REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

COLEGIO UNIVERSITARIO DE
ADMINISTRACIN Y MERCADEO
CUAM

INTRODUCCIN AL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

FACILITADORA:
Lic. SUHAIL ESCALONA

PARTICIPANTE:
KATTY CAIZALES

CALABOZO, AGOSTO 2012

1

NDICE
INTRODUCCIN................................................................................................3
INTRODUCCIN AL ANLISIS DEL ESTADO FINANCIERO...........................4
Definiciones de los Estados Financieros........................................................4
OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS....................4
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS..........................................................5
Definiciones.....................................................................................................5
Estructura........................................................................................................5
Presentacin...................................................................................................6
Clasificacin de los estados financieros:........................................................7
BALANCE GENERAL.........................................................................................7
Definicin.........................................................................................................7
Partes..............................................................................................................7
Estructura........................................................................................................8
MTODO DE ANLISIS E INDICADORES FINANCIEROS..............................9
OBJETIVOS Y MTODOS DE ANLISIS........................................................10
ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL............................................................10
PORCENTAJES DE TENDENCIAS.................................................................12
CAPITAL DE TRABAJO....................................................................................12
Definicin.......................................................................................................12
FACTORES QUE AFECTAN EL CAPITAL DE TRABAJO................................12
APLICACIN O USO DEL CAPITAL DE TRABAJO........................................13
ESTADO DEL FLUJO DE EFECTIVO..............................................................14
NATURALEZA E IMPORTANCIA.....................................................................14
ESTADO DEL FLUJOS DE EFECTIVO............................................................15
ANLISIS DE LA SITUACIN A LARGO PLAZO............................................15
DEFINICIN INVERSIONES EN ACTIVOS.....................................................15
FUENTE DE CAPITAL......................................................................................16
APALANCAMIENTO FINANCIERO..................................................................16
IMPORTANCIA.................................................................................................16
TIPOS...............................................................................................................17
CONCLUSIN..................................................................................................18
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS.................................................................19

INTRODUCCIN
El anlisis financiero es muy importante para todo profesional ya que la
necesidad del conocimiento de los principales indicadores econmicos y
financieros, as como su interpretacin, son imprescindibles para introducirnos
en un mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar y aplicar
Consecuente el anlisis financiero como base esencial para el proceso
de toma de decisiones .Es una herramienta e instrumento que permitan
comprender y evaluar el desempeo financiero de las empresas, as como
tambin mostrar el comportamiento de las proyecciones, detectar las
desviaciones y sus causas para mejorar la gestin de la organizacin.
Es por esta razn que se considera importante resaltar aspectos
significativos del mismo en el presente trabajo.

INTRODUCCIN AL ANLISIS DEL ESTADO FINANCIERO

Se puede definir el anlisis de estados financieros como un acumulado
de mtodos destinados a determinar, a travs de la informacin contable, el
entorno y perspectivas de la empresa con la finalidad de poder tomar
decisiones adecuadas. El anlisis del estado financiero se considera una parte
del anlisis integral a llevar a cabo en toda empresa. Esta tcnica debe
proporcionar respuestas a los interrogantes que tanto los Directivos,
Propietarios, Acreedores, Auditores y otros interesados de la informacin
contable se planteen,
Definiciones de los Estados Financieros
Los estados financieros exponen los hechos con incidencia econmica
financiera que ha realizado un ente publico durante un periodo determinado
y son necesarios para mostrar los resultados de la gestin econmica,
presupuestaria y fiscal, as como la situacin patrimonial de los mismos, todo
ello con la estructura, oportunidad y periodicidad que la ley establece
OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
El objetivo general de los estados financieros, es suministrar
informacin acerca de la situacin financiera, los resultados de la gestin, los
flujos de efectivo acontecido y sobre el ejercicio de la Ley, de forma tal que
permita cumplir con el ordenamiento legal sobre el particular. A su vez, es til
para que los usuarios puedan disponer de la informacin con confiabilidad y
oportunidad para tomar decisiones respecto a la asignacin de recursos, su
administracin y control. Al efectuar el anlisis de los Estados Financieros de
una empresa, se persiguen como objetivos las siguientes informaciones:
1) Capacidad para el cumplimiento de obligaciones.
2) Solvencia y situacin crediticia.
3) Grado de suficiencia del capital de trabajo neto.
4) Plazos de vencimiento de los pasivos.

