LISIS DE ESTADOS FINAN

RSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS- FCC

Profesor: Pedro Cceres

Alemn

ALUMNAS: QUISPE SANTOS, DIANA

TOLEDO SOTELO, ANGELICA

ADMINISTRACION DE EFECTIVO, CRDITOS Y EXISTENCIAS

1. ADMINISTRACION DEL EFECTIVO, COBROS Y PAGOS
1.1. Administracin del Efectivo
La dificultad principal de la administracin del efectivo proviene de la falta de coordinacin entre
las entradas por concepto de ingresos y salidas por concepto de costos.
El administrador financiero debe proyectar sus necesidades y excedentes de efectivo durante el
ao.
Ejemplo:
Una empresa que tiene muchas ventas en una poca del ao, debe tener en cuenta que tendr
gastos durante todo el ao, en consecuencia el gerente financiero tiene que buscar la forma de
tener efectivo durante la poca de pocas ventas y de invertir los fondos excedentes en poca
de muchas ventas.
Lo que busca el administrador financiero y el objetivo del presupuesto de flujo de caja se
exponen a continuacin:
EL
ADMINISTRAD
Siempre debe buscar el punto optimo: tener efectivo sufciente, pero no
OR
demasiado, y es aqui donde juega papel fundamental el presupuesto de fujo
FINANCIERO
de caja (Cash Flow) o presupuesto de fujo de efectivo.
Conoce bien el valor del dinero en el tiempo, principio bsico del presupuesto
de fujo de caja.
OBJETIVO
DEL
PRESUPUEST
Asegurar que el negocio tenga exactamente la cantidad de efectivo necesario, O DE FLUJO
y nunca sufra por escasez ni por exceso de efectivo, desde luego el objetivo
DE CAJA
es difcil de lograr, pero el esfuerzo mejorar la administracin del negocio.

1.2. Administracin de Cobros

La administracin de las cuentas por cobrar exige la aplicacin del principio, como activo
circulante que es, "ni poco ni mucho", por lo siguiente:
1.

Si la empresa otorga pocas ventas a crdito est perdiendo ventas, y en consecuencia

dejando de percibir ingresos potenciales.
o

Cuentas incobrables.

Capital inmovilizado.

Altos gastos de administracin y cobranzas.

2.

Por el contrario si la empresa se excede en otorgar crditos, se producirn prdidas

por:

A. Las Cinco (5) "C" del Crdito

Existe un enfoque tradicional, para la administracin de las cuentas por cobrar, que es llamado
comnmente las Cinco (5) "C" del Crdito, con base en los siguientes criterios:
1.

Carcter (reputacin): historial del solicitante para satisfacer

sus obligaciones financieras, contractuales y morales (juicios pendientes o resueltos).

2.

Capacidad: disposicin o dimensin del solicitante para pagar el crdito. El anlisis de

los estados financieros, ndice de solvencia y de endeudamiento son normalmente
empleados para determinar la capacidad del solicitante.

3.

Capital: solidez o situacin financiera del solicitante en funcin a sus propiedades

o capital, la relacin deuda/patrimonio y los ndices de rentabilidad son usados para
verificar este parmetro.

4.

Colateral (garanta): cantidad de activos que el solicitante tiene disponible para

asegurar el crdito. la revisin del balance general, avalo de los activos sirve como
indicador para evaluar el colateral.

5.

Condiciones: situacin econmica y empresarial actual.

NORMALEMENTE EL
ADMINISTRADOR
FINANCIERO FIJA SU
ATENCIN EN:

CARCTER (REPUTACIN)
CAPACIDAD

B. Necesidad de Formular una Poltica de Crdito

La administracin de las cuentas por cobrar tambin exige la necesidad de formular una poltica
de crdito, ya que en una actividad productiva y comercial, sucede lo siguiente:

CUENTAS POR
COBRAR
REPRESENTAN

EL 37% DEL ACTIVO CIRCULANTE

EL 16 % DE LOS ACTIVOS TOTALES

Por supuesto trata de estar en el punto maximizacin de la ganancia neta.

