RATIOS FINANCIEROS Jockey Plaza

“AÑO DE LA LUCHA CONTRA LA
CORRUPCION E IMPUNIDAD”
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ADMINISTRACION
JOCKEY PLAZA
Docente:
Emily Infante Carrasco
Tema:
Ratios Financieros
Curso:
Análisis y proyección de Estados financieros
Integrantes:
 Castillo Chinguel, Jordy.
 Imán Cobeñas, Evelin.
 Noel González, Job Martin.
 Paredes Lama, Anita.
 Rodríguez Reátegui, Herbert.
 Villegas Ventura, Milagros.
Ciclo: VI
Tumbes - 2019
INDICE
ANALISIS Y PROYECCION DE EE.FF – UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES
OBJETIVOS...............................................................................................................................3
INTRODUCCIÓN......................................................................................................................4
CAPITULO I..............................................................................................................................5
RATIOS FINANCIEROS..........................................................................................................5
CAPÍTULO II............................................................................................................................6
ASPECTOS GENERALES DE LA EMPRESA “JOCKEY PLAZA”...................................6
2.1. Generalidades..................................................................................................................6
2.1.1. Misión........................................................................................................................6
2.1.2. Visión.........................................................................................................................6
2.2. Descripción de Operaciones y Desarrollo......................................................................6
2.2.1. Objeto Social.............................................................................................................6
2.2.2 Evolución de las operaciones....................................................................................6
CAPITULO III...........................................................................................................................8
APLICACIÓN DE LOS RATIOS EN “JOCKEY PLAZA”...................................................8
3.1. ESTADOS FINANCIEROS............................................................................................9
1. Análisis del Estado de Resultados.............................................................................9
2. Análisis del Estado de Situación Financiera...........................................................10
3. Análisis del Estado de Flujos de Efectivo................................................................12
3.2. PRINCIPALES RATIOS FINANCIEROS.................................................................13
 RATIOS DE LIQUIDEZ.........................................................................................13
 RATIOS DE RENTABILIDAD..............................................................................14
 RATIOS DE GESTIÓN...........................................................................................16
 RATIOS DE SOLVENCIA......................................................................................17
OBJETIVOS
Comprender los conceptos de ratios financieros y los principales indicadores.
Conocer los aspectos generales y evolución de la empresa Jockey Plaza.
Presentar los estados financieros de la empresa.
Aplicar los ratios financieros.
INTRODUCCIÓN
El presente trabajo tiene por finalidad comprender aspectos generales y reseña histórica de la
empresa Jockey Plaza. Posteriormente presentar los estados financieros de la empresa, de tal
manera que la información obtenida nos faculte emplear los principales ratios financieros que
nos permita medir y comprender si la empresa está teniendo un buen comportamiento y si está
siendo efectiva.
CAPITULO I
RATIOS FINANCIEROS
Uno de los instrumentos más usados y de gran utilidad para realizar el análisis financiero de las
empresas es el uso de las razones financieras ya que estas pueden medir en un alto grado la
eficacia y comportamiento de la empresa y además son comparables con las de la competencia
y, por lo tanto, constituyen una herramienta vital para la toma de decisiones.
Matemáticamente, un ratio es una razón. Esta razón financiera, es una relación entre dos cifras
extraídas de los estados financieros que buscar tener una medición de los resultados internos y
externos de una empresa. Proveen información que permite tomar decisiones acertadas. Se
clasifican en: Índices de liquidez, de gestión, de solvencia y de rentabilidad.
Proveen información que permite tomar decisiones acertadas. Dependiendo de la necesidad de

decisión que tengan los usuarios son las razones que se utilizarán.
Estas están clasificadas en cinco:
 Ratios de Liquidez: Miden la capacidad de pago a corto plazo.

 Ratios de Solvencia: Miden la capacidad d pago a largo plazo.
 Ratios de Actividad: Mide la eficiencia con la que se utilizan los recursos.
 Ratios de Rentabilidad: Mide la eficiencia de la utilización de los recursos para generar sus
operaciones.
 Ratios de Valor de Mercado: Mide el precio del valor de mercado por acción del capital
accionario.
CAPÍTULO II
ASPECTOS GENERALES DE LA EMPRESA “JOCKEY PLAZA”
2.1. Generalidades
Administradora Jockey Plaza Shopping Center S.A. fue constituida en mayo de 1996 iniciando
operaciones el 17 de abril de 1997. Los servicios que presta pueden ser categorizados en:
 Administración de centros comerciales, destinados a la distribución y venta de toda clase de

productos y demás actividades de explotación de centros comerciales.
 Inmobiliarios, mediante la propiedad, administración, explotación y/o desarrollo de
negocios de esa naturaleza.
2.1.1. Misión
Brindar apoyo a la sociedad, comprometiéndonos con proyectos de la comunidad, educación y
salud, creando beneficio social.
2.1.2. Visión
Velar por el bienestar social de la sociedad peruana de la comunidad peruana, mejorando la
calidad de vida de las personas.
2.2. Descripción de Operaciones y Desarrollo