5) Situacin financiera general.

6) Grado de dependencia de terceros.
7) Calidad y grado de las inversiones.
8) Relaciones entre vencimientos y obligaciones y acreencias.
9) Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones.
10) Rentabilidad del capital invertido.
11) Adecuacin del rgimen de depreciaciones.
12) Equilibrio econmico general.
13) Grado de discrecin del reparto de dividendos
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
Definiciones
El estado de ganancias y perdidas es un documento contables que
muestra los productos, rendimientos, ingresos, rentas, utilidades, ganancias,
costos, gastos y prdidas correspondientes a un periodo determinado, con
objeto de computar la utilidad neta o la prdida lquida obtenida durante dicho
periodo.
Estructura
El cuerpo del Estado de Ganancias y Prdidas contiene la informacin
econmico-financiera de lo acontecido en el tiempo que cubre, expresada en
trminos monetarios, en la siguiente secuencia:
DEBE: Gastos
- HABER: Ingresos
Estos dos grandes bloques estn divididos en diferentes grupos
teniendo en cuenta la semejanza de la naturaleza de las operaciones.
Resultado de la explotacin: ingresos y gastos producto de la actividad
habitual de la empresa. El resultado es la diferencia entre ellos, si es positivo
aparece en el debe, si es negativo se refleja en el haber

DEBE
Gastos de explotacin:

HABER
ingresos de la explotacin:

Compras de mercaderas

Ventas de mercaderas

- Rappels sobre compras

Gastos de personal:

- Rappels sobre ventas

Sueldos y salarios
Seg. Soc. a cargo de la empresa
Otros gastos de explotacin:
Amortizacin de inmovilizado
Arrendamientos
Suministros
Transportes

. Resultado financiero: diferencia entre ingresos y gastos financieros, es

decir, ingresos obtenidos con inversiones y gastos generados por la
financiacin ajena. Si el resultado se traduce en beneficios se refleja en el

debe, si son prdidas lo hace en el haber.

Resultado de las actividades ordinarias: se obtiene de sumar los

resultados de la explotacin y los resultados financieros.

Si el resultado son beneficios se refleja en el debe, si son prdidas lo hace

en el haber.
Resultado extraordinario: se obtiene de la diferencia entre los gastos y los
ingresos no relacionados con la actividad habitual de la empresa, tal como

la venta de inmovilizado.
Resultado antes de impuestos: suma del Resultado ordinario y

extraordinario
Resultado del ejercicio: si el Resultado antes de impuestos se
traduce en beneficios hay que deducir el Impuesto de Sociedades
aplicando el tipo correspondiente
Presentacin.

En forma de reporte : en la parte superior los ingresos, enseguida y hacia

abajo los
6

egresos y al final en el mismo sentido, el resultado obtenido.

En forma de cuenta: ingresos a la izquierda y egresos y resultados a la
derecha.
Practica que ms bien adoptan las entidades no lucrativas.
Clasificacin de los estados financieros:

Atendiendo a:
La importancia de los mismos 1.bsicos 2.secundarios
La importancia que presentan 1.normales 2.especiales
La fecha o periodo a que se refieren 1.estticos 2.dinmicos 3.esttico

dinmico 4.dinmicos estticos

La forma de presentacin 1.simples 2.compuestos
Al grado de informacin que proporcionan 1.sintticos 2.detallados
Aspecto formal de los mismos 1.descriptivos 2.numricos
Aspecto material de los mismos 1.encabezado 2.cuerpo 3.pie
La naturaleza de las cifras 1.histricos 2.proyectados
BALANCE GENERAL

Definicin
El Balance General es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de
lo que debe y de lo que realmente le pertenece a su propietario, en una fecha
determinada. Al elaborar el Balance General el empresario obtiene
informacin valiosa sobre su negocio, tal como el monto de sus deudas, la
disponibilidad de inventarios, la disponibilidad de efectivo en el momento o en
un futuro prximo
Partes
Activo: conjunto de bienes materiales, crditos a favor, o derechos que
tiene una empresa. Son cuentas de los activos:

El dinero en caja y en bancos.

Las cuentas por cobrar a los clientes.
Las materias primas.
Las mquinas y equipos.
Los Vehculos.
Los muebles y enseres.

