LAS NORMAS DE DERECHO INTERNACIONAL APLICABLES A LOS

TITULOS VALORES
Ulises Montoya Alberti
Hernando Montoya Alberti
ARTCULO 113.- Capacidad para obligarse en un ttulo valor
113.1 La capacidad para obligarse en un ttulo valor se deterina por la le! del lugar
donde la obligaci"n #a!a sido contrada.
113.$ La persona incapa% para obligarse seg&n la le! se'alada en el p(rra)o anterior
*uedar( v(lidaente obligada si #ubiere intervenido en un ttulo valor cu!o pago deba
reali%arse en un pas con)ore a cu!a legislaci"n esa isa persona )uese capa% para
obligarse cabiariaente.
ARTCULO 11+.- ,oralidades de los ttulos valores
11+.1 Las )oralidades de un ttulo valor se rigen por la le! del pas en el *ue #a!a sido
eitido. -o obstante. si las )oralidades no son v(lidas seg&n dic#a le!. pero si lo son
con)ore a la le! del pas en el *ue alguna obligaci"n posterior #ubiese sido contrada o
en el pas se'alado para su pago. los de)ectos de )ora seg&n la priera no a)ectar(n la
valide% del ttulo valor.
11+.$ La )ora de las declaraciones cabiarias *ue contenga el ttulo valor se rige por
la le! del pas en el *ue )ue eitido.
ARTCULO 11/.- -aturale%a ! 0)ectos de las Obligaciones Cabiaras
11/.1 La naturale%a. odalidades ! los e)ectos de las obligaciones contenidas en un
ttulo valor se rigen por la le! del pas en el *ue #a!an sido contradas o. si no se indica
dic#o lugar. por la le! del pas donde deba cuplirse con la obligaci"n principal *ue
representa !. si 1ste no constare. por la le! del pas de su eisi"n.
11/.$ Los e)ectos de las obligaciones *ue corresponden a personas distintas al obligado
principal se rigen por la le! del pas en el *ue #a!an intervenido. si con)ore a las
noras del p(rra)o anterior no resultasen e2igibles.
ARTCULO 113.- 4la%os ! 4rocediientos para el e5ercicio ! conservaci"n de
acciones cabiarias
113.1 Los pla%os para el e5ercicio de las acciones derivadas del ttulo valor se
deterinan para todos los intervinientes. seg&n la le! del lugar donde estas acciones se
e5erciten o deban e5ercitarse.
113.$ Los procediientos ! pla%os para la conservaci"n de los derec#os contenidos en
el ttulo valor se rigen seg&n las isas le!es se'aladas en el p(rra)o anterior.
ARTCULO 116.- Aplicaci"n de la Le! del lugar de pago
La le! del lugar de pago o de cupliiento de la obligaci"n *ue representa un ttulo
valor deterina si la aceptaci"n puede liitarse a una parte. si el tenedor est( obligado a
recibir un pago parcial. la )ora ! pla%os de protesto. las )oralidades sustitutorias. la
)ora de los actos necesarios para el e5ercicio ! conservaci"n de los derec#os ! las
edidas *ue deben adoptarse en caso de p1rdida. destrucci"n o sustracci"n.
1
ARTCULO 117.- 8erec#os causales
La deterinaci"n ! e)ectos de los derec#os causales vinculados con los ttulos valores se
deterina seg&n las noras de derec#o co&n.
1$6. CO-,L9CTO 80 L0:0;
0l car(cter internacional de la actividad coercial da lugar a *ue la reali%aci"n de sus
actos involucren actividades en di)erentes pases. lo *ue a su ve% trae coo
consecuencia un con)licto de noras aplicables ! la necesidad de establecer criterios
*ue regulen esta situaci"n.
0n ateria cabiaria los probleas de con)licto de Le!es se presentan cuando en un
ttulo valor coprende aspectos *ue se desarrollan en di)erentes pases. coo puede ser
su eisi"n en un pas. su aceptaci"n o endoso en otro ! su pago en un pas di)erente a
los anteriores.
As. se pueden distinguir diversas situaciones *ue depender(n de la le! aplicable para
deterinar la valide% del acto coo< a= la capacidad de las partes para eitir el ttulo
valor> b= la capacidad para endosarlo> ! c= el pago. el protesto. las acciones cartulares
para el cobro del ttulo. etc.
