SUMARIO:

Introduccin
EVOLUCIN HISTRICA
Concepto de Certificado de Depsito
CLASIFICACIN DE LOS CERTIFICADOS DE DEPOSITO
La Negociacin del Certificado de Depsito en la Bolsa de Productos
El Certificado de Depsito como Titulo Valor
Caractersticas del Certificado de Depsito
El Certificado de Depsito y el Warrant
Relacin con los Almacenes Generales de Depsito
Relacin con el Contrato de Seguro
Relacin con el Contrato de Prenda Global y Flotante
Certificado de Depsito en el Mercado de Valores
El Certificado de Deposito y el Contrato de Depsito
Certificado de Depsito y el Contrato de Underwriting
Certificado de Depsito y el Contrato de Compraventa
Certificado de Depsito y el Contrato de Comisin Mercantil
Certificado de Depsito y los efectos jurdicos del Endoso
Los tipos de endoso que puede realizar el certificado de deposito
La Clusula No Negociable en el Certificado de Deposito
Certificado de Depsito y la Contabilidad
Certificado de Depsito y el Protesto
Certificado de Depsito y la Accin Cambiaria
Certificado de Depsito y la Accin Causal
Certificado de Depsito y las Medidas Cautelares
Certificado de Depsito y los Almacn Generales de Aduanas
Certificado de Depsito y la Ley Tributaria
Certificado de Depsito y la Ley penal
Otras figuras similares : Carta Porte, Conocimiento de Embarque, Factura Conformada
CUESTIONAMIENTO AL WARRANT SIN CERTIFICADO DE DEPSITO
CADUCIDAD DEL CERTIFICADO DE DEPSITO
LIBERACIN DE LA MERCADERIA
PRELACIN DE ACREENCIAS

Introduccin
La Empresa como ncleo esencial en el desarrollo familiar, comercial, industrial,
multinacional, transnacional y universal, adopta una organizacin y forma jurdica que le
permita materializar sus ideas, voluntades, relaciones y finalidades. Asimismo, busca crear
y consolidar un tipo de organizacin que le permita realizar determinadas actividades en el
mercado por medio de sus representantes. Estos ltimos manejan los temas de precio,
producto, publicidad, mercado, captacin de recursos, negociabilidad de acciones,
informacin, etc. La dinmica empresarial, se ubica en un sistema cuyo mecanismo es
administrado y fiscalizado por quienes desarrollan dicha ejercicio. La economa globalizada

ha permitido entender a la Empresa como aquel ente de produccin encargado de combinar

los factores o recursos productivos, naturales, de trabajo, de capital, informacin; los cuales
buscan satisfacer (y en otros casos crear) necesidades espirituales y materiales. Es decir, la
empresa se maneja en relacin directa a lo que intereses, necesidades y ostentosidades de
las personas, de acuerdo a los fines estatutarios de esta. Cuando nos referimos a Empresa,
encontramos a quienes persiguen obtener ganancias (empresa comercial), a quienes tienen
un rol saneador, preventivo y de solidaridad (asociaciones, fundaciones, ONG etc.) y ha
quienes tienen una situacin eclctica con relacin a sus fines.
Buscar, mantener y lograr el bienestar colectivo en combinacin directa con nuevas
estructuras empresariales de reciprocidad, competitividad y respaldo poltico, jurdico,
econmico y social permitira encontrar y construir adecuadas vas de acceso a la pluralidad
de mercados que existen o se puedan crear para transportar nuevos, constantes o repetidos
conocimientos, servicios, productos, dinero, informacin o ayuda. No olvidemos que cada
agente empresarial debe sujetarse a la realidad, ley, costumbre, jurisprudencia y las
voluntades de cada mercado, sin extralimitarse de las facultades que le puedan asignar.
La nueva perspectiva de la empresa moderna busca explicar los nuevos fenmenos que se
presentan en la realidad peruana, tal es el caso de los espacios pblicos tradicionales como
es el World Wide Web o el Celular Mvil, lo cual ha enfocado a la empresa desde un punto
de vista virtual, en donde vemos el intercambio acelerado de procesos, de informacin,
actos de comercio, adems de acortar distancias, ejecutar servicios etc. La disponibilidad y
accesibilidad de esto, lo encontramos en cualquier momento y lugar; dndole vida,
reaccin y decisin propia al ente empresarial segn haya sido programada. Esto ltimo es
posible, gracias a la existencia de innovadores software que permiten una mejor dinmica
funcional, organizativa y estructural de la empresa moderna sin necesidad del controlador o
administrador perenne.
Como vemos, la situacin de la Empresa evoluciona de acuerdo a diferentes motivos y
situaciones circunstanciales (voluntades internas o externas, hechos fortuitos o de fuerza
mayor) que se le presentan en el Tiempo, Espacio y Realidad.
Ahora bien, para que nazca una Empresa Moderna deber existir :
1.

El animus y la voluntad, la cual no podr ir contra el Derecho, la Moral, las Buenas

Costumbres, la Constitucin, la Ley, los Tratados, Jurisprudencia, la Justicia y la
Voluntad Popular; consecuentemente la decisin oportuna, sana y firme de querer hacer
empresa deber ir acompaada de la buena fe.

2.

Los actos preparatorios, de inscripcin y registro. Estando registrada la Empresa, esta

obtiene la personera jurdica.

Es de precisar, que nacida la Empresa esta se sujetar a las reglas de juego de los
legisladores o quienes ostenten poder de decisin en el mercado, siendo fiscalizado por el
referndum (Egasa, Egasur, Gas de Camisea), la opinin pblica, los medios de
comunicacin y los mismos empresarios. En consiguiente, la Empresa Moderna en pases
con de incertidumbre poltica, econmica, jurdica y social no podr desenvolverse de
manera productiva.

