Universidad Nacional Abierta

Dirección de Investigaciones y Postgrado

Centro Local Monagas
Msc. En Administración De Negocios (904 )
Métodos cuantitativos

INDICADORES FINANCIEROS

Participante: Grevelin García

C.I: V-19.315.651

Facilitador: Dr. Alejandro Artahona

Maturín, abril de 2021

 INTRODUCCION

Un indicador financiero es una relación entre dos cuentas o grupo de cuentas del mismo

estado financiero, o de dos estados financieros diferentes. Ninguna cuenta es independiente de

las otras; por tanto, su comportamiento se explica de manera directa con el comportamiento de

otra u otras cuentas relacionadas. Esta explicación se realiza mediante un análisis de estados

financieros el cual comprende el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera,

presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario

de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados

futuros.

Con tres informes financieros y de resultados continuos pertenecientes a los años 2015

-2016, 2016 - 2017 y 2017 - 2018 de la empresa Cencosud S.A, se procederá a calcular 5

indicadores que permitan gráficamente representarlos y realizar un análisis de la variación de

cada indicador para diagnosticar la situación de dicha empresa.

 DESARROLLO

Partiendo de los tres (03) Informes Financieros y de Resultados continuos

conseguidos por el participante, de una empresa de su elección, deberá:

1.Calcular cinco (05) razones ó indicadores financieros de su elección, elaborando un

gráfico para cada indicador, realizando el análisis de la variación de cada indicador en los

tres períodos conseguidos consecutivos y exponer en función de éstos la situación de la

compañía en el tiempo. Desarrollar un trabajo que explique dichos conceptos y su aporte al

análisis financiero.

Los indicadores financieros se utilizan para administrar el dinero de otros o tomar

decisiones en inversión. También mide la capacidad de las empresas para pagar sus cuentas,

vender sus inventarios y cobrar sus cuentas. La evaluación de la situación financiera de la

empresa se realiza con base a indicadores de rentabilidad, eficiencia, endeudamiento y otros

aspectos de interés para el desarrollo, el crecimiento y sostenibilidad en el tiempo. Con el

adecuado seguimiento de estos indicadores pueden tomarse decisiones importantes para

diagnosticar, evaluar y predecir situaciones financieras y resultados operacionales.

Cuando se realiza un análisis, mediante el uso indicadores financieros, se detectan los

puntos fuertes y los puntos débiles en la situación financiera de una empresa. Se puede, entonces,

enfocar la atención en aquellos aspectos que presentan anomalías e investigar solo aquellos que

lo merezcan.

Para los aspectos de liquidez, actividad, apalancamiento, rentabilidad y valor de mercado

se han establecidos modelos matemáticos de medición que consisten en determinar el peso

proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado
comparado contra cuentas de interés generando indicadores para interpretar el desempeño

financiero de una empresa.

Dichos indicadores se agrupan en las siguientes categorías:

Indicadores de balance general

 Indicadores de Liquidez: Intentan medir la disponibilidad o capacidad que tiene la

empresa para pagar sus cuentas en el corto plazo.

Los principales indicadores que miden la liquidez o solvencia son:

o Capital de trabajo neto = Activo Corriente - Pasivo Corriente

o Índice corriente = Activo corriente / Pasivo corriente

o Prueba ácida = (Activo Corriente – Inventario) / Pasivo Corriente

 Indicadores de Apalancamiento financiero: Su objetivo es medir el nivel de

endeudamiento y la capacidad de cobertura de principal e intereses y sus implicaciones

en riesgo financiero.

Los principales indicadores que miden el endeudamiento son:

o Endeudamiento total = (Pasivo Total x 100)/Activo Total

o Endeudamiento financiero = (Obligaciones Financieras/Ventas Netas) x 100

o Apalancamiento a corto plazo = Total Pasivo Corriente/Patrimonio

Indicadores dinámicos e indicadores estáticos - dinámicos

 Indicadores de cobertura: relaciona los cargos financieros de una empresa con la

capacidad para cumplirlos o cubrirlos.

Los principales indicadores que miden la cobertura de la empresa son:

o Cobertura total del pasivo = utilidad o ganancia antes de impuestos e intereses / intereses

más abonos al pasivo principal.

o Razón de cobertura total = Reserva financiera/gastos mensuales

o Veces que se ha ganado el interés = Utilidad antes de intereses e impuestos / Erogación

anual por intereses.

