Escuela de Expectativas - Racionales

UNIVERSIDAD CATOLICA DE SANTA MARIA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICO ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA PROFESIONAL DE INGENIERIA COMERCIAL
TEMA
EXPECTATIVAS RACIONALES
(LECTURAS RECOPILADAS)
REVISION
Mgtr. LUIS E. TORRES PAREDES
INTEGRANTES
CARMEN CAROLINA AEDO ALVIZURI

RONALD CAYRO MANRIQUE
FIORELLA DEL PILAR TTITO ALVAREZ
AREQUIPA- PERU
2010
INTRODUCCIÓN
• En los años setenta, los macroeconomistas empezaron a afrontar el dilema que

planteaban las expectativas adaptadas, usadas para evaluar sus cálculos
monetaristas y keynesianos tradicionales. Para motivar una función de oferta
agregada con pendiente positiva y una curva de Phillips con pendiente negativa
se requería de expectativas adaptadas, pero incorporar esquemas específicos a
sus modelos económicos, con el objeto de adaptar las expectativas de la
inflación y el nivel de precios, en apariencia era no sólo arbitrario, sino también
incongruente.
• En 1969, John Muth, un economista de la Universidad de Indiana, propuso otra

forma de concebir la manera en que las personas se forman expectativas.
Después, Robert Lucas de la Universidad de Chicago y otros como Thomas
Sargent de la Universidad de Stanford, Neil Wallace de la Universidad Estatal de
Pennsylvania y Robert Barro de la Universidad de Harvard, desarrollaron la idea
de Muth para derivar una forma que podría ser mejor para concebir cómo se
forman las expectativas respecto al nivel de precios y la tasa de inflación.
PRINCIPALES AUTORES
JOHN F. MUTH (27 septiembre de 1930 - 23 octubre de 2005)
John Fraser Muth (27 septiembre 1930 - 23 octubre 2005 en Key West , Florida ) fue
un estadounidense economista . Se le conoce como "el padre de la expectativas
racionales revolución en la economía ", debido principalmente a su artículo" Las
expectativas racionales y la teoría de los movimientos de precios "de 1961.
Muth afirmó que las expectativas "son esencialmente las mismas que las predicciones
de la teoría económica relevante." A pesar de que formuló el principio de las
expectativas racionales en el contexto de la microeconomía que posteriormente ha
llegado a ser asociado con la macroeconomía y el trabajo de Robert Lucas.
Sus ideas fueron desarrolladas por Robert Emerson Lucas.
http://en.wikipedia.org/wiki/John_Muth
ROBERT LUCAS (5 de septiembre de

1937)
Robert Emerson Lucas, Jr. (nació 5 de
septiembre de 1937 en Yakima, Washington) es
un economista estadounidense profesor de la
Universidad de Chicago. Recibió el Premio Nobel
de Economía en 1995 por haber desarrollado y
aplicado la hipótesis de las expectativas
racionales y haber, por tanto, transformado el
análisis macroeconómico y profundizado la
comprensión de la política económica.
Probablemente uno de los economistas más

influyente desde los años 70. Su principal aporte ha sido en el campo de la teoría
macroeconómica, introduciendo los fundamentos microeconómicos para justificar los
modelos macroeconómicos.
Argumenta que solo los cambios no anticipados o sorpresivos en la política monetaria

pueden impactar sobre el producto.
Lucas es el líder de lo que se conoce como la “nueva macroeconomía clásica” o

“contrarrevolución clásica”, (Curva de Phillips entre inflación y desempleo).
http://es.wikipedia.org/wiki/Robert_Lucas
http://eumed.net/cursecon/economistas/lucas.htm
John Thomas Sargent (19 de Julio 1943)
Es un americano economista especializado en los campos

de la macroeconomía, economía monetaria .Se le conoce
como "uno de los líderes de la expectativas
racionales revolución”. Sargent desarrollado la
caracterización de la estabilidad de ruta de acceso de silla
de equilibrio de expectativas racionales .Es considerado
como uno de los economistas más influyentes en el mundo.
Sargent recibió su BA de la Universidad de California en Berkeley en 1964, siendo la

Medalla de la Universidad, como el más distinguido erudito en la clase de 1964, y
su doctorado de Harvard en 1968.
http://en.wikipedia.org/wiki/Thomas_J._Sargent
Robert J. Barro (1944 - )
Profesor en la Universidad de Harvard. Sus primeros trabajos, a

comienzos de los setenta, estaban en la línea de los post-
keynesianos. A mediados de la década de los setenta, se une a
Lucas en el desarrollo y análisis de las consecuencias de la
hipótesis de las expectativas racionales. Junto a la corriente de
la Nueva Economía Clásica, trabaja en modelos de imposición óptima, política
monetaria, análisis de los ciclos y teoría del crecimiento.
En 1976 publicó otro artículo influyente, "Expectativas racionales y política monetaria“.

