SANS RETRAITEMENT DU CREDIT-BAIL ET DES EENE

ACTIFS A PLUS D'1 AN PASSIFS A PLUS D'1 AN

Immo incorporelles Capitaux propres
Immo corporelles 10,043 Frais Ets
Immo financières 325

Emprunts et Dettes fin.

Provisions

TOTAL 10,368 TOTAL

ACTIFS A MOINS D'1 an PASSIFS A MOINS D'1 an

Stocks 4,459 Dettes fi à - d'1 an (CBC)

Créances clients et cptes ratt. 5,668 Dettes fourn.
Autres créances 213 Dettes fisc. Et soc.
ECA 150
CCA 20 Dettes sur immo
VMP 20 PCA
Disponibilités 62 Dividendes

TOTAL 10,592 TOTAL

TOTAL ACTIF 20,960 TOTAL PASSIF
ENE AVEC RETRAITEMENT DU C
ACTIFS A PLUS D'1 AN
7,865 8865 - 1000 (DIVIDENDES) Immo incorporelles
-225 Immo corporelles
7,640 Immo financières

Crédit-bail 3500*4/5

10,172 10747-575
798

10,970
18,610 FR financier 8,242 TOTAL
ACTIFS A MOINS D'1 an

575 Stocks
538 Créances clients et cptes ratt.
210 Autres créances
ECA
17 CCA
10 VMP
1,000 Disponibilités
EENE
2,350 TOTAL
20,960 TOTAL ACTIF

2/
Liquidité générale
Liquidité réduite
Liquidité immédiate

Ratio d'autonomie financière

Dettes financières + d'1 an
Capitaux propres retraités

Calcul du ratio de solvabilité

Capitaux propres
 Total actif

La solvabilité générale de l’entreprise est satisfaisante puisque son ratio de

(4,5) est supérieur à 1. Cela signifie que les dettes à court terme de la socié
couvertes 4,5 fois par les actifs à court terme.
Sa capacité de remboursement immédiate est aussi satisfaisante. Son ratio
réduite (2,61) est supérieur à 1. Cela signifie que les actifs à court terme les
couvrent les dettes à court terme.
Cependant, la société SAFARI n’est pas capable de faire face rapidement à s
terme. En effet, son ratio de liquidité immédiate (0,02) est très faible. Cela s
disponibilités ne couvrent que 2% des dettes à court terme.
Conclusion : Si la solvabilité reste satisfaisante, la société SAFARI connaît de
liquidités qui l’empêche de faire face rapidement à ses dettes à court terme
les découverts bancaires sont importants et ont augmenté, mais ils sont sup
disponibilités (voir ANNEXE 2 du chapitre 1 – Bilan comptable). Le découver
donc une grande partie du remboursement des dettes à court terme.
RETRAITEMENT DU CREDIT-BAIL ET DES EENE
PASSIFS A PLUS D'1 AN
Capitaux propres 7,865
10,043 Frais Ets -225
325 7,640

2,800

Emprunts et Dettes fin. 10,172

Provisions 798
Dettes sur CB 2,800
13,770
13,168 TOTAL 21,410 FR financier 8,242
PASSIFS A MOINS D'1 an

4,459 Dettes fi à - d'1 an (CBC) 575

5,668 Dettes fourn. 538
213 Dettes fisc. Et soc. 210
150
20 Dettes sur immo 17
20 PCA 10
62 Dividendes 1,000
415 EENE 415
11,007 TOTAL 2,765
24,175 TOTAL PASSIF 24,175

4.51 11007/2765
2.61 (11007-4459)/2765
0.02 (62/2765) nettement < à 0,6!

13,770
7,640
1.80 capacité d'emprunt limitée

7,640
 24,175
0.32

sante puisque son ratio de liquidité générale

s à court terme de la société SAFARI sont

ussi satisfaisante. Son ratio de liquidité

les actifs à court terme les plus liquides

e faire face rapidement à ses dettes à court

(0,02) est très faible. Cela signifie que les
urt terme.
société SAFARI connaît des problèmes de
à ses dettes à court terme. Non seulement
augmenté, mais ils sont supérieurs aux
n comptable). Le découvert bancaire assure
ettes à court terme.
Cas APPA:

ACTIFS A PLUS D'1 AN PASSIFS A PLUS D'1 AN

Immo incorporelles (concessions) 40,000 Capitaux propres
Immo corporelles 308,000 Frais Ets
Immo financières 9,000 Provisions
ECA
Créances à + d'1 an 7,500 ECP
(6000+1500)

Emprunts et Dettes fin.