 Indicadores de Actividad o rotación de activos: Tienen el propósito de determinar la

eficiencia con que una empresa utiliza sus activos para generar ingresos por ventas de

bienes o servicios.

Los principales indicadores que miden la actividad o la eficiencia de la empresa son:

o Índice de cuentas por cobrar o rotación de cartera = Ventas a crédito en el

periodo/Promedio de cuentas por cobrar = Número de veces de rotación. También es

posible calcular cuántos días en promedio es el plazo de las cuentas por cobrar, al aplicar

la siguiente fórmula: 360 días/Rotación de cartera

o Índice de inventarios o rotación de inventarios = Costo de ventas en el periodo/Inventario

promedio de mercancías = Número de veces de rotación

o Índice de días de inventario = 360 días/Rotación del inventario

o Índice de activos totales o rotación de la inversión = Ventas netas/Total de activos

o Índice de rotación de cuentas por pagar a proveedores = Compras a crédito/Promedio de

cuentas por pagar y Días promedio de pago: 360 días/Número de veces

o Índice de rotación de activos fijos = Ventas/Activos fijos

o Ciclo operacional.

 Indicadores de Rentabilidad: Miden la eficiencia con que cuenta la empresa para generar

utilidades, por lo que relacionan las utilidades con las ventas y la inversión.

Los principales indicadores que miden la rentabilidad son:

o Margen de utilidad bruta = (Utilidad Bruta/Ventas Netas) x 100

o Margen de rentabilidad operacional = (Utilidad Operacional/Ventas Netas) x 100

o Margen neto de utilidad = (Utilidad Neta/Ventas Netas) x 100

 o Rendimiento de patrimonio = (Utilidad Neta / Patrimonio Promedio) x 100

o Productividad = Ventas Netas/Patrimonio

o Índice Dupont = (Utilidad Neta/Ventas Netas) x (Ventas Netas/Activo Total) x

100

Uno de los aspectos más importantes para una empresa es una buena gerencia financiera

y administrativa, de ello depende el éxito de esta para lograr un buen desempeño financiero y

obtener una buena rentabilidad y con ello poder maximizar las ganancias de los accionistas y/o

propietarios. El uso de los indicadores financieros le permite al analista determinar la situación

real de la empresa, es decir, determinar cuál es la situación financiera de la empresa y con ello

diagnosticar los problemas que la pueden estar afectando y tomar las correcciones pertinentes de

acuerdo a cada caso.

Cuando se emplea un análisis de los indicadores financieros, se hace indispensable el uso

del análisis de tendencia, esto con el objetivo de determinar desde una perspectiva histórica, la

situación de la empresa durante el tiempo y su evolución durante el tiempo que se desee

examinar, todo esto conlleva a que si se cuenta con las herramientas necesarias y funcionales

para un análisis financiero, muy seguramente las decisiones desde la gerencia financiera serán las

más acordes a la realidad y las más acertadas.

Al establecer un análisis financiero se pretende establecer un diagnóstico de la situación

financiera de la empresa, desde la observación de las operaciones y transacciones que lleva la

empresa en forma permanente, se puede afirmar entonces que mientras los Estados Financieros

reflejan la situación financiera de la empresa en un tiempo determinado, el Diagnóstico

Financiero derivado del análisis refleja las acciones y eventos que han dinamizado la situación

financiera obtenida. Esta manera de profundizar e indagar sobre el manejo de los recursos

económicos utilizados por una unidad productiva permite descubrir problemas específicos e

implementar las acciones correctivas que contribuyan a la conservación y crecimiento de la

riqueza.

Por ende el análisis financiero indica hechos y tendencias útiles de tal manera que puede

ser utilizado por la gerencia en el momento de implementar estrategias y acciones que

contribuyan al objetivo básico financiero.

Los estados financieros (balance general y estado de resultados) revelan el valor de las

cuentas al final del periodo, generándose de esta manera una información estática, en cuanto al

valor de los activos, corrientes, fijos y totales, los pasivos de corto plazo, de largo plazo, del

patrimonio, las ventas, costos de ventas, los gastos de administración, ventas y financieros, el

impuesto y la utilidad neta. Por otra parte el estado de resultados presenta los ingresos y los

gastos de la empresa para un periodo particular del tiempo, por lo general también de un año o

un trimestre, lo que indica la rentabilidad de la empresa a través del tiempo.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DE LA EMPRESA CENCOSUD

RETAIL S.A.