El concepto de otorgamiento de crdito es bastante sencillo, pero en la prctica es difcil
identificar o saber cules clientes van a pagar cabalmente y sin problemas sus cuentas y
cules otros sern morosos o simplemente no pagarn.
Los pasos para asegurar que las ventas a crdito conduzcan a mayores ganancias son los
siguientes:
1.

Seleccionar cuidadosamente la clientela a la cual se le va a dar crdito.

2.

Exigir garanta de pago.

3.

Imponer condiciones de pago o condiciones del crdito.

4.

Desarrollar una poltica de cobranzas

C. Seleccin de la Clientela

El administrador financiero evala la persona o empresa que solicita el crdito, en funcin de:
referencias comerciales, referencias personales, capacidad de pago.
D. Garantas de Pago
El administrador o vendedor a crdito normalmente exige una garanta al comprador. Esto
puede ser tan sencillo como la firma del cliente en la factura y otras veces es un contrato legal
firmado por las dos partes en las cuales se estipulan las condiciones de pago.
La forma de garantizar el pago depende de la reputacin y capacidad de pago de la persona
que solicita el crdito, del monto del crdito y las circunstancias particulares del caso.
1.3. Administracin de Pagos
El financiamiento a corto plazo se puede clasificar dependiendo de su fuente, sta puede ser
espontnea o no. Es as como las cuentas por pagar y las deudas acumuladas representan
formas de financiacin espontneas porque se derivan en forma natural de la operacin diaria.
Su tamao ser una funcin dependiente del nivel de operaciones, por lo tanto, de acuerdo
con el crecimiento de la operacin, estos pasivos aumentan y se utilizan para financiar parte de
las necesidades de activos, especialmente corrientes.
Ya que las cuentas por pagar es el dinero que se les debe a los proveedores, podemos
considerar que esta clase de pasivo comercial es un crdito comercial otorgado por los
proveedores.

Los crditos comerciales se pueden dividir de acuerdo con las condiciones que se establezcan
entre las partes, compradores y vendedores.
Los tres tipos ms comunes los llamamos: cuentas abiertas, documentos por pagar y
aceptaciones comerciales.
A. Cuentas abiertas:
Los proveedores envan los productos a los consumidores y adjuntan una factura en la que
especifican los datos del cliente y del proveedor con su identificacin, la cantidad de artculos
entregados, el monto unitario y total de la deuda (si da lugar, se debe discriminar por aparte los
impuestos que se acarrean con la transaccin), y los trminos de venta como plazo para
cancelar, lugar, y las condiciones especficas que se hayan acordado entre las partes.
Este tipo de documento es un instrumento que no exige al cliente una formalizacin de la
deuda con el proveedor. Los crditos son otorgados de acuerdo con el anlisis de las historias
crediticias de los clientes, el cual realiza el proveedor. Este es el tipo de transaccin que ms
se realiza entre las empresas.
Los documentos de cuenta abierta se encuentran en el balance general de los productores
como cuentas por cobrar y en el balance general de los clientes como cuentas por pagar.
B. Documentos por pagar:
Son un instrumento escrito con el que se documenta la deuda (pagar) al proveedor. En l se
estipulan datos similares a la de la factura, con una fecha nica de pago en el futuro.
Este documento se aplica cuando el proveedor desea que el consumidor acepte formalmente la
deuda con ciertas condiciones acordadas entre las partes. Encontramos muy comnmente que
el proveedor desee que firme esta clase de documentos (pagars) cuando la cuenta abierta se
ha vencido.
C. Las aceptaciones bancarias:
Son otro tipo de instrumento del crdito comercial mediante el cual reconoce formalmente la
deuda por parte del consumidor o comprador, para ello utilizamos las letras de cambio a plazos.
2. GESTION DE TESORERIA1
2.1. Definicin
El cash management o gestin de la tesorera, comprende aquella rea de gestin cuya misin
consiste en considerar la funcin de tesorera como un centro de movimientos monetarios, con
independencia de la actividad propia econmica de la empresa. El cash management es, pues,
aquella actividad de gestin ms comn en todas las empresas y un objetivo prioritario en

