ANALISIS LEVERAGE DAN PROFITABILITAS

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(STUDI PADA PT. BANK PANIN DUBAI SYARIAH PERIODE 2016-2020)
Wilyandi, Debby Arisandi, Eka Sri Wahyuni
UIN Fatmawati Sukarno Bengkulu
Email: willbengkulu123@gmail.com, debbyarisandi@gmail.com, ekasricurup@gmail.com.

Abstract : This research analysis the effect of leverage and profitability on firm value at PT Bank Panin Dubai
Syariah for the 2016-2020 period. The main purpose of establishing a company is to maximize
shareholder wealth. There are several factors that affect firm value, for example leverage and
profitability. This study uses a quantitative approach with time series analysis. Thei results of this
study indicate that leverage and profitability have no effect on firm value, while the simultaneous
significance test shows that leverage and profitability have an effect on firm value. This means that
companies in financing their assets tend to use their own capital (internal financing) which comes
from retained earnings and share capital rather than using debt.
Keywords: Leverage, Profitability, Firm Value

Abstrak: Penelitian ini menganalisis pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada PT
Bank Panin Dubai Syariah periode 2016-2020. Tujuan utama pendirian perusahaan adalah untuk
memaksimalkan kekayaan pemegang saham. Ada beberapa faktor yang mempengaruhi nilai
perusahaan, misalnya leverage dan profitabilitas. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif
dengan analisis time series. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa leverage dan profitabilitas tidak
berpengaruh pada nilai perusahaan, sedangkan secara simultan signifikansi pengujian menunjukkan
bahwa leverage dan profitabilitas memiliki efek pada nilai perusahaan. (pembiayaan internal) saya
yang berasal dari laba ditahan dan modal saham daripada menggunakan hutang.
Kata kunci: Leverage, Profitabilitas, Nilai Perusahaan

A. PENDAHULUAN
Perkembangan ekonomi di Indonesia salah satunya dapat dilihat melalui munculnya
lembaga-lembaga keuangan terutama pada sektor perbankan. Pada awal perkembangannya
lembaga-lembaga keuangan yang ada di Indonesia berbasis konvensional yang bersistem
bunga dengan orientasi mendapatkan keuntungan sebanyak-banyaknya. Sistem bunga inilah
yang menjadi sebab melemahnya perbankan pada krisis moneter tahun 1998. Bank-bank
konvensional mulai bangkrut karena tingginya suku bunga pinjaman. Sistem perbankan
syariah di Indonesia dimulai pada tahun 1992 dengan berasaskan pada UU No. 7 Tahun 1992
yang memungkinkan bank menjalankan bisnisnya dengan sistem bagi hasil. Bank syariah yang
pertama di Indonesia adalah Bank Syariah Muamalat Indonesia (BMI). Setelah diluncurkan
dan diberlakukan Dual Banking System melalui UU No. 10 Tahun 1998.1
Pada saat ini bank syariah sudah berkembang pesat di Indonesia,karena sudah
menunjukkan bahwa semakin banyak individu yang tertarik pada perubahan dari bank
konvensional ke bank syariah. Bank Islam mencegah dan membatasi pertukaran yang

1
Roifatus Syauqoti Mohammad Ghozali, “Analisis Sistem Lembaga Keuangan Syariah Dan Lembaga
Keuangan Konvensional” (2018), hlm.15–30.
 Al-Intaj, Vol. IX No. 1 Maret 2023

