El caso

ENRON
En el ao 2000, tan solo cinco aos despus de su creacin,
la elctrica Enron consigui aparecer en la lista de la revista
Fortune como la sptima mayor compaa de Estados
Unidos. Sin embargo, la gloria dur poco, ya que en 2001 se
descubriran numerosas irregularidades en las cuentas de la
compaa que acabaran arrastrndola a la quiebra. El
mayor escndalo financiero vivido por el pas
norteamericano hasta el momento ha llenado pginas y
pginas en los peridicos de todo el mundo desde que
comenz a salir a la luz.
 Historia

Enron creci Su compleja estructura Las acciones de la empresa

exponencialmente en corporativa de ms de en Wall Street cayeron en
su rea original y en 3.000 sociedades muy poco tiempo de 85 a
el transcurso del unidas a travs de 30 dlares cuando se hizo
tiempo desarroll holdings, haca casi pblico que Enron
nuevos mercados en imposible auditarla maquillaba en sus
el rea de las mediante mtodos balances financieros las
comunicaciones, convencionales y gigantescas prdidas que
manejo de riesgos y haba sufrido. Luego de
permita ocultar y ello colaps
seguros en general "dibujar" resultados.
 CARACTERSTICAS
ENRON es una empresa muy inusual. Por un lado es
una compaa de servicios diversificada, poseyendo
plantas de energa, compaas de agua,
distribuidoras de gas y de otras unidades
empresarias involucradas en la relativamente
directa distribucin de servicios a consumidores y a
empresas. Por otra parte, se hizo notoria aplicando
el estilo de Wall Street a estos mercados
tradicionalmente dormidos.
 ENRON se convirti pues en un gigantesco "hacedor de
mercados" dentro de Estados Unidos, siendo el principal
comercializador de productos de energa. Creciendo en esos
asuntos financieros en forma mucho ms rpida que en sus
operaciones tradicionales.
El tamao de sus operaciones financieras convirti de hecho a
ENRON en una de las compaas de energa ms grandes del
mundo, con ventas que en el ejercicio pasado superaron los
100 billones de dlares, entrando en competencia con
nombres tales como Shell y Exon.
 INFLUENCIA POLTICA
Entre 1990 y el 2002, ENRON y sus directivos donaron seis millones de
dlares al mundo poltico, de acuerdo con la investigacin realizada por el
Centro de Polticas Responsables, una organizacin no gubernamental
independiente.
Las cuentas del CPR son minuciosas; de ese total informan 623.000 dlares
fueron a las arcas polticas del propio Bush, a lo largo de su trayectoria
poltica. Ms de 435 miembros de la Cmara baja del Congreso
norteamericano, 188 de sus actuales miembros recibieron contribuciones de
ENRON.
Lo mismo sucede con 71 senadores, sobre un total de 100, incluyendo entre
stos a 19 de los 23 miembros del Comit de Energa del Senado, una de las
instancias de regulacin legislativa del rea de actividad de ENRON.
El 78% de ese dinero que ENRON entreg a los polticos fue a arcas
republicanas; el resto lo recibieron los demcrata.
 CARCTER MULTINACIONAL
De acuerdo a su informe anual de 1996, ENRON opera plantas de energa en
Inglaterra, Alemania, China, Guatemala, Turqua, Paquistn, Italia, Indonesia, la
Repblica Dominicana y las Filipinas, al igual que gasoductos en Colombia y el sur
de Argentina, y es socio en la construccin del gasoducto Bolivia-Brasil. La
compaa hizo inversiones en Rusia, ha firmado acuerdos preliminares para
proyectos de energa y/o gasoductos en Polonia y Mozambique, y est explorando
oportunidades de inversin en Yemen, Omn, Vietnam y Tailandia. Su reciente
adquisicin de enormes depsitos de gas en Qatar han motivado la compaa a
buscar posibles mercados para ste en Israel, Jordania y la India. La ENRON vende
propano en Puerto Rico (mediante San Juan Gas) y en el resto de la cuenca del
Caribe, y adems recientemente gan una subasta para explotar yacimientos de gas
natural bajo las aguas entre Trinidad y Venezuela.
ENRON tiene inversiones importantes en la regin, participa en la administracin
del gasoducto Bolivia-Brasil, una de las obras energticas ms importantes de
Sudamrica, y es duea o administra una serie de gasoductos, poliductos y
oleoductos en Venezuela, Bolivia, Argentina, Brasil y Colombia.
 Tambin es la principal accionista o duea de varias
empresas de distribucin energtica o plantas
termoelctricas en Mxico, Brasil, Venezuela, Bolivia y
otros pases de la regin.
Toda esta infraestructura y red de subsidiarias ha quedado
hurfana con la cada de la casa matriz.
De hecho, muchas de las empresas en las que ENRON era
accionista se apresuraron a aclarar que la cada de este
coloso no iba a afectar sus inversiones.
Tal es el caso de Transredes, la empresa boliviana de
transporte de energa, en la que ENRON posea una
participacin del 25%.
 CADA DE LA EMPRESA
Reputacin comienza a caer por rumores de sobornos y
trfico de influencias para obtener contratos en
Amrica Central, Amrica del Sur, frica, las Filipinas
y la India (contrato de 30 mil millones de dlares con
la empresa de energa Maharashtra State Electricity
Board).
Manipulacin de la informacin facilitada a sus
auditores de Arthur Andersen, con la posible
complicidad de stos.
 ENRON admiti haber inflado sus
beneficios, lo cual precipit an ms las
acciones.
 SITUACIN LEGAL
SITUACIN LEGAL El 25 de mayo de 2006 fueron declarados
culpables Kenneth Lay, presidente de Enron y Jeffrey Skilling, su ex
director ejecutivo, de conspiracin para cometer fraudes. Lay y
Skilling afrontaban 6 y 28 cargos de conspiracin, fraude y
maniobras financieras para ocultar las prdidas y exagerar los
beneficios de Enron, con el fin de atraer el dinero de los inversores.
El 5 de julio de 2006, producto de problemas coronarios, falleci en
Aspen (Colorado) Kenneth Lay, de 64 aos, quien arriesgaba una
pena de hasta 45 aos de crcel.
El 23 de octubre de 2006 Jeffrey Skilling fue condenado a una pena
de 24 aos de prisin tras haber sido declarado culpable de 19
cargos en su gerenciamiento durante menos de un ao en la
empresa y haber renunciado solo cuatro meses antes de la quiebra.
 HECHOS QUE CONLLEVARON AL
COLAPSO
Fecha Hecho
Diciembre Kenneth Lay renuncia como presidente ejecutivo pero mantiene la presidencia
2000 del directorio a favor de Jeffrey Skilling.
28 Diciembre Las acciones alcanzan la cotizacin record de $84.87 convirtiendo a ENRON en
2000 la sptima empresa ms valiosa de Estados Unidos.

