Tasas de Inflación y Devaluación Dr.

Ferdinand Ceballos Bejarano

VIII. Tasas de Inflación y Devaluación

1. Índice de Precios al Consumidor (IPC).
Canasta Familiar
Conjunto representativo de bienes y servicios que con mayor frecuencia
adquieren los hogares y que representan un gasto importante en el consumo total,
que satisfacen directa o indirectamente necesidades de consumo final.
Índice de Precios al consumidor (IPC)
Este índice refleja la variación de los precios de una canasta familiar. Cada
bien o servicio tiene un peso específico, dependiendo de su participación en el
gasto de las familias. El IPC se subdivide en varios componentes:
1) Alimentos
2) vivienda,
3) vestuario,
4) salud,
5) educación,
6) diversión, cultura y esparcimiento,
7) transporte y comunicaciones y
8) otros gastos.
Se puede calcular asimismo, un índice para niveles de ingresos bajos, medios
y altos con el fin de reflejar más adecuadamente la inflación para distintos grupos
de la población.

2. Inflación
Es un fenómeno macroeconómico que se caracteriza por el incremento
generalizado, en los precios de los bienes y servicios y cuyo efecto, entre otros, es
la pérdida del poder adquisitivo de la moneda que distorsiona el mercado de
créditos.

3. Tasa de Inflación
Es la tasa efectiva que indica el crecimiento sostenido de los precios de los
bines y servicios en la economía, en un periodo de tiempo determinado, sobre la
base de una canasta básica de consumo familiar, tomada en una fecha cuya
estructura de costos corresponde a una base dada.

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4. Cálculo de la Tasa de Inflación ( )

Si se designa IP0 al índice de precios en un momento dado e IPn al índice de

precios en un momento posterior, la tasa de inflación acumulada en ese periodo

puede calcularse al adaptar la fórmula de la tasa del siguiente modo:
IPn − IP0 IPn IP0
= = −
IP0 IP0 IP0

IPn
= −1
IP0

Se pueden calcular a partir de otras tasas de inflación o de otros índices de

IPn
precios con las siguientes fórmulas, teniendo la tasa conocida  1 = −1:
IP0
F2
  IP   F1
 2 = 1 +  n − 1  − 1
  IP0  
F2
 2 = (1 +  1 ) F − 1
1

Ejemplo 1.
Si el índice de precios de abril del 2006 es 97.20 y el índice de precios de mayo del
2006 es 98.40. Calcule la tasa de inflación de mayo del 2006.
Solución:
IPmay 2006 = 98.40

IPabr 2006 = 97.20

IPmay 2006 98.40

= −1 = − 1 = 1.0123 − 1 = 0.0123 = 1.23%
IPabr 2006 97.20

Rpta. La inflación en mayo del 2006 fue de 1.23%

Ejemplo 2.
El índice de precios de enero del 2007 fue 107.95 y el de diciembre del 2006 de
106.70 ¿cuál fue la inflación en enero del 2007?
Solución:
IPene 2007 = 107.95

IPdic 2006 = 106.70

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IPenero 2007 107.95

= −1 = − 1 = 1.0117 − 1 = 0.0117 = 1.17%
IPdiciembre 2006 106.70

Rpta. La inflación en enero del 2007 fue de 1.17%

Ejemplo 3.
Calcule la tasa de inflación en el periodo del 1 de julio del 2006 al 30 de abril del
2007, si IPjun 2006 = 99.10 y IPabr 2007 = 111.75

Solución:
IPabril 2007 111.75
= −1 = − 1 = 1.1276 − 1 = 0.1276 = 12.76%
IPjunio 2006 99.10

Rpta. La inflación en el periodo del 1 de julio del 2006 al 30 de abril del 2007 fue
de 12.76%

5. Tasa de Interés Real.

El tipo de interés real es el tipo de interés esperado teniendo en cuenta la
pérdida de valor del dinero a causa de la inflación.
Pretende medir en que grados los flujos de caja nominales que se ubican en el
futuro se erosionan por la inflación; así, la tasa real de un periodo de tiempo, es la
tasa efectiva deflactada de la inflación.