En él, afirma que las asimetrías de información causarían efectos reales como
respuesta de los agentes racionales ante la incertidumbre, pero no en respuesta a
cambios en la política monetaria. Este artículo fue importante al integrar el papel del
dinero en la economía neoclásica, y en los modelos de equilibrio general.
http://www.ecobachillerato.com/economistas/barro.htm
EL PAPEL DE LAS EXPECTATIVAS
• Los macroeconomistas modernos han desarrollado hipótesis claras de cómo las
personas pronostican el nivel de precios y la tasa de inflación, e incorporan
estas hipótesis a sus teorías de la determinación del producto real, el empleo, el
nivel de precios y la tasa de inflación.
• Han adoptado dos tipos básicos de hipótesis respecto a cómo estas personas se
forman sus expectativas. Una de estas hipótesis es la de las expectativas
adaptadas. La otra es la hipótesis de las expectativas racionales, la cual ha
dominado el pensamiento moderno de la macroeconomía.
LA PRINCIPAL DIFERENCIA ENTRE LAS EXPECTATIVAS

ADAPTATIVAS Y LAS RACIONALES
EXPECTATIVAS ADAPTATIVAS
• Una expectativa adaptada está basada, exclusivamente, en información del

pasado.
• Una expectativa racional toma en cuenta información del pasado y del presente,
más el conocimiento de cómo funciona la economía.
Libro Macroeconomía de Roger Le Roy Miller - David D. Van Hoose

Los agentes económicos aprenden de sus errores y se basan en expectativas para el

futuro considerando toda la información existente. Esta teoría fue propuesta por John
Muth y desarrollada por Robert Lucas , junto con Thomas J. Sargent, de Minnesota y Stanford.
POSTULADOS DE LAS EXPECTATIVAS RACIONALES
 Los agentes económicos toman en cuenta toda la información del

mercado, para así proyectarse a decisiones futuras.
 Dada la información, la utilizan para equilibrar el mercado.
 NO existe desempleo involuntario ni en el corto ni en el largo plazo
 La curva de Phillips no existe con pendiente negativa ni en el corto ni en

el largo plazo.
 Precios perfectamente flexibles.
 Inflación: es endógeno, resultado del aumento discrecional de la oferta de

dinero.
 Banco Central es innecesario, porque en una economía competitiva de libre

mercado, hay tendencia de pleno empleo y equilibrio en todos los mercados.
http://es.wikipedia.org/wiki/Teor%C3%ADa_de_las_expectativas_racionales
Referencia diapositivas
LA HIPÓTESIS DE LAS EXPECTATIVAS RACIONALES (HER)
 John Muth (1961), aplico la hipótesis de las expectativas racionales a los

problemas microeconómicos y, específicamente, al estudio del clásico fenómeno
de la telaraña, en un modelo de equilibrio parcial.
 Robert E. Lucas (1937), Premio Novel de Economía (1995), extendió la

aplicación de esta hipótesis a los modelos macroeconómicos y al análisis de la
política económica.
 La HER considera a las expectativas como predicciones sobre sucesos futuros

hechos con una base de información disponible. De allí su calificativo de
"racionales".
Esto significa tres cosas:
1. La información es escasa y el sistema económico no la desperdicia.

Entendiendo por información el conjunto de hechos y teorías económicas
que explican el comportamiento de los agentes.
2. Las expectativas sobre una variable se fundamentan y construyen en el

modelo teórico que endogenice esta variable, es decir que la explique.
3. Los agentes evalúan correctamente los efectos que las autoridades

esperan de una política económica. Solo las informaciones de política
económica no anunciadas o incumplidas pueden sorprender a los
agentes (“efecto sorpresa”). Resulta evidente que es imposible estimar
las consecuencias de los sucesos de los que no se ha tenido
conocimiento.
 La esencia de la hipótesis de las expectativas racionales (HER) radica en tres

características
1. Los errores de las expectativas racionales son en promedio cero, es decir