14 Agosto Jeffrey Skilling renuncia despus de seis meses; Lay retoma las
2001 responsabilidades ejecutivas mximas de la compaa.
15 Agosto El empleado de ENRON, Sherron Watkins enva una carta a Kenneth Lay
2001 previnindole de irregularidades contables que podran poner en peligro a la
compaa.

20 Agosto Lay convierte en acciones opciones por valor de $519,000.

2001
Octubre La firma Arthur Andersen comienza a destruir documentos relacionados a
2001 las auditorias realizadas a ENRON. La destruccin continua hasta Noviembre
cuando la firma recibe una cdula para comparecer ante la Comisin de
Seguridades y de Comercio.
15 Octubre 2001 Lay llama al Secretario de Comercio Don Evans, pero los funcionarios de la secretara dicen
que el llamado era referente a un problema que ENRON tena con un proyecto energtico en
La India.
16 Octubre 2001 ENRON reporta prdidas por $638 millones de dlares entre Julio y Septiembre y anuncia
una reduccin de 1200 millones de dlares en su stock accionario. La reduccin corresponda
a asociaciones arregladas por el Vicepresidente Financiero Andrew Fastow.
28 Octubre 2001 Kenneth Lay llama al Secretario del Tesoro Paul O'Neill para informarle de
los problemas financieros que enfrenta la compaa. Una Segunda conversacin de similar
tenor se realiza el 8 de Noviembre. O'Neil dice que declin ayudar a la firma, en la medida
que no pudo detectar posibles repercusiones desfavorables en los mercados financieros
debido a los problemas de ENRON.
31 Octubre 2001 La requisitoria de la Comisin de Seguridad y Comercio se transforma en
una investigacin formal.
8 Noviembre 2001 ENRON revisa sus balances de los pasados cinco aos. En lugar de los masivos beneficios
previamente proclamados, la firma dice perder actualmente 586 millones de dlares.
19 Noviembre ENRON dice que las prdidas de su tercer cuatrimestre son superiores a lo que se haba
2001 informado y previene que necesitar financiar una deuda de 690 millones hacia fines de ese
mes.
20 Noviembre El precio de las acciones de ENRON llega a su punto ms bajo en 10 aos mientras los
2001 inversores se preocupan acerca de si la empresa podr superar sus problemas financieros.
21 Noviembre ENRON asegura una extensin de su deuda de 690 millones.
2001
26 Noviembre Las acciones de ENRON estn por el piso a $4.01.
2001
28 Noviembre Dynegy retira su oferta cuando el rating crediticio de ENRON es degradado al nivel de
2001 bonos de descarte. Las acciones de ENRON descienden bajo $1 el stock de acciones
experimenta el ms pesado descenso en un da en la historia para empresas listadas en
el NYSE y en Nasdaq.
2 Diciembre ENRON pide la proteccin de bancarrota prevista en el Captulo 11 y reclama
2001 legalmente a Dynergy por incumplimiento de contrato.
ENRON prohbe a sus empleados vender las acciones asignadas y ligas a sus planes de
retiro.
9 Enero 2002 El Departamento de Justicia de Estados Unidos comienza la investigacin criminal de
ENRON.
12 Enero 2002 El Departamento de Justicia nombra a Joshua Hochberg, titular de la divisin de
fraudes, como fiscal actuante para dirigir la investigacin criminal dentro de ENRON.
15 Enero 2002 Arthur Andersen echa al ejecutivo David Duncan que estuvo a cargo de auditar a
ENRON y coloca en su lugar a otros tres empleados.
16 Enero Las acciones de ENRON son dadas de baja en la Bolsa de Nueva York.
23 Enero Renuncia Kenneth Lay.
24 Enero Comienza la audiencia del caso ENRON en el Congreso de Estados Unidos
25 Enero Clifford Baxter, el anterior Vice Presidente del directorio de ENRON y Jefe Estratgico se
suicida. Dej abruptamente la firma en Mayo del 2001, despus de haber chocado con
Jeff Skilling por las practicas contables de la firma.