FLUJO DE CAJA DE UN PROYECTO

PERIODOS (años, meses..)

0 1 2 3 4 5 6 7
+ Ingresos por Ventas
+ Intereses por Depósitos
+ Otros Ingresos
+/- Ganancias/Pérdidas de Capital
- Costos Fijos
- Costos Variables
- Pago de Intereses por Créditos
- Depreciaciones Legales
- Pérdidas del Ejercicio Anterior
= Utilidad Antes de Impuestos
- Impuesto a la renta
= Utilidad Después de Impuestos
+ Depreciaciones Legales
+ Pérdidas del Ejercicio Anterior
-/+ Ganancias/Pérdidas de Capital
= Flujo de Caja Operacional
- Inversión Fija
+ Valor Residual de los Activos
- Capital de Trabajo
+ Recuperación del Capital de Trabajo
+ Préstamos
- Amortizaciones
= Flujo de Capitales
= Flujo de Caja Privado
MEDIDAS DE DESEMPEÑO:INDICADORES =TIR,VAN,B/C;PR;otros(ROI,EVA,ETC..)
….
 PERIODOS (años, meses..)
0 1 2 3 4 5
+ Ingresos por Ventas
+ Intereses por Depósitos
+ Otros Ingresos
+/- Ganancias/Pérdidas de Capital
- Costos Fijos
- Costos Variables
- Pago de Intereses por Créditos
- Depreciaciones Legales
- Pérdidas del Ejercicio Anterior
= Utilidad Antes de Impuestos
- Impuesto a la renta
= Utilidad Después de Impuestos
+ Depreciaciones Legales
+ Pérdidas del Ejercicio Anterior
-/+ Ganancias/Pérdidas de Capital
= Flujo de Caja Operacional
- Inversión Fija
+ Valor Residual de los Activos
- Capital de Trabajo
+ Recuperación del Capital de Trabajo
+ Préstamos
- Amortizaciones
= Flujo de Capitales
= Flujo de Caja Privado

MEDIDAS DE DESEMPEÑO:INDICADORES =TIR,VAN,B/C;PR;otros(ROI,EVA,ETC..)

s..)
6 7 ….
 EJERCICIO PRÁCTICO N° 01

En el estudio de un nuevo proyecto se estiman ventas de 10 000 unidades anuales a un precio de $ 100 cada una. A partir del octavo año se
programa una ampliación de la planta que permitía duplicar la producción y las ventas.

El estudio técnico señala que los costos unitarios de fabricación podrían ser: Mano de Obra: $ 6; materiales: $ 8; Costos indirectos: $ 4

Los costos fijos de fabricación se estiman en $ 200 000 anuales. La ampliación de la planta requerirá la contratación de un supervisor con una
remuneración de $ 10 000 mensuales.

La inversión inicial se compone de:

Terreno $ 1 000 000

Obras físicas $ 1 400 000
Maquinaria $ 600 000

La ampliación requerirá duplicar la inversión en equipos y hacer obras físicas por $ 600 000.

Los activos se deprecian de la siguiente forma:

Obras físicas 2% anual
Maquinaria 10% anual

Los activos nominales se amortizan a una tasa del 20% anual. La tasa de impuestos es de un 10% sobre las utilidades. El capital de trabajo se
estima en un 60% del gasto anual en mano de obra y materiales de fabricación. Los gastos anuales de administración y ventas ascienden a $
150 000.

El proyecto requiere que se solicite un financiamiento por el 80% de la inversión inicial. Una institución financiera ofrece el valor del préstamo
a una tasa de interés mensual del 2% para pagarlo en 3 años.

Prepare el flujo de caja para evaluar el proyecto.

DATOS

NIVEL DE producción 10000 unidades/año

precio de venta 100 dolares/unidad

periodo 8:ampliacion de planta

nivel de produccion 20000 unidades/año

costos unitarios de fabricacion 18

mano de obra 6 dolares/unidad
materiales 8 dolares/unidad
costos indirectos 4 dolares/unidad

costos fijos 200000 dolares/año

contrato de supervision(a la ampliacion) 10000 dolares/mes

inversion inicial
terrenos 1000000 dolares
obras fisicas 1400000 dolares
maquinaria 600000 dolares

ampliacion(año 8)
maquinaria 1200000 dolares estos es depreciasalvamento
obras fisicas 600000 dolares 30% 70%

