RESUMEN CAP 6: ECONOMÍA ABIERTA

(6.1) LOS FLUJOS INTERNEACIONALES DE CAPITALES Y DE BIENES -> EXPORTACIONES NETAS EN

ECONOMÍA ABIERTA

La diferencia entre una economía abierta y una cerrada es en que en una economía abierta el
gasto del país en un año determinado no tiene por qué ser igual a su producción de bienes y
servicios. Un país puede gastar más de lo que produce pidiendo préstamos a otros países o puede
gastar menos de lo que produce y prestar la diferencia a otros países.

Si se sabe que la ecuación de producción es: Y = C + I + G + X

Se define el Consumo, la Inversión y el Gasto del Gobierno como:

C = Ci + Ce I = Ii + I e G = Gi + Ge

(i: gasto de bienes y servicios interiores ; e: gasto de bienes y servicios exteriores)

Por lo tanto la ecuación de Y quedaría: Y = (C – Ce) + (I – Ie) + (G – Ge) + EX

Reordenando: Y = C + I + G + EX – (Ce + Ie + Ge).

Suma del gasto interior en b y s extranjeros (Ce + Ie + Ge) = Gasto interior en importaciones IM

Como el gasto en importaciones se incluye en el gasto interior (C + I + G), y como los bienes y
servicios importados del extranjero no forman parte de la producción de un país, esta ecuación
resta el gasto en importaciones.

Y = C + I + G + EX – IM

Exportaciones Netas (XN): Exportaciones – Importaciones

Y = C + I + G + XN

Relación entre las Exportaciones Netas (XN), la producción (Y) y el Gasto Interior (C + I + G):

XN = Y – (C + I + G)

(X – M) = Y - (C+I+G)

Exportaciones netas = Producción – Gasto interior.

Y > Gasto Interior: Se exporta la diferencia (X > M) y las Exportaciones Netas son positivas +XN > 0

Y < Gasto Interior: Se importa la diferencia (X < M) las Exportaciones Netas son negativas –XN < 0

Esta ecuación muestra que en una economía abierta el gasto interior no tiene que ser igual a la
producción de bienes y servicios.
Los flujos internacionales de capitales y la balanza comercial S – I = XN

Si la ecuación de producción en e. abierta es Y = C + I + G + XN

Para obtener el Ahorro (S) se restan C y G de la igualdad: Y – C – G = I + XN

Si se sabe que S = Y – C – G: S = I + XN

Si se resta I: S – I = XN (salida neta de capital = balanza comercial)

(Ahorro – inversión = exportaciones netas (EX – IM))

BALANZA COMERCIAL (XN): A las exportaciones netas se les llama Balanza Comercial porque nos
indica cuánto se aleja nuestro comercio de bienes y servicios de la igualdad de las importaciones y
las exportaciones (puede haber superávit o déficit de la balanza comercial al no estar
equilibrados).

SALIDA NETA DE CAPITAL (S – I): La salida neta de capital es igual a la cantidad que están
prestando los residentes nacionales a otros países menos la cantidad que están prestándonos los
extranjeros. Refleja el flujo internacional de fondos para financiar la acumulación de capital.

 SI (S > I) = + SALIDA NETA DE CAPITAL: Nuestro ahorro es superior a nuestra inversión y

estamos prestando la diferencia a los extranjeros. (Salida de capitales)
 SI (S < I) = - SALIDA NETA DE CAPITAL: Nuestra inversión es superior a nuestro ahorro y
estamos financiando esta inversión adicional pidiendo préstamos a otros países. (Entrada
de Capitales)

Entonces si Salida Neta de Capital (S – I) = Balanza Comercial (XN)

SUPERÁVIT COMERCIAL (S > I) y (X > M): S – I y XN tienen valores positivos > 0. En este caso,
somos prestamistas netos en los mercados financieros mundiales y estamos exportando más
bienes de los que importamos.

Al experimentarse un superávit comercial, nuestro ahorro es superior a nuestra inversión, el

ahorro que no se invierte en el propio país se utiliza para conceder préstamos a los extranjeros.
Estos necesitan esos préstamos porque estamos suministrándoles más bienes y servicios de los
que ellos nos están suministrando a nosotros.

DEFICIT COMERCIAL (S < I) y (X < M): S – I y XN tienen valores negativos < 0. En este caso, somos
prestatarios netos en los mercados financieros mundiales y estamos importando más bienes de los
que exportamos.