se compensan entre sí.
2. Los errores de las expectativas racionales no muestran un patrón de

comportamiento. Los modelos de predicción adaptativa pueden incurrir en
errores sistemáticos y, por lo tanto, mostrar una determinada pauta
persistente en los errores. La hipótesis de las expectativas racionales
incluye el error de predicción en la componente aleatoria de la explicación
de la variable endógena. Como dicha componente aleatoria no responde
a ninguna ley de formación sigue un proceso estocástico, tampoco lo hará
el error de predicción.
3. Las expectativas racionales son, según sus defensores, el modelo de

predicción más preciso, incluso para las variables con un alto grado de
componente aleatoria.
Libro Macroeconomía de Roger Le Roy Miller - David D. Van Hoose
http://books.google.com.pe/books?
id=JOM3aJdNoDcC&pg=PA177&dq=expectativas+racionales&hl=es&ei=7rrVTO7yLsH7lweyluWACQ&sa=
X&oi=book_result&ct=result&resnum=3&ved=0CDAQ6AEwAg#v=onepage&q=expectativas
%20racionales&f=false
Tomemos como ejemplo las previsiones de inflación.

 La hipótesis de las expectativas racionales considera que los agentes preverán
el efecto sobre la inflación de las políticas expansivas del gobierno.
CON ESPECTATIVAS RACIONALES
 Si medimos los errores nos daremos cuenta que :
 Son de diferente signo, a veces mayores y a veces menores

CON ESPECTATIVAS ADAPTATIVAS
 Los agentes suponen que la inflacion sera la misma que la del año
anterior, mostrando un patron de comportamiento.
http://eumed.net/cursecon/13/expectativas.htm
EXPECTATIVAS RACIONALES Y LA CURVA DE PHILLIPS
En lo relativo a la curva de Phillips, el enfoque de las expectativas racionales

plantea que la curva de Phillips es vertical incluso a corto plazo, debido a que no
hay “Ilusión Monetaria”
Inflación
U0 Desempleo
http://books.google.com.pe/books?
id=SPMIVrgxsbgC&pg=PA114&dq=expectativas+racionales&hl=es&ei=7rrVTO7yLsH7lweyluWAC
Q&sa=X&oi=book_result&ct=result&resnum=9&ved=0CE4Q6AEwCA#v=onepage&q=expectativa
s%20racionales&f=true
LUCAS CON ESPECTATIVAS RACIONALES
El agente debe considerar toda la información relevante y a partir de ello formar

expectativas. Además el agente conoce todas las variables y la relación entre
ellas.
Si el agente puede prever el nivel de inflación, entonces no puede haber un

intercambio entre inflación y desempleo. En este caso de expectativas
racionales hasta la Curva de Phillips de corto plazo es inestable.
En promedio la tasa de inflación de la economía es la tasa de crecimiento de la

oferta monetaria. La tasa de desempleo promedio es la tasa natural de
desempleo.
Tasa natural de desempleo: cuando hay desempleo voluntario.
Lucas en su estudio de los ciclos concluyó:
 Nada demuestra que los asesores del gobierno tengan mejor información
que el público.
 Las respuestas del público frente a la intervención del estado van a

modificar su efecto anticipadamente, produciendo incluso turbulencia y
desconfianza entre los agentes económicos.
Libro:Macroeconomia avanzada I – Oliver Blanchard o de Sachs.Jose de Gregorio.

SEMEJANZAS Y DIFERENCIAS ENTRE LAS EXPECTATIVAS
RACIONALES Y CLASICOS
EXPECTATIVAS RACIONALES CLASICOS
• Competencia perfecta en • Competencia perfecta en

todos los mercados. todos los mercados.
• No aceptan la participación del • El estado no debe intervenir en

Gobierno ni la regulación del el funcionamiento de los
Banco Central, estos solo mercados, ya que los agentes
deben limitarse a dar la económicos en su acción
información suficiente a las individual, como por medio de
personas. una "mano invisible", son
dirigidos al equilibrio y a la
eficiencia.
• Un comportamiento • Precios flexibles al alza y a la
puramente competitivo lleva a baja, incluidos los salarios, lo
determinar salarios y precios que va a permitir que todos los
que se ajustan con flexibilidad. mercados estén siempre en
equilibrio.
http://es.wikipedia.org/wiki/Teor
%C3%ADa_de_las_expectativas_racionaleshttp://es.wikipedia.org/wiki/Economía_clásica
DIFERENCIAS ENTRE LA ESCUELA DE EXPECTATIVAS Y FRIEDMAN
SEMEJANZAS ENTRE LA ESCUELA DE EXPECTATIVAS

