NEOCLÁSICOS

- Los individuos son agentes racionales que persiguen la maximización de su felicidad mediante
la acumulación de placeres por la menor cantidad de displacer posible (minimizan el dolor,
maximizan el placer). Se entiende al todo como la suma de las partes. (Individualismo
metodológico)

- A partir de esto también desarrollan la razón instrumental, que es la adecuación entre

medios y fines, es decir que arbitran sus medios para alcanzar un determinado fin. Los recursos
son limitados, los fines ilimitados.

- Principio de sustitución: en el consumo, un conjunto de bienes es sustituible por otro, en la

producción, una combinación de factores es sustituible por otra.

- Teoría del valor subjetiva: los valores son individuales y subjetivos, dependen de los deseos y
preferencias de cada persona.

- El mercado es el mejor asignador de recursos. Además, el libre mercado nos otorga señales,
que si se suma al hecho de que somos racionales, no puede haber crisis.

- El valor depende por completo de la utilidad (suma de los placeres que el uso de algo
proporciona). Para Jevons, esta utilidad se podía medir (utilidad cardinal).

- La teoría contra la utilidad smithiana basada en el agua y los diamantes solo es aplicable para
la utilidad total, pero no para la utilidad marginal. Esta se reduce con la consumición de un
bien, dado que la satisfacción disminuye con cada unidad consumida.

SALARIO Y TRABAJO

- El trabajo constituye una actividad desagradable, produce desutilidad marginal. Esta aumenta
al aumentar el trabajo ofrecido. El trabajador emprende esta actividad con miras a conseguir
poder de consumo. El trabajador elige entonces, entre el trabajo y el ocio.

- La cantidad de trabajo ofrecida (ofertada) por el trabajador es aquella que remunera la

desutilidad marginal de trabajar. El trabajo se remunera para el conjunto de los trabajadores
en base a la desutilidad de la última unidad añadida.

CAPITAL E INTERÉS

- El capital constituye una anticipación para pagar el trabajo.

- El interés no remunera en sí al capital invertido sino a la cantidad de capital invertido en un

determinado período de producción (cantidad invertida x periodo de producción = cantidad
de inversión). Con el aumento del periodo de producción aumenta la formación de capital pero
de manera decreciente.

- Teoría del rodeo: Cuanto más tiempo lleve, más interés. Puede pasar aun así que pase un
tiempo tan largo que la productividad marginal del capital desciende y la tasa de interés llegue
a 0.
BOHM BAWERK

- La tasa de interés nunca es 0, es siempre positiva.

- Los periodos de producción más largos son más eficientes.

- Los individuos prefieren consumir en el presente que ahorrar para el futuro. El interés es un
premio al ahorro, a la abstención al consumo inmediato.

TEORÍA DEL EQUILIBRIO GENERAL Y SIMULTÁNEO (WALRAS)

- Equilibrio es un punto estable de la economía que ya no tiende al cambio, donde la oferta y

demanda se igualan y se vacían los mercados.

- General implica que se refiere al conjunto de los mercados (mercado de trabajo, mercado de
bienes de producción, mercado de bienes de consumo).

- Y simultáneo implica que se alcanza en todos al mismo tiempo, en un solo movimiento.

Todos deben estar en equilibrio dado que si uno se desequilibra, desequilibra al resto ya que
están interconectados.

- Pareto, discípulo de Walras, abandona el supuesto de utilidad cardinal y lo reemplaza por el

de utilidad ordinal (las personas ordenan bienes según sus gustos y preferencias). Es decir, los
consumidores configuran la canasta de bienes que más les conviene respecto de sus ingresos y
los precios existentes.

AUSTRÍACOS (MENGER)

- El equilibrio es una tendencia del mercado sin intervenciones, este es el que da las señales
para que los agentes tomen las decisiones correctas. La intervención distorsiona las señales.

- Bienes de primer orden (consumo) y bienes de segundo orden (de producción de los bienes
de consumo).

- Coste de oportunidad: aquello a lo que renuncio para obtener un bien. El costo de un bien
puede expresarse por lo que me pierdo para obtenerlo.

- Principio de perdida, si quito un factor observo una caída en la cantidad de producto

atribuida al factor que quite. El valor del factor de producción depende de la cantidad de
bienes que produce.

- Sustitución perfecta: sustituir cualquier cantidad de trabajo por cualquier cantidad de capital.

