Politique financire Court Terme

Quelles sont les sources financires CT pour lEts ?

Chapitre I : tude des prvisions de trsorerie
Chapitre II : les modes de financement et de placement
Chapitre III : le tableau de financement
Chapitre IV : la gestion du BFR

Chapitre I : tude des prvisions de trsorerie

Toute politique de financement rationnelle et cohrente est fonde sur le respect de lquilibre
financier qui revt 2 aspects :
-

Lquilibre financier global sur une priode dtermine. Cet quilibre est assur en finanant
par des capitaux stables, les IVTs physiques (immobilisations) et lIVT dans le cycle dexp
appel BFR dexp.
Lquilibre financier au jour le jour assur par les crdits CT.

LEts doit faire face journellement lquilibre entre de fonds et sortie de fonds.
Ce 2me aspect de lquilibre financier est celui de la gestion de trsorerie dont lobjectif est dassurer
la solvabilit journalire de lEts au moindre cot.
Section 1 : phases de Gestion de Trsorerie
La gestion de la trsorerie comporte 5 phases :
1- Dtermination mois par mois :
- Les prvisions dencaissements
- Les prvisions de dcaissements
Ces prvisions correspondent aux oprations qui seront effectues au cours de la priode de
rfrence (exercice) et qui sont recenses en tant que charges et produits (oprations dexp) emplois
et ressources pour les oprations dIVT et de financement.
Ces oprations dencaissements et de dcaissements sont rassembles dans ce qui est
appel le budget annuel de trsorerie qui a pour objectif de faire apparatre les
fluctuations mensuelles de lEts excdents et dficits de lEts.
2- Sur la base de ce budget de trsorerie, le chef dEts sera conduit rechercher une
attnuation (=baisse) des points de Trsorerie (excdents et/ou dficits)
3- Une fois le budget de T est corrig afin dattnuer les points de T, il sert de base construire
un plan de T.
Le budget de T et le plan de T constituent les supports indispensables de lEts avec son
banquier afin dobtenir les financements CT indispensables.
4- Mise en place dun contrle de T qui consiste - prvoir les Enc. et Dc.- comparer les
prvisions avec les ralisation => carts.
5- La gestion de T comporte le suivi prvisionnel de T une approche journalire en date de
valeur (= quand est ce quun dpt aura de la valeur).

Section 2 : le budget de trsorerie

1 : Dfinition de la Trsorerie
Cest la somme des :
-

Comptes de caisse
Comptes de banques
Comptes de chque postal

La T rsulte des diffrents flux qui dcoulent doprations :

Lies lactivit de lEts (A)
Lies lIVT et au Financement (B)
A- Oprations lies lactivit de lEts
Il convient de distinguer les oprations dexp (1) et les oprations Hors exp (2).
1

Oprations dexp : elles comprennent :

Op. achats de marchandises, MP
Op. de production cd transformation des MP en PF ( frais gnraux)
Op. de vente de m/ses, PF

Ces oprations cycliques se rptent selon un cycle court.

2

Oprations Hors exp : oprations trangres au cycle dexp de lEts :

Pdts financiers
Charges financires
Pdts NC
Ch NC
Op. de rpartition des excdents de lEts entre les diffrentes parties prenantes actionnaires,
remboursement des prteurs, emprunts, Etat..).
B- Op. dIVT et de Fin
- Lies lIVT (dpenses dacquisition dimmob, recettes de cession dimmob)
- Lies au Fin :
o Apports verss par les associs
o Encaissements et remboursement demprunts
2 : La Trsorerie
Cest la somme algbrique des flux financiers gnrs par les op. lies :
-

Lactivit de lEts
Lactivit dIVT
Lactivit de Financement

Section 3 : la construction du Budget de Trsorerie

Pour construire le B.T, il convient de dterminer mois par mois les enc. et dcais.
Exemple :
Le CT TTC prvisionnel pour la 1er semestre (en 1000dhs) dune Ets :
Janvier : 3600
Fvrier : 4320
Mars : 4800
Avril : 3000
Mai : 4560
Juin : 7200
Rglement des clients :

20% le mois de la vente

50% le mois suivant
20% 2 mois aprs
10% au bout de 3 mois

20% => 720

50% =>1800
20% =>720
10% =>360
20% => 864
50% =>2160
20% =>864
10% =>432
20% => 960
50% =>2400
20% =>960
10% =>480
20% => 600
50% =>1500
20% =>600
10% =>300
20% => 912
50% =>2280
20% =>912
10% =>456
20% => 1440
50% =>3600
20% =>1440
10% =>720

JANVIER
3600

FEVRIER
4320

MARS
4800

AVRIL
3000

MAI
4560

JUIN
7200

Mois Janvier
ventes
Encaissements 720

Janvier
Fvrier
Mars
Avril
Fvrier
Mars
Avril
Mai
Mars
Avril
Mai
Juin
Avril
Mai
Juin
Juillet
Mai
Juin
Juillet
Aot
Juin
Juillet
Aot
Septembre

Fvrier

Mars

Avril

Mai

Juin

2664

3840

4224

3804

4800

2 : Tableau des dcaissements :

Ce tableau fait apparatre des achats mensuels en tenant compte des dlais des rglements.
A- Le tableau des achats
Exp : lEts rgle les achats aux frs ainsi :
50% le mois suivant
50% le mois daprs
Les achats du 1er semestre sont les suivants (HT) :
Janvier : 2800
Fvrier : 1800
Mars : 2700
Avril : 3000
Mai : 2600
Juin : 3500
On calcule les montants des achats en TTC :
Montant des achats HT

Montant des achats TTC

2800

3360

1800

2160

2700

3240

3000

3600

2600

3120

3500

4200

JANVIER
3360
FEVRIER
2160
MARS
3240
AVRIL
3600
MAI
3120
JUIN
4200

50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%

=> 1680
=> 1680
=> 1080
=> 1080
=> 1620
=> 1620
=> 1800
=> 1800
=> 1560
=> 1560
=> 2100
=> 2100

Fvrier
Mars
Mars
Avril
Avril
Mai
Mai
Juin
Juin
Juillet
Juillet
Aot

Mois Janvier
achats
dcaissements -

Fvrier

Mars

Avril

Mai

Juin

1680

2760

2700

3420

3360

B- Tableau des autres dcaissements

Il sagit des dcaissements concernants les ch. Personnel , ch. Sociales, frais de loyer, eau, lectricit,
les diffrents impts
1- Calcul de la TVA payer
Rgime des encaissements et dcaissements
TVA facture(m) TVA rcuprable (m)
TVA F > TVA R => TVA due
TVA F < TVA R =>Crdit de TVA
Exp :
Janvier

Fvrier

Mars

Avril

Mai

Juin

TVA
Facture
TVA
Rcuprable
=
2

Budget des dcaissements

Dcais.achats
Dcais.TVA
Dcais. Salaires, ch sociales, diffrents impts
Dcais frais fin
Dcais autres ch (dcaisses)
3 : Budget de Trsorerie
Janvier

Fvrier

Mars

Avril

Solde au
dbut du mois
+ somme des
encaissements
- somme des
dcaissements
= solde la fin
du mois1

Le solde la fin dun mois est repris comme solde au dbut du mois suivant

Mai

Juin

Exercice gestion de trsorerie :

Le service financier de la st alif tablit pour chaque trimestre une tude prvisionnelle de sa
trsorerie.
Pour le 4me trimestre de lexercice N, les prvisions sont les suivantes :
Achats e m/ses (HT) :
Octobre : 180000
Novembre : 150000
Dcembre : 140000
Les fournisseurs sont pays dans 30jrs.
Ventes (HT) :
Octobre : 320000
Novembre : 280000
Dcembre : 250000
Les clients rglent 20% au comptant et le solde 60jours.