6. Cálculo de la Tasa de Interés Real

La relación entre la tasa real r que se aplica a unidades monetarias constantes
y la tasa efectiva i que se aplica a unidades monetarias nominales o corrientes,
viene dada por la siguiente fórmula:
(1 + r )(1 +  ) = (1 + i )
La tasa efectiva compensatoria queda determinada por:
i = (1 + r )(1 +  ) − 1

La tasa real se calcula de la forma:

1+ i 1 + i −1 −  i −
r= −1 = r=
1+  1+  1+ 

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La tasa efectiva de inflación se da por la fórmula:

1+ i 1 + i −1 − r i−r
= −1 =  =
1+ r 1+ r 1+ r

Es obvio que la tasa real debe ser menor que la tasa compensatoria ( r  i ), ya
que es la tasa real la que debe emplearse antes de aplicar la tasa de inflación.
Si r  0 , quiere decir que la tasa de interés compensatorio es mayor que la
tasa de inflación, es decir, i   , que es lo que generalmente ocurre y es
beneficioso para un prestamista, ya que a pesar de la inflación obtiene beneficio.
Si r  0 , tenemos que la tasa de interés compensatorio es menor que la tasa de
inflación, es decir, i   , que es perjudicial para un prestamista, ya que esto
ocasionaría pérdida en sus inversiones.
Luego si r = 0 , la tasa de inflación es igual a la tasa compensatoria y no habría
beneficio ni pérdida.

Ejemplo 4.
Se realiza una operación financiera en la cual se aplica una TEM de 2.5% y la tasa
de inflación mensual se anuncia en 1.25%, ¿cuál es la TE real mensual aplicada en
esta operación?
Solución:
i −  0.025 − 0.0125
r= = = 0.01235 = 1.235%
1+  1 + 0.0125
Rpta: La tasa real es de 1.235% mensual, que indica un rendimiento en esta
operación.

Ejemplo 5.
Encuentre la tasa real en una inversión en la cual se paga una tasa de interés
compensatorio de 4% trimestral y la tasa de inflación acumulada este trimestre es
de 5.75%.
Solución:
i −  0.04 − 0.0575
r= = = −0.01655 = −1.655%
1+  1 + 0.0575
Rpta: La tasa real es -1.665%, que indica una pérdida para el inversionista.

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Ejemplo 6.
¿Cuál es la tasa real en una inversión en la cual se paga una tasa de interés
compensatorio de 1.5% mensual y la tasa de inflación acumulada este mes es de
1.5%?
Solución:
i −  0.015 − 0.015 0
r= = = = 0%
1+  1 + 0.015 1.015
Rpta: La tasa real es 0%, que indica que no hay pérdida ni beneficio para el
inversionista.

7. Tasa Real Efectiva Inflada o Tasa Compensatoria i.

Para estos efectos debe indexarse la tasa real meta o deseada (que es la tasa de
rendimiento que se exigirá al respectivo capital) con la tasa de inflación que según
la estimación se producirá durante el horizonte temporal de la operación. Este
proceso permitirá expresar los valores monetarios de hoy con poder adquisitivo de
ese entonces, y asegurar el rendimiento de la tasa real predeterminada.
La tasa efectiva inflada puede obtenerse con la fórmula:
i = (1 + r ) (1 +  ) − 1

Ejemplo 7.
¿Cuál es la tasa de interés compensatoria que se debe anunciar si un inversionista
desea obtener un rendimiento del 12.5% anual y la tasa de inflación proyectada
para ese año es de 5.4%?
Solución:
i = (1 + r )(1 +  ) − 1 = (1.125)(1.054 ) −1 = 0.18575 = 18.575%

Rpta: La tasa compensatoria que debe anunciar el inversionista es de 18.575%.

Ejercicios
• Si se dispone de 3000 y se quiere percibir una tasa real de 5% mensual. ¿a qué
tasa mensual debería colocarse ese capital, si se proyecta una tasa de inflación
de 4% mensual? Compruebe la operación.

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• Con la información de la tabla calcule la tasa real de un depósito de ahorro por

el periodo comprendido entre el 1° de marzo del año 1 al 30 de noviembre del
año 2. En ese periodo el ahorro percibió una TEM de 1,5%

8. Corrección Monetaria por Inflación.

La pérdida permanente de poder adquisitivo de la moneda origina dificultades
para comparar por equivalencia financiera, valores monetarios nominales que se
ubican en diferentes momentos de un horizonte temporal.
a) Indexar
Es el proceso de corregir la unidad monetaria capitalizándola con la tasa de
inflación.
Por ejemplo:
Una persona tiene S/.3000 hoy si consideramos que la inflación para el mes
siguiente se proyecta a 1.5%, entonces el poder adquisitivo hoy de los S/.3000
es equivalente al poder adquisitivo de 3000 (1.015) = S/.3045 dentro de un

mes, esta cantidad se obtiene al indexar los S/.3000 con la tasa de inflación.

