Cap 2 - Economia Monetária

Universidade Federal Rural de Pernambuco
João Guilherme Cordeiro de Melo

051.518.684-89
Cap 2 – Economia Monetária
1. Discuta por que a manutenção, pelos agentes econômicos, de determinados níveis

de encaixe monetário pode ser considerado uma necessidade vital
Podemos compreender o motivo pelo qual ocorre a manutenção de determinados encaixes

ao longo de um período, ou seja, a retenção de moeda, observando as funções econômicas
desempenhadas pela mesma, como servir como intermediária de troca, reserva de valor e
poder liberatório (sua capacidade de liquidar dívidas). A moeda é essencial para o
desenvolvimento das sociedades, além de ser responsável pela especialização e divisão de
trabalho é aceita por todos os indivíduos que participam de formas complexas de
relacionamentos econômicos. Por estes motivos, a retenção de determinados níveis de
encaixes é considerada uma necessidade vital.
2. Desde que existam ativos financeiros que podem render juros, por que razões as
pessoas mantêm saldos monetários em caixa? Qual a explicação que os economistas
clássicos encontram para esse comportamento ?
Segundo os clássicos, a situação descrita acima ocorre pois não existe coincidência entre
os fluxos de pagamentos e recebimentos, por isso, os agentes econômicos precisam reter
ativos monetários ao longo do intervalo que vai do momento do recebimento ao do
pagamento, já o segundo motivo diz respeito a imprevisibilidade de despesas, assim é
necessário manter certo saldo monetário em caixa para garantir a liquidez.
3. Explique o significado das três situações seguintes:
a. Encaixe monetário médio, ao longo de determinado período, igual à renda. A

proporção da renda retida sob a forma de moeda torna-se igual a um.
Os agentes econômicos desejam reter a sua renda em forma de moeda.
b. Encaixe monetário médio, ao longo de determinado período, inferior à renda. A

proporção da renda retida sob a forma de moeda situa-se entre zero e um.
Os agentes econômicos consomem ou investem parte da sua renda.
c. Inexistência de encaixe monetário médio. A proporção da renda retida sob a

forma de moeda é igual a zero.
Os agentes econômicos consomem ou investem toda a sua renda

Destas três situações, qual a ocorre com a maioria dos indivíduos ? Para uma
economia como um todo, as três seriam igualmente possíveis e admissíveis.?
A situação ocorrida na letra c) é a mais comum entre os indivíduos. Sim, as três situações
podem ocorrer.
4. A implantação de cheques especiais e o desenvolvimento de técnicas bancárias

que permitissem a perfeita sincronização entre recebimentos e pagamentos
eliminaria as necessidades de demandar moeda ? Justifique a sua resposta.
Considerando que nos cheques especiais utilizados pelas instituições bancárias fossem
cobrados juros menores, um cenário de alta na inflação e existência de técnicas bancárias
que permitissem a perfeita sincronização entre recebimentos e pagamentos com total
aceitação e segurança, poderíamos eliminar as necessidades de demandar moeda.
5. Explique por que, como no caso de dois personagens de Walt Disney, Tio Patinhas
e Gastão, diferentes pessoas demandam quantidades desiguais de moeda. Enumere
a seguir os fatores determinantes do encaixe monetário.
Os fatores determinantes do encaixe monetário, segundo os clássicos, são: A maneira em

que os agentes econômicos distribuem as suas despesas no tempo; Os intervalos entre os
pagamentos e recebimentos; Facilidades para obtenção de crédito; A eficiência do sistema
de comunicação e compensação bancária; Nível de integração vertical do sistema
econômico, à medida que influencia no número de transações intermediárias exigindo
maiores ou menores saldos monetários; A existência de substitutos próximos à moeda,
conhecidos como quase-moeda; O nível da taxa de juros real, que é considerada como o
custo de oportunidade da retenção da moeda; O nível da taxa de inflação.
6. A prazos médios ou longos, segundo a concepção clássica, a proporção da renda