memasukkan komponen riba. Bank syariah yang didirikan dengan standar syariah tentunya
diharapkan dapat meningkatkan nilai organisasi, selain dari tujuan untuk menciptakan
keuntungan. Hal ini karena semakin tinggi nilai suatu organisasi, semakin baik pula bantuan
pemerintah dari pemilik dan investornya.2
Menurut perspektif pendukung keuangan, data tentang nilai suatu organisasi sangat
penting dalam mengejar pilihan saham perusahaan. Data ini membantu pendukung keuangan
dengan menyadari saham mana yang berkembang dan berkinerja baik. Memperkirakan nilai
organisasi memberikan data yang terkait dengan pendapatan pendukung keuangan dalam
menempatkan sumber daya ke dalam saham organisasi. Estimasi ini mencerminkan bagaimana
saham organisasi dihargai oleh pendukung keuangan. Semakin tinggi nilai suatu organisasi,
semakin baik organisasi tersebut dipandang berkinerja baik.3
Nilai suatu organisasi sangat penting karena nilai organisasi mengikuti keberhasilan
investornya. Ini berarti sedikit untuk mengetahui nilai suatu organisasi menurut pendukung
keuangan dan pemberi pinjaman, karena memberikan tanda positif untuk menempatkan
sumber daya ke dalam organisasi menurut pendukung keuangan. Kemudian lagi, bagi pemberi
pinjaman, nilai organisasi mencerminkan kapasitas organisasi untuk mengganti kewajibannya.
Cobalah untuk tidak stres karena bank menawarkan uang muka untuk perusahaan tersebut.4
Penelitian ini hanya memfokuskan pada rasio leverage dan rasio profitabilitas dan
nilai suatu perusahaan, karena rasio leverage dan rasio profitabilitas memiliki hubungan dan
karakteristik tertentu. Baik leverage maupun profitabilitas ternyata berpengaruh positif
signifikan terhadap nilai perusahaan. Maka, semakin tinggi leverage dan profitabilitas masing-
masing, maka semakin tinggi juga nilai perusahaan. Profitabilitas merupakan tujuan utama
sebuah perusahaan, maka dari itu profitabilitas dianggap sangat penting dalam penelitian ini.
Sedangkan leverage memiliki pengaruh baik maupun buruk terhadap perusahaan. Perusahaan
harus menghasilkan keuntungan agar dapat menutupi kewajibannya. Namun disisi lain, banyak
perusahaan menggunakan Leverage agar meningkatkan profitabilitasnya.5
Terdapat banyak faktor yang mempengaruhi nilai suatu perusahaan. Leverage adalah
salah satu dari faktor yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Solvabilitas atau leverage
berguna untuk mengukur sejauh mana perusahaan dibiayai dengan hutang. Yang mana
perusahaan dapat menggunakan leverage untuk memperoleh modal guna mendapatkan
keuntungan yang lebih tinggi.6 Leverage ada dikarenakan perusahaan yang ingin memenuhi
kebutuhan sehari-harinya untuk beroperasi yang menggunakan aktiva dan sumber dana yang

2
Fauzi Sulistiyo And Indah Yuliana, “Pengaruh Profitabilitas Dan Kecukupan Modal Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Islamic Social Report ( Isr ) Sebagai Variabel Moderasi ( Studi Pada Bank Umum Syariah
Indonesia Tahun 2014-2018 )” 8, No. 2 (2019), hlm. 238–255.
3
Zarah Puspitaningtyas, “Efek Moderasi Kebijakan Dividen Dalam Pengaruh Profitabilitas Terhadap
Nilai Perusahaan Manufaktur,” Jurnal Akuntansi, Ekonomi Dan Manajemen Bisnis 5, No. 2 (2017), hlm. 173.
4
Dedi Rossidi Sutama And Erna Lisa, “Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia),” Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi X, No. 2 (2018), hlm. 65–85.
5
I Komang Santa Dwipa Putu Kepramareni And Ida Ayu Nyoman Yuliastuti, “Pengaruh Leverage,
Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan” 2, No. 1 (2020), hlm. 77–89.
6
Tri Kartika Pertiwi Monica Ranti, “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Risiko Bisnis Terhadap
Nilai Perusahaan Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei)” 2 (2019), hlm. 12–20.

