INSTITUTO TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUP

DE MONTERREY

“Administración Financiera”

Tarea 4.5

Autor(a): Cesar Adrian Osorio Zuñiga Matricula: A0168

Correo(s): A01684020@itesm.mx ,
osorio_cesar10@hotmail.com

Monterrey, Nuevo León Fecha: 14 de Mayo de 20

TUDIOS SUPERIORES
EY

anciera”

Matricula: A01684020

ha: 14 de Mayo de 2018

Problema 9
Cálculo del VPN: Howell Petroleum estudia un nuevo proyecto que complementa su negocio actual. La máquina que se requie
departamento de marketing pronostica que las ventas relacionadas con el proyecto serán de 1.1 millones de dólares por año d
existir. La máquina se depreciará hasta cero durante su vida económica de cuatro años por el método en línea recta. Se pronos
relacionados con el proyecto ascenderán a 25% de las ventas. Howell también necesita sumar capital de trabajo neto de 150 0
recuperará por completo al final de la vida del proyecto. La tasa tributaria corporativa es de 35%. La tasa de rendimiento reque

Inversión $1,800,000.00
Ventas por año $1,100,000.00
Depreciación: Método de linea recta
Al final del 4to año el mercado dejará de existir
Costos y Gastos: 25%
Capital de trabajo neto: 150,000
IR 35%
Tasa de rendimiento: 16%

Depreciación
Años Tasa

1 25% $450,000.00
2 25% $450,000.00
3 25% $450,000.00
4 25% $450,000.00

Año 0
Inversiones
Equipo -$1,800,000.00
Depreciación Acumulada
Base Ajustada de la maq. Después de la
depreciación (fin de año)
Costo de oportunidad
Capital de Trabajo neto (fin de año) $150,000.00
Cambio en el capital de trabajo neto -$150,000.00
Flujo de efecivo total de la inversión -$1,950,000.00

EEGyPP
Ingresos por ventas
Costo
Depreciación
Utilidad antes de impuestos
 Impuesto
Utilidad neta

Flujo de efectivo
Ingresos por ventas
Costos de operación
Impuestos
Flujo de Efectivo de operaciones
Flujo de efectivo total de la inversión -$1,950,000.00

Flujo de efectivo total -$1,950,000.00

𝑉𝑃�(16%)=−1,950,000+693,750/(1+0.16)+ 693,750/(1+0.16)^2 + 693,750/(1+0.16)^

VPN (16%)= $74,081.48

VPN (17.836%) = $0.00

TIR = 17.836%

De acuerdo a los criterios obtenidos "VPN" y "TIR", el proyecto debería de proceder ya que tenemos un VPN positivo y un TIR q
 negocio actual. La máquina que se requiere para el proyecto tiene un costo de 1.8 millones de dólares. El
erán de 1.1 millones de dólares por año durante los cuatro años siguientes, después de lo cual el mercado dejará de
os por el método en línea recta. Se pronostica que el costo de los bienes vendidos y los gastos de operación
ta sumar capital de trabajo neto de 150 000 dólares en forma inmediata. El capital de trabajo neto adicional se
a es de 35%. La tasa de rendimiento requerida por Howell es de 16%. ¿Debe Howell proceder con el proyecto?

Depreciacion anual Depreciacion

acumulada valor en libros
$450,000.00 $1,350,000.00
$900,000.00 $900,000.00
$1,350,000.00 $450,000.00
$1,800,000.00 $0.00

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

$450,000.00 $900,000.00 $1,350,000.00 $1,800,000.00

$1,350,000.00 $900,000.00 $450,000.00 $0.00

$150,000.00
$0.00 $0.00 $0.00 $150,000.00

$1,100,000.00 $1,100,000.00 $1,100,000.00 $1,100,000.00

-$275,000.00 -$275,000.00 -$275,000.00 -$275,000.00
-$450,000.00 -$450,000.00 -$450,000.00 -$450,000.00
$375,000.00 $375,000.00 $375,000.00 $375,000.00
 -$131,250.00 -$131,250.00 -$131,250.00 -$131,250.00
$243,750.00 $243,750.00 $243,750.00 $243,750.00

$1,100,000.00 $1,100,000.00 $1,100,000.00 $1,100,000.00

-$275,000.00 -$275,000.00 -$275,000.00 -$275,000.00
-$131,250.00 -$131,250.00 -$131,250.00 -$131,250.00
$693,750.00 $693,750.00 $693,750.00 $693,750.00
$150,000.00

$693,750.00 $693,750.00 $693,750.00 $843,750.00

1 + 0.16 (1 + 0.16)^2 (1 + 0.16)^3 (1 + 0.16)^4

1.16 1.3456 1.560896 1.81063936

750/(1+0.16)^2 + 693,750/(1+0.16)^3 + 843,750/ 〖 (1+0.16) 〗 ^4

1 + 0.17836 (1 + 0.17836)^2 (1 + 0.17836)^3 (1 + 0.17836)^4

1.1783595 1.3885311112 1.636188826 1.9280186469

ya que tenemos un VPN positivo y un TIR que respalda lo que se comenta.

