Evaluacion de Un Proyecto

Un proyecto es la bsqueda de una solucin
inteligente al planteamiento de un problema

tendiente a resolver, entre tantos, una necesidad
humana, la idea que se desea implementar con

lleva necesariamente a la bsqueda de propuestas
coherentes destinadas a resolver las necesidades
de la persona humana.
La bsqueda de la solucin, se inicia incluso antes

de preparar y evaluar un proyecto. Al identificar un
problema que se va a solucionar con el mismo,
debern buscarse todas las opciones que

conduzcan al objetivo, cada opcin ser un proyecto.
En una primera etapa se preparar el proyecto, es
decir, se determinar la magnitud de sus inversiones,
costos y beneficios
En una segunda etapa, se evaluar el proyecto, en

otras palabras, se medir la rentabilidad de la
inversin.
Ambas etapas constituyen lo que se conoce como la

pre inversin.
Las causas del fracaso o del xito pueden ser
mltiples y de diversa naturaleza.
Un cambio tecnolgico importante puede
transformar un proyecto rentable en uno fallido.

Cuanto ms acentuado sea el cambio que
produzca, mayor ser el efecto sobre el proyecto.
La inestabilidad de la naturaleza, el entorno
institucional, la normativa legal y muchos otros

factores hacen que la prediccin perfecta sea un
imposible, esto no debe servir de excusa para no
evaluar proyectos.
Por el contrario, con la preparacin y evaluacin

ser posible reducir la incertidumbre inicial respecto
de la conveniencia de llevar a cabo una inversin.
Regularmente, los proyectos estn asociados inter

disciplinariamente y requieren diversas instancias de
apoyo tcnico antes de ser sometidos a la
aprobacin de cada nivel.

En el complejo mundo moderno, donde los cambios
se producen a una velocidad vertiginosa, resulta
muy
necesario
disponer
de
un
conjunto
antecedentes justificatorios que aseguren una
de
acertada toma de decisiones y hagan posible

disminuir el riesgo de equivocarse al decidir la
ejecucin de un determinado proyecto.

A ese conjunto de antecedentes justificatorios,
mediante los cuales se establecen las ventajas y
desventajas que tiene la asignacin de recursos
para una idea o un objetivo determinado, se
denomina evaluacin de proyectos.
Uno de los primeros problemas que se observan

al evaluar un proyecto es la gran diversidad de
tipos que se pueden encontrar, dependiendo
tanto del objetivo del estudio, como de la finalidad

de la inversin.
Segn el objetivo o la finalidad del estudio, es

decir, de acuerdo con lo que se espera medir con
la evaluacin, es posible identificar tres tipos de
proyectos que obligan a conocer tres formas de

obtener los flujos de caja para lograr el resultado
deseado. stas son:
Estudios para medir la rentabilidad del proyecto, es

decir, del total de la inversin, independientemente de
dnde provengan los fondos.
Estudios para medir la rentabilidad de los recursos

propios invertidos en el proyecto.
Estudios para medir la capacidad del propio proyecto

para enfrentar los compromisos de pago asumidos en
un eventual endeudamiento para su realizacin.
Para el evaluador de proyectos es necesario y

fundamental diferenciar entre la rentabilidad del
proyecto y la rentabilidad del inversionista. Mientras

en el primer caso se busca medir la rentabilidad de
un negocio, en el segundo interesa, contrariamente,
medir la rentabilidad de los recursos propios del
inversionista en la eventualidad de que se lleve a

cabo el proyecto.
Segn la finalidad o el objeto de la inversin, es

decir, del objetivo de la asignacin de recursos, es
posible distinguir entre proyectos que buscan crear
nuevos negocios o empresas y proyectos que

buscan
evaluar
un
cambio,
mejora
modernizacin en una empresa ya existente
En el primer caso, la evaluacin se concentrar en

determinar todos los costos y beneficios asociados
directamente con la inversin.