35
Wilandi, Debby, dan Eka

menimbulkan beban tetap yang berupa biaya penyusutan dari aktiva tetap, dan biaya bunga
dari hutang dan juga dapat meningkatkan return atau penghasilan bagi perusahaan atau
pemegang saham.7
Rasio leverage dalam penelitian ini dapat diukur berdasarkan Debt to Equity Ratio
(DER). Adapun Debt to equity ratio (DER) adalah rasio untuk mencerminkan kemampuan
perusahaan untuk memenuhi seluruh kewajibannya, yang ditunjukkan dengan seberapa besar
proporsi modal ekuitas yang digunakan untuk membayar hutang tersebut. Dengan kata lain,
rasio ini digunakan untuk menentukan berapa bagian dari setiap modal ekuitas sebagai
jaminan untuk keseluruhan hutang perusahaan atau untuk menilai jumlah hutang yang
digunakan oleh perusahaan.8 Rasio ini juga menjelaskan proporsi besarnya sumber-sumber
dalam pendanaan jangka panjang terhadap aset perusahaan. Sehingga, Semakin tinggi rasio ini
mengakibatkan risiko keuangan perusahaan yang semakin tinggi. Perusahaan yang memiliki
risiko finansial tinggi yang dihindari oleh calon investor karena nilai pengembalian sahamnya
rendah.9
Rasio Profitabilitas ini disebut juga sebagai rasio Rentabilitas yang mana rasio ini
digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba atau keuntungan
yang mana hasil bersih dari berbagai kebijaksanaan dan keputusan itu diterapkan oleh
perusahaan. profitabilitas juga menunjukkan bahwa perusahaan akan membagikan hasil yang
semakin besar kepada investor. Perusahaan yang mampu mengahsilkan laba semakin tinggi
menunjukkan bahwa kinerja perusahaan yang semakin baik, sehingga dapat menghasilkan
tanggapan baik dari para investor yang berdampak pada meningkatnya harga saham suatu
perusahaan. Apabila profitabilitas suatu perusahaan tinggi, maka menunjukkan perusahaan
bekerja secara efisien dan efektif dalam mengelola kekayaan perusahaan dalam memperoleh
laba setiap periodenya.10
Profitabilitas dapat dipengaruhi oleh keputusan operasi ketika aset digunakan secara
efektif untuk meningkatkan laba. Keputusan operasional dapat menunjukkan efektifitas
manajemen perusahaan dalam memperoleh keuntungan dari aset yang digunakan. Setiap
perusahaan juga akan berusaha untuk meningkatkan kinerja perusahaannya dalam rangka
untuk meningkatkan produktivitas dan laba perusahaan. Kinerja keuangan bank merupakan
suatu ukuran yang menggambarkan kondisi keuangan suatu bank. Bagi nasabah, sebelum
mendepositkan dananya di suatu bank mereka akan melihat terlebih dahulu kinerja keuangan
bank tersebut melalui laporan keuangan berupa neraca dan laba rugi. Salah satu indikator yang
digunakan untuk melihat kinerja keuangan dari sisi profitabilitas adalah dari rasio Return On

7
Veronica Hasibuan And Moch Dzulkirom Ar, “Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan ( Studi Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode
Tahun 2012-2015 )” 39, No. 1 (2015).
8
Lhokseumawe, “Analisis Pengaruh Return On Asset ( Roa ), Return On Ekuitas ( Roe ), Margin Laba
Bersih ( Npm ), Debt To Equity Rasio ( Der ), Dan Rasio Lancar ( Cr ), Terhadap Perusahaan Pertumbuhan Laba
Pada Saham Otomotif Di Indonesia,” No. 12 (2014), hlm. 101–114.
9
Sutama And Lisa, “Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada
Perusahaan Sektor Manufaktur Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).”
10
I Nyoman Agus Suwardika I Ketut Mustanda, “Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan
Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti” 6, No. 3 (2017), hlm. 1248–
1277.

