Papers by Stephane Hamayon
Les marchés des métaux non ferreux
L'objectif de la premiere partie est d'etablir une typologie des marches des metaux non-f... more L'objectif de la premiere partie est d'etablir une typologie des marches des metaux non-ferreux au moyen d'analyses statistiques multidimensionnelles. Cet objectif a necessite la construction et la selection d'indicateurs complexes, caracteristiques des marches des produits etudies. Les resultats des analyses statistiques ont permis d'etablir des classifications pertinentes. La deuxieme partie est plus specialement consacree a l'analyse de l'evolution des prix des metaux non-ferreux et aux differentes methodologies utilisees pour modeliser les marches des produits de base. Apres une presentation historique generale des modeles, le marche de l'etain fait l'objet d'une etude econometrique destinee a analyser les causes de son disfonctionnement, permettant ainsi de juger l'efficacite des politiques de stabilisation utilisees par la Cnuced.
Review of Accounting and Finance, Nov 14, 2016
HAL (Le Centre pour la Communication Scientifique Directe), Sep 17, 2021
Non gaussian returns: which impact on default options retirement plans? [Distribution non gaussienne des rendements : quel impact sur les options par défaut des plans d'épargne retraite ?]
RePEc: Research Papers in Economics, 2016
Revue de l'OFCE, Mar 25, 2021
Distribution électronique Cairn.info pour OFCE. Distribution électronique Cairn.info pour OFCE. L... more Distribution électronique Cairn.info pour OFCE. Distribution électronique Cairn.info pour OFCE. La reproduction ou représentation de cet article, notamment par photocopie, n'est autorisée que dans les limites des conditions générales d'utilisation du site ou, le cas échéant, des conditions générales de la licence souscrite par votre établissement. Toute autre reproduction ou représentation, en tout ou partie, sous quelque forme et de quelque manière que ce soit, est interdite sauf accord préalable et écrit de l'éditeur, en dehors des cas prévus par la législation en vigueur en France. Il est précisé que son stockage dans une base de données est également interdit. Article disponible en ligne à l'adresse Article disponible en ligne à l'adresse https://www.cairn.info/revue-de-l-ofce-2020-6-page-261.htm Découvrir le sommaire de ce numéro, suivre la revue par email, s'abonner... Flashez ce QR Code pour accéder à la page de ce numéro sur Cairn.info.
Retraite et Présidentielle
Political Economy: Government Expenditures & Related Policies eJournal, 2014
In this paper, we apply two types of automatic balance mechanism (ABM) to the French first pillar... more In this paper, we apply two types of automatic balance mechanism (ABM) to the French first pillar pension system for private sector employees (CNAV). One is based on a tax gap ratio (TGR-ABM) and the other is the smooth ABM (S-ABM) developed by Gannon, Legros and Touze (2013). Two long-run forecast scenarios over the period 2014-2063 are analysed. The first is optimistic (“benchmark”) and assumes a 4.5% unemployment rate and a 1.5% productivity growth rate in the long run. The second is more pessimistic (“prudent”), with a 7.5% unemployment rate and a 1% productivity growth rate in the long run. For the benchmark (respectively prudent) scenario, a TGR-ABM requires, now and for the next 50 years, a 2.8% (respectively 6.3%) decrease in pensions and a 2.9% (respectively 6.7%) increase in the tax rate. An S-ABM requires, for the benchmark (respectively prudent) scenario, an immediate 1.5% (respectively 3.6%) decrease in pensions and a 1.4% (respectively 3.5%) increase in the tax rate. I...
SSRN Electronic Journal, 2001
This paper provides some results from a model built in order to study the linked impacts of demog... more This paper provides some results from a model built in order to study the linked impacts of demography and economy on the French pension scheme. The demo-economic model which is used is a neo-cambridgian model with two types of agents in a closed economy. Since it includes a very thin description of the French pension scheme, one of its main advantage is its lightness while its main originality is to permit a macroeconomic linkage whether with a endogenous growth function or with a exogenous one.
La gestion stratégique d’actifs d’un fonds de réserve face au risque financier
Revue d'économie financière, 2008
Stéphane Hamayon Économiste, Harvest. ... Certains auteurs considèrent, dans la mouvance de Louis... more Stéphane Hamayon Économiste, Harvest. ... Certains auteurs considèrent, dans la mouvance de Louis Bachelier (1900), que les prix des actifs risqués suivent une marche aléatoire, c'est-à-dire un processus sans mémoire dans lequel les chocs sont permanents ; d'autres arguent ...