b) Deflactar
Es el proceso de corregir la unidad monetaria descontándola con la tasa de
inflación.
Por ejemplo:
Del ejemplo anterior, si se considera que la inflación el mes pasado fue de
1.3%, el poder adquisitivo hoy de los S/.3000 deflactando con la tasa de

inflación 3000 (1.013) = S/.2912.62 , entonces los S/.3000 hoy tenían un

−1

poder adquisitivo de S/.2912.62, el mes anterior.

Ejemplo 8.
Se tiene un capital de 3000, si se aplica una TEA de 15% y teniendo en cuenta que
la inflación proyectada para este año es de 4%, tenemos:
Capital Nominal = 3000
Monto Nominal = 3000 (1.15) = 3450

= 3450 (1.04 ) = 3317.31

−1
Monto Real

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9. Tipo de Cambio (TC).

El tipo de cambio corresponde al precio de una moneda expresado en función
de otra.
Cotización de moneda extranjera es la formalización del deseo de comprar o
vender a un precio anunciado.
Cotización directa en un país determinado, es el precio unitario en moneda
nacional de una moneda extranjera. Por ejemplo, las cotizaciones de las monedas
de los siguientes países con respecto al dólar americano son:
S/.
• En el Perú 3.533
US$
R$
• En Brasil 5.401
US $
CNY
• En China 7.066
US$
€
• En Europa 0.89
US$
Cotización indirecta en un país determinado, es el precio unitario en una moneda
extranjera de una unidad en moneda nacional.
US$
• En el Perú 0.283
S/.
US$
• En Brasil 0.185
R$
US $
• En China 0.142
CNY
US$
• En Europa 1,124
€

a) Tipo de Cambio Directo.

X 1um1
um1
TCum =
2
X 2um2

Donde, X1 es la cantidad de dinero en la unidad monetaria um1.

um1 es la unidad monetaria 1.
X2 es la cantidad de dinero en la unidad monetaria um2.
um2 es la unidad monetaria 2.

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um1
TCum2
es el tipo de cambio de la unidad monetaria 1 por la

unidad monetaria 2.
Ejemplo 9.
Hoy una persona compra AR$.400 con S/.19.99. ¿Cuál fue el tipo de cambio
directo e indirecto de nuestra moneda?
Solución:
Tipo de Cambio Directo
19.99 S / .
$ = = 0.050 AR
S /. S /.
TC AR $
400 AR$
Este resultado se interpreta indicando que el tipo de cambio es de S/.0.050
por cada AR$.1
Tipo de Cambio Indirecto
400 AR$
TCSAR/. $ = = 20.01 AR $
S /.
19.99S / .
Y este resultado se interpreta expresando que el tipo de cambio indirecto
en nuestro país es de AR$.20.01 por cada S/.1

b) Tipo de Cambio Cruzado.

X 1um1
um1
X um TCum X um
um1
TCCum = 2 2 = um3
2
 TCCum
um1
= 1 1
3
X 3um3 TCum 3
X 3um3
2

X 2um2
donde, X1 es la cantidad de la unidad monetaria um1.
um1 es la unidad monetaria 1.
X3 es la cantidad de la unidad monetaria um3.
um3 es la unidad monetaria 3.
um1
TCCum3
es el tipo de cambio de la unidad monetaria 1 por la unidad

monetaria 3.
Ejemplo 10.
El 15 de mayo del 2019 se realiza la compra de €.400 pagando S/.1491.11, y luego
si se compran £.200 con €.230.30. Encuentre el tipo de cambio directo e indirecto
de nuestra moneda con respecto a la libra esterlina.
Solución:

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Aplicamos primero el tipo de cambio cruzado para encontrar el tipo de cambio

directo:
1491.11S /.
S /.
TCC£S /. = 400€
200£
= 4.293
230.30€ £
Entonces debemos pagar S/.4.293 por £.1.
De aquí podemos hallar en tipo de cambio indirecto de la siguiente manera:
1 £
TCS£/. = S /.
= 0.233
4.293 £ S /.

Este tipo de cambio nos dice que £.0.233 equivalen a S/.1.