36
 Al-Intaj, Vol. IX No. 1 Maret 2023

Equity (ROE).11
Rasio Profitabilitas pada penelitian ini diukur menggunakan Return On Equity
(ROE). Return On Equity (ROE) merupakan perbandingan antara laba bersih setelah pajak dan
modal sendiri. Rasio ROE menunjukkan sejauh mana perusahaan dapat mengelola modal
sendiri secara efektif. Rasio ini sangat berguna bagi para investor sebagai alat pertimbangan
untuk mengambil keputusan. Semakin tinggi ROE maka semakin baik perusahaan dan
semakin tinggi juga tingkat return terhadap pemegang saham. Tingkat ROE yang semakin
tinggi akan dapat menarik perhatian para investor.12 ROE juga merupakan perbandingan antara
laba bersih suatu emiten dengan modal sendiri yang dimiliki. ROE yang tinggi mencerminkan
bahwa perusahaan berhasil menghasilkan keuntungan dari modalnya sendiri. Peningkatan
ROE akan ikut mendongkrak nilai jual perusahaan yang berimbas pada harga saham, sehingga
hal ini berkorelasi dengan peningkatan return saham. Rasio ini mengkaji sejauh mana suatu
perusahaan mempergunakan sumber daya yang dimiliki untuk mampu memberikan laba atas
equitas.13
Ukuran suatu organisasi adalah salah satu faktor yang dipertimbangkan ketika
memutuskan nilai suatu organisasi. Organisasi itu sendiri dapat dipisahkan menjadi dua
macam: organisasi kecil dan organisasi besar. Ukuran organisasi adalah proporsi bagaimana
organisasi dapat diklasifikasikan dalam berbagai cara, termasuk sumber daya yang lengkap,
ukuran log, kesepakatan, dan nilai pertukaran sekuritas. Besar kecilnya organisasi dalam
penelitian ini bergantung pada sumber daya yang dimiliki organisasi secara all out. Ini karena
sumber daya yang lengkap dianggap lebih stabil dan lebih mungkin mencerminkan ukuran
organisasi. Ukuran organisasi (UP) = Ln semua sumber daya. Organisasi besar memiliki akses
sederhana ke sektor bisnis modal. Masuk ke sektor bisnis modal menyiratkan bahwa organisasi
memiliki kemampuan beradaptasi dan kapasitas untuk mengumpulkan lebih banyak uang
tunai.14
Untuk lebih jelas nya bisa di lihat perkembangan Debt to Equity Ratio dan Return on
Equity Bank Panin Dubai Syariah dari tahun 2016-2020 pada gambar 1 dibawah ini.

11
Monica Ranti, “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Risiko Bisnis Terhadap Nilai Perusahaan
Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei).”
12
Hasibuan And Ar, “Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Pada
Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2015 ).”
13
Michael Aldo Carlo, “Pengaruh Return On Equity , Dividend Payout Ratio , Dan Price To Earnings
Ratio Pada Return Saham” 1 (2014), hlm. 151–164.
14
Aniela Nurminda Deannes Isynuwardhana Annisa Nurbaiti, “( Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub
Sektor Barang Dan Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015 )” 4, No. 1 (2017), hlm.
542–549.