TASA DE DEPRECIACION al final de los 10 salvamento

obras fisicas 2% por año 20% 80%
maquinaria 10% por año 100% 0
activos nominales 20% por año

tasa de impuestos 10%

capital de trabajo 60% (gastos de mano de obra y materiales de fabricación)

 gastos de administración y ventas 150000 dólares/año

financiamiento
préstamo 80% de la inversión
tasa de interés 2% mensual
periodo de pago 3 años

INGRESOS 0 1 2 3 4 5 6
unidades vendidas 10000 10000 10000 10000 10000 10000
precio de venta 100 100 100 100 100 100
ingresos por ventas 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000

EGRESOS 0 1 2 3 4 5 6
costos fijos 200000 200000 200000 200000 200000 200000
costos variables de mano de obra 60000 60000 60000 60000 60000 60000
costos variables de materiales 80000 80000 80000 80000 80000 80000
costos indirectos 40000 40000 40000 40000 40000 40000
gastos de administración y ventas 150000 150000 150000 150000 150000 150000
contrato de supervisor
egresos 530000 530000 530000 530000 530000 530000

DEPRECIACIÓN 0 1 2 3 4 5 6
obras físicas iniciales 28000 28000 28000 28000 28000 28000
maquinaria inicial 60000 60000 60000 60000 60000 60000
terreno 200000 200000 200000 200000 200000
obras físicas de ampliación
maquinaria de ampliación
DEPRECIACIÓN 288000 288000 288000 288000 288000 88000

INVERSIÓN 0 1 2 3 4 5 6
obras físicas iniciales 1400000
maquinaria inicial 600000
terreno 1000000
obras físicas de ampliación
maquinaria de ampliación
capital de trabajo 84000
inversión 3084000

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO 0 1 2 3 4 5 6

ingresos por ventas 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000
egresos -530000 -530000 -530000 -530000 -530000 -530000
DEPRECIACIÓN -288000 -288000 -288000 -288000 -288000 -88000
Utilidad Antes de Impuestos 182000 182000 182000 182000 182000 382000
Impuesto a la renta(10%) -18200 -18200 -18200 -18200 -18200 -38200
Utilidad Después de Impuestos 163800 163800 163800 163800 163800 343800
DEPRECIACIÓN 288000 288000 288000 288000 288000 88000
flujo de caja operacional 451800 451800 451800 451800 451800 431800
inversion -3084000
valor residual de los activos
recuperación del capital de trabajo
flujo de efectivo -3084000 451800 451800 451800 451800 451800 431800

TIRE=
VANE=
PR=
B/C=

FINANCIAMIENTO

Préstamo 2400000
tasa de interés 2% mensual anual
número de periodos
periodo cuota intereses amortizaciónsaldo de la deuda
0
1
2
3

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

TIRF=
VANF=
PR=
B/C=
alvamento

alvamento

abricación)
 7 8 9 10
10000 20000 20000 20000
100 100 100 100
1000000 2000000 2000000 2000000

7 8 9 10
200000 200000 200000 200000
60000 120000 120000 120000
80000 160000 160000 160000
40000 80000 80000 80000
150000 150000 150000 150000
120000 120000 120000
530000 830000 830000 830000

7 8 9 10
28000 28000 28000 28000
60000 60000 60000 60000

12000 12000 12000

120000 120000 120000
88000 220000 220000 220000

7 8 9 10
 600000
1200000
84000
1884000

7 8 9 10
1000000 2000000 2000000 2000000
-530000 -830000 -830000 -830000
-88000 -220000 -220000 -220000
382000 950000 950000 950000
-38200 -95000 -95000 -95000
343800 855000 855000 855000
88000 220000 220000 220000
431800 1075000 1075000 1075000
-1884000
840000
168000
-1452200 1075000 1075000 2083000
 EJERCICIO PRÁCTICO N° 02

Se desea implementar un centro de base da datos virtuales para la búsqueda de información a pedido. la
implementación de este centro de información requiere contar con un dominio propio por el cual se a pagará 200
dólares por el derecho al nombre, y después de forma trimestral se deberá cancelar 60 dólares por la administración y
mantenimiento del mismo, además se requiere tener acceso a las bases de datos internacionales por las cuales se
paga un derecho de convenio de 200 dólares a cada una y luego por el uso se paga 100 dólares mensuales. En total
son 10 base datos en convenio a las que se encuentra afiliada.

