MATEMTICA FINANCIERA Y SUS

APLICACIONES EN EXCEL

2015

SESIONES
1-2
Inters Compuesto
Elemento de capacidad:
Calcula el valor futuro, el valor
presente, tiempo de duracin
y la tasa de inters en
ejercicios con productos
pasivos y activos bancarios

Demostrando lo que s!

Por qu?
Qu har
Ricardo con
sus ahorros?

Haras lo
mismo?

Inters Compuesto
I
VA

i%
n

VA

VA +

I =

VF

Inters Compuesto

Inters
I=400

VA

Capital
Inicial
1,000

i %=40%
n=1
ao

Capital
Inicial
1,000

I
VA

VA

I = VF

1,000 + 400 =
1,400

rmulas para inters compuesto

VA

VF

1 i

VA VF

1 i n

Factor Simple de
Actualizacin (FSA)

VF = VA (1
+ i)n
Factor Simple de
Capitalizacin (FSC)

1
VF n
i %
1
VA

VF
VA
n
log 1 i
log

El periodo del tiempo y el periodo de la tasa siempre deben

ser iguales

Demostrando lo que aprend!

Qu capital debers depositar para obtener S/. 4,650, si el
banco te paga una tasa de 1.05% trimestral a un plazo de 450
das?

VA

Capital
Inicial
?

Capital
Final
4,650

i =1.05% trim

450 das

VF = VA + i
VA

VF = VA (1
+ i)n

Demostrando lo que aprend!

Qu capital deber depositar para obtener S/. 4,650
al 1.05% trimestral, dentro de 450 das?

SESIONES
3-4
Tasa de Inters
Elemento de capacidad:
Realiza conversiones de tasas
a diferentes periodos

Demostrando lo que s!
La tasa que
se pagar por
un prstamo
ser
nominal o
efectiva?

Q
u
dis op
i
tin
tas nas s
o
t
pa
ga asas bre la
pr n po que s
sta r lo
se
mo s
s?

Si n
o pa
ga
pu n
t
ual.
Le
a
otra plican
tasa
?

Tasa de Inters
Activa:
Aquellas
que
los
bancos
o
financieras
aplican
a
las
colocaciones a sus clientes por
crditos o prstamos.
Se expresa como una tasa
efectiva.
Tasa de inters
Pasiva:
Son aquellas que los bancos o
financieras
aplican
a
las
captaciones que realizan del
pblico o de empresas. Tambin se
expresan como tasas efectivas.

Tasa de inters vencida:

(V
F)
fecha

(VAfecha
final
) inicial
Tasa que se aplica a un valor actual (VA), la cual
se hace efectivo (VF) al concluir el tiempo de
depsito o prstamo
Los factores financieros estn basadas con este
tipo de tasa.

Tasa de inters adelantada:

(VF)
(VA
fecha
fecha de
vencimiento
) pago
Es la tasa que nos permite conocer la cantidad que
tiene que pagarse o depositarse, al haber contrado
una deuda, antes de la fecha de vencimiento
pactada.
Considera el tiempo entre la fecha que se anticipa el
pago y la fecha de su vencimiento.

Tasa de inters Compensatoria y moratoria

VF =
1,400
VA
=1,000
fecha
inicial

fech
a
final

Mora =
Fech
50
a
pago

Compensatoria: Es la contraprestacin del por el

uso del dinero
Moratoria: Es la indemnizacin por
incumplimiento del deudor en el pago del
prstamo y del inters compensatorio pactado,
en la fecha de vencimiento Se calcula solamente
sobre el valor del prstamo.

