ESCUELA PROFESIONAL DE

ECONOMÍA
TEORÍA DE LA
EMPRESA

CURSO: Organización Industrial

SEMESTRE
04 de 05 del 2021 ACADÉMICO 2021A
 Facultad de Ciencias Económicas – Escuela profesional de Economía

Teoría de la Empresa
Agenda:
⁕ Empresa Bosquejamos un concepto de empresa
⁕ La empresa en búsqueda del poder monopolístico Analizamos el comportamiento de la empresa
 Discriminación de precios Analizamos la técnica de discriminar precios

 Controles de precios intermedios Analizamos la técnica de controles de precios intermedios

 Colusión Analizamos el modelo de colusión

⁕ La empresa como una cooperación estática Analizamos las economías de escala

⁕ El análisis de la empresa en el largo plazo Planteamos la introducción a los costos de transacción

 Los costos de transacción ex ante y ex post para el Analizamos los costos de transacción ex ante y ex post en el caso de un
proveedor y un comprador
caso de un monopolio bilateral
 Modelo de Agencia: El caso Principal – Agente Analizamos el modelo de agencia

 Sección suplementaria: Modelo básico de agencia Analizamos un modelo planteado por Fernandez

⁕ Conclusiones Planteamos lo aprendido en el presente capítulo

Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa Empresa
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de Ley antimonopolio en el
precios
precios
 Controles
Controles sector eléctrico
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión ¿Ley
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna DU 013-2019
cooperación
cooperación estática
estática Antimonopolio?
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos Sin ley antimonopolio
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
monopolio
monopolio
un
Integración vertical Integración horizontal
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente En una empresa que produce un único bien, la dimensión horizontal
 Modelo
Modelo
básico
básico dede hace referencia a la escala de producción, y, en una empresa que
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
agencia
produce varios bienes, a su alcance
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa La empresa en búsqueda del poder monopolístico
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder Discriminación de precios, controles de precios intermedios y colusión
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de
precios
precios Discriminación de precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión ¿Cómo llegar al poder Controles de precios
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática monopólico? intermedios
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos Colusión
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
monopolístico
monopolístico

poder

Discriminac
Discriminac
𝐶𝑚𝑒
 
ión
ión de
de
precios
precios
O
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
 
 Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el  
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El Gráfico N° 2.1:
caso
caso
Principal
Principal ––
D Política de precio
Agente
Agente
controlado (precio
 Modelo
Modelo máximo)
básico
básico dede

⁕⁕
agencia
Conclusiones
Conclusiones
agencia  𝑞 𝑐  
𝑞
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa La empresa como una cooperación estática
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de
El tamaño y número de
precios
precios empresas en una industria Economías de escala
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
están relacionados con el
⁕⁕ La

La empresa
Colusión
Colusión
empresa como
como unauna
grado de rendimiento a Economías de alcance
⁕⁕
cooperación
cooperación estática
El
El análisis
análisis de
estática
de la
la
escala
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
Economías de escala: Las economías de escala se dan cuando los
transacción
ex
ex ante
post
ante yy ex
ex costos medios de largo plazo de las empresas son decrecientes a
post para
para el
el
caso
caso dede un
monopolio
un medida que se incrementa el nivel de producción (es decir, existen
monopolio


bilateral
bilateral
Modelo
rendimientos a escala crecientes)
 Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Para representar las economías de escala, asumimos el caso de una empresa que produce
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder un bien único, cuya función de costos es continua y dos veces diferenciable, excepto en un
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac nivel de producción nulo. Los costos totales están determinados por la siguiente función:
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión Dada la función de costos totales, existen economías de escala si para cualquier nivel de
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática producción tal que se cumple que:
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Otra formalización de la definición de economías de escala nos dice que existen
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder economías de escala si la elasticidad de costos es menor que uno. Por lo tanto, debe
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac cumplirse que:
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión Al invertir la ecuación se puede obtener la elasticidad de escala, por lo que tendríamos:
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Si , existen economías de escala.
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción Caso práctico N° 2.1: Partiendo de la definición de costos medios de una empresa que
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el cuenta con economías de escala . Demuestre que existen economías de escala cuando la
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio elasticidad de costos es menor que uno (o en su defecto que la elasticidad de escala es
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de mayor que uno). Recurra a las condiciones de primer orden para demostrar lo solicitado.
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa   Concavidad de una función: Cuando la condición de segundo orden
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
monopolístico
monopolístico
poder de una función es negativa, dicha función es cóncava.
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de
precios
precios
Convexidad de una función: Cuando la condición de segundo orden
 Controles
Controles
de
de precios
precios
de una función es positiva, dicha función es convexa
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Ejercicio de repaso*
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Considere una empresa que cuenta con la siguiente función de costo total:
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción Determine si la empresa tiene economías de escala o no. Explique con fundamento su
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el respuesta.
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
 
