Yahya JOBRANE

PRESENTATION DE LA SOCIETE

AUTO NEJMA Maroc S.A. créée en 1963 par la famille Hakam, cotée en bourse de
valeur de Casablanca en 1999, importe et commercialise des véhicules, pièces de
rechange et accessoires automobiles. AUTO NEJMA est considérée comme un
pionnier dans la distribution automobile au Maroc et particulièrement après son
introduction en bourse qui a été le couronnement d’un processus de modernisation et
de mise à niveau entamé depuis le début les années 90.
AUTO NEJMA est le représentant des marques Mercedes-Benz véhicules particuliers
et pour les véhicules utilitaires à partir de 2000 avec la signature d’un contrat pour la
distribution de ces véhicules au Maroc.
Le siège D'AUTO NEJMA est basé à Casablanca, avec un large réseau comprenant 6
succursales respectivement à Casablanca d’une superficie totale dépassant les 45.000
m², Marrakech, Rabat, Tanger et Oujda, 2 concessionnaires et enfin 5 garages agréés
à Casablanca, Kénitra, Marrakech, Nador et Tanger. Le réseau D’AUTO NEJMA ne
cesse de se développer et plusieurs nouvelles succursales sont planifiées.
La société est socialement responsable, très citoyenne et parfaitement respectueuse
des Hommes et de l'environnement. Utilisant des solutions préconisées par de grands
constructeurs tels que Mercedes-Benz, AUTO NEJMA fait du respect de sa planète
une mission de tous les jours.

Yahya JOBRANE
 L’ANALYSE DE
LA STRUCTURE FINANCIERE
 LE BILAN EN 2020
ACTIF 2019
Brut AP Net Net
IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A) 37902116.9 18517563.81 19384553.09 9339307.42
* Frais préliminaires
* Charges à repartir sur plusieurs exercices 37902116.9 18517563.81 19384553.09 9339307.42
* Primes de remboursement des obligations
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 13006709.6 2891823.85 10114885.75 8547782.29
* Immobilisation en recherche et développement
* Brevets, marques, droits et valeurs similaires
* Fonds commercial
* Autres immobilisations incorporelles 13006709.6 2891823.85 10114885.75 8547782.29
ACTIF IMMOBILISE

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 646375376.1 244893416.5 401481959.6 421745966.6

* Terrains 212133048 212133048 212133048
* Constructions 316608105.7 167848714.7 148759391.1 161654039
* Installations techniques, matériel et outillage 53453605.85 38756737.47 14696868.38 17867834.48
* Matériel transport 26088981.33 16061608.28 10027373.05 12979210.07
* Mobilier, matériel de bureau et aménagements 29902994.33 22226356.11 7676638.22 8853337.09
Divers
* Autres immobilisations corporelles
* Immobilisations corporelles en cours 8188640.85 8188640.85 8258497.93
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 238949.46 0 238949.46 174949.46
* Prêts immobilisés
* Autres créances financières 238949.46 238949.46 174949.46
* Titres de participation
* Autres titres immobilisés
ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (E) 0 0 0 0
* Diminution des créances immobilisées
* Augmentation des dettes financières
TOTAL I (A+B+C+D+E) 697523152.04 266302804.19 431220347.85 439808005.74
STOCKS (F) 736386977.6 8405076.71 727981900.9 753238100.7
* Marchandises 732388641.1 8405076.71 723983564.4 748732399.3
* Matières et fournitures, consommables 4505701.46
* Produits en cours 3998336.52 3998336.52
* produits intermédiaires et produits résiduels
ACTIF CIRCULANT