37
Wilandi, Debby, dan Eka

Gambar 1. Perkembangan Debt to Equity Ratio dan Return on Equity

Bank Panin Dubai Syariah

482,37% 488,45%

408,51%
379,47%
359,47%

7,36% 5,53% 7,82% 7,87% 6,58%

2016 2017 2018 2019 2020

DER ROE

Sumber : (Annual Report, dari website resmi Bank Panin yakni www.panin.co.id )
Pada Gambar 1 rasio keuangan Bank panin dubai syariah di atas, dapat kita lihat
bahwa perkembangan Debt to equity ratio (DER) dari tahun 2016 ke 2017 mengalami
kenaikan sebesar 6.08%, sedangkan pada tahun 2017 sampai dengan 2020 bank panin dubai
syariah ini berhasil menurunkan rasio hutang DER-nya sebesar 128.98%. Dan jika dilihat dari
rasio Return on equity (ROE) bank panin dubai syariah ini pada tahun 2017 ke 2018 bank
panin dubai syariah berhasil menurunkan rasio hutangnya dan menaikan profitabilitasnya
sebesar 2.29%, sedangkan ditahun 2020 bank panin dubai syariah ini kembali berhasil
menurunkan rasio hutangnya namun profitabilitasnya mengalami penurunan sebesar 1.29%
dari tahun sebelumnya.
Selain itu beberapa penelitian tentang leverage dan profitabilitas memiliki hasil yanh
berbeda-beda pula seperti penelitian yang dilakukan I Gusti bagus, Angga dan I Gusti, hasil
penelitian ini menunjukkan bahwa Leverage berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai
Perusahaan pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013 dan
Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan
terhadap Nilai Perusahaanpada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode
2009-2013. 15
Penelitian yang dilakukan Bagus, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa leverage
berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan Food and Beverages
yang terdaftar di BEI periode 2011-2014 dan juga hasil penelitian ini juga menunjukkan
bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan pada
perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di BEI periode 2011-2014. 16 Namun berbeda

15
I Gusti Bagus, Angga Pratama, And I Gusti Bagus Wiksuana, “Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan
Leverage Terhadap Mediasi” 5, No. 2 (2016), hlm. 1338–1367.
16
Ibid.,

38
 Al-Intaj, Vol. IX No. 1 Maret 2023

dengan Penelitian yang dilakukan, hasil penelitian ini leverage tidak berpengaruh terhadap
nilai perusahaan. Artinya, perusahaan dalam mendanai aktivanya cenderung menggunakan
modal sendiri (internal financing) yang berasal dari laba ditahan dan modal saham dari pada
menggunakan utang. 17
Penelitian yang dilakukan Catur Fatchu Ukhriyawati, hasil penelitian ini
menunjukkan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan sub
sektor kimia yang terdaftar di Bursa efek Indonesia pada periode penelitian tahun 2013-2016.18
Penelitian yang dilakukan Mustanda, mengemukakan bahwa Pertumbuhan perusahaan, dan
profitabilitas secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dimana variabel
yang memiliki hubungan positif yaitu leverage dan profitabilitas, sedangkan variabel
pertumbuhan perusahaan mempunyai hubungan yang negatif, namun ukuran perusahaan
terhadap nilai perusahaan tidak berpengaruh signifikan.19
Karena dengan banyak timbulnya hasil yang berbeda dari setiap penelitian yang telah
dilakukan sebelumnya mengenai rasio Leverage dan Profitabilitas maka Perusahaan yang
menjadi objek penelitian ini adalah perusahaan PT Bank Panin Dubai Syariah dengan periode
waktu yang ditetapkan dari tahun 2016 sampai dengan 2020. Oleh karena itu, penelitian ini
berjudul Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Pada PT
Bank Panin Dubai Syariah Periode 2016 -2020 )

B. METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Penelitian kuantitatif adalah
penelitian yang bersifat empiris dimana data-datanya berupa angka-angka dan analisis
menggunakan statistik, dan memperhatikan pengumpulan serta analisis data dalam bentuk
numeric.20 Sumber data yang digunakan untuk mendukung penelitian ini adalah data sekunder,
yaitu data yang berasal tidak langsung dari sumbernya namun melalui perantara dan diperoleh
dari media online, artikel, jurnal ilmiah, instansi pemerintah.21 Dalam penelitian ini data yang
digunakan merupakan laporan keuangan perusahaan yang berbentuk laporan tahunan (Annual
Report) PT Bank Panin Dubai Syariah periode 2016 - 2020 yang bersumber dari website
resmi. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu analisis Time series
dengan menggunakan Software Eviews 10. Pengujian yang digunakan yaitu uji asumsi klasik,
pengujian hipotesis ada pengujian koefisien determinasi, pengujian hipotesis secara simultan
(Uji F) dan pengujian hipotesis secara parsial (Uji t)

