Lidia Esther made suero 100694879

Gitman, ubicado en el capítulo 4 en los recursos, realice los ejercicios y todo Utilizando el libro de
Principios Administración Financiera de Lawrence J lo que se le pide de la página 94 a la página 100,
punto 3.22 inclusive y luego subir este archivo (Este libro está en la unidad 4).

P3.12 Comparaciones de razones Robert Arias heredó recientemente una cartera de acciones de su tío.
Con el afán de saber más sobre las empresas en que ha invertido, Robert realiza un análisis de razones
financieras de cada firma y decide compararlas entre sí. Algunas de sus razones se listan a continuación.

Suponiendo que el tío de Robert era un inversionista prudente que integró la cartera con sumo cuidado,
Robert encuentra confusas las grandes diferencias que existen entre estas razones. Ayúdelo.
a) ¿Qué problemas podría encontrar Robert al comparar estas empresas entre sí de acuerdo con
sus razones?

 No se puede comparar ninguna de las 4 empresas porque no se dedican a la misma actividad; es

decir pertenece a diferentes industrias.
 Un restaurante de comida rápida cuyos ingresos son relativamente predecibles tal vez no
necesite tanta liquidez como en el caso de software que enfrenta cambios repentinos
e inesperados en la demanda de sus productos.
 La empresa de software al parecer con la diferencia entre su liquidez corriente y razón
rápida de 1.6 existe un inventario parado.
 La empresa Roland Motors con una liquidez de 4.5, una razón rápida de 3.7 y una utilidad de
8.4% concluyo No invierte su dinero en activos que generen la mayor rentabilidad posible.

b) ¿Por qué la liquidez corriente y la razón rápida de la compañía de electricidad y del restaurante
de comida rápida son mucho más bajas que las mismas razones de las otras empresas?

Porque las compañías de electricidad y restaurantes de comida rápida; son conscientes al brindar
el servicio; es decir que mantiene su servicio de forma diaria y continua mientras que la de
software y automotores que realizan sus ventas en una forma no continua.
 Las compañías de software y Roland Motors con una liquidez corriente muy alta
incurren en activos circulantes ociosos, es decir, tiene estos activos parados.
  Entre estas cuatro empresas se podría decir que la compañía de software y búrguer hacen
poseen una rentabilidad alta. A diferencia de Roland Motors que posee activos circulantes
ociosos que no generan una utilidad alta.

c) ¿Por qué sería correcto para la compañía de electricidad tener un gran monto de deuda, pero
no para la empresa de software?
Porque la empresa de electricidad es más seguro endeudarse en activos; ya que el dinero de sus ventas
es a diario mientras que en la de software no es aconsejable endeudarse en activos ya que el lujo de
dinero no es continuo. La empresa de electricidad tiene la capacidad de anunciar mediante deuda sus
activos.
La compañía de software también si podría endeudarse teniendo 6.8 como índice de liquidez.
d) ¿Por qué los inversionistas no invertirían todo su dinero en empresas de software, prefiriendo
invertir en empresas menos rentables? (Concéntrese en el riesgo y la rentabilidad).

Porque los empresarios prefieren invertir en empresas menos rentables como

restaurantes de comidas rápidas ya que sus ventas son a diarias y tienen mayor rotación de
dinero teniendo un menor riesgo de posibles estancamientos de inventarios.

 Se espera que entre mayor sea el índice de liquidez, mayor sea la solidez y capacidad de pago
de la empresa, pero sucede que para que la empresa tenga una buena liquidez debe
disponer de un activo corriente elevado, lo cual puede no ser lo más conveniente, en el caso
de la prueba ácida, esta se basa en la existencia de suficientes recursos en efectivo,
inversiones temporales y cartera, pero sabemos que estos recursos no generan rentabilidad para
la empresa.

 La alternativa es invertir los recursos de la empresa en activos que

generen la mayor rentabilidad posible.

 Implica entonces que Roland Motors y Fink Software que con una alta liquidez es sinónima
a la vez de recursos inmovilizados, no rentabilizados.