TC por US$
Sol Peruano Franco Francés
Libra Esterlina Dólar Canadiense
Real Brasileño Bolívar Venezolano Fuerte
Yen Japonés Yuan Chino
Franco Suizo Peso Argentino
Rial Iraní Guaraní Paraguayo

10. Tasa de Interés por Tipo de Cambio.

Considerando la tasa de cambio en el momento n del término de la operación
como TCn y la tasa de cambio en el momento 0 de inicio de la operación

TCn − TC0 TCn

iTC = = −1
TC0 TC0

Por lo tanto, la tasa de interés por tipo de cambio queda definida por la ley
financiera:
TCn
iTC = −1
TC0

Ejemplo 11.
Si el 03 de mayo del 2011 el tipo de cambio del nuevo sol con respecto al euro fue
S /. S /.
TC€S /. = 4.21 , y el 01 de agosto del mismo año el TC€S /. = 3.93 . ¿Cuál es la
€ €
tasa de interés del tipo de cambio del nuevo sol con respecto al euro?

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TC1€S /. 3.93
iTC S€ /. = S /.
−1 = − 1 = −0.0665
TC0€ 4.21

La tasa negativa indica que en el horizonte temporal de 90 días (del 03/MAY/2011

al 01/AGO/2011), el nuevo sol se ha revaluado con respecto al euro.

11. Tasa de Interés Total en Moneda Extranjera.

En un país determinado es la tasa de interés efectiva que devenga la unidad
monetaria de otro país. Se utiliza para realizar operaciones transadas en moneda
extranjera.
H  
TC
MN
iME = (1 + iME ) F  n  −1
 TC0 
donde:
iME es la tasa equivalente que genera la moneda extranjera.

TC0 es el tipo de cambio en moneda nacional en la fecha de inicio de la

operación
TCn es el tipo de cambio en moneda nacional en la fecha de término de la
operación
H es el horizonte temporal de la operación
F es el plazo de la tasa de interés efectiva
iTC es el interés generado por el tipo de cambio

 TCn 
  es el factor (1 + iTC ) de la tasa del tipo de cambio en el horizonte
 TC0 
temporal

Ejemplo 12.
Una persona, hace 10 meses, compró US$.5,000 con S/.16,795, ese mismo día hizo
el depósito en una entidad financiera que pagaba una TAMEX del 7.7% anual. Si

$ = 3.532 US $ , ¿cuál es la iUS $ obtenida durante este

S /. S /. S /.
hoy retira su dinero y el TC1US

periodo?
Solución:

$ = US $.5000 = 3.359 US $
S /. S /.16795 S /.
TC0US

$ = 3.532 US $
S /. S /.
TC1US

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iUS $ = TAMEX 7%
H
 TCn  12 
3.532 
( )  − 1 = (1.07 ) 
10
S /.
iUS = 1 + i F
  − 1 = 0.11249 = 11.249%
 3.359 
$ US $
 TC0 
Rpta: La tasa percibida durante los 10 meses fue de 11.249%.

12. Inflación y Revaluación de la Moneda

Cuando el factor de tipo de cambio es:
 TCn 
   1 entonces ocurre una devaluación o una depreciación de la moneda
 TC0 
nacional, en este caso, la ganancia en moneda nacional se genera por la
tasa iME y por la tasa de devaluación que se generó en el periodo de la

operación.
 TCn 
   1 entonces ocurre una revaluación o una apreciación de la moneda
 TC0 
nacional, en este caso, la moneda nacional gana por la tasa iME , pero

pierde por la tasa de revaluación que se generó en el periodo de la

operación.

Ejemplo 13. .
El 1 de enero del 2020 el dólar se cotizó en S/.3.353 y la cotización el 30 de junio
del 2020 fue de S/.3.48. Determine la tasa por tipo de cambio e interprete el factor
de tipo de cambio.
Solución:

$ = 3.353 US $
S /. S /.
TC0US

$ = 3.48 US $
S /. S /.
TC1US
S /.
TC1US 3.48
iS /.
US $ = S /.
$
−1 = − 1 = 0.03788 = 3.788%
TC0US $ 3.353
S /.
TC1US 3.48
S /.
$
= = 1.03788  1
TC0US $ 3.353

Rpta: El factor de tipo de cambio 1.03788 nos indica que hubo una devaluación
del sol con respecto al dólar en un 3.788%.