* Produits finis
CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) 732015032.7 2826591.14 729188441.6 428151901.3
* Fournis. Débiteurs, avances et acomptes 11629339.51 11629339.51 6601419.42
* Clients et comptes rattachés 674027544.2 2826591.14 671200953.1 389979567.3
* Personnel 747875.43 747875.43 870363.71
* Etat 10151667.32 10151667.32 20563317.69
* Comptes d'associés 5401208.36
* Autres débiteurs 22345025.8 22345025.8 4736024.88
* Comptes de régularisation-Actif 13113580.45 13113580.45
TITRES VALEURS DE PLACEMENT ( H) 10019764.97 0 10019764.97 0
Titres et valeurs de placement 10019764.97 10019764.97
ECARTS DE CONVERSION-ACTIF ( I ) 4075.99 0 4075.99 74179.77
. (Eléments circulants) 4075.99 4075.99 74179.77
TOTAL II ( F+G+H+I ) 1478425851 11231667.85 1467194183 1181464182
TRESORERIE-ACTIF 21911185.77 0 21911185.77 49482517.52
TRESORERIE

* Chèques et valeurs à encaisser 7251502.02 7251502.02 49107694.46

* Banques, TG et CCP 14257340.78 14257340.78 23498.8
* Caisse, Régie d'avances et accréditifs 402342.97 402342.97 351324.26
TOTAL III 21911185.77 0 21911185.77 49482517.52
TOTAL GENERAL I+II+III 2197860189.11 277534472.04 1920325717.07 1670754705.11
 LE BILAN EN 2020

PASSIF 2019
CAPITAUX PROPRES 932336144.7 925859922.1
* Capital social ou personnel (1) 102326400 102326400
* Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé
* Prime d'émission, de fusion, d'apport
* Ecarts de réevaluation
* Réserve légale 10232640 10232640

* Autres réserves 8552273.8 8552273.8

FINANCEMENT PERMANENT

* Report à nouveau (2) 708561792.3 645523130.7

* Résultat nets en instance d'affectation (2)
* Résultat net de l'exercice (2) 102663038.6 159225477.6
Total des capitaux propres (A) 932336144.7 925859922.1
CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)
* Subvention d'investissement
* Provisions réglementées

DETTES DE FINANCEMENT (C)

* Emprunts obligataires
* Autres dettes de financement

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

* Provisions pour risques
* Provisions pour charges
ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (E)
* Augmentation des créances immobilisées
* Diminution des dettes de financement

Total I(A+B+C+D+E) 932336144.7 925859922.1

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 979458205 614214223.7
* Fournisseurs et comptes rattachés 654125701.8 264560825.7
PASSIF CIRCULANT

* Clients créditeurs, avances et acomptes 34319437.47 174795856.2

* Personnel 12228345.49 19545225.35
* Organisme sociaux 8648728.44 11209618.32
* Etat 38059302.55 57161505.7
* Comptes d'associés 415000
* Autres créanciers 11705072.91 13055324.1
* Comptes de regularisation passif 219956616.3 73885868.43
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 7751274.51 8773707.22
ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (Elements circulants) (H 28206.2 22644.94
Total II (F+G+H) 987237685.7 623010575.9

TRESORERIE-PASSIF 751886.68 121884207.2

TRÉSORERIE

* Crédits d'escompte
* Crédits de trésorerie 105000000
* Banques de régularisation 751886.68 16884207.17
Total III 751886.68 121884207.2
TOTAL GENERAL I+II+III 1920325717 1670754705
 LE BILAN FONTIONNEL
Eléments 2020 2019 Variation
• Capitaux propres 932,336,144.69 925,859,922.06 0.70%
+ Capitaux propres assimilés 0.00 0.00 0.00%
+Avances reçues des associés CC bloqués 0.00 0.00 0.00%
+Emprunts Obligataires HPR 0.00 0.00 0.00%
+Autres dettes de financement 0.00 0.00 0.00%
+Engagement de crédit-bail 85 320 000 85 320 000 0.00%
+Provisions pour risques et charges 0.00 0.00 0.00%
= Capitaux permanents 1,209,870,616.73 1,257,181,361.24 3.24%
- Immobilisation En NV HPR 37,902,116.90 22,019,600.16 72.13%
- Immobilisation Incorporelles 13,006,709.60 11,185,980.90 16.28%
- Immobilisation Corporelles 646,375,376.08 642,379,468.08 0.62%
- Immobilisation en crédit-bail 85 320 000 85 320 000 0.00%
- Immobilisation Financières 238,949.46 174,949.46 36.58%
=FRF 512,347,464.69 496,101,362.64 3.27%
• Stocks 736,386,977.62 759,430,510.92 -3.03%
+Fournisseurs, AV et AC 11,629,339.51 6,601,419.42 76.16%
+Clients et CR 674,027,544.21 393,836,603.42 71.14%
+Autres créances d’exploitation 24,013,123.20 26,169,706.28 -8.24%
- Fournisseurs et CR 654,125,701.81 264,560,825.00 147.25%
- Clients, AV et AC 34,319,437.47 174,795,856.00 -80.37%
- Autres dettes d’exploitation 286,644,267.31 170,575,953.22 68.04%
=BFRE 470,943,447.74 576,157,140.65 -18.26%
• Créances Hors Exploitation 22,345,025.80 5,401,208.00 313.70%
+ TVP 10,019,764.97 0.00 >>
- Dettes hors exploitation 12,120,072.91 13,055,324.00 -7.16%
=BFRHE 20,244,717.86 -7,654,116.00 -364.49%
TN 21,159,299.09 -72,401,662.01 -129.22%
 Ratios et indicateurs