En el segundo, slo considerar aquellos que son
relevantes para la decisin que se deber tomar.
Los proyectos se clasifican segn la finalidad del

estudio y segn el objeto de la inversin.
Segn la finalidad del estudio, los proyectos se

hacen para evaluar:
1. La rentabilidad del proyecto
2. La rentabilidad del inversionista
3. La capacidad de pago del proyecto
Segn el objeto de la inversin, los proyectos se

hacen para evaluar:
1. La creacin de un nuevo negocio

2. Un proyecto de modernizacin. El cual puede
incluir:
Externalizacin
Internalizacin
Reemplazo
Ampliacin
Abandono
La
evaluacin
de
proyectos
pretende
medir
objetivamente ciertas magnitudes cuantitativas
resultantes del estudio del proyecto, y dan origen a

operaciones matemticas que permiten obtener
diferentes coeficientes de evaluacin. Lo anterior
no significa desconocer la posibilidad de que
puedan existir criterios distintos de evaluacin para

un mismo proyecto.
Lo realmente decisivo es poder plantear premisas y

supuestos vlidos que hayan sido sometidos a
convalidacin a travs de distintos mecanismos y

tcnicas
de
comprobacin.
Las
premisas
supuestos deben nacer de la realidad misma en la

que el proyecto estar inserto y en el que deber
rendir sus beneficios.
La evaluacin social de proyectos compara los

beneficios
costos
que
una
determinada
inversin pueda tener para la comunidad de un
pas en su conjunto. No siempre un proyecto que

es rentable para un particular tambin es rentable
para la comunidad, y viceversa.
Tanto la evaluacin social como la privada usan

criterios similares para estudiar la viabilidad de un
proyecto, aunque difieren en la valoracin de las
variables determinantes de los costos y beneficios

que se les asocien.
Antes de emprender cualquier proyecto se debe

decidir antes cunto ser el monto de la inversin
que debe hacerse para su puesta en marcha. Sin

embargo, esa decisin estar sustentada en
proyecciones de mercado, crecimiento de la
poblacin, del ingreso, de la demanda, de las
caractersticas propias del bien o servicio que se
desea producir, etctera.
Sobre la base de esa exploracin del futuro se

adopta hoy una decisin la que en definitiva ser
ms o menos acertada segn sea la calidad y
acuciosidad
proyecciones.
de
la
investigacin
de
sus
Planificar el desarrollo significa determinar los

objetivos y las metas en el interior de un sistema
econmico para una forma de organizacin social

y para una determinada estructura poltica en un
horizonte
de
tiempo
determinado.
De
esta
manera,la planificacin, y dentro de ella la
preparacin y evaluacin de proyectos, tiene un

carcter neutral y puramente tcnico, ya que no
puede considerrsele como caracterstica de un

determinado sistema poltico, econmico o social.
La planificacin del desarrollo obliga a concebir

los objetivos de tal manera que pueda demostrarse
que ellos son realistas y viables, que los medios
son los ptimos y disponibles para lograr los
objetivos trazados y que stos son compatibles con
aqullos.
Si bien toda decisin de inversin debe responder

a un estudio previo de las ventajas y desventajas
asociadas con su implementacin, la profundidad
con que ste se realice depender de lo que

aconseje cada proyecto en particular.
En trminos generales, son varios los estudios

particulares que deben realizarse para evaluar un
proyecto: los de la viabilidad comercial, tcnica,
legal, organizacional, de impacto ambiental y

financiera, si se trata de un inversionista privado o
econmica si se trata de evaluar el impacto en la
estructura econmica del pas.
El estudio de la viabilidad comercial indicar si el

mercado es o no sensible al bien producido o al
servicio ofrecido por el proyecto y la aceptabilidad

que tendra en su consumo o uso, permitiendo as
determinar la postergacin o el rechazo de un
proyecto, sin tener que asumir los costos que
implica un estudio econmico completo.
En muchos casos, la viabilidad comercial se

incorpora al estudio de mercado en la viabilidad
financiera.
El estudio de la viabilidad organizacional es el que
normalmente recibe menos atencin, a pesar de
que muchos proyectos fracasan por falta de
capacidad administrativa para emprenderlo.
El objetivo de este estudio es, principalmente,

definir
si
existen
las
condiciones
mnimas
necesarias para garantizar la viabilidad de la

implementacin, tanto en lo estructural como en lo
funcional.
La importancia de este aspecto hace que se revise
la presentacin de un estudio de viabilidad
financiera con un doble objetivo: estimar la

rentabilidad de la inversin y verificar si existen
incongruencias que permitan apreciar la falta de
capacidad de gestin. El estudio de la viabilidad