2.2.1. Objeto Social
El objeto social del Jockey Plaza es la prestación de servicios inmobiliarios en general,
incluyendo pero no limitándose a la compra venta, adquisición o enajenación, bajo cualquier
título, de bienes inmuebles; la administración y/o explotación de bienes inmuebles mediante su
arrendamiento, subarrendamiento, construcción, remodelación, usufructo o cualquier otra forma
de cesión en uso o disfrute, incluyendo los bienes muebles, instalaciones, equipos o maquinarias
que formen parte de dicho inmueble. Asimismo, el objeto del Jockey Plaza comprende el
dedicarse a la compra, venta, importación, exportación, o administración de bienes muebles, así
como a la prestación de servicios de administración, actividades de explotación y desarrollo de
actividades de centros comerciales.
2.2.2 Evolución de las operaciones

2.2.2.1. Reseña Histórica
El 17 de abril de 1997, el centro comercial Jockey Plaza inició operaciones como el primer gran
centro comercial del Perú. Hasta ese momento, los centros comerciales en el Perú se manejaban
como operaciones inmobiliarias en las que el desarrollador vendía las tiendas y los dueños las
arrendaban u operaban directamente, manejando de manera conjunta la administración del
centro comercial. El Jockey Plaza cambió este modelo por uno de administración centralizada
en el que el desarrollador arrienda los locales y administra el centro comercial para optimizar el
servicio que se ofrece a los clientes. En su apertura, el Jockey Plaza contaba con 161 locales y
más de 50,000 metros cuadrados comerciales. El mix comercial tenía como base 4 tiendas ancla,
entre ellas un supermercado (Santa Isabel, luego cambiaría a Plaza Vea), una tienda de
mejoramiento del hogar (Ace Home Center, luego cambiaría a Maestro), Ripley (su primera
tienda fuera de Chile) y Saga Falabella (la primera departamental construida por Falabella en
Perú, ya que a ese momento sólo contaban con dos tiendas antiguas ex SAGA). Posteriormente
se fueron incorporando nuevas marcas y operadores que cubrirían las expectativas de los
consumidores peruanos, como la cadena de multicines Cinemark, Tommy Hilfiger y Starbucks,
así como una oferta de entretenimiento moderna como un Bowling que ocupaba un área
aproximada de 2,500 metros cuadrados.
En el año 2001, se realizó la primera ampliación, añadiendo 7 tiendas adicionales en una nueva
plazuela denominada Plaza Cielo y generando una conexión peatonal hacia el estacionamiento
sur. Además, se convirtió una parte del área de estacionamientos techados, que conectaba el
primer piso de Ripley con Cinemark, en una nueva área comercial denominada La Plazuela.
A partir del año 2005, se decide hacer un mayor énfasis en locatarios que traigan marcas únicas
en lugar de abrir tiendas multimarcas. El objetivo era brindar a los clientes el mismo look and
feel en el Jockey Plaza que el que podían tener al visitar una tienda de una marca internacional
en el extranjero. De esta forma llegan marcas como Kenneth Cole, Adidas y Nike. Poco antes de
cumplir 10 años, en el 2006, el Jockey Plaza realizó un cambio estratégico al cambiar su marca
y hacer un énfasis en la mujer peruana como foco de su estrategia comercial. Finalmente se
lanzó la Tarjeta Jockey en cobranding con Scotiabank con la finalidad de brindar más beneficios
a los clientes.
A fines del año 2007 se inaugura la clínica de día Jockey Salud con 77 consultorios con el
objetivo de incorporar nuevos servicios al mix de oferta que se ofrecía a los clientes.
La ampliación más ambiciosa desde el inicio del centro comercial ocurrió en el 2010 al
inaugurar el Boulevard 1 con 8,800 mt2 incorporando marcas de lujo como Carolina Herrera,
Salvatore Ferragamo, Mont Blanc, Cartier y Emporio Armani. Otras importantes marcas que
llegaron al Boulevard 1 fueron Calvin Klein, ESPRIT, Bose, Apple, LEGO, entre las más
conocidas. Esta ampliación renovó la imagen del centro comercial dado que, a diferencia de la
nave central, su arquitectura era abierta al cielo.
En el 2011 llegaron Tottus y Sodimac consolidando la oferta de supermercados y mejoramiento