La construccin doctrinal del concepto de Empresa Moderna que estructuro, visualiza un

conjunto de situaciones que se relacionan y coordinan con los comportamientos del
mercado, el capital, la informacin, la publicidad, el consumo, la informtica, la
competencia, los registros, la innovacin, la tecnologa, las voluntades empresariales y
polticas, el ordenamiento jurdico-econmico, la actividad productiva y de inversin etc.
El Dr. Rubn Sanabria Ortiz nos alcanza un concepto concreto en su Teora Tridimensional
de la Empresa el cual seala que La Empresa es un ente social, econmico y jurdico
integrado por un grupo de personas que tienen un objetivo comn" a lo que nosotros
ampliamos el concepto con nuevos factores, algunos mencionados lneas arriba.
La Empresa es un ente social, jurdico, econmico, axiolgico, virtual, mvil, evolutivo en
el tiempo, ubicable en el espacio; que se vincula al mundo a travs de las relaciones
contractuales, regstrales e informativas, asimismo lleva consigo un motor integrador,
interrelacionista, intermediario, inteligente, capitalizador, cooperativo, solidario y de ayuda
en las economas. Necesita la presencia de los comportamientos humanos para poder
dinamizarse en el mercado y mostrar sus productos, servicios, capitales para que le generen
mayor prestigio, rentabilidad y empleo. Se sujeta a los cambios polticos, sociales,
econmicos, culturales, jurdicos, informticos, tecnolgicos y naturales; y convive bajo
los principios generales del derecho, economa, administracin, contabilidad etc.
Para finalizar, la contribucin de la Empresa a la humanidad debera ser el Bienestar
Global, por medio de propuestas, acciones y programas que brinden solucin a los
problemas que daan a una sociedad hoy globalizada, con la ayuda conjunta de otras
Instituciones Pblicas, Privadas, Nacionales o Internacionales.[1]
Habiendo repaso algunos conceptos generales de la Empresa Moderna y su quehacer
intermediario en el mercado, pasaremos a explicar la nueva problemtica que nos presenta
el Titulo Valor de Certificado de Depsito y sus posibles soluciones.
La finalidad del presente ensayo es promover el desarrollo ordenado, transparente y
practico del Certificado de Depsito, as como la adecuada proteccin del inversionista
nacional o extranjero.
La problemtica variable del Certificado de Depsito la hemos calificamos en los siguientes
aspectos, no siendo los nicos:
1. Econmico
2. Jurdico
3. Mercantil
4. Comercial
5. Informtico

6. Registral
7. Procedimental
8. Territorial
9. Tributario
10. Contable
EVOLUCIN HISTRICA
Los Certificados de Depsito aparecen regulados por primera vez el 27 de noviembre
de 1918 en la Ley de Almacenes Generales de Depsito Nro. 2763, en aquellos aos el
gobierno fijaba las tarifas que se tenan que cobrar por depsito y otras operaciones
conexas. Luego llega su reglamento sancionado por Decreto Supremo Nro, 85 de 20 de
diciembre de 1963. Luego de veintitrs aos es promulgado el Decreto Supremo Nro.
174 86 EF del 22 de Mayo de 1986 sobre La garanta prendaria que se constituye
mediante endoso del warrant, podr ser usada para garantizar el cumplimiento de
cualquier obligacin de crdito la cual tuvo por finalidad, otorgar mayor seguridad al
inversionista, bancario, comerciante y cualquier otra persona que hiciera este tipo de
operacin. Por esos meses se modifica el texto uniforme de los certificados de
depsitos y del warrant que debern utilizar los Almacenes Generales de Depsito
mediante Resolucin de la Superintendencia de Banca y Seguro Nro. 556 86 del 30 de
Octubre de 1986. En los aos 90 se inicia una confusin de conceptos con la Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y la Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros - Ley N 26702 la cual dispone que los
certificados de depsitos representen depsitos dinerarios.
1. Concepto de Certificado de Depsito
El Certificado de Deposito constituye un titulo valor representativo de mercadera por
excelencia, acredita la propiedad de las mercaderas o bienes depositados en el almacn
que lo emite, asimismo confiere a su titular derechos crediticios, dominiales o
patrimoniales y de participacin.
Es un ttulo negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento jurdico peruano
no existe una definicin clara e incluso se le confunde con valores materializados o
desmaterializados que representan depsitos dinerarios.[2]
2. CLASIFICACIN DE LOS CERTIFICADOS DE DEPOSITO
a)

Simples : cuando se entrega u ordena el deposito de mercadera sea por el titular

de estas o por un tercero ( juez, arbitro o acreedor )

b)

Financiera : cuando un entidad financiera o bancaria entrega u ordena el deposito

de mercadera sea en garanta, embargo o secuestro.

c)

3.

Aduanas : cuando el almacn general de aduanas conserva, retiene, revisa y

reconoce la mercadera mientras se pagan los tributos aduaneros (derechos
arancelarios, Antidumping, Compensatorios etc.) y se nacionaliza la mercadera.

La Negociacin del Certificado de Depsito en la Bolsa de Productos

La Bolsa de Productos tienen por objeto principal facilitar la negociacin de
productos, ttulos representativos de los mismos o contratos relativos a ellos,
proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de
los mismos, de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente.[3]
Queda claro, que el Certificado de Depsito sea de origen o destino agropecuario,
pesquero, minero o industrial constituyen materia de negociacin en las Bolsas de
Productos.

4.

El Certificado de Depsito como Titulo Valor

El Certificado de Depsito es un valor materializado registrable, que representa
mercanca e incorporan un derecho patrimonial, este puede circular a la orden y
excepcionalmente nominativamente,[4] transfiriendo al cesionario o adquiriente todos
los derechos que represente. Cabe sealar que las clusulas que restrinjan o limiten su
circulacin o el hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de ttulo valor
el cual puede estar o no en circulacin[5]

5.