⁕⁕
⁕⁕
Empresa
Empresa
La
La empresa
empresa enen
Economías de alcance: Las economías de alcance se dan cuando en
búsqueda
búsqueda deldel poder
monopolístico
monopolístico
poder
una empresa es más costoso producir todos los productos en
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de
plantas diferentes que hacerlo en una sola planta.
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión Para el caso de una empresa que produce solo dos bienes se tiene que existen economías
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática de alcance cuando:
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos Otra forma de expresar las economías de alcance es cuando se cumple:
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el Generalizando para productos, tenemos que existen economías de alcance si:
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
monopolístico
monopolístico

poder

Discriminac
Discriminac
𝐶𝑚𝑒
 
𝐶 ( 𝑞 ) =𝐶𝐹+𝑐𝑞
 
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
Cme
ex
ex ante
post
ante yy ex
post para
ex
para el
el
Cmg
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
Gráfico N° 2.2:
 Modelo
Modelo Función tipo a
básico
básico dede

⁕⁕
agencia
Conclusiones
Conclusiones
agencia  
𝑞
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
monopolístico
monopolístico

poder

Discriminac
Discriminac
𝐶𝑚𝑒
    3
𝐶 ( 𝑞 ) =𝑎𝑞 −𝑏𝑞 +𝑐𝑞 2
ión
ión de
de Cmg Cme
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
Gráfico N° 2.3:
 Modelo
Modelo Función tipo b
básico
básico dede

⁕⁕
agencia
Conclusiones
Conclusiones
agencia  
𝑞
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
monopolístico
monopolístico

poder

Discriminac
Discriminac
𝐶𝑚𝑒
   
(condicionada)
ión
ión de
de
precios

precios
Controles
Controles Cmg Cme
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
Gráfico N° 2.4:
 Modelo
Modelo Función tipo c
básico
básico dede

⁕⁕
agencia
Conclusiones
Conclusiones
agencia  
𝑞
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Ejercicio de repaso*
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder La compañía Ralph Lauren fabrica diversos productos, que incluyen camisas para
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac hombre, , y colonia . Sean las funciones de costos relativas a estos productos:
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática a. Demuestre que la fabricación de camisas cuenta con economías de escala
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo sustanciales específicas del producto, en tanto que no ocurre lo mismo con la
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos producción de colonia. ¿Qué sugiere esto acerca de la probable estructura del
de
de
transacción
transacción mercado de colonias?
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el b. Demuestre que, aunque no existan economías de escala específicas del producto
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio significativas, las economías de alcance entre la producción de camisas y colonia,
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de junto con las importantes economías de escala en las camisas, se traducen en que es
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso probable que el mercado de colonias esté bastante concentrado.
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  El análisis de la empresa en un largo plazo:
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder Recurrimos a un análisis del tipo vertical en este apartado.
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de Costos de transacción ex - Costos de transacción ex -
precios
precios
 Controles
Controles ante post
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Los costos de transacción ex ante y ex post para el caso de un monopolio bilateral
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Costos de transacción ex-post
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos En un monopolio bilateral existen dos empresas, un proveedor y un comprador. Por
de
de
transacción
transacción simplicidad vamos a ignorar el periodo ex ante (conocido como inversiones específicas) y
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el nos vamos a centrar en el periodo ex post. En el periodo ex ante las empresas no tienen
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio certeza de las ganancias que les va a generar la negociación, sin embargo, en el periodo ex
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de post sí se tiene garantizada dichas ganancias. Para simplificar, vamos a decir que el bien
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso que se transa es indivisible y el volumen de intercambio es de 0 o 1. Definimos por el
Principal
Principal ––
Agente
Agente valor que tiene el comprador por el producto y por el costo de producción que tiene el
 Modelo
Modelo
básico
básico dede proveedor.
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Las ganancias que puede generar el intercambio las cuales serán divididas entre ambas
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder partes es igual a . Definimos por al precio de intercambio, por lo tanto tenemos lo
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac siguiente:
ión
ión de
de

