PRIMER EXAMEN PARCIAL - MERCADO DE DINERO Y CAPITALES

1. SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

Es el mercado donde se consigue e invierte el dinero (se compra y se vende) a un plazo y tasa
determinados a través de operadores bancarios, bursátiles u organizaciones auxiliares con los
requisitos que marquen las leyes respectivas.

El sistema financiero de una economía moderna desempeña, principalmente, las tareas de

transferir el ahorro hacia los distintos proyectos de inversión de los diversos agentes que
integran la economía.
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1.1. Autoridades y organismos reguladores del Sistema Financiero Mexicano
 Secretaría de Hacienda y Crédito Público
 Banco de México (BANXICO)
 Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)
 Comisión Nacional de Sistemas de Ahorro para el Retiro (CONSAR)
 Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de los Servicios
Financieros (CONDUSEF)
 Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB)
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1.1.1. Secretaria de Hacienda y Crédito Publico

Es la institución del sistema financiero mexicano con la máxima jerarquía en materia normativa.
De acuerdo con el artículo 31 de la Ley Orgánica de la Administración Pública Federal, tiene las
siguientes funciones relacionadas con el sistema financiero:

1.1.2. Banco de México

Es el banco central del país, organismo descentralizado con personalidad jurídica propia,
encargado del control del circulante, y agente financiero del Gobierno Federal. Es un organismo
autónomo por disposición constitucional. Su autonomía radica en los tres puntos siguientes:
 Independencia para determinar el volumen del crédito primario
 Independencia de las personas que integran su junta de gobierno
 Independencia administrativa como institución

Promueve el sano desarrollo del sistema financiero y propicia el buen funcionamiento de los
sistemas de pagos.

1.1.3. Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)

Es un órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, encargado de

autorizar los intermediarios de seguro directo y reaseguro, así como realizar la inspección,
vigilancia y supervisión de las personas reguladas por las leyes respectivas.

1.1.4. Comisión Nacional de Sistemas de Ahorro para el Retiro (CONSAR)

Es un órgano administrativo desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con

autonomía técnica y facultades ejecutivas. Tiene a su cargo la coordinación, regulación,
supervisión y vigilancia de los sistemas de ahorro para el retiro.

1.1.5. Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de los Servicios
Financieros (CONDUSEF)

Es un organismo público descentralizado, creado con el propósito de promover, asesorar,

proteger y defender los intereses de los usuarios de servicios financieros.

1.1.6. Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB)

Es un organismo descentralizado de la Administración Pública Federal, con personalidad y

patrimonio propios, creado por la ley del 19 de enero de 1999. Tiene como objetivos
principales: establecer un sistema de protección al ahorro bancario, concluir los procesos de
saneamiento de instituciones bancarias, así como administrar y vender al máximo valor de
recuperación los bienes a cargo del IPAB, resultantes de la intervención y adjudicación de
instituciones financieras con problemas.
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1.1.7. Comisión Nacional Bancaria y de Valores

Supervisa y regula a las entidades financieras para su correcto funcionamiento; fomenta la

estabilidad, así como el desarrollo del sistema financiero en su conjunto, y protege los intereses
del público.

Fue creada el 1o de mayo de 1995, al fusionarse la Comisión Nacional Bancaria y la Comisión

Nacional de Valores. Es un organismo desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público, con autonomía técnica y facultades ejecutivas. Tiene por objeto la supervisión y
regulación de las entidades financieras.

1.2. Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

Es una empresa privada que ofrece los servicios de infraestructura para la intermediación
bursátil.

En México se conoce como Bolsa de Valores al mercado donde se reúnen compradores y

vendedores de acciones o títulos de deuda, a quienes se les facilita llevar a cabo sus
transacciones, y se rige por la Ley del Mercado de Valores.

1.3. Bolsa Institucional de Valores (BIVA)

Busca la capitalización de pequeñas y medianas empresas por medio de la intermediación

bursátil. Es competencia directa de BMV.

1.4. Mercados Financieros Internacionales

 Mercado de Capitales
 Mercado de Deuda (mercado de dinero)
 Mercado de Divisas
 Mercado de Derivados
 Mercado de Commodities

2. Mercado de capitales

Es un mercado diseñado para la formación de capital social, la adquisición de activos, o bien, el

desarrollo de proyectos de largo plazo por parte del emisor.