Caractersticas del Certificado de Depsito

a)

Acredita la propiedad de la mercadera o bienes almacenados.

b)

Se complementa con el Warrant.

c)

Es expreso, cierto y exigible.

d)

Es un titulo valor a la orden y excepcionalmente nominativo.

e)

Circula mediante la figura jurdica del Endoso[6] y Cesin de Derechos.

f)

La firma autgrafa es esencial, pudiendo usarse adems otros medios de

seguridad mecnicos o electrnicos.

g)

Tiene un plazo de vencimiento.

h)

Puede ser negociable en la bolsa de productos y no negociable.

i)

Debe tener los requisitos formales esenciales prescritos en la ley.

j)

Pueden ser colocados por oferta pblica o privada para venta o remate.

k)

Su emisin, aceptacin, garanta, endoso, deterioro, extravi o sustraccin

genera responsabilidades personales, reales, solidarias, cambiarias y
contractuales.

l)

La emisin, transferencia, aceptacin, perdida, deterioro, sustraccin genera

obligaciones civiles, tributarias, contables, y registrables.

m) Posee mrito ejecutivo y ejercicio de las acciones : causal[7] y cambiaria.[8]

6.

El Certificado de Depsito y el Warrant

El Warrant es el titulo valor que otorga un derecho prendario mientras que el certificado
de depsito otorga un poder jurdico sobre el bien, la propiedad. El Warrant tiende a ser
accesorio, ya que no se puede prendar algo que no es de uno. Primero tengo la
propiedad, luego tengo derecho reales de garanta, por lo tanto sino acredito la
propiedad no podr prendar.
Casustica: EXP. 183 94 - Lima
Los almacenes generales de depsito expiden certificado de depsito por los efectos
que reciben de esa calidad, y un warrant anexo que confiere un derecho de prenda sobre
los mismos, de tal manera que el endoso de ste confiere slo el derecho de prenda ,
mientras que el endoso del certificado produce la tradicin de los efectos depositados,
con el gravamen prendario a favor del tenedor del warrant. El endoso del warrant no
produce dacin en pago, siendo necesario para ello el endoso del certificado.
Casustica : EXP. 192- 1973
El tenedor del Warrant tiene accin ejecutiva contra el endosante si ha solicitado la
venta de las mercaderas y ha presentado la demanda respectiva dentro de los plazos
exigidos por la ley [9]
Para tener ms claro, explicaremos el mecanismo con un ejemplo.
Pensemos que somos exportadores de algarrobos y le vendemos a un restaurante
madrileo 5 toneladas del producto un da lunes, nuestra mercadera llega el martes
pero resulta que tenemos nuestras tiendas abarrotadas y no podemos recibirla;
buscamos entonces un lugar para almacenarla, acudimos a un almacn general de
depsito y depositamos nuestras 5 toneladas de algarrobo, el almacn general de
depsito nos expide un certificado de depsito con 5 warrant. Hecho el depsito, el
mircoles por la maana, se presenta el representante legal o el propietario del
restaurante para finiquitar la transaccin, para lo cual nosotros le endosamos el
certificado y el warrant. El comprador deber pagar, ntegramente, el precio de las 5
toneladas, la cuales se encuentran incorporadas en el certificado de depsito.
Utilizando el mismo ejemplo, pongamos el caso que el restaurante madrileo solo se
interesa por 2 toneladas y no por 5; entonces nosotros le entregamos tantos warrant
como sean necesarios para cubrir las 2 toneladas, y buscaremos a otras tiendas para
colocar lo restante. Colocadas las otras 3 toneladas, entregaremos el warrant restante;
as una persona tendr 2 cupones y la otra 3, teniendo en cuenta que cada cupn
representa una tonelada de algarrobos. Cada una de las tiendas podr presentarse en el
almacn general de depsito, exhibiendo el warrant correspondiente, a rescatar los
algarrobos depositados.
El certificado de depsito y el warrant se crean con el propsito de que el depositante
pueda colocar su mercadera con diferentes personas; pero a diferencia del certificado,
que entable una relacin almacn depositante, el warrant entabla una relacin
depositante / comprador o acreedor prendario.
Las semejas:
El Certificado de Depsito y el Warrant son ttulos valores a la orden, se transfieren por
endoso y tienen un grado de complementariedad. En algunos pases el Certificado de

Deposito y el Warrant se encuentran en su solo documento (Sistema Unicartular, el Per

tiene el Sistema Bicartular)
Las diferencias:
El endoso del Certificado de Depsito separado del Warrant no requiere ser registrado
ante el almacn general de depsito; mientras que el primer endoso del Warrant debe
ser registrado tanto ante el indicado almacn como en el Certificado de Depsito
respectivo que se hubiere emitido.
7.

Relacin con los Almacenes Generales de Depsito

Se encuentra regulado en el Cdigo de Comercio de 1902 en su Libro Segundo, De los
Contratos Especiales de Comercio, Seccin Primera, De las Compaas Mercantiles,
TITULO X COMPAIAS DE ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO,
asimismo en las leyes 2763 (Ley sobre almacenes Generales de Depsito) y D.S.
25(20/12/63) Reglamento y en el Cdigo Civil de 1984 Artculo 1853 y Ley de Ttulos
Valores, ley N 27287, SECCIN SEXTA, DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO Y EL
WARRANT, TTULO NICO.
Los almacenes generales de depsito realizan operaciones de depsito, conservacin,
custodia de los frutos y mercaderas que se les encomienden, emitiendo un Certificado
de Depsito o el Warrant, estos llevaran una numeracin correlativa y sern expedidos
de la matrcula o libros talonario que conservar el almacn general de depsito.
Estos resguardos expresarn necesariamente la especie de mercaderas, con los nmeros
o la cantidad que cada uno represente.
Slo se emitirn Certificados de Depsito y Warrant por mercaderas cuyo valor
sealado en el ttulo no sea menor al equivalente a 5 (cinco) Unidades Impositivas
Tributarias, vigente en la fecha de su emisin.[10]
Cabe agregar que la mercaderas sujetas a gravmenes, medidas cautelares, sujetos a
registro pblico especial y/o a gravamen con entrega jurdica no esta sujeta a
almacenamiento, ergo no podr emitirse Certificado de Depsito ni Warrant.[11]

8.