Un matriel a t acquis 30000 HT et pay moiti en octobre et moiti en dcembre.

Les salaires sont de 24000/mois et pay le dernier jour de chaque mois.

Des charges sociales prsentent 25% du montant du salaire et payes dans les 15jours du
mois suivant.

Extrait de la balance au 30/09/N :

Numro de compte

Intitul

Dbit

Crdit

3421

Clients

175930

4411

Fournisseurs

223440

4440

Organismes sociaux

18000

4456

Etat-TVA payer

4752

5141

Banques

246652

5161

Caisses

85000

Les fournisseurs sont pays moiti en octobre moiti en dcembre.

Les crances sont recouvres de 20.698 en octobre, 155.232 en novembre.

T.A.F
1.

prsenter le budget des ventes

2.

prsenter le budget des achats

3.

prsenter le budget des encaissements

4.

prsenter le budget des dcaissements

5.

prsenter le budget de TVA

6.

prsenter le budget de Trsorerie

7.

prsenter un extrait de la balance au 31/12/N.

1. Budget des ventes :

Octobre

Novembre

Dcembre

Ventes HT

320.000

280.000

250.000

TVA 20%

64.000

56.000

50.000

Montant TTC

384.000

336.000

300.000

2. Budget des achats :

Octobre

Novembre

Dcembre

Achats HT

180.000

150.000

140.000

TVA 20%

36.000

30.000

28.000

Montant TTC

216.000

180.000

168.000

3. Budget des encaissements :

Octobre

Novembre

Dcembre

Extrait de la balance au
31/12/N

Clients (balance)

20.698

155.232

Ventes octobre

76.800

307.200

Ventes novembre

67.200

268.800

Ventes dcembre

60.000

240.000

97.498

222.432

367.200

508.800 (clients)

Total

4. Budget des achats dcaisss

Octobre

Achats (balance)

Novembre

Dcembre

111.720

111.720

Achats oct

216.000

Achats nov

Achats dc

180.000

111.720

216.000

291.720

Total

Extrait de la balance au
31/12/N

168.000 (frs)

5. Calcul de la TVA (REGIME DES ENCAISSEMENTS)

Octobre

Novembre

Dcembre

TVA Facture

16250*

37.072

61.200

TVA rcuprable/ charges

18.620

36.000

48.620

TVA rcuprable/ immob

3000**

3000

rsultat

-5370 (crdit de tva)

+1072

+9580

*97.498/6 = 16250
** TVA sur matriel acquis
Budget de TVA

TVA payer

Extrait balance
31/12/N

Octobre

Novembre

Dcembre

4752

Octobre

Novembre

Dcembre

111.720

216.000

291.720

4752

18.000

18.000

24.000

24.000

24.000

18.000

6.000

6.000

6.000

176.472

246.000

339.720

6.000 (org.sociaux)

5282

6. Budget des dcaissements

Achats
dcaisss
TVA dcaisse
Acquis.Mat
Ch.personnel

Extrait balance
31/12/N

Ch. Sociales
(org.sociaux)
Total

7. BUDGET DE TRSORERIE DU 4me TRIMESTRE N :

Octobre

Novembre

dcembre

Solde initial

255.152*

176.178

152.610

Encaissements

97.498

555.432

367.200

Dcaissements

176.472

246.000

339.720

Solde du mois

-78.974

-23.568

+27.480

Solde final

176.178

152.610

180.090

*BQ+Caisses
8. Extrait de la balance au 31/12/N :
Numro de compte

Intitul

Dbit

Crdit

3421

Clients

508.800

4411

Fournisseurs

4440

Organismes sociaux

6.000

4456

Etat-TVA payer

5282

51

Trsorerie

168.000

180.090

Chapitre 2 : les financements et les placements court terme

De nombreux financements soffrent aux grandes, alors que pour les petites et moyennes entreprises
le champ est restreint. Ces dernires recourent essentiellement des financements traditionnels.
Pour financer un dficit de trsorerie, les entreprises recourent soit des moyens internes soit des
moyens externes. En revanche, quand il y a des excdents de trsorerie, il faut chercher les
placements les plus rentables.
Quels sont les moyens internes destins ajuster la trsorerie ?
Quels sont les principaux financements externes et leur cot ?
Quels sont les placements court terme ?
Section 1 : les moyens internes destins ajuster la trsorerie
1. Actions sur lactif circulant

Rendre les plus dynamique la politique des ventes ;

Rduire la dure des crdits accords aux dbiteurs ;

Surveiller les retours sur des effets de commerce accepts par les clients ;

Accepter rarement les reports dchance ;

Demander le remboursement des crdits de TVA ;

Veiller ne pas conserver des stocks trop importants qui engendrent un stockage trop lev.
2. Actions sur le passif

Retarder les sorties de trsorerie en obtenant des crdits-fournisseurs dont la dure est
suprieure celle des crdits-clients ;

Opter pour une rcupration rapide de la TVA (TVA sur les dbits)
3. Actions sur lactif stable

Lentreprise doit aussi vrifier que les immobilisations sont totalement employes et en vendant
celles qui ne sont pas indispensables.

Section 2 : les principaux financements externes et leur cot rel

1. Les crdits de trsorerie accords aux entreprises
A. Crdits en compte ou avances en compte
Il sagit :
1. Des facilits de caisse : ce sont des avances remboursables dans les quelques jours qui
suivent le crdit (exemple les facilits aux entreprises pour faire face au rglement de la paye
en fin de mois)
2. Les dcouverts bancaires : ce sont des crdits accords sur une priode plus longue que la
facilit de caisse (de quelque jours quelques mois) sans prcision de montant ni de dure.
B. Le cot de ces crdits
1. Les lments constitutifs des cots. Il sagit :
o

Du taux nominal : cest le taux annonc par la banque (taux du dcouvert). Les taux
fixs par la banque varient dune banque une autre (selon la taille, le secteur
dactivit, les performances).
Pour calculer le montant des intrts, il faut tenir compte des dates de valeur
appliques par ltablissement financier. Lexistence des dates de valeur a pour objet
daugmenter le cot du crdit. Elles constituent pour la banque un des lments de
sa rmunration.

