El Sistema Financiero Mexicano puede definirse como el conjunto de organismos e

instituciones que captan, administran y canalizan a la inversin, el ahorro dentro del

marco legal que corresponde en territorio nacional.
Algunos autores detallan an ms sus actividades y lo definen como aquel que
agrupa diversas instituciones u organismos interrelacionados que se caracterizan
por realizar una o varias de las actividades tendientes a la captacin,
administracin, regulacin, orientacin y canalizacin de los recursos econmicos
de origen nacional como internacional (Ortega, 2002:65).
5.1 Fundamentos Legales
Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos: El artculo 28
constitucional hace referencia a la existencia de un banco central que
contara con atribuciones necesarias para regular los cambios, la
intermediacin y los servicios financieros.
Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal: Fundamenta las
actividades de la secretara de hacienda y crdito pblico como responsables
de la poltica financiera y en consecuencias del funcionamiento y regulacin
del sistema financiero mexicano.
Ley reglamentaria del artculo 28 constitucional : Complementa junto con el
banco de Mxico, la fundamentacin jurdica del funcionamiento del banco de
Mxico como banco central.
Ley de Instituciones de Crdito : Representa el fundamento legal del
funcionamiento de crdito tanto en la banca mltiple (bancos comerciales o
privados) como en la de desarrollo (bancos estatales); as mismo contiene
normas, sobre las operaciones de estas instituciones
Ley para Regular las Agrupaciones Financieras: Esta ley regula el
funcionamiento de los intermediarios financieros (bancarios y no bancarios)
que se han ido integrando, y que forman grupos financieros para ser ms
competitivos en el mercado de dinero y de capitales del pas, adems
establece normas para la constitucin e integracin de los grupos, as como
los servicios que prestan y la proteccin del pblico usuario.
Ley del Mercado de Valores : Es la base jurdica de la organizacin y por otro
de financiamiento del mercado de valores como intermediario financiero no
bancario, es decir regula la intermediacin burstil, por ello contiene normas
que se refiere a disposiciones preliminares, registro nacional de valores e
intermediarios.
Ley del Banco de Mxico: Fundamente legalmente la naturaleza, finalidades y
funciones del banco de Mxico, que es el banco central del pas, as mismo

regula la emisin y circulacin monetaria, las operaciones del banco, la

reserva internacional y el rgimen cambiario
Ley de Sociedades de Inversin: En la aplicacin de esta ley, las autoridades
competentes debern procurar el fomento de las sociedades de inversin, su
desarrollo equilibrado y el establecimiento de condiciones tendientes a la
consecucin de los siguientes objetivos:

El fortalecimiento y descentralizacin del mercado de valores

El acceso del pequeo y mediano inversionista a dicho mercado
La democratizacin del capital, y
La contribucin al financiamiento de la planta productiva del pas.

Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito: Esta ley reglamenta los

actos de comercio relacionados con las operaciones de crdito, tanto en lo
concerniente a su misin, expedicin, endoso, aval o aceptacin, como a los
derechos y obligaciones que se derivan de los contratos, resultado de la
emisin o transmisin de ttulos de crdito.
Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito: Esta ley
establece el fundamento para el control y funcionamiento de las
organizaciones y actividades de crdito.
Ley Orgnica del Patronato del Ahorro Nacional: Esta ley regula el
funcionamiento de esta importante institucin financiera que tiene como
objetivo fomentar el ahorro, sobre todo de los pequeos ahorradores.
Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas: Esta ley tiene por
objeto regular a las instituciones de seguros y a las sociedades mutualistas
de seguros.

Ley Federal de Instituciones de Finanzas: La presente Ley es de inters

pblico y tiene por objeto regular la organizacin y funcionamiento de las
instituciones de fianzas
5.2 Estructura del sistema financiero mexicano
Conjunto de organizaciones tanto pblicas como privadas, a travs de las cuales se
lleva a cabo y se regulan actividades de circulacin de dinero, obtencin y
otorgamiento de crdito, realizacin de inversiones y prestacin de servicios. El
sistema financiero mexicano esta estructurado de la siguiente manera:
SHCP
Subsecretaria de ingresos de la federacin
Oficiala mayor de la SHCP
Procuradura fiscal de la federacin
Contralora interna
Organismos bancarios y de seguros.