1$7. CO-?0-9O; : TRATA8O; 9-T0R-AC9O-AL0;
4ara solucionar dic#os con)lictos se #an celebrado convenios o tratados cu!o contenido
obligan a las partes signatarias> las legislaciones internas ser(n aplicables a los casos *ue
no e2istan dic#os convenios o tratados.
Las noras sobre esta ateria en lo *ue concierne a letra de cabio ! pagar1s. #an sido
tratadas desde el siglo @9@. As. en A1rica Latina. entre los Tratados *ue contienen
noras para la soluci"n de con)lictos de le!es en ateria cabiaria se encuentran> el
Tratado de 8erec#o Coercial 9nternacional sancionado por el Congreso de Lia de
1767> los Tratados de 8erec#o Coercial 9nternacional de Aontevideo de 177B ! 1B+C>
el C"digo Dustaante aprobado en la ;e2ta Con)erencia 4anaericana de La Eabana de
1B$7> !. (s recienteente. las Convenciones aprobadas en la 4riera ! ;egunda
Reuni"n de la Coisi"n 9nteraericana de 8erec#o 9nternacional 4rivado FC9894=.
0n las reuniones de la C9894 9. reali%adas en la ciudad de 4ana(. se aprob" el 3C de
enero de 1B6/ la Convencin Interamericana sobre conflicto de leyes en materia de
Letra de Cambio, Pagars y Facturas, la *ue )ue ateria de rati)icaci"n por el 4er&.
ediante 8ecreto Le! -G $1763 de / de 5ulio de 1B66 .
Asiiso. ese iso a'o se aprob" la Convencin sobre conflicto de leyes en materia
de Cheques Fen adelante Convenci"n 9nteraericana de 1B6/=, sin ebargo. dic#a
Convenci"n )ue sustituida en la reuni"n de la C9894 99 celebrada en la ciudad de
Aontevideo. Urugua!. en a!o de 1B6B. en la *ue se aprob" una nueva Convenci"n
sobre esta ateria. disponi1ndose *ue a edida *ue los 0stados 4artes en la Convenci"n
9nteraericana de 1B6/ rati)i*uen la Convenci"n de Aontevideo o se ad#ieran a ella.
cesar(n para dic#os 0stados 4artes los e)ectos de la encionada Convenci"n
9nteraericana de 1B6/. 0n cuanto a la Convenci"n de Aontevideo. el 4er& la rati)ic"
ediante 8ecreto Le! -G $$B/3.
$
Un aspecto iportante *ue #a sido considerado en la Convencin Interamericana sobre
conflicto de leyes en materia de Letra de Cambio, Pagares y Facturas Fart. 11= ! la
Convencin Interamericana sobre conflictos de leyes en materia de cheques Fart. B= se
re)iere a *ue la Convenci"n no es aplicable en el territorio del 0stado 4arte *ue la
considere ani)iestaente contrarias a su orden pblico
A nivel undial destacan entre otras. las Reglas de La Ea!a de 1B1$ !. en particular. las
Convenciones de la Con)erencia de Hinebra de 1B3C.
Coo resultado de la Con)erencia de Hinebra celebrada en 1B3C se aprobaron las
siguientes Convenciones<
a= La Convenci"n *ue contiene la le! uni)ore sobre letra de cabio ! pagar1 ! las
reservas de los 0stados.
b= La Convenci"n destinada a regular ciertos con)lictos de le!es en ateria de letra de
cabio ! pagar1s.
c= La Convenci"n relativa al derec#o de tibre en ateria de letra de cabio !
pagar1s.
La Convenci"n aprobada en Hinebra sobre le! uni)ore. en ateria letra de cabio !
pagar1 #a constituido un eleento decisivo para la uni)icaci"n cabiaria> en ella el
sistea gerano se e2pande notableente. ! lo #ace a tal punto *ue se convierte en el
ar*uetipo del derec#o continental europeo ! latinoaericano.
La soluci"n de los con)lictos de le!es es copleentaria de la legislaci"n uni)ore *ue
)ueron aprobadas en las Con)erencias de la Ea!a ! de Hinebra.
