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    La Fonction Financiere Exercices Corriges

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    Le document présente un exercice portant sur l'analyse financière d'une entreprise. Il donne le bilan d'une entreprise et demande de calculer différents ratios pour évaluer sa situation financière comme le fonds de roulement, le besoin en fond de roulement, la trésorerie, la solvabilité et l'autonomie financière.

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    Troisième partie : La fonction financière Professeur LAGDIM SOUSSI Lalla Hind

    Partie III : La fonction financière


    CORRIGE DES EXERCICES

    Exercice 1 :

    Document :

    Pénurie des matières premières comme le ciment, rareté des compétences…., les projets de BTP au Maroc se
    heurtent à certaines contraintes. Ainsi, les responsables de MADIC, entreprise de levage spécialisée dans la
    location de grues et de camions, viennent de lever sur le marché un emprunt obligataire de 70 MDH pour
    acheter d’un seul coup 10 nouvelles grues tant le marché est demandeur. Cette émission « permettra au groupe
    d’accroitre ses capitaux permanents et de renforcer ainsi la structure de son bilan à un niveau de taux d’intérêt
    favorable », a indiqué le DG de l’entreprise.

    Source : La vie économique, vendredi 6 avril 2007

    1. Quel moyen de financement est abordé dans le texte ?


    Le moyen de financement abordé dans le texte est l’emprunt obligataire
    2. Les PME peuvent-elles recourir à ce moyen de financement ? Justifiez
    Les PME ne peuvent pas recourir à ce moyen de financement car il est réservé aux sociétés de capitaux
    et aux collectivités publiques.
    3. Citez un avantage et un inconvénient de ce moyen de financement ?
    Avantage :
    Pas de risque de répartition de pouvoir
    Les intérêts sont déductibles fiscalement
    Inconvénient :
    L’emprunt obligataire nécessite une taille importante de l'entreprise, son coût est élevé
    Perte d’indépendance financière

    4. Le bilan de l’entreprise « BETA » se présente comme suit :


    Actif Montant Passif Montant
    Actif immobilisé 300 Capitaux permanents 400
    Actif circulant 220 Dettes à court terme 180
    Trésorerie-Actif 80 Trésorerie-Passif 20
    Total 600 Total 600

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    Troisième partie : La fonction financière Professeur LAGDIM SOUSSI Lalla Hind

    a. Calculez le fond de roulement et le besoin en fond de roulement et la trésorerie nette de cette


    entreprise. Interprétez.
    FR = Financement Permanent - Actif immobilisé
    = 400 – 300
    = 100
    BFR = Actif circulant – Passif circulant
    = 220 – 180
    = 40
    Trésorerie nette = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif
    = 80 – 20
    = 60
    Ou Trésorerie nette = FR – BFR
    = 100 – 40
    = 60
    Le fond de roulement est positif, les ressources stables couvrent donc totalement les emplois stables et
    dégagent un excédent de 100 qui a permis de financer le BFR (40) et dégager un trésorerie excédentaire
    de 60.

    b. Donnez la signification d’une trésorerie nulle


    Les ressources financières de l'entreprise couvrent exactement ses besoins de financement mais ne
    dégagent aucun excédent lui permettant de subvenir à d’autres dépenses liées à son cycle d’exploitation.

    c. Sachant que les dettes de financement s’élèvent à 150, calculez le ratio d’autonomie financière.
    Interprétez

    Ratio d’autonomie financière =

    Capitaux permanents = Capitaux propres + Dettes de financement


    Capitaux propres = Capitaux permanents – Dettes de financement
    = 400 – 150
    = 250
    Dettes = Dettes de financement + Dettes du passif circulant + Trésorerie Passif
    = 150 + 180 + 20
    = 350

    Ratio d’autonomie financière = = 0,4285

    Interprétation : Les capitaux propres (ressources propres) de l’entreprise ne couvrent que 42,85 % de
    ses dettes. L’autonomie financière n’est pas très bonne.

