Plan financier Prof : MACHREKI Chokri

PLAN FINANCIER

La section financière est une partie cruciale, dans votre plan d’affaires!
Combien votre projet coûtera-t-il et comment prévoyez-vous le financer ? Combien vous
faudra-t-il pour démarrer les opérations de votre entreprise et, par la suite, pour
assurer sa progression durant les années subséquentes ? Voilà autant de points qui
retiendront fortement votre attention et celle des bailleurs de fonds.
Comme votre dossier sera sans doute analysé par des experts, vous devrez apporter
beaucoup de soin à la rédaction de cette partie de votre plan d’affaires. On acceptera de
vous prêter si vous parvenez à démontrer vos compétences, mais aussi si vous prouvez
que votre projet est viable et rentable et que, par le fait même, vous serez en mesure de
rembourser vos dettes.
De plus, vous devez connaître le langage utilisé dans le domaine de la finance. Il vous faut
présenter l'aspect financier de votre projet sous forme d'états des résultats, de budget
de caisse (ou prévisions de la trésorerie), de bilans et de ratios financiers.

R Vous devez comprendre ce que disent les chiffres, car c'est vous qui aurez à
mener la négociation avec le prêteur.

I- Investissement et financement du projet

L’essentiel de cette section consiste à préciser le coût financier de votre projet et les
sources de financement possibles. En somme, tout ce qui est nécessaire pour bien
démarrer votre projet d’entreprise et réaliser vos premières ventes.
Dans un premier temps, faites une liste détaillée de vos besoins et des coûts en ce qui
concerne :

I-1) Vos investissements

Les investissements comprennent notamment les éléments suivants :

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A- Votre fonds de roulement

Il s’agit de prévoir la liquidité nécessaire au départ, pour réaliser un démarrage normal.

Pour cela, il est nécessaire d’évaluer les besoins en dépenses d’exploitation pour toute
la période du démarrage, jusqu’à ce que les recettes puissent équilibrer les dépenses.
Il est fondamental que l’évaluation du fonds de roulement soit la plus précise et la plus
réaliste possible.

B- Frais d’approche

Il s’agit des frais engagés au moment de la constitution ou de réalisation de

l’investissement et avant l’entrée en exploitation du projet :
Désignation Montant
Les frais d’établissement

Frais de constitution et d’enregistrement

Frais d’études et de recherche

Frais sur acquisition de matériel

Frais d’installation et de montage

Frais d’essai et de démarrage

Frais de lancement

Frais de recrutement

Frais de formation professionnelle

Assurances

Documentation, échantillons

Intérêt intercalaires

Divers et imprévus

Total

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C - Terrain

Il comprend les sols nécessaires pour la réalisation du projet.

Désignation Superficie Coût DT/m2 Coût total DT

Besoins en terrains
Total

D - Génie civil

Il comprend les constructions ou bâtiments ainsi que les aménagements faisant corps
avec eux, à l’exclusion de ceux qui peuvent en être facilement détachés.

E - Frais d’aménagements

Sont compris sous cette dénomination :

▪ La valeur des travaux réalisés sur les terrains : clôtures, nivellement, …
▪ La valeur des travaux ajoutés aux constructions, destinés à établir une liaison
entre les diverses immobilisations de l’entreprise ou à mettre ces immobilisations
en état d’usage tels que cloisons, étagères comptoirs, vitrines, éclairage,
téléphone, conditionnement d’air, chauffage…

F- Equipements

Ils sont constitués des matériels de production, de manutention et de stockage. La valeur

englobe le prix d’achat (devis des fournisseurs à l’appui).

G- Mobiliers et matériel de bureau

Ils sont constitués de bureaux, tables de réunion, fauteuils et chaises, armoires de

classement, etc…

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H- Logiciel

Logiciels informatiques administratifs (comptabilité, paie, gestion commerciale…)

et techniques.

I- Matériel informatique

Il est constitué des ordinateurs, imprimantes, onduleurs, et tous les accessoires y rattachés.

J- Matériel roulant

Il est constitué des véhicules utilisés dans le transport des biens achetés et vendus et le
déplacement des personnes dans le cadre de l’exercice de leurs activités.

I-2) Vos besoins en financement

Dans un deuxième temps, établissez comment vous financerez votre projet, en
commençant par ce que vous mettrez vous-même en argent. Par la suite, identifiez les
sources de financement à court et long termes.
Vous devez traduire votre plan d’affaires en termes d’argent car les banquiers font de
même. Ils ont besoin de savoir comment l’argent qu’ils vont prêter à votre entreprise
sera dépensé et si vous serez en mesure de les rembourser.

Un schéma de financement représente un tableau récapitulatif des besoins du

R projet et vous permet d’évaluer les besoins de financement de votre future
entreprise.