;obre la uni)icaci"n ! resoluci"n de con)licto. la Coisi"n de las -aciones Unidas para
el 8erec#o Aercantil 9nternacional #a elaborado la denoinada Convencin de las
!aciones "nidas sobre letras de cambio internacionales y pagars internacionales
FResoluci"n +3I13/ de la Asablea Heneral=. la isa *ue se encuentra en el proceso
de suscripci"n de un n&ero nio de pases para *ue pueda entrar en e5ecuci"n .
0n cuanto a las noras contenidas en la Le! -G $6$76. las isas siguen las pautas de
la Convenci"n 9nteraericana sobre con)licto de le!es en ateria de Letra de Cabio.
4agar1s ! ,acturas.
1$B. L0: A4L9CADL0 A LA CA4AC98A8 4ARA ODL9HAR;0
0l art. 113 de la Le! se re)iere a la capacidad para obligarse en un ttulo valor. la *ue
est( re)erida a las personas *ue intervienen en el ttulo. *ue va desde el eisor.
aceptante. endosante. avalistas. presentaci"n ! acciones para su cobro.
0n lo *ue concierne a la le! aplicable para deterinar la capacidad para obligarse en
ateria cabiaria. e2isten di)erentes criterios tales coo< a= la nacionalidad de las
partes intervinientes> b= la del doicilio de las partes> ! c= la del lugar donde la
obligaci"n #a sido eitida.
0l Tratado de 8erec#o 9nternacional suscrito en el Congreso Aericano de
Jurisconsultos de Lia en 1767 considera en su artculo 1 *ue la capacidad para girar
una letra de cabio Kse 5u%gar( por la le! nacional del giradorL.
3
Los Tratados de 8erec#o Coercial de Aontevideo de 177B ! 1B+C no contienen una
nora espec)ica *ue se'ale la le! aplicable la capacidad cabiaria. ni su posible
inclusi"n. ;eg&n HARCA CAL80RM-
F3//=
. esto )ue ateria de discusi"n al debatirse
esos Tratados. 0n tal sentido. esta capacidad se regir( por lo *ue dispongan en )ora
general los Tratados encionados respecto a la capacidad de las personas. los isos
*ue en su artculo 1 indican *ue es la le! del doicilio.
0l C"digo Dustaante. en su artculo $3$. establece *ue la capacidad para e5ercer el
coercio ! para intervenir en actos ! contratos ercantiles Ndebiendo entenderse entre
1stos los *ue conciernen a la ateria cabiariaN se regula por la le! personal de cada
interesado. subordin(ndose a la le! personal sus incapacidades ! #abilitaci"n Fart. $33=.
0n lo *ue se re)iere a la le! personal. el artculo 6 considera *ue cada 0stado contratante
aplicar( coo le!es personales la del doicilio. la de la nacionalidad o las *ue #a!a
adoptado o adopte en adelante su legislaci"n interior.
La Convencin Interamericana de 1B6/ considera. en su art. 1. coo le! aplicable para
deterinar la capacidad para obligarse la le! del lugar donde la obligaci"n #a sido
contrada.
0n este iso sentido. se pronuncia el art. 113.1 de nuestra legislaci"n.
La segunda parte del art. 1 de la Convencin Interamericana de #$%& reconoce el
principio denoinado del )avor 'negottiL. del cual resulta *ue la incapacidad
establecida en el lugar de la celebraci"n del acto cabiario es inoponible en el territorio
de otro 0stado )irante de la Convenci"n. si la le! de 1ste considera v(lida tal actuaci"n
! correspondiere la aplicaci"n de las noras de tal ordenaiento.
0ste iso aspecto est( considerado en el art. 113.$ de nuestra legislaci"n.
13C. L0: A4L9CADL0 A LA; ,ORAAL98A80; 80 LO; T9TULO; ?ALOR0;
Una de las caractersticas de los ttulos valores es su car(cter formal. la le! establece lo
*ue el ttulo debe contener. siendo algunas de 1stas )oras esenciales> en este sentido. su
)alta de observaci"n deterina *ue el ttulo valor pierda su condici"n de tal. 4uede
ocurrir *ue se presenten di)erencias entre los re*uisitos )orales *ue e2igen las diversas
legislaciones> as. la eisi"n de un ttulo *ue cuple con los re*uisitos e2igidos por el
pas de la eisi"n. puede ser *ue no los cupla en el pas donde deben ser pagado.
