DISEÑO Y

FORMULACIÓN DE
PROYECTOS
Docente. Stephanie Prestan Gómez
 ¿Qué es un proyecto de
inversión?
Un proyecto de inversión lo podemos describir
como “un plan, al que, si se le asigna un
determinado monto de capital y se le
proporcionan insumos de varios tipos,
podrá producir un bien o servicio útil a la
sociedad”. Un proyecto de inversión constituye
un conjunto de acciones, que, una vez
implementadas, incrementan la eficiencia y
distribución de un bien o servicio. En términos
generales, un proyecto es una propuesta de
inversión.

Fuente: Meza Orozco, Jhonny De Jesús, Evaluación financiera de proyectos/Jhonny De

Jesús Meza Orozco – 3ra Edición – Bogotá: ECOE Ediciones, 2013 – 360 p. (Ciencias
administrativas, contabilidad y finanzas).
 TIPOS DE PROYECTOS

Existen diferentes tipos de proyectos, cada uno se dirige a solucionar

determinadas barreras al desarrollo, y tiene costos y beneficios específicos
asociados, así:
a) De acuerdo con su naturaleza, los proyectos pueden ser:
• Dependientes, son los proyectos que para ser realizados requieren que se
haga otra inversión. Por ejemplo, el sistema de enfriamiento de la leche en un
depósito depende de que se construya el depósito, mientras que este último
necesita del sistema de enfriamiento para funcionar adecuadamente. En este
caso, se habla de proyectos complementarios y se seleccionan en conjunto.
• Independientes, son los proyectos que se pueden realizar sin depender ni
afectar ni ser afectados por otro proyecto.
• Mutuamente excluyentes, son proyectos operacionales donde aceptar
uno impide que no se haga el otro, o lo hace innecesario. Por ejemplo,
adoptar el sistema de siembra directa hace innecesaria la inversión en
maquinaria tradicional.
 TIPOS DE PROYECTOS

b) De acuerdo con el área que pertenece, los proyectos

pueden catalogarse en cinco tipos básicos:
• Productivos: los que utilizan recursos para producir bienes
orientados al consumo intermedio o final (proyectos de
producción agrícola, ganadera, forestal, etc.
■ De infraestructura económica: los que generan obras que
facilitan el desarrollo de futuras actividades (v.g., caminos,
diques, canales de riego, electrificación y telefonía, etc.).
• De infraestructura social: los que se dirigen a solucionar
limitantes que afectan el rendimiento de la mano de obra, tales
como deficiencias en educación, salud, provisión de agua
potable y para riego, telefonía, etc.
 TIPOS DE PROYECTOS

b) De acuerdo con el área que pertenece…

• De regulación y fortalecimiento de mercados: son los
proyectos que apuntan a clarificar y normalizar las reglas de
juego de los mercados o a fortalecer el marco jurídico donde
se desenvuelven las actividades productivas. Por ejemplo, los
proyectos de saneamiento de títulos de propiedad.
• De apoyo de base: aquellos dirigidos a apoyar a los
proyectos de las tipologías anteriores. Son proyectos de
asistencia, por ejemplo, de capacitación, asistencia técnica,
alfabetización, vacunación, etc., y estudios básicos para
diagnóstico e identificación de proyectos.
 TIPOS DE PROYECTOS

c) de acuerdo al fin buscado, los proyectos pueden ser:

• Proyectos de inversión privada: en este caso el fin del
proyecto es lograr una rentabilidad económica financiera, de tal
modo que permita recuperar la inversión de capital puesta por la
empresa o inversionistas diversos en la ejecución del proyecto.
• Proyectos de inversión social: un proyecto social sigue el
único fin de generar un impacto en el bienestar social.
Generalmente, en estos proyectos no se mide el retorno
económico; es más importante medir la sostenibilidad futura del
proyecto, es decir, si los beneficiarios pueden seguir generando
beneficios a la sociedad, aun cuando acabe el período de
ejecución del proyecto.
FUENTE: Biblioteca Nacional de Colombia. Córdoba, Marcial Formulación y evaluación de proyectos / Marcial Córdoba ; adaptador Francisco
Toro López. -- 2ª. ed. -- Bogotá : Ecoe Ediciones, 2011. 358 p. – (Ciencias administrativas. Administración)
 TIPOS DE PROYECTOS

c) De acuerdo con el fin buscado, los proyectos pueden

ser…
• Proyectos de inversión pública: en este tipo de proyectos el
Estado es el inversionista que coloca sus recursos para la
ejecución del mismo. El Estado tiene como fin el bienestar social,
de modo que la rentabilidad del proyecto no es sólo económica,
sino también el impacto que el proyecto genera en la mejora del
bienestar social en el grupo beneficiado o en la zona de ejecución.
Además, dichas mejoras son impactos indirectos del proyecto,
como por ejemplo generación de empleo, tributos a reinvertir u
otros. En este caso, puede ser que un proyecto no sea
económicamente rentable per se, pero su impacto puede ser
grande, de modo que el retorno total o retorno social permita que
el proyecto recupere la inversión puesta por el Estado.
 TIPOS DE PROYECTOS