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Ejemplo 14.
Considerando el ejemplo anterior encuentre las cotizaciones indirectas y halle la
tasa de interés por tipo de cambio e interprete el factor de tipo de cambio.
Solución:
S /.
TC0US $ = 3.353 US $
S /.
 TC0US
S /. =
$ 1
S /.
3.353US
= 0.2982 US $
S /.
$

S /.
TC1US $ = 3.48 US $
S /.
 TC1US
S /. =
$ 1
S /.
3.48 US
= 0.2874 US $
S /.
$

TC1US $
0.2874
iSUS/. $ = S /.
US $
−1 = − 1 = −0.03621 = −3.621%
TC0 S /. 0.2982

TC1US $
0.2874
S /.
US $
= = 0.9638  1
TC0 S /. 0.2982

Rpta: El factor de tipo de cambio 0.9638 nos indica que hubo una revaluación del
dólar con respecto al sol en un 3.621%.

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Práctica Dirigida
Tasas de Inflación y Devaluación

Cálculo de Tasa de Inflación

1. Consulte el boletín del Instituto Nacional de Estadística y calcule las inflaciones
mensuales de enero a diciembre, las inflaciones acumuladas desde enero hasta
diciembre, las inflaciones anuales y compare cada mes del presente año con su
correspondiente del año anterior.
Rpta: De acuerdo al año.
2. La evolución de los índices de precios de mayo a setiembre fue:
Mayo Junio Julio Agosto Setiembre
104.23 105.29 106.35 107.83 108.92
a) Calcule la inflación de junio, julio, agosto y setiembre.
b) Con base en el mes de mayo, acumule la inflación a julio, a agosto y a setiembre.
c) Con base en la tendencia histórica del último trimestre, proyecte la inflación
para octubre.
d) Calcule la inflación promedio quincenal registrada en julio.
e) Dado que la inflación de octubre será de 2%, proyecte el número índice para ese
mes.
Rpta: a) 1.02% ; 1.01% ; 1.39% ; 1.01% ;
b) 2.03% ; 3.45% ; 4.50%
c) 1.14%
d) 0.50%
e) 111.10
3. Una persona deposita 5000 en una cuenta de ahorros reajustable. Por dicho depósito
gana una TE semestral de 5%. En la fecha de depósito, el 14 de abril, el índice
reajustable fue 1,0923, y el 11 de julio, el índice fue 1,1411. ¿Qué monto acumuló a
esa fecha? ¿Cuánto interés ganó por la tasa de interés y cuánto por la tasa de
reajuste?
Rpta: 5349.47; 120.70; 228.77.
4. Si la inflación de enero, febrero y marzo fue 3% en cada mes, ¿cuánto es la inflación
acumulada del trimestre?
Rpta: 9.2727%

119
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5. Si en abril y mayo se registró una inflación de 3.25% y 4.56% respectivamente,

¿cuánto se acumuló en el bimestre?
Rpta: 7.9582%
6. En junio, julio y agosto las inflaciones fueron 2,8%, 3,2% y 3,9%. Con esa
información:
a) Calcule la inflación promedio mensual.
b) Proyecte la inflación para el mes de setiembre.
c) Con la información disponible, calcule la inflación que se acumularía en el
cuatrimestre junio-setiembre.
Rpta: a) 3.299%; b) 3.299%; c) 13.864%
7. La empresa Apoyo S.A. informó que durante los primeros cinco días del mes de abril
se registró una inflación de 0,75%. Con esa información, ¿qué inflación se acumularía
en ese mes?
Rpta: 4.585%
8. Dado que se acumuló 15% de inflación en el periodo enero-octubre y si el objetivo
del gobierno es no superar 20% anual, ¿cuál sería la inflación media mensual que
debería darse en el bimestre noviembre-diciembre para llegar a ese límite?
Rpta: 2.15%
9. En el plan presentado por el gobierno al FMI, se estableció como meta para el año
vigente una inflación de 27%. El 16 de enero de ese año, la empresa Apoyo S.A.
informó que la inflación registrada en los primeros quince días de enero fue 1,2%.
a) Con base en la información de la primera quincena del mes de enero, proyecte la
inflación del año.
b) En lo que resta del año ¿cuánto de inflación podrá: acumularse para llegar 27%
anual?
c) ¿Cuál será la inflación promedio quincenal que a partir del 16 de enero se
tendría que acumular para cumplir con el compromiso del FMI?
Rpta: a) 33.68%; b) 25.49%; c) 0.977987%
10. ¿Qué tasa de inflación mensual se produjo durante 24 meses, si en ese mismo período
el nivel general de los precios se duplicó?
Rpta: 2.93%.