Conversin de tasas
Tasa nominal: se aplica a las operaciones de inters
simple
Si 1 metro son 100 cm. 5 metros sern? Es una
proporcin
5m x

100 cm
500 cm
1m

La tasa Proporcional es convertir una tasa Nominal en

otra Nominal
Tasa Nominal
(j)

= Tasa del periodo

(i)

frecuencia de
capitalizacin

Conversin de tasas
Tasa Efectiva: indica el nmero de capitalizaciones
en las operaciones financieras.
Tasas Equivalentes, es convertir una tasa Efectiva en
otra Efectiva

TE ( periodo: n = [ 1 +
)
TE
n

=
periodo
buscado

( periodo:
p)

n/
]p

- 1

p = periodo dado
(dato)

Se sugiere que n y p se expresen en das

Conversin de tasas

De una Tasa Nominal a Efectiva

Tasa Nominal ( j )
TE = [ 1 +
p

-1

p = Capitalizacin de la TN
n=

das de la TE
das de la capitalizacin de la TN

Tasa de
Inflacin
Inflacin:
Es

el
aumento
generalizado y constante en los
precios de los diferentes bienes y
servicios.
Consecuencia la prdida del
poder adquisitivo de la moneda
de un pas.

Tasa de Inflacin
acumulada

= facum.

facum. =(1+ f1)x(1+ f2) x(1+ f3) x . . . x(1+ fn)- 1

onde: 1; 2; 3; ; n, son los perodos de inflacin

Tasa Deflactacin
Proceso mediante el cual se convierte
un valor nominal a un valor real
constante.
Tambin se define como: proceso en
el cual se quita el efecto de la
inflacin a un precio (o valor) nominal,
obtenindose un precio (o valor) real.
Valor (precio) nominal
Valor (precio) real
=
1+ facum.

Tasa Real ( r )
Pretende medir en qu grado la
inflacin distorsiona los costos o
rentabilidades nominales, quitando a
la tasa efectiva el efecto de la
inflacin.
La tasa real ( r ) es una tasa a la
que se le ha deducido el efecto de
la inflacin.

r =

1+i
1+ f

-1

r =

i-f
1+ f

Demostrando lo que aprend!

Halle la tasa efectiva anual que se obtiene con una
de una tasa nominal anual de 8% capitalizable
trimestralmente.

Demostrando lo que aprend!

Convertir una TEA = 18% en una sus equivalentes
trimestral, mensual, diaria y bimestral
18% efectivo anual
i ef trim =
i ef mens =
i ef diaria =
i ef bim =

j
i 1 1
DE TASA NOMINAL A TASA EFECTIVA
m

Tomando como base una TNA del 18%con

capitalizacin anual, semestral, cuatrimestral,
trimestral ,bimestral, mensual, quincenal y diaria
calcule
sus respectivas tasas efectivas anuales.
capitalizacin

j anual

operacin

18%

anual

18%

semestral

18%

cuatrimestral

18%

trimestral

18%

bimestral

18%

mensual

18%

quincenal

18%

diaria

TEA

j
TASA EFECTIVA i 1 m 1
Tomando como base una TNA del 18%con
capitalizacin anual, semestral, cuatrimestral,
trimestral ,bimestral, mensual, quincenal y diaria
calcule
sus respectivas tasas efectivas semestrales.
capitalizacin

j anual

operacin

18%

anual

18%

semestral

18%

cuatrimestral

18%

trimestral

18%

bimestral

18%

mensual

18%

quincenal

18%

diaria

TES

j
TASA EFECTIVA i 1 m 1
Tomando como base una TNM del 2%con
capitalizacin cada: 29,26,23,20,18,15,12 y 10 das,
sus respectivas TET.
j calcule
anual capitalizacin
TET
operacin
2%

anual

2%

semestral

2%

cuatrimestral

2%

trimestral

2%

bimestral

2%

mensual

2%

quincenal

2%

diaria

j m 1 i
DE TASA EFECTIVA A TASA NOMINAL

1
n

1. Cul ser la TNA con capitalizacin trimestral, equivalente

a una TEA del 24%?

2. Cul ser la TNS con capitalizacin trimestral, equivalente

a una TEA del 24%?