Este centro de base de datos prestara servicio a clientes y por cada artículo accesado se cobrará 20 soles. Se han
hecho proyecciones y se a determinado en un primer inicio en promedio se tendrán 100 artículos buscados por mes
creciendo 20% de forma mensual.

El centro de información esta dirigido por un administrador al que se le paga 800 soles mensuales y un asistente de
búsqueda que se le paga el 10% del precio de cada artículo buscado. El centro funcionará en una oficina alquilada por
el que se paga 100 soles mensuales con 3 meses de garantía.

Se requiere invertir 200 soles en publicidad antes que empiece a funcionar el negocio y se sabe que se gastará en
insumos el 5% del ingreso de cada artículo.

Se ha necesitado hacer la adquisición de un servidor por un monto de 4000 dólares y software licenciado por 1500
dólares el MEF determina que los equipos de cómputo tienen una tasa de depreciación anual del 25% y el software
3años.

Además para financiar el proyecto se solicita un préstamo de 5000 Dólares a pagarlo 24 mensuales a una tasa de
interés del 2%. (Tipo de cambio S/.2.8; Tasa de impuesto a la renta 30%)

Elabore el flujo de caja respectivo.

Considerando un periodo de evaluación de un año:
1.      Elabore la tabla de ingresos
2.      Elabore la tabla de egresos
3.      Elabore la tabla de depreciación
4.      Elabore la tabla de inversiones
SOLUCIÓN:

DATOS:

DOMINIO PROPIO:
derecho al nombre 200 dólares 560
gastos de adm.ymant. 60 dólares/trim 168

BASE DE DATOS INTERNACIONALES: und=base de datos

derecho de convenio 200 dólares/und 560
uso 100 dólares/mes 280
und 10 bases de datos

INGRESO POR SERVICIOS 20 soles/artículo accesado

PROYECCIONES:
búsquedas iniciales 100 artículos/mes
creciendo… 20% artículos/mes 120%

ADMINISTRADOR 800 soles /mes

ASISTENTE DE BÚSQUEDA 10% del precio de cada artículo buscado

ALQUILER DE OFICINA 100 soles/mes

con 3 meses de garantía

INVERSIÓN EN PUBLICIDAD 200 Soles

GASTOS POR INSUMOS 5% del ingreso de cada artículo

ADQUISICIÓN DE SERVIDOR 4000 dolares 11200
ADQUISICIÓN DE SOFTWARE LIC. 1500 dolares 4200

DEPRECIACIÓN salvamento
equipos de cómputo 25% /año 25% 75%
software 3 años 0.33 lo que se deprecia/año

FINANCIAMIENTO
préstamo 5000 dolares 14000
periodo de pago 24 meses
tasa de interés 2%

MESES
INGRESOS 0 1 2 3 4 5 6
artículos accesados 100 120.00 144.00 172.80 207.36 248.83
precio de artículo accesado 20 20 20 20 20 20
total ingresos 2000 2400 2880 3456 4147.2 4976.64

EGRESOS 0 1 2 3 4 5 6
gastos de adm.ymant. 168 168
uso de base da datos int. 2800 2800 2800 2800 2800 2800
administrador 800 800 800 800 800 800
asistente de búsqueda 200 240 288 345.6 414.72 497.664
alquiler de oficina 400 100 100 100 100 100
insumos 100.00 120.00 144.00 172.80 207.36 248.83
total egresos 4300 4060 4300 4218.4 4322.08 4614.496
DEPRECIACIÓN 0 1 2 3 4 5 6
equipos de cómputo 233.33 233.33 233.33 233.33 233.33 233.33
software 116.67 116.67 116.67 116.67 116.67 116.67
total depreciación 350.00 350.00 350.00 350.00 350.00 350.00

INVERSIÓN 0 1 2 3 4 5 6
derecho al nombre 560
derecho de convenio 5600
publicidad 200
adquisición de servidor 11200
adquisición de softw.lic 4200
total inversión 21760