El sistema bancario esta integrado formalmente con:

El banco de Mxico: Las instituciones de crdito, tanto de banca mltiple
como de desarrollo.
Organismos burstiles:

Bolsa mexicana de
valores
Instituto para el depsito
de valores (INDEVAL)
Asociacin mexicana de
casa de bolsas (AMCB)

Clasificacin de valores
Agente de bolsa
Sociedades de inversin
Sociedades operadoras
de sociedad de inversin.

Financiamiento internacional: Los mecanismos que se emplean para el

financiamiento del comercio internacional difieren en gran medida de los
empleados en el comercio nacional, primero por tratarse de dos o ms
naciones que efectan transacciones, las cuales tienen constitucin,
derechos, prohibiciones e idioma diferentes que en forma prctica resulta
muy difcil establecer mecanismos para el financiamiento
Sistema financiero norteamericano: Rige el sistema de la reserva federal con
12 bancos regionales o federales que dependen de la junta central designada
por el presidente, actuando en conjunto como un banco central.
Poltica econmica nacional e internacional en el entorno financiero. El
objetivo fundamental es el de promover un crecimiento econmico vigoroso y
sustentable que fortalezca a la nacin.

5.3 Autoridades financieras

El mximo rgano administrativo para el sistema Financiero Mexicano

es la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.

SHCP:

Es una dependencia gubernamental centralizada, integrante del Poder

Ejecutivo Federal, cuyo titular es designado por el Presidente de la
Repblica. Tiene la funcin gubernamental orientada a obtener
recursos monetarios de diversas fuentes para financiar el desarrollo del
pas.

Conjuntamente con la SHCP, existen otras seis instituciones pblicas

que tienen por objeto la supervisin y regulacin de las entidades que
forman parte del sistema financiero, as como la proteccin de los
usuarios de servicios financieros hacienda y Crdito Pblico.

 Banco de Mxico
Comisin Nacional Bancaria y
de Valores

Comisin Nacional para la

Proteccin y Defensa de los
Usuarios de Servicios
Financieros (CONDUSEF)

Comisin Nacional de Seguros y

Fianzas (CNSF)

Instituto para la Proteccin al

Ahorro Bancario (IPAB)

Comisin Nacional de Sistemas

de Ahorro para el Retiro
(CONSAR)
5.4 Instituciones de crdito y organismos auxiliares.
Las instituciones de crdito o bancos comerciales son sociedades annimas
propiedad de particulares que realizan diversas funciones. Los bancos pueden
recibir depsitos de dinero a la vista, retirables en das preestablecidos, a
plazo o con previo aviso y por medio de cuentas de ahorro. As mismo,
pueden otorgar prstamos y crditos, emitir bonos bancarios y obligaciones
subordinadas, otorgar aceptaciones o endoso de ttulos de crdito y expedir
tarjetas de crdito.
La banca de fomento est integrada por diversos organismos
descentralizados del Estado que estn constituidos como sociedades
nacionales de crdito. La funcin de la banca de desarrollo es apoyar
actividades econmicas especficas. Las instituciones que conforman la
banca de fomento en Mxico son:
1. Banco del Ahorro Nacional y
Servicios Financieros (Bansefi).
2.

Banco Nacional de Comercio

Exterior (Bancomext)

3. Banco Nacional de Crdito Rural

(Banrural)
4. Banco Nacional de Obras y
Servicios Pblicos (Banobras).

5. Banco Nacional del Ejrcito, la

Fuerza Area y la Armada
(Banjrcito).
6. Financiera Nacional Azucarera
(Fina).
7. Nacional Financiera (Nafin)
8. Sociedad Hipotecaria Federal
(SHF).

Instituciones de Crdito o Bancos: Son empresas especializadas en la

intermediacin de crdito, cuyo principal objetivo es la realizacin de
utilidades provenientes de diferenciales de tasas entre las operaciones de
captacin y las de colocacin de recursos.
Banca Mltiple: La actividad de la Banca Mltiple consiste en la captacin de
recursos del pblico a travs de la realizacin de operaciones en razn de las
cuales asumen pasivos a su cargo para su posterior colocacin entre el
pblico mediante las operaciones activas.

