Mtro.

Germán Cabrera Sánchez

▪ La empresa como unidad de producción necesita comprar, producir y vender. Para

realizar estas actividades es necesaria la existencia del sistema o función

financiera de la empresa que se convierte en el medio necesario para sustentar el
sistema real (Cano y Zurdo, 2018).

▪ La actividad empresarial incluye un proceso de bienes reales y otro de flujos

financieros. De esta forma se establece una relación entre: compras-pagos y

ventas-cobros.
▪ El adecuado conocimiento y desarrollo
de la función financiera es fundamental
para la supervivencia de la empresa,
haciendo posible que se disponga de
la liquidez adecuada, de la solvencia
precisa y de las fuentes financieras que
mejor se adapten al planteamiento
estratégico de la empresa. Sólo así se
podrá crear valor para los propietarios.
▪ Ezra Solomon definió la función financiera como el estudio de los problemas

relacionados con la captación y el uso de recursos financieros por parte de la

empresa, para lo que debe aportar criterios racionales que den respuesta a tres
cuestiones:
▪ Qué activos en concreto deben adquirirse;

▪ Qué volumen de recursos deben ser invertidos en la empresa;

▪ Cómo conformar la estructura financiera para financiar las necesidades de capital.

▪ Estas cuestiones están estrechamente ligadas, ya que el volumen total de activos

depende de las posibilidades de financiación y las facilidades para obtener

recursos financieros dependen de la cantidad y calidad de los proyectos de
inversión en los que van a ser utilizados.

▪ Las tres cuestiones constituyen partes de un mismo problema fundamental y han

de resolverse simultáneamente en la práctica.

▪ Las finanzas son una rama de la

economía que estudia cómo se

distribuyen los recursos escasos e
inciertos en el tiempo.

▪ Las finanzas se definen como el arte

y la ciencia de administrar el dinero

(Gitman y Zutter, 2012).
▪ En el contexto de una empresa, las

finanzas implican decisiones sobre

cómo incrementar el dinero de los
inversionistas, cómo invertir el
dinero para obtener una utilidad, y
de qué modo conviene reinvertir las
ganancias de la empresa o
distribuirlas entre los inversionistas.
▪ La administración financiera consiste en la planificación de los recursos

económicos, para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más
convenientes, para que dichos recursos sean aplicados en forma óptima, y así
poder asumir todos los compromisos económicos de corto, mediano y largo plazo;
expresos y latentes, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e incrementando el
valor de la organización, considerando la permanencia y el crecimiento en el
mercado, la eficiencia de los recursos y la satisfacción del personal (López, 2017).
▪ De acuerdo con López (2017), las funciones y objetivos de la administración

financiera son:
▪ Determinar la viabilidad de las fuentes de dinero (operacionales y de financiación).

▪ Analizar oportunidades financieras.

▪ Presupuestar y proyectar.

▪ Controlar los recursos económicos.

▪ Gestionar las inversiones y los activos.

▪ Gestionar impuestos.
 ▪ Maximizar utilidades.

▪ Gestionar los dividendos.

▪ Estas funciones están relacionadas con todas las áreas que conforman una

empresa, por lo que su correcto desarrollo es vital para garantizar la permanencia