Es un tipo de mercado donde se realiza la compraventa de títulos valor, activos financieros de

empresas y otras unidades económicas como son las acciones, obligaciones, y títulos de deuda
a largo plazo.

 El principal instrumento negociado son las acciones, pero existen otros vehículos de
inversión, todos conocidos como de renta variable ya que no otorgan rendimientos fijos.
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El mercado de capitales puede clasificarse de dos maneras:

 De acuerdo a su tipo de colocación
 De acuerdo a su tipo de instrumento

De acuerdo con su tipo de colocación, encontramos:

 mercado primario
 mercado secundario

2.1. Mercado primario

Consiste en cuando el emisor coloca por primera vez los títulos en ele mercado, mediante una
oferta publica, oferta privada, o subasta, para recibir los recursos aportados por el gran publico
inversionista.

2.2. Mercado secundario

Es el mercado en el que se realiza la intermediación bursátil de los valores que fueron

colocados anteriormente en el mercado primario, es decir, transacciones de manera sucesiva y
cotidiana entre los inversionistas de los valores

La empresa busca financiarse en el mercado primario, por lo que no le afecta mucho el precio
de su acción en el mercado secundario, salvo en ciertas ocasiones.

El mercado de capitales también puede clasificarse de acuerdo con el tipo de instrumento,

quedando de la siguiente manera:
 Mercado de capital social
 Mercado de deuda (gobiernos municipales o estatales a través de certificados
bursátiles)

No debe confundirse esta clasificación con el mercado financiero de deuda, conocido también
como mercado de dinero.

2.2.1. Diferencias entre el mercado de capitales y el mercado de deuda

Mercado de capitales: es un mercado de mediano a largo plazo, caracterizado por diferentes

grados de riesgo y rendimiento.

 El que el inversionista tiene una relación de propiedad con el emisor del titulo

Mercado de deuda: aquí se negocian títulos de crédito de corto, mediano y largo plazo, que
representan para el tenedor su participación en un crédito colectivo a cargo del emisor.
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 El inversionista tiene una relación de acreedor con el emisor

2.2.2. Intermediario Bursátil

Son las casas de bolsa a través de las cuales se realiza la intermediación bursátil en el mercado
secundario. Ejemplo de ellas son Finamex, Actinver, GBM Broker, Value, entre otros.

2.3. Instrumentos en el mercado de capitales

 Acciones: títulos representativos del capital social de una empresa, por lo tanto, el
tenedor de la acción es propietario de una parte de la empresa emisora.

o Acciones comunes u ordinarias : mismos derechos y obligaciones a todos sus

poseedores

o Acciones preferentes: no tienen derecho a voto en asambleas, pero son

preferentes en el pago de dividendos

El rendimiento para el inversionista se presenta por:

o Dividendos que genera la empresa (participar en las utilidades)
o Ganancias del capital, es decir, la diferencia entre el precio en que se compró y el
precio al que se vendió la acción

 Obligaciones: Son títulos de crédito que representan la participación de su tenedor en

un crédito colectivo a largo plazo y forman parte de los pasivos de la sociedad emisora.
Pueden ser hipotecarias, quirografarias o convertibles.

 CPO’s: Son certificados de participación ordinaria. Confiere derechos patrimoniales

sobre acciones de una empresa mexicana que no pueden adquirir directamente los
extranjeros para incentivar la inversión extranjera

 Warrants: Son documentos que otorgan a sus tenedores, a cambio de una prima de
emisión, el derecho de comprar o vender al emisor un determinado numero de acciones
a las que se encuentren referidas

 FIBRA’s: son vehículos para el financiamiento de bienes raíces. Ofrecen pagos periódicos
(rentas) y a la vez ofrecen la posibilidad de tener ganancias de capital (plusvalía).

2.4. Concepto de ETF’s

Los Exchange Traded Funds son fondos de inversión que cotizan en bolsa como si fueran una
acción individual, que buscan emular el comportamiento de otros instrumentos.
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Los inversionistas adquieren certificados emitidos por fideicomiso cuyo patrimonio esta
integrado por canastas de valores cuya composición es muy similar a la del índice.