Des commissions : elles ont pour but soit de rmunrer le travail de la banque, soit
de prendre en compte le risque quelle supporte.
Il existe une varit de commissions :
Par exemple : les commissions du plus fort dcouvert 0.05% du plus fort dcouvert
de chaque mois.
Ex : soit un dcouvert durant du 25 novembre inclus au 30 novembre inclus ;
montant moyen 120 000DH, taux 7.2%. Commission sur le plus fort dcouvert 0.05%
Intrts dbiteurs : 120 000 x 7.2% x 6/360 = 144
Commission du plus fort dcouvert : 120 000 x 0.05% = 60
Cot total : 144+60=204
Taux rel de ce crdit ou taux effectif global (TEG) :
120 000 x T x 6/360= 204
Taux effectif global = 0.102 soit en % : 10.2%
La majoration par rapport au taux nominal est de : 10.2% - 7.2% = 3%

2. Les dates de valeur

Cest la date de valeur qui est prise en compte par la banque pour le dcompte des intrts. Il ne faut
pas confondre la date de lopration ou date comptable et la date de valeur.
En gnral, pour une opration de dbit, la date de valeur est antrieure la date de lopration ; en
revanche pour une opration de crdit, la date de valeur est postrieure la date de lopration.
3. Les jours de valeur
Il faut distinguer lheure de caisse et la nature des jours.
a. Lheure de caisse
Lheure de caisse est lheure partir de laquelle la banque a dcid que la journe bancaire est
termine, en gnral (11h ou 11h30) ou avec lhoraire continu (13h30 ou 14h). Cette heure est
variable selon les banques. Au-del de cette heure, le courrier est considr comme reu le
lendemain.
b. La nature des jours
Il existe 3 types de journes pour la banque :
o

Les jours ouvrs : ce sont les jours effectivement travaills par la banque ;

Les jours ouvrables : ce sont tous les jours de la semaine sauf le dimanche et les jours
fris ;

Les jours calendaires : cest--dire tous les jours.

Ainsi, chaque opration effectue par la banque correspondent une dure et un type
de jour particulier :
Oprations

Dure en jours

Type de jour

Les versements despces

Calendaire

Retraits despces

-1 jour

Calendaire

Versement de chques : sur

place

Ouvrs

Chque hors place

Entre 5 et 15 jours

Ouvrs

Chques impays sur place

Jour de retour de limpay

Rglement par chque

Jour de prsentation moins

2 jours calendaires

La date de valeur est celle partir de laquelle le compte est dbit ou crdit par la
banque.
Selon ces principes, il ny a jamais de dates de valeur le jeudi et le vendredi.
Ainsi, si une entreprise a un dcouvert bancaire et quelle remet 10 000 DH de chques
sur place le jeudi 15h, elle nest crdite de cette remise ni le jeudi, ni le vendredi, ni le
samedi, ni le dimanche, ni le lundi car elle a dpass lheure de caisse, mais seulement le
mardi suivant. Elle paiera donc 5jours dintrts sur son dcouvert et perdra ainsi 3jours
de valeur.
2. Crdits de prfinancement des crances commerciales
A. Lescompte
1. Dfinition de lescompte
Cest lopration par laquelle une banque achte une entreprise, avant lchance, les effets de
commerce dont cette dernire est bnficiaire.
2. Le mcanisme de lescompte
Lentreprise remet les effets de commerce la banque qui les escompte.
Le banquier fait le tri des effets en distinguant :
o

Le papier mobilisable ;

Le papier non mobilisable (chance suprieure 90 jours, le tir est peu solvable) ;

Papier de complaisance ou de cavalerie (tirage deffets sans quil y ait eu change de

biens ou de services ;

Papier creux : traites tires sur des entreprises qui ne doivent rien.

Le banquier dlivre lentreprise un bordereau descompte o figurent les effets accepts et le

dcompte des agios perus par la banque.
3. Le cot de lescompte
Lagio comprend :
o

Lescompte ;

La commission dendos ;

Dautres commissions selon les banques (commission de service, de manipulation, de

non-domiciliation, etc.)

Exemple :
Le 8 janvier, lentreprise X remet lescompte les effets suivants :
Effet n12 : 800 DH, chance 15/12/2009
Effet n15 : 3450 DH, chance 10/01/2010
Effet n18 : 5200 DH, chance 28/02/2010
Les conditions descompte sont les suivantes :

Taux descompte : 15%

Commission dendos : 2%

Commission de service de manipulation 10 DH HT par effet

Commission dacceptation : 5 DH HT par effet

Commission de retour dimpay : 20 DH HT par effet

Commission de non-domiciliation 12 DH HT par effet

Minimum de jours : 10jours

Jour de banque : 2 jrs

Minimum descompte : 10 DH

TVA sur les oprations bancaires : 10%

T.A.F
1. Calculer lagio TTC
2. Calculer le taux rel ou le taux effectif global de lescompte de ces effets (TEG)

Solution :
N
effet

VN

Echance

Nbre
jrs

Escompte

Comm.
dendos

Comm.
Manip

Comm.
Accept

Comm.
retour

12

800

15/12

10 (1)

10 (2)

5 (3)

10

20

15

3450

10/01

35

50.31

6.7

10

20

18

5200

28/02

84

182

24.26

10

20

=242.31

=35.96

= 30

= 15

= 60

=9450

(1) 8/12 => 15/12 + 2jrs BQ = 10jrs

(2)

VNxT % xn 800 x15% x10

3.33 Minimum 10 DH
360
360

(3)

VNxT % xn 800 x2%10

0.44 minimum 5 DH
360
360

AGIO HT = E + C manip+ C end+ C accep+ C retour

= 383.27
TVA 10% =38.327
AGIO TTC = 421.597
Net de ngociation = VN AGIO TTC
= 9028.403
5141

BQ

9028.403

63

Int.des empr (escompte

242.31

6843

Commissions bancaires

140.97*

34552

Etat-tva R (TVA/AGIO)

38.33

5520
5520
3421

9450

Crdit descompte ( VN)

Crdit descompte
Clients et comptes R

800
800

* commission endos+commission manip+ commission accep+ commission retour

B. Le crdit de mobilisation des crances commerciales (CMCC)

1. Dfinition
Cest lopration par laquelle une banque avance une entreprise le montant des crances
commerciales que cette dernire dtient.
2. Le mcanisme
Lentreprise bnficiaire signe une lettre dengagement par laquelle elle opte pour ce type de crdit
et sengage ne pas faire escompter des effets tirs sur ses clients.
Lentreprise bnficiaire souscrit un billet ordre de son banquier dont le nominal est gal au total
des factures dune dcade et chance qui ne peut dpasser 30jrs aprs facturation.
La banque remet lentreprise le montant des crances mobilises moyennant une retenue.
3. Avantages du CMCC
Le CMCC permet de mobiliser des crances qui nont pas donn lieu lmission deffets de
commerce. Ce type de crdit permet de rduire les charges administratives par suppression des
effets de commerce.
4. Le cot du CMCC
Il est presque semblable celui de lescompte.
C. Laffacturage ou le factoring
1. Principe
Il sagit dune technique financire qui consiste transmettre une crance commerciale une
entreprise appele affactureur ou factor ou socit daffacturage qui se charge :

Dacheter la crance avant lchance

Recouvrer la crance (gestion du compte Clients : suivi administratif, relance des clients,
enregistrement des rglements et contentieux).

