Ejercicios Finanzas Internacionales - Liliana de La Rosa

PRESENTADO POR: LILIANA PATRICIA DE LA ROSA VALENCIA
EJERCICIOS COBERTURA DE RIESGO (hedging)

VIV SEMESTRE, CONTADURIA PUBLICA
EJERCICIO 1:
Considere una economía simple con sólo tres bienes.
Bienes Precio de cantidad precio de Cantidad (produccion

mercado (produccion y mercado y consumo)
2003 consumo) 2004 2004
2003
1 $ 10 200 $ 12 220
2 $ 15 250 $ 18 250
3 $ 25 100 $ 30 120
1. Calcule el valor del PIB nominal y del PIB real usando el 2003 como año base.
PIB NOMINAL 2003

10*200+15*250+25*100 = 8250
PIB NOMINAL 2004

12*220+18*250+30*120 = 10740
PIB REAL 2003

10*200+15*250+25*100 = 8250
PIBREAL 2004
10 *220+15*250+25*120 = 8950
2. ¿Cuál es la inflación medida por el deflactor del PIB?
DEFLATOR DEL PIB 2003 PIBN/PIBR *100

100
DEFLATOR DEL PIB 2004

120
3. Calcular el IPC considerando como año base el 2003

IPC 2003 0
IPC 2004 60
EJERCICIO 2:
Supongamos que el precio actual del maíz es de $5 Dólares, por bushel y esperas cosechar 1,000 bushels en tres
Para protegerte, decides vender un contrato de futuros que cubre 1,000 bushels a $5 por bushel.
Tres meses después, el precio del maíz ha bajado a $4 Dólares, por bushel.
sin Cobertura Ahora, supongamos que el precio del maíz sube a $6 por bushel
1. ganancia / perdida sin corbertura
(6-5)*1000= $ 1,000 dolares
2. ganancia / perdida con corbertura
(6-5)*1000= $ 1,000 degaria de ganar
1. ganancia / perdida sin corbertura
(4-5)*1000 -1000 perdida
2. ganancia / perdida con corbertura
(5-4)*1000 1000 ganacia
EJERCICIO 3
Suponga que LATAM Airlines Group, está preocupada por las variaciones del precio del petróleo durante los sig
meses, específicamente los siguientes 6 meses, ya que el combustible que ocupa la flota de aviones ocupa un im
ítem de costo en el presupuesto de la firma, LATAM Airlines Group, sabe que necesitara 1.060.000 litros de com
en 6 meses más para sus operaciones nacionales, el actual precio de combustible para aviones está en USD 65
(159 litros). El gran problema que posee LATAM Airlines Group, es que el precio del combustible depende direc
del precio del Barril de Petróleo en el mercado internacional el cual es actualmente de USD 48,6 y solo existen co
plazo sobre petróleo y no sobre combustible.
A. Calcule el precio teórico de un futuro sobre petróleo a 6 meses si existe un costo trimestral de almacenaje y
f= So x e (r+u)T
Donde
(r+u) = 0.00253 aproximadamente igual a 1.1413

F= 0.122958
F= 49.829
B. Suponga que la desviación estándar de los cambios semestrales en los precios del combustible es USD 1.231
desviación estándar de los cambios semestrales en el precio del futuro del petróleo es de USD 1.285, y el coefi
correlación entre estos cambios es de 0.94. Calcule el ratio de cobertura (hedge ratio) óptimo para un contr
meses y explique cómo LATAM Airlines Group, podría ocupar el número calculado.
h* =p x o S/ o F
donde
h*= 1.15714 0.900 90
para cubrir el riesgo deberia cumplir aproximadamente un 90% de su exposicion al precio del combustible utili
C. Calcule cuantos contratos de petróleo necesitara LATAM Airlines Group, para la cobertura de combustible
contrato es de 150 barriles calculamos la cantidad de barriles de petróleo equivalente a los 1.060.000 litro
combustible que LATAM Airlines Group, necesitará:
Bariles necesarios =
Contratos de petroleo necesarios sin cobertura optima =
Contratos Ajustados =
Por lo tanto se necesitan 40 contratos de petroleo para cubrir su exposicion al precio del combustible
d. Cuál sería el resultado de la estrategia de LATAM si en 6 meses más el precio del petróleo fuera de USD 57,5
Ganancia por barirl= 7.671 Dolares por barril

Ganancia total= 46051
Aumento del precio del combustible= 10.5 Dolares el aumento por barril de combu
e. Cuál sería el resultado de la estrategia de LAN si en 6 meses más el precio del petróleo fuera de USD 41,5 el b
Perdida por barril= 8.329 Dolares por barril

Perdida total= 49974 Dolares
Cambio en el precio del combustible -6.9 Dolares
Ganancia total= -45999.54 Dolares por barril
Resultado neto= -95973.54 Dolares
osechar 1,000 bushels en tres meses.
$5 por bushel.
io del petróleo durante los siguientes

a flota de aviones ocupa un importante
sitara 1.060.000 litros de combustible
para aviones está en USD 65 el barril
el combustible depende directamente
de USD 48,6 y solo existen contratos a
.
o trimestral de almacenaje y envió de USD 0,5 y la tasa libre de riesgo relevante es de 3%

del combustible es USD 1.231 y que la
eo es de USD 1.285, y el coeficiente de
e ratio) óptimo para un contrato a 6
l número calculado.
al precio del combustible utilizado fuuturos de petroleo
a la cobertura de combustible si cada

uivalente a los 1.060.000 litros de
tará:
6666.66667 Barriles
44.4444444 contratos
40 contratos
cio del combustible
el petróleo fuera de USD 57,5 el barril y el de combustible de USD 75,5.
aumento por barril de combustible
etróleo fuera de USD 41,5 el barril y el de combustible de USD 58,1.
-46.096

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EJERCICIOS COBERTURA DE RIESGO (hedging)

Bienes Precio de cantidad precio de Cantidad (produccion

PIB NOMINAL 2003

PIB NOMINAL 2004

PIB REAL 2003

2. ¿Cuál es la inflación medida por el deflactor del PIB?

DEFLATOR DEL PIB 2003 PIBN/PIBR *100

DEFLATOR DEL PIB 2004

3. Calcular el IPC considerando como año base el 2003

1. ganancia / perdida sin corbertura

(6-5)*1000= $ 1,000 dolares

2. ganancia / perdida con corbertura

(6-5)*1000= $ 1,000 degaria de ganar

1. ganancia / perdida sin corbertura

(4-5)*1000 -1000 perdida

2. ganancia / perdida con corbertura

(5-4)*1000 1000 ganacia

(r+u) = 0.00253 aproximadamente igual a 1.1413

Ganancia por barirl= 7.671 Dolares por barril

Perdida por barril= 8.329 Dolares por barril

io del petróleo durante los siguientes

o trimestral de almacenaje y envió de USD 0,5 y la tasa libre de riesgo relevante es de 3%

al precio del combustible utilizado fuuturos de petroleo

a la cobertura de combustible si cada

el petróleo fuera de USD 57,5 el barril y el de combustible de USD 75,5.

aumento por barril de combustible

etróleo fuera de USD 41,5 el barril y el de combustible de USD 58,1.

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