Análisis Estados Financieros

ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
El anlisis de estados financieros es un conjunto de tcnicas utilizadas para diagnosticar, a

travs de la informacin contable, la situacin y perspectivas de la empresa con el fin de poder
tomar decisiones adecuadas. Es una parte del anlisis global a efectuar en toda empresa. Ha de
suministrar respuestas a los interrogantes que el usuario de la informacin contable se
plantee. Se pueden sealar: Directivos, Propietarios, Acreedores, Auditores y otros
interesados.
La informacin econmico-financiera queda estructurada en:
Estados contables bsicos:
* Balance
* Cuenta de Prdidas y Ganancias
* Estado de Cambio de patrimonio neto (ECPN).
* Estado de Flujos de Efectivo (EFE)
* Memoria: (Distribucin de beneficios, Conciliacin Fiscal)
Informacin complementaria:
* Obligatoria: Informe de gestin e Informe de auditoria
* Voluntaria: Cartas a los accionistas, informes y anlisis de la direccin,

informacin de ajustes por inflacin, informes especiales para los acreedores
31/12 31/03 30/06 30/07
31/12: Cierre del Ejercicio
31/03: Formulacin de cuentas anuales. Propuesta del resultado
30/06: aprobacin de cuentas y aplicacin del resultado. Informe de auditoria
30/07: Depsito cuentas anuales en el Registro Mercantil
Con posterioridad a este calendario se realizar el anlisis de Estados Financieros (EEFF).

BALANCE DE SITUACIN
El Balance de Situacin expresa el valor contable del patrimonio de la empresa, as como su

composicin (elementos de activo, pasivo y neto) adecuadamente ordenados por masas.
Figurar de forma separada el activo, el pasivo y el patrimonio neto. El activo comprender

con la debida separacin el activo fijo o no corriente y el activo circulante o corriente. En el
pasivo se diferenciaran con la debida separacin el pasivo no corriente y el pasivo circulante o
corriente. En el patrimonio neto se diferenciaran, al menos, los fondos propios de las
restantes partidas que lo integran.
CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
La cuenta de prdidas y ganancias recoge el resultado del ejercicio, formado por los ingresos y
los gastos del mismo, excepto cuando proceda su imputacin directa al patrimonio neto de
acuerdo con lo previsto en las normas de registro y valoracin.
TIPOS DE ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Tipos de anlisis:
Anlisis patrimonial. El equilibrio cuantitativo que representa el Balance de Situacin

no refleja necesariamente un equilibrio financiero y econmico entre las partidas que
integran el patrimonio. Este es el objeto de estudio de este anlisis.
Anlisis financiero: Tiene como fin la investigacin de los recursos financieros y su
grado de adecuacin a las inversiones. Permite comprobar si la financiacin es
correcta para mantener un desarrollo estable y con una rentabilidad adecuada.
Anlisis econmico: Estudio de la evolucin de los resultados de la empresa y de sus
componentes (ingresos y gastos) as como de la rentabilidad de los capitales utilizados
en la empresa.
ANLISIS PATRIMONIAL
Es el que estudia la estructura material de la empresa (punto de vista esttico), sus variaciones
y tendencias (punto de vista dinmico). Se trata de un anlisis previo, por lo que se realiza
antes de efectuar el econmico y el financiero. Se centra en el anlisis de los siguientes
aspectos:
o Equilibrio de la estructura econmica: Analiza la relacin entre el Activo Corriente y

Activo no corriente.
o Equilibrio de la estructura financiera: Estudia la proporcin entre la financiacin
propia y ajena, y entre los recursos a largo plazo y a corto plazo.
o Correlaciones patrimoniales: Analiza la correlacin entre la estructura econmica y la
estructura financiera, es decir, entre, las inversiones y las financiaciones.
o Flujos Patrimoniales: Explica que tipo de operaciones han sido el origen de los fondos
y en qu tipo de operaciones se han aplicado esos fondos.
ANLISIS FINANCIERO
Analiza la capacidad de la unidad econmica para hacer frente a sus obligaciones de pago.
Denominado anlisis de la solvencia
Anlisis financiero a corto plazo: Capacidad para hacer frente a las deudas con
vencimiento igual o inferior al ao.
* El Fondo de maniobra y sus necesidades de financiacin
* El Coeficiente bsico de financiacin
* El Periodo medio de maduracin
* El Coeficiente de liquidez
* Ratios
Anlisis financiero a largo plazo: Capacidad para hacer frente a las deudas con
vencimiento superior al ao.
* El Apalancamiento financiero y coste de capital
* Ratios
ANLISIS ECONMICO
Anlisis de los componentes del resultado (calidad)