De garantir ventuellement la bonne fin de lopration cest--dire de prendre en charge le

risque dinsolvabilit de lacheteur. En dautres termes, la socit daffacturage garantit les
crances acceptes en cas dinsolvabilit du client. Il est possible de sassurer contre ce
risque.

La socit fixe un plafond de financement en fonction de la qualit des clients de lentreprise.

2. Intrt de ce mode de financement

Le recours cette pratique comporte un certain nombre davantages :

Lentreprise est dcharge de la gestion des crances. Elle peut rduire ses cots internes et
simplifier sa comptabilit. Elle utilise un compte unique Factor, compte courant .

Lentreprise bnficie de la comptence du factor qui dispose dun personnel spcialis et

expriment.
3. Le cot de laffacturage

Il comprend 2 lments :

La commission daffacturage rmunre les services de gestion et de garantie du factor. Elle

se situe entre 0.5% et 2% du montant des factures cdes. Ce taux varie en fonction de
limportance des risques et de la dispersion gographique des clients.

La commission financire ou de financement rmunre lavance de trsorerie obtenue grce

la cession des crances. Le taux de cette commission est comparable celui dun crdit
bancaire court terme.

Section 3 : les placements court terme

Le trsorier dune entreprise qui a recens des excdents de trsorerie doit les placer en fonction des
critres de liquidit, de scurit et de rendement.
1 : les placements traditionnels

Les dpts terme ou en compte : il sagit dun placement sur un compte bancaire dont la
dure varie de 1 mois 2ans. La rmunration est fixe par la banque et varie selon le
montant et la dure.

Les parts des organismes de placement collectif de valeurs mobilires (OPCVM) : il sagit de
socits dinvestissement capital variable (SICAV). Les entreprises qui disposent de fonds
peuvent les placer en souscrivant des parts dOPCVM. Il sagit en fait de part de SICAV ;

Les commissions de souscription et de rachat sont souvent faibles ou parfois nulles. Les SICAV ne
sont pas cotes en bourse. Les placements en OPCVM sont des placements plus ou moins risqus
mais dont la liquidit est grande.

 2 : les placements apparus rcemment

On peut citer :

Les certificats de dpts ngociables : ils sont mis par les banques en fonction des
investisseurs qui contactent les banques mettrices. Les intrts sont verss lchance
selon les taux du march montaire.

Les billets de trsorerie constituent un moyen de placement pour les entreprises.

Les bons du Trsor ngociables : ce sont des titres reprsentatifs dune crance sur le Trsor
(lEtat). Cest un placement sr.

3 : autres placements
Dautres possibilits de placement existent galement :

Prts interentreprises : prts consentis par une entreprise une autre ex : socit mre et sa
filiale.

Escompte-fournisseurs qui consiste renoncer un crdit moyennant un escompte ngoci

avec le fournisseur.

Gestion directe dun portefeuille de valeurs mobilires, ce qui exige un personnel comptent
et disponible.

Exercice n1 : Gestion de trsorerie : Financement court terme des entreprises

Donnes : M. Jaouad dispose du budget de trsorerie de lentreprise 3X pour le 1er trimestre N
(annexe 1). Corrigez le budget en fonction des conditions bancaires de lannexe 2 en li mitant le
recours au dcouvert bancaire et en plaant les excdents de trsorerie quand cest possible (Etablir
le plan de trsorerie)
Annexe 1 : budget de trsorerie pour le 1er trimestre N (en Dirhams)
Mois

Janvier

Fvrier

Mars

Avril

Mai

Juin

Solde au dbut

-20 000

3 313

21 200

-22 370

-5 027

17 579

Encaissements* 86 810

89 102

106 876

111 826

94 484

168 172

Dcaissements

63 497

71 215

150 446

94 483

71 878

82 139

Solde fin

3 313

21 200

-22 370

-5 027

17 579

103 612

*Dont montants des effets 30 jrs chus toujours nos besoins.

Annexe 2 : conditions bancaire obtenues auprs de la banque de lentreprise

1. Conditions appliques sur lescompte des effets :

Plafond descompte maximum : 20 000 DH

Escompte des effets par tranche de 1 000 DH

Taux descompte sur les effets escompts 1% par mois

2. Conditions appliques sur le dcouvert bancaire

Plafond de dcouvert : 30 000 DH

Taux appliqu sur le solde de fin de mois : 1.5% par mois

Intrt prlev sur le compte le mois suivant

3. Conditions appliques sur les placements en bons de trsorerie

Placement en bons de trsorerie dune valeur nominale de 50 000 DH

Rmunration verse le mois mme sur le compte au taux mensuel de 0.5%

Placement qui doit laisser la disposition de lentreprise une trsorerie minimale de 40 000
DH.

Chapitre 3 : Tableau de financement

Dans une analyse financire, il ne suffit pas dexaminer les conditions de formation des rsultats, la
structure du patrimoine et celle des capitaux investis, mais aussi de sintresser ltude des
donnes qui dterminent lvolution future de lentreprise savoir : les investissements, le
financement, la distribution des dividendes. Comme les flux financiers napparaissent ni dans le bilan
de manire explicite, ni dans le CPC qui regroupe les flux rels de la priode, alors les analystes
financiers ont recours au tableau de financement.
Section I : description du tableau de financement
1. Dfinition et objectifs du tableau de financement
1. Dfinition
Le tableau de financement est un tableau qui dcrit comment les ressources dont a dispos
lentreprise ont permis de faire face des emplois. Ce tableau ne fait apparaitre que les flux
financiers.
2. Objectifs du tableau de financement
Le TF permet de :

Recenser les ressources nouvelles et les emplois nouveaux constats au cours dun exercice.
Danalyser les variations du patrimoine de lentreprise et dexpliquer ces variations
notamment les investissements de lexercice et les flux de ressources les ayant financs.

Dcrire la variation du fonds de roulement, la variation du besoin de financement global et la

trsorerie nette.
2. Structure du tableau de financement
Le TF comprend deux tableaux :

Le tableau de synthse des masses du bilan

Le tableau des emplois et ressources.