financiera de un proyecto determina, en ltimo
trmino, su aprobacin o rechazo.
ste mide la rentabilidad que retorna la inversin,

todo medido con bases monetarias.
El anlisis completo de un proyecto requiere, por lo

menos, la realizacin de cuatro estudios
complementarios: de mercado, tcnico,
organizacional, administrativo, legal y financiero.
Mientras los tres primeros proporcionan

fundamentalmente informacin econmica de costos
y beneficios, el ltimo, adems de generar

construye los flujos de caja y evala el proyecto.
Junto con los estudios anteriores se debe
considerar
un estudio o anlisis de impacto
ambiental, estudio transversal al estudio de la
viabilidad econmica de un proyecto.
En el anlisis de la viabilidad financiera de un proyecto,

el estudio tcnico tiene por objeto proveer informacin
para cuantificar el monto de las inversiones y de los

costos de operacin pertinentes a esta rea.
El estudio de mercado es ms que el anlisis de la

oferta y demanda, de los precios del proyecto. Muchos
costos de operacin pueden preverse simulando la

situacin futura y especificando las polticas y los
procedimientos que se utilizarn como estrategia
comercial.
Pocos proyectos son los que explican, por ejemplo, la

estrategia publicitaria, la cual tiene en muchos casos
una fuerte repercusin, tanto en la inversin inicial

cuando la estrategia de promocin se ejecuta antes de
la puesta en marcha del proyecto como en los costos
de operacin, cuando se define como un plan concreto
de accin.
Uno de los aspectos que menos se tienen en

cuenta en el estudio de proyectos es aquel que se
refiere a los
ejecutiva
de
factores propios de la actividad
su
administracin:
organizacin,
procedimientos administrativos y aspectos legales.
Bastara un anlisis muy simple para dejar de

manifiesto la influencia de los procedimientos
administrativos sobre la cuanta de las inversiones y

los costos del proyecto. Los sistemas y procedimientos
contable-financieros, de informacin, de planificacin y
presupuesto,
de
personal,
adquisiciones,
crdito,
cobranzas y muchos ms van asociados con los costos
especficos de operacin.
ms van asociados con los costos especficos de

operacin.
Tan importante como los aspectos anteriores es el

estudio legal. Aunque no responde a decisiones
internas del proyecto, como la organizacin y los
procedimientos administrativos, influye indirectamente
en ellos y, en consecuencia, sobre la cuantificacin
de sus desembolsos.
La ltima etapa del anlisis de viabilidad financiera de

un proyecto es el estudio financiero. Los objetivos de
esta etapa son ordenar y sistematizar la informacin de

carcter monetario que proporcionaron las etapas
anteriores, elaborar los cuadros analticos y datos
adicionales para la evaluacin del proyecto y evaluar
los antecedentes para determinar su rentabilidad.
La
sistematizacin
de
la
informacin
financiera
consiste en identificar y ordenar todos los tems de
inversiones, costos e ingresos que puedan deducirse

de los estudios previos.
El resultado de la evaluacin se mide por medio de
distintos
criterios
que,
complementarios entre s.
ms
que
optativos,
son
La improbabilidad de tener certeza de la ocurrencia

de los acontecimientos considerados en la
preparacin del proyecto, hace necesario considerar

el riesgo de invertir en l. Se han desarrollado muchos
mtodos para incluir el riesgo y la incertidumbre de la
ocurrencia de los beneficios que se esperan del
proyecto, algunos de los cuales incorporan
directamente el efecto del riesgo en los
datos del proyecto, mientas que otros determinan la

variabilidad mxima que podran experimentar
algunas de las variables para que el proyecto siga

siendo rentable.
la presentacin de un estudio de viabilidad financiera

con un doble objetivo: estimar la rentabilidad de la
inversin y verificar si existen incongruencias que

permitan apreciar la falta de capacidad de gestin.
Un enfoque de la gestin ambiental sugiere

introducir en la evaluacin de proyectos las
normas ISO 14000, las cuales consisten en una
serie de procedimientos asociados con dar a los
consumidores una mejora ambiental continua de

los productos y servicios que proporcionar la
inversin, asociada con los menores costos futuros
de una eventual reparacin
de los daos
causados sobre el medio ambiente.