d) una clasificación de proyectos privados se puede

establecer en función al impacto en la empresa:
• Creación de nuevas unidades de negocios o
empresas: en este caso un proyecto se refiere a la creación
de un nuevo producto o servicio. Estos proyectos típicos
tienen flujos de ingresos y costos. Asimismo, tienen una
inversión que permite iniciar la producción del nuevo bien o
servicio, evaluándose la rentabilidad del producto.
 TIPOS DE PROYECTOS
d) una clasificación de proyectos privados se puede
establecer en función al impacto en la empresa:
Cambios en las unidades de negocios existentes: en este tipo de
proyectos no se crea ningún producto o servicio; simplemente se hacen
cambios en las líneas de producción. Estos cambios pueden darse ya sea
cambiando maquinaria antigua por maquinaria nueva o reduciendo equipos por
tercerización de la producción. También es posible ampliar la producción con
maquinaria adicional: es probable que en muchos casos la inversión a realizar
sea mínima o cero (financiando los cambios con las máquinas vendidas, por
ejemplo). Asimismo, puede ser que en este tipo de proyectos no se tengan
flujos de ingresos, sino más bien flujos comparados de costos, en donde los
beneficios se centran en los ahorros generados por los cambios. Esto supone
tener herramientas de evaluación que se centren en la medición del ahorro
generado u optimización del uso de la maquinaria respectiva.
 TIPOS DE PROYECTOS
e) en el caso de los proyectos públicos o sociales, se pueden
establecer ciertas clasificaciones:
• Proyectos de infraestructura: relacionados a inversión en
obras civiles de
infraestructura que puede ser de uso económico (beneficiando la
producción)
o de uso social, mejorando las condiciones de vida.
• Proyectos de fortalecimiento de capacidades sociales o
gubernamentales:
en este caso se trabajan diversas líneas, como por ejemplo
participación
ciudadana, mejora de la gestión pública, vigilancia ciudadana u
otros.
 TIPOS DE PROYECTOS DE
INVERSIÓN

Existen muchas tipificaciones al respecto y generalmente cada

evaluador emplea la que más se adapta a sus propósitos. Por lo
general, los proyectos de inversión se clasifican en tres campos:
a. Según la categoría. De acuerdo con esta clasificación, los
proyectos pueden ser de producción de bienes y de prestación de
servicios. Los proyectos de producción de bienes se orientan a la
transformación de recursos primarios en productos para el
consumo como, por ejemplo, la transformación de la leche en
productos lácteos como el queso, yogurt, etc. Los proyectos de
prestación de servicios satisfacen necesidades humanas utilizando
bienes ya producidos por el hombre como, por ejemplo, el servicio
de transporte, hotelería, recreación, etc.
 TIPOS DE PROYECTOS DE
INVERSIÓN

b. Según la actividad económica. En este campo los proyectos

se clasifican dependiendo del sector económico que atienden. Así
tenemos proyectos agropecuarios, industriales, de servicios,
pecuarios, agroindustriales, industriales, turísticos, comerciales, etc.
c. Según su carácter y entidad que los promueve. Se clasifican
en proyectos de inversión privados (con ánimo de lucro) y proyectos
de carácter social. Los proyectos privados se implementan cuando
existe una demanda real en el mercado y le otorgan a la entidad que
los promueve una rentabilidad que satisface sus expectativas
mínimas de rendimiento. Los proyectos sociales o de inversión
pública tienen como finalidad mejorar el bienestar de una
comunidad a través de la prestación de un servicio o del suministro
de un bien.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO

Los proyectos, al igual que los seres humanos y otros organismos

vivos, tienen un ciclo de vida: un principio y un final. El estudio
de proyectos se lleva a cabo en una sucesión de etapas, en cada
una de las cuales se reduce el grado de riesgo o incertidumbre.
Cada una de las etapas que recorre el proyecto, desde la
concepción de la idea hasta su materialización en una obra o
acción concreta, debe presentar suficientes elementos para
profundizar en las subsiguientes, de tal forma que el paso de una
etapa a otra se efectúa como resultado de una toma de decisión.
Cada etapa representa inversiones, lo que significa que la
profundidad y extensión de cada una de ellas no debe ir más allá
de lo necesario para adoptar la decisión de continuar o detener
el estudio del proyecto.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
La idea
En esta etapa se identifican los problemas que puedan resolverse y las
oportunidades de negocio que puedan aprovecharse. La gran mayoría de
las ideas que terminan en proyectos de inversión surgen del diagnóstico de
las necesidades y problemas imperantes en una sociedad, de tal forma que
las diferentes alternativas de solución a estas necesidades plantean las
ideas de los proyectos. Se puede presentar el caso que un problema social
pueda al mismo tiempo constituirse en una oportunidad de negocio para un
inversionista.
Por ejemplo, el desplazamiento en Colombia de los habitantes de los
pueblos a las grandes ciudades, debido a la violencia producida por los
grupos al margen de la ley, plantea un problema social y al mismo tiempo
una oportunidad de negocio. Un inversionista, una vez identificado este
problema, puede plantear como alternativa de solución la implementación
de una planta recicladora de plásticos que le proporcione empleo a los
desplazados. Aquí nace la idea de un proyecto productivo.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO

