1.

Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una de las siguientes

afirmaciones utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente
su respuesta.
a) La relación de oferta agregada implica que un aumento de la producción
provoca una subida del nivel de precios.
b) El nivel natural de producción puede averiguarse observando solamente la
relación de oferta agregada.
c) La relación de demanda agregada tiene pendiente negativa porque cuando el
nivel de precios es más alto, los consumidores quieren comprar menos
bienes.
d) En ausencia de cambios de la política fiscal o de la política monetaria, la
economía siempre permanece en el nivel natural de producción.
e) La política monetaria expansiva no afecta al nivel de producción a medio
plazo.
f) La política fiscal no puede afectar a la inversión a medio plazo porque la
producción siempre retorna a su nivel natural.
g) A medio plazo, la producción y el nivel de precios siempre retornan al mismo
valor.

2. Las perturbaciones del gasto y el medio plazo Suponga que la economía

comienza teniendo un nivel de producción igual a su nivel natural. A
continuación se reducen los impuestos sobre la renta.
a) Muestre por medio del modelo OA-DA desarrollado en este capítulo cómo
afecta la reducción de los impuestos sobre al renta a la posición de las curvas
DA, OA, IS y LM a medio plazo.
b) ¿Qué ocurre con la producción, el tipo de interés y el nivel de precios a
medio plazo? ¿Y con el consumo y la inversión a medio plazo?

3. Las perturbaciones de la oferta y el medio plazo Considere el caso de una

economía en la que la producción es igual a su nivel natural. Suponga ahora
que se incrementan las prestaciones por desempleo.
a) Muestre por medio del modelo OA-DA desarrollado en este capítulo cómo
afecta el aumento de las prestaciones por desempleo a la posición de las
curvas DA y OA a corto plazo y a medio plazo.
b) ¿Cómo afecta a la producción, al tipo de interés y al nivel de precios a corto
plazo y a medio plazo?

4. La neutralidad del dinero

a) ¿En qué sentido es neutral el dinero? ¿Por qué es útil la política monetaria si
el dinero es neutral?
 b) La política fiscal, al igual que la política monetaria, no puede alterar el nivel
natural de producción. ¿Por qué se considera entonces neutral la política
monetaria pero no así la fiscal?
c) Analice la siguiente afirmación: «Como ni la política fiscal ni la política
monetaria pueden afectar al nivel natural de producción, a medio plazo el
nivel natural de producción es independiente de todas las medidas del
gobierno».

5. La paradoja del ahorro, por última vez En los problemas de los Capítulos 3 y 5
examinamos la paradoja del ahorro a corto plazo partiendo de diferentes
supuestos sobre la respuesta de la inversión a la producción y al tipo de interés.
Aquí examinamos la cuestión por última vez en el contexto del modelo OA-DA.
a) Suponga que la economía comienza teniendo un nivel de producción igual a
su nivel natural. A continuación disminuye la confianza de los consumidores,
ya que los hogares intentan aumentar su ahorro, dado el nivel de renta
disponible.
b) Muestre en los diagramas OA-DA e IS-LM los efectos de la pérdida de
confianza de los consumidores a corto plazo y a medio plazo. Explique por
qué se desplazan las curvas en los diagramas.
c) ¿Qué ocurre con la producción, el tipo de interés y el nivel de precios a corto
plazo? ¿Y con el consumo, la inversión y el ahorro privado a corto plazo? ¿Es
posible que la pérdida de confianza de los consumidores provoque realmente
una disminución del ahorro privado a corto plazo?

6. Suponga que el tipo de interés no afecta a la inversión

a) ¿Imagina alguna situación en la que pueda ocurrir eso?
b) ¿Qué consecuencias tiene para la pendiente de curva IS?
c) ¿Y para la pendiente de la curva LM?
d) ¿Y para la pendiente de la curva DA? Continúe suponiendo que el tipo de
interés no afecta a la inversión. Suponga que la economía comienza
encontrándose en el nivel natural de producción y que hay una perturbación
de la variable residual z, por lo que la curva OA se desplaza en sentido
ascendente.
e) ¿Cómo afecta a corto plazo a la producción y al nivel de precios?
f) ¿Qué ocurre con la producción y con el nivel de precios con el paso del
tiempo?