2.5. Derechos conferidos por los valores

Una de las características de los títulos del mercado de valores es que confieren ciertos
derechos a sus titulares, especialmente las acciones, algunos de estos son:

2.5.1. Derechos corporativos

 Derecho de voz y voto

 Derecho de votar y ser votado

2.5.2. Derechos patrimoniales

 Derecho de participar en las utilidades

 Derecho de liquidación

2.5.3. Derechos mixtos

 Derecho de preferencia
 Derecho del tanto
 Derecho de las minorías a exigir el nombramiento de un consejero y comisario
 Derecho de las minorías a exigir se convoque a asamblea de accionistas

2.6. Series de títulos

Los títulos, acciones y certificados se identifican por un numero de serie, que por disposición
gubernamental y practica bursátil tienen un significado.

2.7. Posturas de mercado

Existen diversas posturas de mercado que se pueden tomar al participar en las operaciones de
intermediación bursátil.

2.7.1. Comprar a mercado

Postura para ejecutarse al mejor precio que se pueda obtener en el mercado.

2.7.2. Vender a mercado

Postura para ejecutarse al mejor precio que se pueda obtener en el mercado.

2.7.3. Vender en corto (short)

Postura de venta de valores por medio de la cual se realiza una venta con valores obtenidos en
préstamo, que deben posteriormente ser adquiridos, bajo lo que se espera
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2.7.4. Pedido Límite

Es una operación que se ejecuta al momento que el precio de mercado llega a una cantidad
determinada, es decir, se realiza la compra cuando se alcanza el precio deseado, es usado para
maximizar ganancias

2.7.5. Detener pedido (stop-loss)

Es una operación que se ejecuta cuando el precio de mercado baja hasta cierto punto, es decir
se vende en ese momento, y es usado para minimizar perdidas

2.8. Conceptos de mercado

2.8.1. Split de acciones

El split o desdoblamiento de una acción consiste en aumentar el número de acciones en

circulación de una compañía, dividiendo las originales en nuevas acciones de menor valor
nominal.

El objetivo que persigue la compañía con esta operación es el de mejorar la negociación de sus
acciones, hacerlas más accesibles a los inversores. Para ello, unos precios más bajos, son más
atractivos de comprar y vender, lo que aumenta su liquidez.

 Si ponemos el ejemplo de una empresa que decide reducir el valor nominal de sus
acciones al 50%, el número de estas se duplicará y el valor de cada acción por separado
también adquirirá la mitad de valor que al principio.

 La empresa A cuenta con un total de 100 acciones a 4 euros por acción y decide reducir
su valor nominal en un 50%. Como resultado la empresa A verá duplicado el número de
acciones y reducido a la mitad el valor individual de las mismas. Nos quedarían 200
acciones a 2 euros por acción (100 x 2 y 4/2).

2.8.2. Cruce

En esta operación coinciden en una misma Casa de Bolsa el vendedor y el comprador, y están
de acuerdo en monto y precio, así que le dan formalidad a la operación a través de la Bolsa.

2.8.3. Rendimiento efectivo de las acciones

Para determinar el rendimiento efectivo de las acciones utilizamos:

%TEFEC = (VFIN/VINI – 1) * 100

 %TEFEC = Tasa efectiva de rendimiento

 VFIN = Valor Final
 VINI = Valor inicial
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3. Análisis Técnico Bursátil

El análisis técnico es un tipo de análisis bursátil que estudia los movimientos de las cotizaciones
a través de gráficos e indicadores basados en los precios de los activos.

3.1. Gráficos

La gráfica de información bursátil, así como su correcto análisis, representa el soporte sobre el
cual descansa el análisis técnico.

Grafico de puntos y figuras: Visualmente, esta grafica se compone de las cotizaciones de cierre
de la sesión bursátil del activo financiero en cuestión, mostrando en su eje horizontal las
subidas y bajadas del precio del activo y verticalmente la indicación de la cotización del cierre
del mismo.