17
Bhekti Fitri Prasetyorini, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan
Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan” 1 (2013).
18
Catur Fatchu Ukhriyawati Rika Malia, “Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi Dan Kebijakan
Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia” 5,
No. 1 (2018), hlm. 14–26.
19
Mustanda, “Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti.”
20
Abdul Gofur, “Pengaruh Kualitas Pelayanan Dan Harga Terhadap Kepuasan Pelanggan” 4, No. 1
(2019), hlm. 37–44.
21
Dwi Ely Wardani Yohanes Eudes Abitabira Mahardika Putra1, Dody Irnawan, “Perancangan
Rusunawa Putri Cempo Dengan Konsep Bangunan Hemat Energi Di Surakarta” 3, No. 1 (2021), hlm. 23–30.

39
Wilandi, Debby, dan Eka

C. HASIL DAN PEMBAHASAN

1. HASIL PENELITIAN
a. Uji asumsi klasik
1) Uji Normalitas
Gambar 2. Hasil uji normalitas
3
Series: Residuals
Sample 2016 2020
Observations 5

2 Mean 3.22e-15
Median 0.004897
Maximum 0.006464
Minimum -0.009032
Std. Dev. 0.007817
1
Skewness -0.399137
Kurtosis 1.188418

Jarque-Bera 0.816473
0 Probability 0.664822
-0.010 -0.005 0.000 0.005
Sumber : Output Eviews 10
Berdasarkan hasil uji normalitas diatas, bisa kita lihat bahwa nilai Jarque-Bera
diperoleh sebesar 0.816473 dengan nilai Probability sebesar 0.664822 > 0,05. Dari uraian
diatas maka dapat diambil kesimpulan dari uji yang telah dilakukan bahwa penelitian ini dapat
dikatan normal.
2) Uji heteroskedastitas
Tabel 1. Hasil uji heteroskedastitas

Heteroskedasticity Test: Glejser

F-statistic 0.006766 Prob. F(2,2) 0.9933

Obs*R-squared 0.033601 Prob. Chi-Square(2) 0.9833

Scaled explained SS 0.001730 Prob. Chi-Square(2) 0.9991

Sumber : Output Eviews 10
Berdasarkan hasil output diperoleh nilai sebesar 0.9833 (Prob. Chi-Square(2) pada
Obs*R-squared). Dari uji diatas menunjukan bahwa nilai 0. 9833 > 0,05, maka dapat diambil
kesimpulan bahwa pada riset ini tidak terjadi heteroskedastitas (tidak ada masalah asumsi
heterokedastisitas).
b. Uji Hipotesis
Uji hipotesis pada penelitian ini dilakukan dengan 3 pengujian yaitu uji koefisien

40
 Al-Intaj, Vol. IX No. 1 Maret 2023

determinasi, uji t dan uji F.

1) Uji Koefisien Determinasi
Tabel 2. Hasil Uji Koefisien Determinasi X
R-squared 0.006720 Mean dependent var 0.006826
Adjusted R-squared -0.986559 S.D. dependent var 0.001691
S.E. of regression 0.002383 Akaike info criterion -8.957261
Sum squared resid 1.14E-05 Schwarz criterion -9.191598
Log likelihood 25.39315 Hannan-Quinn criter. -9.586199
F-statistic 0.006766 Durbin-Watson stat 1.430360
Prob(F-statistic) 0.993280
Sumber : Output Eviews 10
2) Koefesien determinasi (R2)
Besarnya Adjusted R-squared adalah (-0.986559) yang berarti variasi variabel X
(Leverage) dan (Profitabilitas) mampu menjelaskan 98,65% variasi variabel Y (Nilai
Perusahaan). Sisanya 1,35% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti.
3) Uji Signifikansi Parameter Individual
Tabel 3. Hasil Uji Statistik T X

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 0.007833 0.021739 0.360303 0.7531

