AMORTIZACIONES

Amortizaciones
 3.1 Conceptos básicos

 3.2 Tasa de amortización
 3.3 Depósitos y aplicaciones
 3.4 Fondo de amortización
 3.5 Aplicaciones
Amortización
En el área financiera, amortización significa saldar gradualmente
una deuda por medio de una serie de pagos que, generalmente, son
iguales y que se realizan también a intervalos iguales. Aunque esta
igualdad de pagos y de periodicidad es lo más común, también se
llevan a cabo operaciones con ciertas variantes, por lo que aquí se
analizan algunas de estas situaciones.
Ejemplo
Sergio Campos contrae hoy una deuda de $95,000 a 18% interés; convertible
semestralmente que amortizará mediante 6 pagos semestrales iguales, R, el
primero de los cuales vence dentro de 6 meses. ¿Cuál es el valor de R?
Los pagos constituyen una anualidad simple, cierta, vencida e inmediata con
valor actual de $95,000
R= ?
Vp = $ 95,000
i = 18% a n u a l 18/ 2 = 0.09
n = 6
Vp i 95,000 * 0.09 8,550 8,550 $ 21,177.38

R= -n
= -6
= = =
1-(1+ i) 1-( 1.09 ) 1- 0.59627 0.40373
Seis pagos semestrales vencidos de $21 177.36 amortizan una deuda con valor actual
de $95 000 con interés de 9% semestral.
Pa g o Inte re s so b re
Fe c ha Se m e stra l Sa ld o
Am o rtiza c io n Sa ld o
En e l m o m e nto d e la o p e ra c ió n 95,000.00
Fin d e l se m 1 21,177.38 8,550.00 12,627.38 82,372.62
Fin d e l se m 2 21,177.38 7,413.54 13,763.84 68,608.78
Fin d e l se m 3 21,177.38 6,174.79 15,002.59 53,606.19
Fin d e l se m 4 21,177.38 4,824.56 16,352.82 37,253.36
Fin d e l se m 5 21,177.38 3,352.80 17,824.58 19,428.78
Fin d e l se m 6 21,177.38 1,748.59 19,428.79 - 0.00
To ta le s $ 127,064.28 $ 32,064.28 $ 95,000.00
En la tabla se puede observar que:

• La suma de los pagos anuales es igual a la suma de los intereses más la suma de las
amortizaciones.
• El saldo, como ya se había visto, es igual al saldo anterior más los intereses menos el
pago.
• La amortización es igual al pago menos los intereses. En cada periodo
subsecuente, cada vez va siendo mayor la parte del pago que se aplica a la amortización,
ya que al mismo tiempo también disminuyen tanto el saldo como los intereses
correspondientes.
• Se puede ver claramente cuánto es lo que resta por pagar al final de cada semestre: el
saldo.
• Además, en la tabla se puede apreciar:
a) Los pagos: la cantidad que se paga en cada periodo en parte sirve para pagar los
intereses correspondientes y en parte para amortizar el saldo de la deuda.
b) Las amortizaciones: la parte de cada pago (pago menos intereses) que se aplica
a la reducción del saldo deudor.
De lo que se ha visto hasta aquí, se puede apreciar que las operaciones de amortización se
resuelven utilizando las fórmulas de anualidades de acuerdo con las condiciones de
amortización planteadas
Por otro lado, el concepto de fondo de amortización es el inverso
del de amortización, ya que en el primero la deuda que se debe
pagar es una cantidad en valor actual mientras que, en el caso del
fondo se habla de una cantidad o deuda que se debe pagar en el
futuro, para lo cual se acumulan los pagos periódicos con el objeto
de tener en esa fecha futura la cantidad necesaria.
Se puede apreciar que las operaciones de amortización se resuelven
utilizando las fórmulas de anualidades de acuerdo con las
condiciones de amortización planteadas.
Se hace hincapié en el análisis de las cuatro principales incógnitas
que se pueden plantear en una operación de este tipo, a saber:
• El importe de los pagos

• El número de pagos
• La tasa de interés
• Los derechos adquiridos por el deudor y el saldo a favor del
acreedor
Fondo de Amortización
Ejemplo
Una empresa obtiene un préstamo por $700 000 que debe liquidar al cabo de 6 años.
El Consejo de administración decide que se hagan reservas anuales iguales con el
objeto de pagar la deuda en el momento de su vencimiento. Si el dinero del fondo se
puede invertir de manera que produzca 16% de interés, ¿cuánto se deberá depositar
en el fondo para acumular $700 000 al cabo de 6 años?
En este caso, la deuda es el monto de una anualidad simple, cierta, vencida e
inmediata:
R= ?
M = $ 700,000
n = 6
i = 16% a n u a l
Mi 700,000 (0.16) 112,000 $ 77,972.91

R= n
= 6
= =
(1+ i) -1 ( 1.16) -1 1.436396
En forma breve y simplificada:
• La amortización se refiere a la extinción, mediante pagos periódicos, de una

deuda actual.
• Los fondos de amortización son acumulación de pagos periódicos para

liquidar una deuda futura
La tabla de fondo de amortización seria la siguiente
De p o sito p o r To ta l q ue se
Fe c ha p e rio d o
Inte re s
sum a a l fo nd o
Sa ld o
Fin d e l a ñ o 1 77,972.91 77,972.91 77,972.91

