Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

I - INTRODUÇÃO GERAL

1. EVOLUÇÃO HISTÓRICA

Do direito da bolsa ao direito dos valores mobiliários e outros instrumentos

financeiros

1.1. Breve referência histórica

1.2. O alargamento da base accionista da sociedade anónimas

1.3. A ‘gula’ de capitais por parte dos estados e do sistema financeiro

1.4. A proliferação e complexificação de instrumentos financeiros orientados à captação

da poupança / investimento; dos produtos de poupança aos produtos de risco,

1.5. Desenvolvimento de instituições orientadas a intermediar a criação, gestão e

investimento em instrumentos financeiros

1.6. Dos mercados de bolsa tradicionais aos modernos sistemas de negociação e sua
diversificação;

1.7. Paradigma da informação; a ‘inutilização’ da informação pelo excesso e pela

complexidade

1.8. O sistema financeiro como sector efectivamente globalizado: a interdependência, o

risco sistémico, a regulação internacional, as instituições internacionais e as instituições
globais;

1.9. A emergência e o desenvolvimento da supervisão

1.10. As crises e a evolução do direito dos valores mobiliários

Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da

FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

2. OS PRINCIPAIS INSTITUTOS DO DIREITO DOS VALORES MOBILIÁRIOS

Delimitação da matéria a leccionar

2.1. Os emitentes de valores mobiliários e outros instrumentos financeiros

- a grande diversidade de emitentes de valores mobiliários e instrumentos financeiros
(públicas e privadas, financeiras ou não financeiras, societárias ou outras);
- no nosso estudo faremos uma particular referência:
. às sociedades abertas e regime jurídico a que estão sujeitas, mas não
abordaremos o regime jurídico de outros emitentes, já que não estão sujeito a um
especial regime jurídico enquanto emitente, sendo alguns aspectos específicos
[por ex. os limites à emissão de obrigações, ou a limitação legal para a emissão de
certos instrumentos financeiros por certas entidades;
- a entidades emitentes de unidades de participação;
- remissão para disciplina de Direito Bancário quanto aos IF’s – Intermediários
Financeiros.

2.2. Os valores mobiliários e outros instrumentos financeiros

- os valores mobiliários tradicionais (acções e obrigações) e a tomada das acções como
paradigma de exposição das várias matérias;
- os valores mobiliários de poupança: as unidades de participação em instituições de
investimento colectivo;
- os valores mobiliários de estrutura derivada: particular referência aos warrants,
certificados, valores mobiliários condicionados por eventos de crédito, valores
mobiliários convertíveis;
- os instrumentos financeiros que não são valores mobiliários, com especial destaque para
os instrumentos derivados de base: futuros, opções, swaps; referência aos united linked.

Este será o núcleo central do nosso programa, considerando o regime geral a que estão
sujeitos os valores mobiliários enquanto tais e algumas das principais operações sobre
eles realizadas [emissão, transacção, ofertas públicas].

2.3. Os investidores, suas categorias genéricas e sua natureza

- investidores vs. consumidores
- investidores comuns e investidores institucionais / qualificados
Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da
FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

- a diferente perspectiva dos investidores conforme o instrumento financeiros em que

investe: o accionista, o obrigacionista, o participantes em fundos de investimento, o
investidores em outros instrumentos financeiros

Sobre esta matéria apenas será apresentado, neste guia, um esquema geral da sua
categorização e regime jurídico, com natureza meramente informativa e de
enquadramento.

2.4. Os mercados regulamentados e outras formas organizadas de negociação

- os mercados de bolsa tradicionais
- o mercado de bolsa vs. mercado de balcão ou OTC (over the counter)
- mercados regulamentados e mercados não regulamentados
- sistemas de negociação e a DMIF (Directiva de Mercados e Instrumentos Financeiros):
mercados regulamentados, sistema multilaterais de negociação, internalização sistemática

Será feita uma apresentação esquemática sobre o regime geral das formas organizadas de
negociação, com natureza meramente informativa e de enquadramento.

2.5. Os intermediários financeiros e as actividades de intermediação em valores

mobiliários e instrumentos financeiros
- as actividades de intermediação financeira
- os serviços auxiliares
- os intermediários financeiros
- princípios e regrais gerais relativas às actividades de intermediação finnaceiras.

Será feita uma apresentação esquemática sobre esta matéria, com natureza meramente
informativa e de enquadramento.

2.6. Os supervisores do sistema financeiro

- perspectiva histórica
- os sistemas de supervisão: prudencial e comportamental
- Banco de Portugal, CMVM e Instituto de Seguros de Portugal
- Perspectivas de evolução da supervisão: a proposta, actualmente em discussão pública
para a constituição de apenas duas entidades de supervisão, uma de supervisão
comportamental e outra de supervisão prudencial.

Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da

FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

Será feita uma apresentação esquemática sobre esta matéria, com natureza meramente
informativa e de enquadramento.

2.7. O direito sancionatório do direito dos valores mobiliários

Esta matéria não será objecto de qualquer referência, seja em matéria criminal [abuso de
informação privilegiada e manipulação de mercado]

Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da

FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

3. O DIREITO DOS VALORES MOBILIÁRIOS NA ENCICLOPÉDIA JURÍDICA

Notas breves sobre cada um dos tópicos e principais consequências das qualificações
feitas.

3.1. O Direito dos Valores Mobiliários como direito privado: razões e consequências.

3.2. O Direito dos Valores Mobiliários e o direito comercial: limitações e consequências.

3.3. O Direito dos Valores Mobiliários e o direito do sistema financeiro: a progressiva

integração dos subsistemas bancário, mobiliário e segurador.

3.4. A progressiva publicização do Direito dos Valores Mobiliários: a importância das

normas de direito administrativo no direito dos valores mobiliários; a intervenção das
autoridade de supervisão.

3.5. O Direito dos Valores Mobiliários e o Direito Constitucional: a constituição

económica; o princípio do mercado e a sua defesa, em particular a concorrência.

Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da

FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

4. LEGISLAÇÃO RELEVANTE

Nota geral sobre as fontes do Direito dos Valores Mobiliários: legislativas,

regulamentares; comunitárias; outras.
Referência à auto-regulação.

4.1. Código dos Valores Mobiliários (CVM), aprovado pelo DL 486/99, de 13 de

Novembro.

Alterações verificadas desde a publicação:

- DL 61/2002, de 20 de Março, altera os art. 16º e 17º;
- DL 38/2003, de 8 de Março, que altera o artigo 82º do CVM;
- DL 107/2003, de 4 de Junho, que altera os artigos 116º, 118º, 227º e 229º do CVM;
- DL 183/2003, de 19/8;
- DL 66/2004, de 24 de Março, que altera, entre outros, o art. 1º do CVM;
- DL 52/2006, de 15 de Março, (Declaração de rectificação nº 21/2006), que transpõe as
directivas 2003/6/CE (Abuso de informação e manipulação de mercado), e 2003/71/CE
(prospecto);
- DL 219/2006, de 2/11, que altera o regime das OPA e transpõe a directiva 2004/25/CE;
- DL 357-A/2007, de 31 de Outubro (republica o CVM e transpõe a Directiva
2004/39/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 21 de Abril, relativa aos
mercados de instrumentos financeiros).
- DL 211-A/2008, de 3/11;
- Lei 28/2009, de 19/6;
- DL 185/2009, de 12/8.

4.2. Código das Sociedades Comerciais (CSC), aprovado pelo DL 262/86, de 2 de

Setembro

- Alterado (e republicado) pelo DL 76-A/2006, de 29 de Março; DL 8/2007, de 17/1; DL

357-A/2007, de 31/10.

4.3. Regime Geral das Instituições de Crédito e Sociedades Financeiras (RGICSF)

aprovado pelo DL 298/92, de 31/12 (alterado pelo DL 246/95, de 14/09; DL 232/96, de
5/12; DL 222/99, de 22/7; DL 250/2000, de 13/10; DL 295/2001, de 3/11; DL 201/2002,
Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da
FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

de 26/9; DL 319/2002, de 28/12; DL 252/2003, de 17/10); DL 145/2006, de 3/7;DL

104/2007, ¾ DL 357-A/2007, de 31/10; DL 1/2008, de 3/01; DL 126/2008, de 21/7.

4.4. Outra legislação sobre sistemas de registo de valores mobiliários

- Portarias do Ministro das Finanças sobre registo de valores mobiliários escriturais junto
do emitente: nº 289/2000, de 25 de Maio; nº 290/2000, de 25 de Maio;
- Portaria nº 378/2004, de 14/04 (Declaração modelo nº 34);
- Regulamento da CMVM nº 14/2000 (Sistemas de registo de Valores Mobiliários).