3. Cul ser la TNA con capitalizacin mensual, equivalente a

una TEA del 20%?

4. Cul ser la TNT con capitalizacin mensual, equivalente a

una TET del 15.7625%%?

TASAS EQUIVALENTES

1.- A qu TEQ debe colocarse un capital para obtener al fin de un trimestre igual monto
que si se hubiese colocado a una TEM del 4%?
2.- si la TEM para crditos hasta 360 das es de 5% cul ser la tasa efectiva que debe
cobrarse por un sobregiro de 4 das?
3.- Calcule la TEM a partir de una TEA del 24%
4.- Calcule la TET a partir de una TES del 10%

Demostrando lo que aprend!

Qu resulta ms rentable para sus ahorros?
a)
b)
c)
d)
e)

El 86% con capitalizacin anual

El 73% con capitalizacin semestral
El 64% con capitalizacin mensual?
Exprese la respuesta en TEA
Exprese la respuesta en TEM

Demostrando lo que aprend!

Cul sea la TEA a partir de una TNA del 24%, si la
capitalizacin es anual, semestral, trimestral,
mensual y diaria.
Capitalizaci
n
Anual
Semestral
Trimestral
Mensual
Diaria

Clculo

TEA

Demostrando lo que aprend!

Cul ser la inflacin acumulada?:

a) del 1er.
trimestre:
b) del 2do. trimestre:

c) del 2do.
semestre:
d)
anual:

SESIONES
5-6
Aplicaciones de la tasa efectiva
pasivas
Elemento de capacidad:
Calcula los intereses en
los depsitos a plazo en
sus diferentes
modalidades de pagos .

Demostrando lo que s!

Qu es la
TREA?

Es otra
tasa?

Sabes qu
es y cmo
se calcula?

Estado de Cuenta
Una Cuenta de ahorro es un
depsito ordinario a la vista, tanto
en M.N. como M.E. en la que el
dinero depositado por el cliente
tiene disponibilidad inmediata y le
genera cierta rentabilidad, durante
un periodo determinado, segn la
cantidad
ahorrada.
Se parte de un saldo
inicial
(cierre del mes anterior
y/o fecha del reporte anterior) y muestra un saldo
final (cierre del mes y/o fecha final del reporte).

Tipos de saldos

de acuerdo a la disponibilidad de fondos en la Cuenta de Ahorros:

SESIONES
7-8
Aplicaciones de la tasa efectiva
activas
Elemento de capacidad:
Calcula los intereses en
los depsitos a plazo en
sus diferentes
modalidades de pagos .

Demostrando lo que s!
Teresa:
Qu es la
TCEA?

Ricardo:
Ser otra
tasa?
Qu
variables
intervienen?

Descuento
Es una
forma de crdito, en la cual el
Racional:
descuento
es la cantidad de dinero que
se resta al valor nominal de un ttulo
valor (letra de cambio, pagar u otro
documento) antes de su fecha de
vencimiento, con la nica finalidad de
hacerlo efectivo en la fecha de
descuento.

Tasa de costo efectivo anual (TCEA)

La tasa costo efectivo anual
(TCEA) es aquella que se obtiene
como consecuencia de adicionar a
la TEA del financiamiento, los
gastos, comisiones y otros que
sean aplicados a esta operacin
crediticia.
Prstamos Gastos Comisiones

1 *100%
Gastos

360

TCEA 1 TCEP p 1 *100%

TCEP

Descuento
V liquido
= VA = fecha de
1,000
pago

Descuento
= 400

tasa =
40%

V Nominal
= VF=
1,400

fecha
vencimiento

Valor nominal de un ttulo valor:

Cantidad que debe pagar en la fecha de vencimiento.
Valor lquido o valor efectivo: Es el valor en dinero que
se recibe en el momento de descontar la obligacin.
Tasa de descuento: Valor porcentual del valor nominal
Descuento: Diferencia entre el valor nominal y valor
liquido

Demostrando lo que aprend!