Problema 14

Comparación de proyectos mutuamente excluyentes: Vandalay Industries desea comprar una nueva máquina para la producc
costos variables son de 35% de las ventas y los costos fijos ascienden a 180 000 dólares anuales. La máquina B tiene un costo d
30% y los costos fijos llegan a 110 000 dólares por año. Las ventas de cada máquina serán de 10.5 millones de dólares por año.
depreciarán en línea recta. Si la compañía planea reemplazar a perpetuidad la máquina cuando se desgaste, ¿qué máquina deb

Maquina A Maquina B
Inversión: $2,400,000.00 Inversión:
Ventas por año $10,500,000.00 Ventas por año
Costos y Gastos 35% Costos y Gastos
Vida en años: 6 Vida en años:
Costos fijos $180,000.00 Costos fijos

Maquina Año 0
A $2,400,000.00
B $5,400,000.00

𝑉𝑃�(𝑚𝑎𝑞𝑢𝑖𝑛𝑎 𝐴)=2,400,000+180,000/(1+0.1)+ 180,000/(1+0.

(1+0.1)^4 +180,000/(1+0.1)^5 + 180,000/(1+0.1)^6
VPN(maquina A) = $3,183,946.93

𝑉𝑃�(𝑚𝑎𝑞𝑢𝑖𝑛𝑎 𝐵)=5,400,000+110,000/(1+0.1)+ 110,000/(1+0.1

(1+0.1)^6 + 110,000/(1+0.1)^7 +110,000/(1+0.1)^8 +110,000/(1+0.
VPN(maquina B) = $6,033,492.62

Siguiendo las Tablas A.2 (pag 965)

3,183,946.93=𝐶 𝑥 𝐴_0.1^6
𝐴_0.1^6=4.3553

C= $731,051.12

Año 0
Salidas de efectivo de la maquina A $2,400,000.00
 Costo anual equivalente de la maquina A

Siguiendo las Tablas A.2 (pag 965)

6,033,492.62=𝐶 𝑥 𝐴_0.1^9
𝐴_0.1^9=5.7590

C= $1,047,663.24

Año 0
Salidas de efectivo de la maquina B $5,400,000.00
Costo anual equivalente de la maquina B

𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑= [1/𝑟 − 1/ 〖 �〖 ∗(1+𝑟) 〗 ^𝑇 ]

𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑚𝑎𝑞𝑢𝑖𝑛𝑎 𝐴=𝐶[1/0.10 − 1/ 〖 0.1

ar una nueva máquina para la producción de látex. La máquina A tiene un costo de 2 400 000 dólares y durará seis años. Los
anuales. La máquina B tiene un costo de 5 400 000 dólares y durará nueve años. Los costos variables de esta máquina son de
n de 10.5 millones de dólares por año. El rendimiento requerido es de 10% y la tasa tributaria es de 35%. Ambas máquinas se
cuando se desgaste, ¿qué máquina debe elegir?

Maquina B
$5,400,000.00 Rendimiento 10%
$10,500,000.00 Tasa tributario 35%
30%
9
$110,000.00

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

$180,000.00 $180,000.00 $180,000.00 $180,000.00 $180,000.00 $180,000.00
$110,000.00 $110,000.00 $110,000.00 $110,000.00 $110,000.00 $110,000.00

1 + 0.1 (1 + 0.1)^2 (1 + 0.1)^3 (1 + 0.1)^4 (1 + 0.1)^5 (1 + 0.1)^6

1.1 1.21 1.331 1.4641 1.61051 1.771561

0+180,000/(1+0.1)+ 180,000/(1+0.1)^2 + 180,000/(1+0.1)^3 + 180,000/

5 + 180,000/(1+0.1)^6

+110,000/(1+0.1)+ 110,000/(1+0.1)^2 + 110,000/(1+0.1)^3 + 110,000/(1+0.1)^4 +110,000/(1+0.1)^5 + 110,000/

7 +110,000/(1+0.1)^8 +110,000/(1+0.1)^9

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

$180,000.00 $180,000.00 $180,000.00 $180,000.00 $180,000.00 $180,000.00
 $731,051.12 $731,051.12 $731,051.12 $731,051.12 $731,051.12 $731,051.12