Cálculo de la Tasa de Interés Real

11. Calcule la tasa real de ahorros durante el mes de abril, dada una tasa efectiva de 3%
120
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mensual y una inflación de 3,5%.

Rpta: −0.48% .
12. Calcule la tasa real que percibió un depósito de ahorros en el período comprendido
entre el 31 de marzo y 31 de agosto. La evolución de las tasas fueron las siguientes:
Mes Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto
IPC 471 475 479 485 491 496
Inflación 0.00% 0.85% 0.84% 1.25% 1.24% 1.02%
TEM 0.00% 1.50% 1.50% 1.50% 1.70% 1.70%
Rpta: 2.87%.
13. Un depósito de ahorros percibe una TNA capitalizable mensualmente; estas tasas
fueron de 15%, 18% y 16% durante cada uno de los meses de un trimestre. Calcule la
tasa real trimestral dado que en este plazo se produjo una tasa de inflación de 2,5%.
Rpta: 1.6%
14. Calcule la tasa real trimestral para un certificado de depósito a plazo, si en ese periodo
se acumuló una tasa de inflación de 2,5% y una tasa efectiva de 3,4%.
Rpta: 0.88%
15. Calcule la tasa real de ahorros del período 1 de mayo al 31 de setiembre, con la
siguiente información:
Mes Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre
IPC 300 302 305 308 311 312
Inflación 0.67% 0.99% 0.98% 0.97% 0.32%
TEM 1.00% 1.00% 1.10% 1.10% 1.10%
Rpta: 1.47%
16. Por un crédito bajo la modalidad de pagaré obtenido el 7 de julio y amortizado el 21 de
agosto, el banco cobró una TEM de 2%. ¿Cuál fue la tasa real pagada? Utilice la tabla
del problema anterior.
Rpta: 1.569%
17. Un depósito de ahorro de 2000, efectuado el 23 de junio, el 1 de setiembre del mismo
año se convirtió en 2094. En ese mismo período, la tasa de inflación fue 1,5%. ¿Qué
tasa real acumulada obtuvo? ¿Cuál fue la tasa real media mensual?
Rpta: 3.153%; 1.339%
18. En un período trimestral, ¿qué tasa de inflación mensual debe producirse para
alcanzar una tasa real trimestral de 5%? El activo financiero genera una TNA de 36%,
con capitalización mensual.
Rpta: 1.34%
19. En un determinado proyecto, la empresa Tecnomin S.A. invirtió 20000 con el

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objetivo de obtener una tasa real de 30% efectiva anual. Si la tasa de inflación se
proyecta en 12% anual, ¿con qué tasa anual se cumplirá el objetivo propuesto?
Compruebe su respuesta.
Rpta: 45.6%
20. La compañía Ventas Rápidas S.A. está concediendo créditos a 60 días y tiene como
objetivo ganar una TEM real de 3% sobre el financiamiento otorgado, ya que el
mercado así lo permite. ¿Qué TNA con capitalización mensual debe cobrar si proyecta
una inflación de 4% durante el próximo trimestre? Compruebe la operación con una
venta a crédito de 10000.
Rpta: 52.27%
21. Un inversionista desea conocer qué tasa de rentabilidad efectiva mensual debe exigir
por sus depósitos si desea obtener una tasa real de 3% mensual. La inflación
proyectada anual se estima en 24%. Calcule dicha tasa.
Rpta: 4.86%

Corrección Monetaria por Inflación

22. Un depósito de ahorro de 5000, que devenga una TEA de 12%, estuvo colocado
durante 4 meses, en ese plazo se acumuló una tasa de inflación de 3%. Calcule:
a) El monto nominal.
b) La tasa real.
c) El monto con el poder adquisitivo actual (monto real).
Rpta: a) 5192.49; b) 0.83%; c) 5041.26.

Tipo de Cambio
23. En la siguiente tabla se tienen las cotizaciones de diversas monedas con relación al
dólar norteamericano.
Moneda por US$
Cotización Moneda del Marco Franco Dólar
País X Alemán Suizo Canadiense
Inmediata 3.45 1.8215 1.5085 1.3411
A plazo a un mes 3.47 1.8157 1.5026 1.3453
A plazo a tres meses 3.49 1.8040 1.4920 1.3527
A plazo a seis meses 3.55 1.7873 1.4763 1.3623
a) Indique si la moneda del país X, el marco alemán y el dólar canadiense tienen una
prima o un descuento con relación al dólar norteamericano.