Las construcciones y terrenos

Pasivo: conjunto de adeudos que tiene una empresa. Obligaciones.

CATEGORA
Pasivos Corrientes

CUENTA
Obligaciones Bancarias

DEFINICIN
Son las deudas con los
bancos por concepto de
prestamos o sobregiros
Son las deudas con los

Proveedores

proveedores de materia
primas e insumos
Son los dineros

Anticipos

recibidos de los clientes

por
concepto de anticipos
Prestaciones Sociales

para realizar pedidos

Son las prestaciones
sociales adeudadas a
los
Trabajadores.
Son los impuestos que

Impuestos

se deben al municipio o
Otras Cuentas por

Estado.
Son otras deudas que

Pagar

se tengan con
empresas

Pasivos Largo

Obligaciones Bancarias

Plazo

o particulares.
Son las deudas con los
bancos por concepto de
prestamos a plazo

Otras Cuentas por

mayor de 1 ao.
Son otras deudas

Pagar

que se tengan con

8

empresas
o particulares,
etc. a plazo mayor de 1
ao
- Capital: caudal o patrimonio. Parte del balance que muestra la diferencia
entre el pasivo y activo.
Estructura
El balance general se compone de:
Encabezado, lo integran el nombre de la Entidad econmica, nombre
del estado financiero y fecha a la cual se formula. Cuerpo, se integra por
conceptos del Activo, del Pasivo y del Capital, incluyendo el valor de cada uno
de ellos. Pie, Nombre, firma y cargo del Contador Pblico que lo formula y
notas Aclaratorias
MTODO DE ANLISIS E INDICADORES FINANCIEROS
Segn Moreno J., (2008) el objetivo de los mtodos analticos es
simplificar y reducir los datos que se examinan en trminos ms
comprensibles para estar en posibilidad de interpretar y hacerlos
significativos (p.251).
El
toma de

anlisis

financiero

es

decisiones

diversas

son

un

medio que ayuda

las

en la

tcnicas que en l

pueden emplearse, es necesario aclarar quin solicita el estudio y con qu

objetivo, para establecer con precisin qu tcnicas de anlisis han de ser
utilizadas.
Entre los principales mtodos que se utilizan para facilitar la visin a
estos problemas estn:

Mtodo comparativo: Cuando la informacin se muestra a travs de este

mtodo, el analista o el interesado en el estudio tiene la facilidad de mejor

percepcin visual e inmediata. Los grficos, como los esquemas y las

estadsticas, permiten apreciar materialmente el estado en que se
encuentran los negocios sin el cansancio de una gran concentracin
mental, que en ocasiones no tiene elementos claros que lleven a
decisiones acertadas. Los medios grficos pueden ser cuadros, tablas
numricas relativas o totales, grficos o diagramas formados con diseos o

figuras que proporcionen gran visibilidad.

Mtodo Grafico: El anlisis se representa grficamente, los grficos ms

utilizados son: las barras, los circulares y los cronolgicos mltiples.

Mtodo de Razones y proporciones Financieras: permite, conociendo
los efectos producidos en los estados financieros, investigar las
posibles causas de origen, que invariablemente son diversas pues
involucran: magnitud de la empresa, actividad preponderante, poltica de
precios, de crditos, apalancamiento, competencia.
OBJETIVOS Y MTODOS DE ANLISIS
El anlisis financiero dispones de dos herramientas para interpretar y

analizar los estados financieros denominados anlisis horizontal y vertical que

consiste en determina el peso proporcional (en porcentaje) que tienen cada
cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la
composicin y estructura de los estados financieros.
ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL
Anlisis vertical
Consiste en tomar un solo estado financiero (puede ser un balance
general o un estado de resultados) y relacionar cada una de sus partes con un
total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base.
Se trata de un anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera en un
momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del
tiempo. Si se toma, por ejemplo, el balance general, se puede hacer el anlisis
vertical tanto de la parte izquierda (activo) como de la parte derecha (pasivo y
10