Gráficos lineales: podemos decir que estos son de fácil elaboración, ya que están compuestos
por la representación de los precios en el eje vertical y del tiempo en el eje horizontal,
visualizándose la información al unirse el cierre de los precios de cada periodo para señalar la
evolución del precio del activo a través de un periodo de tiempo determinado.
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Gráfico de barras: El gráfico de barras es el más utilizado en la práctica bursátil por la utilidad
de la información que proporciona. Este puede ser creado a partir de la realización de una barra
vertical que indica el rango de precios que ha tenido el activo, permitiendo fácilmente analizar
el precio máximo, precio mínimo y precio de cierre del periodo bursátil del activo.

Gráficos semilogarítmicos: Su nombre proviene de la forma en la que se representa la

información visualmente, debido a que en el eje vertical se representa el valor de las
cotizaciones, mientras que el eje horizontal representa el tiempo transcurrido por medio de
subdivisiones simétricas

Gráficos de volumen: deben de tomar en consideración el volumen, mismo que puede

considerarse como el valor monetario de las transacciones que se realizan en un periodo de
tiempo determinado, que se representa gráficamente por medio de una barra vertical que
representa los periodos de tiempo.
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3.2. Líneas de soporte y resistencia

Dentro de la gráfica pueden presentarse diferentes figuras que funcionan como indicadores de
acciones a tomar, es decir, señala los momentos de compra y venta del activo analizado.

3.3. Teoría del Dow

Se compone de seis principios que buscan describir el movimiento de las acciones, por medio
del análisis de precios, tendencias, fases y volumen bursátil.

1. Toda la información relevante está contendida en los precios

2. Existen tres tendencias en el mercado:

 Tendencia primaria: Es la tendencia principal y, por tanto, la más importante. Dura

entre uno y tres años, aunque esto puede variar según el caso.

 Tendencia secundaria o intermedia: La tendencia secundaria es aquella que va en

dirección contraria a la tendencia primaria. Va en contra de la tendencia principal, pero
es de menor tamaño. Dura entre 3 semanas y 3 meses. Son lo que se conocen como
correcciones y suelen ser más volátiles que la tendencia primaria.

 Tendencia terciaria o menor: Son aquellas que van en dirección contraria a las
tendencias secundarias. Duran menos de tres semanas. La tendencia terciaria es la
menos importante.

3. La tendencia primaria se compone de tres fases: fase de acumulación, fase de participación

pública y fase de euforia.
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 A su vez, las tendencias primarias bajistas están formadas por una fase de distribución,
fase de participación pública y pánico.

4. Los índices Dow Jones industrial y Dow Jones de transportes deben confirmarse entre sí
 Dow, estableció que para confirmar un movimiento tanto el índice industrial, como el de
transportes debían moverse en el mismo sentido. En caso contrario, es señal de que los
inversores comienzan a dudar.

5. El volumen bursátil debe de confirmar la tendencia

 si la tendencia es alcista, el volumen debe aumentar cuando el precio sube y disminuir
cuando el precio baja, ocurriendo lo contrario en los mercados bajistas.

6. La tendencia se mantiene vigente hasta que se demuestre lo contrario

 que exista una señal certera de que la tendencia ha terminado y esta por iniciar otra en
la dirección contraria

3.4. Teoría de la opinión contraria

Sostiene que la atención debe de centrarse sobre las acciones de los inversionistas inexpertos,
los cuales están destinados a cometer errores debido a su falta de pericia, para posteriormente
realizar la acción contraria a ellos. A su vez, se complementa con la indicación de hacer lo
contrario de lo que indiquen los medios de comunicación, es decir, comprar cuando se indique
vender, y vender cuando se indique que se deba comprar.

3.5. Teoría de las ondas de Elliot

Presenta la postura de que los precios de los activos se mueven en patrones u “ondas” respecto
de la tendencia principal, cinco de ellas en la misma dirección y tres en contra. Dicha propuesta
encuentra sustento en la serie de Fibonacci, la cual es elaborada partiendo del número 1 y
sumando a cada número el anterior. Siendo así, el mercado alcista entonces se compondría de
5 ondas a la alza y 3 ondas correctivas la baja.