INFORMACION GENERAL

Cencosud Retail S.A. es una sociedad anónima cerrada con vida útil indefinida y tiene su

domicilio social en Av. Kennedy 9001, Piso 4, Las Condes, Santiago de Chile.
 El objeto de la Sociedad es la compra, venta, arrendamiento, loteo, construcción y en

general la realización y administración por cuenta propia o ajena de toda clase de inversiones

inmobiliarias, la inversión en el país o en el extranjero en bienes muebles corporales e

incorporales, la inversión en sociedades y la comercialización, distribución, producción,

importación o exportación en forma permanente de todo tipo de bienes o productos, la

fabricación y comercialización de muebles; la realización de inversiones mobiliarias e

inmobiliarias; el desarrollo y financiamiento de empresas que, relacionadas directa o

indirectamente con CENCOSUD administran tiendas de departamentos y retail; la asesoría y

prestación de servicios vinculados a los objetivos señalados y el de cualquier actividad

conducente al desarrollo de los objetivos antes mencionados.

Las operaciones de CENCOSUD se extienden a los negocios de supermercados,

hipermercados y tiendas por departamentos.

La Sociedad fue constituida originalmente bajo la razón social de Inmobiliaria Las

Verbenas S.A. como una sociedad anónima abierta el 5 de noviembre de 1980.

Con fecha 6 de junio de 2005, en junta extraordinaria de accionistas, se acordó modificar

la razón social y crear el nombre de Cencosud Shopping Centers S.A.

Cencosud S.A. (en adelante “Holding Cencosud”, la “Sociedad”, “el Holding” o

“Grupo”) es una Sociedad anónima abierta con duración indefinida y tiene su domicilio social en

Av. Kennedy 9001, Piso 4, Las Condes en la ciudad de Santiago de la República de Chile. La

Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de la Comisión para el Mercado Financiero (Ex -

Superintendencia de Valores y Seguros de Chile) bajo el Nº743 y cotiza sus acciones en la Bolsa

de Comercio de Santiago y la Bolsa Electrónica de Chile. La Compañía al 31 de diciembre de

2017, también se encontraba registrada en la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos

de Norteamérica (Securities and Exchange Commission) y cotizaba ADRs en la Bolsa de Nueva

York (NYSE). Con fecha 03 de enero de 2018, Cencosud S.A. presentó la solicitud de

cancelación de la inscripción de sus ADR´s ADS´s y acciones ordinarias ante la comisión de

valores de los Estados Unidos de América, la Securities and Exchange Commission (“SEC”), lo

cual implicó el término de sus obligaciones de reporte ante este organismo.

Cencosud S.A. es uno de los Holding de empresas más prestigiosas de retail en América

Latina. Cuenta con operaciones activas en Argentina, Brasil, Colombia, Perú y Chile, donde

desarrolla una exitosa estrategia multiformato que le ha permitido alcanzar ventas por M$

9.646.001.747 al 31 de diciembre de 2018.

Para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad tuvo un promedio de

134.096 colaboradores, terminando con un número total de 133.846 personas.

Sus operaciones se extienden a los negocios de supermercados, hipermercados, tiendas

para el mejoramiento del hogar, tiendas por departamento, centros comerciales y servicios

financieros, siendo una de las compañías de retail de capitales latinoamericanos más

diversificadas, atendiendo las necesidades de consumo de más de 180 millones de clientes.

Adicionalmente, desarrolla otras líneas de negocio que complementan su operación

central de retail, como son servicios de fidelización y centros de entretención familiar. Todos

ellos cuentan con un gran reconocimiento y prestigio entre sus clientes, con marcas que destacan

por su calidad y excelencia de servicio.

Balance general
 Para la empresa Cencosud S.A en su información financiera indica que para el año 2017 y

2018 tuvo un incremente significativo en sus activos corrientes específicamente en las cuentas

por cobrar a entidades relacionadas con respecto a cada año anterior, se puede notar también que

los pasivos se mantienen en una ligera disminución entre el año 2016 y 2017, pero

incrementando en el 2018, mientras que se presenta una mayor variación significativa en el

patrimonio como puede notarse tanto en los informes financieros como el siguiente grafico. Los

estados financieros consolidados se han preparado bajo el criterio del costo histórico, aunque

modificado por la revalorización de propiedades de inversión. Para efectos de una adecuada

comparación, algunas cifras de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016,

han sido reclasificados desde el rubro al cual forman parte al 31 de diciembre de 2017. La

administración de la Sociedad está evaluando la posible implicancia de la adopción de nuevas

normas, interpretaciones y enmiendas a partir de 2018 y posteriores las cuales puedan tener

posibles efectos o tenga un impacto significativo en la valorización y clasificación de sus activos

y pasivos financieros al igual que afectará principalmente a la contabilidad de los arrendamientos

operativos del Grupo como arrendatario. Para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2018,

la Sociedad tuvo un promedio de 134.096 colaboradores, terminando con un número total de

133.846 personas.