1. Tableau de synthse des masses du bilan
La synthse des masses du bilan est un tableau tabli directement partir des montants nets de
deux bilans fonctionnels successifs, tabli avant rpartition des rsultats.

Masses

Exercice
(valeurs nettes)

Exercice
prcdent
(valeurs nettes)

1. Financement permanent
2. Actif immobilis
3. Fond de roulement fonctionnel
FRF (1-2) (A)
4. Actif circulant (Hors Trsorerie)
5. Passif circulant (HT)
6. Besoin de financement global
(BFG) (4-5) (B)
7. Trsorerie nette (T.A T.P) (A-B)

2. Tableau des emplois et ressources

IRessources stables de lexercice (flux)
Autofinancement (A)
Capacit dautofinancement
- Distribution de bnfices
Cessions et rductions dimmobilisations (B)
* cessions dimmob. Corporelles
* cessions dimmob. Incorporelles
* cessions dimmob. Financires
* rcuprations sur crances immobilises
Augmentation de capitaux propres et assimils (C)
* augmentation de capital, apports
* subventions dinvestissements
Augmentation des dettes de financement (D)
Total I. Ressources stables (A+B+C+D)
IIEmplois stables de lexercice (flux)
Acquisitions et augmentation dimmobilisations (E)
* acquisitions dimmobilisations corporelles
* acquisitions dimmobilisations incorporelles
* acquisitions dimmobilisations financires
* augmentation de crances immobilises
Remboursement des capitaux propres (F)
Remboursement des dettes de financement (G)
Emplois en non-valeurs (H)
Total II. Emplois stables (E+F+G+H)
IIIVariation du besoin de financement global (BFG)
IVVariation de la trsorerie
Application 1 :

Variation
Emploi

Ressource

La socit MOSAR vous prsente les annexes suivantes :

Annexe I : Bilans au 31/12/N et au 31/12/N-1 (en 1000 DH)
Actif
AI
Imm en NV
Imm.incorp

MB
200

Exercice N
A/P
MN
80
120

MB
200

Exercice N-1
A/P
MN
40
160

Terrains
MT
Immo.Fin
Prts
immob.
Totaux I
AC .HT
Stocks de
MP
Sotcks de PF

300
200

40

300
160

200
100

40

200
60

200

40

160

120

20

100

900

160

740

620

100

520

60

20

40

50

30

20

40

---

40

30

---

30

Crances
Totaux II
T-A

480
580
40

--20
---

480
560
40

40
120
60

--30
---

40
90
60

Total
gnral

1520

180

1340

800

130

670

Passif
FP
Capital social
Prime
dmission
Rserves
Rsultat net
Subv. Dinvt
Emprunts

Exercice
N

Exercice
N-1

520
40

340
---

30
70
--300

20
20
30
120

PPRC
Totaux I
PC HT

30
990

40
570

Avances
clients
Fournisseurs
Autres PPRC
Totaux II
T-P
Total gnral

80

10

200
60
340
10
1340

20
20
50
50
670

Annexe II : informations suivantes (en 1000 DH)

Un matriel de transport a t achet 100 et amorti 40 est cd au cours de lexercice N
90.
Remboursement dun emprunt en N de 80.
Distribution de dividendes : 10.
Annexe III : Tableau des immobilisations autres que financires : Etat B2 (en milliers de DH)
Nature
M.Brut N-1
Augmentation
Diminution
M.Brut N
Immob. En non200
200
valeurs
Immob.corporelles
Terrains
200
100
300
Matriel de
100
200
100
200
transport
Totaux
500
300
100
700

Annexe IV : Etat B2 bis : Tableau des provisions (en milliers de DH)

Immobilisations
Amortissement
Dotation de
Amortissement
au dbut de
lexercice
des
lexercice
immobilisations
sorties
Immob en non
40
40
valeurs
Immobilisations
corporelles
Terrains
Matriel de
40
40
40
transport
Totaux
80
80
40
Annexe V : Etat B5 : Tableau des provisions (en milliers de DH)
Nature
Prov
Dotations
Reprises
dbut
Exploit Financ NC
Exploit Financ
exercice
Dprciation de lA.I
20
20
Prov.Durables pour R
40
10
et Ch
Sous-total (A)
60
20
10
Dprciation de lAC
30
10
Dprciation du PC
Autres prov.Durables
20
40
pour R et Ch
Sous-total (B)
50
40
10
Total (A) + (B)
110
40
20
20
Travail faire : prsenter le tableau de financement pour lexercice N.
Solution
Tableau de synthse des masses du bilan :
Masses
N
N-1

Amortissements
en fin dexercice

80

40
120

NC

Dotations
fin
dexercice
40
30
70
20
60
80
150

Variation

Emploi
FP

990

570

-A.I
=FRF
A.C (HT)

740
250
560

520
50
90

-P.C (HT)

340

50

=BFG
T.A
-T.P

220
40
10

40
60
50

180

= T.N
FRF-BFG = TN

30

10

20

Ressource
420

220
200
470
290
20
40

 Calcul de la CAF :
Rsultat de lexercice :
+ dotations aux amortissements et provisions (annexe 4) :
=> amortissements :
* immob en NV
* M.T
=> provisions :
Provisions financires (annexe 5)
+ VNA (100-40)
- PC des I.C
- reprises sur amort et prov
- reprises sur subv. Dinvestissement

70

40
40
20
60
90
10 (= reprises dexploitation)
30

= CAF
100
- Dividendes
10
= Autofinancement
90
NB : on enregistre les subventions et les reprises sur subventions en fraction selon la dure
de vie du matriel acquis.
Subvention dexploitation
Figure au CPC au niveau des produits
dexploitation pour rsorber le dficit
dexploitation
Subvention dquilibre
Figure au CPC comme Produit Non Courant au
niveau du Rsultat Final pour aider lentreprise
rester sur le march
Subvention dinvestissement
Figure au passif du bilan au niveau des capitaux
propres pour financer les acquisitions des
machines
Tableau des Emplois et Ressources :
Ressources durables
1Autofinancement
90
2Augmentation du Capital
220 (=520-340+40)
3Ressources demprunt
260 (=300+80-120)
4Ressources de cession
90
Total Ressources
660
Emplois stables
1Acquisition dimmob. Corporelles
- Terrain
100
- M.T
200
2Acquisitions dimmob. Fin
- Prts immobiliss
80 (=200-120)
3Remboursement demprunt
80
4Emplois en NV
Total Emplois
460
Prts immobiliss => prts accords par lentreprise son personnel.