- Bienes complementarios: libre combinación entre dos factores de producción.

MARSHALL

- La riqueza consiste en bienes económicos, estos deben ser externos, apropiables, deben
poder ser medidos en dinero (medida que representa los esfuerzos y sacrificios para
producirlos y las necesidades que satisfacen -su utilidad-)
- El hombre no produce materia, sino utilidades inherentes a esta, el comerciante hace lo
mismo. El consumo es producción negativa.

- Reintroduce la distinción entre bienes de consumo o de primer orden (que satisfacen

necesidades directamente) y bienes de producción o de segundo orden, que satisfacen
necesidades indirectamente ya que producen a los primeros.

TRABAJO Y CONSUMO PRODUCTIVO

- Noción general: trabajo productivo es todo aquel que crea utilidades, es improductivo aquel
que se produce usando más trabajo del necesario.

- Noción restrictiva: Es productivo todo aquel que se oriente a la producción de bienes

futuros, como bienes de producción o bienes de consumo duradero tales como
infraestructura. Sería improductiva ahora también la producción de bienes de consumo
inmediato.

*Diferencia con Marx, quien sostiene que el trabajo productivo es aquel que genera plusvalor.

- Consumo productivo: el uso de riqueza para la producción de una nueva riqueza. Puede ser
medios de producción (capital auxiliar) como artículos de primera necesidad para la existencia
y eficiencia obrera (capital de consumo). Así, consumo improductivo es aquel consumo que es
puramente para mi goce o lujo. Todo lo mencionado depende del contexto.

- Ganancia: Remuneración por la gestión y dirección de la producción, además de recompensa

a la abstinencia. El capitalista no se abstendría al consumo a cambio de nada. El interés
remunera la renuncia al consumo.

- Utilidad -> Precio -> Costo real: Esfuerzo (salarios) + Abstinencia (interés), ambos son
remuneraciones al aporte a la producción de cada factor de acuerdo a su productividad
marginal.

- Costo real diferencia economía real y monetaria.

- Renta es el ingreso derivado de la naturaleza. Cuasi-renta es el ingreso derivado de las

máquinas de producción. El interés tiene relación directa con el valor de la máquina, no con la
máquina en sí.

- La demanda es determinada por los deseos y preferencias de las personas mientras que la
oferta está determinada por el costo real.

- Utilidad marginal: es la utilidad de una unidad de determinada cosa, esta disminuye con cada
aumento de la cantidad que la persona perciba. Esto implica que la persona cada vez está
dispuesta a pagar menos por la cosa en cuestión. Por ejemplo: algo tiene que ser muy útil para
que un pobre lo compre, esto no sucede con el rico; porque para el pobre el dinero tiene más
utilidad marginal que para el rico.

- Ley general de demanda: la demanda aumenta cuando el precio baja y disminuye cuando
este sube.
- La suma de la curva de demanda de cada individuo forma la curva de demanda del mercado.

- Coste real de producción: Las sumas de dinero pagadas por esfuerzos y sacrificios y esperas
requeridos para la producción de determinada mercancía serán el coste monetario o gasto de
producción. Son el precio de oferta de los esfuerzos.

- Cuanto mayor sea la oferta menor será el precio a que encontrara compradores.

- Cuando los precios de la demanda igualan a los de la oferta existe equilibrio. Entonces se
producirá una cantidad de equilibrio y se venderá a un precio de equilibrio.

- El precio depende de la oferta (que depende del nivel de tecnificación y de los factores) y la
demanda (que depende de los gustos y preferencias).

- Si hay precios más altos y un exceso de oferta, la competencia entre los empresarios por
vender ese exceso harán bajar los precios. Si hay precios más bajos y un exceso de demanda
los consumidores compiten por obtenerlo haciendo subir los precios. Siempre tiende al
equilibrio.

- Los consumidores se mueven en función de gustos y preferencias, los empresarios en función

de costos de producción.

- Cuando la oferta y demanda se equilibran, si cualquier suceso las desequilibra, por el libre
mercado se volverán a equilibrar inmediatamente. Es decir, hay oscilaciones alrededor del
punto estable. Aquí hay equilibrio a largo plazo.

- Las oscilaciones responden a equilibrios momentáneos las magnitudes de la oferta y la

demanda no necesariamente se corresponden unas con otras, se dan cambios a corto plazo de
naturaleza circunstancial.