patrimonio). Dentro del activo se puede tomar cada uno de los rubros
individuales y calcular a qu porcentaje corresponde sobre el total del activo.
Tambin se debe tomar cada una de las cuentas y calcular qu porcentaje
representa sobre el subtotal del grupo correspondiente. A manera de ejemplo,
se puede relacionar, obteniendo el respectivo porcentaje, las cuentas por
cobrar con el subtotal del activo corriente o con el total del activo. As mismo,
se puede obtener el porcentaje que representa la maquinaria y el equipo
sobre el subtotal del activo fijo o sobre el activo total
Igual cosa se puede hacer al lado derecho del balance, comparando,
por dar un solo caso, el monto de las obligaciones bancarias de corto plazo
con el subtotal del pasivo corriente, con el total de pasivos o con el total de
pasivo y patrimonio. En lo que respecta al estado de prdidas y ganancias,
tambin se le puede aplicar el anlisis vertical, tomando como base, por lo
general, el valor de las ventas y hallando el porcentaje que los dems rubros
representan con respecto a esta base. Aunque del mismo modo se podra
tomar como base el subtotal del costo de ventas o de gastos generales y
hallar el porcentaje que sobre esta base puede presentar cada costo o cada
gasto individual.
Anlisis horizontal
En el anlisis horizontal lo que se busca es determinar a variacin
absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en
un perodo respecto a otro. Determina cul fue el crecimiento o de crecimiento
de una cuenta en un perodo determinado. En el anlisis que permite
determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno,
regular o malo. Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por
cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un
periodo 1 se procede a determinar la diferencia (restar al valor 2 el valor 1. La
frmula ser P2 P1 para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer
de estado financiero de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser

11

comparativos, lo que busca en el anlisis horizontal es precisamente

comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados
financieros en el periodo objeto de anlisis.
Como se observa, los dos anlisis son distintos y a la vez
complementarios, por lo que necesariamente se debe recurrir a los dos
mtodos para hacer un anlisis ms completo. En algunos casos, el anlisis
horizontal puede indicar que la empresa ha mejorado, pero a su vez el anlisis
vertical puede decir exactamente lo contrario, donde a pesar de que la
empresa incrementa sus ventas, la rentabilidad se ve disminuida porque
participa menos en el total.
PORCENTAJES DE TENDENCIAS
Los Estados Financieros correspondientes a un nmero determinado
de aos, se pueden analizar determinando y estudiando las tendencias
horizontales de los datos que aparecen en dichos Estados Financieros.
Tendencias es como se desplazan los datos a travs del tiempo. Comprende
el clculo del porcentaje de la relacin que tiene cada partida del estado en
comparacin con la misma partida que aparece en el ao base. El ao base
segn decisin del analista puede ser: el ms antiguo, un ao intermedio o el
ms actual. Esta decisin obedece a que se presentan aos, los cuales por
razones econmicas como: inicio de operaciones, recesin econmica, etc.
que no representan una situacin considerada como normal para la empresa
en estudio e impiden un correcto anlisis.
CAPITAL DE TRABAJO
Definicin
Este no es propiamente un indicador sino ms bien una forma de
apreciar de manera cuantitativa los resultados de la razn corriente. Dicho de

12

otro modo, este clculo expresa en trminos de valor lo que la razn corriente
presenta como una relacin.
Frmula:
Capital de trabajo = Activo corriente Pasivo corriente
FACTORES QUE AFECTAN EL CAPITAL DE TRABAJO

La naturaleza general del tipo de negocio que seala, que porcentaje del

activo total es el activo circulante

El tiempo requerido para obtener la mercanca o el producto que se va a

vender, la rotacin de inventarios y el costo unitario de la misma.

El volumen de ventas, si se ampla el volumen de las operaciones la
cantidad de capital del trabajo es mayor, aunque no necesariamente en

proporcin al crecimiento.
La condiciones de compra y de venta, en el caso de la compra, mermas
favorables el crdito a lo proveedores menos efectivos invierten el
inventario, en razn a que los acreedores financian el inventario por un
periodo; ms corto o ms largo. Se debe entonces, comparar crdito al
cliente concreto de proveedores. En el caso de la venta el sistema de
ventas a crdito con descuentos por pronto pago que se concede a los

clientes puede mejorar sensiblemente los recaudos.

Rotacin de inventarios, a mayor rotacin de cartera menor capital de
trabajo, el control efectivo de la cartera se puede lograr con una seleccin

juiciosa de clientes, para lograr una rotacin ms elevada de los clientes.

