POLITICA MONETARIA

La política monetaria es la disciplina de la política económica

que controla los factores monetarios y garantiza la estabilidad
de precios y el crecimiento económico.
Reúne todas las acciones que dispone las autoridades
monetarias (BCR) para ajustar el mercado de dinero.
 POLITICA MONETARIA
• la política monetaria consiste en la acción consciente
emprendida por las autoridades monetarias, o la inacción
deliberada, para cambiar la cantidad, la disponibilidad o el
coste de dinero, con objeto de contribuir a lograr algunos
de los objetivos básicos de la política económica.
• Lo más importante para la política monetaria es, sin duda,
la estabilidad de precios, pero también puede contribuir al
logro de un crecimiento sostenido y, obviamente, en favor
del equilibrio externo.
 Objetivos de la política monetaria

Mediante el uso de la política

monetaria los países tratan de
tener influencia en sus economías
controlando la oferta de dinero y
así cumplir con sus objetivos
macroeconómicos, manteniendo
la inflación el desempleo y el
crecimiento económico valores
estables.
 Objetivos de la política monetaria

• Estabilidad del valor del dinero

• Plena ocupación o pleno empleo
• Evitar desequilibrios permanentes en la
balanza de pagos
 POLITICA MONETARIA
• Estos objetivos son los propios de las
denominadas políticas de estabilización:
actuaciones a corto plazo que pretenden
mantener un nivel de demanda efectiva
suficiente para alcanzar un nivel aceptable
de crecimiento de la renta y del empleo
sin presionar excesivamente sobre el nivel
de precios.
 Nivel
razonabl
e de
precios

ESTABILIDAD ECONOMICA

Pleno
empleo
 POLITICA MONETARIA
• Los artífices o agentes encargados de aplicar la política
monetaria de un país son el Banco Central, que es el
encargado de manejar los instrumentos monetarios que
regulan la liquidez, y el Gobierno, normalmente a través
del respectivo Ministerio de Economía o de Finanzas.
Con carácter general, el Gobierno es quien establece los
objetivos económicos que pretende lograr: la tasa de
crecimiento de los precios, la tasa de crecimiento del
PIB o el nivel de empleo.
• la política monetaria
puede lograr la estabilidad
de precios cuando la
inflación es de carácter
coyuntural, pero no puede
hacer nada sobre los
aspectos estructurales.
 Diseño Política monetaria
Objetivo y autonomía
Artículo 84 de la Constitución (1993): objetivo del Banco
Central es preservar la estabilidad monetaria
Ley Orgánica del Banco Central (1992): establece
mecanismos que garantizan autonomía en el ejercicio de sus
funciones
Prohibiciones
•Financiar al Tesoro Público
•Dar créditos sectoriales
•Extender avales, cartas fianza u otras garantías
•Imponer coeficientes sectoriales de cartera
•Establecer tipos de cambio múltiples
 MECANISMOS DE LA POLITICA
MONETARIA
• Cambios en el tipo de interés: aumentar o disminuir las
tasas
• Variación del coeficiente de caja o tasa de encaje
bancario fijar un porcentaje mínimo de reserva de los
bancos
• Realizar operaciones del mercado abierto (OMA)
compra o venta de bonos.
 Cambios en el tipo de Interés
• El tipo de interés de los préstamos que concede el BCR a
los bancos comerciales es considerado como la variación
del tipo de descuento. El banco central puede alterar la
oferta monetaria modificando el tipo de descuento. Una
subida del tipo de descuento disuade a los bancos de
pedir reservas prestadas al banco central. Por lo tanto,
una subida del tipo de descuento reduce la cantidad de
reservas que hay en el sistema bancario, lo cual reduce, a
su vez, la oferta monetaria. En cambio, una reducción del
tipo de descuento anima a los bancos a pedir préstamos al
banco central, eleva la cantidad de reservas y aumenta la
oferta monetaria. El BCR utiliza los créditos por los que
cobra el tipo de descuento para para controlar la oferta
monetaria.
 Operaciones de Mercado Abierto