Relacin con el Contrato de Seguro

El Contrato de Seguro se encuentra regulado en el Cdigo de Comercio de 1902, en su
SECCION OCTAVA, DE LOS CONTRATOS DE SEGURO, TITULO I DEL
CONTRATO DE SEGURO EN GENERAL.
El almacn general de depsito es responsable por los daos sufridos por las
mercaderas desde su recepcin hasta su devolucin, a menos que pruebe que el dao ha
sido causado por :
a)

Fuerza mayor o hecho fortuito

b)

Por la naturaleza misma de las mercaderas

c)

Por defecto del embalaje, no apreciable exteriormente

d)

Por culpa del depositante o dependientes de este ltimo

e)

Por transporte

f)

Almacenaje

g)

Imprudencia, impericia o negligencia en la conservacin de las mercancas, esta

responsabilidad del almacn general de depsito se limita al valor que tengan las
mercaderas.

Las mercancas que se depositen sern aseguradas contra incendios y cuando los
interesados no lo hubieren hecho, lo har por cuenta y riesgo de ellos, la administracin
de los Almacenes.[12] Es claro que, tanto el depositante como el Almacn General de
Depsitos celebraran Contratos de Seguro para la proteccin y conservacin de la
mercadera.
9.

Relacin con el Contrato de Prenda Global y Flotante

La prenda global y flotante es aquel derecho real de garanta que no posee
desplazamiento, el deudor queda como depositario, las caractersticas del bien prendado
son: fungibilidad, perecibilidad e identidad (calidad y cantidad)
Puede existir un derecho real de garanta sobre mercaderas y productos depositados. El
acreedor prendario (quien posee el warrant) podr vender el bien o bienes prendados en
caso de incumplimiento de la obligacin pactada con su deudor, previo protesto (si as
lo amerita la ley, el contrato, el juez o la costumbre mercantil[13]). Distinto sucede en el
ordenamiento civil, en donde existe la figura del pacto comisorio, la cual prohbe
vender el bien. No olvidemos que para la vlida ejecucin de los derechos reales de
garanta es necesario el incumplimiento de la prestacin prometida al acreedor o el
quebrando de la seguridad de un crdito, sea de parte del deudor o de un tercero.
Aunque la ley civil nos seala lo contrario, al no permitir adquirir el bien garantizado
por incumplimiento de la obligacin principal, esto es denominado pacto comisorio y
atenta contra los derechos de persecucin, preferencia y venta judicial del bien
garantizado, ltimamente se viene postulando la modificacin, eliminacin o
ampliacin de este dispositivo legal. (vese artculos 1066, 1111, 1095, 1130 del
CC.)[14] .

10. Certificado de Depsito en el Mercado de Valores

Siendo un ttulo valor por excelencia puede ser ofertado en la bolsa de productos,
mecanismo de negociacin extraburstil. La emisin y la transferencia de valores en
dicho mercado, se deben llevar a cabo de conformidad con las disposiciones legales y
las costumbres del mercado. Dado que el certificado de depsito no se es inscrito en
bolsa, existen estos mercados secundarios que renen a varios compradores y
vendedores. Aunque no siempre existe transparencia, seguridad, razonabilidad de los
precios y el buen estado de la mercadera.
11. El Certificado de Deposito y el Contrato de Depsito
El contrato de deposito se caracteriza por la entrega de dinero al banco, con la
obligacin expresa del intermediario financiero de guardarlos y custodiarlos [15] En
la prctica mercantil los bancos u otras entidades financieras constituyen almacenes
generales de depsitos (sociedades annimas), hacindolas subsidiarias de ste, para si
emitir Certificados de Depsitos y Warrant. El contrato de depsito desde el enfoque

bancario es quien custodia, protege y dinamiza el dinero otorgado por sus clientes
(ahorristas o depositantes), en dicha operacin se emite un certificado o constancia de
depsito. La figura es la misma pero con distintas operaciones y consecuencias
econmicas y jurdicas. Mientras en el mbito bancario, el depositante transfiere la
propiedad del dinero al banco; en el mbito comercial, el depositante transfiere la
propiedad para su custodia y conservacin. Otra diferencia, en el mbito bancario se
transfiere dinero, mientras en el comercial es mercancas; asimismo el banco una vez
adquirido el dinero puede utilizarlo como desee, comprometindose a pagar un inters
o a cobrar un mantenimiento etc., mientras que el mbito comercial el Almacn General
de Depsito no puede disponer de la mercadera si es que no existe voluntad del
depositante o se de el caso del incumplimiento de la obligacin lo cual lleva a rematar
la mercadera.
12. Certificado de Depsito y el Contrato de Underwriting
El Contrato de Underwriting, es un contrato casi atpico, en virtud del cual una
empresa financiera y una sociedad emisora de valores mobiliarios contratan a fin que la
primera citada se obliga a financiar, prefinanciar y vender los valores emitidos por la
segunda trada a colacin.[16]
Tal intermediacin, permitir efectuar operaciones de compra, venta, colocacin y
distribucin de certificado de depsitos en el mercado secundario o extraburstil. [17]
13. Certificado de Depsito y el Contrato de Compraventa
La mercara depositada en el Almacn puede estar sujeta a venta :
a)

Sino son retiradas al vencimiento del plazo del depsito

b)

Si estn expuestas a riesgo de deterioro o destruccin

c)

Si el depositante lo autoriza.