El ciclo de los negocios, por ejemplo en el caso de la etapa de prosperidad
recomendable la compra de mayores volmenes de mercanca
aprovechando los precios son bajos generalmente eso genera un mayor
capital de trabajo; si la tapa de depresin y a medida que el volumen de los
negocios de creces se busca disminuir la inversin en inventario y con ello

tambin disminuye la inversin en el capital de trabajo.

La calidad de la venta al comparar las ventas uniformes de sus ventas
estacionales, en el caso de la venta estacionales se tiene mayor cantidad
13

inventario por periodo de tiempo relativamente corto, especficamente para

satisfacer la demanda estacional, lo cual influyen en el capital de trabajo.
APLICACIN O USO DEL CAPITAL DE TRABAJO
Los principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son:

Declaracin de dividendos en efectivo.

Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo

plazo en ttulos valores comerciales.)

Reduccin de deuda a largo plazo.
Recompra de acciones de capital en circulacin.
Financiamiento espontneo. Crdito comercial, y otras cuentas por pagar y
acumulaciones, que surgen espontneamente en las operaciones diarias

de la empresa.
Enfoque de proteccin. Es un mtodo de financiamiento en donde cada
activo sera compensado con un instrumento de financiamiento de
vencimiento aproximado.
ESTADO DEL FLUJO DE EFECTIVO
Vallat, D.; Gurin, I. (1999), define el flujo neto del efectivo como los

flujos de efectivo que debe producir el proyecto posteriormente de comenzar a

ejecutarlos (p.54).
Es por esta razn que se considera de gran preeminencia realizar
una previsin muy acertada para evitar faltas en la toma de decisiones, en el
futuro del proyecto emprendido, para que despus no se obtengan perdidas
en vez de ganancias, consecuencia de una planificacin mal llevada, donde
todos los elementos se integran (capital de trabajo, inversiones,
amortizaciones, depreciaciones, entre otros).
NATURALEZA E IMPORTANCIA
La importancia del estado de flujos de efectivo radica no slo en el
hecho de dar a conocer el impacto de las operaciones de la entidad en su
efectivo; su importancia tambin radica en dar a conocer el origen de los flujos
14

de efectivo generados y el destino de los flujos de efectivo aplicados. Por

ejemplo, una entidad pudo haber incrementado de manera importante en el
periodo su saldo de efectivo; sin embargo, no es lo mismo que dichos flujos
favorables provengan de las actividades de operacin, a que provengan de un
financiamiento con costo. Para cubrir la necesidad respecto de esta
informacin, el estado de flujos de efectivo est clasificado en actividades de
operacin, de inversin y de financiamiento.
ESTADO DEL FLUJOS DE EFECTIVO
El estado de flujos de efectivo, como su nombre indica, refleja los
cobros y pagos de tesorera ocurridos a lo largo de un ejercicio y expresa la
capacidad de la empresa para transformar el beneficio en liquidez, generando
flujos de efectivo de las operaciones corrientes y no corrientes. Su fin es
analizar el origen y aplicacin de los flujos de efectivos para mejorar la
eficiencia de los recursos propios y ajenos empleados.
ANLISIS DE LA SITUACIN A LARGO PLAZO
El objetivo del estudio de la solvencia se centra en evaluar la capacidad
de la empresa para atender sus deudas y compromisos financieros, a lo largo
de un amplio horizonte temporal. Tal anlisis es esencial para los propietarios
de la entidad y para los prestamistas, que demandarn una remuneracin
acorde con los niveles de riesgo percibido en cada momento por unos y otros.
Para su anlisis, se emplearn inicialmente tcnicas vistas antes: el
anlisis estructural (de porcentajes verticales) y la evolucin de nmeros
ndice. A efectos prcticos, el objetivo es estudiar la composicin y la calidad
del activo y del pasivo, su peso relativo y la evolucin temporal de las distintas
partidas y masas patrimoniales. En este estudio, el anlisis de diversos ratios
o indicadores nos proporcionar una visin sobre la solvencia alcanzada por
la entidad.
DEFINICIN INVERSIONES EN ACTIVOS

15

Un activo financiero es cualquier activo que sea: dinero en efectivo, un

instrumento de patrimonio de otra empresa, o suponga un derecho contractual
a recibir efectivo u otro activo financiero, o a intercambiar activos o pasivos
financieros con terceros en condiciones potencialmente favorables. Tambin
se clasificar como un activo financiero todo contrato que pueda ser o ser
liquidado con los propios instrumentos de patrimonio, y cumpla unas
condiciones.
Las inversiones financieras se pueden clasificar en:

Participaciones en el capital de otras empresas.

