en activos fijos, lo que
podría fortalecer la capacidad de la empresa para generar ingresos en el futuro.

9
En cuanto al total del pasivo corriente, este aumentó 1.9% en 2023, reflejando una mayor proporción
de obligaciones a corto plazo. Sin embargo, el total del pasivo con relación al total del activo disminuyó
ligeramente, lo que sugiere una mejor gestión de las deudas a largo plazo.

Por otro lado, COLEGIOS PERUANOS S.A. experimentó un notable incremento en sus ingresos por
actividades ordinarias, impulsado principalmente por mayores ingresos por enseñanza y matrícula. Este
aumento de ingresos ayudó a mejorar la utilidad operativa de la empresa, a pesar del incremento en los
gastos operativos, especialmente en cargas de personal y servicios prestados por terceros.

A pesar de registrar una pérdida neta del ejercicio, la empresa mostró una mejora significativa en su
resultado integral gracias a la revaluación de inmuebles. Esto sugiere que, aunque aún enfrenta desafíos
en términos de rentabilidad operativa, COLEGIOS PERUANOS S.A. ha fortalecido su posición
financiera mediante una gestión efectiva de sus activos a largo plazo.

A pesar de una disminución en el ratio de liquidez, que pasó de 0.55 en 2022 a 0.36 en 2023, la empresa
ha manejado eficientemente sus pasivos corrientes. Este ratio menor a 1 sugiere una mayor presión
sobre la capacidad de cumplir con obligaciones a corto plazo, aunque también refleja un manejo activo
del capital circulante.

Colegios Peruanos S.A. ha mostrado mejoras en la eficiencia de sus cobranzas y una mayor flexibilidad
en el pago de sus deudas, lo que beneficia su liquidez y capacidad de gestión de flujo de caja. Sin
embargo, la ligera disminución en la rotación de activos indica una necesidad de mejorar la utilización
de sus recursos para mantener un crecimiento sostenible en sus ventas.

En términos de rentabilidad la empresa ha mejorado notablemente. El ROE ha pasado de un valor

negativo en 2022 a un valor positivo y significativo en 2023, indicando una recuperación y generación
de beneficios sólidos sobre el capital invertido por los accionistas. Asimismo, el ROA ha mostrado un
crecimiento considerable, reflejando una utilización eficiente de los activos para generar ingresos.

En resumen, a pesar de algunos desafíos en términos de rentabilidad operativa y liquidez a corto plazo,
Colegios Peruanos S.A. ha fortalecido su posición financiera mediante una gestión eficaz de sus activos
y deudas, y ha mejorado significativamente su rentabilidad, lo que augura un futuro financiero más
sólido.

5. Propuestas de mejora

La empresa Colegios Peruanos S.A tuvo 2 años difíciles, ya que no supo cómo sacarle provecho a la
inversión que tuvieron. Por otro lado, encontramos varios factores de riesgo asociados con la falta de
liquidez de la empresa, ya que la cuenta de efectivo y equivalentes al efectivo representa solo el
0.69% del total de activos en el 2023 y el 2.61% en el 2022 como mencionamos en el análisis vertical.

10
Por esta razón, a continuación, mencionaremos algunas opciones que tiene la empresa para mejorar su
situación.
● Mejorar la capacidad de solventar las obligaciones a corto plazo sería lo ideal para que la
empresa demuestre que tiene una buena salud financiera. Hemos notado que en algunos ratios
de liquidez, el resultado es menor a 0. En estos casos, la empresa deberá adoptar medidas para
mejorarla, cómo iniciar el proceso de venta de un activo fijo para convertirlo en líquido, o
renegociar sus obligaciones a corto plazo para prolongar su vencimiento.
● Por otro lado, notamos que una gran parte de la empresa está financiada con fuentes externas,
sin embargo, notamos que no le saca provecho a esa inversión como demuestra el análisis
DUPONT. Es por eso que la empresa debería buscar opciones de refinanciamiento para sus
deudas existentes, negociando préstamos con condiciones más favorables, como tasas de interés
más bajas o plazos más largos, lo que reduciría el costo del servicio de la deuda y mejoraría la
liquidez. Paralelamente, se debe realizar una auditoría exhaustiva de costos para identificar y
eliminar gastos innecesarios, implementando medidas de eficiencia operativa como la
optimización de procesos y la automatización, lo que aumentará el margen de beneficio y la
rentabilidad operativa. Adicionalmente, la empresa puede vender activos no esenciales o
subutilizados, generando liquidez que puede utilizarse para pagar deudas o reinvertirse en áreas
más productivas. Esta combinación de estrategias permitirá reducir la presión financiera,
mejorar la eficiencia operativa y fortalecer la posición financiera de la empresa, creando una
base más sólida para el crecimiento y la rentabilidad futura.
● También hemos notado por medio de la rotación de activos que la empresa no genera las ventas
adecuadas para la cantidad de activos que se utiliza. Para maximizar el uso de las instalaciones
educativas, la empresa puede ofrecer una variedad de programas adicionales que aprovechen
los periodos de inactividad, como cursos extracurriculares, talleres, y actividades durante los
fines de semana y vacaciones. Esto podría incluir clases de idiomas, programas de arte, música,
deportes, y tecnología, así como programas de verano y campamentos educativos. Además, se
pueden ofrecer talleres y seminarios para padres y la comunidad local, utilizando las aulas y
auditorios disponibles. Esta estrategia no sólo incrementará los ingresos al atraer a más
estudiantes y participantes, sino que también mejorará la imagen del colegio como un centro
educativo integral y activo durante todo el año. Al utilizar al máximo las instalaciones, la
escuela puede aumentar significativamente su rotación de activos, generando más valor y
eficiencia a partir de los recursos ya existentes sin requerir grandes inversiones adicionales.

