TEMA 2: ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

2.1. ESTRUCTURA ACTUAL DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

El sistema financiero español es un mecanismo dinámico en constante evolución.
Podemos destacar, que en España la máxima autoridad en materia de política financiera
corresponde al Gobierno, siendo en la actualidad el Ministerio de Economía el máximo
responsable de todos los aspectos relativos al funcionamiento de las instituciones
financieras. El Ministerio ejerce sus funciones a través del:
– Banco de España.
– Dirección general de seguros y fondos de pensiones.
– Comisión nacional del mercado de valores (CNMV).

2.2. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS

Se denominan intermediarios financieros bancarios al conjunto de entidades (bancos,
cajas de ahorro y cooperativas de crédito) que, por un lado, toman dinero, y por otro lo
prestan, obteniendo así un margen financiero.
 
2.2.1. El Banco de España
Funciones del banco de España
Al Banco de España le corresponden diversas funciones encaminadas a conseguir su
objetivo principal, que es mantener la estabilidad de precios en nuestro país, a la vez
que apoya la política económica general del Gobierno, sin olvidar las tareas que le
corresponden como miembro de sistema europeo de bancos centrales (SEBC).
Sus funciones son:
– Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no
transferidas al Banco Central Europeo.
– Promover el buen funcionamiento y estabilidad del sistema financiero.
– Supervisar la solvencia, actuación y cumplimiento de la normativa
sobre entidades de crédito.
– Poner en circulación la moneda metálica.
– Prestar los servicios de tesorería y ser agente financiero de la deuda
pública.
– Asesorar al Gobierno, así como realizar los informes y estudios que
resulten procedentes.
Elaborar y publicar las estadísticas relacionadas con sus funciones y ayudar al banco
central europeo en la recopilación de la información estadística.
2.2.2. El Banco Central Europeo (BCE)
El tratado de la Unión Europea atribuye al sistema europeo de bancos centrales las
funciones de diseño y ejecución de la política monetaria de los países que conforman la
zona euro.
 
El objetivo primordial que el Tratado asigna al SEBC es el de mantener la estabilidad
de precios, sin perjuicio de apoyar las políticas económicas generales de la UE.
Partiendo de este objetivo, las funciones básicas del Banco Central Europeo que lleva a
cabo son las siguientes:
– Realizar operaciones en divisas coherentes con la política cambiaria
establecida. 
– Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los estados
miembros.
– Gestionar la supervisión de las entidades de crédito.
– Contribuir a la estabilidad del sistema financiero.
– Autorizar la emisión de billetes de banco en la zona euro.
– Ser consultado sobre las propuestas comunitarias o iniciativas nacionales que
entren en el ámbito de sus competencias.
– Definir y ejecutar la política monetaria única.
La política monetaria utiliza la cantidad de dinero que hay en circulación como variable
para tratar de mantener la estabilidad de precios en la zona euro.
Existe una serie de instrumentos de política monetaria que se utilizan para modificar
la cantidad de dinero como, por ejemplo:
– Variación del tipo de interés: el tipo o tasa de interés es el precio del
dinero, es decir, lo que tenemos que pagar por el dinero que nos prestan las
entidades financieras. Si el tipo de interés es alto, los inversores no pedirán
préstamos, con lo cual se realizará menos inversión. Si por el contrario el tipo de
interés disminuye, implica que será más barato conseguir dinero y se producirá
más inversión en el país.
– Variación del coeficiente legal de caja:  el coeficiente legal de caja es
el porcentaje de dinero líquido que debe tener un banco en función de los
depósitos y otras formas de captación de recursos ajenos. Por ejemplo: un banco
simplemente capta recursos con depósitos a plazo fijo; el volumen total de dichos
depósitos es de 2.000.000 €, si el coeficiente de caja es del 10% debe tener en el
banco 200.000 € de forma líquida (monedas y billetes). Por ello, si el coeficiente
aumenta el banco tendrá que reservar más dinero y habrá menos dinero en
circulación y viceversa.
Las políticas que se realizan en un país destinadas a la estabilización de precios
repercuten en muchos otros, por eso es necesaria la existencia de instituciones de
supervisión sobre las economías de los diferentes estados; cabe destacar el fondo
monetario internacional (FMI).
 – El FMI tiene encomendada la función de supervisar el sistema monetario
internacional y el seguimiento de las políticas económicas y financieras que se
realizan en sus países miembros, analizando la estabilidad del sistema y
facilitando el asesoramiento sobre los ajustes que los países deben realizar en sus
políticas económicas.
2.2.3. Bancos comerciales
El ánimo de lucro, la captación de depósitos y la concesión de créditos son las
operaciones fundamentales de los bancos que, además, han de ser necesariamente
sociedades anónimas de carácter privado, si bien cada vez es mayor el control del
Estado en la actividad que desarrolla.
La mayor parte de sus recursos se destinan a la concesión de créditos a su clientela
privada, seguida de las Administraciones Públicas, los no residentes y otras entidades de
crédito.
Clasificación:
• Según la propiedad:
–  Públicos: la mayoría de las acciones son de propiedad pública (Estado),
aunque también se les considera bancos públicos cuando una participación
minoritaria está en manos públicas.
–  Privados: la propiedad de las acciones está en manos privadas.
• Según la nacionalidad:
– Bancos españoles: constituidas con capital español y según la normativa
vigente en nuestro país.
– Bancos extranjeros: creados por sociedades constituidas en el exterior,
con capital extranjero y domicilio principal en otros países.
• Según los medios para llevar a cabo su actividad:
– De modelo tradicional: banca que se desarrolla a partir del siguiente
sistema: administración central, red de oficinas con su estructura
regional, provincial, etc., y clientela.
– Banca electrónica: se refiere a la actividad bancaria que se realiza
utilizando medios electrónicos en lugar de personal, mueble, etc.
• Según el tipo de operaciones que realizan
– Banca de negocios o empresas: realiza operaciones al por mayor,
dirigidas a grandes depositantes y grandes clientes, como, por ejemplo,
las empresas a las que prestan servicios financieros de ampliación de
capital, emisión de obligaciones, etc.
– Banca personal: se dirige a clientes que son personas físicas a las que
prestan servicios de gestión de una parte de su patrimonio financiero.