4.5. Outra legislação sobre instrumentos Financeiros

- Títulos de dívida de curto prazo (papel comercial): DL 69/2004, de 25 de Março

(alterado pelo DL52/2006, de 15/3);
- Sobre obrigações hipotecárias: DL 59/2006, de 20 de Março;
- Obrigações de Caixa: DL 408/91, de 17/10, (alterado pelo DL343/98, de 6/11, pelo
DL181/2000, de 10/08 e pelo DL52/2006, de 15/3;
- Emissão de obrigações por sociedades por quotas: DL 160/87, de 3 de Abril;
- Emissão de obrigações por outras entidades: DL 320/89, de 25/09;
- Títulos de participação: DL 321/85, de 5 de Agosto;
- Warrants autónomos: DL 172/99, de 20 de Maio, alterado pelo DL 70/2004, de 25 de
Março; Regulamento CMVM 5/2004 (alterado pelo regulamento CMVM. 6/2005);
- Valores mobiliários convertíveis: Regulamento CMVM 15/2002 (alterado pelo
regulamento CMVM 10/2007);
- Valores Mobiliários condicionados por eventos de crédito: Regulamento CMVM
16/2002;
- Certificados: Regulamento CMVM 7/2007;
- Unidades de participação: DL 252/2003, de 17/10, alterado pelo DL 52/2006, de 15/3
quanto aos organismos de investimento colectivo; DL 60/2002, de 20/3 quanto aos
fundos de investimento imobiliário, alterado pelos DL nº 252/2003, de 17/10 e
republicado pelo DL 13/2005, de 17/01;
- Titularização de créditos: DL 453/99, de 5 de Novembro, alterado pelo DL 82/2001, de
4 de Agosto, pelo DL 303/2003, de 5/12 e pelo DL 52/2006, de 15/3;
- Capital de risco: DL 319/2002, de 28/12, alterado pelo DL 151/2004, de 29/06 e DL
52/2006, de 15/3.
- Mecanismos extraordinários de diminuição do valor nominal das acções das SA (DL
64/2009, de 20/3)

Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da

FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

4.6. Outra legislação, relativa à defesa dos investidores

- Associações de defesa dos investidores: DL 294/2003, de 21/11;
- Sistema de Indemnização dos Investidores: DL 222/99, de 22/06 (alterado pelo DL
252/2003, de 17/10); Portaria 1266/2001, de 6/11;
- Contratos à distância relativos a serviços financeiros celebrados com consumidores: DL
95/2006, de 29/05 (transpõe a directiva 2002/65/CE, do Parlamento Europeu e do
Conselho, de 23/09).

4.7. Regulamentos comunitários

Regulamento (CE) nº 1287/2006, da Comissão, de 10 de Agosto. Aplica a Directiva nº

2004/39/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 21 de Abril [Mercados de
instrumentos financeiros], na parte relativa às obrigações de manutenção de registos de
empresas de investimento, à informação sobre transacções, à transparência de mercados,
à admissão à negociação de instrumentos financeiros.
Regulamento (CE) nº 809/2004, da Comissão, de 29 de Abril [Prospecto]
Regulamento (CE) nº 2273/2003, da Comissão, de 22 de Dezembro [De aplicação da
Directiva nº 2003/6/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 28 de Janeiro,
relativamente às derrogações para os programas de recompra e para as operações de
estabilização de instrumentos financeiros.]

4.8. Directivas comunitárias

Directiva 2007/36/CE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 11 de Julho de 2007.

[Exercício de certos direitos dos accionistas de sociedades cotadas].
Directiva nº 2007/14/CE, da Comissão, de 8 de Marços [Directiva de execução da certas
disposições da Directiva nº 2004/109/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15
de Dezembro]
Directiva nº 2006/73/CE, da Comissão, de 10 de Agosto [Directiva de execução da
directiva nº Directiva nº 2004/39/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 21 de
Abril, quanto aos requisitos em matéria de organização e às condições de exercício da
actividade das empresas de investimento e aos conceitos definidos para efeitos da referida
directiva].
Directiva 2006/31/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 5 de Abril. Altera a
Directiva nº 2004/39/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 21 de Abril,
relativamente a certos prazos.

Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da

FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

Directiva nº 2004/109/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de Dezembro