Tambin es posible anticipar eventuales costos
futuros mayores derivados de variables
ambientales en evolucin, como la pertenencia de

la empresa a un sector industrial con mala imagen
ambiental, lo que hara esperar mayores costos
y menor competitividad por tener que cumplir con

normas ambientales ms estrictas; la
determinacin de la mejor ubicacin econmica
en un sector de creciente valor ecolgico o
recreativo que podra, en el mediano o largo

plazo, determinar su traslado por presiones de la
comunidad, y la pertenencia a un sector industrial
donde los consumidores hacen cada vez mayores

exigencias ambientales (fbricas de cemento,
molinos, etctera),entre otros.

Una tipologa de estudios de impacto ambiental
permite identificar tres tipos: cualitativos, cualitativo
numricos y cuantitativos.
Los mtodos cualitativos identifican, analizan y

explican los impactos positivos y negativos que podran
ocasionarse en el ambiente con la implementacin del

proyecto.
Tanto la jerarquizacin como la valorizacin de estos
efectos se basan comnmente en criterios subjetivos,
por lo que su uso est asociado con estudios de
viabilidad que se realizan en el estudio de perfil.
Los mtodos cuantitativos determinan tanto los costos

asociados con las medidas de mitigacin total o parcial
como los beneficios de los daos evitados, incluyendo

ambos efectos dentro de los flujos de caja del proyecto
que se evala.
Desde la perspectiva de la medicin de la rentabilidad

social de un proyecto, el evaluador debe cuantificar los
beneficios y costos ambientales que la inversin

ocasionar.
Para ello, puede recurrir a distintos mtodos que
permiten incorporar el factor monetario al efecto
ambiental como los mtodos de valoracin contingente,
de costo evitado o de precios hednicos.

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Un proyecto es la bsqueda de una solucin

inteligente al planteamiento de un problema

humana, la idea que se desea implementar con

La bsqueda de la solucin, se inicia incluso antes

debern buscarse todas las opciones que

En una segunda etapa, se evaluar el proyecto, en

Ambas etapas constituyen lo que se conoce como la

Un cambio tecnolgico importante puede

transformar un proyecto rentable en uno fallido.

institucional, la normativa legal y muchos otros

Por el contrario, con la preparacin y evaluacin

Regularmente, los proyectos estn asociados inter

aprobacin de cada nivel.

antecedentes justificatorios que aseguren una

acertada toma de decisiones y hagan posible

ejecucin de un determinado proyecto.

denomina evaluacin de proyectos.

Uno de los primeros problemas que se observan

tanto del objetivo del estudio, como de la finalidad

Segn el objetivo o la finalidad del estudio, es

proyectos que obligan a conocer tres formas de

Estudios para medir la rentabilidad del proyecto, es

dnde provengan los fondos.

Estudios para medir la rentabilidad de los recursos

Estudios para medir la capacidad del propio proyecto

un eventual endeudamiento para su realizacin.

Para el evaluador de proyectos es necesario y

proyecto y la rentabilidad del inversionista. Mientras

inversionista en la eventualidad de que se lleve a

Segn la finalidad o el objeto de la inversin, es

nuevos negocios o empresas y proyectos que

modernizacin en una empresa ya existente

En el primer caso, la evaluacin se concentrar en

directamente con la inversin.

Los proyectos se clasifican segn la finalidad del

Segn la finalidad del estudio, los proyectos se

3. La capacidad de pago del proyecto

Segn el objeto de la inversin, los proyectos se

1. La creacin de un nuevo negocio

objetivamente ciertas magnitudes cuantitativas

resultantes del estudio del proyecto, y dan origen a

puedan existir criterios distintos de evaluacin para

Lo realmente decisivo es poder plantear premisas y

convalidacin a travs de distintos mecanismos y

supuestos deben nacer de la realidad misma en la

La evaluacin social de proyectos compara los

inversin pueda tener para la comunidad de un

pas en su conjunto. No siempre un proyecto que

Tanto la evaluacin social como la privada usan

variables determinantes de los costos y beneficios

Antes de emprender cualquier proyecto se debe

que debe hacerse para su puesta en marcha. Sin

desea producir, etctera.

Sobre la base de esa exploracin del futuro se

Planificar el desarrollo significa determinar los

econmico para una forma de organizacin social

manera,la planificacin, y dentro de ella la

preparacin y evaluacin de proyectos, tiene un

puede considerrsele como caracterstica de un