Obligaciones, bonos y otros ttulos emitidos por administraciones pblicas

u otro tipo de empresas.

Prstamos y otras partidas a cobrar.
Derivados
FUENTE DE CAPITAL
Las opciones de financiamiento provienen generalmente de bancos

comerciales e instituciones de prstamos. Tradicionalmente la banca privada

es donde primero acude cualquier empresario en busca de capital. Sin
embargo, la mayor parte de los nuevos negocios son financiados por
inversiones personales del dueo, la familia o contactos personales del
negocio.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero es el efecto que se produce en la
rentabilidad de la empresa como consecuencia del empleo de deuda en su
estructura de financiacin. Conviene precisar qu se entiende por rentabilidad,
para poder entender si ese efecto es positivo o negativo, y en qu
circunstancias. Como es sabido, rentabilidad no es sinnimo de resultado
contable (beneficio o prdida), sino de resultado en relacin con la inversin.
IMPORTANCIA
16

Incrementar la cantidad de deuda en la estructura de financiacin de un

negocio lo que es igual, incrementar el apalancamiento financiero- tiene un
efecto sobre la rentabilidad que depende del coste financiero de esa deuda.
Efectivamente, un mayor empleo de deuda genera un incremento en la
rentabilidad sobre los recursos propios, siempre que el coste de la deuda sea
menor que la rentabilidad del negocio.
TIPOS

apalancamiento operativo: En la relacin que existe entre los ingresos

por venta de la empresa y sus utilidades o ganancias antes de

intereses o impuestos.
Apalancamiento financiero: En la relacin que existe entre las utilidades
o ganancias antes de intereses e impuestos y la ganancia disponible

por acciones comunes o ganancias por accin.

Apalancamiento total: En el efecto combinado del apalancamiento
operativo y el apalancamiento financiero.

CONCLUSIN

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De acuerdo a todo lo expuesto en el presente trabajo el anlisis de los

estados financieros contribuye a este efecto, el cual incluye una comparacin
del desempeo de la empresa frente al de otras dentro de la misma industria.
La interpretacin y el anlisis de los estados financieros, constituyen una
actividad mental, la cual consiste en la utilizacin de los datos de la
contabilidad para descubrir y revelar hechos econmicos del pasado y del
futuro en relacin con la actividad econmica que se desarrolle. Es evidente
que la experiencia y el ntimo conocimiento del analista de la empresa juegan
un papel importante en ese estudio y, para que resulte eficaz suele estudiarlos
no solo como una evidencia de la situacin desplegada por la empresa, sino
tambin como una gua para cometer acciones futuras.
Cabe destacar que, el objetivo de este anlisis e interpretacin de los
estados financieros, es proporcionar informacin acerca de la situacin
financiera, operaciones y cambios en la misma, vlido para una gran variedad
de usuarios (acreedores, el estado, inversionistas, compaas de seguro,
sindicato de trabajadores y el pblico en general) en la toma de decisiones de
ndole econmica.
Es importante resaltar que, es interesante poder disponer de las
cuentas anuales consolidadas del grupo empresarial y empezar a considerar
la consolidacin como una herramienta del cuadro de mando que permitir
tomar decisiones adecuadas para todas las sociedades del grupo y como una
inversin para el anlisis y la reduccin de costes empresariales.

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

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toma de decisiones. Segunda Edicin. Editorial Madrid.
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Editorial Madrid.
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Edicin. Grupo Editorial Publicentro,
Fundamentos de Administracin Financiera. Dcima Edicin. M.E.S. Captulo
II y IX.
Fundamentos de Financiacin Empresarial. Cuarta edicin. M.E.S. Tomo I y II.
Mintzberg, Henry. (2000) La estructuracin de las organizaciones. Tercera
Edicin.
Ochoa S. (1998.) Administracin Financiera. Editorial Alambra. Mxico.
Rivero M.( 1992.) Anlisis de estados financieros. Editorial Trivium. Espaa,
Zuwaylif, Fadil H, Paul Baum y Gerald D. Smith. (1981.) Ciencia de la
Administracin. Editorial Limusa. Mxico,

19