y el crecimiento de la empresa en el mercado.
▪ Los administradores o gerentes
financieros administran los asuntos
financieros de todo tipo de
organizaciones: privadas y públicas,
grandes y pequeñas, lucrativas o sin
fines de lucro.
▪ Realizan tareas financieras tan
diversas como el desarrollo de un
plan financiero o presupuesto, el
otorgamiento de crédito a clientes, la
evaluación de gastos propuestos, y la
recaudación de dinero para financiar
las operaciones de la compañía
(Gitman y Zutter, 2012).
▪ La meta primordial de los administradores es maximizar la riqueza de los dueños
de la empresa: los accionistas. La mejor y más sencilla medida de la riqueza del
accionista es el precio de las acciones de la compañía. Por lo tanto, la meta de la
empresa, y también la de los administradores, debe ser maximizar la riqueza de
los propietarios para quienes se trabaja, o lo que es lo mismo, maximizar el precio
de las acciones.
▪ Esta meta se traduce en una sencilla regla de decisión para los administradores:
¡tan solo emprenda actividades que incrementen el precio de las acciones!
▪ Si bien esta meta parece sencilla, su implementación no siempre es fácil. Para
determinar si una operación particular aumentará o disminuirá el precio de las
acciones de la empresa, los administradores tienen que evaluar el rendimiento
(flujo neto de entrada de efectivo contra flujo de salida) de la operación y el riesgo
asociado que puede existir.
▪ Además de la participación continua
en el análisis y la planeación de las
finanzas, las principales actividades
del gerente financiero son tomar
decisiones de inversión y
financiamiento.
▪ Las decisiones de inversión
determinan qué tipo de activos
mantiene la empresa.
▪ Las decisiones de financiamiento
determinan de qué manera la
compañía recauda dinero para pagar
por los activos en los que invierte.
▪ En los últimos años, varios factores han
incrementado la importancia y
complejidad de las tareas del gerente
financiero.
▪ Por ejemplo, la globalización provocó
que las corporaciones estadounidenses
incrementaran sus transacciones en
otros países, mientras que las
corporaciones extranjeras han hecho lo
mismo en Estados Unidos.
▪ Estos cambios incrementan la
demanda de expertos financieros
capaces de administrar los flujos de
efectivo en diferentes divisas y de
proteger a la compañía de los riesgos
que surgen de manera natural en las
transacciones internacionales.
▪ Los gerentes financieros actuales desarrollan e implementan activamente
estrategias corporativas orientadas al crecimiento de la empresa y a la mejora de
su competitividad.
▪ Puesto que las consecuencias de la mayoría de las decisiones empresariales se
miden en términos financieros, el gerente financiero desempeña un papel clave en
la operación de la compañía.
▪ También es importante que el personal de todas las áreas de responsabilidad
(contabilidad, sistemas de información, administración, marketing, operaciones,
etcétera) tenga un conocimiento básico de la función de administración financiera,
de modo que pueda cuantificar las consecuencias de sus acciones.
▪ La disciplina financiera tiene relación
con otras ciencias y con diferentes
teorías económicas y administrativas.
▪ Economía y finanzas tienen mucho
en común, las finanzas pueden ser
una rama de la economía, pero
también lo pueden ser de la
administración, de hecho, se tiene el
concepto de administración
financiera, finanzas públicas o
economía de la empresa (García,
2014).
▪ Una disciplina también muy cercana a las finanzas es la contabilidad. El sistema de
registro contable genera información ordenada y esquematizada en los llamados
estados financieros.
▪ Las finanzas también son comunes a las matemáticas, las llamadas matemáticas
financieras proporcionan las bases de cálculo necesarias para resolver diferentes
cuestiones financieras como el valor del dinero en el tiempo y los procesos de
estimaciones y probabilidades de ocurrencia.
▪ Las finanzas también se relacionan con el derecho. El sistema financiero descansa
sobre un conjunto de reglas, normas y leyes que establecen el marco legal donde
operan las finanzas. Por lo mismo el estudiante de la materia financiera tiene la
obligación de conocer las disciplinas afines para obtener un panorama completo e
integral.
▪ El campo de las finanzas se relaciona estrechamente con la economía. Los gerentes
financieros deben comprender la estructura económica y estar atentos a las
consecuencias de los diversos niveles de la actividad económica y a los cambios
en la política económica.
▪ También deben tener la capacidad de usar las teorías económicas como
directrices para lograr una operación empresarial eficiente. Algunos ejemplos
incluyen el análisis de la oferta y la demanda, las estrategias para maximizar las
utilidades y la teoría de precios (Gitman y Zutter, 2012).
▪ El principio económico más importante que se utiliza en la administración
financiera es el análisis de costos y beneficios marginales, un principio económico
que establece que se deben tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones
solo cuando los beneficios adicionales excedan los costos adicionales. ¡Casi todas
las decisiones financieras se reducen a una evaluación de sus beneficios y costos
marginales!
▪ La mayoría de los propietarios de
una corporación normalmente son
diferentes de sus administradores.
▪ No obstante, los administradores se
encargan de tomar las acciones o
decisiones que favorecen los
intereses de los propietarios de la
firma, es decir, sus accionistas.
▪ En la mayoría de los casos, si los
administradores fallan en la
representación de los accionistas,
también fallan en la obtención de la
meta de maximizar la riqueza de
estos (Gitman y Zutter, 2012).
▪ Debido a la separación de la propiedad, y el control de una corporación, los
administradores tienen pocos incentivos para trabajar en la consecución de los
intereses de los accionistas cuando esto significa trabajar en contra de los suyos.
Los economistas denominan a éste como el problema del agente y el principal
(Berk y De Marzo, 2008).
▪ La manera más común de enfrentar en la práctica el problema del agente y el
principal es minimizar el número de decisiones que toman los administradores y
que requieran poner sus intereses propios en contra de los intereses de los
accionistas.
▪ Por ejemplo, los contratos de
compensación de los
administradores se diseñan para
garantizar que la mayor parte de
decisiones sean en el interés de los
accionistas, y que también
beneficien a los administradores; es
frecuente que los accionistas liguen
la compensación de los altos
directivos con las utilidades de la
corporación, o con el precio de sus
acciones.
▪ Sin embargo, existe una limitante para esta estrategia. Al ligar en forma demasiado
estrecha la compensación con el rendimiento, los accionistas pueden pedir a los
administradores que corran riesgos mayores que aquellos con los que se sientan
cómodos, por lo que es probable que no tomen las decisiones que los accionistas
quieren; también se puede volver difícil encontrar directivos talentosos que
acepten dicho trabajo.
▪ Para garantizar que los administradores actúen en concordancia con el interés de
los accionistas y estén conscientes de las obligaciones con los participantes
empresariales, las compañías establecen prácticas de control corporativo (Gitman
y Zutter, 2012).
▪ El gobierno corporativo se refiere a
las reglas, los procesos y las leyes
que se aplican en la operación, el
control y la regulación de las
empresas.
▪ Define los derechos y las
responsabilidades de los
participantes corporativos, como los
accionistas, el consejo directivo, los
funcionarios y administradores, y
otros participantes empresariales, así
como las reglas y los procedimientos
para la toma de decisiones
corporativas.
▪ Cano, V. M. y Zurdo, P. R. (2018). Función financiera de la empresa. Diccionario económico.
Expansión. Disponible en: https://bit.ly/2NFu30W.

▪ Berk, J. y De Marzo, P. (2008). 1.2 La propiedad versus el control de las corporaciones. En Finanzas
corporativas (pp. 9-12). México: Pearson Educación.

▪ García, Padilla V. M. (2014). Cap. 1 Estados financieros. En Introducción a las Finanzas (pp. 109-
154). México: Grupo Editorial Patria.

▪ Gitman, L. J. y Zutter, C. J. (2012). 1.7 Finanzas y otras disciplinas. En Principios de Administración

Financiera (pp. 14-16). México: Pearson Educación.

▪ López, S. B. (2017). ¿Qué es la administración financiera? ABC Finanzas. Disponible en:

https://bit.ly/2KrP1fn.