1 Cash Management Centre Metalurgic UPMBALL

muchas de ellas. En definitiva, la gestin de tesorera consiste ms en una cultura, que en una
simple tcnica.
2.2. Objetivos de la gestin de Tesorera
La gestin de tesorera, se suele contemplar como la gestin de liquidez inmediata,
entendindose sta como saldo en caja y en las entidades financieras. Mucho ms amplio es el
concepto del C.M. integrado en la gestin del circulante, dado que la misma se integra como
gestin de ventas, compras, cobros y pagos.
La optimizacin en la gestin del circulante se basa en el concepto de tesorera cero. En
definitiva, gestionar las fuentes de financiacin necesarias en cuanta y coste mnimo, la
gestin de cobros y pagos, y la gestin de los excedentes monetarios, de forma que los flujos
de ingresos y salidas coincidan en sus rotaciones, lo ms exactamente posible.
Flujos de
Financiaci
n
Flujos de
Cobros

Flujos de
Pagos

OPTIMIZ
AR
"SALDO
CERO"

Colocaci
n de
excedent
es

2.3. Tcnicas del Cash Management

Las tcnicas del C.M. se pueden resumir en tres aspectos fundamentales:
-

Prever
Organizar Los movimientos de saldos y tesorera
Controlar

Con el objetivo de:

-

Minimizar los costes financieros.

Obtener los fondos necesarios con la mxima rapidez.
Coordinar los departamentos afectados.
Financiar correctamente el fondo de maniobra.
Asegurar el cumplimiento de las obligaciones contradas.

Ejemplo:
Alexis ha sido contratado para trabajar en el departamento financiero de Astrazeneca dedicada
a la comercializacin de materiales y herramientas para la realizacin de instalaciones
elctricas, su primer puesto de trabajo en la empresa va a ser en el servicio de tesorera, que
est dentro del departamento financiero.

Su trabajo va a consistir, bsicamente, en:

Gestionar los cobros y pagos de pequeo importe que se realizan en la propia

empresa.
Comprobar que los cobros de las ventas y los pagos de las compras realizadas crdito
o a plazos, se han efectuado en los plazos fijados y han sido correctamente anotados
en la cuenta corriente de la empresa.
Realizar, con una periodicidad mxima de un mes, el presupuesto de tesorera.

ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO, CRDITOS Y EXISTENCIAS

3. Ciclos Financieros
a) Ciclo operativo
El ciclo de operacin se define como el tiempo promedio que transcurre desde la compra inicial
de la empresa de inventario y la recoleccin de fondos en efectivo de la venta del inventario.
Comprender la duracin del ciclo de operacin es esencial, ya que afecta la cantidad de dinero
que la empresa tiene a su disposicin para cumplir con obligaciones a corto plazo.
Por ejemplo, los gerentes de empresas e inversionistas a menudo se basan en la relacin del
ciclo operativo para determinar cun eficiente es la empresa manejando sus activos en relacin
a otros en la industria. La organizacin tambin puede utilizar un anlisis del ciclo de operacin
para asegurar que la compaa cuenta con el capital de trabajo necesario para satisfacer las
necesidades operacionales.

Ciclo de conversin de inventarios o Plazo promedio de inventarios.

Ciclo de conversin de cuentas por cobrar o Plazo promedio de cuentas por cobrar.

Ciclo Operativo= Das de inventario +Das de Cuentas por

b) Ciclo de Efectivo
Es el nmero de das que transcurren hasta que ingresa el importe efectivo de una venta,
medido desde el momento en que se pagaron estos productos del inventario. Es la diferencia
entre el ciclo operativo y el periodo de cuentas por pagar.
Surge la necesidad de una administracin financiera a corto plazo cuando hay un desfase entre
las entradas y salidas de efectivo. Esto se relaciona con la duracin del ciclo operativo y del
periodo de cuentas por pagar. El desfasamiento entre las entradas y salidas de efectivo puede
compensarse mediante la obtencin de prstamos, manteniendo una reserva de liquidez en
forma de efectivo o mediante inversiones a corto plazo en instrumentos financieros.