La sociedad divide su patrimonio en el 2016 y luego en el 2018, esto también tiene

impacto sobre sus estados financieros consolidados y se han preparado bajo el criterio del costo

histórico, aunque modificado por la revalorización de ciertos instrumentos financieros,

instrumentos derivados y propiedades de inversión. La compañía ha evaluado la implementación

de la nueva norma y ha estimado preliminarmente un incremento de los activos por derechos de

uso de aproximadamente un 9% en relación al activo total y un aumento de pasivos por

arrendamiento de aproximadamente un 17% en relación al pasivo total, lo que generará una

disminución neta del patrimonio de un 3% aproximadamente.

Por otra parte, el incremento de los activos asignados a determinadas unidades

generadoras de efectivo podrían afectar los test de deterioro remedidos al 01 de enero de 2019

por aplicación inicial de la norma.

Las cifras incluidas en los estados financieros adjuntos están expresadas en miles de

pesos chilenos, siendo el peso chileno la moneda funcional de la Sociedad. Todos los valores

están redondeados a miles de pesos, excepto cuando se indica lo contrario.

Para el caso del Estado de Resultado nos centraremos en cuentas específicas

que representarían las de mayor significación dentro del Estado de Resultado, por ejemplo  la

utilidad neta, en ella se registra un incremento en valores absolutos de 57.907.220 y una

variación relativa de 69,39% para el año 2016, mientras que para el año 2017 registra un

incremento en valores absolutos de 72.373.028 y una variación relativa de 50,76% y finalmente

para el año 2018 registra un leve incremento en valores absolutos de 63.390.054 y una variación

relativa de 29,49% este resultado puede deberse a la estructura de costo de la empresa o a la

estructura de gasto, dado a que se nota altos valores en dichas estructuras lo cual incide

directamente sobre las utilidades.

Tabla 1

Periodo 2016 2017 2018

Total activos 1.660.784.137 1.880.449.734 10.634.698.845
Total pasivos 1.076.839.806 710.504.560 6.390.656.921
Patrimonio total 583.944.331 1.169.945.174 4.244.041.924
Utilidad neta 142.583.635 214.956.663 278.346.717
 Grafico 1
Balance general
12,000,000,000

10,000,000,000

8,000,000,000

6,000,000,000

4,000,000,000

2,000,000,000

0
2016 2017 2018

activo pasivo patrimonio

Nota: no se incluye la utilidad neta en el grafico 1 debido que forma parte de los

estados de resultados y no del estado de la situación financiera. Además que la escala no se

ajusta a los valores a representar para la utilidad neta.

Indicadores de liquidez

Tabla 2

Period Activo Pasivo Inventario Capital de Índice Prueba

o corriente corriente trabajo neto corriente acida
2016 681.526.476 779.466.784 346.636.226 -97.940.308 0,874349607 0,429640181
2017 2.616.704.742 2.695.719.238 1.100.466.896 -79.014.496 0,9706889 1
2018 2.649.598.319 2.622.878.167 1.119.816.402 26.720.152 1,01018734 0,583245511

Como se aprecia en la tabla 2 se calcularon los tres (03) indicadores de liquidez pero para

efectos del grafico 2, se graficaron solamente el índice corriente y la prueba ácida para ser

comparados debido que ellos reflejan una proporción en base a uno (1), y por valores reflejados

en el capital de trabajo neto no permitiría tener una escala para comparar los tres indicadores y

apreciar las tendencias. La empresa Cencosud S.A. por cada peso chileno de deuda a corto plazo
tiene $0,87; $0,97 y $1,01 respectivamente de cada año, de respaldo, en sus activos corrientes

para pagar y a pesar de la condición extrema del indicador, el resultado muestra que la empresa

tiene $0,43, $1 y $0,58 respectivamente en cada año, para cubrir los pasivos exigibles a corto

plazo, sin necesidad de recurrir a la venta de sus inventarios. Y como se puede observar en la

tabla la empresa no está en condiciones de pagar la totalidad de sus deudas de corto plazo sin

vender sus mercancías en los años 2016 y 2018.