Ratio de la structure financière et la liquidité 2020 2019 Variation

Financement bancaire d'exploitation 0.2% 21.15% -99.25%

Taux d'obsolescence des immobilisations corporelles 37.58% 34.16% 10.00%

Equilibre financier global 101.78% 94.18% 8.07%

Marge du fonds de roulements 42.35% 42.33% 0.03%

Epuisement FRF par le BFR 95.87% 114.59% -16.34%

Liquidité générale 1.518575782 1.666001928 -8.85%

Liquidité réduite 0.773236966 0.64648813 19.61%

Liquidité immédiate 2.22% 6.64% -66.61%

Eléments 2020 2019 Variation

= Capitaux permanents 1,209,870,616.73 1,171,861,361.24 3.24%

=FRF 512,347,464.69 496,101,362.64 3.27%

=BFRE 470,943,447.74 576,157,140.65 -18.26%

=BFRHE 20,244,717.86 -7,654,116.00 -364.49%

= TN 21,159,299.09 -72,401,662.01 -129.22%

 Interprétation
Les ressources durables ont arrivé à financer l'intégralité des emplois stables toute en
dégageant une marge de 58% de ces ressources comme un fonds de roulement qu'est de
512,347,464.69 une augmentation de 3.27% par rapport à 2019, pour le besoin en fonds de
roulement global il est de 491,188,165.60 une baisse de 13%, ce besoin en fonds de roulement
est né suite à l'insuffisance des ressources cycliques par rapport aux emplois de la même
catégorie.

Le besoin en fonds de roulement a un impact lourd sur la trésorerie puisqu’il consomme 96%
du fonds de roulement en 2020, une diminution notable expliquée par le déséquilibre financier
survie par l'entreprise en 2019 et qui été causé par l'insuffisance du fonds de roulement à
financer le besoin en fonds de roulement qui a poussé l'entreprise à des crédits de trésorerie
qui ont représentés 21% de financement de son cycle d'exploitation.

La situation à améliorer en 2020 suite à la baisse du besoin en fonds de roulement, la

trésorerie en 2020 est positive un montant de 21 millions de dirhams qui présente mais toujours
une faible capacité immédiate d'honorer ses engagements de 2.22% seulement

Pour la liquidité de l'entreprise en négligeant les stocks puisque leur valeur liquidative est
incertaine on peut dire que l'entreprise peut faire face à 77% de ses exigibilités à court terme

Dans une vision globale et prenant considération de ces stocks l'entreprise sera capable
d'honorer l'intégralité de son passif exigible à court terme puisque les ressources de cette
catégorie représentent 1.5 fois des emplois de la même catégorie dite cyclique