Ciclo de efectivo= Ciclo Operativo Das de cuentas por

4. Polticas Financieras
a) Polticas de efectivo
El establecimiento de polticas tiene como objetivo, evitar la insuficiencia o exceso de efectivo y
activos circulantes as como optimizar los costos asociados mediante su manejo y
administracin.
Efectivo y Equivalente de Efectivo: Las polticas pueden establecerse con el fin de mantener
un nivel de efectivo superior al normal como una previsin de oportunidad, para aprovechar en
un momento dado el beneficio de emplear o invertir en condiciones favorables, como por
ejemplo la compra a precio reducido de un lote importante de materia prima, la compra o la
obtencin de un descuento importante por pago anticipado.
El buen juicio, el conocimiento de la empresa y bases firmes de clculo de los siguientes
rubros, son necesarios para establecer una poltica de efectivo adecuada:

Cobros a clientes.- La cobranza a clientes debe determinarse con base en las ventas

y condiciones de pago que han sido establecidas con ellos.

Salarios.- Es recomendable que se haga sobre la base de un clculo individual en el
que se listen todos y cada uno de los puestos autorizados con su valor
correspondiente. De este clculo se desprenden otros como son: las gratificaciones del
seguro social, y todos los beneficios a que el personal tiene derecho.

Proveedores.- Este concepto est ligado con los niveles de inventario que deben
mantenerse y los ciclos de produccin que se hayan establecido, as como las

condiciones de compra que se hayan negociado con los proveedores.

Inversiones en maquinaria y equipo.- Se deben prever las futuras inversiones en
maquinaria y equipo, con base en una serie de estudios, requisitos y aprobaciones

para ser consideradas.

Impuesto sobre la renta.- Representa uno de los pagos importantes que debe realizar

la empresa y su clculo se determina con base en lo que seala la ley.

Otros.- Deben reunirse todos los pagos pequeos a que est obligada la empresa en
el corto plazo y destacar las partidas significativas que requieran de una vigilancia
estrecha.

En ltima instancia, se determinan los resultados de las operaciones anteriores y se dicta la

poltica sobre el nivel de efectivo que debe existir.

b) Polticas de cobranza
Las polticas de cobro son los procedimientos que sigue la empresa para cobrar los crditos
que ha otorgado a sus clientes. De acuerdo con el objetivo que se establezca en la empresa,
ser el marco de referencia para establecer las polticas de cobranza.
Las polticas de cobro pueden tener diferentes caractersticas:

Restrictivas: Caracterizadas por la concesin de crditos en periodos sumamente

cortos, las normas de crdito son estrictas y por ello se usa una poltica de cobranza
agresiva.

Liberales: En sentido contrario a las polticas restrictivas, las liberales tienden a ser
magnas, se otorgan crditos considerando las polticas que usan en las empresas de la
competencia, no presionan enrgicamente en el proceso de cobro y son menos
exigentes en condiciones y establecimientos de periodos para el pago de las cuentas.

Racionales: Se caracterizan por conceder los crditos a plazos razonables segn las
caractersticas de los clientes y los gastos de cobranza; se aplican considerando los
cobros a efectuarse y que proporcionen un margen de beneficio razonable.

Lo recomendable es que las polticas de cobranza se analicen de manera peridica de acuerdo

con las condiciones y necesidades de la compaa, y de la situacin en que se desarrollan sus
operaciones.
Las polticas de cobro deben contemplar los siguientes elementos:

Condiciones de venta.- Cuando la empresa hace sus ventas a crdito, se establecen

las condiciones de venta en cuanto al crdito otorgado, que comprende: plazo, los
porcentajes de descuento, fechas de pago, lugares donde efectuar los abonos a los
crditos, tasas de inters, etc., y en cuanto a la entrega de las mercancas,
caractersticas, garantas, usos, limitaciones, cuidados, etc.