11
Referencias

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13
Anexos

Anexo 1. Análisis vertical y horizontal para Los Colegios Peruanos

Figura 1.

Estado de Situación Financiera Colegios Peruanos 2022-2023

Nota. Adaptado de los Estados Financieros de Colegios Peruanos

14
Figura 2.

Estado de Resultado Integrales Colegios Peruanos 2022-2023

Nota. Adaptado de los Estados Financieros de Colegios Peruanos

Anexo 2: Ratios para Colegios Peruanos

Tabla 1.

Ratio de liquidez de COLEGIOS PERUANOS S.A (2022-2023)

2022 2023 Diferencia

Liquidez general 0.55 0.36 -0.19
Prueba Acida 0.55 0.36 -0.19
Prueba Defensiva 3.46 2.47 -0.99
Días Disponibles para
Enfrentar los Pagos 1264.51 900.54 -363.97
Capital de Trabajo -83183 -178999 -95816

Tabla 2.

Ratios de solvencia (2022)

Grado de Pasivo total 1,029,873 = 0.86

endeudamiento Activo total 1,194,498

Grado de propiedad Patrimonio total 164,625 = 0.14

Activo total 1,194,498

Endeudamiento Pasivo total 1,029,873 = 6.26

Patrimonial Patrimonio total 164,625

15
 Cobertura de Activo Deuda a largo plazo + Patrimonio 164,626 = 0.15
Fijo Activo fijo 1,092,704

Cobertura de EBIT 47,234 = -0.68

intereses Gastos financieros -69,815

Costo de deuda Gastos financieros -69,815 = -19,868

Pasivo con costos financieros 3.51

Tabla 3.

Ratios de solvencia (2023)

Grado de Pasivo total 1,208,536 = 0.75

endeudamiento Activo total 1,614,014

Grado de propiedad Patrimonio total 405,478 = 0.25

Activo total 1,614,014

Endeudamiento Pasivo total 1,208,536 = 2.98

Patrimonial Patrimonio total 405,478

Cobertura de Activo Deuda a largo plazo + Patrimonio 405,480 = 0.27

Fijo Activo fijo 1,512,368

Cobertura de EBIT 69,996 = -0.85

intereses Gastos financieros -81,995

Costo de deuda Gastos financieros -81,995 = -21,819

Pasivo con costos financieros 3.76

Tabla 4.

Ratios de gestión (2022)

Rotación por Ventas 309,061 = 16.72

cuentas por cobrar Promedio de cuentas por 18,487
cobrar

Días promedio de 365 365 = 22 días

cobro Rotación por cuentas por 16.72
cobrar

Rotación de cuentas Compras al crédito 575,270 = 11.13

por pagar Promedio de cuentas por 51,701
pagar

Días promedio de 365 365 = 33 días

pago Rotación de cuentas por 11.13
pagar

Rotación de activos Ventas 309,061 = 0.26 veces

16
 (veces) Activo total 1,194,498

Tabla 5.

Ratios de gestión (2023)

Rotación por Ventas 371,694 = 15.61

cuentas por cobrar Promedio de cuentas por 23,812
cobrar

Días promedio de 365 365 = 23 días

cobro Rotación por cuentas por 15.61
cobrar

Rotación de cuentas Compras al crédito 571,243 = 7.90

por pagar Promedio de cuentas por 72,307
pagar

Días promedio de 365 365 = 46 días

pago Rotación de cuentas por 7.90
pagar

Rotación de activos Ventas 371,694 = 0.23 veces

(veces) Activo total 1,614,014

Tabla 6.

Ratios de rentabilidad (2023 - 2022)

ROA

ROA (2022) = Utilidad neta -23,649 = -1.97%

Activos totales 1,194,498

ROA (2023) = Utilidad neta 240,853 = 14.92%

Activos totales 1,614,014

ROE

ROE (2022) = Utilidad neta -23,649 = -14.36%

Patrimonio total 164,625

ROE (2023) = Utilidad neta 240,853 = 59.39%

Patrimonio total 405,478

17
Tabla 7.

SISTEMA DUPONT de Colegios Peruanos S.A. (2023 - 2022)

Cuentas 2023 2022

Utilidad neta -11975 -23649

Ventas netas 371694 309061

Margen neto -3.22% -7.65%

Activo total 1614014 1194498

Rotación de activos 0.23 0.26

ROA -0.74% -1.98%

Patrimonio 405478 164625

MAF 3.9805 7.2559

Pasivo total 1208536 1029873

Pasivo+Patrimonio 1614014 1194498

ROE -2.95% -14.37%

Tabla 8.

Análisis EBITDA (2022)

TASA EFECTIVA Impuesto a la renta = 15.68%

Utilidad antes de impuestos

EBIT Utilidad Operativa = 47,234

EBITDA EBIT + Depre. + Amortiz. = 61,938

NOPAT EBIT * (1-T) = 39,830

GOPAT EBITDA * (1-T) = 52,229

CASH FLOW NOPAT + Depre. + Amortiz. = 54,534

18
Tabla 9.

Análisis EBITDA (2023)

TASA EFECTIVA Impuesto a la renta = 30.86%

Utilidad antes de impuestos

EBIT Utilidad Operativa = 69,996

EBITDA EBIT + Depre. + Amortiz. = 84,922

NOPAT EBIT * (1-T) = 48,398

GOPAT EBITDA * (1-T) = 58,719

CASH FLOW NOPAT + Depre. + Amortiz. = 63,324

Anexo 3. Figuras

Figura 1.

Indicadores de rentabilidad (2023 - 2022)

19
Figura 2.

Análisis DUPONT (2023-2022)

20