X1 0.000915 0.009318 0.098148 0.9308

X2 0.000870 0.008882 0.097997 0.9309

Sumber : Output Eviews 10
Dengan menggunakan tingkat signifikasi sebesar 0,05, maka diperoleh nilai dari tabel
diatas sebesar 0,981. Karena nilainya lebih besar dari 0,05 maka variabel Leverage tidak
berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Hipotesis yang menyatakan Leverage tidak
berpengaruh terhadap nilai perusahaan terbukti (hipotesis diterima). Hasil penelitian ini
konsisten dengan Prasetyorini22
Sedangkan untuk pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan
menggunakan tingkat signifikasi sebesar 0,05, maka diperoleh nilai dari tabel diatas sebesar
0,097. Karena nilainya lebih besar dari 0,05 maka variabel Profitabilitas tidak berpengaruh
terhadap Nilai Perusahaan. Hipotesis yang menyatakan Profitabilitas tidak berpengaruh
terhadap nilai perusahaan terbukti (hipotesis diterima). Hasil penelitian ini konsisten dengan I

22
Prasetyorini, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan Profitabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan.”

41
Wilandi, Debby, dan Eka

ketut suryana.23
c. Uji Signifikansi Simultan
Tabel 4. Hasil Uji Statistik F X

R-squared 0.006720 Mean dependent var 0.006826

Adjusted R-squared -0.986559 S.D. dependent var 0.001691

S.E. of regression 0.002383 Akaike info criterion -8.957261

Sum squared resid 1.14E-05 Schwarz criterion -9.191598

Log likelihood 25.39315 Hannan-Quinn criter. -9.586199

F-statistic 0.006766 Durbin-Watson stat 1.430360

Prob(F-statistic) 0.993280
Sumber : Output Eviews 10
Berdasarkan informasi dari tabel diatas, maka dapat dijelaskan bahwa besarnya
signifikasi 0,006 lebih kecil dari 0,05, sehingga variabel leverage dan profitabilitas
berpengaruh terhadap variabel nilai perusahaan.
2. PEMBAHASAN
a. Pengaruh Leverage terhadap nilai perusahaan
Berdasarkan hasil pengujian menunjukan bahwa leverage tidak berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan. Karena berdasarkan tabel 3 diatas, terlihat memperoleh
nilai Peluang sebesar 0.0981. Dengan menggunakan tingkat signifikasi 0,05, maka variable
leverage dapat dinyatakan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini terjadi karena
nilai Peluang = 0.0981 lebih besar dari tingkat signifikasi yaitu 0,05. Hipotesis yang
menyatakan Leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan terbukti (hipotesis
diterima). Hasil penelitian ini konsisten dengan Prasetyorini24, hasil penelitian ini leverage
tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Artinya, perusahaan dalam mendanai aktivanya
cenderung menggunakan modal sendiri (internal financing) yang berasal dari laba ditahan dan
modal saham dari pada menggunakan utang. Sesuai dengan hasil analisis statistik yang
menunjukkan bahwa leverage yang diproksikan dengan DER (Debt to Equity Ratio) tidak
memiliki. Namun pada uji Siginifikansi simultan (F) leverage berpengaruh terhadap nilai
perusahaan.
b. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil pengujian menunjukan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan. Pada tabel 3 sebelumnya, terlihat bahwa nilai Peluang
sebesar 0,097. dengan menggunakan tingkat signifikasi sebesar 0,05, maka variabel

23
I Ketut Suryanawa Luh Nila, “Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Pemoderasi” 23 (2018), hlm. 2145–
2174.
24
Prasetyorini, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan Profitabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan.”

42
 Al-Intaj, Vol. IX No. 1 Maret 2023

Profitabilitas dapat dinyatakan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hal ini terjadi karena nilai Peluang = 0,097 lebih besar dari tingkat signifikasi yaitu 0,05.
Hipotesis yang menyatakan profitabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaa terbukti
(hipotesis diterima). Hasil penelitian ini konsisten dengan 25,, hasil ini menunjukkan bahwa
profitabilitas tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun pada uji Siginifikansi simultan
(F) Profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

D. KESIMPULAN
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh leverage dan profitabilitas
terhadap nilai perusahaan pada bank Panin dubai syariah, dan untuk mengetahui secara
simultan pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada bank Panin dubai
syariah dengan menggunakan analisis regresi linier sebagai teknik analisis data. Penelitian ini
menyimpulkan bahwa : Yang pertama variabel leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan pada bank Panin dubai syariah. Yang kedua variabel profitabilitas tidak
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada bank Panin dubai syariah. Namun
secara signifikansi simultan bahwa variabel leverage dan profitabilitas dapat dinyatakan
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada bank Panin dubai syariah.