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO 1 año

total ingresos 79161.004
total egresos -57246.15
total depreciación -4200
17714.854

flujo de caja económico 0 1 2 3 4 5 6

ingresos 2000 2400 2880 3456 4147.2 4976.64
egresos -4300 -4060 -4300 -4218.4 -4322.08 -4614.496
depreciaciones -350.00 -350.00 -350.00 -350.00 -350.00 -350.00
utilidad antes de impuestos -2650 -2010 -1770 -1112.4 -524.88 12.144
impuesto a la renta(30%) -3.6432
utilidad después de impuestos -2650 -2010 -1770 -1112.4 -524.88 8.5008
depreciaciones 350.00 350.00 350.00 350.00 350.00 350.00
flujo de caja opercional -2300 -1660 -1420 -762.4 -174.88 358.5008
inversión -21760
valor residual de los activos
flujo de efectivo -21760 -2300 -1660 -1420 -762.4 -174.88 358.5008
TIPO DE CAMBIO 2.8 soles
TASA DE IMPUESTO A LA RENTA 30%
 67%

7 8 9 10 11 12
298.60 358.32 429.98 515.98 619.17 743.01
20 20 20 20 20 20
5971.968 7166.3616 8599.6339 10319.561 12383.473 14860.167 79161.004

7 8 9 10 11 12
168 168
2800 2800 2800 2800 2800 2800
800 800 800 800 800 800
597.1968 716.63616 859.96339 1031.9561 1238.3473 1486.0167
100 100 100 100 100 100
298.60 358.32 429.98 515.98 619.17 743.01
4595.7952 4774.9542 5157.9451 5247.9341 5557.5209 6097.0251 57246.151
7 8 9 10 11 12 1 año
233.33 233.33 233.33 233.33 233.33 233.33 2800
116.67 116.67 116.67 116.67 116.67 116.67 1400
350.00 350.00 350.00 350.00 350.00 350.00 4200

7 8 9 10 11 12
 7 8 9 10 11 12
5971.968 7166.3616 8599.6339 10319.561 12383.473 14860.167
-4595.7952 -4774.954 -5157.945 -5247.934 -5557.521 -6097.025
-350.00 -350.00 -350.00 -350.00 -350.00 -350.00
1026.1728 2041.4074 3091.6888 4721.6266 6475.9519 8413.1423
-307.85184 -612.4222 -927.5066 -1416.488 -1942.786 -2523.943
718.320959999999 1428.9852 2164.1822 3305.1386 4533.1663 5889.1996
350.00 350.00 350.00 350.00 350.00 350.00
1068.32096 1778.9852 2514.1822 3655.1386 4883.1663 6239.1996

11200
1068.32096 1778.9852 2514.1822 3655.1386 4883.1663 17439.2
 EJERCICIO PRÁCTICO N° 03

En el estudio de un nuevo proyecto se estiman ventas de 100 unidades mensuales a un precio de $ 10 cada una. A partir del
segundo año se programa una ampliación de la planta que permitía duplicar la producción y las ventas. El estudio técnico señala
que los costos unitarios de fabricación podrían ser:

Mano de Obra $6 Materiales $ 8 Costos indirectos $4

Los costos fijos de fabricación se estiman en $ 50 mensuales. La ampliación de la planta requerirá la contratación de un
supervisor con una remuneración de $ 1000 mensuales.
La inversión inicial se compone de:
Terreno $ 10 000 Obras físicas $ 14 000 Maquinaria $ 6 000

El costo de software licenciado para el proyecto se estima en $ 12000, el que será comprado al inicio del proyecto.

La ampliación requerirá duplicar la inversión en equipos y hacer obras físicas por $ 6000
Los activos se deprecian de la siguiente forma:
Obras físicas 2% anual Maquinaria 10% anual
Los activos nominales se amortizan en 3 años. La tasa de impuestos es de un 10% sobre las utilidades. El capital de trabajo se
estima en un 60% del gasto anual en mano de obra y materiales de fabricación. Los gastos anuales de administración y ventas
ascienden a $ 15 000.