 Banca de Desarrollo: Su finalidad es apoyar y promover el desarrollo de las

fuerzas productivas del pas y el crecimiento de la economa nacional,
fomentando determinadas actividades econmicas as como el ahorro en
todos los sectores y regiones de la Repblica.
Sofoles: Tienen por objeto captar recursos provenientes de la colocacin de
instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios,
con el propsito de otorgar crditos a determinada actividad o sector. Las dos
grandes diferencias contra los bancos son que estas instituciones no tienen la
posibilidad de captar recursos del pblico en forma de depsitos y cuentas de
ahorro y, estn especializadas en otorgar crditos a un solo sector, por
ejemplo hipotecas.
Almacenes generales de depsito: Los almacenes generales de depsito se
defienden como las sociedades annimas autorizadas discrecionalmente por
la SHCP, para realizara el almacenamiento, guarda, conservacin o
transformacin de bienes o mercancas; el financiamiento a sus depositantes
y las expedicin de certificados de depsito y bonos de prestas
Arrendadoras financieras: La arrendadoras financieras son sociedades
annimas, autorizadas discrecionalmente por la SHCP para realizara las
actividad de arrendamiento financiero.
Uniones de crdito: Son sociedades annimas de capital variable, autorizadas
por CNBV para servir a los socios como medio de obtencin de recursos
financieros, satisfacer necesidades productivas de insumos y hacer ms
eficientes sus procesos organizativos y administrativos.

Casas de cambio: Las casas de cambio son aquellas sociedades annimas

autorizadas discrecionalmente por la SHCP, para realizar en forma habitual y
profesional, operaciones de compra, venta y cambio de divisas con el pblico,
dentro del territorio nacional y se encuentran sujetas a la supervisin y
vigilancia de la CNBV.
Empresas de factoraje financiero: Son aquellas sociedades annimas,
autorizadas por la SHCP para financiar cuentas por cobrar, proporcionando
servicios profesionales de cobranza, investigacin, anlisis de crdito.
Sociedades de ahorro y prstamo: Las sociedades de ahorro y prstamo son
sociedades de responsabilidad limitada, con personalidad jurdica y
patrimonio propios de capital variable no lucrativas, de duracin indefinida en
las que la responsabilidad de los socios se limita al pago de sus aportaciones,
autorizadas por la SHCP para la captacin de recursos, exclusivamente de sus
socios mediante actos causantes de pasivos directos o contingentes,
quedando la sociedad obligada a cubrir el principal y los accesorios
financieros de los recursos captados.

 5.5 Operaciones Bancarias

Las operaciones bancarias ocupan un lugar muy importante dentro de
cualquier Sistema Financiero debido a que las instituciones de Crdito
presentan a los ahorradores y a los solicitantes de crdito, simplicidad en las
operaciones y gran variedad de alternativas.
Otras Instituciones Financieras paulatinamente han estado en posibilidad de
realizar operaciones de nuevos productos financieros con caractersticas
competitivas, en cuanto a liquidez, costo/rendimiento y flexibilidad
Las operaciones Pasivas
Las instituciones de Banca Mltiple, slo pueden realizar las siguientes
operaciones pasivas:

Recepcin de depsitos
bancarios de dinero a la vista,
depsitos retirables en das
preestablecidos, depsitos de
ahorro y a plazo o con previo
aviso.

Aceptacin de prstamos y
crditos.
Emisin de Bonos bancarios.
Emisin de Obligaciones
Subordinadas.

Depsitos Bancarios
Depsitos Bancarios: Son de tipo irregular mediante los cuales los bancos
adquieren la propiedad del dinero recibido en depsito.
Depsitos a la vista en Cuenta de Cheques: Constituyen un medio de pago,
no generan rendimiento y tienen un alto costo de oportunidad, pero cuentan
con liquidez inmediata.
Depsitos de ahorro: Destinados a los pequeos ahorradores con inters
capitalizable, por las tasas muy de inters fuera de mercado.
Depsitos a plazo: Representados por certificados que son ttulos de crdito
que pagan un inters en funcin del monto y plazo de la inversin
Bonos Bancarios
Medio para captar recursos, ttulos de crdito a cargo de la institucin
emisora, se hace constar ante la CNVB y deben contener:

La mencin de ser Bonos

bancarios y ttulos al portador.
Lugar y fecha de expedicin.