• La política de mercado abierto consiste en la compra y

venta del banco central de activos que pueden ser oro,
divisas, títulos de deuda pública y en general valores
con tipos de renta fija.
• Hay dos tipos fundamentales de operaciones de
mercado abierto (open market): las operaciones en firme
y las operaciones con pacto de recompra (cuando se
venden/compran activos se acuerda la fecha en la que
se van a volver a comprar/vender).
•
 Operaciones de Mercado Abierto
• Se pueden realizar cuatro tipos de actuaciones:
• Elevación de los tipos de interés de los valores: En principio los
bancos mantendrán valores en función de la rentabilidad que les
reporten; cuanto mayor sea ésta, mayor será el interés por
conservarlos o adquirirlos - una reducción de la liquidez.
• Disminución de los tipos de interés de los valores: efecto es inverso
al anterior.
• Venta de valores por parte del Banco Central. Producirá una
detracción de liquidez de los bancos cuando éstos los adquieran

• Las operaciones de mercado abierto producen dos tipos de efectos:

• Efecto Cantidad
• Efecto sobre el tipo de interés.
 Operaciones de Mercado Abierto
• Compra de los valores por parte del Banco Central: Se
inyectará dinero al resto del sistema financiero
• Operaciones sobre obligaciones públicas a corto plazo
lo que normalmente supone el aumento (venta) o
reducción (compra) de emisiones de títulos de hasta 90
días
• Compraventa de valores a largo plazo por el Banco
Central, con objeto de variar el tipo de interés de estos.
 Variación del coeficiente de caja

• Indica qué porcentaje de los depósitos bancarios ha de

mantenerse en reservas líquidas, o sea, guardado sin
poder usarlo para dejarlo prestado. Si el banco central
decide reducir este coeficiente a los bancos (guardar
menos dinero en el banco y prestar más), eso aumenta
la cantidad de dinero en circulación, ya que se pueden
conceder aún más préstamos. Si el coeficiente aumenta,
el banco se reserva más dinero, y no puede conceder
tantos préstamos. La cantidad de dinero baja.
 Instrumentos
Son los requerimientos de reserva o el coeficiente de caja que
deben de mantener los bancos comerciales . Mientras mas
Encaje minimo legal
elevado sea el encaje legal entonces menor sera la creacion de
dinero secundario por parte de los bancos comerciales.
El volumen de redescuento se ve afectado por tres tipos de
variables: Limites maximos que pueden redescontar BCE.
El redescuento (tasa de redescuento)
Sectores economicos sobre los que existe compromiso de
redescuento. tasa de redescuento
El Banco central actua a travez de la compra y venta de bonos en
el mercado financiero, si el banco central compra bonos
Operaciones de mercado abierto
entonces la base monetaria en circulacion se incrementa pero si
lo vende entonces lo contrae.
Alta tasa de interes: peticion de credito limitada. Baja tasa de
Tsas de interes interes peticion de creditos atractivas
Presion que ejerce el banco central sobre las instituciones
financieras con el proposito de disuadirlas a que actuen en la
Persucion Moral direccion marcada por la politica monetaria
 Tipos de política monetaria

• Política Monetaria Expansiva: Cuando el objetivo es

poner mas dinero en circulación
• Política monetaria restrictiva: Cuando el objetivo es
retirar el dinero del mercado
 Política Monetaria Expansiva
• Reducir la tasa de interés para hacer mas atractivo los
prestamos bancarios.
• Reducir el coeficiente de caja para poder prestar mas dinero
• Comprar deuda publica para aportar dinero al mercado

r: tasa de interés
OM: oferta monetaria
E: tasa de equilibrio
DM = demanda de dinero

En la grafica se ve como al
bajar el tipo de interés de r1
a r2 se pasa a una situación
en la que la OM es mayor
 Política Monetaria restrictiva
• Aumentar la tasa de interés para que pedir un préstamo
sea mas caro.
• Aumentar el coeficiente de caja para dejar mas dinero
en el banco y menos en circulación.
• Vender deuda publica para quitar dinero del mercado
para cambiarlo por títulos.
r: tasa de interés
OM: oferta monetaria
E: tasa de equilibrio
DM = demanda de dinero