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

$110,000.00 $110,000.00 $110,000.00 $110,000.00 $110,000.00 $110,000.00
$1,047,663.24 $1,047,663.24 $1,047,663.24 $1,047,663.24 $1,047,663.24 $1,047,663.24

𝑟 − 1/ 〖 �〖 ∗(1+𝑟) 〗 ^𝑇 ]

𝑑 𝑚𝑎𝑞𝑢𝑖𝑛𝑎 𝐴=𝐶[1/0.10 − 1/ 〖 0.10∗(1+0.10) 〗 ^6 ]

 s y durará seis años. Los
s de esta máquina son de
35%. Ambas máquinas se

Año 7 Año 8 Año 9

$110,000.00 $110,000.00 $110,000.00

(1 + 0.1)^7 (1 + 0.1)^8 (1 + 0.1)^9

1.9487171 2.14358881 2.357947691

0/(1+0.1)^5 + 110,000/
 Año 7 Año 8 Año 9
$110,000.00 $110,000.00 $110,000.00
$1,047,663.24 $1,047,663.24 $1,047,663.24
Problema 14

Comparación de proyectos mutuamente excluyentes: Vandalay Industries desea comprar una nueva máquina para la producc
seis años. Los costos variables son de 35% de las ventas y los costos fijos ascienden a 180 000 dólares anuales. La máquina B ti
variables de esta máquina son de 30% y los costos fijos llegan a 110 000 dólares por año. Las ventas de cada máquina serán de
y la tasa tributaria es de 35%. Ambas máquinas se depreciarán en línea recta. Si la compañía planea reemplazar a perpetuidad

Maquina A Maquina B
Inversión: $2,400,000.00 Inversión: $5,400,000.00
Ventas por año $110,000.00 Ventas por año $110,000.00
Costos y Gastos 35% Costos y Gastos 30%
Vida en años: 6 Vida en años: 9
Costos fijos $180,000.00

Maquina A

Depreciación Tasa

1 35%
2 35%
3 35%
4 35%
5 35%
6 35%

Ma
Año 0 Año 1
Inversiones
Equipo -$2,400,000.00
Depreciación Acumulada $840,000.00
Base Ajustada de la maq. Después de la $4,200,000.00
depreciación (fin de año)
Costo de oportunidad -$840,000.00
Capital de Trabajo neto (fin de año)
Cambio en el capital de trabajo neto
Flujo de efecivo total de la inversión -$3,240,000.00 $0.00

EEGyPP
Ingresos por ventas
Costo
Depreciación
Utilidad antes de impuestos
Impuesto
Utilidad neta

Flujo de efectivo
Ingresos por ventas
Costos de operación
Impuestos
Flujo de Efectivo de operaciones
Flujo de efectivo total de la inversión

Flujo de efectivo total

a nueva máquina para la producción de látex. La máquina A tiene un costo de 2 400 000 dólares y durará
dólares anuales. La máquina B tiene un costo de 5 400 000 dólares y durará nueve años. Los costos
ventas de cada máquina serán de 10.5 millones de dólares por año. El rendimiento requerido es de 10%
planea reemplazar a perpetuidad la máquina cuando se desgaste, ¿qué máquina debe elegir?

Rendimiento 10%
Tasa tributario 35%

Maquina A M
Depreciacion anual Depreciacion Depreciación
acumulada valor
$840,000.00 $840,000.00 $4,200,000.00 1
$840,000.00 $1,680,000.00 $3,360,000.00 2
$840,000.00 $2,520,000.00 $2,520,000.00 3
$840,000.00 $3,360,000.00 $1,680,000.00 4
$840,000.00 $4,200,000.00 $840,000.00 5
$840,000.00 $5,040,000.00 $0.00 6

Maquina A
Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

$1,680,000.00 $2,520,000.00 $3,360,000.00 $4,200,000.00 $5,040,000.00

$3,360,000.00 $2,520,000.00 $1,680,000.00 $840,000.00 $0.00

$0.00 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

 Maquina B
Depreciacion anual Depreciacion
Tasa acumulada valor
30% $1,620,000.00 $1,620,000.00 $8,100,000.00
30% $1,620,000.00 $3,240,000.00 $6,480,000.00
30% $1,620,000.00 $4,860,000.00 $4,860,000.00
30% $1,620,000.00 $6,480,000.00 $3,240,000.00
30% $1,620,000.00 $8,100,000.00 $1,620,000.00
30% $1,620,000.00 $9,720,000.00 $0.00