En résumé l'entreprise en 2020 à achever son équilibre financier grâce la baisse de son besoin
en fond de roulement, mais la pression exercée par le besoin en fonds de roulement menace
la durabilité de son équilibre ce qui fait que l'entreprise doit maîtriser les cout de son stocks
qui représente 51% des emplois cycliques, en référence à 2019 l'entreprise avait le même
problème dans ce qui concerne l’écoulement des stocks, et il peut utile s’elle constate un stock
outils ou dite de sécurité qui va servir à faire face aux besoin d'exploitation en cas de difficulté
d'approvisionnement et en même temps adoucir l’importance de son besoin en fonds de
roulement, un autre élément de ce besoin et les créances client qui sont supérieur aux délais
fournisseurs, en considération aux fournisseurs avec lesquels l'entreprise est engagée il sera
difficile de négocier les délais mais par contre l'entreprise peut ajuster les délais clients,
l'entreprise d'auprès sa structure financière qui connut une inexistence des dettes de
financement est une entreprise familiale par excellence, mais l'endettement peut améliorer sa
rentabilité financière à condition que le taux de rentabilité économique soit supérieur au taux
intérêt.

Yahya JOBRANE
 L’ANALYSE DE
LA PROFITABILITE ET RENTABILITE
 Le compte de produits et charge EN 2020
NATURE PAE CEP 2020 2019 Variation
E I PRODUITS D'EXPLOITATION 2179796534 2179796534 2251395669 -3%
X II * Ventes de marchandises (en l'état)
P * Ventes de biens et services produits chiffre d'affaires 36634848.72 36634848.72 42093650.07 -13%
L * Variation de stocks de produits (1) -507364.94 -507364.94 -224368.47 126%
O * Immobilisations produites par l'entre prise pour elle-
même
I * Subventions d'exploitation
T * Autres produits d'exploitation 3649999.96 3649999.96 4035024.03 -10%
A * Reprises d'exploitation: transferts de charges 10686302.12 10686302.12 8645338.88 24%
T Total I 2230260320 2230260320 2305945313 -3%
I CHARGES D'EXPLOITATION 1836460154 0.05 1836460154 1817107782 1%
O * Achats revendus(2) de marchandises
N * Achats consommés(2) de matières et fournitures 17306990.93 -40013.6 17266977.33 16674627.44 4%
* Autres charges externes 46243349.71 -69253.29 46174096.42 54519884.16 -15%
* Impôts et taxes 3109937.53 392480 3502417.53 3896348.69 -10%
* Charges de personnel 112349223 112349223 128496664.6 -13%
* Autres charges d'exploitation 1852976.4 1852976.4 1441470.31 29%
* Dotations d'exploitation 41006754.19 41006754.19 40597798.35 1%
Total II 2058329385 283213.16 2058612598 2062734576 0%
F III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) 171647721.8 243210737.4 -29%
I IV PRODUITS FINANCIERS
N V * Produits des titres de partic. et autres titres immobilisés
A * Gains de change 2574134.84 2574134.84 2917158.2 -12%
N * Interêts et autres produits financiers 3706062.85 3706062.85 136847.67 2608%
C * Reprises financier : transfert charges 258312.49 258312.49 418027.09 -38%
I Total IV 6538510.18 6538510.18 3472032.96 88%
E CHARGES FINANCIERES 9405972.47 9405972.47 6084689.18
R * Charges d'interêts
S * Pertes de change 3138655.18 3138655.18 4727762.88 -34%
* Autres charges financières 0 0
* Dotations finacières 4075.99 4075.99 74179.77 -95%
Total V 12548703.64 12548703.64 10886631.83 15%
VI RESULTAT FINANCIER (IV-V) -6010193.46 -7414598.87 -19%
VII RESULTAT COURANT (III+VI) 165637528.3 235796138.5 -30%
N VIII PRODUITS NON COURANTS 747370 747370 856462 -13%
O IX * Produits des cessions d'immobilisations
C * Subventions d'équilibre
O ment
U * Autres produits non courants 4770891.25 4770891.25 6347891.83 -25%
R * Reprises non courantes ; transferts de charges 1946000 1946000 1946000 0%
A Total VIII 7464261.25 7464261.25 9150353.83 -18%
N CHARGES NON COURANTES
T * Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations 371304.57 371304.57 778884.13 -52%
cédées
* Subventions accordées
* Autres charges non courantes 15587011.59 15587011.59 9258071.64 68%
* Dotations non courantes aux amortis sements et aux 4553137.8 4553137.8 1946000 134%
provisions
Total IX 20511453.96 0 20511453.96 11982955.77 71%
X RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) -13047192.71 -2832601.94 361%
XI RESULTAT AVANT IMPÔTS (VII+X) 152590335.6 232963536.6 -35%
XII IMPÔTS SUR LES BENEFICES 49927297 73738059 -32%
XIII RESULTAT NET (XI-XII) 102663038.6 159225477.6 -36%
XIV TOTAL DES PRODUITS 2244263092 2318567700 -3%
.(I+IV+VIII)
XV TOTAL DES CHARGES 2141600053 2159342222 -1%
.(II+V+IX+XIII)
XVI RESULTAT NET 102663038.6 159225477.6 -36%
 Etat soldes de gestion EN 2020
TABLEAU DE FORMATION DE RESULTAT