II- Compte d’exploitation prévisionnel

L’établissement du compte d’exploitation prévisionnel (CEP) vous indique le bénéfice
(ou perte) que vous pourrez réaliser comme résultat de toutes les décisions que vous
avez essayé de prendre dans les étapes précédentes.
C’est seulement lorsque vous aurez clairement établi, et de façon réaliste, vos prévisions
de vente, et de coûts depuis les étapes précédentes, que vous pourrez vous attendre à ce

que le CEP (et votre bénéfice) soit digne de confiance.

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Généralement, et pour toute estimation, on est confronté à des choix difficiles

concernant les prévisions des produits et des dépenses futures.

Nous insistons sur la nécessité d’envisager plusieurs hypothèses sur les niveaux
d’activité, sur la nécessité d’expliciter ces hypothèses et de faire l’évaluation des
charges et des produits pour les différentes variantes. Cela vous permet de faire les
simulations nécessaires pour vérifier la cohérence du projet.

Beaucoup de promoteurs brillants avec des idées d’affaires potentiellement

prospères rencontrent des difficultés qu’ils traînent pendant des années ou
R ratent lamentablement leur projet à cause d’une mauvaise estimation souvent
optimiste du niveau d’activité au démarrage.

Un Compte d’exploitation prévisionnel indique les ventes, les charges et le résultat que
votre entreprise est en mesure de dégager chaque mois et toute l’année. Ce qu’il y a de
nouveau dans le Compte d’exploitation prévisionnel, c’est de parler de bénéfice (et de
perte).
Le “résultat” est la différence entre vos ventes, d’une part, et tous les coûts de votre
entreprise, d’autre part.

Résultat brut d’exploitation = chiffre d’affaire - charges d’exploitation.

Résultat brut = résultat brut d’exploitation – amortissements*.
Résultat avant impôt = Résultat brut – charges financières.
Résultat net = Résultat avant impôt – impôt.

*Amortissements

L’amortissement est la dépréciation des éléments de l’investissement résultant de

l’utilisation. Il se traduit par une répartition linéaire de l’investissement sur sa durée
d’utilité.

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Tableau de calcul de l’amortissement

Amortissement
Nature de l’investissement Durée d’utilisation Taux d’amortissement Coût d’achat (HT)
annuel

Logiciels 3 ans 33 %

Constructions 20 ans 5%

Aménagements 10 ans 10 %

Equipements 06 ans 08 mois 15 %

Matériel de transport 5 ans 20 %

Matériel informatique 3 ans 33 %

Equipements de bureau 05 ans 20 %

Total

III -Plan de trésorerie

Un plan de trésorerie est une prévision qui vous indique combien vous espérez encaisser
dans votre entreprise et combien vous espérez dépenser chaque mois pour le compte de
votre entreprise.
Le plan de trésorerie vous aide à vous assurer que votre entreprise ne sera en rupture
d’argent à aucun moment.
Les conséquences de rupture de trésorerie sont souvent désastreuses pour une
entreprise. Vous ne serez pas en mesure d’assurer votre stock de matières premières et
par voie de conséquence, de produire autant que vous l’avez planifié. Vous pourriez aussi
ne pas être en mesure de payer votre personnel et vos fournisseurs à temps ce qui
pourrait vous amener à perdre des clients puisque vous n’êtes pas en mesure de fournir
les biens et services attendus, etc.
C’est un tableau qui présente tous les décaissements et tous les encaissements prévus
au cours de la première année, en les ventilant mois par mois, donc dans douze
colonnes.

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On porte chaque entrée ou sortie de fonds (en TTC pour les opérations assujetties à la
TVA) dans la colonne du mois où elle doit normalement se produire. On détermine ensuite
le solde de trésorerie du mois et un solde de trésorerie cumulé d’un mois sur l’autre, de
manière à savoir, par rapport aux prévisions d’activité, si tout ce qu’il y aura à payer
pourra l’être sans problème grâce aux disponibilités du moment.
Si ce document prévisionnel devait faire ressortir une impasse de trésorerie à un
certain moment, il faudrait alors trouver une solution avant le démarrage de
l’entreprise.
On ne doit pas commencer l’activité en sachant à l’avance que dans les tout prochains
mois il risque d’y avoir une grave crise de trésorerie et que l’on n’aura pas les moyens
d’y remédier.

La plupart des disparitions d’entreprises nouvelles intervenant la première année

R sont le fait de problèmes de trésorerie.

Pour faire un plan de trésorerie vous devez calculer:

▪ l’argent disponible en début de mois

C’est le montant des liquidités que vous avez dans votre caisse en début du mois, plus le
montant dont vous disposez sur votre compte bancaire au début du mois. Il doit
correspondre à votre fonds de roulement. Le montant que vous avez en début de chaque
mois correspond exactement à celui calculé à la fin du mois précédent.
▪ l’argent provenant des ventes:
C’est la somme d’argent encaissé pour les ventes pendant le mois. Il se trouve dans
votre compte d’exploitation prévisionnel. Mais pour les ventes à crédit dont l’argent ne
sera pas encaissé au cours du mois, vous n’inscrivez que l’argent qui sera encaissé
pendant le mois. L’autre somme ne sera inscrite qu’au cours du mois réel de son
encaissement.
▪ les autres entrées d’argent
C’est l’argent que vous prévoyez d’encaisser de toute autre source telle que prêt
bancaire, ou encore un don ou une subvention pour démarrer l’entreprise.