Anlisis del riesgo econmico.
* Estructura de costes (Coste fijos y variables)
* Umbral de rentabilidad:
* Apalancamiento operativo:
Anlisis de la rentabilidad
* Rentabilidad econmica
* Rentabilidad Financiera
TCNICAS PARA EL ESTUDIO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Diferencias absolutas de masas de los estados financieros. Consiste en agrupar tanto el

activo como el pasivo en masas homogneas, comparando por diferencia, las masas
patrimoniales correlativas de un signo y de otro.
Estados financieros comparados en valores absolutos y relativos, (porcentajes
horizontales). Mide la variacin de cada una de las partidas que componen los estados
financieros en relacin a aos anteriores o a otra empresa.
Estados financieros descompuestos en valores relativos en base cien (porcentajes
verticales). Analiza los datos en relacin a una magnitud dada.
Uso de ratios. Son cocientes que relacionan diferentes magnitudes buscando una
relacin lgica y significativa.
Otros. Tcnicas estadsticas, previsiones, punto de equilibrio.
LIMITACIONES AL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS:
o Suele basarse en datos histricos (valor razonable)

o Los datos de las empresas se acostumbran a referir a la fecha de cierre del ejercicio
o La informacin contable no suele estar ajustada para corregir los efectos de la inflacin
o No siempre es posible obtener datos del sector en que opera la empresa
o A veces existe manipulacin de datos contables
RESUMEN DE LOS PRINCIPALES RATIOS UTILIZADOS
TABLA RESUMEN ANLISIS DE BALANCES
Fondo de Maniobra Activo Corriente Pasivo Corriente
Liquidez inmediata Disponible / Pasivo corriente
(Disponible + Clientes) / Pasivo

Tesorera (acid test)
corriente
Liquidez (c/p) Activo corriente / pasivo corriente
Garanta (solvencia
Activo total / Pasivo exigible total
total)
Endeudamiento
Pasivo exigible / Fondos propios
total
Endeudamiento a
Pasivo exigible l/p / Fondos propios
l/p
Endeudamiento a
Pasivo exigible c/p / Fondos propios
c/p
Rentabilidad
BAII / Activo total
Econmico
Rentabilidad
Beneficio Neto / Recursos Propios
Financiera
Apalancamiento BAI/BAII * ACT TOT/FONDOS PROPIOS
Aunque lo ms importante no es conocer ni calcular el ratio sino interpretar el resultado

conjunto de los mismos, para ello, es necesario un conocimiento del sector, de la empresa y
del entorno.
El objetivo de este parte del mdulo es simplemente presentar el anlisis de estados

financieros, dar a conocer los ratios ms utilizados y esbozar su utilidad y funcionamiento.

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ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

El anlisis de estados financieros es un conjunto de tcnicas utilizadas para diagnosticar, a

La informacin econmico-financiera queda estructurada en:

Estados contables bsicos:

* Cuenta de Prdidas y Ganancias

* Estado de Cambio de patrimonio neto (ECPN).

* Estado de Flujos de Efectivo (EFE)

* Memoria: (Distribucin de beneficios, Conciliacin Fiscal)

* Obligatoria: Informe de gestin e Informe de auditoria

* Voluntaria: Cartas a los accionistas, informes y anlisis de la direccin,

31/12 31/03 30/06 30/07

31/12: Cierre del Ejercicio

31/03: Formulacin de cuentas anuales. Propuesta del resultado

30/06: aprobacin de cuentas y aplicacin del resultado. Informe de auditoria

30/07: Depsito cuentas anuales en el Registro Mercantil

Con posterioridad a este calendario se realizar el anlisis de Estados Financieros (EEFF).

El Balance de Situacin expresa el valor contable del patrimonio de la empresa, as como su

Figurar de forma separada el activo, el pasivo y el patrimonio neto. El activo comprender

CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS

TIPOS DE ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Anlisis patrimonial. El equilibrio cuantitativo que representa el Balance de Situacin

o Equilibrio de la estructura econmica: Analiza la relacin entre el Activo Corriente y

* El Fondo de maniobra y sus necesidades de financiacin

* El Coeficiente bsico de financiacin

* El Periodo medio de maduracin

* El Apalancamiento financiero y coste de capital

Anlisis de los componentes del resultado (calidad)

* Estructura de costes (Coste fijos y variables)

TCNICAS PARA EL ESTUDIO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Diferencias absolutas de masas de los estados financieros. Consiste en agrupar tanto el

LIMITACIONES AL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS:

o Suele basarse en datos histricos (valor razonable)

TABLA RESUMEN ANLISIS DE BALANCES

Fondo de Maniobra Activo Corriente Pasivo Corriente

Liquidez inmediata Disponible / Pasivo corriente

(Disponible + Clientes) / Pasivo

Liquidez (c/p) Activo corriente / pasivo corriente

Apalancamiento BAI/BAII * ACT TOT/FONDOS PROPIOS

Aunque lo ms importante no es conocer ni calcular el ratio sino interpretar el resultado

El objetivo de este parte del mdulo es simplemente presentar el anlisis de estados

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