[Harmonização dos requisitos de transparência de informações respeitantes aos emitentes
cujos valores mobiliários estão admitidos à negociação num mercado regulamentado].
Altera a Directiva nº 2001/34/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 21 de Maio.
[Admissão de valores mobiliários à cotação oficial de uma bolsa de valores e à
informação a publicar sobre esses valores]
Directiva nº 2004/72/CE, da Comissão, de 29 de Abril [Estabelece as modalidades de
aplicação da Directiva nº 2003/6/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 28 de
Janeiro, no que respeita às práticas de mercado aceites, à definição da informação
privilegiada em relação aos instrumentos derivados sobre mercadorias, à elaboração de
listas de iniciados, à notificação das operações efectuadas por pessoas com
responsabilidades directivas e à notificação das operações suspeitas].
Directiva 2004/66/CE, do Conselho, de 26 de Abril de 2004. [dapta as Directivas
1999/45/CE, 2002/83/CE, 2003/37/CE e 2003/59/CE do Parlamento Europeu e do
Conselho, bem como as Directivas 77/388/CEE, 91/414/CEE, 96/26/CE, 2003/48/CE e
2003/49/CE do Conselho, nos domínios da livre circulação de mercadorias, livre
prestação de serviços, agricultura, política de transportes e fiscalidade, em virtude da
adesão da República Checa, da Estónia, de Chipre, da Letónia, da Lituânia, da Hungria,
de Malta, da Polónia, da Eslovénia e da Eslováquia].
Directiva nº 2004/39/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 21 de Abril
[Mercados de instrumentos financeiros]. Altera as directivas nº 85/611/CEE, do
Conselho, e nº 2000/12/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho. Revoga a directiva nº
93/22/CE, do Conselho.
Directiva nº 2004/25/CE, do Parlamento e do Conselho, de 21 de Abril [Ofertas Públicas
de Aquisição]
Directiva nº 2003/125/CE, da Comissão, de 22 de Dezembro [Estabelece as modalidades
de aplicação da Directiva nº 2003/6/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 28 de
Janeiro, no que respeita à apresentação imparcial de recomendações de investimento e à
divulgação de conflitos de interesses].
Directiva nº 2003/124/CE, da Comissão, de 22 de Dezembro [Estabelece as modalidades
de aplicação da Directiva nº 2003/6/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 28 de
Janeiro, relativamente à definição e divulgação pública de informação privilegiada e à
definição de manipulação de mercado].
Directiva nº 2003/109/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de Dezembro
[Abuso de informação e manipulação de mercado]
Directiva nº 2003/71/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 4 de Novembro
[Prospecto a publicar em caso de oferta pública de valores mobiliários ou da sua
admissão à negociação]. Altera a Directiva nº 2001/34/CE, do Parlamento Europeu e do
Conselho, de 28 de Janeiro. Revoga a Directiva nº 89/298/CEE, do Conselho, de 17 de
Abril.
Directiva nº 2003/6/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 28 de Janeiro [Abuso
de informação e manipulação de mercado].

Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da

FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

10

Directiva 2002/87/CE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 16 de Dezembro de

2002 [Supervisão complementar de instituições de crédito, empresas de seguros e
empresas de investimento de um conglomerado financeiro e que altera as Directivas
73/239/CEE, 79/267/CEE, 92/49/CEE, 92/96/CEE, 93/6/CEE e 93/22/CEE do Conselho
e as Directivas 98/78/CE e 2000/12/CE do Parlamento Europeu e do Conselho].
Directiva 2002/65/CE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 23 de Setembro de
2002. [Comercialização à distância de serviços financeiros prestados a consumidores e
que altera as Directivas 90/619/CEE do Conselho, 97/7/CE e 98/27/CE].
Directiva 2001/97/CE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 4 de Dezembro de
2001. [Prevenção da utilização do sistema financeiro para efeitos de branqueamento de
capitais].
Directiva nº 2001/34/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 28 de Janeiro
[Admissão de valores mobiliários à cotação oficial de uma bolsa de valores e à
informação a publicar sobre esses valores] Revoga a Directiva nº 80/390/CEE, do
Conselho, de 27 de Março.
Directiva 2000/64/CE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 7 de Novembro de
2000. Altera as Directivas 85/611/CEE, 92/49/CEE, 92/96/CEE e 93/22/CEE do
Conselho no que se refere à troca de informações com países terceiros
Directiva nº 2000/12/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho.
Directiva nº 98/26/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 19 de Maio [Carácter
definitivo da liquidação nos sistemas de pagamentos e de liquidação de valores
mobiliários]
Directiva nº 95/26/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 29 de Junho [Reforço
da supervisão prudencial ou directiva Pós-BCCI]. Altera as Directivas 77/780/CEE e
89/646/CEE no domínio das instituições de crédito, as Directivas 73/239/CEE e
92/49/CEE no domínio dos seguros não-vida, as Directivas 79/267/CEE e 92/96/CEE no
domínio dos seguros de vida, a Directiva 93/22/CEE no domínio das empresas de
investimento e a Directiva 85/611/CEE do Conselho no domínio dos organismos de
investimento colectivo em valores mobiliários (OICVM), a fim de reforçar a supervisão
prudencial. Alterada pela Directiva 2000/12/CE e pela Directiva 2002/83/CE.
Directiva nº 94/18/CE, do Conselho, de 30 de Maio [Coordenação da condições de
admissão de valores mobiliários à cotação oficial de uma bolsa de valores].
Directiva nº 93/22/CE, do Conselho, de 10 de Maio [Serviços de investimento em
valores mobiliários]
Directiva 91/308/CEE do Parlamento Europeu, de 10 de Junho de 1991. [Prevenção da
utilização do sistema financeiro para efeitos de branqueamento de capitais]
Directiva nº 90/211/CEE, do Conselho, de 23 de Abril [Coordenação da condições de
admissão de valores mobiliários à cotação oficial de uma bolsa de valores].
Directiva nº 89/592/CEE, do Conselho, de 13 de Novembro [Coordenação da
regulamentações relativas às operações de iniciados]. Revogada pela Directiva nº
2003/6/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 28 de Janeiro.
Directiva nº 89/298/CEE, do Conselho, de 17 de Abril [Condições de estabelecimento,
controlo e difusão do prospecto a publicar em caso de oferta pública de subscrição ou de
Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da
FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