Preinversión
Esta etapa corresponde a todos los estudios que son necesarios realizar
antes de tomar la decisión de la inversión. Es conocida también como la
Formulación y Evaluación del proyecto de inversión, que dependiendo del
nivel de profundidad de los estudios y de la calidad de la información
recolectada se realiza a nivel de Perfil, Prefactibilidad (anteproyecto) o
Factibilidad (proyecto definitivo). En esta etapa se realizan los estudios
necesarios para tomar la decisión de realizar o no el proyecto de inversión.
La viabilidad de las ideas de inversión, así como la de los anteproyectos y
los proyectos definitivos, es determinada mediante un procedimiento de
dos etapas denominadas Formulación y Evaluación, al cabo de las
cuales son seleccionadas solamente aquellas alternativas que satisfacen
ciertos requerimientos de rentabilidad. Las alternativas que no satisfacen
tales parámetros de rentabilidad se rechazan, o bien son pospuestas para
futuros análisis.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO

Formulación del proyecto: La formulación de un proyecto

parte de la identificación de un problema, o de una
oportunidad de negocio, y permite establecer qué tipos de
bienes y/o servicios son necesarios producir e implementar
para su solución o aprovechamiento. La etapa de formulación
después de identificado el problema o la oportunidad de
negocio tiene como propósito principal determinar el monto de
la inversión inicial, los ingresos y egresos del proyecto
mediante una serie de estudios secuenciales como el estudio
de mercado, técnico, administrativo y financiero. Esta etapa es
importante porque permite determinar con claridad si el
proyecto de inversión generará o no los recursos suficientes
que justifiquen el sacrificio que hace el inversionista al privarse
del consumo en el presente.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO

Formulación del proyecto

La formulación del proyecto se puede realizar en tres niveles:
Perfil
Un estudio de preinversión a nivel de perfil se realiza a partir de la
información existente de origen secundario o bibliográfico relacionada con el
proyecto. Para las diferentes alternativas de solución, o para la oportunidad
de negocio, deben estimarse las inversiones, los costos y beneficios de
manera preliminar, es decir, sin entrar a investigaciones de terreno. Para
llegar a las fuentes secundarias se consultan publicaciones en bibliotecas,
hemerotecas, bancos de datos, institutos de investigación, etc., que tengan
documentos que contengan información que sean de interés para el
proyecto. Los elementos principales que deben analizarse en la formulación
del proyecto, durante la etapa de perfil, son: estudio de mercado, tamaño y
localización del proyecto, tecnología, monto de las inversiones y el marco
institucional.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
Perfil …
Habrá que tener presente que en esta etapa de perfil no deben
efectuarse elaboraciones profundas ni interpretaciones complejas y
sólo deberán emplearse aquellas informaciones y bibliografías que
estén disponibles fácilmente, lo que indica que las investigaciones se
deben realizar con base en fuentes secundarias. Además, la carencia
de cualquier dato no significa el rechazo de la idea, sino que será más
bien una luz roja que recordará que se debe efectuar una mayor
profundización sobre este punto en la siguiente etapa del ciclo del
proyecto. Al finalizar el estudio a nivel de perfil se formulan las
conclusiones con el fin de establecer la conveniencia de continuar con
el estudio del proyecto a nivel de prefactibilidad o factibilidad. Si,
después de realizado este estudio, la alternativa muestra que no es
conveniente, o que no es posible materializar la idea, se rechaza y se
puede hacer el mismo estudio para una nueva idea.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
Prefactibilidad o anteproyecto
En esta etapa se profundiza la investigación en fuentes primarias y
secundarias, lo que significa que además de la información obtenida a través
de fuentes bibliográficas es menester hacer investigaciones de campo. Según lo
convincente y completo de los resultados obtenidos en la etapa de perfil, el
evaluador del proyecto podrá decidir no desarrollar la etapa de prefactibilidad,
pasando directamente a la etapa de factibilidad. Sin embargo, es probable que
el perfil proporcione informaciones bastante generales, lo que obligará a
profundizar en varios puntos antes de decidir la elaboración del estudio
definitivo o de factibilidad.
Factibilidad o proyecto definitivo
En esta etapa los estudios (estudio de mercado, estudio técnico, estudio
organizacional y estudio financiero) del estudio de factibilidad son similares a
los del de prefactibilidad, salvo que en este primer nivel las investigaciones
realizadas son de mayor profundidad, en las cuales ya se definen estrategias
para la materialización del proyecto.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
Inversión
Es la etapa del ciclo del proyecto en la cual se materializan las acciones, que
dan como resultado la producción de bienes o servicios y termina cuando el
proyecto comienza a generar beneficios. La inversión se realiza en un
período de tiempo determinado y generalmente termina con un producto o
con los elementos necesarios para la prestación de un servicio. El período
de inversión se inicia en el momento en que se toma la decisión de ejecutar
el proyecto y termina cuando el proyecto entra en operación. En esta etapa
se materializa lo definido en el estudio técnico, en lo que hace referencia a
las inversiones que son necesarias para dejar al proyecto en condiciones de
entrar en operación. Tales inversiones son: compra de terrenos,
construcción de obras físicas, compra de maquinarias y equipos, compra de
equipos de oficina, adquisición de materias primas, adquisición de muebles
y enseres, desarrollo de programas y procedimientos para la producción del
bien o servicio, programas de capacitación de personal para la operación de
maquinarias y equipos, etc.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
Operación
Esta etapa corresponde a un período permanente de producción de bienes
o a la prestación de un servicio. Al entrar el proyecto en operación se inicia
su ciclo de vida útil (tiempo estimado para la generación de beneficios) que
termina en el momento de su liquidación. Durante todo el período de
operación se realizan actividades de compra y transformación de materia
prima, distribución, promoción y venta del producto, como también
actividades administrativas orientadas a la planeación, organización y
control de todo el proceso productivo, y todas aquellas actividades
necesarias para alcanzar los objetivos del proyecto.
La operación de un proyecto es la concreción de un plan en hechos reales,
mediante la movilización de recursos humanos, financieros y logísticos que
se expresan en salidas de dinero como los costos de producción,
administrativos, de ventas y financieros, y en ingresos por la venta del bien
o servicio.
 FASES Preinversión
DEL
CICLO DE Inversión
VIDA DEL
Operación
PROYECT
O Evaluación de
resultados
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASE 1: PREINVERSIÓN
La preinversión consiste en identificar, formular y evaluar el proyecto y establecer
cómo se llevaría a cabo para resolver el problema o atender la necesidad que le
da origen. Esta fase corresponde al estudio de factibilidad económica de las
diversas opciones de solución identificadas para cada una de las ideas de
proyectos. Cuanto menos cantidad y calidad tenga la información, más se acerca
al estudio del perfil; mientras que más y mejor sea la información, más se acerca
al nivel de factibilidad.
La fase de preinversión presenta las siguientes etapas:
1. IDEA: en esta etapa se identifica el problema o la necesidad que se va a
satisfacer y se identifican las alternativas básicas mediante las cuales se
resolverá el problema. La etapa de idea corresponde al proceso sistemático de
búsqueda de posibilidades para solucionar problemas o ineficiencias en el
entorno y aprovechar las oportunidades de negocios. Se trata de la solución de
un problema.
.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
ETAPA: Idea
En esta etapa, la evaluación del proyecto se hace a partir de la
información existente, el juicio común y la opinión que da la
experiencia; en términos monetarios sólo presenta cálculos globales de
las inversiones, los costos y los ingresos, sin entrar a investigaciones
profundas.
Esta primera etapa es muy importante ya que permitirá definir o por lo