Nombre y firma de la emisora.

Importe de la emisin con
especificacin del nmero y el
valor nominal de cada bono.

 Tipo de inters que

devengarn.

Condiciones y formas de
amortizacin.

Plazos para el pago de intereses

y de capital.

Lugar de pago nico.

Plazos y trminos de
condiciones del acta de emisin

Obligaciones Subordinadas:
En caso de liquidacin de la emisora el pago de las obligaciones subordinadas
se debe hacer a prorrata despus de cubrir todas las dems deudas de la
institucin.
Pueden emitirse en moneda nacional o extranjera, mediante declaracin que
se hace constar ante la CNBV, con autorizacin previa del Banco de Mxico.
En el acta de emisin puede designarse un representante comn de los
tenedores de las obligaciones en donde se indican sus derechos y
obligaciones.
La inversin de los pasivos captados a travs de la colocacin de obligaciones
subordinadas, se deben hacer respetando las disposiciones que el Banco de
Mxico estipule y no pueden destinarse a inversiones de largo plazo.
Disposiciones Generales en Relacin a los Depsitos Bancarios
El titular de las operaciones causantes de pasivo, podr en cualquier tiempo
designar o sustituir beneficiarios, as como modificar en su caso, la
proporcin correspondiente.
En caso de fallecimiento del titular, la Institucin de Crdito debe entregar el
importe correspondiente a los beneficiarios que el titular haya designado
expresamente y por escrito para tal efecto.
Los depositantes o inversionistas pueden autorizar a terceros para hacer
disposiciones de dinero.
Las Operaciones Activas
Las instituciones de Banca mltiple, nicamente pueden realizar ms
siguientes operaciones activas:

Realizacin de descuentos y otorgamiento prstamos o crditos.

Expedicin de tarjetas de crdito con base en contratos de apertura de
crdito en cuenta corriente.

 Asumir obligaciones por cuenta de terceros, con base en crditos concedidos,

a travs del otorgamiento de aceptaciones, endoso o aval de ttulos de
crdito, as como mediante la expedicin de cartas de crdito.
Expedicin de Cartas de crdito, previa recepcin de su importe, as como
hacer efectivos crditos y realizar pagos por cuenta de clientes.
Celebracin de contratos de arrendamiento financiero y adquisicin de los
bienes que sean objeto de tales contratos.
La Apertura de Crdito
El banco se obliga a poner a disposicin del acreditado una suma de dinero o
contraer una obligacin por l y el acreditado se obliga a restituirle la suma
dispuesta y pagarle los intereses y comisiones estipuladas.
La apertura de crdito puede ser simple cuando los derechos del acreditado
concluyen cuando disponen del crdito o en cuenta corriente cuando el
acreditado tiene el derecho de hacer remesas antes del vencimiento del
crdito y hacer nuevas disposiciones del saldo a su favor.
El Descuento
Consiste en que el acreditarte pone a disposicin del acreditado una suma de
dinero a cambio de la transmisin de un crdito de vencimiento posterior
mediante el endoso de los ttulos correspondientes.
Los Crditos Refaccionarios o los Crditos de Habilitacin o Avo
Los crditos de Habilitacin o Avo son un prstamo de corto o mediano plazo
que se utilizan para dotar a la empresa de los elementos de produccin o
transformacin en su actividad. Estos crditos deben quedar garantizados
con los materiales adquiridos y con los frutos que se obtengan de su
aplicacin.
Los crditos Refaccionarios son un prstamo a mediano y largo plazo que se
utilizan para fomentar la produccin y transformacin de artculos
industriales, agrcolas o ganaderos. Estos crditos quedan garantizados con
las fincas, construcciones o bienes adquiridos con el importe del crdito.
Los Crditos con Garanta Inmobiliaria
Son un tipo de prstamo que se conoce con el nombre de Prstamo
Hipotecario, ya que quedan garantizados mediante una hipoteca sobre un
bien inmueble.
Existen 3 tipos de crditos con garanta inmobiliaria:

Para empresas:

Para particulares

Otros crditos con garanta

inmobiliaria

Los Crditos con garanta en la unidad industrial

Es un tipo de prstamo cuyo destino es de avo o refaccionarios, y no debe

ser utilizado para adquirir o construir bienes inmuebles. Puede ser utilizado
para consolidar pasivos, para tesorera o cuando no se dispone de un tipo de
prstamo especfico al cual acudir. Se documenta con pagars, autorizado
por el Banco de Mxico y ratificado ante notario pblico.