SSRN Electronic Journal, 1999
Transition des systèmes de retraite et mesure du risque des fonds capitalisés: Une méthode appliquée à l'exemple roumain
Revue économique, 1999
ABSTRACT [fre] Transition des systèmes de retraite et mesure du risque des fonds capitalisés. Une... more ABSTRACT [fre] Transition des systèmes de retraite et mesure du risque des fonds capitalisés. Une méthode appliquée à l'exemple roumain. . Les pays d'Europe centrale et orientale ont entrepris des réformes assez profondes de leurs systèmes de retraite. Les modalités et l'étude de l'impact de telles réformes requièrent des modèles de prévision à long terme tout à fait spécifiques. Après avoir brièvement exposé celui qui a été appliqué au cas roumain, nous exposons les résultats attendus de la réforme envisagée.. Celle-ci intègre la création d'un système préfinancé pour lequel l'État souhaite apporter sa garantie ; nous présentons ainsi, dans un second temps, une méthode d'estimation des risques encourus par un tel fonds. [eng] Pension systems transition and fully schemes risk evaluation: a method applied to the romanian case. . Eastern and central European countries often have begun reforming their social security pension schemes. In order to evaluate the impact of these reforms, we need forecasting models especially built for long term. We first briefly explain how the model used for the Romanian pension system works and then summarise the main trends of the pension system reform and implications.. Because Romania decided the adoption of a fully funded scheme together with the reformed pay as you go pension scheme, the problem of the guaranty of the annuities appeared. In a second part of this paper, we consider a method for evaluating the risk linked to the fund and apply it in the Romanian case.
Les régimes spéciaux de retraite. La situation en France à l'issue des réformes engagées
Futuribles, 2010
Les modèles démoéconomiques hybrides à deux classes d’agents comme outils d’analyse de l’équilibre des régimes de retraites
Mes recherches visent a developper le champ d'utilisation des modeles « hybrides » pour repon... more Mes recherches visent a developper le champ d'utilisation des modeles « hybrides » pour repondre aux questions soulevees par l’evolution des systemes de retraite face au vieillissement demographique. Il s’agit de modeles d’equilibre general dans lesquels seuls les comportements cles en matiere de reaction au phenomene du vieillissement demographique sont specifies de facon detaillee. Le recours a ces modeles s'est avere particulierement utile dans les pays ne disposant pas de donnees statistiques assez anciennes ou assez fiables pour envisager l'utilisation de techniques alternatives. De meme des pistes de recherche peripheriques relatives au complement de retraite par epargne m’ont conduit a utiliser un modele de croissance hybride pour y integrer des variantes de la dynamique du prix des actifs risques afin de determiner des strategies contrastees d’allocations d'actifs de cycle de vie (LCAA).
Transition des sytèmes de retraite et mesure du risque des fonds capitalisés: une méthode appliquée à l'exemple roumain
Revue Economique, 1999
This empirical study led to two major findings. First, the authors noticed that the distribution ... more This empirical study led to two major findings. First, the authors noticed that the distribution of stock returns is negatively skewed over short time horizons. Second, they observed that the fat-tailed shape of the returns distribution disappears for time periods longer than five years. Finally, they demonstrated that stock returns exhibit “mean-reversion”. Consequently, the optimization program should not only take into account the non-Gaussian nature of returns in the short run but also incorporate the speed at which volatility “mean reverts” to its long-run mean.
Non gaussian returns: which impact on default options retirement plans?
INTRODUCTION As mentioned by Beshears et al. (2006), " just as automatic enrollment tends to... more INTRODUCTION As mentioned by Beshears et al. (2006), " just as automatic enrollment tends to anchor employee contribution rates on the automatic enrollment default contribution rate, it also tends to anchor employee asset allocations on the automatic enrollment default asset allocation ". As the strong incentive to adopt such a pension fund relies on the enterprises' desire to adequately cover their employees for their retirement, accordingly the most efficient default asset allocation for such pension funds needs to be defined. In recent years, such a challenge arose when analyzing a set of countries with a low replacement rate provided by the public pay-as-you-go (PAYG) pension scheme, and for which retirement savings plans play a key role in the retirees' income. Due to the ageing process in most developed countries this issue is quite general; as soon as the public PAYG decreases its " generosity " , it is worth exploring how retirement savings can pr...
Le financement des systèmes de retraite dans les entreprises publiques : une comparaison européenne
Revue d'économie financière, 1997
Perspectives du système de retraite français: la montée des incertitudes ?
Intergenerational and economic impacts of a pension reserve fund: the French case
ABSTRACT
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