Eléments 2020 2019 Variation

1 Ventes de marchandises ( en l'état ) 2179796534 2251395669 -3.18%

2 Achats revendus de marchandises 1836460154 1817107782 1.07%
I 3 = MARGES BRUTES SUR VENTES EN L'ETAT 343336380.8 434287886.4 -20.94%
II 4 + PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5) 36127483.78 41869281.6 -13.71%
5 Ventes de biens et services produits 36634848.72 42093650.07 -12.97%
6 Variation de stocks de produits -507364.94 -224368.47 126.13%
7 Immobilisations produites par lE/se pour elle
même
III 8 - CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6+7) 63441073.75 71194511.6 -10.89%
9 Achats consommes de matières et fournitures 17266977.33 16674627.44 3.55%
10 Autres charges externes 46174096.42 54519884.16 -15.31%
IV 11 = VALEUR AJOUTEE ( I+II+III ) 316022790.8 404962656.4 -21.96%
12 - Subventions d'exploitation
13 Impôts et taxes 3502417.53 3896348.69 -10.11%
14 Charges de personnel 112349223 128496664.6 -12.57%
15 = EBE/IBE 200171150.3 272569643.1 -26.56%
16 - Autres produits d'exploitation 3649999.96 4035024.03 -9.54%
17 + Autres charges d'exploitation 1852976.4 1441470.31 28.55%
18 - Reprises d'exploitation: transfert de charges 10686302.12 8645338.88 23.61%
19 Dotations d'exploitation 41006754.19 40597798.35 1.01%
VI 20 = RESULTAT D'EXPLOITATION ( + ou - ) 171647721.8 243210737.4 -29.42%
VII 21 RESULTAT FINANCIER -6010193.46 -7414598.87 -18.94%
VIII 22 = RESULTAT COURANT ( + ou - ) 165637528.3 235796138.5 -29.75%
IX 23 RESULTAT NON COURANT ( + ou - ) -13047192.71 -2832601.94 360.61%
24 - Impôts sur les résultats 49927297 73738059 -32.29%
X 25 = RESULTAT NET DE L'EXERCICE ( + ou - ) 102663038.6 159225477.6 -35.52%
 CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT

RESULTAT NET DE L'EXERCICE ( + ou - )

1 * Bénéfice + 102663038.6 159225478 -35%
* Perte -
2 + Dotations d'exploitation 30418236.93 31126020.98 -2%
3 + Dotations financières
4 + Dotations non courantes 3100137.8
5 - Reprises d'exploitation
6 - Reprises financières
7 - Reprises non courantes
8 - Produits des cessions des immobilisations 747370 856462 -13%
9 + Valeurs nettes des immobilisations cédées 371304.57 778884.13 -52%
I CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT (C.A.F) 135805347.9 190273920.7 -29%
10 - Distributions de bénéfices 96186816 67535424 42%
II AUTOFINANCEMENT 39618531.93 122738496.7 -68%