Al respecto. el art. 11+.1 dispone *ue las )oralidades de un ttulo valor se rige por la
le! del pas en *ue #a!a sido eitido.
;in ebargo. el encionado artculo considera una e2cepci"n a este principio.
periti1ndose *ue a pesar *ue el ttulo no cupla con las )oralidades del lugar de la
eisi"n pero s con las del pas en el *ue alguna obligaci"n posterior #ubiese sido
contrada. los de)ectos de )ora de la priera no a)ectar(n la valide% del ttulo. ;era el
caso. por e5eplo. *ue se deterine *ue en nuestro pas no se perita la )ira otorgada
a ruego de uno *ue no sabe o no puede )irar. sin ebargo. si la legislaci"n del pas de
la eisi"n del ttulo valor lo adite. dic#o ttulo tendr( plena vigencia en nuestro
ordenaiento 5urdico> lo iso ocurrir( si se trata de una letra de cabio *ue
considere una )ora de venciiento no conteplada en nuestra legislaci"n.
+
La e2cepci"n encionada corresponde a la autonoa de las obligaciones cabiarias
donde una )ira inv(lida no deterina la invalide% del ttulo. anteni1ndose la
obligaci"n en caso de a*uellas )iras v(lidas.
0n lo *ue respecta a la Convencin Interamericana de #$%&. en )ora siilar al art.
11+.1 de nuestra dispone *ue las obligaciones resultantes de un ttulo valor se rigen por
la le! del lugar de su reali%aci"n Fart. $=. al igual *ue los procediientos ! pla%os. tales
coo los re)eridos a la presentaci"n. aceptaci"n. protesto ! pago Fart. 3=. 0sto se aplica a
los re*uisitos )orales a cuplientar por *uienes realicen actos cabiarios. coo del
alcance sustancial o consecuencias 5urdicas propias de los re)eridos actos en cuesti"n
Fcl(usulas peritidas o pro#ibidas. etc.=.
Asiiso. el art. + de la Convencin Interamericana de #$%& contepla la situaci"n de
una o (s obligaciones contradas en un c#e*ue *ue )ueren inv(lidas seg&n la le!
aplicable en esta Convenci"n> en este caso. dic#a invalide% no a)ectar( a*uellas otras
obligaciones v(lidaente contradas de acuerdo con la le! del lugar donde #a!an sido
suscritas. 4or tanto. los de)ectos de )ora de la obligaci"n anterior no a)ectar(n la
obligaci"n posterior.
0l art. 11+.$ de la Le! se re)iere a la forma de las declaraciones cambiarias *ue
contenga el ttulo valor. es decir. las )oralidades *ue deben de observarse al
considerarse las cl(usulas propias del ttulo valor. coo seran la anera de inclusi"n en
el ttulo o en la #o5a ad#erida a 1l si no #a! espacio su)iciente en el priero. As. si debe
constar en el anverso o reverso. si se ad#iere la #o5a o si la )ira debe coprender
abos docuentos. etc.> en todos estos casos se aplicar( la le! del pas donde el ttulo
)ue eitido.
131. L0: A4L9CADL0 A LA -ATURAL0OA. AO8AL98A80; : 0,0CTO;
0n cuanto a la naturale)a, modalidades y efectos de las obligaciones cambiarias *ue
trata el art. 11/. se rigen en prier lugar por la le! del pas en *ue #an sido contradas.
en este sentido es de aplicaci"n la le! del lugar de celebraci"n del acto cabiario *le+
locus regit actum,.
0l art. 11/.1. en su parte )inal. se re)iere a la situaci"n en la *ue el ttulo valor no
indi*ue el lugar donde la obligaci"n del ttulo #a sido contrada. La Le! plantea varios
supuestos. en prier lugar la aplicaci"n del pas donde deba cuplirse la obligaci"n
principal !. si 1ste no consta. la le! del pas de su eisi"n.