7. Considere para este problema que la función de demanda de dinero es

horizontal en un tipo de interés nominal cero.
a) Trace la curva LM. ¿Cómo varía la pendiente de la curva cuando el tipo de
interés sube por encima de cero?
 b) Trace la curva IS. ¿Varía (necesariamente) la curva cuando el tipo de interés
baja por debajo de cero?
c) Trace la curva DA. Pista: basándose en el diagrama IS-LM, piense en el nivel
de precios en el que el tipo de interés es cero. ¿Cómo es la curva DA por
encima de este nivel de precios? ¿Cómo es por debajo de este nivel de
precios?
d) Trace las curvas DA y OA y suponga que el equilibrio se encuentra en un
punto en el que la producción se halla por debajo de su nivel natural y en el
que el tipo de interés es cero. Suponga que el banco central aumenta la oferta
monetaria. ¿Cómo afectará a la producción a corto plazo y a medio plazo?
Explique su respuesta verbalmente.

8. Las perturbaciones de la demanda y la gestión de la demanda Suponga que la

economía comienza encontrándose en el nivel natural de producción. Ahora
suponga que disminuye la confianza de las empresas, por lo que la demanda de
inversión disminuye cualquiera que sea el tipo de interés.
a) Muestre en un gráfico DA-OA qué ocurre con la producción y con el nivel de
precios a corto plazo y a medio plazo.
b) ¿Qué ocurre con la tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo?
Suponga que el Banco Central Europeo decide responder inmediatamente a la
pérdida de confianza de las empresas a corto plazo. Suponga, en concreto,
que quiere impedir que la tasa de desempleo cambie a corto plazo después de
la pérdida de confianza de las empresas.
c) ¿Qué debe hacer el Banco Central Europeo? Muestre cómo afecta su
intervención, unida a la pérdida de confianza de las empresas, al gráfico DA-
OA a corto plazo y a medio plazo.
d) ¿Qué diferencia hay entre la producción a corto plazo y el nivel de precios a
corto plazo con sus respuestas a la parte a)?
e) ¿Qué diferencia hay entre las tasas de desempleo a corto plazo y a medio
plazo y sus respuestas a la parte b)?

9. Las perturbaciones de la oferta y la gestión de la demanda Suponga que la

economía comienza encontrándose en el nivel natural de producción. Ahora
suponga que sube el precio del petróleo.
a) Muestre en un gráfico DA-OA qué ocurre con la producción y con el nivel de
precios a corto plazo y a medio plazo.
b) ¿Qué ocurre con la tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo?
 Suponga que el Banco Central Europeo decide responder inmediatamente a la
subida del precio del petróleo. Suponga, en concreto, que quiere impedir que la tasa
de desempleo cambie a corto plazo después de la subida del precio del petróleo.
Suponga que altera la oferta monetaria una vez inmediatamente después de la
subida del precio del petróleo y que después no la modifica de nuevo.
c) ¿Qué debe hacer el Banco Central Europeo para impedir que la tasa de
desempleo varíe a corto plazo? Muestre cómo afecta la intervención del
Banco Central Europeo, unida a la pérdida de confianza de las empresas, al
gráfico DA-OA a corto plazo y a medio plazo.
d) ¿Qué diferencia hay entre la producción y el nivel de precios a corto y medio
plazo con sus respuestas a la parte a)?
e) ¿Qué diferencia hay entre las tasas de desempleo a corto plazo y a medio
plazo y sus respuestas a la parte b)?

10. Basándose en sus respuestas a los problemas 8 y 9 y en el contenido del

capítulo, comente la siguiente afirmación:
El Banco Central Europeo tiene el trabajo más fácil del mundo. Lo único que tiene
que hacer es adoptar una política monetaria expansiva cuando la tasa de desempleo
aumenta y una política monetaria contractiva cuando la tasa de desempleo
disminuye.