El almacn general de depsito, previo aviso con 8 (ocho) das de anticipacin al

depositante o, de ser el caso, al ltimo tenedor del Warrant que tenga registrado, podr
proceder a su venta conforme al Artculo 233, hacindose los pagos con la preferencia
sealada en el Artculo 234.[18]
14. Certificado de Depsito y el Contrato de Comisin Mercantil
El Almacn por cuenta de sus depositantes puede vender, aunque queda prohibido de
conceder crditos con garanta de las mercaderas recibidas en depsito. Esta operacin
mercantil, le otorga al comisionista (almacn) una comisin, la cual ser regulada
mediante un contrato de comisin mercantil.[19]
15. Certificado de Depsito y los efectos jurdicos del Endoso
Los efectos jurdicos del endoso son:
a) Siendo del Certificado de Depsito y del Warrant, transfiere al endosatario la libre
disposicin de las mercaderas depositadas;
b) Siendo slo del Warrant, confiere al endosatario el derecho de prenda por el valor
total de las mercaderas depositadas, en garanta del crdito directo o indirecto que se
seale en el mismo ttulo; y

c) Siendo slo del Certificado de Depsito, transfiere al endosatario el derecho de

propiedad sobre las mercaderas depositadas, con el gravamen prendario en favor del
tenedor del Warrant, en caso de haberse emitido este ltimo ttulo.
d) El endoso del Warrant realizado por tenedor distinto del depositante a un agente o al
mismo almacn general de depsito o al cargador, para el embarque de las mercaderas
con fines de comercio exterior, no libera del gravamen ni de la guarda que corresponde
al almacn general de depsito emitente del ttulo, los que se mantendrn en tanto no se
expida el respectivo documento de embarque. En este endoso deber utilizarse la
clusula Para Embarque u otra equivalente. [20]
16. Los tipos de endoso que puede realizar el certificado de deposito :
a)

Endoso en propiedad, el cual transfiere la propiedad del ttulo valor y todos los
derechos inherentes a l, en forma absoluta.

b)

Endoso en garanta, permite al endosatario ejercitar todos los derechos inherentes

al ttulo valor y a su calidad de acreedor garantizado

c)

El endoso en fideicomiso, transfiere el dominio fiduciario del ttulo valor en favor

del fiduciario, a quien corresponde ejercitar todos los derechos derivados de ste
que correspondan al fideicomitente endosante.

d)

Endoso en procuracin o cobranza, no transfiere la propiedad del ttulo valor;

pero faculta al endosatario para actuar en nombre de su endosante, estando
autorizado a presentar el ttulo valor a su aceptacin, solicitar su reconocimiento,
cobrarlo judicial o extrajudicialmente, endosarlo slo en procuracin y protestarlo u
obtener la constancia de su incumplimiento, de ser el caso.

e)

Endoso en garanta, faculta al endosatario a ejercitar todos los derechos inherentes

al ttulo valor y a su calidad de acreedor garantizado.

17. La Clusula No Negociable en el Certificado de

Deposito
El emisor o cualquier tenedor cuando inserta la clusula "no negociable",
instransferible, no a la orden u otra equivalente en el Certificado de Deposito, no
responder frente a los nuevos acreedores, en caso el titulo haya seguido circulando.
18. Certificado de Depsito y la Contabilidad
Este titulo valor adquiere valor, utilidad y circulacin cuando se anota o registra en
forma ordenada, analtica y justificada en los libros y registros contables de la empresa
comercial. Esto permite el control de las mercancas que ingresan y salen de la empresa,
adems servir para la elaboracin los estados financieros..
19. Certificado de Depsito y el Protesto
Siendo el Certificado de Depsito un titulo valor a la orden, este puede estar sujeto a
protesto, el cual se puede efectuar notarialmente o por juez de paz. El protesto tiene

como funciones : probar la legitimidad, conservar los derechos incorporados al titulo

valor, etiquetadora[21] y sancionadora.[22]
Ahora la ley nos permite incluir la clusula "sin protesto" u otra equivalente en el acto
de su emisin o aceptacin.
20. Certificado de Depsito y la Accin Cambiaria
Para que se pueda ejercitar una accin cambiaria sea en la va ejecutiva o en la va de
conocimiento, abreviado o sumarsimo es requisito que el ttulo valor se encuentre
vigente, es decir que el ttulo valor se encuentre debidamente protestado o con que se
haya cumplido con la formalidad sustitutoria del pago (constancia de no pago ). De la
Accin Cambiaria derivan:
1. Accin Directa. Los ttulos valores confieren a su tenedor la accin cambiaria
directa, que puede ejercitarse contra el obligado principal y/o sus garantes.
2. Accin de Regreso. El mismo tenedor est facultado a ejercer conjunta o
sucesivamente a la accin directa, la accin cambiaria de regreso, contra los
endosantes, garantes de stos y dems obligados del ttulo, distintos al obligado
principal y/o garantes de ste.
3. Accin de Ulterior Regreso. Quien ha cumplido con el pago de un ttulo valor en va
de regreso, puede repetir dicho pago contra los dems obligados que hayan
intervenido en el ttulo valor antes que l, ejercitando la accin de ulterior regreso.
La misma accin corresponde a quien pague en esta va, contra los obligados
anteriores a l.
21. Certificado de Depsito y la Accin Causal
Esta accin causal se podr ejercitar en los siguientes casos:
a) Si el acreedor insatisfecho es el tomador, contra el librador
b) Si es un endosatario, contra el endosante
c) Si es el propio librador (caso letra a la propia orden) contra el librado
22. Certificado de Depsito y las Medidas Cautelares
En el embargo o secuestro que se dicte sobre la mercadera representada por
Certificados de Depsito debern ser dirigidas a los mismos ttulos, caso contrario
carecern de eficacia. El almacn general de depsito anotar dichas medidas que se
pongan en su conocimiento en el registro que lleve y surtir efecto slo si el tenedor del
ttulo, resulte ser la parte afectada con dicha medida.[23]
23. Certificado de Depsito y los Almacn Generales de Aduanas
Los Almacenes Generales de Depsito que cuenten u obtengan autorizacin para
establecerse y operar como Depsito Aduanero Autorizado destinado al
almacenamiento de mercancas de propiedad de diferentes depositantes podrn :
a)

Emitir su correspondiente Certificado de Deposito

b)

Expedir Warrant por las mercaderas que reciban en depsito sujetando su

rgimen a lo dispuesto por las normas de la Ley Nro. 2763 y por el presente
reglamento.[24]

c)

Retener la mercadera cuando no se pague los derechos de aduanas, dems

tributos, no contenga la autorizacin da salida, no pague las sanciones o multas
por mercadera prohibida.