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b) Calcule la tasa semestral de prima (revaluación) o descuento (devaluación) de esas

monedas con relación al dólar norteamericano.
Rpta: a) La moneda del país X tiene descuento; el marco alemán tiene una prima;
el franco suizo tiene una prima y el dólar canadiense tiene un descuento.
b) 2.9% devaluación; 1.88% revaluación; 2.13% revaluación; 1.58%
devaluación.
24. Si los tipos de cambio al 26 de enero del 2001 por cada US$ fueron:
TC moneda por US$
Libra Esterlina Inglesa 0.6843
Yen Japonés 117.1000
Marco Alemán 2.1055
Peso Mexicano 9.7900
Nuevo Sol Peruano 3.5300
Calcule el TC del nuevo sol peruano con relación a cada una de las demás monedas y
el tipo de cambio del yen japonés con relación a la libra esterlina.
Rpta: 5.1585 S£/. ; 0.030 S¥/. ; 1.6766 MA
S /.
; 0.3606 S$/. ; 171.1238 £¥ .

25. Un turista australiano puede cambiar A$ 1,3806 dólares australianos por un dólar
norteamericano y con ese dólar norteamericano comprar Kr 6,4680 coronas danesas.
¿Con cuántos dólares australianos puede comprarse una corona danesa?
A$
Rpta: Con 0.21345 Kr

26. Dado el TC£US $ = 1.6129 y TCFF

US $
= 0.1531 se requiere conocer el TCFF
£
.
£
Rpta: 0.094922 FF

Tasa de Interés en Moneda Extranjera

27. Calcule la TEA que rindió en nuevos soles peruanos un certificado bancario en
moneda extranjera que paga una TNA de 8%, con capitalización mensual, dada una
devaluación promedio del sol peruano de 2% mensual.
S /.
Rpta: iME 8.3% ; iME 26.824% ; TEA 37.35% .

28. Calcule la tasa de rentabilidad efectiva trimestral en soles de un depósito en US$. El

banco remunera los depósitos con una TNA de 8% con capitalización mensual y la
devaluación promedio diaria del sol se estima en 0,05%.
Rpta: 6.71%
29. Si el 23 de setiembre el TC fue S/3,51 por cada US$ y el 30 de setiembre del mismo

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año fue S/.3.54 y durante dicho período un depósito de US$ 5000 generó una TEA
de 8%,
a) ¿cuál fue la tasa efectiva obtenida en moneda nacional?
b) ¿Cuánto fue el interés ganado en US$?
Rpta: a) 1.01%; b) US$ 7.49
30. El 2 de marzo Expreso Continental invirtió S/.12000 en la compra de US$ a un tipo
de cambio de S/.3,61 importe que colocó en el Banco Nacional donde ganó una TEA
de 8%. El 25 de marzo del mismo año canceló su cuenta y efectuó la venta de los
US$ a un tipo de cambio de S/.3.63. ¿Cuál fue la tasa de rentabilidad del período en
moneda nacional?
Rpta: 1.05%
31. Una máquina francesa que tiene un precio al contado de US$ 10000 puede venderse
a crédito en el plazo de un año, en francos franceses, a una TEA de 11% y en
dólares norteamericanos a una TEA de 9%. Calcule el TC FF que debería estar
vigente dentro de un año, para que ambas opciones de inversión sean equivalentes,
si hoy el TC = 6.400FF .
FF
Rpta: 6.5174 US $

32. Una empresa peruana está evaluando una inversión; en una máquina que puede
importarse de Estados Unidos de Norteamérica o de Inglaterra, y financiarse con los
siguientes costos:
• Dólares estadounidenses con una TEA de 10%.
• Libras esterlinas con una TEA de 7%.
Se pronostica que la devaluación del sol peruano con relación al dólar
estadounidense será de 12% anual y que la libra esterlina se revaluará en 6% anual,
con respecto al dólar estadounidense. Si se cumplieran estos pronósticos, calcule la
TEA en moneda nacional con relación al dólar estadounidense y con relación a la
libra esterlina.
S /. S /.
Rpta: TEAUS $ 23.2% ; TEA£ 27.49% .

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