2.2.4. Cajas de ahorro 

Características:
• Autonomía o independencia respecto a otras entidades.
 • Ausencia de ánimo de lucro: no persigue la obtención del máximo beneficio,
sino la prestación de un servicio.
• Tienen naturaleza benéfico social, orientada a la sanidad pública, la
investigación, la enseñanza y la cultura, etc.
• Realiza las mismas operaciones que la banca, con las salvedades de que carecen
de capital (sustituido por un fondo de dotación fundacional) y, por tanto, de
títulos de propiedad transmisibles.
• Se pueden realizar fusiones entre bancos y cajas de ahorro, de modo que las
cajas de ahorro podrán traspasar todo su negocio financiero a un banco, con la
condición de poder controlar el 50% del capital de este y de gestionar toda la
obra social y toda la cartera de participaciones.
 
Confederación española de cajas de ahorros (CECA)
Su objetivo es fortalecer la posición de las cajas de ahorros y de sus entidades adheridas
(bancos) dentro del sistema financiero español. Para ello representa, difunde y defiende
los intereses de las mismas, además de prestar servicios de asesoramiento.

2.2.5. Cooperativas de crédito

Son aquellas sociedades cuyo objeto social es servir a las necesidades financieras de sus
socios y de terceros, mediante el ejercicio de las actividades propias de las entidades de
crédito, siendo el número de socios ilimitado, y alcanzando la responsabilidad de los
mismos por las deudas sociales solo al valor de sus aportaciones. (responsabilidad
limitada)
 
2.2.6. Entidades de dinero electrónico (Paypal)
Las entidades de dinero electrónico son aquellas entidades de crédito cuya actividad
principal consiste en emitir medios de pago en forma de dinero electrónico, si bien no se
establece para su constitución una forma jurídica determinada (como ocurre con los
bancos que han de ser sociedades anónimas). La denominación de entidad de dinero
electrónico, así como su abreviatura EDE, queda reservada a estas entidades, que
pueden incluirlas en su denominación social.
 Al ser consideradas como entidades de crédito, están sometidas a las mismas normas
que éstas sobre autorización y supervisión.

