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    Série TD #01 MGR

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    Ce document contient 6 exercices portant sur des notions de change et de taux de change. Les exercices proposent des calculs de cours au comptant et à terme, ainsi que des arbitrages entre devises.

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    Série TD N° 01 MGR

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    ECOLE NATIONALE SUPERIEURE DE STATISTIQUE ET D’ECONOMIE APPLIQUEE

    Mesure et Gestion des Risques 2ème Master Finance


    Chargé de cours : Dr. S. Mokhtari 2021/2022

    SERIE D’EXERCICES N°01

    EXERCICE 1
    1. Le cours CHF /USD = 0,8235 est :
    a. La cotation à l’incertain du dollar à Zurich
    b. La cotation à l’incertain du Franc suisse à New York
    c. La cotation au certain du Franc suisse à New York
    d. Une cotation différente des propositions ci-dessus
    2. Si le cours EUR/USD = 1,4260 -1,4264, alors la cotation USD/EUR est :
    a. (1/1,4264)-(1/1,4260)
    b. (1/1,4260)-(1,4264)
    c. 1,4264-1,4260

    EXERCICE 2
    Pour la journée du 5/4/2013, on observe sur la place d’Alger, les cours suivants:

    Devise unité Acheteur vendeur


    USD 1 81,20 82,10
    GBP 1 127,45 131,08
    EUR 1 107,54 116,60

    1. Calculer les cours croisés (acheteur-vendeur) suivants: EUR/USD; GBP/EUR; GBP/USD


    2. Donner les cours au certain du dinar algérien par rapport aux devises précédentes.

    EXERCICE 3

    Sur le marché, vous disposez des tableaux de cotation suivants:


    EUR/USD GBP/USD CHF/USD
    Spot 1.1850 1.1880 1.6910 1.6935 0.7525 0.7540
    1 Mois 30 40 20 00 15 30
    3 Mois 40 55 30 00 20 45
    6 Mois 45 65 20 25 10 00

    1. Quelle est la règle à appliquer pour savoir si une monnaie est en déport ou en report ?
    2. Calculer les différents cours à terme possibles.

    EXERCICE 4
    Sur le marché des changes au comptant, le dollar est coté USD/EUR = 1,0110. Les reports
    pour les termes de 1 mois, de 3 mois et de 6 mois sont respectivement : 0,006, 0,015 et
    0,024.

    1. Calculer les taux de change à terme de 1, 3 et 6 mois ?


    2. Calculer le report en % annuel du taux au comptant pour les mêmes échéances
    EXERCICE 5

    Un cambiste est chargé de vendre un millions de yens provenant d’exportation réalisée par
    une entreprise européenne. Le jour de la transaction, les taux de change au comptant sont :
    • JPY/EUR = 0,9113 en Europe
    • JPY/USD = 0,9556 à Tokyo
    • USD/EUR = 1,0145 à Paris et à Tokyo.

    Les coûts de transaction sont estimés à 8 euros par opération de change.

    1. Quelle est par rapport à une transaction directe yen / euro, le gain obtenu par le
    cambiste s’il effectue un arbitrage avec le dollar ?
    2. Quel aurait été son gain s’il avait dû vendre 10 millions de yens ?

    EXERCICE 6

    Un exportateur remet à sa banque localisée à Paris 100 000 dollars. Ces devises doivent
    être créditées sur son compte en Euro. Au moment de l’opération, le dollar est coté à paris
    USD/EUR = 1,0127. A Londres il s’échange sur le base de GBP/USD = 1,5999. La livre
    sterling se traite à paris et à Londres au cours de GBP/EUR= 1,6231. Les frais de téléphone
    et de back office qu’implique une transaction avec Londres sont estimés à 4 euros.
    Le cambiste a-t-il intérêt à passer par l’intermédiaire de la livre sterling pour la négociation
    des 100 000 dollars de son client

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