menos lograr alguna indicación acerca de si el proyecto es viable o
no.
Los aspectos que se deben investigar en esta etapa son los siguientes:
• Mercado o destino de la producción. Especificación del producto del
proyecto en términos físicos y sus características económicas
(mercancía, producto diferenciado y según qué criterio, servicio a la
producción, servicio a las familias, infraestructura física o social, etc.).
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
ETAPA: Idea
• Indicación del tamaño de la inversión, en términos de rangos muy
amplios, donde se aceptan márgenes de error grandes.
• Identificación del tipo de proceso tecnológico que aplicaría el proyecto
y juicio preliminar sobre la accesibilidad y dificultades para su
adaptación por parte de la empresa o entidad que ejecutaría el proyecto.
• Identificación del tipo de empresario requerido y su comparación con
las características socioeconómicas de la empresa o institución
interesada.
• Caracterización de la localización prevista en términos de macro o
micro localización, de acuerdo con la división en áreas definidas.
• Comentarios sobre los impactos ambientales y sociales previstos,
favorables y desfavorables.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
ETAPA: Idea
La recopilación de información. Se refiere a todas aquellas investigaciones,
entrevistas, búsquedas de datos, etc., que servirán para analizar en forma
detallada el proyecto de inversión. Estos estudios se basan en la información que
se tiene de primera mano, es decir, sin efectuar investigaciones detalladas. Se
consideran todos los aspectos generales para poder iniciar lo que será el proyecto
de inversión. Dentro de esta etapa se debe buscar la conceptualización principal
del proyecto, tratando de limitar los rangos mínimos y máximos de la inversión, el
riesgo, etc.
La recopilación de la información consta de los siguientes momentos:
• Determinación de las fuentes de información.
• Entrevistas preliminares con:
- Accionistas.
- Proveedores de maquinaria y equipo.
- Proveedores de materia prima.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
ETAPA: Idea
- Constructora del inmueble (en caso de ser necesario).
- Distribuidores (en caso de requerirse).
- Instituciones de crédito.
- Dependencias gubernamentales.
- Sindicato
• Recopilación de información y datos.
• Definición de estrategias y características del proyecto.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
Etapa de PERFIL: el estudio de perfil es el más preliminar, estático, y basado en
información secundaria y cualitativa (opiniones de expertos o cifras estimativas). Es
la gran visión o identificación de la idea, que se elabora a partir de información
existente, el juicio común y la opinión de la experiencia. En términos monetarios
sólo presenta cálculos globales de las inversiones, los costos y los ingresos, sin
entrar a investigaciones de campo.
Naturalmente, la información a este nivel debe aportar precisión a la de la fase de
idea, lo que se concreta en cada aspecto del proyecto según lo siguiente:
• Mercado o destino de la producción. Definición preliminar del segmento o nicho de
mercado al que apunta el proyecto y juicio sobre la viabilidad de lograrlo.
• Indicación del tamaño de la inversión, en términos de rangos muy amplios, donde
se aceptan márgenes de error considerable, pero menores a los de la idea.
Indicaciones preliminares de la factibilidad de financiar dicha inversión.
• Identificación del proceso tecnológico que aplicaría el proyecto y juicio preliminar
sobre la accesibilidad y dificultades para su adaptación por parte de la empresa o
entidad que ejecutaría el proyecto.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
• Identificación del tipo de empresario requerido, y su comparación con las
características socioeconómicas de la empresa o institución interesada, cuando ella ha
sido identificada. En esta etapa se requiere una definición precisa de dicha empresa o
institución, en tanto en la fase previa era suficiente con describir el tipo de empresa o
institución interesada.
• Caracterización de la localización prevista en términos de micro-localización específica
de acuerdo con la división en áreas definidas
• Comentarios específicos sobre los impactos ambientales y sociales previstos,
favorables y desfavorables.
• Comentarios sobre la eventual necesidad de inversiones en infraestructura física y
social que pudiera requerir el proyecto, identificando si pertenecen al ámbito municipal,
nacional o sectorial, señalando las instituciones involucradas en su concreción.
En esta etapa se evalúan las diferentes alternativas partiendo de la información técnica y
se descartan las que no son viables. Se especifica y describe el proyecto con base en la
alternativa seleccionada. Por lo general, la información en que se apoya la elaboración
del perfil proviene de fuentes de origen secundario como encuestas, cuestionarios, etc.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
Etapa de PREFACTIBILIDAD: conocida como anteproyecto, es un
análisis que profundiza la investigación en las fuentes secundarias y
primarias en el estudio de mercado, detalla la tecnología que se
empleará, determina los costos totales y la rentabilidad económica del
proyecto. Es la base en que se apoyan los inversionistas para tomar
una decisión.
En esta etapa se realiza una evaluación más profunda de las
alternativas encontradas viables y se determina la bondad de cada una
de ellas. Es dinámica, proyecta los costos y beneficios a lo largo del
tiempo y los expresa mediante un flujo de caja (la información es
primaria).
Implica un nivel de precisión de la información utilizada que excede el
nivel de perfil y que debe permitir calcular la rentabilidad de la
inversión. Ésta es calculada en términos privados y desde la óptica del
conjunto de la economía nacional.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
Los aspectos que se deben considerar en la prefactibilidad son:
• Antecedentes del proyecto.
• Aspectos de mercado y comercialización.
• Aspectos técnicos: se estudia la disponibilidad de materias primas, la
localización
del proyecto y los aspectos de tecnología.
• Aspectos financieros: se estudian los egresos e ingresos, se realizan los estados
financieros proforma, etc.
• Evaluación del proyecto: es imprescindible ya que, junto al análisis financiero
y social del proyecto, se busca reunir indicadores que midan los beneficios
financieros y sociales del proyecto.
• Aspectos organizativos: se deberá analizar el tipo de organización que tendrá
la futura empresa, el número de socios, entidades, etc.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO

Etapa de FACTIBILIDAD: en esta etapa se perfecciona la

alternativa recomendada, generalmente con base en la información
recolectada. Es el nivel más profundo, conocido como proyecto
definitivo o proyecto simplemente. Contiene básicamente toda la
información del anteproyecto, pero aquí son tratados los puntos
más finos. Aquí no sólo deben presentarse los canales de
comercialización más adecuados para el producto, sino que deberá
presentarse una lista de contratos ya establecidos; se deben
actualizar y preparar por escrito las cotizaciones de la inversión,
presentar los planos arquitectónicos de la construcción, etcétera.
La factibilidad está enfocada al análisis de la alternativa más
atractiva estudiada en la prefactibilidad, abordando en general los
mismos aspectos, pero con mayor profundidad y dirigidos a la
opción más recomendable.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
Etapa de DISEÑO: una vez decidida la ejecución del proyecto, en esta etapa
se elabora el diseño definitivo.
La preinversión facilita un proceso de evaluación–decisión orientada a
verificar la pertinencia, viabilidad y conveniencia del proyecto antes de
asignarle los recursos solicitados. Entre otros, por lo menos tres aspectos
deben ser verificados:
• Que el proyecto sea una buena solución al problema planteado.
• Que la alternativa seleccionada sea más conveniente que las desechadas, y
que no hay otra alternativa mejor.
• Que el proyecto demuestre estándares técnicos e indicadores de
rentabilidad eficientes respecto a proyectos similares.
Se debe estar permanentemente atento para que el proyecto, durante su
diseño–evaluación, no sufra una metamorfosis que lo desvíe de los objetivos
principales nacidos de la definición del problema original.
El análisis de estas etapas caracteriza su viabilidad técnica, económica,
financiera, administrativa, e institucional.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASE 2 : INVERSIÓN O EJECUCIÓN
La fase de inversión corresponde al proceso de implementación del
proyecto, una vez seleccionado el modelo a seguir, donde se
materializan todas las inversiones previas a su puesta en marcha.
Dentro de este contexto se debe considerar lo siguiente:
• La compra del terreno, la construcción de la planta de producción,
oficinas e instalaciones.
• La compra e instalación de maquinaria, equipos y herramientas.
• Selección y administración de sistemas operacionales y
administrativos.
• Selección, contratación, inducción y capacitación de personal.
• Operación inicial del negocio.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASE 2 : INVERSIÓN O EJECUCIÓN
Una vez concluida esta etapa se debe continuar con la
comparación y medición de los resultados reales contra los
presupuestados, lo cual puede realizarse en forma parcial o
total, teniendo como objetivo mejorar o corregir el desarrollo
del proyecto de inversión y así obtener los resultados más
cercanos a los planes originales.
El control debe aplicarse durante la vida total del proyecto para
medir su desarrollo y rentabilidad en el tiempo. Además, esta
etapa deberá ser controlada mediante la elaboración de
presupuestos y el establecimiento de un sistema de control
presupuestal asignando la responsabilidad a la administración
existente.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASE 2 : INVERSIÓN O EJECUCIÓN
Una vez concluida esta etapa se debe continuar con la
comparación y medición de los resultados reales contra los
presupuestados, lo cual puede realizarse en forma parcial o
total, teniendo como objetivo mejorar o corregir el desarrollo
del proyecto de inversión y así obtener los resultados más
cercanos a los planes originales.
El control debe aplicarse durante la vida total del proyecto para
medir su desarrollo y rentabilidad en el tiempo. Además, esta
etapa deberá ser controlada mediante la elaboración de
presupuestos y el establecimiento de un sistema de control
presupuestal asignando la responsabilidad a la administración
existente.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASE 2 : INVERSIÓN O EJECUCIÓN
Etapa de EJECUCIÓN: en esta etapa se materializa el
proyecto. Sus actividades son:
• Revisión y actualización del documento–proyecto.
• Actualización y detalle de cronogramas para la ejecución
del proyecto.
• Negociación de créditos y recursos destinados al
proyecto, a fin de garantizar que se provean en las
condiciones más favorables.
• Organización institucional y administrativa del proyecto y
definición sobre la responsabilidad de implantación.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASE 2 : INVERSIÓN O EJECUCIÓN
Etapa de EJECUCIÓN:
• Gestión de recursos humanos (reclutamiento, selección,
incorporación, entrenamiento) y materiales (licitaciones, contrataciones
y adquisiciones).
La implantación (o instalación) de actividades necesarias para dotar al
proyecto de su capacidad productiva es la etapa en que se efectúan las
inversiones físicas, la cual termina cuando se entrega una unidad en
condiciones de iniciar la generación de los bienes o servicios con los
cuales el proyecto deberá cumplir sus objetivos específicos.
El término de la etapa de implantación del proyecto se da con la
“puesta en marcha”, o sea, cuando la capacidad instalada se prueba y
se hacen los ajustes del caso para verificar que el proyecto está en
plenas condiciones de operar.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASE 3 : OPERACIÓN
La fase de operación es aquella donde la inversión ya
materializada está en ejecución. Una vez instalado, el
proyecto entra en operación y se inicia la generación
del producto (bien o servicio), orientado a la solución
del problema o a la satisfacción de la necesidad que dio
origen al mismo.
El proyecto se institucionaliza mediante la creación de
una organización responsable por su operación en el
tiempo o mediante la entrega de dicha responsabilidad
a una entidad ya existente.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASE 3 : OPERACIÓN
A medida que la fase operativa del proyecto avanza, la
gerencia debe estar atenta para introducir
modificaciones o mejoras que aumenten la eficiencia del
sistema.
Pero hay otras dos situaciones que se van presentando
en el tiempo:
• La necesidad de ampliación del sistema para extender
su cobertura a nuevos usuarios.
• El desgaste y obsolescencia de las instalaciones y
equipos implican la necesidad de renovación–reposición.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASE 4: EVALUACIÓN DE RESULTADOS
Si el proyecto es la acción o respuesta a un problema, es necesario
verificar, después de un tiempo razonable de su operación, que
efectivamente el problema ha sido solucionado por la intervención del
proyecto.
De no ser así, se requiere introducir las medidas correctivas pertinentes: la
evaluación de resultados cierra el ciclo, preguntándose por los efectos de
la última etapa a la luz de lo que inició el proceso: el problema.
La evaluación de resultados tiene por lo menos dos objetivos importantes:
• Evaluar el impacto real del proyecto (empleo, divisas y
descentralización), ya entrado en operación, para sugerir las acciones
correctivas que se estimen convenientes.
• Simular la experiencia para enriquecer el nivel de conocimientos y
capacidad, para mejorar.
 CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO

FASE 4 : EVALUACIÓN DE RESULTADOS

En cualquiera de las etapas y de las subetapas, la evaluación del
proyecto significa tener que decidir entre tres cursos de acción:
• Rechazo: si el proyecto no resulta conveniente de acuerdo con el
análisis realizado con la información disponible en esa subetapa,
debe optarse por no continuar con su estudio, ejecución u operación.
• Demora: si el proyecto muestra ventajas, pero se estima que su
conveniencia aumentará si se estudia, ejecuta u opera más adelante,
se debe tomar la alternativa de demorar su paso a la siguiente
subetapa.
• Aceptación: si el proyecto resulta conveniente, de acuerdo con la
información disponible, se puede pasar a la siguiente subetapa de
análisis o comenzar su ejecución u operación.
 ELEMENTOS QUE COMPONEN UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

La decisión de emprender una inversión tiene cuatro componentes

básicos:
• El decisor, un inversionista, financiero o analista.
• Las variables controlables por el decisor.
• Las variables no controlables por el decisor.
• Las opciones o proyectos que se deben evaluar.
El análisis del entorno (demográfico, cultural, tecnológico) donde se
sitúa la empresa y del proyecto que se evalúa implementar es
fundamental para determinar el impacto de las variables
controlables y no controlables. El análisis financiero es una
evaluación del desempeño histórico de una firma y un pronóstico de
sus posibilidades futuras. También es importante definir las
opciones estratégicas de la decisión en un contexto dinámico.
 ELEMENTOS QUE COMPONEN UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

Disponiendo de esta información básica es posible adelantar los

respectivos estudios de prefactibilidad o factibilidad, que
permitirán obtener información complementaria sobre aspectos
relacionados con:
• Características de la oferta y demanda del bien o servicio que se
va a producir
• Ubicación y tamaño recomendado para iniciar actividades.
• Características tecnológicas del proyecto y aspectos
relacionados con la infraestructura requerida.
• Cuantificación de las inversiones y alternativas de
financiamiento.
• Proyección de los ingresos y costos cuando entre a operar el
proyecto.
 ELEMENTOS QUE COMPONEN UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

• Definición del tipo de organización desde una

perspectiva jurídica y administrativa.
• Evaluación financiera del proyecto y análisis del
impacto social.
Estos son los componentes básicos de un estudio de
prefactibilidad o de factibilidad, variando su orden de
presentación según las exigencias de las entidades.
 ELEMENTOS QUE COMPONEN UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

Componentes de factibilidad
 Consideraciones básicas: Este componente del proyecto es muy
importante, debido a que facilita la venta o sustentación de la idea.
Está compuesto fundamentalmente por los siguientes elementos:
• Objetivos,
• Justificación,
• Antecedentes.
• Características generales del área del proyecto,
• Políticas y normas gubernamentales,
• Factores condicionantes.
 ELEMENTOS QUE COMPONEN UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