para el hogar con un total de casi 20 mil metros cuadrados entre ambos. En el mismo año inició
operaciones Divercity con 5,000 mt2, la primera ciudad para niños, un concepto único en el
país. Además, se agrupó la oferta de servicios financieros (bancos y casas de cambio) en una
sola zona, el Centro Financiero, con 5,600 metros cuadrados.
Al año siguiente, se inauguró el Boulevard 2 añadiendo más de 10,500 mt2 de área arrendable,
dando paso a que inicie operaciones en el Perú, la primera tienda de Zara. Otras importantes
marcas se sumaron como Coach, Diesel, Brook Brothers, Armani Exchange y Chanel.
En el año 2013, se inauguró el Boulevard 3 con 3,900 mt2 y 30 tiendas adicionales trayendo
consigo nuevas marcas como Sony, G & G Joyeros, Swarovski, Carmen Steffens y Juan Valdez
Café. Esta tercera etapa del Boulevard significó unir por completo la nave central con la zona de
cines y el centro financiero generando un mayor flujo de personas entre ambas zonas y
potenciando con esto la venta de los locatarios. Hacia fines del mismo año se inaugura el
flagship de Oechsle, la tienda más importante de dicho operador.
En mayo del 2015, H&M, uno de los líderes mundiales del fast fashion, abre su tienda flagship
más grande en Sudamérica con más de 4,000 m2, introduciendo su línea home antes que en
cualquier país de la región. Finalmente, en diciembre del 2015 Forever 21 abre sus puertas con
más de 3,000m2.
En el 2016 se concluye la remodelación del patio de comidas, convirtiéndolo en una nueva zona
denominada Terraza en donde se amplían los metros cuadrados de oferta gastronómica y se
varía el mix teniendo nuevos operadores que cubren las nuevas tendencias de comida saludable
cubriendo los rubros de comida con los que aún no contaba el centro comercial como chifa,
pollería y oferta de productos marinos, entre otros, arribando al centro comercial marcas como
Segundo Muelle, Don Mamino, Mamma Pasta, Pardos Chicken y Mr Shao.
Ese mismo año se inaugura el nuevo hall con más de 7,000 m2 y 62 nuevas marcas de
reconocido prestigio nacional e internacional, entre las que destacan Adidas y Ishop, así como
tiendas de la talla de Reebok, Andean, Carter’s (primera tienda en el Perú), Kitchen Center y
Levi’s Kids. En octubre de ese año, se inauguró el flagship de la tienda por departamentos
chilena París, con lo cual el Jockey Plaza consolida la más atractiva y completa oferta comercial
del país con más de 165,000 metros cuadrados.
CAPITULO III
APLICACIÓN DE LOS RATIOS EN “JOCKEY PLAZA”
3.1. ESTADOS FINANCIEROS

Para calcular los ratios, es fundamental recopilar la siguiente información que nos permita
aclarecer el trabajo a realizar:
Administradora Jockey Plaza Shopping Center S.A.

Análisis y discusión de la gerencia acerca del resultado de las operaciones y situación
financiera por los periodos de enero a marzo de 2019 y de 2018
1. Análisis del Estado de Resultados

Estado de resultados integrales
2019 2018
S/(000) S/(000)
Ingresos de actividades ordinarias

79,023 77,675
(29,729
Costo del servicio inmobiliario 31,132)
)
Utilidad bruta 47,891 47,946

Gastos de administración (5,072) (4,262)
Cambios en el valor razonable de propiedades de
5,410 4,015
inversión
Otros ingresos 5,935 2,459
Otros gastos (1,160) (621)
Utilidad operativa 53,004 49,537

Ingresos financieros 2,307 771
Gastos financieros (9,039) (8,607)
Diferencia en cambio, neta 4,032 1,077
Utilidad antes de impuesto a la renta

50,304 42,778
(11,656
Impuesto a la renta (19,288)
)
Pérdida (utilidad) del año 31,016 31,122
Otros resultados integrales - -
Resultados integrales del año 31,016 31,122
A marzo del 2019, los ingresos de la compañía crecieron 1,7% respecto al mismo periodo del
año anterior y alcanzaron los S/ 79 millones, crecimiento explicado por mayores ventas en El
Barrio, la Nave Central y el Food Hall.
A marzo del 2019, registramos ingresos extraordinarios producto de la devolución de S/3.0

millones del impuesto a la renta pagado en exceso del 2014, lo que generó una variación en la
cuenta Otros ingresos. Además, la cuenta ingresos financieros generó una variación de 199%
por los intereses recibidos producto de la devolución por parte de SUNAT.
Las variaciones mencionadas, generaron un aumento de 7% en la Utilidad operativa de la

compañía, alcanzando los S/53.0 millones de soles vs los S/49.5 millones del periodo anterior
Al analizar el desempeño del EBITDA - que excluye el efecto del ajuste en la inversión
inmobiliaria, la depreciación y amortización- se observa un desempeño positivo de +5,37 %
respecto al mismo periodo del año anterior, alcanzando los S/ 191,3 millones. De igual manera,
la compañía presentó un mayor nivel de rentabilidad, medido con el margen EBITDA que
reportó 61,1% a marzo 2019 vs 59,2 % del mismo periodo el año anterior.
2. Análisis del Estado de Situación Financiera