 Tableau de synthse
Emplois

Ressources durables
Emplois stables
Variation BFG
Variation TN
TOTAL

Ressources internes :
Autofinancement
Ressources externes :
Emprunt
Augmentation du capital
cession
Emplois :

Immobilisations corporelles

Immobilisations financires

Remboursement demprunt

Ressources
660

460
180
20
660

660

Montant
90

Calcul de la part
(90/660)*100

Pourcentage
13.63%

260
220
90

(260/660)*100
(220/660)*100
(90/660)*100

39.39%
33.33%
13.63%

300
80
80

(300/660)*100
(80/660)*100
(80/660)*100

65.21%
17.39%
17.39%

Commentaire :
Lentreprise cherche tre comptitive, performante puisquelle a consacr 65% de ses emplois
renouveler son outil de production.
17% demplois pour les prts immobiliss => lentreprise cherche maintenir son personnel
pour travailler dans de bonnes conditions, tre motiv ce qui mne une amlioration de
productivit de son personnel.
17% pour rembourser ses emprunts
Le reste des Ressources soit 200 sont consacres pour le financement du cycle dexploitation et
pour alimenter sa trsorerie.
FIN DE LA CORRECTION

Section 2 : intrt et limites du tableau de financement

1. Intrt du tableau de financement
Pour lanalyste financier, le tableau de financement reprsente un document danalyse essentiel
surtout lorsquil est tabli sur plusieurs annes.
Pour lentreprise, le TF est outil de gestion, de prvision et de contrle car :
- Il traduit :
o Les oprations qui ont contribu la modification du patrimoine de lentreprise
o Les investissements raliss et les dsinvestissements
o Les moyens de financement utiliss internes et externes
Cest une synthse de la politique financire de lentreprise.
- Cest partir du TF quest le plan dinvestissement et de financement qui regroupe les
prvisions financires de lentreprise et qui exprime sa stratgie
- Le TF est utilis des fins de contrle puisquil exprime les ralisations de lexercice. Ces
ralisations seront compares aux prvisions du plan de financement et les carts sont
expliqus.
2. Les limites du Tableau de financement
Si le TF rend plus claire les conditions de ralisations de lquilibre financier, il ne fait pas apparaitre
les mouvements de trsorerie dcoulant des flux doprations et notamment sur la gestion des
excdents ou des dficits de trsorerie.
3. Tableau de financement et quilibre financier
Le TF permet de comparer le FRF avec le BFG afin de dgager la trsorerie de lentreprise :
Trois cas peuvent se prsenter :
1er cas : FRF =BFG => il sagit dune situation dquilibre financier
2me cas : FRF > BFG => il sagit dune marge de scurit. La variation des ressources stables est-elle
due des capitaux propres ou emprunts.
3me cas : FRF < BFG => lentreprise doit agir pour amliorer son FRF soit en augmentant ses capitaux
permanents par accroissement des capitaux propres ou des capitaux emprunts, soit en diminuant
les actifs immobiliss.
Lentreprise doit aussi agir sur son BFR en modifiant la dure de rotation des stocks, des crances ou
des dettes.
4. Tableau de financement et rotation
R1 =

R2 =

R3 =

R4 =

Investissements

de lexercice

annuits damortissements

de lexercice

Autofinancement

de lexercice

Investissements

de lexercice

Variation des ressources stables

Variation des investissements
Dividendes
IBnfice

COMMENTAIRES DU TABLEAU DE FINANCEMENT

Un emploi net correspond la dtrioration de lquilibre financier car le FRNG diminue.
Une ressource nette correspond lamlioration de lquilibre financier car le FRNG
augmente.
RESSOURCES STABLES
Capacit
dautofinancement

Capitaux propres

- Si la CAF occupe une place prpondrante dans les ressources

du tableau de financement, lentreprise dispose dun potentiel
de dveloppement.
- Si, linverse, la CAF se rvle minoritaire dans les ressources
de financement du tableau, des problmes financiers vont
apparaitre.
Cest un indicateur de la capacit de lentreprise gnrer de la
trsorerie.
(++

Une entreprise en croissance peut tre oblige daugmenter ses

capitaux propres en faisant appel ses associs. Cela renforce sa
structure financire et amliore sa solvabilit. Cette mesure est
favorable aux yeux des banquiers.
Dettes financires

Un ratio qui reste stable est une garantie offerte aux tiers (les
banquiers)
Le poids de dettes financires doit rester limit par rapport au
total des capitaux propres.

< 3 ou 4

On value ici le nombre dannes ncessaires pour rembourser les

dettes financires, en supposant que toute la CAF soit affecte
ce remboursement.

>2

La CAF annuelle doit rester suprieure 2 fois lchance de

remboursement. Si ce ratio est infrieur 1, lentreprise doit
emprunter pour rembourser ses anciens emprunts.
Cession ou rduction
dlments de lactif
immobilis

Si de fortes sommes y figurent, lentreprise met en uvre une

stratgie : recentrage, cessions dactivits, dlocalisation.

EMPLOIS STABLES
Distribution mises en
paiement au cours de
lexercice

Acquisition dlments
de lactif immobilis

Rduction des capitaux

propres

Remboursement des
dettes financires

Le ratio calcul sur plusieurs annes permet de juger la politique de

dividendes suivie par lentreprise.
La diffrence entre CAF et Distributions permet de calculer
lautofinancement.
une augmentation des immobilisations corporelles est un indice qui
laisse penser que la rentabilit future va samliorer.

Si laugmentation des immobilisations corporelles dpasse

laugmentation des immobilisations financires, la croissance
de lentreprise se fait de manire interne. Elle achte des
machines pour accroitre sa capacit de production.

Si laugmentation des immobilisations corporelles est

infrieure laugmentation des immobilisations financires, la
croissance de lentreprise se fait de manire externe. Elle
achte des autres entreprises (acquisition des titres de
participation).
Ce poste concerne le remboursement du capital.
Limportance de ce poste traduit une modification de la stratgie de
lentreprise.
Sil y a rduction de capital, cela signifie que lentreprise se recentre sur
certains secteurs et na pas besoin du mme montant de capital que
prcdemment.

Si les remboursements de dettes financires sont suprieurs aux

augmentations de dettes financires, lentreprise se dsendette.