P3.13 Administración de la liquidez: El total de activos corrientes, el total de pasivos corrientes y el

inventario de Bauman Company, de cada uno de los cuatro años interiores, son los siguientes:

a) Calcule la liquidez corriente y la razón rápida de la empresa para cada año. Compare las series
temporales resultantes para estas medidas de liquidez.
A medida que transcurren los
años se muestra como la
liquidez de la empresa va
disminuyendo,
siendo el causante el aumento
de los pasivos con respecto a
los activos. En cambio, la
razón rápida
se mantiene constante a lo
largo de los años (dando como
resultado que el inventario no
es el
factor determinante
A medida que transcurren los años se muestra como la liquidez de la empresa va disminuyendo, siendo
el causante el aumento de los pasivos con respecto a los activos. En cambio, la razón rápida se mantiene
constante a lo largo de los años (dando como resultado que el inventario no es el factor determinante.
b) Comente la liquidez de la empresa durante el periodo 2009 a 2010.
La liquidez corriente entre el 2009 y 2010 se ha mantenido entre el índice ideal que es de entre 1,5 a 2.
La razón rápida se ha mantenido estable, no obstante, se ha reducido un 0.6 y 0.55 con respecto a la
liquidez corriente, esto quiere decir que existe una rotación de inventario detenida. La determinación de
la liquidez de la empresa está íntimamente ligada a la rotación de inventarios
c) Si le dijeran que la rotación de inventarios de Bauman Company de cada año del periodo 2009 a
2012 y los promedios de la industria son los que se presentan a continuación, ¿esta información
apoyaría su evaluación del inciso b) o entraría en conflicto con esta? ¿Por qué?
Cuando se tiene indicios de que existe algún problema con respecto al inventario, es necesario
investigarlo de manera más específica para determinar su causa. Sin embargo, se podría determinar lo
siguiente.

Problema de finanzas personales

P3.14 Razón de liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus datos financieros personales para
determinar su posición de liquidez. Los datos son los siguientes:

a) Calcule la razón de liquidez de Josh.

Efectivo 3,200.00
Valores negociables 1,000.00
Cuentas de cheques 800.00
total, de activos corriente 5,000.00
Pagos de tarjetas de crédito 1,200.00
Facturas por pagar a corto plazo 900.00
Total, de pasivos corrientes 2,100.00
Liquidez corriente 2.38

b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de aproximadamente
1.8. ¿Cómo analizaría usted la liquidez de Josh en relación con la de sus amigos?
La liquidez de Josh es aceptable ya que a un $1.00 de deuda los activos le pueden hacer frente con 2.38.
En comparación con la de sus amigos la liquidez corriente de Josh es mayor; excede de con 0.58.
P3.15 Administración de los inventarios Wilkins Manufacturing tiene ventas anuales de $4 millones y un
margen de utilidad bruta del 40%. Sus inventarios al final del trimestre son:

a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilícelo para determinar la rotación de

inventarios de la empresa y la edad promedio del inventario.
1 $ 400,000
2 800,000
3 1,200,00
4 200,00
promedio $ 650,000

COSTO DE VENTAS =
$2.400.000,00
PROMEDIO DE INVENTARIO
$650.000,00
ROTACION DE INVENTARIOS
COSTO DE VENTAS /
INVENTARIOS=$2.400.000,00
/ $650.000,00
=3.69 VECES
EDAD PROMEDIO DE
INVENTARIO= (365 / 3.69) =
98.91 DIA
COSTO DE VENTAS = $2.400.000,00
PROMEDIO DE INVENTARIO $650.000,00
ROTACION DE INVENTARIOS COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS=$2.400.000,00 / $650.000,00
=3.69 VECES
EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO= (365 / 3.69) = 98.91 Días.

b) Suponiendo que la empresa está en una industria con una rotación de inventarios promedio de 2.0,
¿cómo evaluaría la actividad del inventario de Wilkins?
La rotación de inventario de la empresa Wilkins Manufacturing es aceptable ya que supera la razón
promedio de la industria. Pero también habría que analizar porque la rotación de inventarios supera
1.69 veces por encima de la rotación promedio. lo que puede ser que la empresa probablemente tenga
productos en stock que no se vendan tan eficientemente como deberían.
La rotación de inventario de la empresa Wilkins Manufacturing es aceptable ya que supera la razón
promedio de la industria. pero habría que analizar más profundamente a que se debe
este exceso, ya que como puede ser que se esté realizando una buena administración de inventarios
también puede ser que este vendiendo a menor precio sus mercancías tomando en cuenta sus
estrategias de sus competidores como puede ser por temporadas festivas como puede ser descuentos,
promociones, etc.…, pero esto también repercute en el nivel de inventarios con que debe operar la
empresa y luego no podrá cumplir con la demanda de los productos.
P3.16 Administración de cuentas por cobrar La evaluación de los libros de Blair Supply, que se
presenta a continuación, muestra el saldo de las cuentas por cobrar de fin de año, que se cree que
consisten en montos originados en los meses indicados. La empresa tenía ventas anuales de $2.4
millones. La empresa otorga condiciones de crédito a 30 días

A) Use el total de fin de año para evaluar el sistema de cobros de la empresa.