- Las empresas buscan el mayor beneficio posible. El beneficio se deduce de la resta de

“Ingresos (precio del bien x cantidad que se venda) – Costos (precio de los factores x cantidad
de factores empleados)”

- Las empresas no forman precios (sólo pueden elegir la cantidad de bienes que producen),
toman los que el mercado fija. Así, tampoco forman costos (pero pueden elegir la cantidad de
costos que emplean en función de elegir la cantidad de bienes que producen, esto a su vez es
realizado en función del costo marginal de producir más bienes).

- Ley de rendimientos decrecientes: con cada aumento de un factor de producción (obreros)

manteniendo constante el resto, la cantidad de producto marginal producido por cada factor
añadido aumenta pero en un punto empezará a aumentar de manera decreciente, es decir
que cada factor adicional de producción hará una contribución menor al producto. (La
productividad marginal baja)

- Con los costos habrá una relación inversa, es decir, cada unidad de producto adicional que se
quiera fabricar tendrá un costo mayor, el beneficio seguirá existiendo en tanto no aumente el
costo por encima del precio. Cuando el costo de producir una unidad más es mayor al ingreso
que representa, el empresario no producirá. (Ley de costos crecientes)
- Función de producción: que cantidad de productos se obtienen con determinada
combinación de factores (es distinta para cada empresa)

- Recordemos que los factores de producción son remunerados de acuerdo a su aporte a la

producción. (Es decir, de acuerdo a su productividad marginal)

- El salario es para los neoclásicos el precio del trabajo, este a su vez depende de la
productividad marginal.

- Según la teoría neoclásica del desempleo formulada por Pigou, no debería haber “desempleo
involuntario”, si hubiese equilibrio en el mercado de trabajo este se vaciaría dado que no
habría trabajadores que busquen empleo y no lo consigan ni habría empresas que quieran
emplear trabajadores y no lo logren.

- Recordemos también, que los trabajadores eligen entre el consumo (que les permite el
trabajo) y el ocio. El trabajo por su parte constituye un displacer, una desutilidad, puro
esfuerzo. Además, con cada hora de trabajo aumenta la desutilidad marginal del mismo, por lo
que este exigirá una mayor remuneración, un mayor salario real, que no es más que capacidad
adquisitiva, es decir, los bienes que puede comprar el trabajador. El consumo de estos debe
compensar la desutilidad que le representa trabajar.

- Los neoclásicos creen que a medida que aumenta el nivel de empleo, debe aumentar el
salario real y es que los trabajadores que quedan fuera del mercado de trabajo consideran al
salario ofrecido como no remunerativo de su displacer de trabajar.

- Pero según el punto de vista de los empresarios en la teoría neoclásica, estos según la
productividad marginal de cada unidad que añaden (recordemos que es decreciente).
Entonces, el máximo que está dispuesto a pagar es un salario real igual a la productividad
marginal que obtiene de ese trabajador. Con cada trabajador van a estar dispuestos a pagar
menos.

- Recapitulando: la demanda laboral está determinada por la productividad marginal del

trabajo, la oferta laboral está determinada por la desutilidad marginal del mismo. En el
punto en el que confluyen estas dos variables, es decir el último trabajador añadido, el salario
real iguala a la desutilidad marginal del trabajo y a la productividad marginal del mismo.
Hacia un lado de la variable quedaran los trabajadores que se hubiesen empleado por menos
dinero y hacia el otro todos los que no aceptan emplearse porque el salario real no compensa
la desutilidad marginal de trabajar.

- Hay una pequeña desocupación friccional, debido a los que momentáneamente buscan
empleo y una desocupación voluntaria, cuando el trabajador se niega a aceptar un salario que
corresponde a la productividad marginal del trabajo.

KEYNES
- Se oponía a las sanciones a Alemania, suponía que ponían en peligro de revolución el país.
Era un neoclásico ortodoxo de manera crítica. Rompe con los neoclásicos en 1930 ante la
imposibilidad de las recetas neoclásicas de resolver la crisis. Profundiza sus críticas en la
“teoría general de la ocupación, el interés y el dinero”. Las políticas interventoras ya se venían
aplicando.

- Para los neoclásicos si aumenta la cantidad de dinero suben los precios, Keynes les responde
que esta situación supone pleno empleo, aunque reconoce que la emisión monetaria tiene
un límite.