Estado de situación financiera
Al 31 de marzo del 2019 y 31 de diciembre de 2018
Soles
2019 2018
Activo S/(000) S/(000)
Activo corriente 77,788 115,842
Otros activos Financieros 44,872 39,309
Cuentas por cobrar comerciales 29,057 35,159
Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 847 847
Otras cuentas por cobrar 1,697 2,348
Otros activos no financieros 9,604 29,841
Total activo corriente 163,865 223,346
Activo no corriente
Propiedades de inversión 1,528,283 1,513,939
Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 20,959 19,647
Propiedad, mobiliario y equipos diversos, neto 332,540 16,194
otros activos financieros 13,110 13,232
Otras cuentas por cobrar 1,666 2,392
Activos intangibles 1,691 1,551
Total activo no corriente 1,898,249 1,566,955
Total activo 2,062,114 1,790,301
Pasivo corriente
Otros pasivos financieros 15,970 16,668
Cuentas por pagar comerciales 20,935 29,277
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 215 267
Otras cuentas por pagar 24,366 15,338

Ingresos diferidos 6,691 7,652
Total pasivo corriente 68,177 69,202

Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros 486,715 473,471
Cuentas por pagar comerciales 316,489 17,060
Otras cuentas por pagar 11,597 11,561
Ingresos diferidos 4,881 5,772
Pasivos por impuestos diferidos 364,662 353,664
Total pasivo no corriente 1,184,344 861,528
Total pasivo 1,252,521 930,730

Patrimonio
Capital emitido 206,526 206,526
Reserva legal 41,305 41,305
Resultados acumulados 561,762 611,740
Total patrimonio 809,593 859,571
Total pasivo y patrimonio 2,062,114 1,790,301
El activo total de la compañía registra un aumento de 15.2% al cierre de marzo 2019, llegando a
S/ 2,062.1 millones vs. los S/ 1,790.3 millones al cierre 2018. Esta variación se produce por la
incorporación de la NIIF 16 a partir del 01 de enero del 2019, que considera la eliminación de la
distinción entre arrendamiento operativo y financiero para los arrendatarios, por lo que
incorporamos algunos alquileres como activos con derecho a uso, como por ejemplo el derecho
de superficie donde opera el centro comercial, que se considera en el activo no corriente de la
compañía.
El pasivo muestra un aumento de 34.6% respecto al 2018, explicado por el aumento en la cuenta
por pagar por el reconocimiento de la obligación de pago de cuotas de arrendamiento. Además,
en marzo del 2019, se tomo un préstamo de mediano plazo por S/19.9 millones para financiar
proyectos de remodelación de metros cuadrados arrendables.
Para concluir, el patrimonio disminuye S/ 809.6 millones, -5,8% respecto a diciembre del 2018,
debido principalmente al pago de dividendos sobre resultados acumulados.
3. Análisis del Estado de Flujos de Efectivo

Por los meses terminados el 31 de marzo del 2019 y de 2018

2019 2018
S/(000) S/(000)
Actividades de operación
Venta de bienes y prestación de servicios 101,443 97,738
Proveedores de bienes y servicios -35,669 -25,158
Pagos a y por cuenta de los empleados -12,945 -8,688
Otros pagos de efectivos relativos a la actividad de operación -4,828 -12,024
Intereses pagados (no incluidos en la actividad de financiación) -8,368 -8,316
Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados -2,884 -6,480
Otros cobros (pagos) de efectivo 292 986
Flujo de efectivo y equivalente al efectivo procedente de (utilizados en) 37,041 38,058
Actividades de Operación
Actividades de inversión
Reembolsos recibidos de préstamos a entidades relacionadas -
Venta de instrumentos financieros 5,084 -2,041
Compra de propiedades planta y equipo -9,081 -3,115
Compra de activos intangibles -218 -301
Compra de otros activos a largo plazo -11,802 -3,254
Préstamos concedidos a entidades relacionadas -724 490
Flujo de efectivo y equivalente al efectivo procedente de (utilizados en) -16,741 -8,221
Actividades de financiación
Obtención de préstamos 19,895 0
Amortización o pago de préstamos -836 -501
Dividendos pagados -77,413 -69,108
Flujo de efectivo y equivalente al efectivo procedente de (utilizados en) -58,354 -69,609
Aumento (Disminución) neta de efectivo y equivalentes de efectivo -38,054 -39,772