Los Crditos Prendarios

Son un tipo de crdito con garanta especfica constituida mediante un

contrato de prenda. Esta prenda sobre bienes y valores se constituye en la
forma prevenida en la LGTOC. Un tipo especial de crdito prendario es el
prstamo para la adquisicin de bienes de consumo duradero.

El Crdito Documentario

Es un tipo de crdito que generalmente se utiliza para realizar pagos en

operaciones de comercio exterior. En este una institucin de crdito se
compromete a pagar a travs de sus bancos corresponsales, esta operacin
puede ser revocable o irrevocable.

Las Cartas de Crdito

Es una operacin de crdito que consiste en la orden de pago expresada en

un documento girado por el dador al destinatario. No se considera un ttulo
de crdito ya que no es negociable ni literal y es esencialmente revocable.
Los bancos pueden expedirlas en base a crditos concedidos.

Los prstamos Quirografarios

No se establece garanta especfica, representada por su firma.

Disposiciones Generales acerca de los Prstamos Bancarios

Los contratos o las plizas en los que se hacen constar los crditos otorgados
por instituciones de crdito, junto con los estados de cuenta certificados por
el contador facultado por la institucin de crdito acreedora, son ttulos
ejecutivos, sin necesidad de reconocimiento de firma ni de otro requisito.

Los Crditos de Complacencia

Son aquellos en las que las operaciones, resultan o pueden resultar deudores
de las mismas a algunas de las siguientes personas:

Personas fsicas y morales que

detenten directa o

indirectamente el control del

1% o ms de los ttulos

representativos del capital de la

institucin.

Miembros del consejo de

administracin.

Los cnyuges y las personas

que tengan parentesco por
consanguinidad,

Personas que no sean

empleados, que con su firma
puedan obligar a la institucin.

5.6 Organismos Burstiles

Estas instituciones son mercados organizadas de intermediarios que

representan los intereses de particulares, sociedades mercantiles y del sector
pblico en libre intercambio de valores, de acuerdo con reglas establecidas
por el estado.

Bolsa Mexicana de Valores: Su objetivo es dar transparencia al mercado de

valores, facilitar que sus socios, realicen las operaciones de compra y venta
ordenadas por sus clientes, hacer viable el financiamiento a las empresas y
gobierno a travs de la colocacin de ttulos en el mercado y proveer el
medio para que los tenedores de ttulos inscritos en el RNVI intercambien sus
valores.
Casas de bolsa: Fungen como agentes de valores. Algunas de sus funciones
son:

Actuar como intermediarios directos en el mercado de valores

Recibir fondos por concepto de las operaciones con valores que se les
encomienden.
Prestar asesora en materia de valores.

Sociedades de inversin: Tienen por objeto la adquisicin de valores y

documentos seleccionados de acuerdo con el criterio de diversificacin de
riesgo, con recursos provenientes de la colocacin de las acciones
representativas de su capital social entre el pblico inversionista.
Sociedades operadoras de sociedad de inversin: Prestan a las sociedades de
inversin, entre otros, los servicios de Administracin de Activos, que
consisten en la celebracin de operaciones de compra, venta o inversin de
Activos Objeto de Inversin a nombre y por cuenta de la sociedad de
inversin.
INDEVAL Presta servicios de custodia, administracin, compensacin,
liquidacin y transferencia de valores, para que no sea necesario su traslado
fsico.
RNVI: Como su nombre lo indica, es un registro de los valores que son
materia de oferta pblica, as como de los intermediarios que pueden realizar
esta funcin dentro del mercado de valores.