𝑣 −𝑐
precios
precios
 Controles
Controles   Ganancias del intercambio
de
de precios
precios
  𝑝 −𝑐 Ganancias del proveedor
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna

⁕⁕
cooperación
cooperación estática
El
El análisis
análisis de
estática
de la
la
 𝑣 − 𝑝 Ganancias del comprador
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos Donde se cumple que:
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
Cabe recalcar que esta relación y estas ganancias se dan sí y solo sí
 Modelo
Modelo de
Agencia:
de
Agencia: El El
se lleva a cabo el intercambio, pues en otro caso, serían nulos.
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Para ejemplificar la negociación entre proveedor y comprador vamos a suponer que el
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder costo de producción c es conocido por ambas empresas y el valor v es de conocimiento
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac exclusivo del comprador. Dada la falta de información, generamos lo siguiente:
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
  𝐹(𝑣) Función de probabilidad acumulada
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como una
cooperación
cooperación estática
una
estática
   Función de densidad en un rango (con y )
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos Suponemos también que existe una probabilidad positiva de obtener ganancias del
de
de
transacción
transacción intercambio (esto es, ) y que además, esta probabilidad es menor que 1 (esto es, ). Para
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el este ejemplo se le da al proveedor el poder de decidir en el periodo 2 si el intercambio se
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio realiza o no, para lo cual el proveedor tiene la potestad de elegir un precio en dicho
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de periodo, con lo cual el comprador debe elegir si aceptar dicho precio y llevar a cabo el
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso intercambio.
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  En este caso el comprador aceptará el trato siempre y cuando . Para esto, se define la
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder probabilidad de intercambiar el objeto como y el beneficio esperado del proveedor
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac quedaría de la forma:
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios De la condición de primer orden al maximizar respecto de se obtiene:
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la  El segundo término representa la ganancia esperada del proveedor
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
que resulta de la probabilidad de que el comprador acepte el
 Los costos
costos
de
de
transacción
intercambio .
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
𝑝 =𝑐
el
caso
caso dede un
monopolio
un   Optimo social
monopolio

𝑝 >𝑐
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de   Bajo las condiciones del modelo
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente En general, se tiene que la negociación ex post genera un panorama ineficiente en cuanto a
 Modelo
Modelo
básico
básico dede la fijación del precio del producto, para lo cual se requiere que se realicen los intercambios
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones ex ante.
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Costos de transacción ex ante (inversiones específicas) y la solución ex post:
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder Para esta parte vamos a suponer que el proveedor tiene la posibilidad de invertir para
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac poder reducir los costos de producción. La inversión reduce el costo .
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios A modo de ejemplo vamos a suponer que en el periodo 1 no se llega a determinar el
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión acuerdo de contrato. Por lo tanto, ambas empresas terminan negociando en el periodo 2
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática sobre el precio y si se lleva a cabo o no el intercambio. Además vamos a decir que en el
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo periodo ex post tanto como son conocidos por ambas partes, de acuerdo a esto, el
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos intercambio se lleva a cabo sí y solo sí .
de
de
transacción
transacción Consideremos lo siguiente:
ex
ex ante
ante yy ex
ex

𝑣 =3
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un   Valor del comprador respecto del producto
monopolio
monopolio

  𝐼 =2
bilateral

bilateral
Modelo
Modelo de de  Si invierte, entonces: ( ex-post)
Agencia:
Agencia: El El
  𝐼 =0
caso
caso
Principal
Principal ––
 Si no invierte, entonces: ( ex-post)
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede Supongamos que ex post la negociación induce a una solución de Nash (se divide de
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones forma equitativa cualquier ganancia obtenida del intercambio)
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa Dadas las condiciones planteadas, tenemos los siguientes casos:
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac   Caso1: Si  , las ganancias del intercambio son: .
ión
ión de
de


precios
precios
Controles
Controles
El precio de intercambio es:
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
,
⁕⁕ La