Grafico 2
Indice corriente y prueba acida
1.2

0.8 Indice corriente

Prueba acida
0.6

0.4

0.2

0
2016 2017 2018

Como en el caso de la razón o índice corriente, el indicador de prueba ácida no se ve

afectado por la inflación en razón a que sus componentes son partidas monetarias, expresadas en

valores nominales de origen, es decir, que no cambian por efecto de las variaciones en el nivel

general de precios, aunque sí se ven fuertemente afectados en términos de poder adquisitivo.

Indicadores de Apalancamiento financiero

Tabla 3

Nivel de
Periodo Activo total Pasivo Total endeudamiento total
2016 1.660.784.137 1.076.839.806 64,83923961
 2017 1.880.449.734 710.504.560 37,78375711
2018 10.634.698.845 6.390.656.921 60,09250487

Este indicador señala la proporción en la cual participan los acreedores sobre el valor

total de la empresa. Así mismo, sirve para identificar el riesgo asumido por dichos acreedores, el

riesgo de los propietarios del ente económico y la conveniencia o inconveniencia del nivel de

endeudamiento presentado. Altos índices de endeudamiento sólo pueden ser admitidos cuando la

tasa de rendimiento de los activos totales es superior al costo promedio de la financiación.

Grafico 3
Nivel de endeudamiento %
70

60

50

40 nivel de endeudamiento %

30

20

10

0
2016 2017 2018

Mediante la tabla 3 se pudo calcular los valores de endeudamiento total expresados en

porcentaje en el grafico 3, en el que se puede apreciar un alto índice de endeudamiento de la

empresa de 64,8% para el año 2016. Por consiguiente, los acreedores tienen derecho en este

porcentaje sobre los bienes de la empresa. En cuanto al nivel ideal de endeudamiento de una

empresa, se determina por diferentes circunstancias; por ejemplo, la actividad económica, su

condición frente a los proveedores, etcétera. Para el siguiente año el nivel de endeudamiento total

de la empresa Ceconsud S.A, tiende a bajar considerablemente para el año 2017 en 37,78% lo
que indica que la participación de los acreedores cae, esto puede deberse a un aumento del valor

de los activos totales, hasta un monto equivalente a su costo de reposición, pero que para el

siguiente año 2018 vuelve a incrementar el índice de endeudamiento ya que un 60,09% del total

de los activos fueron financiados con deuda y los pasivos se debieron a obligaciones financieras

(bonos por pagar, préstamos bancarios, anticipos recibidos por clientes e intereses por pagar).

Indicadores de cobertura

Tabla 4

Ganancia antes Pasivo Total mas Cobertura total

Periodo de impuesto patrimonio del pasivo
2016 142.583.635 1.660.784.137 0,085853201
2017 214.956.663 1.880.449.734 0,114311305
2018 278.316.717 10.634.698.845 0,026170625

Un índice de cobertura considerado “recomendable” sería algo alrededor de 6 con ello,

persona o empresa estaría cubierto contra un posible recorte de ingresos durante 6 meses. Sin

embargo, se espera que este indicador, que analiza la capacidad de la empresa para pagar sus

deudas, no caiga por debajo de 1,2. Por lo tanto, el resultado del cálculo la razón de cobertura

muestra, en meses o años, el tiempo de cobertura restante que puede liquidar sus gastos, costos o

deudas. Pudiéndose notar en la tabla 4 que la empresa no tiene un adecuado índice de cobertura

para los años 2016, 2017 y 2018 ya que todos sus valores dan por debajo de 1,2.
 Grafico 4
Cobertura
0.14

0.12

0.1

0.08 Cobertura

0.06

0.04

0.02

0
2016 2017 2018

Esta razón considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por

intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los préstamos o hacer abonos a los fondos

de amortización.