- Keynes rompe con el individualismo metodológico dado que cree que no puede reducirse la
explicación de toda la economía a los deseos y preferencias. Aun así continúa salvando
aspectos subjetivos, pero ahora partirá de agregados macroeconómicos.

- Le otorgo más importancia a comprender la realidad que a construir modelos económicos.

- Rechazo la idea del equilibrio general walrasiana. Ya que la simultaneidad es imposible y en

la teoría de Keynes el tiempo juega un rol crucial.

- También rechazó la distinción entre economía real en la que no existe el dinero y economía
monetaria en la que el dinero es neutro. Keynes cree que la economía capitalista siempre es
monetaria, el dinero además afecta el comportamiento de los agentes y no tiene sentido
analizar la economía sin tenerlo en cuenta. Los agentes prefieren el dinero a bienes.

-Rompe además con el laissez faire por considerarlo obsoleto. Era partidario de una
intervención moderada del Estado.

- Nunca rompe con el análisis marginalista ni con la teoría de la utilidad.

- Keynes no cree que los mercados otorguen información perfecta. El cree que en la economía
hay incertidumbre, es por esto que hay una preferencia por el dinero, ya que es el bien más
líquido (más posibilidades de ser intercambiado por otro bien). Es central el rol de las
expectativas (lo que yo creo que va a pasar).

- Rompe con la teoría del desempleo neoclásica, dice que no puede explicar los hechos. Dice
que no explica por qué si bajan los salarios reales no incrementa la demanda de empleo ni los
trabajadores abandonan masivamente sus puestos (1). Además dice que es imposible fijar
salarios reales. Si bien acepta que el salario es igual a la productividad marginal, dice que es
falaz que sea igual a la desutilidad marginal. Los trabajadores de conjunto no pueden fijar un
salario real, de fijarlo subirían los precios de su sector implicando que otro sector busque
salarios reales más altos implicando subas en los costos de otro sector y así sucesivamente.

- Keynes cree que el beneficio es la diferencia entre los ingresos del capitalista y los costos de
producción. Además cree que es un salario de dirección. Surge del sacrificio por la espera.

- El precio se establece por la combinación de la oferta y la demanda.

- Propensión marginal al consumo decreciente: La demanda global está compuesta por dos
tipos de demanda, la demanda de consumo y la demanda de inversión. A medida que
aumentan los ingresos, el consumo aumenta pero de manera decreciente.

- La inversión por sí sola no soluciona este problema dado que la demanda de inversión sigue
a la demanda de consumo, se podría decir que la primera es derivada de la segunda (las
inversiones solo se realizan si esperan gastos futuros), aquí entra en juego el multiplicador de
la inversión. (Crítica a la ley de Say)

* Para Keynes el objetivo de la economía es el consumo, para Marx es la valorización del

capital en circulación. El desarrollo de la producción no depende del consumo, sino de la
acumulación de capital. El movimiento de capital es el que genera consumo.

- Entonces, la oferta de empleo no depende de los salarios. Los salarios reales bajan cuando
aumenta el producto. Para saber el salario real aun así y el nivel de empleo Keynes postula el
“principio de la demanda efectiva”.

- Esto supone ofertas y demandas globales o agregadas. La curva de oferta está determinada
por la suma de los precios de bienes que los empresarios piensan ofrecer para cada nivel de
empleo (determinada por los costos de producción). La curva aun así crecerá de manera
decreciente respondiendo a la ley de rendimientos decrecientes. La curva de la demanda por
su parte depende de los ingresos y responde a la ley del consumo decreciente. Dónde la
curva de demanda y la curva de oferta coinciden es el punto de demanda efectiva, aquí se
supone una situación de equilibrio que no necesariamente implica pleno empleo de factores,
sino que puede existir desempleo, incluso ninguna fuerza económica puede sacar a la
economía de esta situación dado que el equilibrio ya se alcanzó, solo la efectiva intervención
del estado puede asegurar pleno empleo.

- A medida que aumenta el empleo aumenta la oferta global de forma creciente. (Más
empleo implica más bienes y más costos que el capitalista está dispuesto a pagar.)

- Aun así es una demanda efectiva esperada, todo ocurre en el campo de la previsión.

- Retomemos la ley de propensión al consumo decreciente.