 = Ventas Anuales / 365= ventas diarias promedio/Cuentas por Cobrar $2,400, 000 /365
días =$6575,34 / $300,000 = 45 días
La empresa Blair Supply se tarda 45 días para recuperar sus cuentas por cobrar, excede 15 días
comparado con la política de cobro que es de 30 días. La empresa debe concentrarse más en la
administración de las cuentas por cobrar y dar seguimiento al departamento de cobros ya queahíse
refleja la falta en el proceso.
b.) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre, ¿afectaría estola validez
de la conclusión que obtuvo en el inciso a)? Explique.
70% ventas entre julio y diciembre $2,400,000 x 70% = $1,680,000 $1,680,000 /365 días =
$4602,74 ventas diarias Periodo promedio de Cobro = $300,000 /
$4602,74 = 65 día

Pa3.17 Interpretación de las razones de liquidez y actividad Los nuevos propietarios de Bluegrass
Natural Foods, Inc., lo contrataron para ayudarles a diagnosticar y resolver los problemas que tiene la
compañía para mantener una liquidez adecuada. En primer lugar, usted realiza un análisis de liquidez.
Luego hace un análisis de las razones de actividad a corto plazo de la compañía. Sus cálculos y las
normas apropiadas de la industria se listan a continuación.

a) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo del inventario haría a los
propietarios?
Que realice una revisión de sus inventarios ya que si se analiza la rotación de inventario es baja en
comparación con la industria lo que puede significar que Bluegrass tiene exceso de inventario, lo que se
puede sustentar con la razón de liquidez y la razón rápida. Si bien la razón de liquidez está por encima de
la industria, al determinar la razón rápida se puede observar que es baja en relación a la industria, lo que
nos alertado que hay exceso de inventario por razones de que las ventas han disminuido e incluso puede
existir inventario que no esté en condiciones de ser vendido por mermas, deterioro.
b) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las cuentas por
cobrar haría a los propietarios?
Bluegrass debe de revisar sus políticas de crédito las cuales pueden resultar deficientes para la
administración de sus cuentas por cobrar, de igual forma debe revisar la gestión del departamento de
cobros ya que los clientes pueden estar atrasados o en mora, y no existe un debido seguimiento esto
puede observarse en que el período promedio de cobro es de 73 días lo que excede a la industria que es
de 52 días.
c) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las cuentas
por pagar haría a los propietarios?
Bluegrass debe analizar bien si el pago de las cuentas por pagar en 31 días frente a la norma de la
industria de 40 días le es eficiente y conveniente. Ya que puede significar un riesgo en su razón de
liquidez y razón rápida porque tarda 21 días más en recuperar sus ventas de crédito, tiene una baja
rotación de inventarios y está realizando sus pagos con 9 días de anticipación Bluegrass.
c) ¿Qué resultados generales espera de sus recomendaciones? ¿Por qué podrían
Los resultados generales es que Bluegrass aumente su rotación de inventarios igual al promedio de la
industria a través de aumentos de ventas con promociones o descuentos, o reduciendo la compra o
fabricación de inventario y desechar el inventario dañado o con mermas. También aplicar una política de
crédito eficiente que le permita que sus clientes paguen en el tiempo establecido o antes
implementando descuentos por pronto pago, esto mantendría sus razones de liquidez y razón rápida
estables en relación con la industria. En el caso de las cuentas por pagar podría realizar el pago en las
condiciones establecidas para no comprometer su liquidez o negociar con sus proveedores descuentos
por prontos pagos.
No podrían resultar eficaces por la falta de implementación de las
mismas, ya que conlleva a que la empresa analice y ajuste sus políticas de pago
y crédito lo que puede con llevar a la perdida de sus clientes y proveedores por implementar políticas
estrictas.
P3.18 Análisis de deuda Springfield Bank evalúa a Creek Enterprises, que ha solicitado un préstamo de
$4 millones, para determinar el apalancamiento y el riesgo financieros de la empresa. De acuerdo con las
razones de endeudamiento de Creek, junto con los promedios de la industria (véase la parte superior de
la página 97) y los estados financieros de esta empresa (que se presentan en seguida), evalúe y
recomiende la acción adecuada sobre la solicitud de préstamo
P3.19 Análisis de estados de tamaño común A continuación se presenta un estado de pérdidas y
ganancias de tamaño común de las operaciones de Creek Enterprises en 2011. Usando el estado de
pérdidas y ganancias de 2012 de la empresa, presentado en el problema 3.18, elabore el estado de
pérdidas y ganancias de tamaño común de 2012, y compárelo con el estado de 2011. ¿Qué áreas
requieren mayor análisis e investigación?
P3.20. Relación entre apalancamiento financiero y utilidad financiera Pelican Paper, Inc., yTimberland
Forest, Inc., son rivales en remanufacturados papeles artesanales. En seguida se presentan algunos
estados financieros de cada compañía. Utilícelos para elaborar un análisis de razones financieras que
compare el apalancamiento financiero y la rentabilidad de las empresas.