Su empresa presenta una letra por S/. 62,000, 6 meses
antes del vencimiento, el banco establece una TEA del
21.5% para el descuento adems del 1.85% de comisin
y S/. 200 de gastos. Determinar el descuento, el
deposito en cuenta corriente y el TCEA.

VF
V
A

i%

Demostrando lo que aprend!

Una asociacin tiene una letra por S/. 17,500, se
amortiza el 60% de la misma seis das despus del
vencimiento, adems debe abonar un inters
compensatorio del 39% anual; 45% anual de inters
moratorio y S/. 180 de gastos notariales. Calcule la
cantidad que pag y el TCEA?

VF
V
A

i%

SESIONES 10
- 12

Rentas y anualidades
Elemento de capacidad:
Resuelve problemas derivados
de planes de pago especiales
de crditos utilizando
ecuaciones de valor.

Demostrando lo que s!

Cmo se calcula
las cuotas
constantes?

Usamos el
Va o el VF?

Si hay
periodo de
gracia Cmo
se calcula?

Circuito Financiero
Representa todas las posibles equivalencias o
transformaciones que se pueden establecer entre
los stocks y los flujos.
FSC

VA

FRC

FAS

FCS
FDFA

FSA

VF

Factores Financieros
Factor

Sigla

Simple de Capitalizacin

FSC

Simple de Actualizacin

FAS

de Capitalizacin de la
Serie
de Depsito a un Fondo
de Amortizacin
de Actualizacin de la
Serie
de Recuperacin de
Capital

FCS
FDFA
FAS
FRC

Frmula
VF VA 1 i

VF

VA

1 i n
1 i n 1

VF P

P VF

1 i

1 i 1
VA P
n

i 1 i

P VA

i 1 i
1 i n 1
n

Demostrando lo que aprend!

Cunto tendr ahorrado, si todos los meses durante
dos y medio deposita S/. 480 cada fin de mes, a una
TEA del 12.80?

Demostrando lo que aprend!

Un artefacto tiene un precio al contado de S/.2.600, se
vende al crdito para pagar en 36 cuotas mensuales
iguales, con una TEA del 28%. Calcule el valor de cada
cuota?

Demostrando lo que aprend!

Adquiri una maquinaria en las siguientes condiciones:

una cuota inicial de s/. 1,400 y pago de S/. 560
mensuales durante dos aos a una TEA del 32%. Cul
es el valor al contado de la mquina?

SESIONES 13
- 15
Cronogramas de pago
Elemento de capacidad:
Elabora cronogramas de pago
con cuotas decrecientes y
fijas en las diferentes
modalidades de productos del
activo.

Demostrando lo que s!
Qu es el
saldo?
Amortizaci
n? Inters?
Cuotas?

Qu es el
sistema a
rebatir?

Si hay
periodo de
gracia
Cmo se
calculan las
cuotas?

Cronogramas de Pago - Elementos

Cronogramas de Pago
Cuotas iguales (cuota fija).
Cuotas
Iguales

Amortizacinn = Cuota Inters n

Cuotas Decrecientes (amortizaciones iguales).

Cuotas
decrecient
e

Amortizacin n = Principal N de
cuotas

Cuotas Constantes
Un prstamo de S/. 10,000 se va a cancelar en 6
meses al 1% mensual. Elabore el cronograma de
cuotas constantes

Cuotas Decrecientes
Un prstamo de S/. 10,000 se va a cancelar en 6
mees al 1% mensual. Elabore el cronograma de
cuotas decrecientes o Amortizacin constante

SESIONES 16
- 17
Herramientas de anlisis
Elemento de capacidad:
Calcula el valor actual neto,
la tasa interna de retorno,
la relacin beneficio- costo
y el periodo de
recuperacin del capital de
proyectos finan.