El proyecto requiere que se solicite un financiamiento por el 80% de la inversión inicial. Una institución financiera ofrece el valor
del préstamo a una tasa de interés mensual del 2% para pagarlo en 3 años.

a.      Determine los ingresos del proyecto en 4 años.

b.      Determine los egresos del proyecto
c.      Elabore la tabla de inversiones del proyecto
d.      Elabore la tabla de depreciación y amortización de bienes.
e.      Cuál es el flujo del caja económico el proyecto.
f.       Elabore la tabla de amortización del préstamo
g.      Determine el flujo de caja financiero del proyecto.
DATOS

NIVEL DE producción 100 unidades/mes

precio de venta 10 dolares/unidad

periodo 2 :ampliacion de planta

nivel de produccion 200 unidades/mes

costos unitarios de fabricacion 18

mano de obra 6 dolares/unidad
materiales 8 dolares/unidad
costos indirectos 4 dolares/unidad

costos fijos 50 dolares/mes

contrato de supervision(a la amplia 1000 dolares/mes

inversion inicial
terrenos 10000 dolares
obras fisica 14000 dolares
maquinaria 6000 dolares

costo software 12000

ampliacion(año 2)
maquinaria 12000 dolares 30% 70%
obras fisica 6000 dolares

TASA DE DEPRECIACION al final de l salvamento

obras fisica 2% por año 8% 72%
maquinaria 10% por año 40% 60%
activos nominales 3 años

tasa de impuestos 10%

 capital de trabajo 60% (gasto anual en mano de obra y materiales de fabricación)

gastos de administración y ventas 15000 dólares/año

financiamiento
préstamo 80% de la inversión
tasa de inte 2% mensual
periodo de 3 años

INGRESOS 0 1 2 3 4
unidades vendidas 1200 2400 2400 2400
precio de venta 10 10 10 10
ingresos por ventas 12000 24000 24000 24000

EGRESOS 0 1 2 3 4
costos fijos 600 600 600 600
costos variables de mano de obra 7200 14400 14400 14400
costos variables de materiales 9600 19200 19200 19200
costos indirectos 4800 9600 9600 9600
gastos de administración y ventas 15000 15000 15000 15000
contrato de supervisor 12000 12000 12000
egresos 37200 70800 70800 70800

DEPRECIACIÓN 0 1 2 3 4
obras físicas iniciales 280 280 280 280
maquinaria inicial 600 600 600 600
terreno 3333.33 3333.33 3333.33
obras físicas de ampliación 120 120 120
maquinaria de ampliación 1200 1200 1200
DEPRECIACIÓN 4213.33 5533.33 5533.33 2200.00
INVERSIÓN 0 1 2 3 4
obras físicas iniciales 14000
maquinaria inicial 6000
terreno 10000
obras físicas de ampliación 6000
maquinaria de ampliación 12000
capital de trabajo 10080 10080
software 12000
inversión 52080 28080

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO 0 1 2 3 4

ingresos por ventas 12000 24000 24000 24000
egresos -37200 -70800 -70800 -70800
depreciación -4213.33 -5533.33 -5533.33 -2200.00
utilidad antes de impuestos -29413.33 -52333.33 -52333.33 -49000
Impuesto a la renta(10%) 0 0 0 0
utilidad después de impuestos -29413.33 -52333.33 -52333.33 -49000
depreciación 4213.33 5533.33 5533.33 2200.00
flujo de caja operacional -25200 -46800 -46800 -46800
inversión fija -52080 -28080
valor residual de los activos 12000
recuperación del capital de trabajo 20160
flujo de efectivo -52080 -53280 -46800 -46800 -14640
alvamento
eriales de fabricación)
 EJERCICIO PRÁCTICO N° 04

Para determinar la viabilidad económica y financiera de un proyecto, se determinó que la inversión necesaria se compone de los
siguientes ítems:

Terrenos $ 4 000 000

Construcciones 12 000 000
Equipos de planta 15 000 000
Equipos de oficina 4 000 000
Capital de trabajo 6 000 000
Activos nominales 2 000 000

Los activos nominales no incluyen el costo del estudio de viabilidad que fue de $600 000.

En los equipos de planta se incluye una maquinaria que deberá ser reemplazada al término del año séptimo y que tiene un valor
de $ 6 000 000. Al término de su vida útil, se estima que tendrá un valor de desecho de $ 2 000 000.

Al décimo año, fecha fijada como periodo de evaluación, la infraestructura física podría tener un valor de $ 12 000 000, los
equipos de planta de $ 6 000 000 y los equipos de oficina de $ 300 000.

La reglamentación vigente establece que las tasas de depreciación son las siguientes:

Construcciones 2.5% anual

Equipos 10% anual

Los activos nominales se amortizan en cinco años.