11. Los impuestos, los precios del petróleo y los trabajadores

A cualquier miembro de la población activa le preocupan dos cosas: tener empleo y,
en caso afirmativo, su renta del trabajo después de impuestos (es decir, su salario
real después de impuestos). A un desempleado también puede preocuparle la
existencia de prestaciones por desempleo y su cuantía, pero dejaremos de lado esta
cuestión en este problema.
a) Suponga que suben los precios del petróleo. ¿Cómo afectará esta subida a la
tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo? ¿Y al salario real (W/P)?
b) Suponga que bajan los impuestos sobre la renta. ¿Cómo afectará esta bajada a
la tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo? ¿Y al salario real?
¿Afectará a la renta después de impuestos de un trabajador dado?
c) Según nuestro modelo, ¿de qué instrumentos dispone el gobierno para subir
el salario real?
d) En 2003 y 2004, los precios del petróleo subieron más o menos al mismo
tiempo que se bajaron los impuestos sobre la renta. Muchos decían en broma
que la gente podía utilizar las devoluciones de impuestos para pagar los
precios más altos de la gasolina. ¿Cómo explican sus respuestas a este
problema esta broma?
12. La introducción de los precios de la energía en la curva OA
En este problema incorporamos explícitamente el precio de la energía (por ejemplo,
el petróleo) a la curva OA. Suponga que la ecuación de precios viene dada por:
𝑃 = (1 + 𝜇)𝑊 𝑎 𝑃𝐸1−𝑎

donde 𝑃𝐸 es el precio de la energía y 0 < a < 1. Prescindiendo de una constante

multiplicativa, 𝑊 𝑎 𝑃𝐸1−𝑎 es la función de coste marginal que resultaría de la
tecnología de producción,Y = 𝑁 𝑎 𝐸1−𝑎 , donde N es el trabajo ocupado y E
representa las unidades de energía utilizadas en la producción. Al igual que en el
texto, la relación de salarios viene dada por:
W = 𝑃𝑎 𝐹(𝑢, 𝑧)
Asegúrese de que distingue entre 𝑃𝐸 , el precio de la energía, y𝑃𝑒 , el nivel esperado
de precios de la economía en su conjunto.
a) Introduzca la relación de salarios en la relación de precios para obtener la
relación de oferta agregada.
b) Sea x ≡ PE / P , el precio real de la energía. Observe que P × x = PE , y
sustituya 𝑃𝐸 en la relación OA que ha obtenido en la parte a). Despeje P para
obtener
1
P = 𝑃𝑒 (1 + 𝜇)𝑎 𝐹(𝑢, 𝑧)𝑥(1−𝑎)/𝑎

c) Represente la relación OA de la parte b) para una P e dada y una x dada.

d) Suponga que P = P e . ¿Cómo variará la tasa natural de desempleo si x, el
precio real de la energía, sube? Pista: puede resolver la ecuación OA para
hallar x y obtener la respuesta o puede razonarlo. Si P = P e , ¿cómo debe
variar F(u, z) cuando x aumenta para mantener la igualdad en la parte b)?
¿Cómo debe variar u para tener el efecto requerido en F(u, z)?
e) Suponga que la economía comienza teniendo un nivel de producción igual a
su nivel natural. A continuación el precio real de la energía sube. Muestre los
efectos a corto y medio plazo de la subida del precio real de la energía en un
diagrama DA-OA.

El texto sugiere que un cambio de las expectativas sobre la política monetaria puede
ayudar a explicar por qué las subidas de los precios del petróleo de los últimos años
han producido un efecto adverso menor en la economía que las perturbaciones de
los precios del petróleo de los años setenta. Veamos cómo alteraría un cambio de las
expectativas el efecto de una perturbación del precio del petróleo.

f) Suponga que sube el precio real de la energía. Suponga, además, que a pesar
de la subida, el nivel esperado de precios (es decir, P e ) no varía. Tras el
efecto a corto plazo de la subida del precio real de la energía, ¿habrá algún
otro ajuste de la economía a medio plazo? Para que el nivel esperado de
precios no varíe, ¿qué medidas monetarias deben esperar los encargados de
fijar los salarios después de una subida del precio real de la energía?