Dettes diverses

TOTAL 364,500 TOTAL

ACTIFS A MOINS D'1 an PASSIFS A MOINS D'1 an
Prêts 2,000 Provisions
Stocks 170,000 Dettes fi à - d'1 an
Créances expl° 178,000 Dettes fourn.
Créances diverses 40,500 Dettes fisc. Et soc.

CCA 5,000
VMP 17,000 PCA
Disponibilités 9,000 Dividendes
TOTAL 421,500 TOTAL
TOTAL ACTIF 786,000 TOTAL PASSIF

Ratio de solvabilité générale

Capitaux propres 312,000 ou 331000
Actif total 786,000
0.40 > 0,2 donc pas de souci de solvabilité

Ratio d'autonomie financière

Dettes à LT 243,000
Capitaux propres 312,000
0.779 Satisfaisant puisque < 1

FR financier 191,500
2/
Liquidité générale 1.83 421 500/230 000
Liquidité réduite 1.09 (421 500-170 000)/230 000
Liquidité immédiate 0.11 (17 000 + 9 000) / 230 000

Les capitaux permanents sont suffisants pour financer ses actifs à plus d’un an. Le fonds de ro
Alors que la liquidité générale et la liquidité immédiate sont satisfaisantes (supérieures à un),
poids des stocks et des créances à moins d’un an est très élevé.
Son ratio de liquidité générale (1,83) est supérieur à 1. Cela signifie que les dettes à court ter
les actifs à court terme.
Sa capacité de remboursement immédiate est aussi satisfaisante car son ratio de liquidité réd
les dettes à court terme de la société sont couvertes 1,09 fois par les actifs à court terme liqu
Enfin, son ratio de liquidité immédiate (0,11) est très faible. Cela signifie que sa trésorerie-ac
terme.
Conclusion : La société ne semble pas connaître de problème de solvabilité. En revanche, elle
éléments de son BFR d’exploitation qui pèsent lourdement sur sa liquidité et son aptitude à r
échéance.
 282,000 331000-49000
-2000
35,000
-12,000
9,000
312,000

243,000
1,000
244,000
556,000

3,000
46,000
58,000
20,000
30,000

24,000
49,000
230,000
786,000

i de solvabilité
 nettement < à 0,6!

un an. Le fonds de roulement financier est positif, gage de liquidité.

s (supérieures à un), la liquidité réduite est très faible (0,11). Le
les dettes à court terme de la société sont couvertes 1,83 fois par

ratio de liquidité réduite (1,09) est supérieur à 1. Cela signifie que

fs à court terme liquides.
que sa trésorerie-actif ne couvre que 11% des dettes à court
ité. En revanche, elle doit être vigilante et surveiller les deux
é et son aptitude à rembourser ses dettes à court terme à
Cas BRUNO
1/
Net N Net N-1

Actif à plus d’un an corrigé

Terrains 63 000 14 000
Constructions 125 000 150 000
I.T.M.O. 42 000 24 000
Autres immobilisations 112 000 184 000
Créances à plus d’un an 2 000 2 000
Total à plus d’un an 344 000 374 000

Actif à moins d’un an

Stocks & en-cours 514,000 533,000

Créances à moins d’un an 231,000 224,000

Disponibilités 194,000 132,000

Total à moins d’un an 939,000 889,000

Total général 1 283 000 1 263 000

2/
ACTIF N N-1

Actifs à plus d’un an 344,000 374 000

Actifs à moins d’un an 939,000 889,000
Total 1 283 000 1 263 000

Fonds de roulement financier 1

N N-1
Capitaux permanents 962,500 945 000
- Actif à plus d’un an -344,000 -374 000
Fonds de roulement
618,500 571 000
financier (formule 1)
 L’entreprise Bruno possède un fonds de roulement financier largement positif qui s’accroît de 15 % entre N-1 e
ses dettes à moins d’un an grâce à ses actifs à moins d’un an puisqu’en N, les actifs à moins d’un an représent
A

Ratios N Ratios N-1

Liquidité générale 2.93 2.54
Liquidité réduite 1.33 1.02
Liquidité immédiate 0.61 0.38

Ratio d'autonomie financière

Dettes financières + d'1 an 25,000 90,000
Capitaux propres retraités 942,500 855,000
0.03 0.11

Calcul du ratio de solvabilité

Capitaux propres 942,500 855,000
Total actif 1,283,000 1,263,000
0.73 0.68

L’entreprise Bruno voit sa liquidité et sa solvabilité s’améliorer entre N-1 et N.

