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物價穩定

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物價穩定貨幣政策財政政策的目標,旨在支持經濟活動的可持續發展。政策設定為維持極低的通貨膨脹率通貨緊縮率。例如,歐洲中央銀行將物價政策描述為歐元區消費者物價調和指數(英語:Harmonised Index of Consumer Prices,縮寫作HICP)同比增長低於 2%。然而,歐洲央行通過提及“HICP 增幅低於 2%”明確表示,不僅通脹持續高於 2%,通貨緊縮(即物價總水平持續下降)也不符合物價穩定的目標。[1]

物價穩定是指經濟中生產或消費的預算集物價指數的穩定性。如果價格水平在特定時間間隔內沒有變化或幾乎沒有變化,則可以實現這一點。當前價格水平與前一時期的價格水平進行比較。物價水平穩定是重要的經濟政策目標。《德意志聯邦共和國基本法》(第88條)將其規定為目標。

在美國,《聯邦儲備法》(1977年修訂)指示聯邦準備系統奉行促進“最大就業、穩定物價和適度長期利率”的政策。[2] 聯邦準備系統很久以前就確定,滿足這些要求的最佳方式是將通脹率目標定在 2% 左右;2011年,它正式將個人消費支出物價指數(英語:Personal consumption expenditures price index)每年增長2%作為目標。[3] 自1990年代中期以來,聯邦準備系統對通脹趨勢的衡量平均為1.7%,僅比聯邦公開市場委員會之2% 整體 PCE 通脹目標低0.3%。以核心個人消費支出 (英語:personal consumption expenditures,PCE) 物價指數衡量的趨勢通貨膨脹率—即不包括食品和能源—在過去 20 年中波動在 1.2% 至 2.3% 之間。[4]

正如里士滿聯邦儲備銀行行長Jeffrey Lacker所解釋,在管理通貨膨脹率或通貨緊縮率時,信息和預期起著重要作用:“如果人們預期通貨膨脹會侵蝕貨幣的未來價值,他們將在當前理性地放置一個較低的價值在貨幣上。這一原則同樣適用於公司的價格設定行為。如果一家公司預計來年物價總水平將上漲 3%,它將考慮成本的預期增長和替代品的價格,當在當前設定價格時”。[5]

參考資料

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  1. ^ "The definition of price stability", European Central Bank, on line (April 5 2017).. [5 December 2017]. (原始内容存档于2021-01-31). 
  2. ^ Public Law 95-188 (Nov. 16 1977).
  3. ^ The Fed's plan to hike interest rates. The Economist. [5 December 2017]. (原始内容存档于2017-12-06). 
  4. ^ Cecchetti, Stephen; Schoenholtz, Kim. The Fed's price stability achievement: A case for Federal Reserve independence. 28 March 2017 [5 December 2017]. (原始内容存档于2022-01-26). 
  5. ^ The Outlook for Inflation and Inflation Expectations - Speech, Jeffrey M. Lacker, March 21, 2016 - Federal Reserve Bank of Richmond. www.richmondfed.org. [5 December 2017]. (原始内容存档于2017-06-28).