retida sob a forma de moeda pode variar. Justifique essa concepção, citando alguns
fatores que podem interferir na magnitude da proporção retida.
A proporção da renda retida varia por conta do aumento da oferta agregada, seguida com a
expansão da demanda agregada da economia, e que acarreta em um aumento da renda e
da demanda por moeda.
7. Segundo a versão clássica de mercado monetário, qual a variável que se modifica

numa situação em que a oferta de moeda, determinada pelas autoridades monetárias,
é superior (ou inferior) à demanda monetária.
Os preços sofrem alterações, no caso da oferta monetária superior à demanda, observamos

um aumento no nível de preços, pois os agentes econômicos livram-se do excedente,
adquirindo maior quantidade de bens e serviços, já no caso oposto, quando a oferta é
inferior à demanda, os preços caem e observamos o não-escoamento da produção global
realizada. A redução de preços só é compatível com a hipótese clássica de manutenção do
pleno emprego.
8. Esclareça a seguinte afirmação: Uma das diferenças essenciais entre as versões
keynesiana e clássica da demanda de moeda está em que Keynes deixou de ver a
moeda como um componente neutro.
Para Keynes, a moeda deixa de ser vista apenas como um instrumento cuja finalidade é
intermediar trocas e que não teria influência sobre outras variáveis econômicas, para ele
significativa parcela da demanda por moeda tem influência das expectativas sobre o
comportamento da taxa de juros, em conjunto com o nível de empregos e outras variáveis
que estão no setor real da economia são influenciados pelas variações encontradas no
setor monetário.
9. Os clássicos entendiam que era irracional manter ativos monetários além das
necessidades transacionais e precaucionais, desde que existissem ativos financeiros
para a aplicação dos saldos ociosos. Com base em que argumentação Keynes
contrariou essa ideia, procurando mostrar não ser irracional a manutenção de ativos
monetários ociosos.
Keynes observa que a moeda é mantida para fins especulativos, ou seja, baseado nas
expectativas a respeito da evolução dos preços dos títulos e, dessa forma, das taxas de
juros.
10.Tanto os clássicos como Keynes admitiram a demanda de moeda para transações.

Isto significa que as concepções da demanda transacional, nas duas versões, são
rigorosamente iguais ? Caso não sejam, quais as diferenças essenciais.
A diferença central entre os pensamentos é que Keynes aborda a demanda de moeda para
transações de maneira mais ampla, sendo desdobrado em dois pontos, os motivos-renda e
giro de negócios, ou seja, a necessidade de manter recursos para permitir os pagamentos e
a retenção de moeda para pagamentos de fornecedores antes de realizar as vendas,
respectivamente.
Verdadeiro - Falso
1. Segundo os clássicos, os indivíduos não retinham moeda como reserva de valor;

ninguém desejava a moeda pela moeda, mas porque facilitava as trocas.
Falso, os clássicos reconhecem que a moeda, além de ser um excelente intermediário de

troca, serve também para a manutenção do poder de compra e imprevisibilidades de certas
despesas.
2. Com base em Keynes, podemos afirmar que, quando há condições para fácil
acesso do público aos ativos financeiros que rendem juros, a manutenção de saldos
monetários não é racional.
Falso, keynes afirma que não é irracional a manutenção de ativos monetários para
satisfazer as necessidades especulativas.
3. A retenção de ativos monetários para fins transacionais decorre,
fundamentalmente, da não-coincidência entre os fluxos de pagamentos e
recebimentos.
Verdadeiro, a ausência de sincronismo entre pagamentos e recebimentos leva o agente
econômico a reter moeda para fins transacionais. Keynes divide em Motivos-renda, que é a
necessidade de manter recursos para permitir os pagamentos e Giro de negócios, que é a
retenção de moeda para pagamentos de fornecedores antes de realizar as vendas,
respectivamente
4. Em nenhuma versão teórica se considera a imprevisibilidade de certas despesas