2.2.7. Fondo de garantía de depósitos de entidades de crédito

Su objetivo es garantizar los depósitos en entidades de crédito hasta el límite de
100.000€. El Fondo tendrá por objeto la realización de actuaciones que refuercen la
solvencia y funcionamiento de una entidad en dificultades, en defensa de los intereses
de los depositantes, del propio Fondo y del conjunto del sistema integrado por las
entidades de crédito adheridas al mismo.
2.2.8. Instituto de crédito oficial (ICO)
Es una entidad pública empresarial adjunta al Ministerio de Economía, con naturaleza
jurídica de entidad de crédito y consideración de agencia financiera del Estado.
Son objetivos del ICO: sostener y promover aquellas actividades económicas que
contribuyan al crecimiento y a la mejora de la distribución de la riqueza nacional y en
especial, aquellas que, por trascendencia social, cultural, innovadora o ecológica,
merezcan una atención prioritaria.
 
Para lograr los objetivos, el ICO funciona:
• Como entidad de crédito especializada, financiando a medio y largo plazo las
inversiones productivas de las empresas establecidas en España.
• Como agencia financiera del Estado, facilitando financiación, por mandato
expreso del Gobierno, a los afectados por situaciones de graves crisis
económicas, catástrofes naturales u otros supuestos semejantes.

2.3. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS

2.3.1. Establecimientos financieros de crédito
Son también entidades de crédito cuya actividad principal consiste en ejercer una o
varias de las siguientes actividades:
– Préstamo y crédito, incluyendo créditos al consumo, créditos
hipotecarios y la financiación de transacciones comerciales.
– Factoring.
– Arrendamiento financiero.
– Emisión y gestión de tarjetas de crédito.
– Concesión de avales y garantías y suscripción de compromisos similares.
– Cualesquiera otras necesarias para un mejor desempeño de su actividad.
La denominación de establecimiento financiero de crédito, así como su abreviatura
EFC, queda reservada a estas entidades, que deberán incluirla en su denominación
social.
A pesar de su condición de entidad de crédito, tienen prohibido captar fondos
reembolsables del público en forma de depósito, préstamo, etc.
Ejemplos de empresas consideradas establecimientos financieros de crédito: vivus,
cofidis, creditea, etc.

Algunos de los establecimientos financieros de crédito más conocidos son:

 Sociedades de arrendamiento financiero (leasing)
El leasing o arrendamiento financiero es un contrato mercantil de cesión de uso, en
virtud del cual una empresa compra en nombre propio, siguiendo las instrucciones del
futuro arrendatario, determinados bienes muebles o inmuebles para, como propietaria-
arrendadora, alquilarlos al arrendatario-usuario que los utilizará por un tiempo
irrevocable convenido, a cambio de un precio distribuido en cuotas periódicas, que
incluyen el coste del equipo más los intereses correspondientes, y un valor residual
prefijado, similar a las cuotas anteriores. Al término del plazo convenido para la
duración del contrato, el usuario tendrá la opción de:
– Cancelación del arrendamiento devolviendo el equipo a la entidad
arrendadora.
– Renovación del contrato de leasing y continuar utilizando el bien por un
nuevo periodo de tiempo, mediante el pago de cuotas más reducidas que las del
primer periodo.
– Ejercicio de la opción de compra y adquirir la totalidad o parte de estos
bienes arrendados, por el precio convenido previamente con el propietario-
arrendador (valor residual).

 Entidades de renting
El renting es una modalidad de alquiler no financiero a medio y largo plazo para bienes
muebles de uso duradero, principalmente de bienes de equipo industrial, vehículos,
sistemas informáticos y electrónicos, sistemas de seguridad, material de oficina, etc., en
el que no existe opción de compra (salvo pacto en contrario).
 La empresa arrendadora o sociedad especializada en renting entrega al arrendatario el
bien en régimen de alquiler durante el plazo fijado en el contrato y realiza todas las
operaciones relativas a la gestión y mantenimiento del bien arrendado, incluso
asegurando el bien arrendado a todo riesgo. Las sociedades especializadas en renting
suelen establecer acuerdos con las empresas fabricantes de dichos bienes, las
distribuidoras, las aseguradoras y las financiadoras.
Así pues, la totalidad de los costes del renting se incluyen en la cuota mensual. El
usuario queda librado de los gastos de reparación, asistencia técnica, seguro a todo
riesgo, etc.