RATIOS D’ANALYSE DE LA RENTABILITE

Ratio d'analyse 2020 2019 Variation

Taux de marge commerciale 16% 19% -18%
Ratio de rentabilité

Taux de marge opérationnelle ou d'exploitation 8% 11% -27%

Taux de marge nette 5% 7% -33%
Taux de rentabilité économique 17% 23% -29%
Taux de rentabilité nette 8% 14% -38%
Taux de rentabilité financière 12% 21% -40%
 Interprétation
La marge brute sur ventes en l'état qui représente l'activité commerciale de l'entreprise a
connu une baisse en 2020 de 21% passant de 434287886.4 à 343336380.8 engendrée par la
baisse des ventes qui été de 3% par rapport à 2019, la marge commerciale été de 16% en
2020 récession de 18% par rapport à 2019

L’entreprise à une capacité industrielle de 36127483.78 qui a également connu une baisse
14% en 2020, la baisse été principalement causée par la baisse des ventes de biens et services
produits qu'ils ont diminués de 13% 36127483.78

La consommation de l'exercice a diminué de 11% suite à la baisse des charges externes de

15%

La valeur ajoutée par l'entreprise a connu une baisse de 22% suite à la baisse de la production
et la marge réalisée sur les ventes en l'état

Les activités opérationnelles de l'entreprise dégageant un excédent brut d'exploitation hors

politiques de financement d'investissement et impact fiscal de 200171150.3 en référence à
2019 cet indicateur a baissé de 26.5%

Le résultat net de l'entreprise a reculé de 35% situé à 102663038.6 en 2020

Le recule de ces indicateurs en 2020 été du principalement à la récession de l'activité de

l'économie suite à la pandémie covid19, malgré cet impact dure sur le chiffre d’affaires
l'entreprise à put lutter contre ses effets avec la signature du contrat de livraison des véhicules
lourd notamment des autobus.

Au niveau du résultat d'exploitation l'entreprise a perdu en termes de profitabilité 27% lors de

la baisse de la marge opérationnelle de 11% en 2019 à seulement 8%, principalement induite
par la baisse de profitabilité commerciale et le chiffre d’affaires

Taux de marge nette de l'entreprise a connu une baisse de 33%, de 7% en 2019 à 5% 2020

En termes de rentabilisation des capitaux investis l'entreprise dégage une marge de 17% des
capitaux investis comme une rentabilité économique récession de 29% par rapport à 2019

Chaque 100 dirhams investis dégage 12 dirhams de résultat net un taux de rentabilité
financière de 12% qui a baissé de 40% par rapport à 2019

Yahya JOBRANE
 ANALYSE DU
TABLEAU DE FINANCEMENT
 TABLEAU DE FINANCEMENT EN 2020
SYNTHESE DES MASSES DU BILAN

MASES 2020 2019 Emplois Ressources

1 Financement permanent 932336144.7 925859922.1 6476222.63
2 Moins actif immobilisé 431220347.9 439808005.7 8587657.89
3 = FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL 501115796.8 486051916.3 15063880.52
4 Actif circulant 1467194183 1181464182 285730001.6
5 Moins Passif circulant 987237685.7 623010575.9 364227109.8

6 = BESOINS DE FINANCEMENT GLOBAL (B) 479956497.8 558453606 78497108.22

7 TRESORERIE NETTE (ACTIF -PASSIF) (A-B) 21159299.09 -72401689.65 93560988.74

Le fond de roulement fonctionnel a augmenté de 3% cette augmentation constitue une

ressources pour l’entreprise de 15063880.52 par rapport à 2019, il arrive à financer le besoin en
fonds de roulement global tout en dégageant une trésorerie nette de 21159299, une amélioration en
terme de la structure financière de l’entreprise par rapport à 2019 où elle été en déséquilibre cruciale,
l’entreprise doit maitriser son besoin en fonds de roulement puisque il consomme la totalité du fonds de
roulement qui a baissé de 14% par rapport à 2019, la trésorerie a connu une amélioration en 2020 d’une
valeur positive de 21159299, une augmentation en valeur absolu de 129% par rapport à 2019.