Demostrando lo que s!
En mi
negocio
Busco
recuperar la
inversin o
que sea
rentable?

Cmo
calculo el
rendimiento
de mi
inversin?

Qu
necesito
evaluar para
saber si he
ganado?

Herramientas de anlisis
Son tcnicas para determinar la
factibilidad o conveniencia de una
alternativa
de
inversin
o
de
financiamiento.
Toda inversin se analiza en base a un
flujo de caja o de efectivo proyectado
denominado Flujo de Efectivo Neto
(FEN), que se calcula de la diferencia
entre los flujos de ingresos y los flujos
de egresos.

Herramientas de anlisis
En todo proyecto es importante la tasa de rendimiento
esperado de la inversin, dado por el costo de
oportunidad de capital (COK).
Costo
de
Oportunidad,
indica el valor que tiene la mejor
opcin o alternativa que se
sacrifica, o se deja de realizar,
cuando una persona o empresa
toma una decisin de cualquier
tipo.
Utilidad mxima que podra
haberse
obtenido
de
la
inversin en cualquiera de sus
usos alternativos.

Indicador de Actualizacin
Valor Actual Neto - VAN:
Es el principal indicador. Es el
resultado de la diferencia de los
flujos de salida y los flujos de
entrada de efectivo, actualizados
o descontados a una tasa de
inters, generalmente dada por el
COK.
Este indicador se aplica tanto para una alternativa
de inversin como para Alternativas Mutuamente
Excluyentes (AMES) con el mismo horizonte
temporal.

Para determinar el VAN se utiliza la siguiente

frmula:

n FEN k
VAN Io
k
(
1

i
)
k 1

Valor Actual
del Flujo de
Entradas
Netas

Inversin
Inicial

El VAN puede tener tres posibilidades de resultado

VAN > 0
rentable

VAN = 0
indiferente

VAN < 0
no rentable

Indicador de Rentabilidad
Tasa Interna de Retorno
- TIR:
Es aquella tasa para la cual el VAN
de un proyecto o alternativa de
inversin es igual a cero.
Tambin se le define como la
mxima
tasa
que
se
puede
considerar para aceptar un proyecto
de inversin.
El valor de la TIR es independiente de la tasa de
rendimiento fijada por el inversionista, slo depende del
flujo que se est considerando (es un valor
caracterstico del flujo).

Relacin Beneficio Costo (B/C)

Se basa en la relacin entre los
costos y beneficios asociados con
un proyecto particular.
En general, los beneficios son
ventajas, expresadas en trminos
monetarios,
que
recibe
el
propietario. Los costos son los
gastos anticipados de construccin,
operacin, mantenimiento, etc.
La relacin B / C esta representada por la expresin:

Relacin Beneficio Costo (B/C)

Donde los Ingresos y los Costos deben ser calculados
utilizando el VAN o el VAC (valor actual de costos).
B/C > 1 Los ingresos son mayores que los costos, por
lo tanto, el proyecto es aconsejable.
B/C = 1 los ingresos son iguales que los costos, por lo
tanto, el proyecto es indiferente.
B/C < 1 los ingresos son menores que los costos, por lo
tanto, el proyecto no es aconsejable.

Periodo de recuperacin de
Capital - PRC
Para calcular el periodo de recuperacin simplemente
se cuenta el nmero de aos que toma a las entradas
de efectivo proyectadas igualar a las salidas de efectivo
proyectadas.
PERIODO

FEN

SALDO

-10,000

-10,000

2,000

-8,000

3,000

-5,000

5,000

5,500

5,500

Demostrando lo que aprend!

Calcule el VAN, TIR, B/C y el PRC del siguiente
proyecto e indique si es factible para un COK de
15% y un COK de 20%
PERIODO INGRESOS EGRESO
S
0
1

1,000

300

1,100

450

1,300

550

1,500

700

FEN

Sesin
18

Evaluacin
Final

Gracia
s