Al experimentar un déficit comercial nuestra inversión es superior a nuestro ahorro, la inversión

adicional debe financiarse pidiendo préstamos en el extranjero. Estos préstamos extranjeros nos
permiten importar más bienes y servicios de los que exportamos.
(6.2) AHORRO E INVERSIÓN EN UNA PEQUEÑA ECONOMÍA ABIERTA

Se asume ahora que el tipo de interés real NO equilibra el ahorro y la inversión en este modelo. Se
permite que la economía incurra a un superávit o déficit comercial (desequilibrio).

Economía pequeña abierta con perfecta movilidad de capitales: SUPUESTOS

 Pequeña: que esta economía constituye una pequeña parte del mercado mundial y, por lo
tanto, solo puede ejercer por sí misma una influencia insignificante en el tipo de interés
mundial.
 Perfecta movilidad de capitales: Los residentes del país tienen total acceso a los mercados
financieros mundiales. En particular, el Gobierno no impide la petición o la concesión de
préstamos internacionales.

r = r*: Debido al supuesto de movilidad perfecta de capitales el tipo de interés mundial (r*)
determina el tipo de interés de una pequeña economía abierta (r). Deben ser iguales r = r*.

 Inversionistas: Los residentes de la pequeña economía abierta nunca necesitan pedir

préstamos a un tipo de interés superior a r*, ya que siempre pueden conseguir un
préstamo a r* en el extranjero.
 Ahorrantes: Asimismo, los residentes de esta economía nunca necesitan conceder
préstamos a un tipo de interés inferior a r* ya que siempre pueden ganar r* prestando al
extranjero.

Determinante del r*: La economía mundial se toma como una economía mundial cerrada ya que
no se pueden hacer negocios interplanetarios. Así a través de políticas, se determina un tipo de
interés para equilibrar el ahorro y la inversión MUNDIAL, lo que determina r*. Como la pequeña
economía abierta toma una pequeña parte del mundo, ejerce una influencia insignificante en el S
y I MUNDIAL, por lo tanto el tipo de interés mundial es una variable exógena para la pequeña
economía abierta.

MODELO DE PEQUEÑA ECONOMÍA ABIERTA

3 supuestos: 1. Y = Y fija = F (K fijo, L fijo) 2. C = C (Y – T) 3. I = I (r)

Identidad contable: (Y – C – G) – I = XN -> S – I = XN

Integrando los 3 supuestos y la condición de que r = r*: (Yfijo – C (Yfijo – T) – G) – I (r*) = XN

-> S fijo – I (r*) = XN

Balanza Comercial depende de las políticas Fiscales (S) y del tipo de interés real mundial (I): La
Balanza Comercial (XN) depende de las variables que determinen el Ahorro (S) y la Inversión (I). El
Ahorro depende de G y T ya que Y está fijo, por lo que depende de la política fiscal (-G o +T = +S).
La Inversión depende del tipo de interés real mundial (r*).

La balanza comercial viene determinada por la diferencia entre el ahorro y la inversión al tipo de
interés mundial. (GRÁFICO)
COMO INFLUYE LA POLÍTICA ECONÓMICA (G y T) EN LA BALANZA COMERCIAL (XN)

Política Fiscal en el Interior: (+G o –Y) Un cambio de la política fiscal que eleve el consumo privado
(C), o el consumo público (G), reduce el ahorro nacional (Y – C – G). Por lo tanto, partiendo de un
comercio equilibrado, un cambio de la política fiscal que reduzca el ahorro nacional provoca un
déficit comercial.
Política Fiscal Expansiva en el extranjero (+G y –T): Si los gobiernos extranjeros que representan
una parte importante en la economía mundial cerrada aumentan el Gasto del Gobierno, esto hará
que se reduzca el Ahorro mundial y para volver a equilibrarse con la Inversión mundial, el tipo de
interés real mundial (r*) aumenta.

La subida del tipo de interés mundial eleva el coste de los préstamos y, por lo tanto, reduce la
inversión en nuestra pequeña economía abierta. Como no ha variado el ahorro interior, ahora el
ahorro, S, es superior a la inversión, I. Parte de nuestro ahorro comienza a salir al extranjero. Dado
que XN = S – I, la reducción de I también debe aumentar XN. Por consiguiente, la reducción del
ahorro en el extranjero provoca un superávit comercial en nuestro país.