La empresa
Colusión
Colusión
empresa como
como unauna
Entonces y las ganancias de ambas empresas es .
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos   Caso2: Si ,  las ganancias del intercambio son:
de
de
transacción
transacción .
ex
ex ante
ante yy ex
post
post para
ex
para el
el Bajo este resultado es simple deducir que el
caso
caso dede un
monopolio
monopolio
un
intercambio no se va a realizar.
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  De forma general vamos a suponer una elección de inversión continua. El costo de
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder producción es una función determinista de la inversión del proveedor: , con y (la
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac inversión reduce el costo de producción pero a una tasa decreciente). Definimos por el
ión
ión de
de
precios
precios valor del producto y suponemos por simplicidad que . Recurriendo a la solución de Nash
 Controles
Controles
de
de precios
precios para hallar el precio ex post de la negociación tendremos:
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Dado el precio podemos deducir el beneficio del proveedor como:
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio


bilateral
bilateral
Modelo
Modelo de de
Este resultado nos muestra que una reducción del costo en una
Agencia:
Agencia: El
caso
caso
El unidad monetaria sólo da al proveedor 0.5 unidades monetarias.
Principal
Principal ––
Agente
Agente
Las otras 0.5 unidades se las queda el comprador..
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Mediante las condiciones de primer orden al maximizar la ecuación anterior respecto a la
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder inversión se obtiene:
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de
precios
precios Por otro lado, la inversión socialmente óptima debe resolver:
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Este problema intenta maximizar el beneficio en conjunto (a diferencia de la ecuación
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo anterior la cual sólo buscaba maximizar el beneficio del proveedor)
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción Las condiciones de primer orden de la ecuación anterior nos da:
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de Dados estos resultados se determina que la inversión realizada por el proveedor es sub
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso óptima puesto que es convexa ( es decreciente)
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
  ′
𝑐 (𝐼)
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
2
de
transacción
transacción  
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
1
bilateral
 Modelo
Modelo de de   Gráfico N° 2.5:
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso Inversión óptima y
Principal
Principal ––

𝑐  ′ ( 𝐼 )
Agente
Agente
sub óptima de una
 Modelo
Modelo negociación ex ante
básico
básico dede