Fin d e l a ñ o 2 77,972.91 12,475.67 90,448.57 168,421.48
Fin d e l a ñ o 3 77,972.91 26,947.44 104,920.35 273,341.83
Fin d e l a ñ o 4 77,972.91 43,734.69 121,707.60 395,049.43
Fin d e l a ñ o 5 77,972.91 63,207.91 141,180.82 536,230.25
Fin d e l a ñ o 6 77,972.91 85,796.84 163,769.75 700,000.00
To ta le s $ 467,837.45 $ 232,162.55 $ 700,000.00
Derechos adquiridos por el deudor
y saldo a favor del acreedor
Resulta fácil ver que, por ejemplo, en una operación de compra-venta a crédito,
después de que el deudor ha realizado algunos pagos, ha adquirido parcialmente el
bien, mientras que el acreedor, al haberlos recibido, ya no es propietario de todos los
derechos sobre el bien sino sólo de una parte (el saldo a su favor). En general, en
cualquier operación de amortización de una deuda, y en cualquier momento:
Derechos del deudor + Derechos del acreedor = Valor de la operación
En el ejemplo se tenía una deuda de $95 000 contratada a 18% convertible

semestralmente que se iba a liquidar con 6 pagos semestrales de $21,177.36.
Pa g o Inte re s so b re
Fe c ha Se m e stra l Sa ld o
Am o rtiza c io n Sa ld o
En e l m o m e nto d e la o p e ra c ió n 95,000.00
Fin d e l se m 1 21,177.38 8,550.00 12,627.38 82,372.62
Fin d e l se m 2 21,177.38 7,413.54 13,763.84 68,608.78
Fin d e l se m 3 21,177.38 6,174.79 15,002.59 53,606.19
Fin d e l se m 4 21,177.38 4,824.56 16,352.82 37,253.36
Fin d e l se m 5 21,177.38 3,352.80 17,824.58 19,428.78
Fin d e l se m 6 21,177.38 1,748.59 19,428.79 - 0.00
To ta le s $ 127,064.28 $ 32,064.28 $ 95,000.00
Resulta claro que, por ejemplo, los $68 608.82 que es el saldo al final del
segundo semestre son los derechos aún en propiedad del acreedor, mientras
que los derechos del
deudor serían:
95,000 − 68,608.82 = 26,391.18

Sin necesidad de elaborar la tabla se podrían calcular estas cantidades de la
siguiente manera:
a) Derechos del acreedor (saldo)
(1.09) 2 -1
95,000 (1.09) 2
- 21,177.36
0.09
=
112,870 - 44,260.68 = 68,608.82
• Los $112 869.50 son el valor de la deuda al cabo de los dos semestres.
• Los $44 260.68 son el valor de los dos pagos realizados al final del segundo
semestre.
b) Derechos del deudor:
(1.09) 2 -1
21,177.36
0.09
- (95000)(1.09)2- 9500 =
44,260.68 - 17,870 = 26.391.18
en donde, otra vez, los $44 260.68 son el valor de los pagos realizados al final
del segundo semestre y los $17 869.50 son los intereses ocasionados por el
uso o disfrute (usufructo) de los $95 000 objeto del préstamo.

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 3.1 Conceptos básicos

Vp i 95,000 * 0.09 8,550 8,550 $ 21,177.38

Fin d e l se m 1 21,177.38 8,550.00 12,627.38 82,372.62

Fin d e l se m 2 21,177.38 7,413.54 13,763.84 68,608.78

Fin d e l se m 3 21,177.38 6,174.79 15,002.59 53,606.19

Fin d e l se m 4 21,177.38 4,824.56 16,352.82 37,253.36

Fin d e l se m 5 21,177.38 3,352.80 17,824.58 19,428.78

Fin d e l se m 6 21,177.38 1,748.59 19,428.79 - 0.00

To ta le s $ 127,064.28 $ 32,064.28 $ 95,000.00

En la tabla se puede observar que:

• El importe de los pagos

Mi 700,000 (0.16) 112,000 $ 77,972.91

En forma breve y simplificada:

• La amortización se refiere a la extinción, mediante pagos periódicos, de una

• Los fondos de amortización son acumulación de pagos periódicos para

Fin d e l a ñ o 1 77,972.91 77,972.91 77,972.91

Derechos del deudor + Derechos del acreedor = Valor de la operación

En el ejemplo se tenía una deuda de $95 000 contratada a 18% convertible

Fin d e l se m 1 21,177.38 8,550.00 12,627.38 82,372.62

Fin d e l se m 2 21,177.38 7,413.54 13,763.84 68,608.78

Fin d e l se m 3 21,177.38 6,174.79 15,002.59 53,606.19

Fin d e l se m 4 21,177.38 4,824.56 16,352.82 37,253.36

Fin d e l se m 5 21,177.38 3,352.80 17,824.58 19,428.78

Fin d e l se m 6 21,177.38 1,748.59 19,428.79 - 0.00

To ta le s $ 127,064.28 $ 32,064.28 $ 95,000.00

95,000 − 68,608.82 = 26,391.18

a) Derechos del acreedor (saldo)

112,870 - 44,260.68 = 68,608.82

44,260.68 - 17,870 = 26.391.18

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