a) Calcule las siguientes razones de endeudamiento y de cobertura de las dos compañías.

Realice un análisis comparativo del riesgo financiero y la capacidad para pagar los costos de ambas
compañías.
1. Índice de endeudamiento
Ratio de deuda = total endeudamiento
Activos totale

Ratio de deuda pelican = 1000000 = 0.10 = 10%

10000000
Ratio de deuda timberlan =5000000 = 0.50 = 50%
 1000000
Análisis. - En Pelican Paper Inc este indicador se interpreta que por cada dólar que la empresa tiene
invertido en activos 0.10 centavos han sido financiado por losacreedores como bancos, proveedores
entre otros. Es decir, que los acreedores sondueños del 10%; mientras que en Timberland por cada dólar
invertido en activos, 0.50centavos han sido financiado por los acreedores.
2. Razón de cargos de interés fijo
Pelican Paper
Ganancia antes de interés 6,250.000 =6.25
Interés e impuestos 100.000

b) Calcule las siguientes razones de rentabilidad de las dos compañías. Analice la rentabilidad relativa
entre una y otra.
1. Margen de utilidad operativa
2. Margen de utilidad neta
3. Rendimiento sobre activos totales
4. Rendimiento sobre patrimonio de los accionistas comunes
c) ¿De qué manera el mayor endeudamiento de Timberland Forest la hace más rentable
que Pelican Paper? ¿Cuáles son los riesgos que corren los inversionistas de
Timberland al decidir comprar sus acciones en lugar de las de Pelican?

P3.21 Dominio de las razones McDougal Printing, Inc., tuvo un total de ventas de$40,000,000 en el año
fiscal 2012. A continuación, se presentan algunas razones de la empresa. Utilice esta información para
determinar los valores en dólares de diversas cuentas del estado de pérdidas y ganancias y del balance
general, según se requieran.
Calcule los valores de los siguientes rubros:
a) Utilidad bruta
b) Costo de los bienes vendidos
c) Utilidad operativa
d) Gastos operativos
e) Ganancias disponibles para los accionistas comunes
f) Total de activos
g) Total de capital en acciones comunes
h) Cuentas por cobrar

P3.22 Análisis de una muestra representativa Utilice los estados financieros de Fox Manufacturan
Company del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012, presentados abajo y en la página siguiente,
junto con las razones promedio de la industria que se presentan a continuación y realice lo que se le
pide:
a) Elabore e interprete un análisis completo de razones de las operaciones de la empresa en 2012.
b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones.

Hallazgos:
Después de haber hecho el análisis financiero se puede decir que la empresa bajo estudio es una
empresa que no muestra problemas de liquidez, al contrario, presenta una alta capacidad de
operación en el corto plazo. Los problemas de endeudamiento los ha resuelto de una manera
satisfactorias. En relación a la administración de activos la empresa muestra una tendencia
creciente, lo cual se traduce en eficiencia. Pero se tienen problemas en la rentabilidad,
especialmente en el margen de utilidad sobre ventas. Esto indica la necesidad de establecer
alternativas que mejoren dicho margen. También se puede analizar una caída por los altos créditos
que se han dado y las ventas aumentan en función del crédito.

Recomendaciones:

. La empresa debería hacer un estudio y recuperación de cartera de cobro e incrementar sus ventas
al contado para que cuente con un grado alto de solvencia.
. El gestor de cobranzas debe conocer bien tanto la compañía que representa, Como los datos del
deudor (fecha de vencimiento, avales y otras garantías).
. Agilizar la rotación de cartera.
. Disminuir la acumulación de los créditos para que haya mayor liquidez.