De OM0 se puede pasar a la

situación OM1, subiendo el
tipo de interés
 Tomar en cuenta
• La cantidad de dinero de una economía, debe crecer a una tasa
fija por año.
• La Oferta Monetaria debería crecer en proporción al Ingreso, de
lo contrario, si aumenta el ingreso y la oferta monetaria no, se
produciría una inflación.
• La autoridad monetaria no debe influir permanentemente en la
tasa de interés.
• Si disminuye la TI hace aumentar la inversión, a su vez
aumenta el consumo. Además el aumento de la oferta
monetaria hace que la gente tenga mas dinero que el equilibrio
(exceso de oferta monetaria) y lo gasta, lo que implica un
aumento del gasto en la economía, lo que provocara. Aumento
del PIB y el ingreso, por ende, si aumenta este último por ende
la oferta monetaria, sube el nivel de precios de la economía
provocando una nueva inflación.
 Inflación
• Un incremento en el nivel general de precios. es decir es
el aumento generalizado y sostenido de los precios de
bienes y servicios en un país.
• SESGO DE INFLACIÓN Es el margen de error de la
estimación del alza de precios.
 Sesgo inflacionario
• Cuando las empresas y trabajadores anticipan que el
gobierno impulsará una expansión económica y
políticamente rentable, estos aumentan sus demandas
salariales y sus precios ante las expectativas de
políticas expansivas.
• En este caso, el gobierno se vera obligado a tener que
adoptar medidas expansivas simplemente para prevenir
la recesión.
• Por consiguiente, la política macroeconómica provocara
un sesgo inflacionario, dando lugar a una mayor
inflación sin conseguir una ganancia en el nivel de
producción
 Tipos de inflación

• Inflación moderada

• Inflación galopante

• Hiperinflación

• Estanflación
 Causas de la Inflación
 la inflación se produce cuando la demanda agregada
aumenta más deprisa que la producción
 Inflación de costes: la inflación se produciría al
aumentar los costes de producción al encarecerse algún
factor productivo.
 La inflación estructural: se debe a varias circunstancias
que afectan a la estructura económica de un país
Variables que pueden originar inflación por
exceso de demanda o por incremento de
costos

• Mayores emisiones de dinero realizadas por el banco

central
• Desahorro
• Crédito bancario
• Ingreso de divisas
• Velocidad del dinero
Porque es importante tener una inflación
baja y estable
Una inflación baja
promueve el uso
eficiente de los
recursos productivos

Una inflación baja

disminuye la
incertidumbre.

Una inflacion baja

incentiva la inversión
 Tasa de referencia
• cambios en las tasas de interés de referencia se
trasladan a la actividad económica y a la inflación a
través de diferentes canales, según los efectos que se
generen en: Tipo de cambio Tasas interés bancarias y
tasas del mercado de bonos Crédito bancario
Expectativas de inflación
• Como afecta a las empresas? •Eleva el costo de los
prestamos entre bancos •Los bancos trasladan el mayor
costo a los clientes, es decir, suben la tasa de interés
activa Incremento de tasa de interés de referencia •Los
prestamos (para consumo o inversión) se hacen mas
caros •Lo anterior hace que disminuyan los créditos que
otorgan los bancos y con ello la demanda interna
Aumento de tasa de interés activa
 Tasas de referencia
• El directorio del BCR acordó elevar la tasa de interés de
referencia debido a los siguientes factores:
 LA EFECTIVIDAD DE LA POLÍTICA
MONETARIA A TRAVÉS DEL MODELO IS-LM
• La efectividad de la política monetaria puede analizarse
en términos del modelo IS/LM,
• partiendo simplemente del conocimiento de que la curva
IS representa todas las combinaciones posibles entre
producción y tipo de interés que son de equilibrio en el
mercado de bienes, mientras que la curva LM recoge, a
su vez, todas las combinaciones posibles entre el nivel
de ingreso y tipo de interés que son de equilibrio en el
mercado monetario. Es decir situaciones en las que el
dinero ofertado (M/P) es igual a todo el dinero que se
quiere demandar (L) en la economía.
 Mercado de dinero
Términos reales
La gente conserva dinero para lo que va a comprar.
Cuanto mas alto sean los precios mayor cantidad de dinero
nominal deben de tener la persona para la compra de un
conjunto de bienes.
Oferta real del dinero = M/P
Donde:
M = oferta nominal del dinero que emite el BCR
P= deflactor del PBI que es como han evolucionado los
precios
 Modelo IS - LM
• Es un modelo macroeconómico que permite explicar
como afecta el mercado de dinero y lo que ocurre en el
mercado de bienes y viceversa.
• Nos permite explicar como varían conjuntamente el nivel
de producción y el tipo de interés.
 Para que podemos utilizarlo