Indicadores de Actividad o rotación de activos

Tabla 5

Activos no Índice de rotación

Periodo Ventas corrientes de activos fijos
2016 2.709.472.336 979.257.661 2,766863558
2017 7.458.827.158 1.844.053.186 4,044800451
2018 6.885.362.167 7.985.100.526 0,862276204

Esta clase de indicadores establece la eficiencia en el empleo de los activos, por parte de

la administración, en su tarea de generación de ventas. Por cada peso que la Cencosud S.A.

invierte en activos fijos, genera $2.76 en ingresos para el año 2016, incrementando esos ingresos

en $4,04 para el año 2017, pero teniendo una disminución considerable de $0, 86 para el año

2018 lo cual se puede apreciar en el grafico 5. Debe tenerse en cuenta que la rotación se calcula
en pesos y, en consecuencia, no se analiza la productividad real de la empresa, para lo cual

habría que conocer, entre otras cosas, la cantidad de artículos fabricados, la capacidad instalada y

las ventas y compras de activos fijos durante el período que se analiza. Existen algunos

parámetros de aplicación general cuando se estiman relaciones de rotación de activos que deben

ser tomados en cuenta para una mejor interpretación de resultados. 

Grafico 5
Indice de rotacion de activos fios
4.5
4
3.5
3
Indice de rotacion de
2.5 activos fios
2
1.5
1
0.5
0
2016 2017 2018

Muestra la capacidad de la empresa para generar ventas o ingresos respecto a un volumen

determinado de activos fijos, así mismo, es un indicador de eficiencia, pues mide la gestión de

los recursos invertidos en activos fijos.

Indicadores de Rentabilidad

Tabla 6

Ganancia patrimonio Patrimonio Rentabilidad del

Periodo neta neto promedio patrimonio
291972165,
2016 142.583.635 583.944.331 5 48,83466708
2017 214.956.663 1.169.945.174 584972587 36,74645065
2018 278.346.717 4.244.041.924 2122020962 13,11705784
 Este indicador señala, la tasa de rendimiento que obtienen los propietarios de la empresa,

respecto de su inversión representada en el patrimonio registrado contablemente. En el caso de la

empresa Concesud S.A., el rendimiento del patrimonio obtenido en el año 2016 fue de 48,83%,

lo que indica que se obtiene una mayor eficiencia en la generación de utilidades con los activos

que dispone la empresa para el año 2017 fue de 36,74% y para el año 3018 fue de 13,11%. En

general, los inversionistas compararían este rendimiento frente al obtenido con otro tipo de

inversión a tasa de oportunidad, para tomar decisiones. Pero es notable que la rentabilidad cae en

tanto a periodos posteriores y lo que representa una disminución en la rentabilidad y el promedio

se tiene una rentabilidad de 1,22% causada por la ineficiencia en la administración de los mismos

ya que las utilidades netas son producto principalmente de ganancias cambiarias que no se

corresponden con utilidades líquidas y recaudadas.

Grafico 6
Rendimiento del patrimonio
60

50

40 Rendimiento del
patrimonio
30

20

10

0
2016 2017 2018

Este indicar mide la eficiencia en la gestión de los recursos disponibles para generar

ingresos. Indica el porcentaje de rendimiento representado por las utilidades netas del ejercicio
sobre el patrimonio invertido en la compañía. El resultado se interpreta como la utilidad que

genera el negocio por cada cien pesos invertidos.

 CONCLUSIONES

 El análisis de razones financieras permite la evaluación del rendimiento financiero de la

empresa con el paso del tiempo usando el análisis de las razones o indicadores.

 Con el análisis financiero permite saber que pasa permanentemente con el manejo del

efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios, conocer si los activos de propiedad,

planta y equipos son los adecuados y están siendo óptimamente explotados y en términos

generales observar si la estructura de financiación es la más adecuada bajo ciertas

condiciones y expectativas gerenciales.

 La situación financiera de la empresa Cencosud S.A tiene una baja liquidez pero aun con

los valores obtenidos le permite apenas para cubrir sus pasivos entre el lapso de tiempo

analizado, sin embargo se considera que no está en capacidad para hacer frente a sus

deudas a corto plazo.

 Los índices de endeudamiento de la empresa Cencosud son en niveles muy altos para el

lapso analizado debido a que los activos se ven financiados con deudas y la rentabilidad

se presenta baja. El endeudamiento de una empresa debe estar proporcionado a su

capacidad operativa. Es razonable, e incluso necesario en algunos momentos, recurrir a

capital externo para potenciar la actividad, pero siempre con una buena planificación.

 De todas formas, conviene revisar las cuentas y reducir el endeudamiento lo máximo

posible. Un ratio muy alto genera mucha dependencia y aleja a nuevos inversores porque

en caso de insolvencia tendrán más difícil recuperar el dinero.

 El indicador de actividad para los años 2016 y 2017 son buenos pero con una gran caída

en ingresos para el año 2018 en cuanto a la rotación de activos fijos.

 BIBLIOGRAFIA

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