    5- Choisir la (les) bonne (s) réponse (s) (les réponses correctes sont en gras)

    1. Comment caractériser les besoins de financement liés au cycle d'investissement ?


    a) dépenses pour le long terme
    b) dépenses de court terme
    c) dépenses nécessitant des financements stables
    d) dépenses qui vont permettre l'acquisition de biens intermédiaires

    2ème BAC SGC/ Mati ère : Economi e et organisation administrative des entreprises Page 2
    Troisième partie : La fonction financière Professeur LAGDIM SOUSSI Lalla Hind

    2. A quelle notion correspond la définition suivante : "ensemble des opérations qui vont de
    l'acquisition des entrées (marchandises ou matières premières) à l'encaissement du prix de vente
    des sorties (produits finis ou services)" ?
    a) cycle d'exploitation
    b) cycle des affaires
    c) cycle de stockage
    d) cycle d'activité

    3. A quoi correspond la règle de l'équilibre financier ?


    a) les emplois stables doivent être financés par des ressources stables (capitaux permanents)
    b) les dépenses d'exploitation doivent être financées par des ressources stables (capitaux
    permanents)
    c) les investissements doivent être financés par des capitaux à court terme

    4. Si les ressources stables sont supérieures aux emplois stables, la situation financière de
    l'entreprise est :
    a) saine
    b) dangereuse

    5. Une entreprise bien gérée cherche à minimiser son besoin en fonds de roulement c'est-à-dire ?
    a) à accélérer ses encaissements
    b) à ralentir ses décaissements
    c) à augmenter le temps de stockage
    d) à augmenter la durée du crédit accordé aux clients
    e) à obtenir l'allongement du crédit auprès de ses fournisseurs

    Exercice 2 :
    On donne ci-dessous, le bilan au 31/12/N de l’entreprise BADR :

    ACTIF Brut A&P Net PASSIF N


    Immob. incorp. 40 20 20 Capital 200
    Immob. corp. 300 100 200 Réserves 20
    Immob. fin. 60 15 45 Résultat de l’exercice 10
    Stocks 500 40 460 Provisions pour risque 4
    Créances d’exp. 60 10 50 Provisions pour charges 6
    Créances diverses 13 13 Emprunts auprès des étab. de crédit 75
    Disponibilités 12 12 Dettes fournisseurs 350
    Dettes fiscales et sociales 30
    Trésorerie Passif 105
    TOTAL 985 185 800 TOTAL 800

    Informations complémentaires :

    Eléments Montants
    Résultat d’exploitation 12
    Résultat financier 2,5
    Chiffre d’affaire 62,5

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    Travail à faire :
    1. Calculer le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie.
    Interpréter

    FR = Financement Permanent - Actif immobilisé


    = (200 + 20 + 10 + 4+ 6+75) – (20 + 200 + 45)
    = 315 – 265
    = 50
    BFR = Actif circulant – Passif circulant
    = ( 460 + 50 + 13 ) – (350 + 30)
    = 523 - 380
    = 143

    Trésorerie nette = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif


    = 12 – 105
    = - 93

    Ou Trésorerie nette = FR – BFR


    = 50 – 143
    = -93

    Interprétation :
    Le fond de roulement est positif, les ressources stables financent en totalité les emplois stables. La règle
    de l’équilibre financier est donc respectée.
    Le BFR s’élève à143. Ce besoin est financé en partie par le fond de roulement (50) et le reste par la
    trésorerie nette (-93) qui est de ce fait déficitaire.

    2. Analyser la solvabilité et l’autonomie financière de l’entreprise BADR.

    Ratio de solvabilité à court terme = = = 0,15

    Les créances de l’entreprise ainsi que sa trésorerie Actif ne couvrent que 15% des dettes à court terme.
    La solvabilité à court terme est faible.

    Ratio d’autonomie financière = = = = 0,40

    Les capitaux propres ne couvrent que 40% des dettes de l’entreprise.


    Ce ratio devrait se rapprocher de 1. L’autonomie financière de l’entreprise est donc faible.

    3. Calculer les ratios de rentabilité financière et de rentabilité économique. Interpréter


    Ratio de rentabilité financière = = 0,043 = 4,34 %

    Chaque 100 dh de capitaux propres investis rapporte 4,34 dh de résultat net aux actionnaires.

    Ratio de rentabilité commerciale = = = 0,1926 = 19,2%

    Interprétation : Chaque 100 DH de vente réalisée rapporte 19,2 dh de résultat d’exploitation.

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    Ou Ratio de rentabilité commerciale = = = 0,16 = 16%

    Interprétation : Chaque 100 DH de vente réalisée rapporte 16 dh de résultat net.

    Exercice 3 :

    Emprunt Emprunts Crédit


    Caractéristique CAF
    obligataire indivis bail
    Charges financières importantes X X

    Souvent insuffisant pour financer les investissements X

    Permet d’avoir des investissements toujours en


    X
    pointe techniquement

    Moyen de financement gratuit (aucun frais financier) X

    Impossible pour certains équipements spécifiques X

    Nécessite une taille importante de l'entreprise, son


    X
    coût est élevé

    Les redevances des loyers sont déductibles


    X
    fiscalement

    Exige des garanties pour les PME : caution,


    X
    hypothèque

    Préserve l'indépendance financière de l'entreprise X

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