• Es un modelo para explicar el corto plazo por tanto las

conclusiones solo serán aplicables en el corto plazo.
• Al tratarse de un modelo para el corto plazo se asume
que el capital y la productividad permanecen constantes,
y por tanto el único factor de variable a corto plazo es el
empleo.
 Ventajas y desventajas
Entre las ventajas del modelo IS-LM destacan:
•Facilita la comprensión del funcionamiento del mercado
monetario.
•Simplifica el equilibrio del mercado de inversión y ahorro,
tomando en cuenta las variables principales.
•Es uno de los modelos teóricos con más prestigio.
desventajas en forma de limitaciones:
•Al ser un modelo simple, no incluye muchos otros factores
que podrían afectar al equilibrio de mercado.
•Existe discusión para estimar las pendientes de las curvas
IS y LM.
•Los críticos indican que entre las variables que deberían
incluir, se encuentran la curva de salarios y de precios.
 Representación
• El modelo se presenta como un grafico de 2 líneas que
se intersecan en el primer cuadrante .
• El punto donde se cruzan esto representa un equilibrio
de corto plazo con una tasa de interés (i) y el PBI real
(Y)
• En el eje horizontal se representa la renta nacional o el
PBI (Y)
• En el eje vertical se representa la tasa de interés real (i)
 LA CURVA IS
• Muestra las combinaciones de renta y tipos de interés
que garantizan que el mercado de bienes y servicios,
esta en equilibrio, es decir las combinaciones Y – i para
las que se cumplen

DA = Y
 Determinación de la producción
Para un valor dado del tipo de interés i, la demanda de
bienes es una función creciente de la production Por dos
razones:
 Un aumento en la producción lleva a un aumento en la
renta y, por lo tanto, a un aumento de la renta
disponible.
 Un aumento en la producción aumenta las ventas y
genera un aumento de la inversion.
 Determinación de la producción

 La demanda de bienes Demanda (Z)

es una función
creciente de la
producción.
 Hemos supuesto que
las funciones de
consumo y gasto son
lineales.
 El equilibrio se alcanza
cuando la demanda de
bienes es igual a la
Producción (Y)
producción.
 Obteniendo la curva IS
Demanda (Z)
 Un aumento del tipo
de interés reduce la
inversion y
disminuye la (para i)
demanda de bienes
para cualquier nivel (para i’ > i)
de producción

Producción (Y)
 Obteniendo la curva IS
Demanda (Z)

 Un aumento en el tipo de
interés tiene como
(para i)
consecuencia un descenso
de la producción de equilibrio
(para i’ > i)
en el mercado de bientes.

 La curva IS representa las

combinaciones de renta y Producción (Y)
tipo de interés que resultan
de distintos equilibrios en el Tipo de interés
mercado de bienes: tiene (i)
pendiente negativa.

Producción (Y)
 Obteniendo la curva IS
 A partir del gráfico anterior, podemos deducir la relación entre la producción de equilibrio y el tipo de interés.

 A cada tipo de interés le corresponde una renta de equilibrio Y.

 Conforme aumenta el tipo de interés, disminuye la producción necesaria para alzcanzar el equilibrio.