⁕⁕
agencia
Conclusiones
Conclusiones
agencia   𝐼0   𝐼∗  
𝐼
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Ejercicio de repaso* *
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder Se supone que la inversión del proveedor reduce su costo de producción. Supóngase por el
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac contrario que la inversión ex ante afecta la calidad del producto y, por tanto, el valor para
ión
ión de
de
precios
precios el comprador. El valor ex post para el comprador es . Por tanto, en el caso de intercambio,
 Controles
Controles
de
de precios
precios el excedente del comprador es . El excedente del proveedor es entonces (donde es un
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión costo de producción constante). Supóngase que (y por tanto, ) es observable por el
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática comprador; no obstante, no es verificable por un tribunal, con lo que no puede
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo especificarse en un contrato.
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos a. Determine la cantidad eficiente de inversión.
de
de
transacción
transacción b. Supóngase que no hay ningún contrato firmado y que las partes negocian ex post de
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el acuerdo con la solución de Nash de la negociación. ¿Es óptima la inversión resultante?
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio Identifíquese la externalidad.
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de c. Supóngase que las partes firman un contrato en el que se especifica que el comprador
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso posee el derecho a comprar el bien a un determinado precio . ¿Es eficiente este
Principal
Principal ––
Agente
Agente contrato? ¿Qué ocurriría si el proveedor poseyera el derecho a vender a un determinado
 Modelo
Modelo
básico
básico dede precio?
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones d. ¿Qué ocurriría si el proveedor poseyera el derecho a escoger el precio ex post?
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Modelo de Agencia: El caso Principal – Agente
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder El modelo de Agencia analiza dos agentes económicos:
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
 Discriminac
ión
ión de
de Principal Agente
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión Definimos el problema del Principal de la forma:
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Dado el problema a maximizar por parte del Principal, y en base a la teoría de incentivos
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos se genera una restricción conocida como “racionalidad individual” o “restricción de
de
de
transacción
transacción participación” la cual tiene la forma:
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio Si asumimos un caso de información asimétrica, tendremos que el Principal debe diseñar
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de un contrato bajo una estructura salarial que sea compatible con los incentivos de la
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso empresa:
Principal
Principal ––
Agente
Agente maximiza de entre todos los valores de
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  A la restricción precedente se le conoce como “restricción de compatibilidad de
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder incentivos” la cual permite maximizar la utilidad del gerente y asociarla a la maximización
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac de beneficios de los accionistas.
ión
ión de
de
precios
precios Por lo tanto, el problema de los accionistas es determinar una estructura salarial e inducir
 Controles
Controles
de
de precios
precios del gerente un nivel de esfuerzo que maximice:
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Sujeto a las restricciones de participación y compatibilidad de incentivos.
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos El modelo de agencia es analizable bajo dos posibilidades en cuanto al grado de
de
de
transacción
transacción información con el que se cuente:
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el • Información simétrica (el esfuerzo es observable)
caso
caso dede un
monopolio
monopolio
un
• Información asimétrica (el esfuerzo no es observable)
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Bajo el problema de información asimétrica definimos una función de utilidad para el
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder gerente (asumiendo que este gerente es neutral al riesgo respecto al salario)
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de
precios
precios Donde representa la des utilidad del esfuerzo expresado en términos monetarios. La
 Controles
Controles
de
de precios
precios función objetivo de los accionistas puede expresarse de la forma:
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Utilizando la restricción de participación y trabajando en estricta igualdad por el supuesto
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo de neutralidad al riesgo del gerente tenemos:
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción Tenemos por como el óptimo de (Beneficio neto esperado de la des utilidad del
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el esfuerzo). Según lo definido anteriormente es el esfuerzo óptimo bajo información
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio completa, por lo tanto con información simétrica el beneficio de los accionistas es:
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Ahora bajo el panorama de información asimétrica vamos a suponer que los accionistas
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder ofrecen vender la empresa la gerente a un precio . Si el gerente acepta, se define a este
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac como el demandante residual del beneficio de la empresa. Este acto de venta de la empresa
ión
ión de
de
precios
precios se entiende como un panorama de incentivos en el que los accionistas siguen siendo los
 Controles
Controles
de
de precios
precios demandantes del beneficio total pero pagando un salario . El gerente aceptará siempre y
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión cuando satisfaga su función objetivo:
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Por lo tanto, el gerente acepta y los accionistas obtienen el mismo beneficio que el caso de
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos información completa.
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Veamos el caso contrario al agente neutral al riesgo. Asumamos ahora que el gerente tiene
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder una infinita aversión al riesgo respecto del salario. Este gerente prefiere un salario
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac aleatorio con un esfuerzo a un salario aleatorio con un esfuerzo si y solo si el o y . Esto
ión
ión de
de
precios
precios muestra que la preocupación del gerente es su salario mínimo, aunque si los salarios son
 Controles
Controles
de
de precios
precios iguales preferirá el que le requiera un menor nivel de esfuerzo. Supongamos también que
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión el beneficio de los accionistas dado tiene por soporte un intervalo igual a
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática independientemente de , con lo que la distribución de , pero no su soporte, varía al variar .
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Por lo tanto, cualquiera sea su esfuerzo, el menor salario del gerente es independiente de
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos su esfuerzo, con lo cual escoge . En este caso no es posible proponer al gerente algún
de
de
transacción
transacción incentivo. Se le da un salario constante cuyo valor está acorde con la restricción de
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el participación dado el esfuerzo .
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio Definamos el caso de una función de utilidad del gerente la cual es separable en ingreso y
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de esfuerzo: . Supongamos que , , , , y . Dado el panorama de incertidumbre, la distribución
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso acumulada de dado es descrita por una función de distribución acumulada en , con una
Principal
Principal ––
Agente
Agente función de densidad . Ambas funciones son diferenciables respecto al esfuerzo.
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  El problema de optimización del gerente bajo un esquema de incentivos será:
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac La condición de primer orden nos da:
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios La condición de participación exige que:
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Los accionistas buscarán una estructura salarial y un nivel de esfuerzo que maximice el