• Análisis de oferta y demanda de un bien o servicio

 Estudio de mercado y comercialización)
 Aspectos técnicos del proyecto
- Tamaño
- Localización
- Ingeniería del proyecto
 Aspectos legales y administrativos
 Inversiones y financiamiento
 Presupuesto de ingresos, costos y gastos
 Evaluación del proyecto
 ELEMENTOS QUE COMPONEN UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

• Definición del tipo de organización desde una perspectiva

jurídica y administrativa.
• Evaluación financiera del proyecto y análisis del impacto social.
Estos son los componentes básicos de un estudio de
prefactibilidad o de factibilidad, variando su orden de
presentación según las exigencias de las entidades.
Tipos de factibilidad
Para recomendar la aprobación de cualquier proyecto es preciso
estudiar un mínimo de tres factibilidades que condicionarán el
éxito o fracaso de una inversión: la factibilidad técnica, la legal y
la económica. Otras factibilidades son las de gestión, política,
social y ambiental.
 ELEMENTOS QUE COMPONEN UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

Tipos de factibilidad
La factibilidad técnica determina si es posible física o
materialmente hacer un proyecto. Puede incluso llegar a evaluar
la capacidad técnica y motivación del personal involucrado.
La factibilidad legal determina la existencia de trabas legales
para la instalación y operación normal del proyecto, incluyendo
las normas internas de la empresa.
La factibilidad económica determina la rentabilidad de la
inversión en un proyecto.
La factibilidad de gestión determina si existen las
capacidades gerenciales internas de la empresa para lograr la
correcta implementación y eficiente administración del negocio.
 ELEMENTOS QUE COMPONEN UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

Tipos de factibilidad
La factibilidad ambiental determina el impacto sobre
el ambiente; por ejemplo, la contaminación.
La factibilidad política corresponde a la
intencionalidad de quienes deben decidir si quieren o
no implementar un proyecto, independientemente de
su rentabilidad.
La factibilidad social establece los beneficios que la
ejecución del proyecto traerá a la comunidad en el
mejoramiento de su nivel de vida.
 RIESGOS ASOCIADOS A LOS
PROYECTOS DE INVERSIÓN
El riesgo es un hecho incierto que, en caso de presentarse, pondría en
peligro la posibilidad de lograr el objetivo del proyecto. La administración
de riesgo implica identificar, evaluar, y responder a los riesgos de un
proyecto para minimizar la probabilidad de que se presente y/o las
probables consecuencias que los hechos adversos tendrían en la
posibilidad de lograr el objetivo del proyecto.
En un proyecto, los riesgos se presentan tanto en la fase de implantación
como en la fase de operación o funcionamiento.
En el primer caso, los riesgos se asocian a los procesos de planeación,
construcción de infraestructura, adquisición de maquinaria y equipo, hasta
el alistamiento antes de iniciar la fase operativa.
En el segundo caso, los riesgos se relacionan con la incertidumbre de los
flujos de caja proyectados para el período operativo del proyecto y las
formas de mitigación, a fin de mejorar la rentabilidad y el proceso de toma
de decisiones.
 RIESGOS ASOCIADOS A LOS
PROYECTOS DE INVERSIÓN

Un proyecto, por su naturaleza, se asocia al concepto de riesgo e

incertidumbre y lo que se pretende cuando se adelanta el análisis
de mercado, financiero, tecnológico, organizativo y legal, es
obtener información confiable (disminuir el nivel de incertidumbre)
para la toma de decisiones sobre la conveniencia o no de una
inversión, no obstante, es recomendable que una vez realizado el
respectivo estudio en el nivel de prefactibilidad o de factibilidad,
se evalúen las implicaciones en los resultados financieros por los
riesgos que se puedan generar debido a cambios en el entorno.

Fuente: Méndez L. Rafael Formulación y evaluación de proyectos. Enfoque para emprendedores - 9a. ed.- Bogotá, D.C.,
2016 528 pp ISBN:978-958-46-8558-2 Formulación y evaluación de proyectos.
 RIESGOS ASOCIADOS A LOS
PROYECTOS DE INVERSIÓN
Mientras que el riesgo supone conocer las probabilidades de que algo suceda, la
incertidumbre asume un desconocimiento total de dichas probabilidades. Los
riegos, pues, que se pueden evaluar para adoptar medidas al respecto son:
• Riesgo en el cambio del mercado por ingreso de nuevos competidores con
agresividad en calidad y precio.
• Riesgo por nuevos desarrollos tecnológicos que obligan a la reconversión de
maquinaria o equipos.
• Riesgo de liquidez relacionado con la capacidad del proyecto para atender las
obligaciones financieras.
• Riesgo de inflación que afecta la rentabilidad real y reduce la capacidad de
poder adquisitivo.
• Riesgo de la tasa de cambio en proyectos relacionados con importaciones y
exportaciones.
• Riesgo de que la rentabilidad del proyecto esté por debajo de otra alternativa
de inversión con la cual compite.