Plazos de cobro.- Para decidir en qu momento se inicia un proceso de cobranza con

un cliente es necesario determinar cunto tiempo despus de la fecha de vencimiento
del crdito las cuentas morosas deben proceder a recuperarse. El intervalo de tiempo
depender de lo que la empresa establezca, el cual puede ser una semana, 15 das o,
en algunos casos, un periodo mayor.
C)

Polticas de Pago

En relacin a la poltica de pagos por lo general son establecidas por la Direccin de Finanzas
y son las Unidades de Control de Gestin, Contabilidad y Tesorera las encargadas de ejecutar
las directrices en este mbito, destacando los procesos de recepcin y validacin
(cumplimiento de procedimientos y disponibilidad presupuestaria) de solicitudes, provisin de
fondos y pagos.
Proveedores.- a todas aquellas personas naturales o jurdicas, e instituciones que tengan
firmado un contrato de servicios, provisin de bienes, equipos o cualquier tipo de convenio que
genere obligaciones de pago. En esto se incluyen contratos bajo la modalidad de pagos
directos, crditos por financiamiento, obligaciones a travs de fideicomisos, etc.
Vicepresidencias.- reas que realicen contrataciones y que generen compromisos de pago a
la compaa sern responsables por la correcta y adecuada generacin de obligaciones y la
eficiente utilizacin de los recursos contratados, bajo un anlisis costo/beneficio, buscando
siempre privilegiar los intereses institucionales.
La Presidencia Ejecutiva.- A travs de la Vicepresidencia Financiera podr optar por los
mecanismos de pago ms convenientes, tomando en cuenta para ello, la seguridad,
transparencia, fecha de ingreso de la solicitud de pago, de ser el caso y agilidad de los
procedimientos y procesos internos y externos.
La Vicepresidencia Financiera.- Debern realizar la programacin de pagos de la compaa
mediante un Flujo Operativo de Tesorera, en el que estarn contemplados todos los
vencimientos que correspondan al perodo programado.
Presentar el primer da hbil de cada semana, a la Presidencia Ejecutiva, el Flujo Operativo
de Tesorera comparativo entre lo programado y lo ejecutado, incluyendo la programacin para
la siguiente semana y as, sucesivamente, para lo cual instruir a las correspondientes reas
sobre su cumplimiento oportuno. La Presidencia Ejecutiva reportar mensualmente al
Directorio.

ADMINISTRACIN DEL
EFECTIVO, COBROS Y
PAGOS
Administracin

Administracin

Administracin

del Efectivo

del Cobros

del Pagos

Es la coordinacin entre las

entradas por concepto de
ingresos
y
salidas
por
concepto de costos.

La administracin de las
cuentas por cobrar exige la
aplicacin del principio,
como activo circulante que
es, "ni poco ni mucho".

El administrador fnanciero
debe
proyectar
sus
necesidades y excedentes
de efectivo durante el ao.

El fnanciamiento a corto
plazo se puede clasifcar
dependiendo de su fuente,
sta puede ser espontnea o
no. Es as como las cuentas
por pagar y las deudas
acumuladas
representan
formas
de
fnanciacin
espontneas
porque
se
derivan en forma natural de
la operacin diaria.

Secciones
con
Necesidades
de Fondo

Secciones
Productoras
de Fondos
Proveedores
Acreedores

FONDOS
EXCEDEN
TES

Entidades
Pblicas
REMUNERAC
IN DE
FONDOS
EXCEDENTE

COSTO
DE
FONDOS

FONDOS
NECESAR
IOS

GESTIN DE
TESORERA

DEBE

HABER

Intereses internos abonados

por excedente de secciones

Intereses internos cargados a

consumidores de fondos

Intereses por obtencin de

fondos

Intereses Inversin de
excedentes

Costos fjos Departamento

Cargos comisiones entidades
fnancieras

PRDIDAS

BENEFICIOS

FINANCIACIN

INVERSIN
BANCOS

ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO, CRDITOS Y EXISTENCIAS

Componentes
Ciclo operativo

Efectivo y Equivalente de Efectivo

Polticas de Efectivo

Ciclos Financieros

Cobros a clientes
Salarios
Proveedores
Inversiones en maquinaria y equipo

Ciclo de Efectivo

Ciclo de Efectivo

Caracters
ticas
Restrictiva
sLiberale
Polticas Financieras

Polticas de
cobranza

s
Racionales

Componen
tes
Condiciones de venta
Plazos de cobro

Polticas de Pago

Componente
s
Proveedores
Vicepresidencias

La Presidencia Ejecutiva
La Vicepresidencia Financiera