Para poner en marcha el negocio, se necesitan $ 30 000 000, por lo que se solicitará un préstamo al banco “DonyBank” el cual lo
ofrece a una tasa de interés mensual de 1.6% para pagarlo en 5 años.
Se proyectan ingresos anuales de $ 15 000 000 y costos, sin incluir depreciación, amortizaciones ni impuestos, por $ 6 000 000
anuales. Considerando una tasa de impuestos relevantes para la empresa de un 15%, confeccione el flujo de caja para evaluar
el proyecto.

DATOS
INVERSIÓN
Terrenos 4000000 dólares
Construcciones 12000000 dólares
Equipos de planta 15000000 dólares
Equipos de oficina 4000000 dólares
Capital de trabajo 6000000 dólares
Activos nominales 2000000 dólares

COSTO DE EST. DE VIABILIDAD 600000

EQUIPOS DE PLANTA(maquinaria)
reemplazo al término del año 7
valor inicial de máquina 6000000
valor de desecho 2000000 al término de su vida útil

PERIODO DE EVALUACIÓN 10 años

X2
EN AÑO 10
valor de infraestructura física 12000000 dólares
equipos de planta 6000000 dólares
equipos de oficina 300000 dólares

TASAS DE DEPRECIACIÓN
construcción 2.50% anual
equipos 10% anual
activos nominales 5 años

FINANCIAMIENTO
 préstamo 30000000
tasa de interés 1.60% mensual
periodo de pago 5 años

PROYECCIONES:
ingresos 15000000 dólares/año
costos(sin depreciación,amort.,imp.) 6000000 dólares/año

TASA DE IMPUESTOS 15%

INGRESOS 0 1 2 3 4 5 6 7
ingresos 15000000 15000000 15000000 15000000 15000000 15000000 15000000

EGRESOS 0 1 2 3 4 5 6 7
costos 6000000 6000000 6000000 6000000 6000000 6000000 6000000

DEPRECIACIÓN 0 1 2 3 4 5 6 7
construcciones 300000 300000 300000 300000 300000 300000 300000
equipos de planta (0) 1500000 1500000 1500000 1500000 1500000 1500000 1500000
equipos de oficina 400000 400000 400000 400000 400000 400000 400000
equipos de planta (7)
activos nominales 400000 400000 400000 400000 400000
depreciación 2600000 2600000 2600000 2600000 2600000 2200000 2200000

INVERSIÓN 0 1 2 3 4 5 6 7
terrenos 4000000
construcciones 12000000
equipos de planta 15000000 6000000
equipos de oficina 4000000
Capital de trabajo 6000000
Activos nominales 2000000
costo de est.de viab. 600000
total inversión 43600000 6000000

FLUJO DE CAJA ECO 0 1 2 3 4 5 6 7

ingresos 15000000 15000000 15000000 15000000 15000000 15000000 15000000
egresos -6000000 -6000000 -6000000 -6000000 -6000000 -6000000 -6000000
depreciación -2600000 -2600000 -2600000 -2600000 -2600000 -2200000 -2200000
Utilidad Antes de Impuestos 6400000 6400000 6400000 6400000 6400000 6800000 6800000
Impuesto a la renta(15%) -960000 -960000 -960000 -960000 -960000 -1020000 -1020000
Utilidad Después de Impuestos 5440000 5440000 5440000 5440000 5440000 5780000 5780000
depreciación 2600000 2600000 2600000 2600000 2600000 2200000 2200000
flujo de caja operacional 8040000 8040000 8040000 8040000 8040000 7980000 7980000
inversión -43600000 -6000000
valor residual de los activos
recuperación del capital de trabajo
flujo de efectivo -43600000 8040000 8040000 8040000 8040000 8040000 7980000 1980000
 8 9 10
15000000 15000000 15000000

8 9 10
6000000 6000000 6000000

8 9 10
300000 300000 300000
1500000 1500000 1500000
400000 400000 400000
600000 600000 600000

2800000 2800000 2800000

8 9 10
 ojo

8 9 10
15000000 15000000 15000000
-6000000 -6000000 -6000000
-2800000 -2800000 -2800000
6200000 6200000 6200000
-930000 -930000 -930000
5270000 5270000 5270000
2800000 2800000 2800000
8070000 8070000 8070000

20300000
6000000
8070000 8070000 34370000