Aumento de la inversión (se desplaza): Un desplazamiento de la curva de inversión hacia fuera

provoca un déficit comercial ya que la Inversión es mayor que el Ahorro interno a la misma tasa de
interés real mundial.
(6.3) LOS TIPOS DE CAMBIO UNIDAD 10

El tipo de cambio entre dos países es el precio al que realizan los intercambios.

Tipo de cambio nominal: Precio relativo de la moneda de dos países.

 Apreciación: Subida del tipo de cambio. Cuando la moneda nacional se aprecia, permite
comprar una cantidad mayor de moneda extranjera. (Subida de valor de la moneda
nacional con respecto a la extranjera).
 Depreciación: Disminución del tipo de cambio. Cuando se deprecia la moneda nacional,
permite comprar una cantidad menor de moneda extranjera. (Baja el valor de la moneda
nacional con respecto al de la extranjera).

Tipo de cambio real: Indica la relación a la que podemos intercambiar los bienes de un país
por los de otro. (Relación real de intercambio).

El tipo de cambio real entre dos países se calcula a partir del tipo de cambio nominal y los
niveles de precios de los dos países. Si el tipo de cambio real es alto, los bienes extranjeros son
relativamente baratos y los nacionales son relativamente caros. Si es bajo, los bienes
extranjeros son relativamente caros y los nacionales son relativamente barato.

TIPO DE CAMBIO REAL Y LA BALANZA COMERCIAL

El precio relativo de los bienes interiores y extranjeros afecta a la demanda de estos bienes.

 Tipo de cambio real bajo: En este caso, como los bienes interiores son relativamente
baratos, el país comprará pocos bienes importados. Y como el tipo de cambio real es
menor comparado al de otros países, compraran más bienes naciones por lo que
aumentarán las exportaciones.
 Tipo de cambio real alto: Como los bienes interiores son caros en relación con los
extranjeros, el país querrá comprar muchos bienes importados y los extranjeros
querrán comprar pocos bienes nacionales.

Al tipo de cambio real de equilibrio, la

oferta de moneda nacional existente
procedente de la salida neta de
capital (S – I) es igual a la demanda de
moneda nacional por parte de
extranjeros que compran nuestras
exportaciones netas (XN).
Política fiscal en tipo de cambio nominal (SISTEMA DE CAMBIO FLEXIBLE).

Política fiscal EXPANSIVA interna: Política fiscal EXPANSIVA en el extranjero:

Aumenta la demanda de Inversión (Aumenta Inversión INTERNA)

Si aumenta la inversión interna,

los países extranjeros se verán
atraídos a invertir más en la
economía pequeña, por lo tanto
habrá entrada de capitales y
como se demanda más moneda
nacional, por lo que disminuye
la oferta de monetaria para
comprar dinero extranjero, y se
apreciará el valor de la moneda
nacional con respecto a la
moneda extranjera. Esto hace
que los b y s nacionales sean
más caros con respecto a los
precios extranjeros, por lo que
se exporta menos y por lo tanto,
las exportaciones netas
disminuyen.
Efectos de la Política Comercial

Las medidas comerciales, entendidas en un sentido amplio, tienen por objeto influir directamente
en la cantidad de bienes y servicios que se exportan o se importan. Por lo tanto estas medidas no
afectan a la Balanza Comercial, ya que no afectan en el Ahorro o la Inversión. Solo hacen que se
desplacen las exportaciones netas y con una depreciación o apreciación de la moneda nacional (S
– I) esté en equilibrio nuevamente con XN.

Determinación del Tipo de cambio nominal

Tcn = Tipo de cambio Real * (Nivel de Precios Nacional/Nivel de precios Extranjeros)

( + ) Oferta monetaria: Si hay más oferta monetaria, habrá un mayor nivel de precios (inflación),
eso hará que la moneda nacional se deprecie con respecto a la moneda extranjera, por lo tanto
una unidad de moneda extranjera va a poder comprar una cantidad cada vez mayor de moneda
nacional si el nivel de precios sigue subiendo.

( - ) Oferta Monetaria: Si disminuye la oferta monetaria, habrá menor nivel de precios (no hay
inflación) la moneda nacional se apreciará con respecto a la moneda extranjera, por lo que una
unidad de moneda extranjera podrá comprar cada vez menor cantidad de moneda nacional.

De la misma manera que el crecimiento de la cantidad de dinero eleva el precio de los bienes
expresados en dinero, también tiende a elevar el precio de las monedas extranjeras expresadas en
la moneda nacional.