 Esta relación entre el tipo de interés y la produccion describe una curva de pendiente negativa: la curva IS.
 Curva IS
Curva IS Y= C+I+G
Donde= consumo renta disponible
C= consumo C= a+b (Y-T) Función keynesiana

consumo autónomo propensión marginal al consumo (parte de la

renta que los consumidores destinan a consumir
valor entre 0 -1

I = inversión I = c-di
sensibilidad de la inversión al tipo de interés

G = Gasto publico no depende de nada es exógeno

 CURVA IS
• Función: Y= a-bT+c+G –d
I-b I-b
i
pendiente: di = - 1-b
dY d

Por qué la curva se inclina

hacia abajo? Porque cuando
la tasa de interés aumenta
reduce la inversión y eso
reduce el PIB a través del
proceso multiplicador
i Exceso oferta
de bs

Exceso
demanda de bs IS

Y
 CURVA IS
La inversión y la tasa de interés
En este modelo la tasa de interés (i) es una variable
exógena. La tasa de interés es la tasa media (la que
representa a todos los diferentes tipos de tasas: de largo
plazo, de corto plazo, de bonos, etc.) Usamos la tasa de
interés real, i La tasa de interés real (i) = tasa de interés
nominal - Inflación
 Desplazamientos en la curva IS
• Las variaciones de los factores que aumentan o reducen
la demanda de bienes y servicios (gasto publico,
impuestos, inversión, y consumo), dado el tipo de
interés, desplazan la curva IS hacia la derecha o hacia
la izquierda respectivamente.
Desplazamientos de la curva IS
 Desplazamientos a
la izquierda de la Tipo de interés
(i)
curva IS: shocks que
reducen la demanda
de bienes:
 Aumentos de
impuestos
 Reducción del (impuestos = T)
gasto público
 Reducción del
consumo (para T’ > T)
 Reducción de la
inversión Producción (Y)

 Al contrario,
desplazamientos a
la derecha
 CONCLUSIONES CURVA IS
• En el mercado de bienes cuanto mayor es el tipo de
interés, menor es la oferta agregada y el producto e
ingreso nacional.
• Una variación en el componente autónomo provocara un
desplazamiento a la derecha o izquierda
 Curva LM
• El dinero es el efectivo emitido por el Banco Central
(monedas y billetes) junto con los saldos mantenidos por
la gente en las cuentas de deposito de los bancos
comerciales. No incluye otras formas representativas de
mayor riqueza como las cuotas partes de fondos de
inversión, bonos, acciones de empresas, etc.
 La preferencia a la liquidez (L)
• Es la predilección que las personas tienen a elegir
activos líquidos frente a otros de más difícil realización.
• El término pertenece a Keynes, quien lo utilizó para
analizar el comportamiento de la demanda de dinero.
• Según su teoría la tasa de interés no es un premio por
el sacrificio de dejar de consumir parte del ingreso
(ahorrar) sino por abandonar la liquidez.
Está determinada por tres motivos:
La necesidad de efectuar transacciones
La precaución
La especulación
• Motivo transacciones: Las personas requieren liquidez
para efectuar sus transacciones. La cantidad de liquidez
esta determinada por el nivel del ingreso y el nivel de
precios. Cuanto mayor sea el ingreso y el nivel de
precios, mayor será la necesidad de liquidez.
• Motivo precaución: Para afrontar problemas
extraordinarios y sus costos asociados, las personas
necesitan liquidez. Cuanto mayor es el ingreso mayor es
la preferencia a la liquidez para este propósito.
• Motivo especulación: Cuanto más baja es la tasa de
interés, mayor es la preferencia de las personas por la
liquidez (y viceversa). Solo cuando el interés aumenta las
personas se muestran dispuestas a abandonar la liquidez
y colocar su dinero en bonos u otros activos financieros.
 Obteniendo la curva LM

Tipo de
 Para cualquier nivel interés
(i)
del tipo de interés,
un aumento de la
renta provoca un
aumento en la
demanda de dinero.

 El aumento de la (Para Y’ > Y)

renta produce un (Para Y)

aumento del tipo de
Dinero real
interés de equilibrio. (M/P)
 Obteniendo la curva LM
 El equilibrio en el mercado de dinero (y los mercados financieros) implica que
un aumento de la renta tiene como efecto un incremento en el tipo de interés.
 La curva LM representa las combinaciones de renta y tipo de interés que
equilibran el mercado de dinero: tiene pendiente positiva.