- Keynes postula que la brecha entre la demanda efectiva y el pleno empleo debe ser llenada
de manera creciente por la demanda de inversión.

- Por otro lado, si la propensión al consumo es decreciente a medida que aumenta el ingreso,
los trabajadores tienen más propensión a consumir que los rentistas y capitalistas, por lo que
es importante una equitativa distribución del ingreso.

- Para explicar el impacto de la inversión en los ingresos Keynes postula la idea del
“Multiplicador de la inversión”, un número que no es ilimitado. Esto supone que una
expansión en el gasto público genera a su vez un aumento en la inversión que genera a su vez
un aumento de ingresos que dan lugar a un aumento en la demanda agregada y
consecuentemente al empleo. El aumento en ingresos es incluso mayor al aumento de la
inversión. El aumento de la inversión inicial da inicio a sucesivas rondas de inversión y
consumo, el impacto de cada una de estas dependerá de la propensión al consumo (es decir,
cuanto aumenta el consumo cuando aumenta el ingreso)

- Supongamos que para un ingreso dado la propensión al consumo oscila entre 0 y 1. La suma
de las sucesivas rondas de inversión (c1+c2+c3+…) la suma de estas tiende a ser “1/(1-c)”.
Suponiendo a “c” como la propensión al consumo, cuanto mayor sea el número mayor será el
multiplicador de la inversión.

- El impacto sobre el ingreso se deduce multiplicando al mismo por el número dado

anteriormente.

AHORRO E INVERSIÓN

- Para los neoclásicos tiene prioridad el ahorro, dados los ingresos las personas deciden
ahorrar una parte. Todo el ahorro se invierte, es decir, se gasta o se consume de alguna
manera. Ahorro e inversión se igualan en determinada tasa de interés.

- En Keynes tiene primacía la inversión, esta explica el ahorro. Keynes supone que el ahorro es
un porcentaje dado del ingreso, por lo que si aumenta la inversión, aumenta el ingreso y
aumenta el ahorro.

- La inversión está compuesta por 1- Materia prima o equipos de fabricación 2- Inventarios de

mercancía (stock).

- Existe inversión planeada e inversión no planeada. Esta última se da por ejemplo cuando
aumenta el ahorro y baja la demanda, entonces aparece un stock de capital que no se vende.
No se esperaba un aumento en el ahorro, tampoco se esperó retener ese stock, por eso es no
planeada.

- El ahorro siempre iguala a la inversión (aunque esta última puede aparecer con desempleo
de factores). En el “Tratado sobre el dinero de 1930” de Keynes, esto no necesariamente era
así, podían diferir uno de otro puesto que los individuos que invierten y ahorran no
necesariamente eran los mismos. Podía haber desequilibrios que eran solucionados por el
propio mercado. Las crisis no se daban a largo plazo.

- La inversión según Keynes está determinada por la eficiencia marginal del capital (EMC) y
por la tasa de interés. La primera es la relación entre el rendimiento esperado de un bien de
capital y su costo. Por ejemplo, si yo compro un equipo de $500 y creo que en un año el
equipo se agota y con su uso obtendré un ingreso de $540, la EMC es la deducción de la tasa
que se descuenta para que los $540 se igualen con el costo del bien (540 / (1+x) = 500; x =
0,08), entonces la EMC es del 8%, si la tasa de interés es más baja esta inversión es rentable.
La EMC debe ser mayor que la tasa de interés para que sea rentable. No confundir con la tasa
de ganancia marxista, esta tiene que ver con la plusvalía en relación con el capital invertido y
no con la tasa de interés.

- La EMC tiene una tendencia decreciente a medida que progresa la inversión. Dado que a
medida que aumenta la oferta de capital se reduce su escasez y su rendimiento, por un lado,
y por otro debido a que a medida que aumenta la competencia por obtener capital, su precio
de oferta tendera a subir. Por todo esto es importante que el Estado intervenga para
mantener una tasa de interés baja.

- La tasa de interés por su parte tiene una fuerte relación con la preferencia por la liquidez,
dado que en contextos de incertidumbre la gente tiende más hacia el ahorro que hacia la
inversión. Esto es paradigmático con el caso en el que los capitalistas tienden al ahorro que va
a parar a la inversión, generando de igual manera un efecto negativo en la demanda, ya que
aquí juega la variable tiempo. Esto se compara con la brecha de demanda de Malthus.