24. Certificado de Depsito y la Ley Tributaria

En la negociacin de productos la obligacin tributaria se origina nicamente en la
transaccin en que se entregue fsicamente el bien o se preste el servicio, quedando por
tanto inafecta toda operacin anteriormente efectuada con dicho producto o servicio en
Bolsa.[25]
Todo empresa comercial que expida certificado de depsito esta sujeto al Rgimen
Especial de Impuesto a la Renta, el cual obliga a los contribuyentes que generan rentas
de 3era Categora cumplir con el impuesto a la renta teniendo en cuenta que sus
ingresos brutos anuales no sean mayores al lmite establecido por la SUNAT.
En el mbito aduanero, quien es tenedor del certificado de depsito tendr que pagar el
precio de los tributos aduaneros :
a)

Derechos Arancelarios

b)

Impuesto Selectivo al Consumo

c)

Impuesto General a las Ventas

d)

Derechos Antidumping

e)

Derechos Compensatorios

En el mbito bancario, se pagar el impuesto a las transacciones financieras, el cual se

aplico a fines de los 80, generado malestar en la poblacin.
En cuanto a la fiscalizacin tributaria, dado que el almacn brinda un servicio emitir
un comprobante de pago, [26] el cual luego servir para sustentar su crdito
fiscal[27]ante la Administracin Tributaria.
25. Certificado de Depsito y la Ley penal
La figura jurdico penal de la apropiacin ilcita de valores esta regulada en el Cdigo
Penal en su Art.190, en donde seala que quien en su provecho o de un tercero, se
apropia indebidamente de un valor que ha recibido en depsito, comisin,
administracin u otro ttulo semejante que produzca obligacin de entregar,
devolver, o hacer un uso determinado, ser reprimido con pena privativa de libertad
no menor de dos ni mayor de cuatro aos. Y quien estando en ejercicio de una profesin
o industria para la cual tenga ttulo o autorizacin oficial, la pena ser privativa de
libertad no menor de tres ni mayor de seis aos
En cuanto a la apropiacin de prenda, se expresa en el Art. 193... que quien venda la
prenda constituida en su favor o se apropia o dispone de ella sin observar las

formalidades legales, ser reprimido con pena privativa de libertad no menor de uno ni
mayor de cuatro aos. [28]
26. Otras figuras similares : Carta Porte, Conocimiento de Embarque, Factura
Conformada
El Conocimiento de Embarque representa las mercancas que son objeto de un contrato
de transporte martimo, lacustre o fluvial.[29]
La Carta de Porte representa las mercancas que son objeto de un contrato de
transporte terrestre o areo.[30]
La Factura Conformada es un titulo valor que representa bienes entregados y no
pagados.[31] Aquellos bienes pueden ser prendados de manera global y flotante,
transferirse por endoso y ser ejecutados.
27.CUESTIONAMIENTO AL WARRANT SIN CERTIFICADO DE DEPSITO
Nuestro cuestionamiento apunta al warrant sin certificado de depsito por la siguiente
deduccin lgica jurdica :
a)

El certificado de depsito acredita la propiedad de las mercaderias

b)

El Warrant garantiza un crdito prendario sobre bienes indicados en el certificado

de depsito.

c)

Todo propietario puede gravar lo que le pertenece acreditando la titularidad del

derecho.

d)

Para que exista el Warrant se debe acreditar primero la propiedad emitiendo un

certificado de depsito.

e)

Por lo tanto : No puedo haber Warrant sin certificado de Deposito.

28. CADUCIDAD DEL CERTIFICADO DE DEPSITO

La caducidad se establece por ley o contrato, cumplido el plazo y notificado el depositante
el almacn puede vender, destruir o donar la mercadera.
29.LIBERACIN DE LA MERCADERIA
El tenedor del Certificado de Depsito puede liberar y retirar las mercaderas de las
siguientes maneras :
a)

El tenedor del Certificado de Depsito puede pagar el importe del crdito

garantizado por el Warrant antes del plazo de vencimiento sealado en este ltimo
ttulo, en las condiciones que acuerde con su tenedor.

b)

Si dicho tenedor del Warrant no estuviese de acuerdo o no fuese conocido, el

tenedor del Certificado de Depsito depositar el monto total del importe del
Warrant segn el registro del primer endoso que conste en el almacn general de
depsito, inclusive los intereses que corresponda hasta su vencimiento, ante la
administracin de dicho almacn, que quedar responsable de la suma recibida.

c)

En el caso de que el ltimo tenedor del Warrant registrado o sealado en el

Certificado de Depsito respectivo fuese una empresa del Sistema Financiero
Nacional, procede slo previo consentimiento expreso de dicha empresa tenedora
del Warrant, salvo que pague el valor total de las mercaderas segn el texto del
ttulo.

d)

En el caso de que el ltimo tenedor del Warrant registrado o sealado en el

Certificado de Depsito respectivo fuese una empresa del Sistema Financiero
Nacional, la liberacin de la mercadera solo procede slo previo consentimiento
expreso de dicha empresa tenedora del Warrant, salvo que se constituya en depsito
y ante el mismo almacn general de depsito el valor total de las mercaderas segn
el texto del ttulo.[32]