RACIONALES Y FRIEDMAN
 La economía tiende automáticamente al pleno empleo al largo plazo
 Precios y salarios flexibles aseguran que el nivel de pleno empleo del

producto sea mantenido a largo plazo.
 La inflación es un resultado endógeno de los aumentos discrecionales de la

oferta monetaria.
Separata: Félix Jiménez- Demanda, inflación, crecimiento económico y estado

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FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICO ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA PROFESIONAL DE INGENIERIA COMERCIAL

Mgtr. LUIS E. TORRES PAREDES

CARMEN CAROLINA AEDO ALVIZURI

• En los años setenta, los macroeconomistas empezaron a afrontar el dilema que

• En 1969, John Muth, un economista de la Universidad de Indiana, propuso otra

Sus ideas fueron desarrolladas por Robert Emerson Lucas.

ROBERT LUCAS (5 de septiembre de

Probablemente uno de los economistas más

Argumenta que solo los cambios no anticipados o sorpresivos en la política monetaria

Lucas es el líder de lo que se conoce como la “nueva macroeconomía clásica” o

Es un americano economista especializado en los campos

Sargent recibió su BA de la Universidad de California en Berkeley en 1964, siendo la

Robert J. Barro (1944 - )

Profesor en la Universidad de Harvard. Sus primeros trabajos, a

En 1976 publicó otro artículo influyente, "Expectativas racionales y política monetaria“.

LA PRINCIPAL DIFERENCIA ENTRE LAS EXPECTATIVAS

• Una expectativa adaptada está basada, exclusivamente, en información del

Libro Macroeconomía de Roger Le Roy Miller - David D. Van Hoose

Los agentes económicos aprenden de sus errores y se basan en expectativas para el

POSTULADOS DE LAS EXPECTATIVAS RACIONALES

 Los agentes económicos toman en cuenta toda la información del

 Dada la información, la utilizan para equilibrar el mercado.

 NO existe desempleo involuntario ni en el corto ni en el largo plazo

 La curva de Phillips no existe con pendiente negativa ni en el corto ni en

 Precios perfectamente flexibles.

 Inflación: es endógeno, resultado del aumento discrecional de la oferta de

 Banco Central es innecesario, porque en una economía competitiva de libre

 John Muth (1961), aplico la hipótesis de las expectativas racionales a los

 Robert E. Lucas (1937), Premio Novel de Economía (1995), extendió la

 La HER considera a las expectativas como predicciones sobre sucesos futuros

Esto significa tres cosas:

1. La información es escasa y el sistema económico no la desperdicia.

2. Las expectativas sobre una variable se fundamentan y construyen en el

3. Los agentes evalúan correctamente los efectos que las autoridades

 La esencia de la hipótesis de las expectativas racionales (HER) radica en tres

1. Los errores de las expectativas racionales son en promedio cero, es decir

2. Los errores de las expectativas racionales no muestran un patrón de

3. Las expectativas racionales son, según sus defensores, el modelo de

Libro Macroeconomía de Roger Le Roy Miller - David D. Van Hoose

Tomemos como ejemplo las previsiones de inflación.

 Si medimos los errores nos daremos cuenta que :

 Son de diferente signo, a veces mayores y a veces menores

En lo relativo a la curva de Phillips, el enfoque de las expectativas racionales

El agente debe considerar toda la información relevante y a partir de ello formar

Si el agente puede prever el nivel de inflación, entonces no puede haber un

En promedio la tasa de inflación de la economía es la tasa de crecimiento de la

Tasa natural de desempleo: cuando hay desempleo voluntario.

Lucas en su estudio de los ciclos concluyó:

 Las respuestas del público frente a la intervención del estado van a

Libro:Macroeconomia avanzada I – Oliver Blanchard o de Sachs.Jose de Gregorio.

EXPECTATIVAS RACIONALES CLASICOS

• Competencia perfecta en • Competencia perfecta en

• No aceptan la participación del • El estado no debe intervenir en

SEMEJANZAS ENTRE LA ESCUELA DE EXPECTATIVAS

 La economía tiende automáticamente al pleno empleo al largo plazo

 Precios y salarios flexibles aseguran que el nivel de pleno empleo del

 La inflación es un resultado endógeno de los aumentos discrecionales de la