E. DAFTAR PUSTAKA
Bagus, I Gusti, Angga Pratama, And I Gusti Bagus Wiksuana. “Pengaruh Ukuran Perusahaan
Dan Leverage Terhadap Mediasi” 5, No. 2 (2016).
Carlo, Michael Aldo. “Pengaruh Return On Equity , Dividend Payout Ratio , Dan Price To
Earnings Ratio Pada Return Saham” 1 (2014).
Ghozali, Roifatus Syauqoti Mohammad. “Analisis Sistem Lembaga Keuangan Syariah Dan
Lembaga Keuangan Konvensional” (2018).
Gofur, Abdul. “Pengaruh Kualitas Pelayanan Dan Harga Terhadap Kepuasan Pelanggan” 4,
No. 1 (2019).
Hasibuan, Veronica, And Moch Dzulkirom Ar. “Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2015 )” 39, No. 1 (2015).
Kepramareni, I Komang Santa Dwipa Putu, And Ida Ayu Nyoman Yuliastuti. “Pengaruh
Leverage, Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai
Perusahaan” 2, No. 1 (2020).
Lhokseumawe. “Analisis Pengaruh Return On Asset ( Roa ), Return On Ekuitas ( Roe ),
Margin Laba Bersih ( Npm ), Debt To Equity Rasio ( Der ), Dan Rasio Lancar ( Cr
), Terhadap Perusahaan Pertumbuhan Laba Pada Saham Otomotif Di Indonesia,”
No. 12 (2014).
Luh Nila, I Ketut Suryanawa. “Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai
Pemoderasi” 23 (2018).
Malia, Catur Fatchu Ukhriyawati Rika. “Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi Dan
Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Kimia

Luh Nila, “Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan
25

Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Pemoderasi.”

43
Wilandi, Debby, dan Eka

Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia” 5, No. 1 (2018).

Monica Ranti, Tri Kartika Pertiwi. “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Risiko Bisnis
Terhadap Nilai Perusahaan Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (Bei)” 2 (2019).
Mustanda, I Nyoman Agus Suwardika I Ketut. “Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan,
Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada
Perusahaan Properti” 6, No. 3 (2017).
Nurbaiti, Aniela Nurminda Deannes Isynuwardhana Annisa. “( Studi Pada Perusahaan
Manufaktur Sub Sektor Barang Dan Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Periode 2012-2015 )” 4, No. 1 (2017).
Prasetyorini, Bhekti Fitri. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan
Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan” 1 (2013).
Puspitaningtyas, Zarah. “Efek Moderasi Kebijakan Dividen Dalam Pengaruh Profitabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur.” Jurnal Akuntansi, Ekonomi Dan
Manajemen Bisnis 5, No. 2 (2017).
Sulistiyo, Fauzi, And Indah Yuliana. “Pengaruh Profitabilitas Dan Kecukupan Modal
Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Islamic Social Report ( Isr ) Sebagai Variabel
Moderasi ( Studi Pada Bank Umum Syariah Indonesia Tahun 2014-2018 )” 8, No. 2
(2019).
Sutama, Dedi Rossidi, And Erna Lisa. “Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Food And Beverage Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).” Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi X,
No. 2 (2018).
Yohanes Eudes Abitabira Mahardika Putra1, Dody Irnawan, Dwi Ely Wardani. “Perancangan
Rusunawa Putri Cempo Dengan Konsep Bangunan Hemat Energi Di Surakarta” 3,
No. 1 (2021).

44