como explicação razoável para a manutenção de ativos monetários.
Falso, a imprevisibilidade de certas despesas é citada pelos clássicos e por Keynes, ambos
autores concordam que a manutenção de ativos monetários tem como uma das causas
principais as incertezas do mercado.
5. Se a proporção de renda de determinado período mantida sob a forma de moeda é

igual a 0,38 e se o encaixe médio durante esse mesmo período é de R$ 1.520,00 a
renda é igual a R$4.000,00
Verdadeiro, k é obtido pela divisão entre o encaixe médio e a renda, e podemos verificar a
afirmação ao multiplicar 0,38 * R$4000,00 para obtermos o encaixe médio de R $1520,00.
6. Seja qual for o intervalo de tempo entre os fluxos de recebimento de um agente

econômico, a sua procura de moeda para transações não se modificará, mantidos
inalterados outros fatores.
Falso, a demanda por moeda tende a aumentar conforme o tempo passa por conta de
variáveis exógenas.
7. As facilidades bancárias para a concessão de crédito não constituem fator

significativo para a determinação do encaixe monetário médio dos agentes
econômicos.
Falso, quanto mais fácil for o acesso ao crédito bancário menor será o encaixe monetário
médio dos agentes econômicos.
8. Em uma economia verticalmente integrada, com baixo volume de transações

intermediárias, a demanda de moeda para transações tende a ser menor do que em
uma economia sem essa integração, mantidos inalterados outros fatores.
Falso, com baixos volumes de transações intermediárias a demanda de moeda tende a ser
maior.
9. A taxa real de juros não tem nada que ver com o conceito de custos de
oportunidade de retenção de ativos monetários.
Falso, a taxa de juros é um dos principais fatores que influencia no conceito de custo de
oportunidade de retenção de ativos monetários, pois está atrelado aos preços dos títulos e
posteriormente usado para verificar o custo de oportunidade.
10. A existência de substitutos próximos da moeda ( ativos financeiros de alta

liquidez), por constituírem reservatórios rentáveis de poder aquisitivo, pode levar ao
desaparecimento da demanda transacional de moeda.
Falso, pode reduzir a necessidade de manutenção de encaixes monetários.

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1. Discuta por que a manutenção, pelos agentes econômicos, de determinados níveis

Podemos compreender o motivo pelo qual ocorre a manutenção de determinados encaixes

3. Explique o significado das três situações seguintes:

a. Encaixe monetário médio, ao longo de determinado período, igual à renda. A

Os agentes econômicos desejam reter a sua renda em forma de moeda.

b. Encaixe monetário médio, ao longo de determinado período, inferior à renda. A

Os agentes econômicos consomem ou investem parte da sua renda.

c. Inexistência de encaixe monetário médio. A proporção da renda retida sob a

Os agentes econômicos consomem ou investem toda a sua renda

4. A implantação de cheques especiais e o desenvolvimento de técnicas bancárias

Os fatores determinantes do encaixe monetário, segundo os clássicos, são: A maneira em

6. A prazos médios ou longos, segundo a concepção clássica, a proporção da renda

7. Segundo a versão clássica de mercado monetário, qual a variável que se modifica

Os preços sofrem alterações, no caso da oferta monetária superior à demanda, observamos

10.Tanto os clássicos como Keynes admitiram a demanda de moeda para transações.

1. Segundo os clássicos, os indivíduos não retinham moeda como reserva de valor;

Falso, os clássicos reconhecem que a moeda, além de ser um excelente intermediário de

4. Em nenhuma versão teórica se considera a imprevisibilidade de certas despesas

5. Se a proporção de renda de determinado período mantida sob a forma de moeda é

6. Seja qual for o intervalo de tempo entre os fluxos de recebimento de um agente

7. As facilidades bancárias para a concessão de crédito não constituem fator

8. Em uma economia verticalmente integrada, com baixo volume de transações

10. A existência de substitutos próximos da moeda ( ativos financeiros de alta

Falso, pode reduzir a necessidade de manutenção de encaixes monetários.

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