30. PRELACIN DE ACREENCIAS

Salvo acreencias que por expresa disposicin de la ley resulten preferentes, el producto
de la venta de las mercaderas que se haga conforme al Artculo 233 se destinar al pago
de los siguientes conceptos, en el orden sealado a continuacin:
a) Los gastos de la venta y la comisin del Martillero[33];
b) Los gastos de conservacin y otros servicios adeudados al almacn general de
depsito y las primas del seguro;
c) Los derechos de aduana y dems tributos a los que puedan estar afectas las
mercaderas segn el texto del documento en los casos a los que se refiere el segundo
prrafo del Artculo 224; los que podrn ser pagados directamente por el adquirente de
las mercaderas conforme a la legislacin sobre la materia;
d) Los intereses, gastos y capital adeudados al tenedor del Warrant, quien tiene, con
excepcin de las acreencias sealadas en los incisos anteriores, el privilegio de
preferencia sobre cualquier otro acreedor; y
e) El remanente que pueda haber quedar a disposicin del tenedor del Certificado de
Depsito o propietario de las mercancas; y, si ste no se apersona dentro de los 30
(treinta) das de realizado la venta, la administracin del almacn proceder a consignar
judicialmente por el solo mrito del lapso transcurrido, con notificacin al ltimo
tenedor de dicho ttulo o, en su defecto, del depositante que tenga registrado.[34]
CONCLUSIONES
1. El Certificado de Depsito es un ttulo valor representativo de mercadera.
2. El Certificado de Depsito se complementa con el Warrant.
3. Es un titulo valor a la orden.
4. Se transmite mediante el endoso.
5. Existe un triple accin : Almacn, Depositante y Beneficiario. Debe desaparecer la
figura, Warrant sin Certificado de Depsito. Ya que es necesaria la preexistencia y

acreditacin de la propiedad a prendar. Figura muy criticada por los Almacenes

Generales de Depsito.
6. Existe confusin entre las operaciones bancarias y comerciales en relacin al
certificado de depsito, la distincin se encuentra en que una sea en dinero
(operacin bancaria) y la otra en mercancas (operacin comercial)
7. Es responsable el Almacn por los daos sufridos por las mercaderas desde su
recepcin hasta su devolucin, es por eso que existen un contrato de seguro para el
aseguramiento de las mercancas.
8. Los certificados de depsitos son emitidos una vez verificado y acreditado la
propiedad de las mercancas del depositante.
9. Se asemeja a los ttulos valores de conocimiento de embarque, carta porte etc.
10. Posee accin ejecutiva, cambiaria y causal.
11. No existe solidaridad ni se responde por el incumplimiento de la prestacin por
parte del emitente, salvo en el warrant, en el cual responde quien endosa.
12. El Per debera adoptar el sistema unicartular y no el bicartular, que trae
confusiones, disconformidad y retardo. En un solo documento estara, el certificado
de deposito que acredita la propiedad y el warrant que permite prendar esta
propiedad. sea dos derechos incorporadas al Ttulo.
13. Toda medida cautelar debe ser anotada, no surte efecto si no lo est.

FUENTES DE CONSULTA:
a.

Davalos Mejia, L. Carlos (1984) Titulos y Contratos de Crdito,

Quiebras. Mxico. Coleccin de Textos Jurdicos Universitarios

b.

Aprueban el Reglamento de Certificados de Depsito, RESOLUCION

SBS N 021-2001, Lima, 16 de enero de 2001,

c.

Falconi Picardo, Marco (2000) El Derecho Bancario a la luz de la

legislacin y jurisprudencia Peruana. Lima, Ed. Legales.[1] Ley tomada de :
Compendio de legislacin bancaria y de seguros (1997) Gaceta Jurdica.
Lima, Editores SR.

d.

Villanueva Haro, Benito (2003) Teora de la estructura funcional de

capitalizacin de los Derechos Reales de Garanta, Publicado en La
Revista Gaceta,

e.

Bravo Melgar, Sidney (1998) Contratos Modernos Empresariales. Lima.

Ed. San Marcos

f.

Ambrosini Valdez, David (2001) Introduccin a la Banca. Lima. Ed.

Univ. El Pacifico

g.

Lunes, 09 de diciembre de 1996, CONGRESO DE LA REPUBLICA, Ley

General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros, LEY N 26702

h.

CODIGO CIVIL, DECRETO LEGISLATIVO N 295, Promulgado

24.07.84, Publicado 25.07.84, Vigencia 14.11.84

i.

Cdigo de Comercio de 1902 Promulgado:

01.07.1902

j.

Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287Lunes, 19 de junio de

2000,CONGRESO DE LA REPUBLICA

k.

SUNAT, Reglamento de Comprobantes de Pago, RESOLUCION DE

SUPERINTENDENCIA N 007-99-SUNAT

l.

CODIGO PENAL, DECRETO LEGISLATIVO N 635, Promulgado :

03.04.91, Publicado : 08.04.91

15.02.1902, Vigencia:

m.

Ley de Almacenes Generales de Depsito Nro. 2763 Publicado el 27/10/18

n.

Decreto Supremo Nro. 174-86-EF La Garanta prendara que se

constituye mediante el endoso del warrant, podr ser usada para garantizar el
cumplimiento de cualquier obligacin de crdito.

o.

Reglamento de Almacenes Aduaneros, Decreto Supremo Nro. 08 95 -EF

Capitulo IV DE LOS CERTIFICADOS DE DEPOSITO

p.

Figueroa Bustamente, Hernn (1999) Temas de Derecho Financiero,

Bancario y Burstil. Lima, Ed. San Marcos

q.