L’entreprise a connu une évolution favorable des indicateurs d’équilibre financier, par rapport à 2019,
pour maintenir cette évolution elle doit considérer la révision des méthodes d’évaluation des stocks, ou
immobiliser ses créances clients pour éviter à courir aux crédits de trésorerie qui sont très couteux pour
l’entreprise, mais avant de considérer le DAILLY, elle doit essayer de mieux gérer son bordereaux et
délais clients, l’entreprise manque des investissement sauf en 2020 où elle a entamé la spéculation des
titres et valeurs mobilières mais pour son cycle d’exploitation l’entreprise n’a pas une vision d’investir
même si dans d’une vision d’accroitre son activité elle peut bénéficier d’effet de levier, d’auprès sa
structure elle a une signature favorable à emprunter donc elle aura pas de difficulté à contracter un
emprunt.
Yahya JOBRANE
 TABLEAU DES EMPLOIS ET RESSOURCES

Exercice 2020 2019

EMPLOIS RESSOURCES EMPLOIS RESSOURCES
I.RSRC DURABLES DE L'EXERCICE
AUTOFINANCEMENT 39618531.93 122738496.7
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT 135805347.9 190273920.7
DISTRIBUTIONS DE BENEFICES 96186816 67535424
CESSIONS ET REDUCTIONS D’IMMOB 747370 856462
AUG DES CAPITAUX PROPRES ET ASS
AUG DES DETTES DE FINANCEMENT
TOTAL I. RESSOURCES STABLES 40365901.93 123594958.7
II.EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE
ACQ/AUG D’IMMOBILISATIONS 7698843.08 17535068.43
REMBOURSEMENT DES CAPITAUX
REMBOURSEMENT DES DETTES DE FIN
EMPLOIS EN NON VALEURS (H) 17603178.33 2082396.16
TOTAL II. EMPLOIS STABLES 25302021.41 19617464.59
III. VARIATION DU BFG 78497108.22 56377701.47
IV. VARIATION DE LA TRESORERIE 93560988.74 47599792.61
Total global 118863010.2 118863010.2 123594958.7 123594958.7

La capacité de l’entreprise à s’autofinancer à diminue suite à la diminution de la rentabilité net

de l’entreprise qui été la conséquence de la stagnation de l’activité en 2020 après la
propagation de la pandémie COVID-19, la majorité des ressources de l’entreprise viennent de
la capacité d’autofinancement où il représente 98% des ressources durables, cette capacité
est diminuée par un montant important des distributions, qui approche les 70% en 2020,
l’entreprise utilise les ressources afin de renouveler certaines immobilisations notamment des
construction et l’acquisition des terrains pour ses besoins, en niveau de Corporate strategy,
l’entreprise n’a pas d’intention de s’accroitre en termes des domaines d’activités, elle est
focalisé sur la rémunération des actionnaires en premier place, ce qu’est nécessaire mais dans
les temps de stagnation l’entreprise doit réviser les montants distribués, l’absence des dettes
de financement accentuer la pression sur les ressources dégagées par l’entreprise, le taux de
rentabilité opérationnelle de l’entreprise est de 17% se qui rendre l’endettement favorable et
une solution conseiller afin d’accroitre son activité et améliorer sa rentabilité après des études
sophistiquées des opportunités et moyennes d’accroissement.

Yahya JOBRANE
 Yahya JOBRANE

About me:
21 years old first year student in master of CORPORATE FINANCE AND FINANCIAL
ENGINEERING, born in Casablanca the economical capital of Morocco, I always been
mesmerized by what’s beyond numbers that was the flame that ignited my passion towards
st
finance, I graduated my Licence degree in management sciences at Hassan 1 university with
Honors, and currently persuading my goal of building a promising career in finance and financial
management if god allows me to.

A propos de moi :
Étudiant chercheur âgé de 21 ans en première année MASTER FINANCE D'ENTREPRISE ET
D'INGENIERIE FINANCIERE, né à Casablanca la capitale économique du Maroc, j'ai toujours été fasciné
par ce qui est au-delà des nombres ce qui a enflammé ma passion envers la finance, j'ai obtenu mon
diplôme de licence en sciences de gestion à Hassan 1ère université avec mention bien, et je suis
actuellement entraine de construire un chemin pour achever mon objectif d’avoir une carrière
prometteuse en finance et la gestion financière si Dieu me le permet.

Yahya JOBRANE