記事保存 日経BizGate会員の方のみご利用になれます。保存した記事はスマホやタブレットでもご覧いただけます。 日本企業の利益率が国際的に見て低水準にあることは周知の事実です。さまざまな場所で議論されています。リーマン・ショックの時期を入れると、かなりデータの上げ下げがあるので、まずはそれ以前のデータで確認してみましょう。 1985年から2006年までの上場企業の平均ROEは、米国企業が10.5%、ドイツ企業が7.8%、フランス企業が10.3%、イギリス企業が9.5%です。それに対して、日本企業は5.0%に過ぎません。これは21年間の平均値ですから、異常値とは言えませんし、会計基準の変更や特殊な要因の影響も弱いでしょう(中野[2009])。日興アセットマネジメントの神山直樹氏による1995年から2012年までの計測値によっても、日本のROE平均値3.60%、米国11.44%、欧州10.0