Tutoría #9 Introducción A La Economía 2

Tutoría #9
Introducción a la
economía 2
Elaborado por: Adrián Granillo

Mercados OTC
Los mercados over the counter (OTC) son mercados extrabursátiles donde se negocián distintos
instrumentos financieros (bonos, acciones, swaps, divisas, ect.) directamente entre dos partes. Para
ello se utilizan los contratos OTC, en los que las partes acuerdan la forma de liquidación de un
instrumento. Los contratos OTC pueden formalizarse entre un banco de inversión y un cliente
(normalmente una empresa que necesita financiación) o entre entidades financieras.
Se trata de mercados innovadores, debido a la libertad de negociación y la especificidad de los

productos que se negocián. Muchos de estos productos acaban incorporados a los mercados
cotizados debido a que alcanzan madurez y se normalizan, aunque no ocurre con todos.
Estos mercados tienen más riesgos que los mercados tradicionales, dado que al riesgo de mercado
hay que añadir el riesgo de contrapartida, que es mayor que en los mercados regulados, pues no
existe cámara de compensación.
Criptomonedas y su impacto
en la economía salvadoreña
¿Qué son las criptomonedas?
Son catalogados principalmente como activos intangibles descentralizados, es decir

que no son emitidos por ningun banco central y también es un bien digital escaso.
Otra forma de entenderlo es como dinero digital con seguridad criptográfica y que
brinda una manera de mover valor a través de medios digitales de forma rápida pero
con su mayor atractivo sin intermediarios bancarios y conversiones de moneda de
curso legal de manera universal, teniendo como ejemplos de criptomonedas sería
principalmente el Bitcoin, Ethereum, Dogecoin, etc.
Mercados OTC
En los mercados OTC existen 2 alternativas:

• Negociación bilateral: donde creadores de mercado hacen públicos precios de compra y venta por
vía de medios electrónicos y todas las operaciones se ejecutan contra su cuenta propia (principal).
• Negociación multilateral: en la que existe una pantalla operada por uno o varios intermediarios y
las operaciones se ejecutan entre terceros.
Un swap es un tipo de derivado financiero. Los derivados financieros son productos financieros cuyo
valor depende del valor de otro, de ahí su nombre. Estos derivados se materializan en contratos que
tendrán un efecto u otro dependiendo de lo que suceda con el valor del que derivan.
Métodos criptográficos
Primero es necesario entender que la criptografía (proveniente del griego cuyo
significado es “escritura secreta”), es la ciencia que estudia algoritmos y protocolos
criptográficos cuyo objetivo es cifrar o codificar información para imposibilitar su acceso.
Mercado centralizado:
Es una estructura de mercado que consiste
en que los mandos de recursos o factores de
producción bajo el control del estado, en
este caso existen y se continuan creando
criptomonedas que puedan ser reguladas
por el estado.
Mercado descentralizado:
Es la estructura de mercado que no tiene
ubicación fija y sobretodo que no puede ser
regulada por el estado como el Bitcoin que es
una moneda electrónica sin ente emisor y por lo
tanto tampoco cuenta con un ente fiscalizador.
Stablecoins
Son criptomonedas pero con precios estables, creadas como

una respuesta a la alta volatilidad del valor de las
criptomonedas tradicionales. Esto quiere decir que su valor
no puede cambiar abruptamente como lo hace el bitcoin y
otras criptomonedas. Estos fijan su valor en base a una
mezcla de activos.
Cuentan con un funcionamiento similar al de las
criptomonedas volatiles como la seguridad criptográfica,
transferencia digital rápida, como:
• Tether (USDT), anclado al dolar americano.
• Euro stasis (EURS), anclado al euro.
• Brazilian digital token, anclado al real brasileño.

Funciones básicas del Bitcoin
Tomamos en cuenta mayormente el bitcoin debido a que

es de momento la única criptomoneda de curso legal en
el país y la principal debido a su valor.
1. Medio de cambio virtual que busca agilizar las

transacciones a base de trueques.
2. Reserva de valor volátil.
3. Blockchain. Es una cadena de bloques o un registro,
como un libro mayor que contiene datos digitales, que
se encuentra distribuido o compartido entre muchas
personas al mismo tiempo.
4. Valor monetario para un “libre mercado” por un
sistema anarcocapitalista.
Security tokens
Son representaciones de valores o instrumentos financieros como las acciones de una empresa y derivan sus
valores de activos externos y están sujetos a las regulaciones sobre mercados financieros.
La SEC (Comisión de Bolsa de Valores), es un organismo de administración estadounidense cuyo objetivo es