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 115,842 85,873
Efectivo y equivalentes al efectivo al finalizar el ejercicio 77,788 46,101
Operaciones que no generaron flujos de efectivo

Cambio en el valor razonable de las propiedades de inversión 5,410 4,015
Transacción extrajudicial - -
Compensación de cuentas por cobrar y por pagar 1,145 3,328
Compensación de cuentas por cobrar y obligaciones financieras 621 -
En el periodo de enero a marzo del 2019, el flujo de efectivo proveniente de las actividades de
inversión fue S/ -16,7 millones vs los -S/8,2 millones del mismo periodo del año anterior. Este
resultado se explica por el aumento del gasto en CapEx por la nueva obra Box Park.
En términos de estructura de capital, el ratio de deuda financiera entre patrimonio fue 0,62 a
marzo 2019, ligeramente superior al 0.57 registrado a marzo 2018. El ratio se ubica por debajo
del covenant de 1,6x. El ratio de cobertura de servicio de deuda se mantuvo en 5,28 a marzo
2019, muy por encima del covenant de 1,5x. El ratio de cobertura de obligaciones garantizadas
se ubicó en 2,55 a marzo 2019 ligeramente superior al 2,51 obtenido a marzo 2018, por encima
del covenant de 1,2x.
3.2. PRINCIPALES RATIOS FINANCIEROS

El cálculo de los ratios financieros para la empresa Jockey Plaza se ha efectuado al periodo de
Enero – Marzo del año 2019
 RATIOS DE LIQUIDEZ
Estos índices miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
Entre las más conocidas tenemos:
1. LIQUIDEZ CORRIENTE GENERAL

Principal medida de liquidez ya que muestra qué proporción de deudas de corto plazo son
cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente al
vencimiento de las deudas.
Activo Corriente
Liquidez Corriente=
Pasivo Corriente
163,865
Liquidez Corriente=
68,177
Liquidez Corriente=2.40
En el periodo Enero – Marzo la empresa tiene una muy buena capacidad para hacer frente a sus
obligaciones a corto plazo, ya que por cada sol de deuda tendrá S/.2.40 para cancelar.
2. LIQUIDEZ ABSOLUTA O DE CAJA

Este indicador nos revela la capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos,
sin recurrir a sus ventas exclusivamente.
Efectivo equivalente de efectivo

Liquidez Absoluta=
Pasivo Corriente
77,788
Liquidez Absoluta=
68,177
Liquidez Absoluta=1.14
En el periodo Enero – Marzo la empresa registro un exceso de liquidez lo cual se entiende como
aquel dinero ocioso el cual no genera rentabilidad para la empresa, pero esto no sería un gran
problema porque Jockey Plaza posee muchas obligaciones a corto plazo y en cualquier
momento determinado podría cancelarlo sin recurrir al remate de inventarios o vender otros
activos corrientes para conseguir efectivo
3. LIQUIDEZ SEVERA O LIQUIDEZ ÁCIDA

Es un indicador más exigente porque mide la proporción entre los activos de mayor liquidez
frente a sus obligaciones a corto plazo. No toma en cuenta los inventarios o existencias porque
no se pueden fácilmente convertir en efectivo.
Activo Corriente−Existencias
Prueba Ácida=
Pasivo Corriente
163,865−9604
Prueba Ácida=
68,177
Prueba Ácida=2.26
Tras la medición, se afirma que la empresa Jockey Plaza cuenta con los recursos para cubrir sus
obligaciones a corto plazo, incluso sin vender sus mercaderías en almacén. Para el periodo
Enero- marzo del 2019 se dice que por cada sol de deuda, esta dispone de S/2.26 para
cancelarla. De igual manera se concluye que si esta empresa tuviera la necesidad de atender
todas sus obligaciones corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios, la empresa
sí alcanzaría a atender sus obligaciones.
 RATIOS DE RENTABILIDAD
Este indicador permite evaluar la capacidad de la empresa para generar utilidades, a través de
los recursos que emplea, sean estos propios o ajenos, y, por el otro, la eficiencia de sus
operaciones en un determinado periodo.
4. RENTABILIDAD PATRIMONIAL
Mide la eficiencia de la administración para generar rendimientos a partir de los aportes de los
socios. En términos generales, se expresa que este ratio implica el rendimiento obtenido a favor
de los accionistas.
Utilidad Neta
ROE= × 100
Patrimonio Neto
31,016
ROE= ×100
809593
ROE=3.83 %
5. RENTABILIDAD SOBRE EL CAPITAL