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder siguiente Lagrangiano :
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de
precios
precios Donde y son positivos. La derivada de se realiza con respecto a y la del integrante con
 Controles
Controles
de
de precios
precios respecto a para todo . Centrándonos en el integrante tenemos:
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Operando y ordenando
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Para interpretar el resultado vamos a suponer un caso donde sólo existen dos posibles
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder niveles de esfuerzo – bajo y alto – en vez de un caso continuo. Suponiendo que los
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac accionistas quieren inducir un nivel de esfuerzo alto, la restricción de compatibilidad de
ión
ión de
de
precios
precios incentivos será:
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión Donde y son las funciones de densidad para los niveles de esfuerzo alto y bajo.
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Generando el nuevo programa a maximizar bajo estas condiciones tenemos el siguiente
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Lagrangiano :
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Al igual que el caso anterior, derivamos respecto a para todo :
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac Operando y ordenando
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios Según lo planteado es decreciente y por lo tanto es creciente. Por lo tanto, mientras más
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión alta sea la probabilidad relativa de que el esfuerzo sea alto cuando es observable, más alto
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática será el salario del gerente.
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Sección Suplementaria: Modelo básico de Agencia
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder En esta sección se analiza el modelo básico del Principal y Agente visto en el libro de
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac “Organización Industrial” de Fernandez Baca:
ión
ión de
de
precios
precios Caso 1: Ausencia de información asimétrica
 Controles
Controles
de
de precios
precios En este caso el nivel de esfuerzo es observado por el Principal por lo tanto el Principal
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión podrá demandar el esfuerzo requerido por el Agente.
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Definimos los siguientes datos del modelo:
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Función de utilidad del Agente :
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos Donde:
de
de
transacción
transacción : Salario
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el : Esfuerzo
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio : Utilidad del salario
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de : Desutilidad del esfuerzo
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso Asumimos que el Agente es adverso al riesgo, por lo tanto: y .
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  La des utilidad del esfuerzo cumple la siguiente condición: y .
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder Determinamos por el salario de reserva del Agente.
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac Función de utilidad del Principal :
ión
ión de
de
precios
precios Donde:
 Controles
Controles
de
de precios
precios : Precio del producto
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión : Costo marginal constante
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática : Nivel de ventas
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Asumimos que el Principal es neutral al riesgo.
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos Además, el volumen de ventas dependerá del esfuerzo adoptado por el Agente, por lo
de
de
transacción
transacción tanto, el volumen de ventas será una función aleatoria condicionada por el esfuerzo. Para
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el esto consideramos una función de densidad de la distribución de las ventas de la forma .
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Teoría de la Empresa
Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Dada la información para el Principal y el Agente, tenemos que el principal buscará un
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder nivel remunerativo que maximice el valor esperado de las ganancias. Por lo tanto buscará
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac maximizar el siguiente programa:
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios Sujeto a:
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Definiendo por el multiplicador, tenemos el siguiente Lagrangiano
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos Operando tenemos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el Aplicando C.P.O. derivamos respecto a y tenemos
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Despejando la integral
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac Operando nos queda
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios De aquí tenemos que
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Dado que es constante, la remuneración del Agente debe ser independiente del nivel de
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo ventas. Por otro lado, dado que , entonces es positivo y la restricción de participación
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos debe ser resuelta con estricta igualdad. Este resultado es igual al encontrado en el modelo
de
de
transacción
transacción anterior donde se determinó de forma intuitiva el salario constante para el gerente.
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Caso 2: Problema de información asimétrica
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder Tomando los datos para el primer caso, pero asumiendo en este caso un problema de
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac información asimétrica, en el cual el Principal no conoce el nivel de esfuerzo que puede
ión
ión de
de
precios
precios adoptar el Agente, tenemos que el nuevo programa a maximizar será el siguiente:
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión Sujeto a:
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos A diferencia del caso anterior, cuando existe un problema de información asimétrica y el
de
de
transacción
transacción nivel de esfuerzo no es observado, el Principal, buscará que el Agente maximice su
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el utilidad marginal que le otorga el salario , el cual debe ser igual a la des utilidad marginal
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio del esfuerzo . Sin embargo, al ser el salario una variable condicionada al resultado y este
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de último una variable aleatoria con una función de densidad , entonces es también una
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso variable aleatoria.
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Esto significa que el Agente va a considerar, en realidad, la utilidad marginal esperada del
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder esfuerzo que está dada por el término del lado izquierdo de la segunda
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac restricción.Definiendo por el multiplicador de la primera restricción y por el
ión
ión de
de
precios
precios multiplicador de la segunda restricción, tenemos el siguiente Lagrangiano
 Controles
Controles
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión Aplicando C.P.O. derivamos respecto a y tenemos
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo Despejando la integral
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Operando tenemos
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac De aquí tenemos que
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
de
de precios
precios A diferencia con el resultado anterior, en el caso de que exista información asimétrica, el
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión salario del Agente depende del nivel de ventas y del nivel de esfuerzo .
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Analizando el término del lado derecho tenemos que a medida que esta relación sea
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo creciente, el salario del Agente debería incrementarse, esta fracción representa un “bono
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos de ventas” conocido también como incentivos, pues a medida que el esfuerzo sea mayor,
de
de
transacción
transacción se incrementará la probabilidad de que la empresa obtenga un volumen determinado de
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el ventas . Comparando resultados tenemos el salario sin información asimétrica y con
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio información asimétrica
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen

𝑢  ( 𝑤 )
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de
precios
precios
 Controles
Controles
 𝑢 ( 𝑤 )
de
de precios
precios
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
empresa
empresa enen el
la
el largo
largo
𝛼
  1
  1 1 𝑓 ′𝑒 ( 𝑥 , 𝑒 )
plazo
plazo
′
= = 𝜆+ 𝜇
𝑢 ( 𝑤 1 ) 𝛼1
 Los
Los costos
de
de
costos
𝑓 (𝑥,𝑒)
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
𝛼  0   1 1
post
post para
para el
el
= =𝜆
𝛼0
caso
caso dede un
un ′
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
𝑢 (𝑤 0)
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
Gráfico N° 2.6: El
 Modelo
Modelo costo de agencia
básico
básico dede

⁕⁕
agencia
Conclusiones
Conclusiones
agencia  𝑤 0  𝑤 1  
𝑤
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Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa  Ejercicio de repaso* * *
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder Un Principal neutral al riesgo contrata a un agente adverso al riesgo. La producción es
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac aleatoria y puede tomar dos valores . Asimismo, el nivel de esfuerzo del Agente puede
ión
ión de
de
precios
precios tomar dos valores y se sabe que, a mayor esfuerzo, mayor probabilidad de que la
 Controles
Controles
de
de precios
precios producción sea alta.
intermedios
intermedios
 Colusión
Colusión La función de beneficios del Principal viene dada por , donde es el sueldo pagado al
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática Agente. Por su parte, la función de utilidad del Agente viene dada por
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo a. Si el esfuerzo es observable, plantee el problema del Principal y halle los valores de .
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos b. Si el esfuerzo no es observable, plantee el problema del Principal y halle los valores de
de
de
transacción
transacción .
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Agenda:
Agenda:
⁕⁕ Empresa
Empresa Conclusiones
⁕⁕ La
La empresa
empresa enen
búsqueda
búsqueda deldel poder
poder Terminamos el presente capítulo de teoría de la empresa citando el siguiente párrafo:
monopolístico
monopolístico
 Discriminac
Discriminac
ión
ión de
de “The principal-agent theory has emerged in the business field to solve similar problems:
precios
precios
 Controles
Controles in the corporate world, this theory holds between shareholders and managers hired
de
de precios
precios
intermedios
intermedios mainly for senior management activities”
 Colusión
Colusión
⁕⁕ La
La empresa
empresa como
como unauna
cooperación
cooperación estática
estática (Pires y Sathler, 2015, p. 881)
⁕⁕ El
El análisis
análisis de
de la
la
empresa
empresa enen el
el largo
largo
plazo
plazo
 Los
Los costos
costos
de
de
transacción
transacción
ex
ex ante
ante yy ex
ex
post
post para
para el
el
caso
caso dede un
un
monopolio
monopolio
bilateral
bilateral
 Modelo
Modelo de de
Agencia:
Agencia: El El
caso
caso
Principal
Principal ––
Agente
Agente
 Modelo
Modelo
básico
básico dede
agencia
agencia
⁕⁕ Conclusiones
Conclusiones
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Referencias bibliográficas
Fernández, J. (2011). Organización Industrial. Segunda Edición. Universidad del Pacífico, Centro de
Investigación. Lima, Perú.
Pepall, L., Richards, D. y Norman, G. (2006). Organización Industrial. Teoría y práctica contemporáneas.
Tercera Edición. México.
Pires, V. y Sathler, A. (2015). Social control of public expenditures in a multilevel principal-agent
approach. Brazilian Journal of Political Economy, vol. 35, n° 4 (141), pp. 878 – 894.
Tirole, J. (1990). La teoría de la organización industrial. Barcelona, EDITORIAL ARIEL.