Application 2 :
31/12/N
ACTIF
MB
A/P
Immob.corp 3000
1100
Immob. Fin 800
Stocks
950
80
Crances
600
20
Trsorerie
120
Total
5470
1200

Mt. Net
1900
800
870
580
120
4270

31/12/N
PASSIF
Montant
Capital
1000
Rserves
1600
Rsultat
1320
Dettes CT 350
Total
4270

31/12/N+1
ACTIF
MB
A/P
Immob.corp 3600
1300
Immob. Fin 950
Stocks
1200
100
Crances
700
25
Trsorerie
260
Total
6710
1425

Mt. Net
2300
950
1100
675
260
5285

31/12/N+1
PASSIF
Montant
Capital
1200
Rserves
2600
Rsultat
930
Dettes CT 555
Total
5285

Informations complmentaires :
Lentreprise a cd au cours de N+1 une machine acquise 500 et amortie de 200 pour 330.
T.AF.
=> Tableau de synthse des masses du bilan
=> CAF
=> Tableau des Emplois et Ressources
Solution :
Tableau de synthse des masses du bilan
Masses

N+1

Variation
Emploi

FP

4730

3920

-A.I
=FRF
A.C (HT)

3250
1480
1775

2700
1220
1450

-P.C (HT)

555

350

=BFG
T.A
-T.P

1220
260
-

1100
120
-

120
140
-

= T.N

260

120

140

Ressource
810

550
260
325
205

 CAF
Rsultat (N+1)
+ dotations aux amortissements+ provisions
+ VNA
- Produits de cession des immob.corp
=CAF
- Dividendes
= autofinancement
TER

930
400 (=1300-1100+200)
300 (500-200)
330
=1300
-320
980 (=1320-(2600-1600))

Ressources
1. Autofinancement
980
2. Augmentation du capital
200
3. Ressources de cession
330
Total des ressources
1510
Emplois
1. Acquisition des
immobilisations
1100 (=3600+500-3000)

Immob. Corporelles
150 (950-800)

Immob. Financires
Total des emplois
1250
Tableau de synthse
Elments
Emploi
Ressources

Total des Ressources

1510

Total des Emplois

1250
120

BFG
140

TN
Total Gnral

1510

TOTAL RESSOURCES TOTAL EMPLOIS = BFG+TN

1510

Section 3 : Retraitements sur TF

1- Ecarts de rvaluation
Extrait du bilan au 31/12/2004 :
ACTIF
Montant net
PASSIF
Terrain
100.000
Extrait du bilan au 31/12/2013 :
ACTIF
Montant net
PASSIF
Terrain
400.000
Ecart de rvaluation

montant
montant
300.000 (400.000-100.000)

Lorsquil y a rvaluation dlment dactif, il y a inscription dun montant quivalent au passif dans
le compte 1130- Ecart de rvaluation.
Cette opration nentraine pas un flux rel, elle doit tre neutralise par la contre-passation de
lcriture comptable :
231
1130

Terrain

300.000

1130
231

Ecart de rvaluation

Ecart de rvaluation
300.000
Terrain
Contre-passation

300.000

300.000

2- Virement de compte compte

Exemple :
Rsultat : 500

Rserves : 400
Dividendes : 100
ACTIF PASSIF

MONTANT

CP

200.000

Rserves 100.000
Rsultat

500.000

Total

800.000

Rsultat

500.000
Rserves
Dividendes

Rserves

400.000
100.000
300.000

Capital

Capital

SC : 500.000

300.000

Rserves

200.000

300.000

300.000

SC : 100.000

400.000

Les virements de compte compte ne constituent pas une augmentation de Ressources de

financement. A ne pas prendre en considration dans les Ressources de financement.

Exemple 2 :
Extrait bilan au 31/12/N-1 :
ACTIF

Montant net PASSIF

Immob.corporelles :
Immobilisations en cours 100.000
Immobilisations

300.000

Total

400.000

Extrait bilan au 31/12/N :

ACTIF

Montant net PASSIF

Immob.corporelles :
Immobilisations

400.000

Total

400.000

Ecriture au livre journal :

Immobilisations corporelles
100.000
Immobilisations en cours

Le TF est tablit avant laffectation du Rsultat.

100.000

Chapitre IV : Le Fonds de Roulement Normatif

1- Gnralits
Le BFG (BFR) est calcul travers un bilan fonctionnel statique, qui ne tient pas compte de volution
de lactivit de lentreprise et des dures de rotation des stocks.
Le fonds de roulement normatif tient compte la fois de la structure de lentreprise et des dlais
dcoulement des marchandises, des matires premires, des encours, et des produits finis. Il tient
aussi compte des coefficients de structure.
2- Principes de calcul
3 tapes :
1re tape : comprend 3 phases :
1re phase :Evaluer en jours les dures de rotation :
Des stocks
Des crdits-clients
Des crdits-fournisseurs
Rappel des dures de rotation des stocks de marchandises :
R1=

stock moyen de marchandises x 360

achats revendus de marchandises

Stock moyen =

SI +SF
2

R2 : ratio crdit-clients =

clients et comptes rattachs x 360

CA TTC

R3 : ratio de crdit-fournisseur =

fournisserus et comptes rattachs x 360

Achats de biens et services TTC

2me phase : Dterminer les coefficients de pondration en fonction du CA HT)

P1 : Pondration des stocks =

achat revendus de marchandises HT

P2 : Pondration crdit-clients=

CA HT
CA TTC
CA HT

P3 : Pondration crdit-fournisseur =

Achats de biens et services TTC

CA HT

3me phase : convertir les dures en nombre de jours de CA HT c.--d. :

-

Pour les stocks : R1 x P1

Pour les crdits clients : R2xP2
Pour les crdits-fournisseurs : R3xP3

2me tape :
Calcul du BFR En nombre de jours de CA HT :
BFR= Actif circulant HT Passif circulant HT
BFR = somme des jours de ventes HT de lactif circulant somme des jours de vente HT du passif
circulant.
3me tape :
BFR (en DH) = CA journalier x BFR en jours de CA (HT)
Application :
Soit la socit X dont le :
CA annuel : 8.000.000 (HT)
Crdit-client : 65j
Achats de MP : 4.000.000 (HT)
Dure de stockage MP : 30j
Crdit-fournisseur MP : 56j
Autres achats : 1.000.000 (HT)
Dure crdit fournisseurs autres achats : 25j
Calculer le FRN en jour de CA
Calculer le FRN en valeur (DH)
Solution :
R1 : 30j
R2 : 65j
R3 : 56j
R3 : 25j
P1 : Pondration stock MP :
achat MP HT
CA HT

= = 0.5= P1
8

P2 : pondration crdit-client :
CA TTC
CA HT

8x1.2
8

= 1.2 = P2

P3 : pondration client-fournisseurs :
Achats TTC
CA HT

4x 1.2
8

= 0.6 = P3

P3 : pondration crdits-fournisseurs :
Autres achats TTC
CA HT

1x1.2
8

= 0.15 = P3

Tableau FRN
Poste

Dlai
dcoulement

Pondration

Stock MP

30

0.5

15

Crdit-client

65

1.2

78

Frs MP

56

0.6

33.6

Frs Autres
matires
Total

25

0.15

3.75

BFR (en jours)

AC

93

PC

37.35

BFRN (jrs)= 93-37.35 = 55.65 jours de CA.