Mide la eficiencia de la administración para generar rendimientos a partir de los aportes de los
socios. En términos generales, se expresa que este ratio implica el rendimiento obtenido a favor
de los accionistas.
Utilidad Neta
RCA= ×100
Capital
31,016
RCA= × 100
206,526
RCA=15.02 %
Una vez realizado la medición, el resultado nos indica que los accionistas están consiguiendo
mayores beneficios por cada unidad monetaria invertida y que durante el periodo Enero – marzo
del año 2019 la empresa por cada sol de capital cuenta con el 15% de utilidad neta.
6. RENTABILIDAD DE ACTIVOS O DE INVERSIÓN
Este índice mide la capacidad de la empresa para generar utilidades con los recursos que
dispone.
Utilidad Neta
ROA= ×100
Activo Total
31,036
ROA= ×100
2,062,114
ROA=1.5 %
Habiendo realizado la medición se deduce que la empresa Jockey Plaza estaría perdiendo la
oportunidad de lograr mejores resultados durante el periodo de enero - marzo y que revela que
por cada sol invertido en activos se está generando apenas apenas el 1.5% de utilidad neta lo
cual denota la poca efectividad de las políticas implementadas por la gerencia.
7. MARGEN DE UTILIDAD NETA
Utilidad Neta
Margen de utilidad neta= × 100
Ventas
31,016
Margen de utilidad neta= ×100
79,023
Margen de utilidad neta=39.25%

 RATIOS DE GESTIÓN
8. ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Ratio que relaciona el costo de ventas con la existencia de productos en inventarios.
Este ratio mide la eficiencia de la gerencia en la administración de las existencias a través de la

velocidad promedio en que estos entran y salen del negocio y se convierten en efectivo.
Costo de Ventas
ROI=
Promedio de Inventarios
31,132
ROI=
9604
31,132
ROI=
9604
9. ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Este indicador consiste en la proporción entre el total de ventas anuales a crédito y el promedio
de cuentas pendientes de cobro.
El resultado que obtendríamos de esa división sería el número de veces que las cuentas por
cobrar rotan durante el año comercial. En definitiva mide la velocidad con que la empresa cobra
sus cuentas. Es decir, la capacidad que tiene de transformarlas en dinero en efectivo.
Ventas Netas
ROC=
Créditos por Cobrar
79,023
ROC=
31,601
ROC=2.5 veces
90
Calcular en días= =36 días
2.5
Par el periodo Enero- marzo del año 2019 la empresa demora en convertir sus inventarios a
créditos 36 días
 RATIOS DE SOLVENCIA
Llamados también ratios de endeudamiento, son aquellos que cuantifican la capacidad de la
empresa para generar fondos y cubrir sus deudas: intereses financieros, pago del principal, costo
de créditos, etc., de mediano o largo plazo. Estas razones muestran la participación de los
acreedores y los socios respecto de los recursos de la empresa.
10. SOLVENCIA PATRIMONIAL
Activo
Solvencia=
Pasivo
2,062,114
Solvencia=
1,252,521
Solvencia=1.65
Ello nos indica que para el periodo enero – marzo por cada sol de pasivo la empresa cuenta con
2 soles de activo.
11. APALANCAMIENTO FINANCIERO O ENDEUDAMIENTO
Este ratio indica el porcentaje de los recursos de la empresa que son financiados por terceros
(deuda), es decir, relaciona la proporción que representa los pasivos del total de activos.
Pasivo
Apalancamiento financiero= ×100
Activo
1,252,521
Apalancamiento financiero= ×100
2,062,114
Apalancamiento financiero=60.74
Habiendo operado se deduce que la empresa está empleando más deuda con terceros para
financiar sus activos y así obtener utilidades, representando el endeudamiento el 60.74%, y el
39.26% por ende es por aporte de los socios u accionistas.
12. ESTRUCTURA DE CAPITAL

Este ratio mide el nivel de endeudamiento que tiene la empresa respecto a su patrimonio neto.
Pasivo Total
Estructura de capital=
Patrimonio Neto
1,252,521
Estructura de capital=
809,593
Estructura de capital=1.55
La medición nos indica que las deudas que tiene la empresa Jockey plaza superan al patrimonio
por lo que se presume y se podría decir que la empresa se encuentra sobre endeudada y es
posible que encuentre dificultades para acceder a un préstamo.
13. CALIDAD DE PLAZO DE DEUDA