Tipo de Tipo de
interés interés
(i) (i)
Curva LM

(Para Y’ > Y)

(Para Y)

Dinero real Renta

(M/P) (Y)
 CURVA LM
Muestra las combinaciones de tipos de interés y niveles de
renta para las que el mercado monetario se encuentra en
equilibrio es decir las combinaciones Y – i, para las que se
cumple
(M/P) = L(i)
•demanda de dinero
L = Ky- fi

M/P

k = sensibilidad de la demanda de dinero respecto a la renta

h = sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de interés
Oferta de dinero
M = no depende de nada, es exógeno
P
 La oferta de dinero (M)
• El nivel de la oferta monetaria (nominal) esta
determinado por el banco central y los bancos
comerciales. En el corto plazo (en donde los precios se
suponen fijos) el ingreso y las tasas de interés se
ajustan para que la demanda de dinero se iguale a la
oferta de dinero.

• L=M
 MODELO LM
Pendiente de LM ki k
=
hY h

i ¿Por qué la curva se

LM inclina hacia arriba ?
Exceso de
Por que si el ingreso
oferta dinero
aumenta y la oferta
real de dinero se
Exceso mantiene constante,
demanda la tasa de interés
de dinero aumenta.

Y
 Desplazamientos en la curva
• Las variaciones de la oferta real de dinero (M/P)si la
tasa de interés se mantiene desplazara la curva LM o
hacia la izquierda respectivamente.
 Desplazamientos en la curva LM
Tipo de
 Un aumento de la oferta interés
monetaria provoca un (i)
desplazamiento hacia (Para M/P)
abajo de la curva LM.

 Una Reduccion del nivel

de precios, también.
(Para M’/P > M/P)

 Las contraciones de la
oferta de dinero y las
alzas de precios
desplazan la LM hacia
arriba. Renta (Y)
 Conclusiones curva LM
• En el mercado monetario cuanto mayor es el tipo de interés,
mayor es el producto e ingreso nacional.
• Una variación en la oferta de dinero provocara un
desplazamiento a la derecha o izquierda
 EQUILIBRIO MERCADO IS y LM
• Equilibrio en el mercado de
bienes: un aumento del tipo de
interés va acompañado de un
descenso en la producción.
Tipo de
interés
(i)
• Equilibrio en los mercados
financieros: un aumento en la Equilibrio en los
producción va acompañado de Equilibrio en el
mercado de bienes
mercados
financieros
un mayor tipo de interés.

• Equilibrio conjunto de bienes y

dinero: en el punto en que la
curva IS y la curva LM se Producción,
cortan, ambos mercados están Renta (Y)

en equilibrio.
 MODELO IS – LM
i

LM
Equilibrio del
mercado de
i1 BS con el
mercado de
dinero
IS

Y1 Y
 Equilibrio conjunto
Para resolver la tasa de interés y la renta de equilibrio
basta resolver el siguiente sistema de ecuaciones:

Siendo Y e i los valores de equilibrio

 Ejercicios
Suponga una economía caracterizada por las siguientes ecuaciones de
comportamiento:
C = 250 + 0,6 (Y-T)
I = 100 – 10i
G = 100
T = 50 (tasa impositiva)
Ld = 2 Y – 40i
P = 2 (Nivel de precios)
M = 3480 (oferta monetaria nominal)
a)Obtenga las curvas IS y LM ¿cuál será la renta y el tipo de interés de equilibrio?
b) ¿Cuál será el desplazamiento de la IS ante un incremento del gasto público?
c) Suponga que la oferta monetaria nominal disminuye en 720. Calcule el nuevo
nivel de renta y tipo de interés de equilibrio.
d) Suponga ahora que el gobierno eleva el nivel de impuestos a 80 ¿cuál será el
nuevo equilibrio?
e) Si se produce una mejora de las expectativas empresariales sobre la
rentabilidad de los proyectos de inversión de forma que la nueva función de
inversión es: I = 200 – 10i ¿cuál será el nivel de renta y el tipo de interés de
equilibrio?
f) Calcule el aumento de la oferta monetaria que permitiría reducir en dos puntos el
tipo de interés original. g) Represente gráficamente los resultados obtenidos
 Solución
a) Obtenga las curvas IS y LM ¿cuál será la renta y el tipo de interés de
equilibrio?
IS se construye Y = C + I + G
Y= 250+0.6(Y-50)+100-10i+100
Y= 250+0.6Y-30+100-10i+100
Y= 420+0.6Y-10i
0.4Y= 420-10i
Y= 1050-25i curva IS