 Calificadoras de valores: El objeto de estas empresas es dar un dictamen,

una opinin acerca de la capacidad de pago de las empresas que emiten
cualquier tipo de ttulos de deuda. La empresa que no reciba una calificacin
adecuada no podr emitir deuda para colocarla entre el pblico inversionista.
AMIB: Agrupa las casas de bolsa que operan en Mxico con el propsito de
promover su crecimiento, desarrollo y consolidacin. Adems propicia
condiciones que favorezcan su desempeo y las induce a que adopten
medidas de autorregulacin para satisfacer los parmetros internacionales.

Academia Mexicana de Derecho Financiero: Su finalidad es contribuir a la

actualizacin y difusin del marco normativo burstil, pues analiza y propaga
de manera permanente el derecho financiero, especficamente el burstil.

Fondo de Apoyo al Mercado de Valores: Es un fondo constituido con

aportaciones de las casas de bolsa y tiene por objetivo dar seguridad
econmica al pblico. Es una forma de garantizar indirectamente la solvencia
econmica del mercado de valores.
Mexder: Ofrece la infraestructura fsica para la cotizacin, negociacin y
difusin de informacin de contratos de futuros y contratos de opciones, as
como establece el marco reglamentario correspondiente.
Asigna: Es un complemento de Mexder. Se trata de una cmara de
compensacin cuyo objetivo es proveer la infraestructura para registrar,
compensar y liquidar las operaciones que realicen los miembros de Mexder.

5.7 Operaciones Burstiles

Son operaciones financieras que se realizan en las bolsas de valores donde se

negocian los valores mobiliarios que determina la Comisin Nacional del
Mercado de Valores (CNMV).

Los mercados de valores engloban a:

Bolsas de valores, en las que el mayor volumen de negociacin se realiza con

acciones.
Mercado de deuda pblica anotada, en el que la negociacin se realiza a
travs de la Central de Anotaciones del Banco de Espaa.
El mercado de derivados y futuros financieros.
El mercado AIAF en el que se negocian pagars de empresa, emisin de
obligaciones, etc.

Las Bolsas de Valores

Mercado en el que se negocian acciones, derechos de suscripcin y valores

convertibles.

En la actualidad la contratacin se hace a travs de un sistema casi en

exclusiva a travs del mercado continuo que utiliza el sistema electrnico
SIBE (Sistema de Interconexin Burstil Espaol).

Lo habitual a la hora de adquirir o vender un ttulo es ponerse en contacto

con una Sociedad o Agencia de Valores a travs de las cuales se ejecutan las
operaciones de compra-venta de ttulos.

Las operaciones de compra y venta de ttulos con crdito al mercado son

operaciones burstiles al contado, lo cual quiere decir que aunque la
devolucin del efectivo (en el caso de la compra) o de los valores (en el caso
de la venta) se realiza transcurrido cierto plazo, las obligaciones de la
entrega de valores y del efectivo se han de cumplir en el momento de la
compra-venta.

Rentabilidad burstil

Las variables que se manejan a la hora de calcular las distintas clases de

rentabilidad son las siguientes:
D = Dividendos brutos

Pev= Precio efectivo de venta

Pc = Precio de compra sin

incluir gastos y comisiones
c
e

P = Precio efectivo de compra

P = Precio de venta sin incluir

gastos y comisiones

C = Valor nominal del ttulo

t = Tipo marginal en el IRPF

cm= Comisin de custodia que
percibe la entidad financiera
por tener depositados los ttulos

En funcin de los rendimientos y del precio que se tomen en cuenta hay

distintas medidas de la rentabilidad

Rentabilidad a corto plazo: se

supone que los ttulos se
mantienen durante un breve
perodo de tiempo.

5.8 Instituciones de seguros y finanzas

Rentabilidad a largo plazo: los

ttulos se mantienen durante
varios aos antes de venderlos.

Instituciones de seguros: Estas organizaciones estn reglamentadas por la

Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros.
Instituciones de finanzas: La Ley Federal de Instituciones de Fianzas
contempla, en su artculo 16, que las operaciones que estas entidades
financieras pueden llevar a cabo

Afianzamiento.

Re afianzamiento.

Coafianzamiento.

Constituir e invertir las

reservas previstas en la ley.

Constituir depsitos en
instituciones de crdito y en
bancos del extranjero.

Operar con valores.