Este ratio mide el grado de exigibilidad de la deuda.
Pasivo Corriente
Razón de plazode deuda=
Pasivo Total
68,177
Razón de plazode deuda=
1,252,521
Razón de plazode deuda=0.05
El resultado nos presenta que existe una óptima estructura de deuda en la empresa y que de tal
forma nos muestra que mayor calidad tiene la deuda porque el mayor peso de la deuda recae en
las obligaciones a largo plazo las cuales tienen un vencimiento lejano y permite a la empresa
poder financiarse de forma más estable.
ANEXOS
PARTE 1: PRESENTACIÓN MODELO VERTICAL
ADMINISTRADORA JOCKEY PLAZA SHOPPING CENTER S.A

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE MARZO DEL 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
EN MILES
EN SOLES
Activo 2019 2018 2019 (%) 2018(%) INTERPRETACIÓN Enero - marzo del 2019
Activo corriente
el efectivo y equivalente de efectivo representa el
Efectivo y equivalente de efectivo 77,788 115,842 3.77% 6.47% 6.47% del 100% del total activo para el ejercicio
2019
Otros activos Financieros 44,872 39,309 2.18% 2.20%
Cuentas por cobrar comerciales 29,057 35,159 1.41% 1.96%
Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 847 847 0.04% 0.05%
Otras cuentas por cobrar 1,697 2,348 0.08% 0.13%
Otros activos no financieros 9,604 29,841 0.47% 1.67%
el total activo corriente representa el 12.48% del
Total activo corriente 163,865 223,346 7.95% 12.48%
100% del total activo para el ejercicio 2019
Activo no corriente
las propiedades de inversión representa el 84.56%
Propiedades de inversión 1,528,283 1,513,939 74.11% 84.56%
del 100% del total activo para el ejercicio 2019
Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 20,959 19,647 1.02% 1.10%
Propiedad, mobiliario y equipos diversos, neto 332,540 16,194 16.13% 0.90%
otros activos financieros 13,110 13,232 0.64% 0.74%
Otras cuentas por cobrar 1,666 2,392 0.08% 0.13%
Activos intangibles 1,691 1,551 0.08% 0.09%
el total activo no corriente representa el 87.52%
Total activo no corriente 1,898,249 1,566,955
92.05% 87.52% del 100% del total activo para el ejercicio 2019
Total activo 2,062,114 1,790,301 100.00% 100.00%
Pasivo
Pasivo corriente
Otros pasivos financieros 15,970 16,668 0.77% 0.93%
las cuentas por pagar comerciales representan el
Cuentas por pagar comerciales 20,935 29,277 1.02% 1.64% 1.64% del 100% del total pasivo y patrimonio para
el ejercicio 2019
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 215 267 0.01% 0.01%
Otras cuentas por pagar 24,366 15,338 1.18% 0.86%
Ingresos diferidos 6,691 7,652 0.32% 0.43%
el total pasivo corriente representa el 3.87% del
Total pasivo corriente 68,177 69,202 3.31% 3.87% 100% del total pasivo y patrimonio para el
ejercicio 2019

Pasivo no corriente
otros pasivos financieros representan el 26.45% del
Otros pasivos financieros 486,715 473,471 23.60% 26.45% 100% del total pasivo y patrimonio para el
ejercicio 2019
Cuentas por pagar comerciales 316,489 17,060 15.35% 0.95%
Otras cuentas por pagar 11,597 11,561 0.56% 0.65%
Ingresos diferidos 4,881 5,772 0.24% 0.32%
Pasivos por impuestos diferidos 364,662 353,664 17.68% 19.75%
el total pasivo no corriente representa el 48.12%
Total pasivo no corriente 1,184,344 861,528 57.43% 48.12% del 100% del total pasivo y patrimonio para el
ejercicio 2019
el total pasivo representa el 51.99% del 100% del
Total pasivo 1,252,521 930,730 60.74% 51.99%
total pasivo y patrimonio para el ejercicio 2019
Patrimonio
el capital representa el 11.54% del 100% del total
Capital emitido 206,526 206,526 10.02% 11.54%
pasivo y patrimonio para el ejercicio 2019
Reserva legal 41,305 41,305 2.00% 2.31%
los resultados acumulados representan el 34.17%
Resultados acumulados 561,762 611,740 27.24% 34.17% del 100% del total pasivo y patrimonio para el
ejercicio 2019
el total patrimonio representa el 48.01% del 100%
Total patrimonio 809,593 859,571 39.26% 48.01% del total pasivo y patrimonio para el ejercicio
2019

Total pasivo y patrimonio 2,062,114 1,790,301 100.00% 100.00%
PARTE 2: PRESENTACIÓN DE RATIOS
Razones económicas
2019 2018
ejercicio enero - marzo ejercicio a diciembre
Rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) Rentabilidad sobre el patrimonio (ROE)

Utilidad neta 31,016 Utilidad neta 31,122
= = 3.83 = = 3.62
Patrimonio neto 809,593 Patrimonio neto 859,571
Rentabilidad del capital (RCA) Rentabilidad del capital (RCA)