la regulación de mercados y la protección de los inversores. Ha anunciado que cualquier token que no llegue a
lograr la aprobación del test Howey no será considerada como un valor o instrumento financiero.
El test o prueba Howey, consiste en la verificación de cualquier ganancia futura que surja por su generación de
un instrumento de inversión controlada principalmente por el inversionista.
Procesadores de pago en bitcoin
Son operadores de pagos dados por transacciones para

calculos financieros y cuyo manejo de las transacciones
se pueda realizar por diversos medios como tarjetas de
crédito y débito, bancos, billeteras electronicas, entre
muchas otras. Cuyas plataformas de pago permiten la
aceptación de diversos criptoactivos para su compra,
venta y conversión de criptomonedas a la moneda de
curso legal que desee el comerciante.
Entre esas plataformas podemos encontrar Binance,
Bitplay, Coinbase, Paypal, entre otros.
Postura contable del bitcoin
Primero es necesario mencionar que tanto el bitcoin como las criptomonedas en

general no cumplen al 100% con la definición de efectivo pueden ser reconocidas
contablemente por las cuentas de activo intangible o inventario llamada moneda
virtual o criptodivisa, es dinero digital. Esto significa que no hay monedas ni
billetes físicos, es decir, todo es en línea además es posible transferir una
criptomoneda a alguien en internet sin el uso de un intermediario, como un
banco. Y por sus efectos en los estados financieros a pesar de ser monedas
funcionales, podemos denominarlas como acciones riesgo.
Principales consecuencias de los criptoactivos
• La volatilidad y falta de liquidez.

• El anonimato, por su falta de
información.
• Dificultad de rastreo.
• Facilidad de movilización de la
información personal.
• no se encuentra regulada ni controlada
por entidades financieras,
gobiernos o empresas
• Lavado de dinero y activos.
• Estafas.
Parte fiscal
La recaudación fiscal consiste en juntar elementos monetarios con el fin de ponerlos a disponibilidad
del gobernante de turno, pero de una manera más concreta se puede definir como el conjunto de
impuestos y tasas que toda persona tiene el deber de pagar y este monto varía dependiendo de la
actividad laboral, condiciones de vida, entre otras, de cada persona y se aplica al realizarse por un
organismo de estado o gobierno, para formar capital y poderlo invertir a través de los fondos manejados
por el gobierno que terminan siendo designados para las áreas de administración pública, educación,
salud, medio ambiente, trabajo, entre otros.
La recaudación fiscal es importante en El Salvador porque representa la principal fuente de

financiamiento para el presupuesto general de la nación, utilizado para saldar los pasivos del estado por
medio del gasto público y realizar una estimación de ingresos a obtener y el detalle de los egresos. Pero
es importante resaltar diversos puntos sobre la situación de la recaudación fiscal y uno de ellos sería que
El Salvador viene experimentando un fuerte déficit fiscal y mientras mayor sea este déficit, mayor será el
nivel de endeudamiento. Otro gran problema que puede llegar a originar un mayor déficit se debería a la
introducción y aceptación de la población hacia el Bitcoin que afectará tanto a corto plazo como a largo
plazo debido a que se verá gravemente afectado la recaudación fiscal por múltiples razones y entre ellas
la falta de ingresos por el cobro del impuesto de las remesas que en 2020 según el Banco Central de
Reserva (BCR) representaron el 16% del PIB, es decir una cantidad
significativa.
Para obtener criptomonedas:
• Minería.
• Compra de criptomonedas en
algun procesador de pagos en
criptomonedas.
• Donación
• Transacciones.
a l i s t o
d o r e s t
l S a lv a s ? . . .
ar , ¿ E o m o n e d a
p r e g u n t c r i p t
s a r io d e l a s
Es n e c e m a n e j o
l u s o o
p ar a e
THANK YOU
Ya me puse el traje de astronauta, para
hacerme un espacio en tu vida..... :)

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Tutoría #9

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Se trata de mercados innovadores, debido a la libertad de negociación y la especificidad de los

¿Qué son las criptomonedas?

Son catalogados principalmente como activos intangibles descentralizados, es decir

En los mercados OTC existen 2 alternativas:

Son criptomonedas pero con precios estables, creadas como

• Tether (USDT), anclado al dolar americano.

• Euro stasis (EURS), anclado al euro.

• Brazilian digital token, anclado al real brasileño.

Tomamos en cuenta mayormente el bitcoin debido a que

1. Medio de cambio virtual que busca agilizar las

La SEC (Comisión de Bolsa de Valores), es un organismo de administración estadounidense cuyo objetivo es

Son operadores de pagos dados por transacciones para

Primero es necesario mencionar que tanto el bitcoin como las criptomonedas en

• La volatilidad y falta de liquidez.

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