FÓRMULAS DE MERCADO DE DIVISAS

Finanzas Internacionales
Docente: Juan Carlos Lezama
TIPOS DE CAMBIO
𝑻 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑅𝑒𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑜 𝑇𝑖𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑨 = 𝑀𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 𝐴 𝑩 = 𝑀𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 𝐵 𝑪 = 𝑀𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 𝐶 𝑺𝒑 = 𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑
TIPOS DE CAMBIO Fórmulas
𝑇𝐴/𝐵 → 𝑇𝐵/𝐴
Ley de la Tasa Indirecta 1
𝑇𝐴/𝐵 =
𝑇𝐵/𝐴
Ley de la Tasa Cruzada 𝑇𝐶/𝐴 = 𝑇𝐶/𝐵 ∗ 𝑇𝐵/𝐴
𝑆𝑝
Tasa de Cambio de Compra 𝑇𝑏 = 𝑇 −
2
𝑆𝑝
Tasa de Cambio de Venta 𝑇𝑎 = 𝑇 +
2
Valores
𝑆𝑝 = 𝑇 𝑎 − 𝑇 𝑏
Spread Porcentajes
(𝑇 𝑎 − 𝑇 𝑏 )
𝑆𝑝% =
𝑇
𝑇 + 𝑇𝑏
𝑎
Tasa Representativa 𝑇=
2
Valores
𝑃𝑟𝐴/𝐵 = 𝐹𝐴/𝐵 − 𝑆𝐴/𝐵
Prima Forward Porcentajes
(𝐹𝐴/𝐵 − 𝑆𝐴/𝐵 )
𝑃𝑟%𝐴/𝐵 =
𝑆𝐴/𝐵
Forward 𝐹𝐴/𝐵 = 𝑆𝐴/𝐵 ∗ (1 + 𝑃𝑟%𝐴/𝐵 )
𝑃𝑟%𝐵/𝐴
Prima Forward Indirecta 𝑃𝑟%𝐴/𝐵 = −
(1 + 𝑃𝑟%𝐵/𝐴)
INFLACIÓN
𝒊𝒇 = 𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝒊𝒇𝒑 = 𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑜𝑚𝑜 𝑝é𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑜𝑑𝑒𝑟 𝑎𝑑𝑞𝑢𝑖𝑠𝑖𝑡𝑖𝑣𝑜 𝒊𝒓 = 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑅𝑒𝑎𝑙
INFLACIÓN Fórmulas
𝑃1 −𝑃0 𝑃1 𝑖𝑓𝑝
Inflación como variación del índice 𝑖𝑓 = 𝑖𝑓 = −1 𝑖𝑓 =
𝑃0 𝑃0 1−𝑖𝑓𝑝
𝑖 − 𝑖𝑓
Interés Real (Inflación) 𝑖𝑟 =
1 + 𝑖𝑓
Inflación como pérdida del poder 𝑖𝑓
𝑖𝑓𝑝 =
adquisitivo (PPA) 1 + 𝑖𝑓
Interés Real (PPA) 𝑖𝑟 = 𝑖 − 𝑖𝑓𝑝 − 𝑖 ∙ 𝑖𝑓𝑝
DEFLACIÓN
𝒊𝒅 = 𝐷𝑒𝑣𝑎𝑙𝑢𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝒊𝒅𝒑 = 𝐷𝑒𝑣𝑎𝑙𝑢𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑜𝑚𝑜 𝑝é𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑚𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 𝑖𝑢 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑒𝑛 𝑚𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 𝑒𝑥𝑡𝑟𝑎𝑛𝑗𝑒𝑟𝑎
DEFLACIÓN Fórmulas
𝑆 −𝑆 𝑆1
𝑖𝑑 = 1 0 𝑖𝑑 = −1
Devaluación como incremento del 𝑆0 𝑆0
precio 𝐹𝐴/𝐵 −𝑆𝐴/𝐵 𝐹𝐴/𝐵
𝑖𝑑,𝐴/𝐵 = 𝑖𝑑,𝐴/𝐵 = −1
𝑆 𝐴/𝐵 𝑆𝐴/𝐵