Il faut que la socit travaille 55.65 jours pour avoir le BFR avec lequel elle va fonctionner en
attendant les dlais de paiement des clients
CA journalier =

8.000.000
365

= 21.917,81 DH CA/jour

BFRN (DH) = 21.917,81 x 55.65

BFRN (DH) = 1.219.726,127 DH
Pour une entreprise qui produit 8 MDH de CA annuel, lentreprise doit travailler 55.65 jours
pour avoir un BFRN de 1.219.726,127 DH

Exercice sur le Tableau de Financement : Cas Viginti

Viginti est une entreprise industrielle de la rgion de rabat. On vous communique les
informations suivantes relatives aux annes 2012 et 2013 afin deffectuer lanalyse ncessaire/
Bilan de Viginti au 31-12-2013
Actif
Immobilisation en Non-valeurs
Frais prliminaires
Immobilisations incorporelles
Fonds commercial
Immobilisations corporelles
Terrains
Constructions
Inst.Tech.Mat et Out
Mat. Transport
Immobilisations financires
Prts immobiliss
Titres de participation
Total I
Stocks
Matires et fournitures consom
Produits finis
Crances de lAC
Clients et comptes rattachs
Etat
Autres dbiteurs
Titres et valeurs de placement
TVP
Total II
Trsorerie-actif
Total III
Total gnral

Brut

A&P

Net (2013)

2012

30.000

14.000

16.000

12.000 (a)

100.000

100.000

80.000 (b)

380.000
700.000
600.000
540.000

44.000
78.000
322.500
270.000

336.000
622.000
377.000
270.000

252.000 (c)
336.000 (d)
500.000 (e)
275.000 (f)

140.000
170.000
2.720.000

37.000
765.500

140.000
133.000
1.954.500

120.000 (-)
120.000 (g)
1.695.000

280.000
300.000

30.000
-

250.000
300.000

90.000
60.000

380.000
140.000
120.000

60.000
-

320.000
140.000
120.000

130.000
60.000
50.000

80.000
1.300.000
250.000
250.000
4.270.000

10.000
100.000
865.500

70.000
1.200.000
250.000
250.000
3.404.000

65.000
455.000
90.000
90.000
2.240.000

Passif
Capitaux propres
Capital social
Primes dapport
Rserves lgales
Autres rserves
Report nouveau
Rsultat net
Capitaux propres et assimils
Subventions dinvestissement
Dettes de financement
Emprunts obligataires
Provisions durables pour RC
Total I
Dettes du passif circulant
Fournisseurs et CR
Organismes sociaux
Etat
Associs
Autres cranciers
Total II
Trsorerie-passif
Total III
Total gnral

Net (2013)

2012

1.400.000
276.000
42.840
115.140
3.000
258.200

1.100.000
135.200
36.000
62.000
2.000
136.800

80.000

620.000
39.000
2.834.180

400.000
35.000
1.907.000

623.000
90.000
245.000
150.000
60.000
530.320
40.000
40.000
3.404.500

213.000
20.000
35.000
20.000
10.000
298.000
35.000
35.000
2.240.000

(a) VO= 20.000

(b) VO= 80.000
(c) VO= 280.000
(d) VO= 400.000
(e) VO= 800.000
(f) VO= 500.000
(g) VO= 150.000
Informations complmentaires
Les cessions :
Installations techniques : acquises pour 140.000 cdes pour 97.000
Matriel de transport : acquis pour 90.000 cds pour 62.000
Titres de participation : achets pour 40.000 cds pour 59.000
Les remboursements :
Emprunts : 80.000
Prts : 30.000
Reprise sur subventions dinvestissement : 20.000
Les dotations aux provisions :
Terrains : 16.000
Titres de participation : 45.000
Provisions durables pour risques et charges : 20.000

Les dotations aux amortissements :

Frais prliminaires : 6.000
Constructions : 14.000
Installations techniques : 68.000
Matriel de transport : 94.500
Correction :
Tableau de synthse des masses du bilan
Masses
2013

2012

Variation
Emploi

FP

2.834.180

1.907.000

-A.I
=FRF
A.C (HT)

1.954.500
879.680
1.200.000

1.695.000
212.000
455.000

-P.C (HT)

530.320

298.000

=BFG
T.A
-T.P

669.680
250.000
40.000

157.000
90.000
35.000

512.680
160.000

= T.N

210.000

55.000

155.000

Ressource
927.180

259.500
667.680
745.000
232.320

5.000

 Calcul de la CAF
Rsultat de lexercice
258.200
+ dotation aux amortissements

Frais prliminaires
6.000

Constructions
14.000

ITMO
68.000

MT
94.500
+ dotations aux provisions (durables)

Terrain
16.000

TP
45.000

PPRC
20.000
+ VNA

ITMO
94.500

MT
40.500

TP
40.000
- Produits de cession des immobilisations corporelles
97.000
ITMO
62.000
MT
- Produit de cession des immobilisations financires
59.000
TP
- Reprises sur provisions
38.000
TP
16.000
PDRC
20.000
- Reprises sur subventions dinvestissement
= CAF
404.700
- Dividendes
75.820
= Autofinancement
328.880
Amortissement = Montant net montant brut
VNA = Vo - amortissements
Tableau des amortissements :
immobilisations Amortissement Dotation de
Amortissements des
Amortissement s
au dbut de
lexercice
immobilisations
en fin dexercice
lexercice
sorties
ITMO
300.000
68.000
45.500
322.500
MT
225.000
94.500
49.500
270.000
Tableau des provisions
immobilisations
provisions au
Dotation de
reprises
Dotations en fin
dbut de
lexercice
dexercice
lexercice
ITMO
30.000
45.000
38.000
37.000
PD pour RC
35.000
20.000
16.000
39.000

 Tableau de rpartition des bnfices

Bnfice
Rpartition
rpartir
Rsultat de lexercice
136.800 R.L (42.840-36.000)
+ Report Nouveau
2.000 Autres Rserves (115.140-62.000)
Report Nouveau
Dividendes
Total

138.800

Total
EMPLOIS

RESSOURCES
1. Autofinancement
2. Augmentation du capital
3. Ressources de cession
4. Ressources demprunt
5. Rcupration des crances
immobilises
6. Subventions
dinvestissement
EMPLOIS
1. Acquisition dimmob
Immob. Incorp (FC)
Immob.corp
Immob.fin
2. Remboursement des
emprunts
3. Rcupration des crances
immobilises
4. Emplois en NV
5. BFG
6. TN
Total

6.840
53.140
3.000
75.820

138.800

RESSOURCES
328.880
440.800
218.000
300.000
30.000
100.000

660.000
20.000
530.000
60.000
80.000
50.000
10.000
512.680
155.000
1.417.680

1.417.680

Augmentation du capital = (1.400.000+276.000) (1.100.000+135.200) = 440.800

Ressources demprunt = (620.000+80.000)-400.000=300.000
Subventions dinvestissement = 80+20.000=100.000
Vo dbut exercice
INV
20.000
10.000
F.Commercial
80.000
20.000
Terrain
280.000
100.000
Constructions
400.000
300.000
ITMO
800.000
140.000
MT
500.000
130.000
90.000
Prts immobiliss 120.000
50.000
30.000
TP
150.000
60.000
40.000

V fin exercice
30.000
100.000
380.000
700.000
660.000
540.000
140.000
170.000