▪ le total des entrées

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C’est le total de l’argent encaissé. C’est le montant total d’argent que vous espérez
encaisser durant le mois.

▪ les charges d’exploitation

C’est le montant des dépenses prévues pour acheter la matière première, paiement du
personnel et tous les autres coûts de fonctionnement. Ce montant est indiqué dans le
compte d’exploitation prévisionnel. Si vous avez acheté des biens à crédit, l’argent ne
sort pas ce mois-ci. Vous ne devez compter que les montants effectivement sortis ce
mois.

▪ le montant des dépenses pour investissements en équipements

Ce sont toutes les sorties d’argent prévues pour payer des biens d’équipement.

▪ les autres dépenses

Ce sont toutes les dépenses qui n’ont pas encore été enregistrées tels que les intérêts
sur les emprunts, les taxes sur l’entreprise ou sur les intérêts sont incluses dans ce
montant.

▪ le total des dépenses

C’est le total des liquidités décaissées durant le mois. Le total de toutes les dépenses que
l’entreprise prévoit de faire pendant le mois.

▪ la liquidité en fin du mois

Déduisez le total des liquidités décaissées du total des liquidités encaissées pour obtenir
le montant des liquidités disponibles en caisse et à la banque. L’argent disponible en fin de
mois sera l’argent disponible au début du mois suivant.

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IV- Seuil de rentabilité

Le seuil de rentabilité (en anglais break-even) est le niveau d'activité minimum à partir
duquel l'activité d'une entreprise devient rentable.

La méthode de calcul la plus répandue est ainsi

▪ Déterminer le Chiffre d’Affaire prévisionnel (CA).

▪ Déterminer le montant des Charges Variables (CV) : varient
proportionnellement à l'évolution de l'activité comme l'électricité, l'eau...
▪ Déterminer le montant des Charges Fixes (CF) : restent constantes quelque
soit l'évolution de l'activité comme l'assurance ou le loyer…
▪ Calculer la Marge sur Coûts Variables (MCV) : MCV = CA-CV.
▪ Calculer le Taux de Marge sur Coûts Variables (TMCV) : TMCV = MCV/CA.
▪ Calculer le Seuil de Rentabilité (SR) : SR = CF / TMCV.

V- Le taux de rentabilité interne (TRI)

Le TRI, ou taux de rentabilité interne d'un investissement, est le ratio le plus important
pour les investisseurs.
En effet, le TRI (taux de rentabilité interne) permet de calculer la rentabilité annuelle d'un
capital investi dans un projet à la fois pour prendre une décision d'investissement basée
sur les revenus futurs de l'investissement comme de calculer précisément la rentabilité
d'un investissement réalisé.
Le taux de rendement interne d’un projet d’investissement est le taux d’actualisation qui
égalise la valeur actuelle des décaissements avec celle des encaissements. C’est
également le taux tel que la somme des flux monétaires actualisés du projet égalisent
l’investissement initial.

Avec

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▪ montant du p-ième flux de trésorerie,

▪ p le numéro du encaissé,
▪ N le nombre de FT (hors investissement),
▪ I investissement initial (à la date 0)
▪ et TRI le taux de rentabilité interne recherché.

 FT1(1+TIR)-1 + FT2(1+TIR)-2.....+ FTn(1+TIR)-n - I = 0

VI- La valeur actuelle nette (VAN)

De même que la méthode du taux de rendement interne, la méthode de la valeur actuelle

nette est une approche par la valeur actuelle des cash flows.

Dans la méthode du bénéfice actualisé, tous les cash flows sont actualisés d’après un
taux d’actualisation choisi.

Le bénéfice total actualisé ou valeur actualisée nette (V.A.N) d’un projet d’investissement
est donné par la formule suivante ou t est le taux d’actualisation choisi :

Avec :

▪ CF : cash flows
▪ t : le taux d’actualisation ou le coût moyen pondéré du capital
▪ p : le numéro de l’annuité
▪ N : le nombre total d’annuités
▪ I : le capital investi
▪ VR : la valeur résiduelle (cette valeur est un flux de trésorerie qui pourrait être
inclus dans la variable CF).

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Critère d’acceptation

Si ce bénéfice total actualisé est supérieur ou égal à zéro, le projet est adopté, si non il
est rejeté. En d’autres termes le projet sera accepté si la valeur actuelle des
encaissements dépasse la valeur actuelle des décaissements.

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