0l art. 11/.$ coprende los e)ectos de las obligaciones contenidas en un ttulo valor *ue
corresponda a personas distintas al obligado principal. tal coo seran los e)ectos
5urdicos *ue el endoso produce entre el endosante ! el endosatario o cesionario. lo *ue
se rige por la le! del pas en el *ue #a!an intervenido. si con)ore a las noras del
p(rra)o anterior no resultasen e2igibles.
Lo iportante es *ue cada )irante #aga constar en el ttulo el lugar donde se suscribe
el acto cabiario.
;e #a discutido. se'ala 0;CUTT9
F3/6=
. sobre la viabilidad *ue Nen ra%"n del principio de
la autonoa de la voluntadN cada )irante decida su5etar sus obligaciones cartulares a
un ordenaiento distinto al de la celebraci"n del acto *le+ loci actus,. La doctrina
/
tradicionalista. entre los *ue cabe encionarse a CPAARA
F3/7=
! A4AR9C9O
F3/B=
. se
#an pronunciado en contra de esta posibilidad invocando ra%ones de previsibilidad. 4or
su parte HOL8;CEA98T
F33C=
tiene una posici"n *ue ati%a ! di)erencia entre la letra !
el pagar1.
13$. L0: A4L9CADL0 4ARA 0L 0J0RC9C9O : CO-;0R?AC9O- 80 LA;
ACC9O-0; CAAD9AR9A;
0n cuanto a la le! aplicable al pla)o para el e-ercicio de las acciones derivadas del
t.tulo valor, se ocupa el art. 113.1
0ntre estas acciones *ue se derivan de un ttulo valor se puede encionar. la aceptaci"n.
pago. protesto. intervenci"n. endoso. etc.
Los pla%os para estos acciones se deterinan para todos los intervinientes seg&n la le!
del lugar donde estas acciones se e5ercitan o deban e5ercitarse. 0n consecuencia. las
noras aplicables son las propias del pas donde se e5erce la acci"n cabiaria Fle+ fori,

133. A4L9CAC9O- 80 LA L0: 80L LUHAR 80 4AHO 4ARA 89?0R;O; CA;O;
: 80R0CEO; CAU;AL0;
0l art. 116 concierne a la aplicacin de la ley del lugar de pago o de cumplimiento de la
obligacin Fle+ loci actus. la le! *ue regula la relaci"n 5urdica ob5eto del acto=. A
e)ectos de deterinar aspectos *ue la le! se'ala en )ora puntual. deber( entenderse
*ue &nicaente son a*uellos deterinados por la le!. lo *ue abarca lo siguiente<
a= si la aceptaci"n puede liitarse a una parte>
b= si el tenedor est( obligado a recibir un pago parcial>
c= la )ora ! pla%os del protesto>
d= las )oralidades sustitutorias>
e= la )ora de los actos necesarios para el e5ercicio ! conservaci"n de los derec#os> !.
)= las edidas *ue deben de adoptarse en caso de p1rdida. destrucci"n o sustracci"n.
0l art. 116 se re)iere a actos de car(cter concreto. ientras el art. 113.1 se ocupa de la
deterinaci"n de los pla%os para el e5ercicio de las acciones.
;in ebargo. se observa *ue en algunos de los casos *ue describe el art. 116 se
involucran pla%os coo el del protesto. si bien no se enciona al caso de la prdida
destruccin o sustraccin, en la *ue pueden e2istir pla%os para la interposici"n de las
acciones. Aientras el art. 113.1 se re)iere a la le! del lugar donde estas acciones se
e5erciten o deben e5ercitarse. para el art. 116 es la le! de lugar de pago.
0n lo *ue se re)iere a los derechos causales, seg&n el art. 117 de la Le!. la
deterinaci"n ! e)ecto de estos derec#os vinculados con los ttulos valores se deterina
seg&n las noras del derec#o co&n. es decir. del C"digo Civil
F331=.ver ART9CULO
.
;e trata de deterinar ediante estas reglas si el tenedor de un ttulo valor
ad*uiere el cr1dito. *ue deriva de la relaci"n causal Ncontrato sub!acenteN *ue
dio lugar a la eisi"n del ttulo.
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