LM se forma a través de la oferta = demanda dinero,

(3480/P) = 2Y – 40i
1740 = 2Y – 40i 2Y = 1740 + 40i Y = 870 + 20i
Luego igualamos IS y LM para obtener el equilibrio 1050 – 25i = 870 + 20i
i = 4%
Y = 870 + 20*4 = 950
 solución
LM1
i
LM

8%

4%
3%

IS
IS1
850 930 950
Y
 SOLUCION
c) Suponga que la oferta monetaria nominal disminuye en
720. Calcule el nuevo nivel de renta y tipo de interés de
equilibrio.
2760/2= 2Y-40i 1380=2Y-40i Y= 690 +20i
1050 – 25i = 690 + 20i i= 8%
Y= 850

d) Suponga ahora que el gobierno eleva el nivel de

impuestos a 80 ¿cuál será el nuevo equilibrio?
Y= 250+0.6(Y-80)+100-10i+100
Y= 250+0.6Y-48+100-10i+100
Y= 402+0.6Y-10i
0.4Y= 402-10i
Y= 1005-25i
1005-25i = 870+20i
i= 3% Y= 930
 SOLUCION
e) Si se produce una mejora de las expectativas empresariales sobre la rentabilidad de los proyectos de inversión de forma que la nueva función de inversión es: I
= 200 – 10i ¿cuál será el nivel de renta y el tipo de interés de equilibrio?
I = 200 – 10i,
donde
Y = 250 + 0.6Y – 30 + 200 – 10i + 100
Y = 520 - 10i Y = 1300 – 25i
la nueva IS 1300 - 25i = 870 + 20i,
donde i = 9.55%
Y = 1061.11
 SOLUCION
f) Calcule el aumento de la oferta monetaria que permitiría
reducir en dos puntos el tipo de interés original.
i = 4% - 2 puntos = 2%
(3480 + x) / 2 = 2Y – 40i,
donde (3480 + x) / 2 = 2*950 – 40*2
3480 + x = 3640 x = 160
160 debe ser el aumento de política monetaria para
disminuir la tasa de interés en 2 puntos porcentuales

g) Represente gráficamente los resultados obtenidos

 ejercicio
• Una política monetaria expansiva es poco eficaz para
combatir la crisis, si la inversión es poco sensible a las
variaciones de los tipos de interés.

i
LM

LM1

i0
i1

IS
Y0 Y1 Y
 ejercicio
• El aumento de la inversión publica que algunos proponen
para reactivar la economía será poco eficaz si la demanda
de dinero es muy poco sensible a las variaciones del nivel
de renta.
LM

i1

i0

IS1
IS
Y0 Y1
 Ejercicio
Suponga una economía caracterizada por las siguientes
ecuaciones de comportamiento:
Mercado de bienes y servicios
C= 150+0.85(Y-T)
I=180-950i
G= 600
T= 400
Mercado de dinero
Demanda de dinero M/P= 0.30Y-900i
Oferta de dinero M/P= 1000
a)Obtenga las curvas IS y LM ¿cuál será la renta y el tipo de
interés de equilibrio?
b) ¿Cuál será el desplazamiento de la IS ante incremento del
gasto publico G1 = 900?
c) Suponga ahora que el gobierno disminuye el nivel de
impuestos a 300 ¿cuál será el nuevo equilibrio?
d) Si se produce un deterioro en las expectativas
empresariales sobre la rentabilidad de los proyectos de
inversión de forma que la nueva función de inversión es: I =
120 – 950i ¿cuál será el nivel de renta y el tipo de interés de
equilibrio?
f) Calcule el aumento de la oferta monetaria que permitiría
reducir en 3 puntos el tipo de interés original. g) Represente
gráficamente los resultados obtenidos
 Ejercicio
• Tenemos una economía:
C = 90 + 0.3(Y-T)
I = 140 – 600i
G = 400
T = 300
M/P = 800
M/P = 0.7Y – 600i
Política Fiscal: G = 800 Política Monetaria: M/P = 700 Se
pide:
a) Equilibrio
b) Resultado de política fiscal
c) Resultado de Política monetaria
d) Las dos juntas
e) e) Graficar y evaluar