11

venda de valores mobiliários]. Revogada pela Directiva nº 2003/71/CE, do Parlamento

Europeu e do Conselho, de 4 de Novembro.
Directiva nº 88/627/CEE, do Conselho, de 12 de Dezembro [Informação a publicar por
ocasião da aquisição ou alienação de uma participação impiortante de sociedade cotada
em bolsa]
Directiva 88/361/CEE do Conselho, de 24 de Junho de 1988. [Para execução do artigo
67.º do Tratado (Livre Circulação de Capitais].
Directiva nº 87/345/CEE, do Conselho, de 22 de Junho [Coordenação da condições de
admissão de valores mobiliários à cotação oficial de uma bolsa de valores].
Directiva nº 85/611/CEE, do Conselho.
Directiva nº 82/121/CEE, do Conselho, de 15 de Fevereiro [Informações a publicar por
sociedades cujas acções são admitidas à cotação oficial de uma bolsa de valores]
Directiva nº 82/148/CEE, do Conselho, de 3 de Março [Coordenação da condições de
admissão de valores mobiliários à cotação oficial de uma bolsa de valores].
Directiva nº 80/390/CEE, do Conselho, de 17 de Março. [Coordenação da condições de
admissão de valores mobiliários à cotação oficial de uma bolsa de valores] Revogada
pela Directiva nº 2001/34/CE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 28 de Janeiro.
Directiva nº 79/279/CEE, de 5 de Março, do Conselho [Coordenação da condições de
admissão de valores mobiliários à cotação oficial de uma bolsa de valores]

Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da

FDUNL – 2009 / 2010
 Amadeu Ferreira – Guia para o estudo do Direito dos Valores Mobiliaá rios

12

5. BIBLIOGRAFIA

5.1. A bibliografia irá sendo apresentada neste guia, a propósito de cada tema. Para lá se
remete, aqui se deixando apenas nota sobre obras de carácter geral, que poderão ser
consultadas pelos alunos.

Tais obras gerais são:

CÂMARA, Paulo (2009) Manual de Direito dos Valores Mobiliários, Almedina [Trata-se
de um manual muito desenvolvido e actualizado].
CASTRO, Carlos Osório de (1996) Valores Mobiliários: conceito e espécies. UCP.
[Elaborado numa altura em que o autor era docente de Valores Mobiliários na UCP Porto]
FERREIRA, Amadeu José (1997), Direito dos Valores Mobiliários, AAFDL, Lisboa
[Sumários das lições dadas na Faculdade de Direito da Universidade de Lisboa no ano de
1997].
PINA, Carlos Costa (2005), Instituições e Mercados Financeiros, Almedina. [Abarca
também o direito da banca e dos seguros].
SILVA, Paula Costa e (2005), Direito dos Valores Mobiliários. Relatório. Lisboa [Trata-
se de um relatório para concurso de Professor Associado, sobre a disciplina de Valores
Mobiliários]

5.2. Outras referências gerais devem ser feitas.

- os manuais de Direito das Sociedades Comerciais, embora a maioria dessas obras

apenas lateral e superficialmente trate os temas que nos vão interessar;
- os manuais de Direito Bancário podem ajudar a estabelecer um mais claro recorte do
Direito dos Valores Mobiliários, para eles se remetendo o tratamento de algumas matérias
conexas;
- convirá também presente o enquadramento da nossa disciplina em sede de Constituição
Económica, pelo que se aconselha a consulta de obras e comentários sobre essa temática.

Reservado aos alunos da disciplina de Títulos de Crédito e Valores Mobiliários da

FDUNL – 2009 / 2010