Devaluación como pérdida del valor 𝑖𝑑

𝑖𝑑𝑝 =
de la moneda 1 + 𝑖𝑑
 Tasa de interés en moneda 𝑖 − 𝑖𝑑
𝑖𝑢 =
extranjera 1 + 𝑖𝑑
Tasa de interés en moneda local 𝑖 = 𝑖𝑢 + 𝑖𝑑 + 𝑖𝑢 ∙ 𝑖𝑑
Tasa de interés en moneda
𝑖𝑢 = 𝑖 − 𝑖𝑑𝑝 − 𝑖 ∙ 𝑖𝑑𝑝
extranjera (Idp)
1
Tasa de Devaluación Inversa 𝑖𝑑,𝐴/𝐵 = −1
(1 + 𝑖𝑑,𝐵/𝐴 )
Tasa de Devaluación Cruzada 𝑖𝑑, 𝐴/𝐶 = (1 + 𝑖𝑑,𝐴/𝐵 ) ∙ (1 + 𝑖𝑑,𝐵/𝐶 ) − 1
TASA DE INTERÉS
TASA DE INTERÉS Fórmulas
Tasa de interés equivalente en la 𝑖 = (1 + 𝑖𝑢 ) ∙ (1 + 𝑖𝑑 ) − 1
moneda local 𝑖 = (1 + 𝑖𝑟 ) ∙ (1 + 𝑖𝑓 ) − 1
(1 + 𝑖)
Tasa de interés Real 𝑖𝑟 = −1
(1 + 𝑖𝑓 )
Tasa de interés en moneda (𝑖−𝑖 )
𝑖𝑢 = (1+𝑖𝑑 ) − 1 𝑖𝑢 = (1 + 𝑖) ∙ (1 + 𝑖𝑑 ) − 1
extranjera 𝑑

PARIDAD DE PRECIOS
𝝅𝑨 = 𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑎 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑝𝑎í𝑠 𝐴 𝝅𝑩 = 𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑎 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑝𝑎í𝑠 𝐵 𝑭𝑨/𝑩 = 𝑇𝑖𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝐹𝑜𝑟𝑤𝑎𝑟𝑑
𝒓𝑨 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑝𝑎í𝑠 𝐴 𝒓𝑩 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑝𝑎í𝑠 𝐵 𝒊̂𝒅 = 𝐷𝑒𝑣𝑎𝑙𝑢𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑎 𝒒 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑅𝑒𝑎𝑙
PARIDAD DE PRECIOS Fórmulas
Paridad de Precios (PP) 𝑃𝐴
𝑆𝐴/𝐵 =
Tipo de Cambio Spot (PP) 𝑃𝐵
Paridad del Poder de Compra (PPP) 1 + 𝜋𝐴
Tipo de Cambio Spot (PPP)
𝐹𝐴/𝐵 = 𝑆𝐴/𝐵 ∙
1 + 𝜋𝐵
Paridad de las Tasas de Interés (IRP) 1 + 𝑟𝐴
Tipo de Cambio Spot (IRP)
𝐹𝐴/𝐵 = 𝑆𝐴/𝐵 ∙
1 + 𝑟𝐵
Por PPP
1+𝜋𝐴 𝜋𝐴−𝜋𝐵
𝑖̂𝑑 = −1 𝑖̂𝑑 =
1+𝜋𝐵 1+𝜋𝐵
Devaluación Esperada
Por IRP
1+𝑟𝐴 𝑟𝐴−𝑟𝐵
𝑖̂𝑑 = −1 𝑖̂𝑑 =
1+𝑟𝐵 1+𝑟𝐵
𝑞𝐴/𝐵 = (1 + 𝑖̂ 𝑑 ) ∙ (1 + 𝑖𝑑 ) − 1
Tasa de Cambio Real (1 + 𝜋𝐴)
𝑞𝐴/𝐵 =
(1 + 𝑖𝑑 ) ∙ (1 + 𝜋𝐵)
1
Tasa de Cambio Real Inversa 𝑞𝐴/𝐵 =
𝑞𝐵/𝐴
Tasa de Cambio Cruzada 𝑞𝐶/𝐴 = 𝑞𝐶/𝐵 ∗ 𝑞𝐵/𝐴
CONVERSIÓN DE TASAS
𝒓 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑉𝑒𝑛𝑐𝑖𝑑𝑜 𝒎 = #𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠 𝑞𝑢𝑒 𝑠𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎 𝑙𝑎 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝒊𝒗𝒑 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑑𝑜 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑖𝑐𝑜
A INTERÉS EFECTIVO ANUAL Manual Excel
𝑟 𝑚
La tasa es nominal vencida 𝐼𝑒𝑓 = (1 + ) − 1 INT.EFECTIVO(r; m)
𝑚
La tasa es periódica vencida 𝐼𝑒𝑓 = (1 + 𝑖𝑣𝑝)𝑚 −1 INT.EFECTIVO(ivp*m; m)
A INTERÉS PERIÓDICO VENCIDO Manual Excel
La tasa es efectiva anual 1
TASA.NOMINAL(ief; m)/m
𝑖𝑣𝑝 = (1 + 𝑖𝑒𝑓)𝑚 − 1
La tasa es nominal vencida 𝑟
𝑖𝑣𝑝 =
𝑚