= = 15.02 = = 15.07
Capital 206,526 Capital 206,526
Rentabilidad sobre activos (ROA) Rentabilidad sobre activos (ROA)

= = 1.50 = = 1.74
Activo total 2,062,114 Activo total 1,790,301
Margen de utilidad neta Margen de utilidad neta

Utilidad neta 31,016 Beneficio neto 31,122
= = 39.25 = = 40.07
ventas 79,023 ventas 77,675
Razones Financieras
2019 2018
RAZONES DE LIQUIDEZ
Liquidez Corriente Liquidez Corriente

Activo Corriente 163,865 Activo Corriente 223,346
= = 2.40 = = 3.23
Pasivo Corriente 68,177 Pasivo Corriente 69,202
Prueba Ácida Prueba Acida

Activo Corriente - 163,865 - Activo Corriente - 223,346 -
Inventario = 9604 = 2.26 Inventario = 29841 = 2.80
Indicador Caja Indicador Caja

Efectivo y equiv. 77,788 Efectivo y equiv. 115,842
= = 1.14 = = 1.67
RAZONES DE SITUACIÓN PATRIMONIAL
2019 2018
Solvencia Solvencia
Total Activos 2,062,114 Total Activos 1,790,301
= = 1.65 = = 1.92
Total Pasivos 1,252,521 Total Pasivos 930,730
Apalancamiento financiero Apalancamiento financiero

Total Pasivo 1,252,521 Total pasivo 930,730
= = 60.74 = = 51.99
Total Activos 2,062,114 Total Activos 1,790,301

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“AÑO DE LA LUCHA CONTRA LA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

Comprender los conceptos de ratios financieros y los principales indicadores.

Conocer los aspectos generales y evolución de la empresa Jockey Plaza.

Presentar los estados financieros de la empresa.

Aplicar los ratios financieros.

Proveen información que permite tomar decisiones acertadas. Dependiendo de la necesidad de

Estas están clasificadas en cinco:

 Ratios de Liquidez: Miden la capacidad de pago a corto plazo.

ASPECTOS GENERALES DE LA EMPRESA “JOCKEY PLAZA”

 Administración de centros comerciales, destinados a la distribución y venta de toda clase de

2.2. Descripción de Operaciones y Desarrollo

2.2.2 Evolución de las operaciones

En el 2011 llegaron Tottus y Sodimac consolidando la oferta de supermercados y mejoramiento

APLICACIÓN DE LOS RATIOS EN “JOCKEY PLAZA”

3.1. ESTADOS FINANCIEROS

Administradora Jockey Plaza Shopping Center S.A.

1. Análisis del Estado de Resultados

Ingresos de actividades ordinarias

Utilidad antes de impuesto a la renta

A marzo del 2019, registramos ingresos extraordinarios producto de la devolución de S/3.0

Las variaciones mencionadas, generaron un aumento de 7% en la Utilidad operativa de la

2. Análisis del Estado de Situación Financiera

Otros activos Financieros 44,872 39,309

Cuentas por cobrar comerciales 29,057 35,159

Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 847 847

Otras cuentas por cobrar 1,697 2,348

Otros activos no financieros 9,604 29,841

Total activo corriente 163,865 223,346

Propiedades de inversión 1,528,283 1,513,939

Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 20,959 19,647

Propiedad, mobiliario y equipos diversos, neto 332,540 16,194

otros activos financieros 13,110 13,232

Otras cuentas por cobrar 1,666 2,392

Activos intangibles 1,691 1,551

Total activo no corriente 1,898,249 1,566,955

Total activo 2,062,114 1,790,301

Otros pasivos financieros 15,970 16,668

Cuentas por pagar comerciales 20,935 29,277

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 215 267

Otras cuentas por pagar 24,366 15,338

Ingresos diferidos 6,691 7,652

Total pasivo corriente 68,177 69,202

Otros pasivos financieros 486,715 473,471

Cuentas por pagar comerciales 316,489 17,060

Otras cuentas por pagar 11,597 11,561

Ingresos diferidos 4,881 5,772

Pasivos por impuestos diferidos 364,662 353,664

Total pasivo no corriente 1,184,344 861,528

Total pasivo 1,252,521 930,730

Capital emitido 206,526 206,526

Reserva legal 41,305 41,305

Resultados acumulados 561,762 611,740

Total patrimonio 809,593 859,571

Total pasivo y patrimonio 2,062,114 1,790,301

3. Análisis del Estado de Flujos de Efectivo

Por los meses terminados el 31 de marzo del 2019 y de 2018

Aumento (Disminución) neta de efectivo y equivalentes de efectivo -38,054 -39,772

Operaciones que no generaron flujos de efectivo