La liquidité générale est satisfaisante. L’entreprise Bruno possède un fonds de roulement financier largement
L’entreprise est tout à fait capable de payer ses dettes à moins d’un an grâce à ses actifs à moins d’un an puisq
du triple des dettes à moins d’un an.
Le ratio de liquidité réduite est nettement supérieur à 1, cela montre que l’entreprise est capable de rembou
disponibilités et de la mobilisation de ses créances à moins d’un an sans toucher à son outil d’activité (les stoc
L’autonomie financière et la solvabilité générale montrent que l’entreprise est sûre vis à vis des partenaires

L’entreprise BRUNO est complètement atypique par rapport à son secteur d’activité. Elle n’a aucun risque d’ill
financière et une excellente solvabilité.
Nous pouvons même nous interroger sur l’abondance des capitaux propres et le faible endettement. Ainsi no
un projet d’investissement ambitieux avec un autofinancement, mais aussi un financement externe par ende
Au final, la contrainte de financement la plus importante pour l’entreprise peut venir des actionnaires qui peu
propres.
 N N-1

Capitaux propres
Capital social 600,000 600 000
Réserves légales 215,000 115 000
Résultat 112,500 97,500
Plus-value globale 10,000 10 000
Total capitaux propres 937,500 855 000
Dettes à plus d’un an 25,000 90 000

Total capitaux permanents 962,500 945 000

Emprunts et dettes financières à

100,000 55,000
moins d’un an
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 148,000 190,000
Autres dettes diverses 12,000 25,000
Dividendes 37,500 32,500
Concours bancaires courants 23,000 48,000
Total à moins d’un an 320,500 350,500
Total général 1 283 000 1 263 000

PASSIF N N-1

Capitaux permanents 962,500 945 000

Dettes à moins d’un an 320,500 350,500
Total 1 283 000 1 263 000

Fonds de Fonds de roulement financier 2 roulement financier 2

N N-1
Actif à moins d’un an 939,000 889 000
- dettes à moins d’un an -320,500 -318 000
Fonds de roulement financier
618,500 571 000
(formule 2)
positif qui s’accroît de 15 % entre N-1 et N. L’entreprise est tout à fait capable de payer
N, les actifs à moins d’un an représentent plus du triple des dettes à moins d’un an.

formule différente du secteur

formule différente du secteur

1 et N.

nds de roulement financier largement positif qui s’accroît de 15 % entre N-1 et N.

grâce à ses actifs à moins d’un an puisqu’en N, les actifs à moins d’un an représentent plus

ue l’entreprise est capable de rembourser ses dettes à moins d’un an à l’aide de ses
s toucher à son outil d’activité (les stocks).
prise est sûre vis à vis des partenaires extérieurs.

eur d’activité. Elle n’a aucun risque d’illiquidité, possède une très grande autonomie

pres et le faible endettement. Ainsi nous pouvons conseiller à l’entreprise de se lancer dans
ussi un financement externe par endettement pour utiliser l’effet de levier.
ise peut venir des actionnaires qui peuvent s’interroger sur l’emploi efficient des capitaux
Cas NEOCONCEPT

ACTIFS A PLUS D'1 AN N N-1 PASSIFS A PLUS D'1 AN

Capitaux propres
- Capital non appelé
- Dividendes
- Provisions
Frais Ets
Immo corporelles 101,905 87,550 ECP
Immo financières 8,870 7,850
Créances à + d'1 an 1,000 950

Provisions
Emprunts et Dettes fin.
- Prime remb.
Dettes à + d'1 an

TOTAL 111,775 96,350

ACTIFS A MOINS D'1 an PASSIFS A MOINS D'1 an
Immo financières 800 650
Stocks 75,565 67,677 Dettes fi à - d'1 an
Créances clients 58,330 58,630 CBC
Dettes
ECA 510 340
CCA 1,071 765
VMP 2,265 2,040 PCA
Disponibilités 4,080 4,590 Dividendes
TOTAL 142,621 134,692
TOTAL ACTIF 254,396 231,042

2/ N N-1
Liquidité générale 3.34 2.50
Liquidité réduite 1.57 1.25
Liquidité immédiate 0.15 0.12
FR financier 99,866 80,873

Sur les deux années, les capitaux permanents sont deux fois plus importants que l’actif à plus
fonds de roulement financier est positif sur les deux années et il augmente de 23,5%, gage de
La solvabilité de l’entreprise est très satisfaisante puisque le ratio de liquidité générale est trè
augmente de 32,4%. En revanche la liquidité réduite même si elle reste supérieure à un est d
générale. Elle est respectivement de 1,57 en N et de 1,25 en N-1, soit une augmentation de 25
représentent près de 50% de l’actif à moins d’un an. Enfin, tout comme les deux précédents, l
connu une augmentation de 19,7% passant de 0,12 en N-1 à 0,15 en N.
Sur les deux années, les capitaux permanents sont deux fois plus importants que l’actif à plus
fonds de roulement financier est positif sur les deux années et il augmente de 23,5%, gage de
La solvabilité de l’entreprise est très satisfaisante puisque le ratio de liquidité générale est trè
augmente de 32,4%. En revanche la liquidité réduite même si elle reste supérieure à un est d
générale. Elle est respectivement de 1,57 en N et de 1,25 en N-1, soit une augmentation de 25
représentent près de 50% de l’actif à moins d’un an. Enfin, tout comme les deux précédents, l
connu une augmentation de 19,7% passant de 0,12 en N-1 à 0,15 en N.