Villanueva Haro, Benito (2004) La Nueva Perspectiva de la Empresa

Moderna. Publicado en Revista La Gaceta y WWW. INJEF.COM (Instituto
de Investigaciones Jurdicas, Econmicas y Financieras, Mxico)

NOTAS:
[1] Villanueva Haro, Benito (2004) La Nueva Perspectiva de la Empresa Moderna. Publicado en
Revista La Gaceta y WWW. INJEF.COM (Instituto de Investigaciones Jurdicas, Econmicas y
Financieras, Mxico)
[2] Reglamento de Certificado de Depsito Res. SBS N 021-2001, 16.01.2001
[3] Ley sobre Bolsa de Productos, LEY N 26361, Viernes, 30 de setiembre de 1994
[4] Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, Artculo 27.- Transmisin por medio distinto al endoso
27.1. El ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al endoso, transfiere al
cesionario o adquirente todos los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las excepciones

personales y medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o transfiriente antes de la
transmisin.
[5] Lunes, 19 de junio de 2000, CONGRESO DE LA REPUBLICA, Ley de Ttulos Valores, LEY N
27287, Articulo 1, Parrafo 2do
[6] El endoso, es el acto jurdico mediante el cual una persona, representante o quien tenga el encargo
de hacerlo, transfiere (traditio) a otra un titulo valor a la orden.
[7] Nota. Accin Causal.- Es aquella pretensin fundada en una relacin contractual entre dos o ms
partes y que se debe acreditar en un proceso de conocimiento, abreviado o sumarsimo, dependiendo de la
cuanta. (Art. 18 LTV)
[8] Accin Cambiaria.- Aquel pedido que se ejercita en un proceso celero en donde no se requiere
probar la causa que dio origen a la emisin o transferencia del ttulo valor, son procesos en los que
solamente basta la presentacin del ttulo valor.
[9] Falconi Picardo, Marco (2000) El Derecho Bancario a la luz de la legislacin y jurisprudencia
Peruana. Lima, Ed. Legales. Pg. 802
[10] Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, SECCIN SEXTA, DEL CERTIFICADO DE
DEPOSITO Y EL WARRANT, Art. 227.1
[11] Cit. 10 Art. 228
[12] Ley de Almacenes Generales de Depsito N 2763, 27.10.18
[13] Cit. 13 Art. 238.1. Ejecucin sin Protesto. El depositante de la mercadera que hubiese
endosado separadamente el Certificado de Depsito y el Warrant, para evitar el protesto contra su persona
podr depositar ante la administracin del almacn general de depsito la suma total del valor de las
mercaderas sealadas en el Warrant si el crdito garantizado no hubiera sido pagado a su vencimiento y
solicitar a dicha administracin que proceda a la venta de la mercadera, si dentro de los 8 (ocho) das
siguientes al vencimiento del crdito sealado en el Warrant, ste no es pagado por el tenedor del
Certificado de Depsito. Esta venta proceder slo por el mrito de ser el depositante y de la constancia
del depsito del monto del valor de las mercaderas sealado en el Warrant que l pag, sin que sea
necesario su protesto ni tenencia de este ttulo. Esta venta se efectuar observando en todo lo dems el
mismo procedimiento previsto en el Art. 233.
[14] Villanueva Haro, Benito (2003) Teora de la estructura funcional de capitalizacin de los
Derechos
Reales
de
Garanta,
Publicado
en
La
Revista
Gaceta,
www.weblog.com,www.derechointernet.com
[15] Figueroa Bustamente, Hern (1999) Temas de Derecho Financiero, Bancario y Burstil. Lima,
Ed. San Marcos Pg. 201
[16] Bravo Melgar, Sidney (1998) Contratos Modernos Empresariales. Lima. Ed. San Marcos Pg.
412
[17] Lunes, 09 de diciembre de 1996, CONGRESO DE LA REPUBLICA, Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, LEY N
26702, TITULO III, OPERACIONES Y SERVICIOS, CAPITULO I, NORMAS COMUNES Artculo
221.- OPERACIONES Y SERVICIOS. Las empresas podrn realizar las siguientes operaciones y
servicios, de acuerdo a lo dispuesto por el captulo I del ttulo IV de esta seccin segunda:
9. Adquirir y negociar certificados de depsito emitidos por una empresa, instrumentos hipotecarios,
warrants y letras de cambio provenientes de transacciones comerciales;
[18] cit.10Art. 239
[19] Cdigo de Comercio de 1902.. SECCION TERCERA, DE LA COMISION MERCANTIL,
TITULO I, DE LOS COMISIONISTAS
[20] Cit. 10Art. 231
[21] Etiqueta al obligado como un deudor moroso
[22] Existe una triple sancin : moral, comercial y civil.
[23] Cit. 10Art. 234.3.
[24] Reglamento de Almacenes Aduaneros, Decreto Supremo Nro. 08 95 -EF Capitulo IV DE LOS
CERTIFICADOS DE DEPOSITO Art. 17

[25] Ley sobre Bolsa de Productos, LEY N 26361, Viernes, 30 de setiembre de 1994
[26]SUNAT, Reglamento de Comprobantes de Pago, RESOLUCION DE SUPERINTENDENCIA N
007-99-SUNAT, CAPITULO I, DISPOSICIONES GENERALES Artculo 1.- DEFINICION DE
COMPROBANTE DE PAGO . - El comprobante de pago es un documento que acredita la transferencia
de bienes, la entrega en uso, o la prestacin de servicios.
[27] TEXTO UNICO ORDENADO DEL DECRETO LEGISLATIVO N 190, TITULO I
DEL IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS, CAPITULO I Articulo 15.- El crdito fiscal est
constituido por el Impuesto General a las Ventas consignado separadamente en la factura, que respalde la
adquisicin de bienes o servicios o pagados en la importacin del bien.
Solo otorgan derecho a crdito fiscal las adquisiciones de bienes o servicios que renan los requisitos
siguientes:
a) Que sean permitidos como gasto o costo de la empresa de acuerdo a la legislacin del Impuesto a la
Renta, y
b) Que se destine a operaciones por las que se deba pagar el impuesto.
[28] CODIGO PENAL, DECRETO LEGISLATIVO N 635, Promulgado : 03.04.91, Publicado :
08.04.91 Capitulo III, Art. 190
[29] Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, Artculo 246
[30] Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, Artculo 251
[31] Ambrosini Valdez, David (2002) Introduccin a la Banca. Lima, Ed. Universidad del Pacifico.
P.102
[32] Cit. 10Art. 236 y 237
[34] Cit. 10Art. 234.