 Entidades de factoring
El factoring consiste en una operación financiera en la que se ceden en firme, con o sin
derecho de regreso, y antes de su vencimiento, los créditos comerciales a corto plazo
que genera una empresa (cedente) contra sus clientes (facturas, recibos, letras de
cambio, etc.). Una entidad especializada (empresa de factoring) se encarga de poner en
circulación dichos créditos, contabilizarlos y cobrarlos, según la forma y plazos
establecidos entre empresa y cliente.
En función de la cobertura de los riesgos podemos distinguir las siguientes formas de
factoring:
– Sin recurso: ante el impago de uno de los clientes de la empresa titular,
el factor o entidad de factoring asumirá la pérdida.
– Con recurso: el factor no asume la posible insolvencia de los clientes de
la empresa cedente, aunque gestiona profesionalmente su cobro, aumentando las
posibilidades de recuperación. Si llegado el vencimiento resulta impagado, el
cliente devolverá al factor el anticipo más los gastos.

 Entidades de confirming
El confirming es un servicio administrativo financiero de gestión integral de pagos, que
se ofrece principalmente a empresas de reconocida solvencia, a través del cual se
pueden formalizar o confirmar las operaciones de pagos entre dicha empresa y sus
proveedores.
Es un intermediario financiero externo el que asume la realización de los pagos que su
cliente le indique, con lo cual hace suyo el riesgo de la operación y las tareas
administrativas, y emite cheques y pagarés por cuenta de su cliente para pagar a sus
proveedores, a los que ofrece también financiación.
De este modo, no es necesario que coincidan la fecha de pago al proveedor con el
desembolso por parte del cliente.

2.3.2. Fondos y sociedades de inversión

 Sociedades de valores (dealers)
Son aquellas empresas de servicios de inversión que pueden operar profesionalmente,
tanto por cuenta ajena como por cuenta propia. Por tanto, no solo reciben y canalizan
órdenes de cualquier inversor, sino que también lo hacen ellas mismas, para obtener
beneficios propios, diferentes a los generados por las comisiones que cobran a terceros.
 Agencias de valores (brokers)
Las agencias de valores son aquellas empresas de servicios de inversión que
profesionalmente solo pueden operar por cuenta ajena, nunca por cuenta propia.
 Sociedades gestoras de carteras
Estas sociedades reciben fondos y valores de sus clientes y toman decisiones de compra
y venta de valores, dentro del marco de actuación que les haya autorizado cada cliente,
asesorándole e informándole de su situación y de las operaciones realizadas. El riesgo
de pérdidas es del propio cliente, a no ser que la sociedad gestora de carteras actúe con
negligencia.
Son intermediarios específicamente destinados a inversores con cierto nivel patrimonial
que confían en las decisiones tomadas por estas sociedades gestoras, las cuales disponen
de sistemas profesionales de análisis disminuyendo el riesgo de sus inversiones
bursátiles.
  Empresas de asesoramiento financiero (EAFI)
Son aquellas personas físicas o jurídicas que exclusivamente pueden prestar los
siguientes servicios de inversión:
– El asesoramiento en materia de inversión.
– El asesoramiento a empresas sobre estructura del capital, estrategia
industrial.
– Asesoramiento para fusiones y adquisiciones de empresas.
– Elaboración de informes de inversiones y análisis financieros.

2.3.3. Instituciones aseguradoras

La esencia del seguro es cubrir determinados riesgos de los asegurados de forma que, si
el hecho dañoso se produce, estos cobran la indemnización pactada.
Las empresas del sector asegurador reciben fondos de la persona que contrata el seguro
(tomador) a través del cobro de las primas correspondientes, integrándose (sus primas)
en los fondos de la aseguradora.
Las primas abonadas son activos para quienes las pagan y pasivos para las empresas
aseguradoras. Estos pasivos no son inmovilizados esperando a que se pueda producir el
riesgo cubierto, sino que son invertidos en los mercados financieros, transformándose
en nuevos activos. De ahí que las instituciones aseguradoras sean consideradas como
intermediarios financieros, ya que facilitan el traspaso de dinero de las unidades
económicas con superávit a las unidades económicas con déficit.

2.3.4. Sociedades de garantía recíproca

Son sociedades mercantiles que realizan las siguientes funciones:
– La concesión de avales que permitan a las pymes el acceso a la
financiación bancaria sin necesidad de que todos sus recursos propios queden
afectados por garantías.
– Facilitar el acceso de las empresas avaladas a líneas de financiación
privilegiadas y obtener mejores condiciones en sus créditos que los que
conseguirían por sí solas en el mercado.