Conclusion : L’entreprise ne présente pas de difficultés apparentes en matière de solvabilité e

capable de faire face à ses échéances à court et moyen terme. Elle doit cependant surveiller le
notamment ses stocks et ses créances qui ne sont pas immédiatement transformables en liqu
ASSIFS A PLUS D'1 AN N N-1
pitaux propres 189,490 149,090
Capital non appelé -17,000
Dividendes -5,916 -4,760
Provisions -1,190 -2,720
-2975 -5190
799 765

Capitaux propres 163,208 137,185

1,190 2,720
mprunts et Dettes fin. 28,790 25,100
Prime remb. -1,547 -782
ettes à + d'1 an 20,000 13,000
Dettes à + d'1 an 48,433 40,038
TOTAL 211,641 177,223 FR financier
ASSIFS A MOINS D'1 an

ettes fi à - d'1 an 8,270 1,488

765
26,784 46,466

1,020 1,105
5,916 4,760
TOTAL 42,755 53,819
TOTAL PASSIF 254,396 231,042

nettement < à 0,6!

us importants que l’actif à plus d’un an. Le

il augmente de 23,5%, gage de liquidité.
tio de liquidité générale est très largement supérieur à un et qu’il
elle reste supérieure à un est deux fois plus faible que la liquidité
1, soit une augmentation de 25,1%. En effet, les stocks
comme les deux précédents, le ratio de liquidité immédiate a
15 en N.
us importants que l’actif à plus d’un an. Le
il augmente de 23,5%, gage de liquidité.
tio de liquidité générale est très largement supérieur à un et qu’il
elle reste supérieure à un est deux fois plus faible que la liquidité
1, soit une augmentation de 25,1%. En effet, les stocks
comme les deux précédents, le ratio de liquidité immédiate a
15 en N.

ntes en matière de solvabilité et de liquidité. Elle semble être

Elle doit cependant surveiller les éléments de son BFRE et
tement transformables en liquidité.
99,866 80,873
1/
ACTIFS A PLUS D'1 AN PASSIFS A PLUS D'1 AN
Immo incorporelles Capitaux propres 205
Immo corporelles 280 Frais Ets -20
Immo financières 20 Moins value globale -15
Autre créances à + d'1 an 8 170

Emprunts et Dettes fin. 100

Dettes non financières 14
TOTAL 308 TOTAL 284
ACTIFS A MOINS D'1 an PASSIFS A MOINS D'1 an
Immo financières à - d'1 an 20 Provision pour risques 60
Stocks 65 Dettes fi à - d'1 an 60
Créances clients 90
Autres créances 26 Dettes non financières 106
Disponibilités 6 Dividendes 5

TOTAL 207 TOTAL 231

TOTAL ACTIF 515 TOTAL PASSIF 515

2/
Liquidité générale 0.90 207/231 < à 1!
Liquidité réduite 0.61 (207-65)/231
Liquidité immédiate 0.03 6/231 nettement < à 0,6!

Ratio d'autonomie financière

Dettes financières + d'1 an 100
Capitaux propres retraités 170
0.59 <1

Calcul du ratio de solvabilité

Capitaux propres 170
Total actif 515
0.33 > 0,2

3/
La liquidité de l'entreprise est assez mauvaise: aucun ratio ne respecte les normes.
L'entreprise risque donc de ne pas pouvoir faire face à ses dettes à CT car les actifs à CT sont ins
La liquidite immédiate est quasi nulle et montre que l'entreprise doit recourir à un endettement
pour payer ses futures échéances.

La solvabilité générale est correcte, ainsi que le ratio d'autonomie financière.

Un nouvel emprunt pourrait donc être obtenu sans réticence de la part de la banque.

Cependant l'équilibre financier n'est pas respecté puisque le FR financier est négatif
Cela signifie que les actifs à LT sont financés par des dettes à CT, ce qui n'est pas satisfaisant.
200+10-5(dividendes) VNC Valeur réelle
Terrain 40000 50000
Matériel 220000 190000
Autres immo corp. 40000 40000
TOTAL 300000 280000
Stocks 60000 65000

dont CBC
 actifs à CT sont insuffisants.
r à un endettement à CT

-24
pas satisfaisant.
Plus ou moins value
10000
-30000
0
-20000
5000